ທະນາຄານແຫ່ງຍີ່ປຸ່ນຄວນສຶກສາຍຸກ Paul Volcker

ມັນເປັນເລື່ອງຍາກທີ່ຈະຄິດເຖິງທະນາຄານກາງຄົນຫນຶ່ງທີ່ມີເວລາສອງອາທິດທີ່ຮ້າຍແຮງກວ່າຜູ້ວ່າການທະນາຄານຍີ່ປຸ່ນທ່ານ Haruhiko Kuroda.

ໃນວັນທີ 20 ເດືອນທັນວາ, ທີມງານຂອງ Kuroda ໄດ້ປະກາດການປ່ຽນແປງນະໂຍບາຍຄັ້ງທໍາອິດໃນຫລາຍປີ. ໂດຍການປະກົດຕົວທັງຫມົດ, BOJ ໄດ້ເຫັນການເຄື່ອນໄຫວຂອງຕົນໃນການຂະຫຍາຍຂອບເຂດທີ່ຜົນຜະລິດໃນ 10 ປີສາມາດຊື້ຂາຍໄດ້ສູງເຖິງ 0.5% ເບິ່ງຄືວ່າເປັນການປັບຕົວເລັກນ້ອຍແລະຊັດເຈນເທົ່າກັບສະຫະລັດແລະຍີ່ປຸ່ນ. ອັດ​ຕາ​ດອກ​ເບ້ຍ ແຍກ.

ປະຕິກິລິຍາຂອງແຜ່ນດິນໄຫວເບິ່ງຄືວ່າເຮັດໃຫ້ Kuroda ແປກໃຈຫຼາຍເທົ່າທີ່ທຸກຄົນ. ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງເງິນເຢນໄດ້ມີພໍ່ຄ້າຢູ່ທົ່ວທຸກແຫ່ງການພະນັນກ່ຽວກັບ BOJ ທີ່ໃກ້ເຂົ້າມາ "tapering" ຖ້າບໍ່ແມ່ນການເຄື່ອນໄຫວທີ່ເຄັ່ງຄັດທັນທີ.

ທີມ Kuroda ໄດ້ໃຊ້ເວລາຫ້າມື້ທໍາອິດຂອງປີ 2023 ເພື່ອທໍາຄວາມສະອາດສິ່ງຕ່າງໆ. ການຊື້ພັນທະບັດທີ່ບໍ່ໄດ້ກໍານົດເວລາຂອງ BOJ ໃນແຕ່ລະມື້ແມ່ນແນໃສ່ເພື່ອຫຼຸດຜ່ອນຄວາມຄາດຫວັງ. ຂໍ້ ຄວາມ ທີ່ ຈະ ແຈ້ງ ແມ່ນ ວ່າ ຕະ ຫຼາດ wildly ຕີ ຄວາມ ຕັ້ງ ໃຈ ຂອງ Kuroda; ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາ BOJ ບໍ່ໄດ້ຢູ່ໃນບັດ.

ແຕ່ການຂຽນລະຫວ່າງເສັ້ນໃນຕົວອັກສອນຕົວຫນາຢູ່ທີ່ນີ້ແມ່ນວ່າໂຕກຽວຈໍາເປັນຕ້ອງໄດ້ສຶກສາກ່ຽວກັບ ຍຸກ Paul Volcker.

ໃນຖານະເປັນປະທານ Federal Reserve ຈາກ 1979 ຫາ 1987, Volcker ໄດ້ມາເພື່ອສະແດງແນວຄວາມຄິດຂອງທະນາຄານກາງເອກະລາດ. ລາວໄດ້ຖືກນໍາມາເພື່ອແກ້ໄຂອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ແລ່ນຫນີທີ່ຈະເພີ່ມຂຶ້ນສູງເຖິງ 14% ໃນປີ 1980. ໃນຕອນທ້າຍຂອງປີນັ້ນ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງສະຫະລັດໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນເຖິງ 20%.

