ການຕັດເງິນປັນຜົນຂອງ AT&T ເຮັດໃຫ້ມັນຢູ່ໃນສະໂມສອນທີ່ບໍ່ຫນ້າພໍໃຈ

ຜົນຜະລິດຄືນໃຫມ່ຂອງ AT&T ຈະເປັນປະມານ 6.2%, ໂດຍອີງໃສ່ລາຄາຫຼັກຊັບທີ່ຜ່ານມາແລະການປັບຕົວສໍາລັບມູນຄ່າຂອງຫຼັກຊັບ Warner Bros. Discovery ທີ່ຈະໄດ້ຮັບໂດຍຜູ້ຖື AT&T - ຍັງຄົງສູງພໍສົມຄວນ, ແຕ່ມີປະມານ 8.5% ໃນອາທິດທີ່ຜ່ານມາພາຍໃຕ້ ການຈ່າຍເງິນເກົ່າ. ຜົນຜະລິດຕ່ໍາແລະການດໍາເນີນງານຂະຫນາດນ້ອຍສາມາດເຮັດໃຫ້ຄວາມກະຕືລືລົ້ນຫຼຸດລົງ, ຢ່າງຫນ້ອຍໃນເບື້ອງຕົ້ນ, ຄວາມກົດດັນຂອງຫຼັກຊັບ.

ເມື່ອຂໍ້ຕົກລົງກັບ Discovery ໄດ້ຖືກເປີດເຜີຍໃນປີກາຍນີ້, ມັນເຮັດໃຫ້ຜູ້ຖືຫຸ້ນ AT&T ບາງຄົນຕົກໃຈ, ຜູ້ທີ່ຄາດຫວັງວ່າຈະໄດ້ຮັບເງິນປັນຜົນໃຫຍ່ແລະຜົນຜະລິດທີ່ມີນ້ໍາ. ການຖະແຫຼງຂ່າວທີ່ປະກາດການ spinoff ບໍ່ໄດ້ກ່າວເຖິງເງິນປັນຜົນສໍາລັບຫນ່ວຍງານໃຫມ່. Discovery, ທີ່ມີຫນີ້ສິນຫຼາຍ, ບໍ່ໄດ້ຈ່າຍເງິນປັນຜົນ. ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, AT&T ໄດ້ກ່າວວ່າມັນເຊື່ອວ່າຜົນຜະລິດສຸດທ້າຍຂອງມັນ, ເຖິງແມ່ນວ່າຈະຕໍ່າກວ່າກ່ອນ, ຈະຍັງຄົງເປັນທີ່ດຶງດູດ.

ນັກວິເຄາະ Morningstar Michael Hodel ໄດ້ສັງເກດເຫັນໃນບັນທຶກວັນທີ 1 ເດືອນກຸມພາວ່າ AT&T "ກໍາລັງກ້າວໄປໃນທິດທາງທີ່ຖືກຕ້ອງ, ການນໍາໃຊ້ການວາງແຜນຂອງ WarnerMedia spinoff ເພື່ອປ່ຽນໄປສູ່ນະໂຍບາຍເງິນປັນຜົນທີ່ສະຫນັບສະຫນູນການລົງທຶນທີ່ຈໍາເປັນ."

ປະຫວັດຂອງບໍລິສັດອື່ນໆທີ່ໄດ້ເຮັດການເຄື່ອນໄຫວເງິນປັນຜົນທີ່ຄ້າຍຄືກັນຫຼັງຈາກ spinoff ໄດ້ຖືກກວດສອບໃນແງ່ຂອງການຈ່າຍເງິນແລະການປະຕິບັດ, ແຕ່ສະຖານະການຂອງການຫຼຸດຜ່ອນການຈ່າຍເງິນແລະຂໍ້ຕົກລົງແຕກຕ່າງກັນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ. ນີ້ແມ່ນເບິ່ງບາງຕົວຢ່າງທີ່ຜ່ານມາຂອງ spinoffs ແລະການຕັດເງິນປັນຜົນ:

