ທະນາຄານຂອງອາເມລິກາມີການສູນເສຍທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດໃນຫຼັກຊັບພັນທະບັດໃນບັນດາເພື່ອນມິດ

ທະນາຄານຂອງອາເມລິກາມີຫຼັກຊັບຫນີ້ສິນ 862 ຕື້ໂດລາໃນຕາຕະລາງຍອດຂອງຕົນລວມປະມານ 3 ພັນຕື້ໂດລາໃນທ້າຍປີ 2022. ໃນນັ້ນ, ພັນທະບັດ 632 ຕື້ໂດລາ, ສ່ວນຫຼາຍແມ່ນຫຼັກຊັບຈໍານອງຂອງອົງການລັດຖະບານກາງ, ຖືກຈັດປະເພດໄວ້ຈົນເຖິງອາຍຸສູງສຸດສໍາລັບຈຸດປະສົງທາງບັນຊີ.

ທະນາຄານບໍ່ຈໍາເປັນຕ້ອງບັນທຶກການສູນເສຍໃນການປ່ຽນແປງມູນຄ່າຫຼັກຊັບເຫຼົ່ານັ້ນ, ຕັດເຂົ້າໄປໃນທຶນຂອງພວກເຂົາ, ເວັ້ນເສຍແຕ່ວ່າຫນີ້ສິນຈະຖືກຂາຍ. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ການຖືຄອງໃນຖັງນັ້ນ, ເຊິ່ງມີຄວາມສ່ຽງຫນ້ອຍຫຼືບໍ່ມີສິນເຊື່ອ, ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ການສູນເສຍປະມານ 109 ຕື້ໂດລາໃນທ້າຍປີ 2022 ເນື່ອງຈາກການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍໃນປີທີ່ຜ່ານມາ.

ນີ້ປຽບທຽບກັບການສູນເສຍ 36 ຕື້ໂດລາສໍາລັບຫຼັກຊັບພັນທະບັດທີ່ຖືກຈັດປະເພດທີ່ຄ້າຍຄືກັນຢູ່ທີ່

JPMorgan Chase

(JPM), 41 ຕື້ໂດລາສະຫະລັດ

Wells Fargo

(WFC), ແລະ 25 ຕື້ໂດລາສະຫະລັດ

Citigroup

(C) ແລະພຽງແຕ່ 1 ຕື້ໂດລາເທົ່ານັ້ນ

Goldman Sachs Group

(GS), ອີງຕາມການຍື່ນ 10-K ຂອງບໍລິສັດແຕ່ລະຄົນກັບຄະນະກໍາມະການຫຼັກຊັບແລະຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ.

ຄວາມສົນໃຈກ່ຽວກັບການສູນເສຍພັນທະບັດຂອງທະນາຄານໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນນັບຕັ້ງແຕ່ຜູ້ຄວບຄຸມໄດ້ຍຶດເອົາທະນາຄານ Silicon Valley ໃນວັນສຸກ.

SVB ການເງິນ
,
ພໍ່ແມ່ຂອງຜູ້ໃຫ້ກູ້, ມີການສູນເສຍ 15 ຕື້ໂດລາທີ່ບໍ່ໄດ້ຮັບຮູ້ກ່ຽວກັບຫຼັກຊັບ 91 ຕື້ໂດລາຂອງຕົນທີ່ຖືຄອງຈົນຄົບກໍານົດ. ນັ້ນ​ແມ່ນ​ເທົ່າ​ກັບ​ເກືອບ​ທັງ​ໝົດ 16 ຕື້​ໂດ​ລາ​ຂອງ​ທຶນ​ທີ່​ມີ​ຕົວ​ຕົນ. 

 ທະນາຄານຍັງຈັດປະເພດການຖືຄອງໜີ້ສິນຂອງເຂົາເຈົ້າ ແລະຫຼັກຊັບອື່ນໆພາຍໃຕ້ການປະຕິບັດບັນຊີອື່ນທີ່ເອີ້ນວ່າມີເພື່ອຂາຍ. ການສູນເສຍໃດໆໃນຫຼັກຊັບເຫຼົ່ານີ້ຕ້ອງໄດ້ຮັບການສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນໃນລະດັບທຶນແລະຫຼຸດຜ່ອນທຶນເຖິງແມ່ນວ່າຫນີ້ສິນບໍ່ໄດ້ຂາຍ. ທະ​ນາ​ຄານ​ແຫ່ງ​ອາ​ເມ​ລິ​ກາ​ມີ​ພັນ​ທະ​ບັດ 221 ຕື້​ໂດ​ລາ​ສະ​ຫະ​ລັດ​ຈັດ​ປະ​ເພດ​ຢູ່​ພາຍ​ໃຕ້​ການ​ບັນ​ຊີ​ນີ້, ແລະ​ຖັງ​ນັ້ນ​ສະ​ແດງ​ໃຫ້​ເຫັນ​ການ​ສູນ​ເສຍ​ປະ​ມານ 4 ຕື້​ໂດ​ລາ​ໃນ​ທ້າຍ​ປີ 2022.

