ການປະກາດຂອງທະນາຄານຍີ່ປຸ່ນ: BoJ ຮັກສາອັດຕາໄລຍະສັ້ນໃນແງ່ລົບ

ທະ​ນາ​ຄານ​ແຫ່ງ​ຍີ່​ປຸ່ນ​ໃນ​ກອງ​ປະ​ຊຸມ​ເປັນ​ເວ​ລາ 16 ວັນ​ໃນ​ວັນ​ທີ XNUMX^th ແລະ 17^th ຂອງເດືອນມິຖຸນາ, ເລືອກຕັ້ງເພື່ອຮັກສາອັດຕານະໂຍບາຍບໍ່ປ່ຽນແປງ. ອັດຕາດອກເບ້ຍໄລຍະສັ້ນຈະຢູ່ທາງລົບຢູ່ທີ່ -0.1%, ໃນຂະນະທີ່ອັດຕາດອກເບ້ຍໄລຍະຍາວຈະຖືຢູ່ໃກ້ກັບ 0%.

BoJ ແລະຜູ້ວ່າການລັດ Kuroda Haruhiko, ເຊິ່ງປະຈຸບັນຢູ່ໃນປີສຸດທ້າຍຂອງອາຍຸການຂອງຕົນ, ໄດ້ເນັ້ນຫນັກວ່າເງື່ອນໄຂການເງິນທີ່ງ່າຍຈະສືບຕໍ່, ເພື່ອປັບປຸງການເຕີບໂຕຂອງພະຍາດເລືອດຈາງ.

ທ່ານ ກຳ ລັງຊອກຫາຂ່າວໄວ, ຄຳ ແນະ ນຳ ທີ່ຮ້ອນແລະການວິເຄາະຕະຫລາດບໍ?

ລົງທະບຽນ ສຳ ລັບຈົດ ໝາຍ ຂ່າວ Invezz, ມື້ນີ້.

ທ່າ​ທີ​ນະ​ໂຍ​ບາຍ​ນີ້​ແມ່ນ​ກົງ​ກັນ​ຂ້າມ​ໂດຍ​ກົງ​ກັບ​ການ​ຮັດ​ແໜ້ນ​ບັນ​ດາ​ທະ​ນາ​ຄານ​ກາງ​ໂລກ​ອື່ນໆ.

ຜູ້ນຕະຫຼາດໄດ້ຄາດຄະເນວ່າ BoJ ອາດຈະປະຖິ້ມນະໂຍບາຍອັດຕາຕ່ໍາສຸດຂອງຕົນຍ້ອນວ່າທະນາຄານກາງທົ່ວໂລກໄດ້ເຂົ້າສູ່ວົງຈອນການຍ່າງປ່າໃຫມ່, ໃນຂະນະທີ່ຢູ່ໃນການເຄື່ອນໄຫວທີ່ຫນ້າຕົກໃຈໃນອາທິດນີ້, ທະນາຄານແຫ່ງຊາດສະວິດ, ເງິນສະກຸນເງິນທີ່ປອດໄພແລະຂຶ້ນກັບການສົ່ງອອກ. ​ເສດຖະກິດ​ຂອງ​ຍີ່ປຸ່ນ​ໄດ້​ເພີ່ມ​ຂຶ້ນ​ເປັນ​ເທື່ອ​ທຳ​ອິດ​ໃນ​ຮອບ 15 ປີ.

ໃນເວລາຂຽນ, ເງິນເຢນຫຼຸດລົງ 16.5% ທຽບກັບເງິນໂດລາຕໍ່ປີ, ແລະຫຼຸດລົງ 21.6% ໃນສິບສອງເດືອນຜ່ານມາ.

ອັດຕາເງິນເຟີ້ແລະວິທີການຂອງເງິນເຢນ

ຄາດວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ຈະເພີ່ມຂຶ້ນໂດຍອີງໃສ່ຄວາມກົດດັນຈາກການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄາໂທລະຄົມ, ເງິນເຢນທີ່ອ່ອນລົງເຮັດໃຫ້ລາຄານໍາເຂົ້າສູງຂຶ້ນ, ແລະປັດໃຈພາຍນອກອື່ນໆ.