International Paper

(IP) ປະກາດໃນເດືອນຕຸລາວ່າມັນໄດ້ຫຼຸດລົງເງິນປັນຜົນຂອງຕົນເກືອບ 10%, ເປັນ $ 1.85 ຕໍ່ປີ. ການປ່ຽນແປງນີ້ໄດ້ຖືກເຊື່ອມຕໍ່ກັບ spinoff ຂອງມັນ

ຊິລວາໂມ

(SLVM), ຜະລິດຕະພັນຂອງພວກມັນປະກອບມີເຈ້ຍທີ່ໃຊ້ສໍາລັບການຄັດລອກແລະການພິມ.

ບໍລິສັດທີ່ຫລົບຫນີບໍ່ໄດ້ຈ່າຍເງິນປັນຜົນ, ແຕ່ຫຼັກຊັບຂອງ Sylvamo ໄດ້ຊື່ນຊົມປະມານ 25% ນັບຕັ້ງແຕ່ປະມານເວລາທີ່ມັນເລີ່ມຊື້ຂາຍໃນລະດູໃບໄມ້ປົ່ງທີ່ຜ່ານມາ. ທີ່ປຽບທຽບກັບຜົນຕອບແທນລົບ 10% ສໍາລັບເອກະສານສາກົນ, ເງິນປັນຜົນລວມ.

HPC
,
ຄວາມໄວ້ວາງໃຈການລົງທຶນອະສັງຫາລິມະສັບການດູແລສຸຂະພາບໃນປັດຈຸບັນມີຊື່

ຄຸນສົມບັດດ້ານສຸຂະພາບ

(PEAK), ຫຼຸດເງິນປັນຜົນປະຈໍາໄຕມາດຂອງຕົນລົງເປັນ 37 ເຊັນຕໍ່ຮຸ້ນຈາກ 57.5 ເຊັນໃນທ້າຍປີ 2016. ນັ້ນໄດ້ເຊື່ອມຕໍ່ກັບການແບ່ງສ່ວນຂອງຊັບສິນການດູແລຄຸນນະພາບໃນເດືອນຕຸລາຂອງປີນັ້ນ.

ການຕັດເງິນປັນຜົນນັ້ນເຮັດໃຫ້

HPC
,
ດັ່ງທີ່ຮູ້ກັນໃນຂະນະນັ້ນ, ຖືກໄລ່ອອກຈາກດັດຊະນີ S&P 500 Dividend Aristocrats ໃນຕົ້ນປີ 2017. The Aristocrats ຮຽກຮ້ອງໃຫ້ສະມາຊິກຕ້ອງຈ່າຍເງິນປັນຜົນທີ່ສູງກວ່າຢ່າງໜ້ອຍ 25 ປີຕິດຕໍ່ກັນ.

ຄຸນສົມບັດການດູແລຄຸນນະພາບ, ໃນຂະນະດຽວກັນ, ຖືກຂາຍໃຫ້

ເສົາໄຟຟ້າ

(ດີ), REIT ອື່ນ, ໃນປີ 2018. Welltower ຈ່າຍເງິນປັນຜົນ. QCP, ແນວໃດກໍ່ຕາມ, ບໍ່ໄດ້ຈ່າຍເງິນປັນຜົນເປັນຫົວໜ່ວຍດຽວ, ອີງຕາມການຍື່ນ 10-Q ໃນປີ 2018.

ດັ່ງນັ້ນ, ໃນຕົວຢ່າງນີ້, ຜູ້ຖືຫຸ້ນຂອງ Healthpeak Properties ຕ້ອງດໍາລົງຊີວິດດ້ວຍການຕັດເງິນປັນຜົນ, ເຊັ່ນດຽວກັນກັບບໍ່ໄດ້ຮັບເງິນປັນຜົນຈາກບໍລິສັດທີ່ຖືກ spun off. ຮຸ້ນຂອງ Healthpeak ໄດ້ກັບຄືນມາປະມານ 7% ຕໍ່ປີນັບຕັ້ງແຕ່ເວລາທີ່ມັນອອກຈາກ QCP, ຕິດຕາມຜົນຕອບແທນປະຈໍາປີຂອງ S&P 500 ປະມານ 18% ໃນໄລຍະເວລານັ້ນ.

