ໃນຂະນະທີ່ຈີນເປີດຄືນໃຫມ່ແລະຂໍ້ມູນແປກໃຈ, ນັກເສດຖະສາດເລີ່ມມີຄວາມມືດມົວຫນ້ອຍລົງ

ຫຼັງຈາກ ຈີນ​ເປີດ​ຄືນ​ໃໝ່ ແລະຄວາມແປກໃຈຂອງຂໍ້ມູນໃນທາງບວກໃນອາທິດທີ່ຜ່ານມາ, ນັກເສດຖະສາດກໍາລັງຍົກລະດັບການຄາດຄະເນທີ່ມືດມົວໃນເມື່ອກ່ອນຂອງພວກເຂົາສໍາລັບເສດຖະກິດໂລກ.

ການປ່ອຍຂໍ້ມູນໃນອາທິດທີ່ຜ່ານມາໄດ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນອາການຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ຊ້າລົງແລະການຫຼຸດລົງທີ່ຮ້າຍແຮງຫນ້ອຍໃນກິດຈະກໍາ, ກະຕຸ້ນ Barclays ​ໃນ​ວັນ​ສຸກ​ທີ່​ຈະ​ເພີ່ມ​ການ​ຄາດ​ຄະ​ເນ​ການ​ເຕີບ​ໂຕ​ຂອງ​ໂລກ​ເປັນ 2.2% ​ໃນ​ປີ 2023, ​ເພີ່ມ​ຂຶ້ນ 0.5 ​ເປີ​ເຊັນ​ຈາກ​ການ​ຄາດ​ຄະ​ເນ​ສຸດ​ທ້າຍ​ໃນ​ກາງ​ເດືອນ​ພະຈິກ.

"ນີ້ສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນຍ້ອນການເພີ່ມຂຶ້ນ 1.0pp ໃນການຄາດຄະເນການເຕີບໂຕຂອງຈີນຂອງພວກເຮົາເປັນ 4.8% ຈາກອາທິດທີ່ຜ່ານມາ, ແຕ່ຍັງສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງການເພີ່ມຂຶ້ນ 0.7pp ສໍາລັບເຂດເອີໂຣ (ເປັນ -0.1%, ສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນຢູ່ໃນການຄາດຄະເນຂອງເຢຍລະມັນທີ່ດີກວ່າ), ແລະ. ໃນຂອບເຂດຫນ້ອຍ, ການຍົກລະດັບ 0.2pp ສໍາລັບສະຫະລັດ (ເຖິງ 0.6%), ຍີ່ປຸ່ນ (ເຖິງ 1.0%) ແລະອັງກິດ (-0.7%), "Barclays ຫົວຫນ້າການຄົ້ນຄວ້າດ້ານເສດຖະກິດ Christian Keller ກ່າວ.

"ສະຫະລັດຍັງຈະປະສົບກັບພາວະຖົດຖອຍ, ດັ່ງທີ່ພວກເຮົາຄາດຄະເນການເຕີບໂຕທາງລົບເລັກນ້ອຍໃນສາມໄຕມາດ (Q2 -Q4 2023), ແຕ່ວ່າມັນຈະຂ້ອນຂ້າງຕື້ນ, ຍ້ອນວ່າການເຕີບໂຕຂອງ GDP ປະຈໍາປີ 2023 ໃນປັດຈຸບັນຍັງຄົງເປັນບວກ."

CPI ເດືອນທັນວາຂອງສະຫະລັດໄດ້ຫຼຸດລົງ 0.1% ໃນເດືອນຕໍ່ເດືອນມາເປັນ notch 6.5% ຕໍ່ປີ, ສອດຄ່ອງກັບຄວາມຄາດຫວັງແລະສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນຍ້ອນການຫຼຸດລົງຂອງລາຄາພະລັງງານແລະການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄາອາຫານທີ່ຊ້າລົງ.

ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, Keller ໄດ້ແນະນໍາການວັດແທກທີ່ສໍາຄັນກວ່າວ່າເສດຖະກິດຂອງສະຫະລັດກໍາລັງກ້າວໄປສູ່ແນວໃດ, ແລະການຮັດກຸມນະໂຍບາຍການເງິນຂອງ Federal Reserve ອາດຈະຂະຫຍາຍຕົວແນວໃດ, ແມ່ນຕົວຕິດຕາມເງິນເດືອນຂອງ Atlanta Fed. 