ຄວາມວຸ້ນວາຍທາງເສດຖະກິດໄດ້ເກີດຂຶ້ນຍ້ອນວ່າຕະຫຼາດທົ່ວໂລກພະຍາຍາມປັບຕົວເຂົ້າກັບ "Volcker Shock." ແຕ່ຫຼັງຈາກນັ້ນ, ນັ້ນແມ່ນສິ່ງທີ່ Volcker ຖືກຈ້າງໃຫ້ເຮັດ: ສະກັດກັ້ນອັດຕາເງິນເຟີ້ໃນຄ່າໃຊ້ຈ່າຍທັງຫມົດ.

ໃນບັນດາຄ່າໃຊ້ຈ່າຍເຫຼົ່ານັ້ນແມ່ນໄພຂົ່ມຂູ່ຕໍ່ການເສຍຊີວິດ. William Silber ຂຽນໃນຊີວະປະວັດ 2012 "Volcker: ໄຊຊະນະແຫ່ງຄວາມອົດທົນ” ວ່າ “ທຸກ​ຄົນ​ແມ່ນ​ຕາມ​ພຣະ​ອົງ​ແທ້ໆ. ມີ​ເລື່ອງ​ທີ່​ມີ​ຊື່​ສຽງ​ຂອງ​ຜູ້​ຄົນ​ເຖິງ​ແມ່ນ​ສົ່ງ​ກະ​ແຈ​ລົດ​ໃຫ້​ລາວ​ຍ້ອນ​ເງິນ​ກູ້​ລົດ​ຂອງ​ເຂົາ​ເຈົ້າ​ແພງ​ຫຼາຍ.”

ໃນການໂຕ້ຕອບຂອງຂ້ອຍເອງກັບ Volcker ໃນລະຫວ່າງມື້ນັກຂ່າວວໍຊິງຕັນຂອງຂ້ອຍໃນທ້າຍຊຸມປີ 1990, ຂ້ອຍສາມາດຢືນຢັນວ່າລາວກຽດຊັງການກວດເບິ່ງກ່ອງຈົດຫມາຍຂອງລາວ. ຜູ້ກໍ່ສ້າງເຮືອນໄດ້ສົ່ງໄມ້ທ່ອນໃຫ້ລາວ ທີ່ພວກເຂົາອ້າງວ່າ ຈະເສຍໄປ. ຂຽນໃສ່ພວກມັນເປັນການດູຖູກຂອງສີ່ຕົວອັກສອນ. ຊາວກະສິກອນໄດ້ສົ່ງເຄື່ອງປູກຜັກທີ່ເນົ່າເປື່ອຍໄປຂາຍໃຫ້ລາວ.

ໃນການສໍາພາດຄັ້ງຫນຶ່ງ, Volcker ບອກຂ້ອຍວ່າ "ຂ້ອຍບໍ່ໄດ້ຖືກຈ້າງໃຫ້ເປັນທີ່ນິຍົມ. ນັ້ນແມ່ນວຽກສະເໝີ.”

ບໍ່, ຂ້ອຍບໍ່ໄດ້ແນະນໍາວ່າ Kuroda BOJ—ຫຼື ໃຜກໍຕາມທີ່ເຂົ້າມາແທນທີ່ Kuroda ໃນເດືອນເມສາ, ເມື່ອລາວອອກກິນເບັ້ຍບໍານານ, ຄວນຂຶ້ນອັດຕາພາສາຍີ່ປຸ່ນເຖິງ 5% ທັນທີ. ສິ່ງນັ້ນອາດຈະເຮັດໃຫ້ລະບົບການເງິນທົ່ວໂລກຫຼຸດລົງ ໃນຂະນະທີ່ປະເທດເຈົ້າໜີ້ອັນດັບໜຶ່ງຕົກຈາກໜ້າຜາທາງເສດຖະກິດ. ແຕ່ 20-ບວກກັບປີຂອງການຜ່ອນຜັນປະລິມານທີ່ບໍ່ມີຈຸດຈົບແມ່ນ backfiring ໃນຮູບແບບທີ່ຫນ້າປະທັບໃຈ. ມັນເປັນເວລາສູງທີ່ BOJ ເຊົາເສດຖະກິດເລກ 3 ອອກຈາກຊອດເງິນ, ແລະໃນໄວໆນີ້.