ບໍລິສັດອື່ນໆໄດ້ຈັດການເງິນປັນຜົນແຕກຕ່າງກັນເມື່ອພວກເຂົາເຮັດ spinoffs, ແລະນັກລົງທຶນໄດ້ແບ່ງປັນເງິນປັນຜົນດຽວກັນຫຼືດີກວ່າໃນບາງກໍລະນີ - ຕາບໃດທີ່ພວກເຂົາຖືຫຸ້ນຂອງບໍລິສັດທີ່ຖືກ spun off.

ຕົວຢ່າງ, ໃນປີ 2018 ເມື່ອ

Wyndham ທົ່ວໂລກ
,
ໃນປັດຈຸບັນ

ການເດີນທາງ + ການພັກຜ່ອນ

(TNL), spun off ທຸລະກິດໂຮງແຮມຂອງຕົນເປັນ

ໂຮງແຮມແລະຣີສອດ Wyndham

(WH), ມັນໄດ້ຕັດການເບີກຈ່າຍປະຈໍາໄຕມາດຂອງຕົນເປັນ 41 ເຊັນຕໍ່ຫຸ້ນຈາກ 66 ເຊັນຕໍ່ຫຸ້ນ. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ບໍລິສັດໂຮງແຮມທີ່ສ້າງຂຶ້ນໃຫມ່ໄດ້ສະເຫນີເງິນປັນຜົນປະຈໍາໄຕມາດ 25 ເຊັນຕໍ່ຫຸ້ນ. ດັ່ງນັ້ນ, ຜູ້ຖືຫຸ້ນໄດ້ເກັບກໍາຈໍານວນດຽວກັນໃນການຈ່າຍເງິນ, ເຖິງແມ່ນວ່າມາຈາກສອງບໍລິສັດແຍກຕ່າງຫາກ.

ຮຸ້ນຂອງໂຮງແຮມ Wyndham ມີຜົນຕອບແທນປະຈໍາປີປະມານ 9% ນັບຕັ້ງແຕ່ປະມານເວລາທີ່ມັນເລີ່ມຕົ້ນການຊື້ຂາຍ, ເມື່ອທຽບກັບປະມານ 8% ສໍາລັບການທ່ອງທ່ຽວ + ການພັກຜ່ອນ. ເງິນປັນຜົນຂອງ T+L ແມ່ນສູງເຖິງ 35 ເຊັນຕໍ່ໄຕມາດ, ແລະ Wyndham's ໃນປັດຈຸບັນຢູ່ທີ່ 32 ເຊັນ.

ເຊັ່ນດຽວກັນ, ບໍລິສັດຮັກສາສຸຂະພາບ

Abbott ຫ້ອງທົດລອງ

(ABT) ຫັນອອກຈາກບໍລິສັດຢາ

AbbVie

(ABBV) ໃນຕົ້ນປີ 2013, ແລະ Abbott ໄດ້ຫຼຸດເງິນປັນຜົນປະຈໍາໄຕມາດຂອງຕົນລົງເປັນ 14 ເຊັນຕໍ່ຮຸ້ນຈາກ 51 ເຊັນ. ແຕ່ AbbVie ໄດ້ຈ່າຍເງິນປັນຜົນປະຈໍາໄຕມາດທໍາອິດຂອງຕົນຈໍານວນ 40 ເຊັນຕໍ່ຮຸ້ນໃນຕົ້ນປີ 2013.

