ກອງທັບຂອງຊຸດຊຸດທີ່ບໍ່ມີໃບ ໜ້າ ກຳ ລັງຍຶດເອົາກອງທຶນປ້ອງກັນໂລກ 4 ພັນຕື້ໂດລາ

(Bloomberg) — ແນວຄວາມຄິດທີ່ປະສົບຜົນສໍາເລັດຫຼາຍທີ່ສຸດໃນກອງທຶນ hedge ໃນປັດຈຸບັນແມ່ນພຽງແຕ່ຄວາມເຂັ້ມແຂງໃນຕົວເລກ.

ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg

ນັກລົງທຶນກໍາລັງຂຸດຄົ້ນເງິນເຂົ້າໄປໃນກອງທຶນທີ່ບໍ່ໄດ້ອີງໃສ່ມະຫາພາກ genius ຕໍ່ໄປຫຼື star stockpicker, ແຕ່ແທນທີ່ຈະສະເຫນີໃຫ້ກອງທັບຂອງພໍ່ຄ້າທີ່ລົງທຶນໃນ array ຂອງຍຸດທະສາດ. behemoths ເຫຼົ່ານີ້ໄດ້ຮັບປະກັນເງິນໃຫມ່ທັງຫມົດໃນອຸດສາຫະກໍາກອງທຶນ hedge ໃນປີກາຍນີ້, ເຮັດໃຫ້ການປ່ຽນແປງຂອງ tectonic ທີ່ເລັ່ງຂື້ນນັບຕັ້ງແຕ່ການແຜ່ລະບາດ.

ລູກຄ້າມີຄວາມເຕັມໃຈທີ່ຈະຈ່າຍຄ່າທໍານຽມທີ່ສູງ - ຂະຫນາດໃຫຍ່ເຖິງແມ່ນວ່າໂດຍມາດຕະຖານກອງທຶນ hedge - ເພື່ອເຂົ້າເຖິງຈັກກະວານທັງຫມົດຂອງການລົງທຶນ, ຈາກຫຼັກຊັບສະຫະລັດແລະໂລຫະທີ່ມີຄ່າກັບສະກຸນເງິນອາຊີ, ປະຕິບັດໂດຍພໍ່ຄ້າຈໍານວນຫຼາຍທີ່ສາມາດທົດແທນໄດ້ງ່າຍຖ້າພວກເຂົາສະດຸດ.

ມັນກົງກັນຂ້າມກັບຮູບແບບທຸລະກິດເກົ່າ: ເປີດຕົວກອງທຶນ, ຕັ້ງຊື່ມັນເອງ, ໂທຫາການສັກຢາ, ກໍາໄລ. ຜູ້ຈັດການຮຸ່ນໃຫມ່ກໍາລັງຊອກຫາຮູບແບບໃຫມ່ນີ້ທີ່ຫນ້າສົນໃຈຫຼາຍ - ແລະໃນບາງກໍລະນີມີທາງເລືອກຫນ້ອຍເພາະວ່າດາວການຊື້ຂາຍທີ່ສົດໃສບໍ່ໄດ້ຢູ່ໃນຄວາມສົດໃສກັບນັກລົງທຶນອີກຕໍ່ໄປ. ດ້ວຍ​ການ​ສັ່ນ​ສະ​ເທືອນ​ໃນ​ອຸດ​ສາ​ຫະ​ກໍາ​ທີ່​ດໍາ​ເນີນ​ການ​ປະ​ມານ 4 ພັນ​ຕື້​ໂດ​ລາ​, multi-strats ເປັນ​ວິ​ທີ​ດຽວ​ທີ່​ຈະ​ຂະ​ຫຍາຍ​ຕົວ​.

