ຫຼາຍຮ້ອຍສະຖາບັນການເງິນໄດ້ສໍາຜັດກັບລັດເຊຍ, ແຕ່ພວກເຮົາບໍ່ຮູ້ວ່າຫຼາຍປານໃດ.
NurPhoto ຜ່ານ Getty Images
ຈື່ຈໍາການຄຸ້ມຄອງທຶນໄລຍະຍາວແລະ AIG? ຂ້ອຍແນ່ໃຈວ່າເຮັດ. LTCM imploded ໃນປີ 1998, ໃນສ່ວນໃຫຍ່, ເນື່ອງຈາກວ່າການລົງທຶນຂອງຕົນຢູ່ໃນຄັງຂອງລັດເຊຍແລະຫຼັກຊັບຕະຫຼາດທີ່ພົ້ນເດັ່ນຂື້ນອື່ນໆ. ໃນປີ 2008, AIG ລັດເຊຍເກືອບໄດ້ປະກາດການລົ້ມລະລາຍເພາະວ່າຫນ່ວຍງານໃນລອນດອນ, ທີ່ບໍ່ມີໃຜຮູ້ກ່ຽວກັບ, ໄດ້ຂາຍການປົກປ້ອງ, ໂດຍຜ່ານການແລກປ່ຽນສິນເຊື່ອໃນຕອນຕົ້ນ, ໃຫ້ກັບທະນາຄານທີ່ປົກປ້ອງການເລີ່ມຕົ້ນຂອງຫຼັກຊັບ. ເປັນຫຍັງເສັ້ນທາງແຫ່ງຄວາມຊົງຈຳນີ້ຈຶ່ງສຳຄັນ? ເນື່ອງຈາກວ່າພວກເຮົາຢູ່ທີ່ນີ້ໃນປີ 2022, ແລະຫນ້າເສົ້າໃຈ, ພວກເຮົາຍັງຢູ່ໃນສະຖານະການທີ່ມີຄວາມໂປ່ງໃສຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນລະບົບການເງິນທົ່ວໂລກ. ຖ້າຫາກວ່າມັນເປັນພຽງແຕ່ນັກລົງທຶນທີ່ອຸດົມສົມບູນສູນເສຍເງິນ, ຈໍານວນຫຼວງຫຼາຍຂອງປະຊາກອນໂລກຈະບໍ່ນອນຫລັບ. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ເມື່ອສະຖາບັນການເງິນສູນເສຍເງິນ, ພວກມັນມີຜົນກະທົບຕໍ່ພົນລະເມືອງທີ່ບໍ່ສົງໃສ.
ປະທານ FRBNY ແລະອະດີດເຈົ້ານາຍຂອງຂ້ອຍ, William McDonough (R), ແລະປະທານ Federal Reserve Alan … [+]
ພາບ: Luke Frazza/AFP/Getty Images
ຜູ້ກໍານົດມາດຕະຖານສາກົນຫຼາຍດ້ານເຊັ່ນ: ຄະນະກໍາມະການຄວາມຫມັ້ນຄົງທາງດ້ານການເງິນແລະທະນາຄານສໍາລັບການຕັ້ງຖິ່ນຖານສາກົນໄດ້ເຕືອນມາດົນນານວ່າສະຖາບັນການເງິນອື່ນໆ (OFIs), ເຊິ່ງເອີ້ນກັນວ່າບໍ່ແມ່ນທະນາຄານແລະສະຖາບັນການເງິນເງົາ, ຕ້ອງໄດ້ຮັບການຄຸ້ມຄອງແລະເບິ່ງແຍງ. ຈໍານວນຫຼາຍຂອງພວກເຂົາແມ່ນບໍ່. ແມ່ນແລ້ວ, ທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດແມ່ນມັກຈະມີການຊື້ຂາຍສາທາລະນະ, ດັ່ງນັ້ນພວກເຂົາມີການເປີດເຜີຍທາງດ້ານການເງິນ, ແຕ່ນັ້ນບໍ່ໄດ້ຫມາຍຄວາມວ່າພວກເຂົາຖືກເບິ່ງແຍງແລະກວດສອບດ້ວຍວິທີການຊີ້ນໍາທີ່ອີງໃສ່ຄວາມສ່ຽງໃນລັກສະນະທີ່ທະນາຄານແລະບໍລິສັດປະກັນໄພ.