ອັດຕາເງິນເຟີ້ປະຈໍາເດືອນໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນເປັນ 2.4% ໃນເດືອນເມສາຈາກ 1.2% ໃນເດືອນມີນາ, ເຖິງແມ່ນວ່າມັນເປັນທາງລົບເມື່ອບໍ່ດົນມານີ້.

ລາຄາສິນຄ້າທີ່ສູງແລະການສະຫນອງການຂັດຂວາງເນື່ອງຈາກການແຜ່ລະບາດຂອງໂລກລະບາດແລະສົງຄາມຢູເຄລນ - ລັດເຊຍໄດ້ເຮັດໃຫ້ລາຄາສູງຂຶ້ນໃນສັງຄົມທີ່ມັກໄພເງິນເຟີ້. ການຂາດແຄນການສະຫນອງນ້ໍາມັນແລະການຜະລິດກະສິກໍາເຮັດໃຫ້ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍທີ່ສໍາຄັນເພີ່ມຂຶ້ນ.

​ເຖິງ​ຢ່າງ​ໃດ​ກໍ​ຕາມ, ​ໃນ​ຂະນະ​ທີ່​ປະ​ເທດ​ນີ້​ຕົກ​ຢູ່​ໃນ​ສະພາບ​ຂາດ​ດຸນ​ການ​ເງິນ​ມາ​ເປັນ​ເວລາ​ຫຼາຍ​ທົດ​ສະ​ວັດ​ແລ້ວ, ​ແຕ່​ຍັງ​ມີ​ການ​ປິດ​ປາກ​ເມື່ອ​ທຽບ​ໃສ່​ປະ​ເທດ​ອື່ນໆ.

ໃນຄວາມເປັນຈິງ, BoJ ຕ້ອງການອັດຕາເງິນເຟີ້ເພີ່ມຂຶ້ນແລະສໍາລັບອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼັກສາມາດບັນລຸຂ້າງເທິງ 2%, ຫຼັງຈາກປະສົບກັບໄລຍະເວລາ deflationary ຍາວ.

ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນບໍ່ໄດ້ຫມາຍຄວາມວ່າເສດຖະກິດມີສຸຂະພາບດີເພາະວ່າລາຄາບໍ່ໄດ້ນໍາພາໂດຍກິດຈະກໍາທຸລະກິດພາຍໃນທີ່ໄວຂຶ້ນ, ແຕ່ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍສາກົນທີ່ສູງຂຶ້ນ.

ເງິນທຶນໄຫຼອອກ ແລະເງິນເຢນອ່ອນຄ່າລົງ

ການກະ ທຳ ຂອງທະນາຄານກາງອື່ນໆປະຕິບັດຕາມອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ສູງທີ່ສຸດໃນບັນດາປະເທດທີ່ກ້າວ ໜ້າ ໃນດ້ານຫລັງຂອງການຂາດແຄນແຮງງານ, ລາຄາສິນຄ້າທີ່ເພີ່ມຂື້ນ, ແລະຕ່ອງໂສ້ການສະ ໜອງ ທີ່ແຕກຫັກຍ້ອນສົງຄາມຢູເຄລນ - ຣັດເຊຍ.

ຈົນກ່ວາບໍ່ດົນມານີ້, ເງິນເຢນໄດ້ຖືກເຫັນວ່າເປັນສະກຸນເງິນທີ່ປອດໄພ. ມັນເປັນຈຸດຫມາຍປາຍທາງສໍາລັບຕະຫຼາດທີ່ຈະຈອດກອງທຶນໃນໄລຍະການເຫນັງຕີງສູງແລະຄວາມບໍ່ແນ່ນອນຂອງມະຫາພາກ.

ນີ້ໄດ້ມີການປ່ຽນແປງຢ່າງໃຫຍ່ຫຼວງໃນເວລາທີ່ຜ່ານມາ, ກັບທະນາຄານກາງອື່ນໆ, ຕົ້ນຕໍແມ່ນ Federal Reserve ເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍເພື່ອໃຫ້ລາຄາສູງຂຶ້ນ.