ຮຸ້ນທະນາຄານໄດ້ຫຼຸດລົງອີກເທື່ອຫນຶ່ງໃນວັນຈັນຫລັງຈາກໄດ້ຮັບການຕີໃນອາທິດທີ່ຜ່ານມາ. ໃນຕອນບ່າຍທ້າຍ, ທະນາຄານອາເມລິກາໄດ້ຫຼຸດລົງ 3.8% ຢູ່ທີ່ $ 29.13 ຫຼັງຈາກການຊື້ຂາຍພາຍໃຕ້ $ 28 ໃນຕົ້ນຂອງກອງປະຊຸມ. JPMorgan Chase ຫຼຸດລົງ 1.2% ເປັນ $132 ແລະ Wells Fargo (WFC) ຫຼຸດລົງ 5% ເປັນ $39.29.

ແນວຄວາມຄິດທີ່ຢູ່ເບື້ອງຫລັງກົດລະບຽບການບັນຊີທີ່ຖືຄອງຈົນຄົບກໍານົດແມ່ນວ່າທະນາຄານເຮັດໃຫ້ການລົງທຶນໃນຄັງເງິນແລະຫຼັກຊັບຈໍານອງຂອງອົງການລັດຖະບານກາງ, ເຊິ່ງມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການປ່ອຍສິນເຊື່ອຫນ້ອຍຫຼືສູນ, ສໍາລັບໄລຍະຍາວແລະຕັ້ງໃຈທີ່ຈະຖືພວກເຂົາຈົນກ່ວາພັນທະບັດຈະເຕີບໂຕ. ໂດຍສົມມຸດວ່າສິ່ງນັ້ນເກີດຂຶ້ນ, ການສູນເສຍທີ່ເກີດຈາກການປ່ຽນແປງຂອງລາຄາພັນທະບັດໄດ້ລະລາຍໄປເມື່ອພັນທະບັດທີ່ໃຫຍ່ເຕັມຕົວ, ເຮັດໃຫ້ການຊໍາລະຄືນເງິນຕົ້ນເຕັມ.

ທະນາຄານຂອງອາເມລິກາ, ຄືກັນກັບທະນາຄານໃຫຍ່ອື່ນໆ, ມີສະພາບຄ່ອງຈໍານວນຫຼວງຫຼາຍແລະບໍ່ມີຄວາມກົດດັນທີ່ຈະຂາຍຫຼັກຊັບຂອງພັນທະບັດທີ່ຖືຄອງຈົນຄົບກໍານົດແລະຮັບຮູ້ການສູນເສຍ. 

ທະນາຄານຂອງອາເມລິກາສິ້ນສຸດລົງໃນປີ 2022 ດ້ວຍເງິນຝາກ 1.9 ພັນຕື້ໂດລາລວມທັງເງິນຝາກຂາຍຍ່ອຍປະມານ 1.4 ພັນຕື້ໂດລາ, ເຊິ່ງມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະຍັງຄົງຢູ່ໃນທະນາຄານໃດຫນຶ່ງເນື່ອງຈາກຄວາມຫຍຸ້ງຍາກທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບການເຄື່ອນຍ້າຍພວກມັນ. Federal Reserve ຍັງສະຫນອງ backstop ກັບທະນາຄານໃນຮູບແບບຂອງເງິນກູ້ຖ້າຫາກວ່າພວກເຂົາເຈົ້າຕ້ອງການໃຫ້ເຂົາເຈົ້າ.

ແຕ່ຂະຫນາດຂອງຫຼັກຊັບຂອງທະນາຄານແລະການສູນເສຍໃດໆທີ່ເປັນຜົນມາຈາກການຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມສ່ຽງຕໍ່ອັດຕາດອກເບ້ຍ, ຫຼືຄວາມສ່ຽງໄລຍະເວລາ, ທີ່ຜູ້ໃຫ້ກູ້ປະເຊີນຫນ້າ. ໃນຄວາມຫມາຍນັ້ນ, ທະນາຄານອາເມລິກາແມ່ນໂດດເດັ່ນໃນບັນດາເພື່ອນມິດຂອງຕົນ.

ບໍລິສັດບໍ່ມີຄໍາເຫັນ.