ການອົບພະຍົບທີ່ຍິ່ງໃຫຍ່

ຫລັງການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງ epic ຂອງພວກເຂົາແມ່ນການປະຕິບັດທີ່ສອດຄ່ອງໃນໄລຍະເວລາຂອງຄວາມວຸ່ນວາຍຂອງຕະຫຼາດ. ເອົາສອງເຮືອນຫຼາຍຊັ້ນທີ່ເກົ່າແກ່ທີ່ສຸດ ແລະໃຫຍ່ທີ່ສຸດໃນໂລກ: ບໍລິຫານພັນປີ ແລະ Citadel. ພວກເຂົາເຈົ້າລວມເອົາເງິນຂອງນັກລົງທຶນເຂົ້າໄປໃນກອງທຶນຂະຫນາດໃຫຍ່, ກ່ອນທີ່ຈະນໍາມັນອອກໃນຍຸດທະສາດການຄ້າຕ່າງໆ - ທັງຫມົດພາຍໃຕ້ຫລັງຄາດຽວ, ມີຂັ້ນຕອນຂອງການຄຸ້ມຄອງຄວາມສ່ຽງເພື່ອຫຼີກເວັ້ນການອຸປະຕິເຫດການຄ້າ.

ການລົງທຶນ 1 ລ້ານໂດລາໃນກຸ່ມຍຸດທະສາດຫຼາຍພັນປີຂອງ Millennium ໃນການເປີດຕົວໃນປີ 1989 ແມ່ນມີມູນຄ່າປະມານ 67 ລ້ານໂດລາໃນປັດຈຸບັນ. Citadel ໄດ້ປ່ຽນເງິນລ້ານໂດລາເປັນປະມານ 236 ລ້ານໂດລານັບຕັ້ງແຕ່ການເລີ່ມຕົ້ນໃນເດືອນພະຈິກປີ 1990. ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, $ 1m ໄດ້ລົງທຶນໃນດັດຊະນີ HFRI Fund Weighted Composite Index ໃນຕອນຕົ້ນຂອງປີ 1990, ເມື່ອດັດຊະນີເລີ່ມຕົ້ນ, ມີມູນຄ່າ 18 ລ້ານໂດລາສະຫະລັດ.

ເລື່ອງຍັງສືບຕໍ່

ສະຫັດສະຫວັດໄດ້ຮັບການສູນເສຍປະຈໍາປີຫນຶ່ງໃນໄລຍະສາມທົດສະວັດຂອງການຊື້ຂາຍ, ຫຼຸດລົງ 3% ໃນປີ 2008. Citadel ມີສອງ, ຫຼຸດລົງປະມານ 4% ໃນປີ 1994 ແລະ 55% ໃນປີ 2008, ອີງຕາມການປັບປຸງນັກລົງທຶນທີ່ເຫັນໂດຍ Bloomberg. ໃນຂະນະດຽວກັນ, ກອງທຶນ hedge ຫຼາຍກວ່າ 3,350 ໄດ້ປິດລົງໃນ XNUMX ປີທີ່ຜ່ານມາ, ອີງຕາມການ Hedge Fund Research Inc., ບາງຄົນໄດ້ລົ້ມລົງຍ້ອນການເຫນັງຕີງຂອງຕະຫຼາດໃນລະຫວ່າງການແຜ່ລະບາດ, ຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຖິງວິທີທີ່ຍຸດທະສາດດຽວທີ່ຊັດເຈນສາມາດເຮັດໄດ້.

Caron Bastianpillai, ຜູ້ທີ່ລົງທຶນໃນຫຼາຍໆກອງທຶນດັ່ງກ່າວຢູ່ທີ່ NS Partners ທີ່ຕັ້ງຢູ່ສະວິດເຊີແລນກ່າວວ່າ, ແພລະຕະຟອມຫຼາຍຜູ້ຈັດການ "ມີຜົນບັງຄັບໃຊ້ກາຍເປັນຜູ້ຈັດສັນທຶນທີ່ມີປະສິດທິພາບທີ່ສຸດ".