ເງິນໂດລາຍັງຄົງເປັນກະສັດຂອງສະກຸນເງິນ fiat. ສະຖາບັນທີ່ເຄົາລົບທົ່ວໂລກຂອງຕົນ (ເມື່ອປຽບທຽບກັບປະເທດອື່ນໆ), ຄວາມເລິກຂອງຕະຫຼາດພັນທະບັດ, ແລະສະພາບຄ່ອງທີ່ອຸດົມສົມບູນໄດ້ເຮັດໃຫ້ນັກລົງທຶນຊອກຫາບ່ອນລີ້ໄພໃນເງິນໂດລາ. ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາທີ່ສໍາຄັນໄດ້ປັບປຸງຜົນຕອບແທນ, ແລະການຖືເງິນສະກຸນເງິນອື່ນໆໄດ້ກ້າວໄປສູ່ສະຫະລັດ. ເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນເອີ້ນວ່າການໄຫຼອອກຂອງທຶນ (ຈາກຍີ່ປຸ່ນແລະປະເທດອື່ນໆ).

ທ່າມກາງການໄຫຼອອກຂອງທຶນ, ຄວາມຕ້ອງການເງິນເຢນໄດ້ຫຼຸດລົງ, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ເງິນເຢນອ່ອນເພຍເມື່ອທຽບກັບເງິນໂດລາ.

ດັ່ງນັ້ນ, ລາຄານໍາເຂົ້າ (ຫມາຍເປັນເງິນໂດລາ) ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນໃນເງື່ອນໄຂເງິນເຢນ, ເລັ່ງຄ່າໃຊ້ຈ່າຍແລະອັດຕາເງິນເຟີ້ຢູ່ເຮືອນ.

ໃນຄວາມເປັນໄປໄດ້ທັງຫມົດ, ເງິນເຢນຈະສືບຕໍ່ອ່ອນລົງ, ຖ້າ BoJ ປະຕິບັດຕາມນະໂຍບາຍທີ່ຫຍາບຄາຍທີ່ສຸດແລະ Fed ໄດ້ເຄັ່ງຄັດລະຫວ່າງ 50 - 75 bps ໃນລະຫວ່າງກອງປະຊຸມຕໍ່ໄປ. ໃນຄວາມຫມາຍ, ອໍານາດການປົກແມ່ນທະນາຄານໃນການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາການເຕີບໂຕກ່ອນທີ່ຄ່າເສື່ອມລາຄາຂອງເງິນເຢນຈະອອກຈາກມື.

ສິ່ງທ້າທາຍການຂະຫຍາຍຕົວ

ການ​ເຕີບ​ໂຕ​ຂອງ​ຍີ່​ປຸ່ນ​ປະ​ເຊີນ​ກັບ​ການ​ຫຼຸດ​ລົງ​ຢ່າງ​ຮ້າຍ​ແຮງ​ໃນ​ລະ​ຫວ່າງ​ການ​ແຜ່​ລະ​ບາດ​ຂອງ​ໂລກ​ລະ​ບາດ​.

ກິດຈະກໍາທາງເສດຖະກິດໄດ້ຢຸດເຊົາໃນລະຫວ່າງການແຜ່ລະບາດ, ແລະມີອາຍຸສະເລ່ຍປະມານ 49 ປີ, ຜົນຜະລິດໂດຍລວມຍັງຕໍ່າໃນຂະນະທີ່ອັດຕາສ່ວນການເພິ່ງພາອາໄສຍັງສືບຕໍ່ເພີ່ມຂຶ້ນ.

ເງິນເຢນທີ່ມີລາຄາຖືກອາດຈະສະຫນັບສະຫນູນການສົ່ງອອກໄປສູ່ການເຕີບໂຕຂອງພະລັງງານ, ແຕ່ upside ອາດຈະຖືກຈໍາກັດຍ້ອນວ່າການເຕີບໂຕຂອງໂລກຊ້າລົງ.