"ດັ່ງນັ້ນ, ຄໍາຖາມໃຫຍ່ສໍາລັບນັກລົງທຶນແລະຜູ້ຝາກເງິນແມ່ນ: ແຕ່ລະທະນາຄານມີຄວາມສ່ຽງຫຼາຍປານໃດໃນຫຼັກຊັບການລົງທຶນຂອງຕົນໃນໄລຍະການເພີ່ມຂຶ້ນເງິນຝາກ [ໃນຊຸມປີມໍ່ໆມານີ້], ແລະຫຼາຍປານໃດໄດ້ຖືກລົງທຶນໃນລະດັບຕໍ່າສຸດໃນຄັງເງິນແລະຜົນຜະລິດຂອງອົງການ?" ຂຽນ Michael Cembalist, ປະທານຍຸດທະສາດການລົງທຶນຂອງ JP Morgan Asset Management ໃນບັນທຶກລູກຄ້າໃນວັນສຸກ.

Cembalist ໄດ້ວັດແທກການຕີທາງທິດສະດີຕໍ່ກັບທຶນຂອງທະນາຄານ, ໃນແງ່ຂອງມາດຕະການທີ່ເອີ້ນວ່າທຶນຮອນທົ່ວໄປຊັ້ນຫນຶ່ງ, ຜູ້ໃຫ້ກູ້ຈະຕ້ອງປະເຊີນກັບ "ການປະເມີນການສູນເສຍຫຼັກຊັບທີ່ບໍ່ໄດ້ຮັບຮູ້ທັນທີ." SVB ຢືນຢູ່ກັບຜົນກະທົບທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດ. ໃນບັນດາທະນາຄານທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດ, ຜົນກະທົບທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດແມ່ນທະນາຄານຂອງອາເມລິກາ.

ຖ້າຂາຍພັນທະບັດທີ່ຖືຄອງຈົນຄົບກຳນົດ, ການສູນເສຍອັນໃດກໍ່ຕ້ອງໄດ້ຮັບຮູ້ ແລະ ເຮັດໃຫ້ທຶນຫຼຸດລົງ. ມູນຄ່າ 109 ຕື້ໂດລາຂອງການສູນເສຍທີ່ບໍ່ເປັນຈິງໃນຫຼັກຊັບພັນທະບັດທີ່ຖືຈົນຄົບກຳນົດຢູ່ທະນາຄານແຫ່ງອາເມລິກາ ປຽບທຽບກັບ 175 ຕື້ໂດລາຂອງຮຸ້ນສ່ວນລວມທີ່ເຫັນໄດ້ຊັດເຈນໃນທ້າຍປີ.

 ພັນທະບັດ 632 ຕື້ໂດລາຂອງທະນາຄານທີ່ຖືຈົນຄົບກໍານົດໃຫ້ຜົນຜະລິດພຽງແຕ່ 2%. ສ່ວນໃຫຍ່ຂອງພວກເຂົາ, ປະມານ 500 ຕື້ໂດລາ, ປະກອບດ້ວຍຫຼັກຊັບຈໍານອງຂອງອົງການທີ່ຈະເລີນເຕີບໂຕໃນ 10 ປີຫຼືຫຼາຍກວ່ານັ້ນ. 

ນັກວິເຄາະຂອງ Wells Fargo ທ່ານ Mike Mayo ກ່າວວ່າການສຸມໃສ່ການສູນເສຍເຄື່ອງຫມາຍຕໍ່ຕະຫຼາດໃນຫຼັກຊັບພັນທະບັດຂອງ Bank of America ບໍ່ສົນໃຈມູນຄ່າຂອງຖານເງິນຝາກຂະຫນາດໃຫຍ່ທີ່ມີຄວາມສໍາຄັນທາງດ້ານການເງິນໃນການຖືຄອງເຫຼົ່ານັ້ນ. 

"ຜົນປະໂຫຍດພື້ນຖານຂອງເງິນຝາກຊົດເຊີຍ" ການສູນເສຍໃດໆໃນຫຼັກຊັບພັນທະບັດ, ລາວໂຕ້ຖຽງ. ນີ້ແມ່ນທັດສະນະທີ່ແປກປະຫຼາດນັບຕັ້ງແຕ່ທະນາຄານບໍ່ໄດ້ວາງມູນຄ່າໃດໆໃນ franchise ເງິນຝາກຂອງພວກເຂົາ. ຈຸດຂອງ Mayo ແມ່ນວ່າພື້ນຖານເງິນຝາກຂອງທະນາຄານອາເມລິກາ, ທີ່ທະນາຄານຈ່າຍ 1% ຫຼືຫນ້ອຍກວ່າສໍາລັບບັນຊີຂາຍຍ່ອຍສ່ວນໃຫຍ່, ມີມູນຄ່າຢ່າງຫຼວງຫຼາຍແລະມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກຖ້າບໍ່ສາມາດເຮັດຊ້ໍາໄດ້. ມູນຄ່າຂອງເງິນຝາກທີ່ມີຕົ້ນທຶນຕໍ່າຈະເພີ່ມຂຶ້ນເມື່ອອັດຕາດອກເບ້ຍເພີ່ມຂຶ້ນ, ຄາດວ່າການແຜ່ກະຈາຍຂະຫຍາຍອອກໄປລະຫວ່າງສິ່ງທີ່ທະນາຄານຈ່າຍສໍາລັບເງິນຝາກແລະດອກເບ້ຍທີ່ເຂົາເຈົ້າໄດ້ຮັບເງິນກູ້.