ການຄອບຄອງນີ້ສາມາດເຕົ້າໂຮມຜູ້ເຂົ້າໃຫມ່. Abhijeet Gaikwad ກັບຄືນສູ່ສະຫັດສະຫວັດ, ເຊິ່ງດໍາເນີນການ 52 ຕື້ໂດລາ, ໃນເດືອນນີ້ຫຼັງຈາກຄວາມພະຍາຍາມທີ່ລົ້ມເຫລວໃນການລະດົມທຶນສໍາລັບກອງທຶນຂອງຕົນເອງ. ນັກຮົບເກົ່າໃນອຸດສາຫະກໍາ Colin Lancaster ແລະ Mitesh Parikh, ຜູ້ທີ່ຢູ່ໃນເສັ້ນທາງທີ່ຈະເລີ່ມຕົ້ນກອງທຶນຂອງພວກເຂົາດ້ວຍ $ 1 ຕື້, ໃນປີກາຍນີ້, ໄດ້ເອົາທຸລະກິດຂອງເຂົາເຈົ້າແທນທີ່ຈະເປັນບໍລິສັດຍຸດທະສາດຫຼາຍບໍລິສັດ Schonfeld Strategic Advisors. ພວກເຂົາເຈົ້າຫາກໍ່ໄດ້ຮັບການຈັດສັນ 5 ຕື້ໂດລາເພື່ອດໍາເນີນການຫນ່ວຍການຄ້າມະຫາພາກ.

Ryan Tolkin, ຫົວຫນ້າການລົງທືນຂອງ Schonfeld, ກ່າວວ່າສໍາລັບ Lancaster, "ໃນສາຍຕາຂອງຕົວເອງ, ເຊັ່ນດຽວກັນກັບນັກລົງທຶນ, ລາວຈະສາມາດດຶງດູດແລະຄັດເລືອກເອົາພອນສະຫວັນທີ່ດີກວ່າໂດຍການເປັນຄູ່ຮ່ວມງານກັບ Schonfeld ກ່ວາພະຍາຍາມເຮັດມັນດ້ວຍຕົວເອງ. ”

ມັນຍັງນໍາໄປສູ່ການຄອບຄອງ, ເປັນຄວາມຫາຍາກທີ່ແທ້ຈິງໃນໂລກຂອງກອງທຶນ hedge. Glen Point Capital, ເຊິ່ງມີມູນຄ່າ 3.8 ຕື້ໂດລາແລະການສະຫນັບສະຫນູນຂອງນັກລົງທຶນທີ່ມີຊື່ສຽງ George Soros ໃນຕອນຕົ້ນ, ໄດ້ປະຖິ້ມຄວາມເປັນເອກະລາດຂອງຕົນໃນເດືອນແລ້ວນີ້ຫຼັງຈາກລູກຄ້າດຶງເງິນຂອງພວກເຂົາ. Eisler Capital, ກອງທຶນ hedge ຫຼາຍຍຸດທະສາດ, ໄດ້ຊື້ທຸລະກິດ.

Andrew Beer, ຜູ້ກໍ່ຕັ້ງບໍລິສັດ Dynamic Beta ຕັ້ງຢູ່ນິວຢອກ, "ການເຂົ້າຮ່ວມຫຼາຍສະເຕດໃນວັນຈັນແລະມີ 500 ລ້ານໂດລາເພື່ອແລ່ນໃນວັນອັງຄານແມ່ນເປັນສິ່ງທີ່ຫນ້າສົນໃຈຫຼາຍກ່ວາການລະດົມທຶນ 50 ລ້ານໂດລາເພື່ອເລີ່ມຕົ້ນບໍລິສັດຂອງທ່ານເອງ," ການລົງທຶນ, ເວົ້າວ່າ.