ສະຖາບັນການເງິນມີການພົວພັນລະຫວ່າງລັດເຊຍແລະເຊິ່ງກັນແລະກັນ
ການບຸກໂຈມຕີຂອງລັດເຊຍ ຢູ່ຢູແກຼນ ໄດ້ສ່ອງແສງໃຫ້ເຫັນເຖິງການເຊື່ອມໂຍງເຂົ້າກັນຂອງບັນດາສະຖາບັນການເງິນ ແລະ ລັດເຊຍ. ແຕ່ຫນ້າເສຍດາຍ, ການເຊື່ອມຕໍ່ກັນເຫຼົ່ານີ້ເປັນການເຕືອນເຖິງຄວາມໂປ່ງໃສອັນໃຫຍ່ຫຼວງທີ່ຍັງມີຢູ່ໃນອຸດສາຫະກໍາການເງິນ, ເຖິງແມ່ນວ່າຫຼັງຈາກບົດຮຽນທີ່ພວກເຮົາຄວນຈະໄດ້ຮຽນຮູ້ໃນປີ 2008.
ການປ່ອຍສິນເຊື່ອຂອງທະນາຄານແລະການເປີດເຜີຍໃນຕະຫຼາດແມ່ນເຂົ້າໃຈງ່າຍກວ່າເພາະວ່າວິທີການທີ່ເຂົາເຈົ້າຖືກຄວບຄຸມຫມາຍຄວາມວ່າມີຂໍ້ມູນເພີ່ມເຕີມຫຼາຍທີ່ພວກເຂົາຕ້ອງເປີດເຜີຍ. ບັນຫາ, ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ແມ່ນວ່າຂະແຫນງການທາງດ້ານການເງິນຂະຫນາດໃຫຍ່ຂອງໂລກບໍ່ໄດ້ຖືກຄວບຄຸມຄືກັບທະນາຄານ, ຂອບເຂດທັງຫມົດຂອງການປ່ອຍສິນເຊື່ອຂອງອຸດສາຫະກໍາການເງິນແລະຕະຫຼາດກັບລັດເຊຍແມ່ນບໍ່ຮູ້ຈັກ. ຜູ້ຈັດການຊັບສິນທີ່ຫຼາກຫຼາຍ, ກອງທຶນ hedge, ຫ້ອງການບ້ານ, ບໍລິສັດປະກັນໄພ, ກອງທຶນບໍານານ, ກອງທຶນຄວາມຮັ່ງມີຂອງອະທິປະໄຕ, ແລະກອງທຶນ endowment ມະຫາວິທະຍາໄລມີການລົງທຶນໃນຊັບສິນທາງດ້ານການເງິນຂອງລັດເຊຍ, ນັ້ນແມ່ນ, ພັນທະບັດ, ຫຼັກຊັບ, ສິນຄ້າ, ເງິນກູ້, ແລະຮູເບີນ.
ທະນາຄານ
Goldman Sachs, JP Morgan, Commerzbank, ແລະດ້ວຍຄວາມໂສກເສົ້າ, ແມ່ນແຕ່ Deutsche Bank, ໄດ້ປະກາດວ່າພວກເຂົາກໍາລັງອອກຈາກລັດເຊຍ. ການອອກໄປຈະໃຊ້ເວລາ, ແລະບໍ່ຕ້ອງສົງໃສ, ມັນຈະເປັນຄວາມພະຍາຍາມທີ່ສັບສົນ. ການອອກຈາກລັດເຊຍບໍ່ໄດ້ຫມາຍຄວາມວ່າທະນາຄານເຫຼົ່ານີ້ຈະຢຸດເຊົາການກູ້ຢືມອັດຕະໂນມັດໃຫ້ແກ່ຫນ່ວຍງານໃນຫຼືພົນລະເມືອງຂອງລັດເຊຍຫຼືວ່າພວກເຂົາຈະຢຸດການຊື້ຂາຍພັນທະບັດລັດເຊຍ, ເງິນຕາຕ່າງປະເທດຫຼືສິນຄ້າ. ຄວາມກົດດັນເພີ່ມເຕີມຈາກບັນດາພາກສ່ວນກ່ຽວຂ້ອງ, ໂດຍສະເພາະແມ່ນຜູ້ທີ່ຕ້ອງການໃຫ້ທະນາຄານເຫຼົ່ານີ້ປະຕິບັດຕາມມາດຕະຖານດ້ານສິ່ງແວດລ້ອມ, ສັງຄົມ, ແລະການປົກຄອງທົ່ວໂລກ (ESG), ຈະບໍ່ສົງໃສວ່າຈະສືບຕໍ່ມີອິດທິພົນຕໍ່ການຕັດສິນໃຈຂອງຜູ້ບໍລິຫານທະນາຄານ.