ສໍາລັບຫນີ້ສິນຂອງອົງການລັດຖະບານກາງແລະຄັງເງິນທີ່ຖືໂດຍທະນາຄານ, "ເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນຫຼັກຊັບທີ່ດີແລະບໍ່ມີເຫດຜົນທີ່ຈະຂາຍພວກມັນ," Mayo ເວົ້າ. 

ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ຫນຶ່ງສາມາດຕັ້ງຄໍາຖາມ, ສະຕິປັນຍາຂອງທະນາຄານຂອງອາເມລິກາທີ່ມີການລົງທຶນ outsize ໃນຫຼັກຊັບຈໍານອງທີ່ມີອາຍຸຍາວກວ່າທີ່ມີຜົນຜະລິດຕ່ໍາປະຫວັດສາດ. ໃນຂະນະທີ່ຕະຫຼາດພັນທະບັດໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນໃນມື້ທີ່ຜ່ານມາ, ຜົນຜະລິດຫຼັກຊັບຈໍານອງໃນປະຈຸບັນແມ່ນໃກ້ຊິດກັບ 4.5% ຫຼື 5%. 

ອັດຕາດອກເບ້ຍສຸດທິຂອງທະນາຄານສາມາດຕົກລົງໄດ້ຖ້າຫາກວ່າມັນຈໍາເປັນຕ້ອງຈ່າຍຢ່າງຫຼວງຫຼາຍສໍາລັບເງິນເງິນຝາກເນື່ອງຈາກອັດຕາແລກປ່ຽນຢ່າງກວ້າງຂວາງລະຫວ່າງອັດຕາເງິນຝາກແລະອັດຕາຕະຫຼາດໃນກອງທຶນຕະຫຼາດເງິນແລະເງິນຝາກທະນາຄານທີ່ມີຜົນຜະລິດສູງ.

ຫລັກຊັບຈໍານອງມີເກນອາຍຸທີ່ມີປະສິດທິຜົນ, ໂດຍທົ່ວໄປແລ້ວສະແດງອອກເປັນອາຍຸສະເລ່ຍ, ຫນ້ອຍກວ່າການຄົບກໍານົດທີ່ລະບຸໄວ້. ປົກກະຕິແລ້ວເຂົາເຈົ້າຈະແກ່ກ່ອນຄົບກຳນົດທີ່ລະບຸໄວ້, ສ່ວນຫຼາຍແລ້ວແມ່ນ 30 ປີ, ຍ້ອນວ່າລູກຄ້າຈ່າຍໜີ້ລ່ວງໜ້າເມື່ອເຂົາເຈົ້າຂາຍເຮືອນເພື່ອຍ້າຍ, ຫຼືຄືນເງິນຄືນ. 

ລັກສະນະທີ່ໂຊກບໍ່ດີຂອງຫຼັກຊັບຈໍານອງສໍາລັບນັກລົງທຶນແມ່ນວ່າຊີວິດສະເລ່ຍຂອງພວກເຂົາຍາວຂື້ນຍ້ອນວ່າອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງ, ປັດໃຈທີ່ຮູ້ຈັກໃນຕະຫຼາດພັນທະບັດເປັນ convexity ລົບ. ມັນສົມເຫດສົມຜົນເພາະວ່າອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງຄົນໃຫ້ເຫດຜົນຫນ້ອຍທີ່ຈະຈ່າຍຄືນເງິນກູ້ຢືມທີ່ມີລາຄາຖືກຫຼື refinance.

ທະນາຄານແຫ່ງອາເມລິກາບໍ່ເປີດເຜີຍຂໍ້ມູນກ່ຽວກັບຜົນກໍາໄລ ຫຼືອາຍຸສະເລ່ຍຂອງພັນທະບັດ ຫຼືໄລຍະເວລາຂອງມັນ.

ຂຽນເຖິງ Andrew Bary ທີ່ [email protected]