ເພື່ອໃຫ້ແນ່ໃຈວ່າ, ຮູບແບບຂອງກອງທຶນອື່ນໆຍັງຄວບຄຸມຊັບສິນສ່ວນໃຫຍ່ພາຍໃຕ້ການຄຸ້ມຄອງຢູ່ໃນກອງທຶນ hedge, ຢ່າງຫນ້ອຍສໍາລັບໃນປັດຈຸບັນ. ແລະພໍ່ຄ້າສ່ວນບຸກຄົນທີ່ມີພອນສະຫວັນຍັງສາມາດເຮັດໄດ້ດີ, ເງິນສົດໃນມືໃນເວລາທີ່ມີສິດເທົ່າທຽມການຄ້າພິເສດຂອງເຂົາເຈົ້າຢູ່ໃນ vogue. ແຕ່ການເລືອກຜູ້ຈັດການຊັ້ນນໍາແມ່ນການຫຼີ້ນການພະນັນໃນຕົວມັນເອງ. ລາຍໄດ້ຂອງມະຫາເສດຖີ Chris Rokos ໃນປີ 2020 ຕິດຕາມມາດ້ວຍການສູນເສຍຄັ້ງຮ້າຍແຮງສຸດຂອງກອງທຶນຂອງລາວເຖິງ 26% ໃນປີກາຍນີ້. Alphadyne, ກອງທຶນ hedge ໃນນິວຢອກທີ່ບໍ່ເຄີຍສູນເສຍເງິນນັບຕັ້ງແຕ່ການເປີດຕົວໃນປີ 2006, ໄດ້ສໍາເລັດໃນປີກາຍນີ້ຫຼຸດລົງ 21% ຫຼັງຈາກການວາງເດີມພັນຂອງຕະຫຼາດພັນທະບັດຂອງຕົນ.

ເງິນທຶນທີ່ມີຈິດໃຈດຽວຍັງສາມາດຕໍ່ສູ້ກັບຄວາມສໍາເລັດໄດ້, ຍ້ອນວ່າການຂະຫຍາຍຕົວທີ່ເກີດຂື້ນອາດຈະເຮັດໃຫ້ມັນສັບສົນຫຼາຍຕໍ່ການຄ້າໃນຍຸດທະສາດທີ່ເຮັດໃຫ້ຊື່ຂອງພວກເຂົາ. ຄວາມພະຍາຍາມໃດໆທີ່ຈະບັງຄັບໃຫ້ມີການປ່ຽນແປງກ່ຽວກັບພໍ່ຄ້າດາວສາມາດເຮັດໃຫ້ນັກລົງທຶນຕົກໃຈ.

ໃນຂະນະດຽວກັນ, ແຖບຫຼາຍສາຍ, ມີຄວາມທົນທານຕໍ່າຕໍ່ກັບປະສິດທິພາບຕໍ່າ. ດ້ວຍຜູ້ຈັດການສ່ວນບຸກຄົນທີ່ລູກຄ້າສັງເກດເຫັນຫນ້ອຍລົງ, ຜູ້ທີ່ເລີ່ມສູນເສຍຕົວເລກດຽວສູງຫຼື overextend ຄວາມສ່ຽງຂອງເຂົາເຈົ້າສາມາດຖືກຕັດຊັບສິນຂອງເຂົາເຈົ້າທີ່ດີທີ່ສຸດ, ແລະຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດສາມາດຖືກໄລ່ອອກໃນຈຸດ.

ອ່ານເພີ່ມເຕີມ: Balyasny, BlueCrest, ExodusPoint Ground Traders ຫຼາຍກວ່າການສູນເສຍ

ນີ້ເນັ້ນຫນັກໃສ່ການອຸທອນຢ່າງເຂັ້ມງວດຕໍ່ກັບກອງທຶນບໍານານ, ພື້ນຖານແລະເງິນທີ່ອຸດົມສົມບູນທີ່ໄດ້ຊຸກຍູ້ໄປສູ່ກອງທຶນ hedge, ມັກຈະບໍ່ມີຊັບພະຍາກອນທີ່ຈະຕິດຕາມຢ່າງໃກ້ຊິດກ່ຽວກັບສິ່ງທີ່ຜູ້ຈັດການແຕ່ລະຄົນເຮັດ. ໃນເວລາທີ່ສ່ວນທີ່ເຫຼືອຂອງຊຸມຊົນການລົງທຶນເລືອກສໍາລັບ multi-strats ທີ່ມີຄວາມຫຼາກຫຼາຍ, ເປັນຫຍັງຈຶ່ງໄປ rollercoaster ກັບ rockstar?