ເງື່ອນໄຂຂອງການຈ້າງ Kuroda ໃນປີ 2013 ບໍ່ສາມາດແຕກຕ່າງກັນໄປກວ່ານີ້. Volcker ເອົາຈຸດສູງສຸດທີ່ພາລະບົດບາດຂອງທະນາຄານກາງແມ່ນ "ເອົາໂຖປັດສະວະດີໃຈຫຼາຍໃນຂະນະທີ່ພັກໄດ້ໄປ" ທີ່ສຸດ. Kuroda ໄດ້ຖືກນໍາເຂົ້າມາເພື່ອເປີດ spigot ການເງິນແລະຕື່ມຂໍ້ມູນໃສ່ punchbowl ທີ່ລາວສາມາດຊອກຫາໄດ້. ແລະຕື່ມຂໍ້ມູນໃສ່ທີ່ລາວໄດ້ເຮັດ, ຕົ້ນແລະເລື້ອຍໆ, ກາຍເປັນທີ່ນິຍົມຫຼາຍໃນວົງການຍີ່ປຸ່ນ Inc.

ແຕ່ມີຄ່າໃຊ້ຈ່າຍທີ່ຍິ່ງໃຫຍ່ໃນທົດສະວັດທີ່ຜ່ານມາ. ເຫັນໄດ້ຊັດເຈນທີ່ສຸດແມ່ນອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດໃນຮອບ 40 ປີຍ້ອນວ່າໂຕກຽວນໍາເຂົ້າສິນຄ້າໃນລາຄາທີ່ສູງຂຶ້ນຜ່ານສະກຸນເງິນທີ່ອ່ອນແອ. ສິ່ງທີ່ສໍາຄັນກວ່ານັ້ນ, ແມ່ນວິທີການຂະຫຍາຍຕົວຂອງສະພາບຄ່ອງຂອງ Kuroda ໄດ້ຜ່ອນຄາຍນັກການເມືອງກ່ຽວກັບຄວາມຕ້ອງການທີ່ຈະປະຕິບັດການປະຕິຮູບເພື່ອຍົກສູງຄວາມສາມາດໃນການແຂ່ງຂັນຂອງຍີ່ປຸ່ນ.

ການເຕີມເງິນທັງໝົດນັ້ນໄດ້ເອົາຄວາມຮັບຜິດຊອບຈາກ CEOs ຂອງບໍລິສັດເພື່ອປະດິດສ້າງ, ປັບປຸງໂຄງສ້າງໃຫມ່ ແລະມີຄວາມສ່ຽງ. ທົດ​ສະ​ວັດ​ທີ່​ຜ່ານ​ມາ​ສ່ວນ​ໃຫຍ່​ແມ່ນ​ໄລ​ຍະ​ທີ່​ສູນ​ເສຍ​ສໍາ​ລັບ​ຍີ່​ປຸ່ນ Inc. ໃນ​ດ້ານ​ຂອງ​ການ​ສ້າງ​ຄວາມ​ເຂັ້ມ​ແຂງ​ດ້ານ​ເສດ​ຖະ​ກິດ​ຢູ່​ໃນ​ປະ​ເທດ​ໃນ​ຂະ​ນະ​ທີ່​ຈີນ​ໄດ້ flexed ກ້າມ​ຊີ້ນ​ຂອງ​ຕົນ​ໃນ​ທົ່ວ​ໂລກ​.

ໃນປັດຈຸບັນ, ຍ້ອນວ່າ Kuroda ກະກຽມທີ່ຈະຜ່ານທໍ່ສະພາບຄ່ອງໃຫ້ກັບນັກປະສົມ BOJ ໃຫມ່, ຕະຫຼາດບໍ່ມີຄວາມຄິດທີ່ຈະຄາດຫວັງຫຍັງ. ນາ​ຍົກ​ລັດ​ຖະ​ມົນ​ຕີ Fumio Kishida ຍັງ​ບໍ່​ທັນ​ໄດ້​ໃຫ້​ສັນ​ຍານ​ວ່າ​ຜູ້​ທີ່​ເຂົາ​ອາດ​ຈະ​ເລືອກ​ເອົາ​ຜູ້​ແທນ Kuroda ໃນ​ເດືອນ​ມີ​ນາ​.