ການຄາດຄະເນໃນອາທິດທີ່ຜ່ານມາໄດ້ສະຫນັບສະຫນູນຂໍ້ມູນລາຍໄດ້ຊົ່ວໂມງສະເລ່ຍປະຈໍາອາທິດ (AHE) ໃນອາທິດທີ່ຜ່ານມາເພື່ອຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຖິງການຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຂອງຄວາມກົດດັນຂອງຄ່າຈ້າງ, ຫຼຸດລົງໂດຍຈຸດສ່ວນຮ້ອຍເຕັມໄປຫາ 5.5% ປີຕໍ່ປີ.

Philadelphia Fed ປະທານ Patrick Harker, ສະມາຊິກລົງຄະແນນສຽງໃຫມ່ຂອງຄະນະກໍາມະການຕະຫຼາດເປີດຂອງລັດຖະບານກາງ, ກ່າວໃນອາທິດທີ່ຜ່ານມາວ່າການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍພື້ນຖານ 25 ຈຸດຈະມີຄວາມເຫມາະສົມທີ່ຈະກ້າວໄປຂ້າງຫນ້າ. ສຽງທີ່ຄ້າຍຄືກັນໄດ້ຖືກຕີໂດຍປະທານາທິບໍດີ Boston Fed Susan Collins ແລະ San Francisco Fed ປະທານ Mary Daly.

ທະນາຄານ​ກາງ​ໄດ້​ເພີ່ມ​ອັດຕາ​ເງິນ​ເຟີ້​ຢ່າງ​ແຂງ​ແຮງ ​ເພື່ອ​ຄວບ​ຄຸມ​ອັດຕາ​ເງິນ​ເຟີ້ ​ໃນ​ຂະນະ​ທີ່​ຫວັງ​ວ່າ​ຈະ​ສ້າງ​ການ​ລົງ​ທືນ​ໃຫ້​ເສດຖະກິດ​ສະຫະລັດ. ສອດຄ່ອງກັບລາຄາຕະຫຼາດ, Barclays ເຊື່ອວ່າຍອດເງິນໃນ FOMC ໄດ້ຫັນໄປສູ່ການເພີ່ມຂຶ້ນ 25 ຈຸດພື້ນຖານຈາກກອງປະຊຸມເດືອນກຸມພາເປັນຕົ້ນໄປ.

ບ່ອນທີ່ທະນາຄານອັງກິດແຕກຕ່າງຈາກລາຄາຕະຫຼາດແມ່ນຢູ່ໃນຄວາມຄາດຫວັງຂອງຕົນສໍາລັບອັດຕາດອກເບ້ຍ. Barclays ຄາດຄະເນວ່າ FOMC ຈະຍົກອັດຕາກອງທຶນ Fed ເປັນ 5.25% ໃນກອງປະຊຸມເດືອນພຶດສະພາຂອງຕົນກ່ອນທີ່ຈະສິ້ນສຸດຮອບວຽນການຍ່າງປ່າ, ເກີນລາຄາຕະຫຼາດໃນປະຈຸບັນສໍາລັບຈຸດສູງສຸດທີ່ຕໍ່າກວ່າ 5%, ຍ້ອນວ່າຜູ້ນະໂຍບາຍລໍຖ້າເບິ່ງຫຼັກຖານເພີ່ມເຕີມຂອງຄວາມຕ້ອງການແຮງງານທີ່ຊ້າລົງແລະຄວາມກົດດັນຂອງຄ່າຈ້າງ. .

Barclays ແນະນໍາວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼັກໆຢູ່ໃນເຂດເອີໂຣຈະເຮັດໃຫ້ທະນາຄານກາງເອີຣົບມີເສັ້ນທາງທີ່ຈະສົ່ງສອງຄັ້ງທາງໂທລະເລກ 50 ພື້ນຖານໃນເດືອນກຸມພາແລະເດືອນມີນາກ່ອນທີ່ຈະສິ້ນສຸດຮອບວຽນທີ່ເຄັ່ງຄັດໃນອັດຕາເງິນຝາກ 3%, ໃນຂະນະທີ່ສືບຕໍ່ເຄັ່ງຕຶງ. ແຜ່ນ.