ການຫຼຸດລົງທີ່ເຫັນໄດ້ຊັດເຈນແມ່ນລາຄາ: ລາຄາແພງ, ແຕ່ມີມູນຄ່າມັນ, ສໍາລັບນັກລົງທຶນທີ່ສືບຕໍ່ເຂົ້າໄປໃນກອງທຶນເຫຼົ່ານີ້.

ລູກຄ້າຢູ່ໃນກອງທຶນຫຼາຍສະຕລັດໂດຍປົກກະຕິລົງທະບຽນສໍາລັບຄ່າບໍລິການທີ່ສູງແລະ opaque ເອີ້ນວ່າ "ຜ່ານ". ຄ່າບໍລິການດັ່ງກ່າວສາມາດບັນລຸ 10% ຫຼືຫຼາຍກວ່ານັ້ນກ່ຽວກັບຄ່າທໍານຽມແຮງຈູງໃຈ, ກົງກັນຂ້າມກັບຮູບແບບກອງທຶນ hedge ມາດຕະຖານຂອງການຈ່າຍຄ່າທໍານຽມການຄຸ້ມຄອງ 2% ແລະ 20% ຂອງກໍາໄລ, ເຖິງແມ່ນວ່າລາຄາເຫຼົ່ານີ້ຫຼຸດລົງບໍ່ດົນມານີ້. ຄ່າຜ່ານທາງກວມເອົາທຸກຢ່າງຕັ້ງແຕ່ການເພີ່ມຄ່າຈ້າງຂອງພະນັກງານ (ແລະໄລ່ພໍ່ຄ້າທີ່ປະສົບຄວາມຫຍຸ້ງຍາກ) ຈົນເຖິງຄ່າເຊົ່າຫ້ອງການ ແລະແມ້ກະທັ້ງການບັນເທີງ.

ລູກຄ້າບາງຄົນຍັງໄດ້ເຊັນເງິນຂອງເຂົາເຈົ້າສໍາລັບປີ. Millennium ບອກນັກລົງທຶນໃນເດືອນພະຈິກວ່າມັນໄດ້ລະດົມທຶນເປັນສະຖິຕິ 10 ຕື້ໂດລາສໍາລັບກອງທຶນທີ່ໃຊ້ເວລາຫ້າປີເພື່ອອອກຈາກຢ່າງເຕັມທີ່. ຢ່າງຫນ້ອຍສີ່ກອງທຶນຫຼາຍຜູ້ຈັດການຂະຫນາດໃຫຍ່ອື່ນໆໄດ້ປ່ຽນເງື່ອນໄຂຂອງພວກເຂົາຫຼືເລີ່ມຕົ້ນການຈັດປະເພດຮຸ້ນໃຫມ່ເມື່ອໄວໆມານີ້, ທັງຫມົດແມ່ນຂະຫຍາຍເວລາສໍາລັບນັກລົງທຶນທີ່ຈະອອກໄປ.

ອ່ານເພີ່ມເຕີມ: Millennium, Citadel ຊະນະສົງຄາມເພື່ອຮັກສາເງິນສົດຂອງລູກຄ້າຕໍ່ໄປອີກແລ້ວ