Kishida, ເຖິງແມ່ນວ່າ, ແລ້ວ, ເບິ່ງຄືວ່າຈະຕັ້ງຂັ້ນຕອນສໍາລັບການທົດແທນ BOJ ຜູ້ທີ່ຈະຫຼິ້ນໄດ້ດີ - ແລະຮັກສາສະພາບຄ່ອງ.

ໃນມື້ທີ່ຜ່ານມາ, Kishida ໄດ້ເຕືອນວ່າ "ການເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍມີຜົນກະທົບຕໍ່ຊີວິດປະຈໍາວັນຂອງປະຊາຊົນ" ແລະດັ່ງນັ້ນ BOJ ອາດຈະບໍ່ເປັນສະຖາບັນທີ່ດີທີ່ສຸດທີ່ຈະຮັບມືກັບອັດຕາເງິນເຟີ້. ລາວຍັງຮຽກຮ້ອງໃຫ້ບໍລິສັດປະຕິບັດການເພີ່ມຄ່າຈ້າງທີ່ເກີນອັດຕາເງິນເຟີ້ - ປະຈຸບັນເພີ່ມຂຶ້ນໃນອັດຕາປະຈໍາປີ 3.7%.

ບາງທີ Kishida ບໍ່ໄດ້ເອົາໃຈໃສ່ໃນເສດຖະສາດ 101, ແຕ່ເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນຄໍານິຍາມຂອງວິທີທີ່ລັດຖະບານກະຕຸ້ນອັດຕາເງິນເຟີ້. ກ່ອນ​ອື່ນ​ໝົດ, ພັກ​ເສລີ​ປະຊາທິປະ​ໄຕ​ຂອງ​ລາວ​ຕ້ອງ​ປະຕິບັດ​ຢ່າງ​ກ້າຫານ​ເພື່ອ​ຊຸກຍູ້​ຜະລິດ​ຕະພັນ, ​ເຮັດ​ໃຫ້​ມີ​ການ​ຂັດ​ແຍ້​ງກັນ ​ແລະ ລະດັບ​ການ​ແຂ່ງຂັນ.

ນາຍົກລັດຖະມົນຕີທີ່ຈ້າງ Kuroda, Shinzo Abe, ແນ່ນອນວ່າບໍ່ໄດ້ເຮັດແນວນັ້ນໃນເວລາເກືອບແປດປີຂອງລາວທີ່ປົກຄອງ. Ditto ສໍາລັບ Kishida, ຜູ້ທີ່ເຂົ້າຮັບຕໍາແໜ່ງໃນເດືອນຕຸລາ 2021 ດ້ວຍແຜນການທີ່ບໍ່ຊັດເຈນສໍາລັບ "ທຶນນິຍົມໃຫມ່." ດ້ວຍການໃຫ້ຄະແນນການອະນຸມັດໃນ 30s ຕໍ່າ, ມັນເປັນການຍາກທີ່ຈະເບິ່ງວ່າ Kishida ມີນະຄອນຫຼວງທາງດ້ານການເມືອງແນວໃດເພື່ອ recalibrate ກົນໄກຂອງປະເທດຊາດທີ່ສູງອາຍຸ, ການປ່ຽນແປງ - ຕໍ່ຕ້ານ.

ໂຕກຽວຕ້ອງການຕົວເລກ Volcker-esque ຢ່າງສິ້ນເຊີງເພື່ອຢຸດຍຸກຂອງການເປີດເງິນກ້ອນນີ້ແລະຄວາມປານກາງທາງດ້ານເສດຖະກິດທີ່ມັນປະໄວ້. ບໍ່ແມ່ນເຮັດໃຫ້ເສດຖະກິດຕົກ, ແຕ່ເປັນການກະຕຸ້ນໃຫ້ LDP ຂອງ Kishida ເຮັດວຽກຂອງຕົນເພື່ອສ້າງຕົວແບບການຂະຫຍາຍຕົວຢ່າງມີສະຕິຫຼາຍຂຶ້ນ.