ໃນທາງກັບກັນ, ເງິນງ່າຍຮັບປະກັນວ່າບໍລິສັດ zombie ຍັງຄົງດໍາເນີນການແລະການປະຕິບັດທຸລະກິດທີ່ບໍ່ມີປະສິດທິພາບອື່ນໆບໍ່ໄດ້ຖືກກໍາຈັດ, ໃນທີ່ສຸດກໍ່ເປັນອັນຕະລາຍຕໍ່ຄວາມສົດໃສດ້ານການຂະຫຍາຍຕົວ.

ສໍາຄັນ, ການແຊກແຊງນະໂຍບາຍເງິນຕາແມ່ນຄວນຈະເປັນການຊຸກຍູ້ເສດຖະກິດໄລຍະສັ້ນແລະບໍ່ເຫມາະສົມກັບນະໂຍບາຍໄລຍະຍາວ.

ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, BoJ ຮູ້ສຶກວ່າການເພີ່ມອັດຕາການລ້າຈະເປັນອັນຕະລາຍແລະເຮັດໃຫ້ຮູບພາບເສດຖະກິດທີ່ທ້າທາຍແລ້ວ.

ອີງ​ຕາມ Momma Kazuo ແລະ Yamamoto Kenzo, ທັງອະດີດຜູ້ອໍານວຍການບໍລິຫານຂອງ BoJ, ຢາແກ້ບັນຫາທີ່ແທ້ຈິງສໍາລັບການເຕີບໂຕຂອງຍີ່ປຸ່ນອາດຈະນອນຢູ່ໃນການປະຕິຮູບໂຄງສ້າງ. ເຫຼົ່ານີ້ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະຍາວ, ການເດີນທາງທີ່ລໍາບາກຂອງການປະຕິບັດການລວບລວມທີ່ອຸທິດຕົນ, ເມື່ອທຽບກັບການແກ້ໄຂ 'ງ່າຍ' ຂອງການຮັກສາອັດຕາຕ່ໍາ.

ນັກຄາດຄະເນເອົາ BoJ

ຕະຫຼາດມີຄວາມເຄັ່ງຕຶງກັບລາຍງານວ່າ BoJ ໄດ້ຊື້ພັນທະບັດທີ່ມີມູນຄ່າ 5.2 ຕື້ໂດລາໃນວັນພຸດດຽວ, ເພື່ອຮັກສາຜົນຜະລິດຫຼັກຊັບຂອງລັດຖະບານໃນ 10 ປີຫຼຸດລົງຢູ່ທີ່ 0.25%.

ນັກ​ຄາດ​ຄະ​ເນ​ເຊື່ອ​ວ່າ​ດ້ວຍ​ນະ​ໂຍບາຍ​ການ​ເງິນ​ທີ່​ແກ່ຍາວ​ເປັນ​ເວລາ​ດົນ​ນານ​ແລະ​ຕົ້ນ​ທຶນ​ການ​ນຳ​ເຂົ້າ​ທີ່​ເພີ່ມ​ຂຶ້ນ, ອັດຕາ​ເງິນ​ເຟີ້​ຕ້ອງ​ສູງ​ຂຶ້ນ​ແລະ​ຈະ​ເອົາ​ຜົນ​ຜະລິດ​ພັນທະບັດ​ໄປ​ນຳ, ​ເຮັດ​ໃຫ້​ການ​ກູ້​ຢືມ​ເງິນ​ຂອງ​ລັດຖະບານ​ມີ​ຄວາມ​ທ້າ​ທາຍ​ຫຼາຍ​ຂຶ້ນ.

BoJ ໄດ້ໃຫ້ຄໍາຫມັ້ນສັນຍາທີ່ຈະປ້ອງກັນເພດານຂອງຕົນ, ສໍາລັບໃນປັດຈຸບັນ, ແຕ່ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະເຫັນຕະຫຼາດໂຈມຕີຕໍາແຫນ່ງຂອງຕົນຢ່າງຮຸນແຮງ.