ເບຍຂອງ Dynamic Beta, ເຊິ່ງພະຍາຍາມເຮັດເລື້ມຄືນຜົນຕອບແທນຂອງກອງທຶນ hedge ໂດຍຜ່ານຍຸດທະສາດທີ່ມີລາຄາຖືກກວ່າ, "ຄວາມຄິດທີ່ສະຖາບັນເຕັມໃຈທີ່ຈະປິດເງິນຂອງເຂົາເຈົ້າສໍາລັບປີຫຼັງຈາກນັ້ນຈ່າຍຄ່າປະຕິບັດປະຈໍາປີແມ່ນເປັນ monster Frankenstein ຂອງໂຄງສ້າງແຮງຈູງໃຈ," ກ່າວວ່າ Beer of Dynamic Beta, ເຊິ່ງພະຍາຍາມເຮັດເລື້ມຄືນຜົນຕອບແທນຂອງກອງທຶນ hedge ຜ່ານຍຸດທະສາດລາຄາຖືກກວ່າ. "ຈິນຕະນາການຖ້າ VCs ເອົາກໍາໄລໃນເວລາທີ່ WeWork ບັນລຸມູນຄ່າ 47 ຕື້ໂດລາ."

ໃຫຍ່ເກີນໄປທີ່ຈະລົ້ມເຫລວ

ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ກອງທຶນຫຼາຍຜູ້ຈັດການແມ່ນຂ້ອນຂ້າງພຽງແຕ່ສ່ວນຫນຶ່ງຂອງອຸດສາຫະກໍາ hedge funds ທີ່ຍັງດຶງດູດເງິນໃຫມ່. ກອງທຶນ hedge ລວມກັນບໍ່ໄດ້ດຶງເງິນໃຫມ່ມາຕັ້ງແຕ່ປີ 2008, ໂດຍການຂະຫຍາຍຕົວຂອງພວກມັນທັງຫມົດແມ່ນມາຈາກການປະຕິບັດ, ອີງຕາມການວິເຄາະ Bloomberg ຂອງຂໍ້ມູນ Hedge Fund Research Inc.

ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ຕົວຢ່າງຂອງ 510 ກອງທຶນຫຼາຍຜູ້ຈັດການລວມເອົາຊັບສິນເພີ່ມຂຶ້ນ 222% ເປັນ XNUMX ຕື້ໂດລາໃນທົດສະວັດທີ່ຜ່ານມາ, ຂໍ້ມູນທີ່ລວບລວມໂດຍ Julius Baer ສະແດງໃຫ້ເຫັນ. ສິບສາມຂອງພວກເຂົາໃນປັດຈຸບັນຖືກປິດເງິນໃຫມ່.

ກອງທຶນເຫຼົ່ານີ້, ແນ່ນອນ, ມາພ້ອມກັບຄວາມສ່ຽງຂອງຕົນເອງ. ໃນຂະນະທີ່ຫຼາຍສະແຕນແມ່ນ cushioned ຫຼາຍກ່ວາ rivals ຕໍ່ກັບການເຄື່ອນໄຫວໃນຕະຫຼາດສະເພາະໃດຫນຶ່ງ, ນັກວິພາກວິຈານມີຄວາມກັງວົນກ່ຽວກັບຄວາມເຂັ້ມຂົ້ນຂອງຊັບສິນ, ຮ້າຍແຮງກວ່າເກົ່າໂດຍທະນາຄານກະຕືລືລົ້ນສະເຫນີໃຫ້ເຂົາເຈົ້າມີ leverage ອັນໃຫຍ່ຫຼວງເພື່ອພັດທະນາການເດີມພັນຂອງເຂົາເຈົ້າ.

"ເຈົ້າສາມາດຈິນຕະນາການ Fed ອະນຸຍາດໃຫ້ກອງທຶນ hedge ຫຼາຍຍຸດທະສາດ 50 ຕື້ໂດລາສະຫະລັດລົ້ມເຫລວບໍ? ຂ້ອຍເຮັດບໍ່ໄດ້. ຄິດກ່ຽວກັບຄວາມເຈັບປວດທີ່ Archegos ເຮັດໃຫ້ເກີດແລະມັນເປັນເລື່ອງເລັກນ້ອຍໃນການປຽບທຽບ, "Will Potts, ຜູ້ທີ່ພະຍາຍາມເລີ່ມຕົ້ນກອງທຶນຍຸດທະສາດຫຼາຍດ້ານໂດຍການສ້າງແນວຄວາມຄິດການລົງທຶນຈາກຝູງຊົນ. "ຄວາມເສຍຫາຍທີ່ຈະເຮັດກັບນາຍຫນ້າທີ່ສໍາຄັນຈະເຮັດໃຫ້ເກີດການບິດເບືອນທາງດ້ານການເງິນ, ມັນຈະເປັນ LTCM ໃນຄວາມໄວ."