ດັ່ງນັ້ນ, ຖ້າຜູ້ຖືຫຸ້ນຂອງ Abbott Laboratories ຮັກສາຮຸ້ນ Abbott ທີ່ພວກເຂົາໄດ້ຮັບໃນ spinoff, ເງິນປັນຜົນລວມໃນເບື້ອງຕົ້ນແມ່ນ 54 ເຊັນ, ສາມເຊັນຂ້າງເທິງສິ່ງທີ່ Abbott ໄດ້ຈ່າຍກ່ອນການ spinoff.

AbbVie ໄດ້ກາຍເປັນຫຼັກຊັບເງິນປັນຜົນທີ່ນິຍົມ, ມີຜົນຕອບແທນປະຈໍາປີປະມານ 21% ນັບຕັ້ງແຕ່ປະມານເວລາທີ່ spinoff ເກີດຂຶ້ນ; ເງິນປັນຜົນປະຈໍາໄຕມາດຫຼ້າສຸດຂອງມັນແມ່ນ $1.41 ຕໍ່ຫຸ້ນ. Abbott Laboratories ໄດ້ກັບຄືນມາປະມານ 19% ຕໍ່ປີນັບຕັ້ງແຕ່ນັ້ນມາ, ແລະເງິນປັນຜົນຂອງມັນແມ່ນກັບຄືນໄປບ່ອນເຖິງ 47 ເຊັນຕໍ່ໄຕມາດ.

ຕົວຢ່າງອີກອັນໜຶ່ງຂອງເງິນປັນຜົນທີ່ເໝາະສົມໄດ້ເກີດຂຶ້ນໃນປີ 2019 ເມື່ອບໍລິສັດເກີບ ແລະເຄື່ອງແຕ່ງກາຍ

VF

(VFC) ຕັດການເບີກຈ່າຍປະຈໍາໄຕມາດຂອງຕົນເປັນ 43 ເຊັນຕໍ່ຫຸ້ນຈາກ 51 ເຊັນຕໍ່ຫຸ້ນ. ແນວໃດກໍ່ຕາມ,

ຍີ່ຫໍ້ Kontoor

(KTB), ເຊິ່ງໄດ້ມາຈາກ VF, ໄດ້ຈ່າຍເງິນປັນຜົນປະຈໍາໄຕມາດໃນໄວໆນີ້ຫຼັງຈາກການເປີດຕົວໃນປີນັ້ນຂອງ 56 ເຊັນຕໍ່ຫຸ້ນ.

Kontoor ໄດ້ບັນລຸຜົນຕອບແທນປະຈໍາປີປະມານ 12% ນັບຕັ້ງແຕ່ມັນເລີ່ມຕົ້ນການຊື້ຂາຍ, ທຽບກັບລົບ 8% ສໍາລັບຮຸ້ນ VF. ເງິນປັນຜົນປະຈໍາໄຕມາດຂອງ VF ໃນປັດຈຸບັນແມ່ນສູງເຖິງ 50 ເຊັນຕໍ່ຫຸ້ນ, ໃນຂະນະທີ່ Kontoor's ໄດ້ຖືກຕັດລົງເລັກນ້ອຍເປັນ 46 ເຊັນຫຼັງຈາກຖືກໂຈະໄວ້ໃນຊ່ວງຕົ້ນຂອງການລະບາດ.

ຍ້ອນວ່າຜົນໄດ້ຮັບທີ່ແຕກຕ່າງກັນເຫຼົ່ານີ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນ, ມັນເປັນການຍາກທີ່ຈະພິການວ່ານັກລົງທຶນເງິນປັນຜົນຈະ fare ແນວໃດໃນເວລາທີ່ຫນຶ່ງຂອງການຖືຄອງຂອງເຂົາເຈົ້າບໍ່ spinoff.

ນັກລົງທຶນ AT&T ຄວນຈື່ເລື່ອງນີ້ໄວ້.

ຂຽນຫາ Lawrence C. Strauss ທີ່ [email protected]