ອັດຕາເງິນເຟີ້ໄດ້ພິສູດໃຫ້ເຫັນຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງໃນປະເທດອັງກິດ, ບ່ອນທີ່ຕະຫຼາດແຮງງານຍັງເຄັ່ງຄັດ, ເງິນຄ່າພະລັງງານໄດ້ກໍານົດຈະເພີ່ມຂຶ້ນໃນເດືອນເມສາແລະການກະທໍາອຸດສາຫະກໍາທີ່ແຜ່ຂະຫຍາຍແມ່ນຄວາມກົດດັນຕໍ່ການເຕີບໂຕຂອງຄ່າຈ້າງ, ກະຕຸ້ນໃຫ້ນັກເສດຖະສາດເຕືອນຜົນກະທົບຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ຮອບທີສອງທີ່ອາດຈະເກີດຂຶ້ນ. 

ການຄາດຄະເນດິນສໍຂອງ Barclays ທີ່ໄດ້ປັບປຸງໃຫ້ທັນກັບຈຸດພື້ນຖານເພີ່ມເຕີມ 25 ຈຸດຈາກທະນາຄານອັງກິດໃນເດືອນພຶດສະພາຫຼັງຈາກ 50 ຈຸດພື້ນຖານໃນເດືອນກຸມພາແລະ 25 ໃນເດືອນມີນາ, ອັດຕາດອກເບ້ຍຢູ່ທີ່ 4.5%.

​ການ​ຖົດ​ຖອຍ​ທີ່​ຕື້ນ​ຂຶ້ນ​ໃນ​ຢູ​ໂຣບ​ແລະ​ອັງກິດ

ຂໍ້​ມູນ​ການ​ເຄື່ອນ​ໄຫວ​ທີ່​ແຂງ​ແຮງ​ທີ່​ໜ້າ​ປະ​ຫລາດ​ໃຈ​ໃນ​ເຂດ​ໃຊ້​ເງິນ​ເອີ​ໂຣ​ແລະ​ອັງ​ກິດ​ໃນ​ອາ​ທິດ​ຜ່ານ​ມາ​ອາດ​ຈະ​ສະ​ເໜີ​ໃຫ້​ບັນ​ດາ​ທະ​ນາ​ຄານ​ກາງ​ເພີ່ມ​ຂຶ້ນ​ອັດ​ຕາ​ເງິນ​ເຟີ້​ຄືນ​ສູ່​ໂລກ.

ທ່ານ Keller ກ່າວວ່າ "ຂໍ້ມູນ GDP ທີ່ດີກ່ວາທີ່ຄາດໄວ້ໃນອາທິດນີ້ສໍາລັບເຢຍລະມັນແລະອັງກິດ - ຈຸດສູນກາງຂອງການເຕີບໂຕທີ່ບໍ່ດີ - ເພີ່ມຫຼັກຖານຕື່ມອີກວ່າການຫຼຸດລົງຂອງເສດຖະກິດແມ່ນຮ້າຍແຮງຫນ້ອຍກວ່າສະຖານະການພະລັງງານທີ່ບໍ່ແນ່ນອນຫຼາຍທີ່ແນະນໍາໃນສອງສາມເດືອນກ່ອນ," Keller ເວົ້າ.

"ເຖິງແມ່ນວ່າຈະແຕກຕ່າງກັນໄປຕາມແຕ່ລະປະເທດ, ຊຸດສະຫນັບສະຫນູນງົບປະມານຂະຫນາດໃຫຍ່ໂດຍທົ່ວໄປໃນເອີຣົບແລະອັງກິດເພື່ອຮັບມືກັບລາຄາພະລັງງານທີ່ສູງຂຶ້ນກໍ່ຕ້ອງປະກອບສ່ວນ, ເຊັ່ນດຽວກັນ, ເງື່ອນໄຂຕະຫຼາດແຮງງານທີ່ມີສຸຂະພາບດີແລະ, ໂດຍສະເລ່ຍ, ການປະຫຍັດຄົວເຮືອນທີ່ເຂັ້ມແຂງ."