ດ້ວຍສຽງສະທ້ອນຂອງການຄຸ້ມຄອງທຶນໄລຍະຍາວໃນປີ 1998, ທະນາຄານກາງ Federal Reserve ໄດ້ໃຫ້ຄໍາໝັ້ນສັນຍາວ່າ ຈະມີມູນຄ່າ 5 ພັນຕື້ໂດລາ ທີ່ບໍ່ເຄີຍມີມາກ່ອນ ເພື່ອເຮັດໃຫ້ຕະຫຼາດດຳເນີນໄປຢ່າງຄ່ອງແຄ້ວໃນເດືອນມີນາ 2020 ເມື່ອການເດີມພັນທີ່ມີພະລັງອັນມະຫາສານເອີ້ນວ່າ ການຄ້າພື້ນຖານຄັງເງິນໄດ້ຢຸດຊະງັກ - ການແຊກແຊງທີ່ນັກຄ້າມະຫາພາກນັກຮົບເກົ່າອະທິບາຍເຖິງ Paul Tudor. ເປັນ "ລະເບີດນິວເຄລຍ."

ອ່ານເພີ່ມເຕີມ: ກ່ອນທີ່ Fed ຈະປະຕິບັດ, Leverage Burned Hedge Funds ໃນຕະຫຼາດຄັງເງິນ

Sean McGould, ຜູ້ທີ່ດໍາເນີນການ Lighthouse Investment Partners, ບໍ່ໄດ້ກັງວົນກ່ຽວກັບເຫດການດຽວທີ່ເຮັດໃຫ້ກອງທຶນຫຼາຍຍຸດທະສາດຫຼຸດລົງ, ເນື່ອງຈາກຄວາມສ່ຽງທີ່ແຜ່ລາມຂອງພວກເຂົາ. ລາວກັງວົນຫຼາຍຂຶ້ນກ່ຽວກັບຄວາມສ່ຽງດ້ານສະພາບຄ່ອງທີ່ອາດຈະປ້ອງກັນບໍ່ໃຫ້ກອງທຶນປ້ອງກັນຄວາມສ່ຽງຈາກການປ່ຽນການເດີມພັນ. ທ່ານກ່າວວ່າ "ຖ້າເຫດຜົນບາງຢ່າງທີ່ສະພາບຄ່ອງພຽງແຕ່ແຫ້ງແລ້ງເປັນເວລາດົນນານ, ແລະບາງທີມັນອາດຈະເກີດຈາກອັດຕາດອກເບ້ຍເພີ່ມຂຶ້ນຫຼືບາງເງື່ອນໄຂອື່ນໆ, ມັນແນ່ນອນວ່າມັນເຮັດໃຫ້ມັນຍາກ," ລາວເວົ້າ.

ຢູ່ທີ່ Citadel, ຄວາມກັງວົນທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດແມ່ນໃຫ້ແນ່ໃຈວ່າບໍລິສັດ 43 ຕື້ໂດລາຍັງຄົງຢູ່ໃນຕໍາແຫນ່ງທີ່ຈະຕອບສະຫນອງຕໍ່ການປ່ຽນແປງແລະສືບຕໍ່ດຶງດູດພອນສະຫວັນ. "ກຸນແຈແມ່ນການຮັກສາວັດທະນະທໍາຂອງ Citadel, ສຸມໃສ່ພອນສະຫວັນແລະບໍ່ພໍໃຈກັບຄວາມສ່ຽງ - ບໍ່ວ່າຈະເປັນຕະຫຼາດ, ສິນເຊື່ອ, ສະພາບຄ່ອງຫຼືໂລກລະບາດ - ວັດທະນະທໍາຂອງພວກເຮົາເຮັດໃຫ້ພວກເຮົາຢູ່ໃນຕໍາແຫນ່ງທີ່ຈະປັບຕົວ," Zia Ahmed, ໂຄສົກຂອງ. Citadel ກ່າວ.

ໂຄສົກຂອງ Millennium ປະຕິເສດທີ່ຈະໃຫ້ຄໍາເຫັນ.

ລໍ່

ສໍາລັບໃນປັດຈຸບັນ, ກອງທຶນຍຸດທະສາດຫຼາຍກໍາລັງສືບຕໍ່ດຶງດູດພອນສະຫວັນແລະເງິນຢູ່ໃນຈັງຫວະທີ່ໂຫດຮ້າຍ.

Danilo Onorino ກໍາລັງຮູ້ສຶກເຈັບປວດຂອງຄວາມສໍາເລັດຂອງພວກເຂົາ. ລາວກໍ່ຕັ້ງ Dogma Capital ໃນປີ 2014 ຫຼັງຈາກໄລຍະເວລາສັ້ນໆກັບ Millennium, ບ່ອນທີ່ລາວພົບເຫັນຂອບເຂດຈໍາກັດຄວາມສ່ຽງທີ່ເຂັ້ມງວດເກີນໄປແລະຮຽກຮ້ອງໃຫ້ລາວປ່ຽນແປງຮູບແບບການຊື້ຂາຍຂອງລາວ. “ຍຸດທະສາດຂອງຂ້ອຍບໍ່ແມ່ນປ່າ. ຂ້ອຍອອກໄປເພາະວ່າມັນບໍ່ແມ່ນສະຖານທີ່ຂອງຂ້ອຍ,” ລາວເວົ້າ. Onorino ແລ່ນ 10 ລ້ານໂດລາຈາກ Lugano ໃນສະວິດເຊີແລນແລະກ່າວວ່າການເພີ່ມທຶນແມ່ນ "ເກືອບເປັນພາລະກິດເປັນໄປບໍ່ໄດ້."

ມັນເປັນໂອກາດຫຼາຍກວ່າສໍາລັບ Richard Schimel, ຜູ້ທີ່ເປີດຕົວ Cinctive Capital Management ໃນປີ 2019 ແລະໄດ້ທົບທວນຄືນ 4,000 ຊີວະປະຫວັດ, ໄດ້ພົບກັບຜູ້ສະຫມັກຫຼາຍກວ່າ 900 ຄົນແລະຈ້າງພໍ່ຄ້າ 53 ຄົນ. ບໍລິສັດທີ່ສຸມໃສ່ການຖືຮຸ້ນໄດ້ເພີ່ມການຊື້ຂາຍ arbitrage ຄວາມສ່ຽງໃນບໍ່ດົນມານີ້ແລະວາງແຜນທີ່ຈະຂະຫຍາຍໄປສູ່ຍຸດທະສາດມະຫາພາກແລະສິນເຊື່ອ, ກາຍເປັນບ້ານຂອງຜູ້ຈັດການຈໍານວນຫຼາຍທີ່ແທນທີ່ຈະບໍ່ປະທ້ວງດ້ວຍຕົນເອງ.

ທ່ານ Schimel ກ່າວວ່າ "ເຈົ້າເຫັນຫຼາຍໆຄົນທີ່ພະຍາຍາມແລະຂ້ອຍໃຫ້ສິນເຊື່ອພວກເຂົາ ສຳ ລັບການພະຍາຍາມແລະແຂວນເຊືອກຂອງພວກເຂົາ," Schimel ເວົ້າ. "ໃນບາງກໍລະນີ, ເຂົາເຈົ້າຈະໄດ້ຮັບຄ່າຈ້າງຫຼາຍກວ່າການຢູ່ໃນສະຖານທີ່ແບບນີ້ຫຼາຍກວ່າການເລີ່ມຕົ້ນທຸລະກິດຂອງຕົນເອງ."

ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg Businessweek

2022 Bloomberg LP