Berenberg ຍັງໄດ້ຍົກລະດັບການຄາດຄະເນຂອງເຂດເອີໂຣຂອງຕົນໂດຍອີງໃສ່ກະແສຂ່າວທີ່ຜ່ານມາ, ໂດຍສະເພາະລາຄາອາຍແກັສທີ່ຫຼຸດລົງ, ການຟື້ນຟູຄວາມຫມັ້ນໃຈຂອງຜູ້ບໍລິໂພກແລະການປັບປຸງເລັກນ້ອຍໃນຄວາມຄາດຫວັງຂອງທຸລະກິດ.

ໃນວັນສຸກ, ຫ້ອງການສະຖິຕິຂອງລັດຖະບານກາງເຢຍລະມັນໄດ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າເສດຖະກິດທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງເອີຣົບໄດ້ຢຸດຊະງັກໃນໄຕມາດທີ 2022 ຂອງປີ 20 ແທນທີ່ຈະເປັນສັນຍາ, ແລະຫົວຫນ້າເສດຖະສາດ Berenberg Holger Schmieding ກ່າວວ່າຄວາມຢືດຢຸ່ນທີ່ປາກົດຂື້ນຂອງມັນມີສອງຜົນສະທ້ອນທີ່ສໍາຄັນຕໍ່ການຄາດຄະເນໃນທົ່ວກຸ່ມສະກຸນເງິນທົ່ວໄປ XNUMX ປະເທດ.

"ຍ້ອນວ່າເຢຍລະມັນມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ອາຍແກັສຫຼາຍກວ່າເຂດເອີຣົບທັງຫມົດ, ມັນຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າເຂດເອີໂຣອາດຈະບໍ່ມີຄ່າໂດຍສານ (ຫຼາຍ) ຮ້າຍແຮງກວ່າເຢຍລະມັນໃນທ້າຍປີທີ່ຜ່ານມາແລະດັ່ງນັ້ນອາດຈະຫລີກລ້ຽງການຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນ Q4 GDP," Schmieding. ກ່າວ.

"ການຕັດສິນໂດຍການຟື້ນຕົວຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງໃນທຸລະກິດແລະຄວາມຫມັ້ນໃຈຂອງຜູ້ບໍລິໂພກ, ມັນເບິ່ງຄືວ່າບໍ່ເປັນໄປໄດ້ວ່າ Q1 2023 ຈະຮ້າຍແຮງກວ່າ Q4 2022."

ແທນທີ່ຈະເປັນການຫຼຸດລົງຂອງ GDP ທີ່ແທ້ຈິງສະສົມຂອງ 0.9% ໃນໄຕມາດທີ 2022 ຂອງປີ 2023 ແລະໄຕມາດທໍາອິດຂອງປີ 0.3, ປະຈຸບັນ Berenberg ຄາດຄະເນພຽງແຕ່ການຫຼຸດລົງ XNUMX% ໃນໄລຍະເວລາ.

"ດ້ວຍພື້ນທີ່ທີ່ສູນເສຍຫນ້ອຍທີ່ຈະສ້າງຂື້ນ, ຈັງຫວະຂອງການຟື້ນຕົວໃນ 2H 2023 ແລະຕົ້ນ 2024 ຫຼັງຈາກຄວາມຫມັ້ນຄົງໃນ Q2 2023 ອາດຈະມີຄວາມກ້າວຫນ້າຫນ້ອຍລົງ (0.3% qoq ໃນ Q4 2023, 0.4% qoq ໃນ Q1 ແລະ 0.5). % qoq ໃນ Q2 2024 ແທນທີ່ຈະເປັນ 0.4%, 0.5% ແລະ 0.6% qoq, ຕາມລໍາດັບ), "Schmieding ເພີ່ມ.

ດັ່ງນັ້ນ, Berenberg ໄດ້ຍົກສູງການຮຽກຮ້ອງຂອງຕົນສໍາລັບການປ່ຽນແປງສະເລ່ຍປະຈໍາປີຕໍ່ GDP ທີ່ແທ້ຈິງໃນປີ 2023 ຈາກການຫຼຸດລົງ 0.2% ເປັນການເຕີບໂຕ 0.3%.

ທະນາຄານ​ການ​ລົງທຶນ​ຂອງ​ເຢຍລະ​ມັນ​ຍັງ​ໄດ້​ເພີ່ມ​ການ​ຄາດ​ຄະ​ເນ​ຂອງ​ອັງກິດ​ໃນ​ປີ 2023 ຈາກ​ການ​ຫຼຸດ​ລົງ 1% ​ໃນ​ປີ​ເປັນ 0.8% ​ໂດຍ​ອ້າງ​ເຖິງ Brexit, ມໍລະດົກ​ຂອງ​ອະດີດ​ນາຍົກລັດຖະມົນຕີ Liz Truss ​ແລະ ນະ​ໂຍບາຍ​ການ​ເງິນ​ທີ່​ເຄັ່ງ​ຕຶງ​ຕໍ່​ການ​ສືບ​ຕໍ່​ປະຕິບັດ​ໜ້າ​ທີ່​ຂອງ​ອັງກິດ. ເຂດ​ເອີ​ລົບ.

ຄວາມແປກໃຈທາງດ້ານເສດຖະກິດ - ໂດຍສະເພາະການເພີ່ມຂຶ້ນ 1% ປະຈໍາເດືອນຂອງການຜະລິດອຸດສາຫະກໍາຂອງເຂດເອີຣົບໃນເດືອນພະຈິກ - ພ້ອມກັບອຸນຫະພູມອ່ອນໆທີ່ບໍ່ມີລະດູການ, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ຄວາມຕ້ອງການພະລັງງານຫຼຸດລົງ, ແລະການເປີດຄືນໃຫມ່ຢ່າງໄວວາໃນປະເທດຈີນຍັງໄດ້ນໍາພາບໍລິສັດ TS Lombard ໃນວັນສຸກທີ່ຈະຍົກການຄາດຄະເນການເຕີບໂຕຂອງເຂດເອີຣົບຈາກ. -0.6% ຫາ -0.1% ໃນປີ 2023.

ໃນຂະນະທີ່ການຄາດຄະເນການເປັນເອກະສັນກັນກໍາລັງກ້າວໄປສູ່ການເຕີບໂຕໃນທາງບວກຢ່າງແທ້ຈິງຍ້ອນວ່າສະຖານະການທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດສໍາລັບເຂດເອີຣົບແມ່ນລາຄາອອກ, ນັກເສດຖະສາດອາວຸໂສ TS Lombard Davide Oneglia ກ່າວວ່າ "ການຟື້ນຕົວແບບ L-shaped" ຍັງຄົງເປັນສະຖານະການທີ່ເປັນໄປໄດ້ທີ່ສຸດສໍາລັບປີ 2023, ແທນທີ່ຈະເປັນການຟື້ນຕົວຢ່າງເຕັມທີ່. .

“ນີ້ແມ່ນຜົນມາຈາກສາມປັດໃຈໃຫຍ່ຄື: 1) ຄວາມເຄັ່ງຕຶງຂອງ ECB ທີ່ສະສົມ (ແລະການຮົ່ວໄຫຼຈາກຄວາມເຄັ່ງຕຶງດ້ານການເງິນທົ່ວໂລກ) ຈະເລີ່ມສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງຜົນກະທົບອັນເຕັມທີ່ຂອງເສດຖະກິດຕົວຈິງໃນໄຕມາດທີ່ຈະມາເຖິງ; 2) ເສດຖະກິດຂອງສະຫະລັດແມ່ນກຽມພ້ອມທີ່ຈະສູນເສຍຄວາມສູງຕື່ມອີກ; ແລະ 3) ຈີນ ກຳ ລັງເປີດຄືນສູ່ເສດຖະກິດທີ່ອ່ອນແອ, ໃນນັ້ນຜູ້ຂັບຂີ່ນະໂຍບາຍການເຕີບໂຕສ່ວນໃຫຍ່ຈະຊຸກຍູ້ການຟື້ນຟູການບໍລິການຜູ້ບໍລິໂພກພາຍໃນໂດຍມີຜົນປະໂຫຍດຈໍາກັດສໍາລັບການສົ່ງອອກສິນຄ້າທຶນຂອງ EA, "Oneglia ເວົ້າ.