ໂຊກດີ, ທະນາຄານຕ່າງປະເທດສໍາຜັດກັບຊາວລັດເຊຍ, ສະຖາບັນການເງິນແລະບໍລິສັດແມ່ນຂ້ອນຂ້າງຫນ້ອຍເມື່ອປຽບທຽບກັບຊັບສິນທະນາຄານທັງຫມົດຂອງພວກເຂົາ. ມາດຕະຖານທຶນ ແລະ ສະພາບຄ່ອງຂອງ Basel III, ທີ່ໄດ້ຮັບຮອງເອົາເປັນເງື່ອນໄຂໃນຫຼາຍກວ່າ 30 ປະເທດຍັງໝາຍຄວາມວ່າທະນາຄານຢູ່ໃນສະພາບທີ່ດີຂຶ້ນຫຼາຍ ເພື່ອຍືນຍົງຕໍ່ກັບການສູນເສຍທີ່ບໍ່ຄາດຄິດໄດ້ຫຼາຍກວ່າທີ່ເຂົາເຈົ້າໄດ້ກັບຄືນມາໃນກາງຊຸມປີ 2000. ຂໍ້ມູນທະນາຄານສໍາລັບການຕັ້ງຖິ່ນຖານສາກົນສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າ, ບັນດາປະເທດ, ທະນາຄານໃດທີ່ມີການເປີດເຜີຍທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດແມ່ນອີຕາລີ, ຝຣັ່ງ, ອອສເຕີຍ, ແລະສະຫະລັດ, ທະນາຄານທີ່ມີການເປີດເຜີຍທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດກັບລັດເຊຍແມ່ນທະນາຄານ Raiffeisen International (25 ຕື້ໂດລາ), Société Générale (21 ຕື້ໂດລາ), Citibank ($10bn), Unicredit ($8.1bn), Credit Agricole ($7.3), Intesa Sao Paulo ($6.1bn), ING ($4.9), BNP Paribas ($3.3), Deutsche Bank ($1.5bn), ແລະ Credit Suisse ($1.1bn). ). ທະນາຄານເຫຼົ່ານີ້, ໂດຍສະເພາະແມ່ນບັນດາປະເທດເອີຣົບ, ອາດຈະໄດ້ຮັບຜົນກະທົບທາງລົບທີ່ສຸດຖ້າການຮຸກຮານຂອງລັດເຊຍຮຸນແຮງຂຶ້ນ.
ການເປີດເຜີຍຂອງທະນາຄານກັບລັດເຊຍ, ຕາຕະລາງ B4
ທະນາຄານເພື່ອການຕັ້ງຖິ່ນຖານສາກົນ
ການເປີດເຜີຍຂອງທະນາຄານອາເມລິກາກັບຣັດເຊຍເປັນສ່ວນໜ້ອຍກວ່າ 1% ຂອງຊັບສິນທາງການທະນາຄານເກືອບ 17 ພັນຕື້ໂດລາ. ທີ່ບໍ່ແປກໃຈ, ທະນາຄານຂອງສະຫະລັດໄດ້ເປີດເຜີຍທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດແມ່ນຕໍ່ກັບຊາວອາເມລິກາ, ສະຖາບັນການເງິນແລະບໍລິສັດ. ການເປີດເຜີຍທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງພວກເຂົາກັບເສດຖະກິດກ້າວຫນ້າທາງດ້ານຕ່າງປະເທດ, ຍ້ອນວ່າພວກເຂົາມີມາດົນນານ, ແມ່ນສະຫະລາຊະອານາຈັກ (642 ຕື້ໂດລາ), ຫມູ່ເກາະເຄແມນ (572 ຕື້ໂດລາ), ຍີ່ປຸ່ນ (491 ຕື້ໂດລາ), ເຢຍລະມັນ (403 ຕື້ໂດລາ), ແລະຝຣັ່ງ (327 ຕື້ໂດລາ). ການເປີດເຜີຍທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງທະນາຄານສະຫະລັດຕໍ່ກັບເສດຖະກິດຕະຫຼາດທີ່ພົ້ນເດັ່ນຂື້ນແມ່ນຈີນ (139 ຕື້ໂດລາ), ເມັກຊິໂກ (105 ໂດລາ), ເກົາຫຼີໃຕ້ (121 ຕື້ໂດລາ), ບຣາຊິນ (89 ຕື້ໂດລາ), ແລະອິນເດຍ (78 ຕື້ໂດລາ).
ການປະກັນໄພແລະການປະກັນໄພຄືນ
ຂະແໜງການປະກັນໄພ ແລະ ປະກັນໄພຄືນໃໝ່ຂອງສະຫະລັດ ມີຄວາມສ່ຽງດ້ານການປ່ອຍສິນເຊື່ອຂະໜາດນ້ອຍຕໍ່ຣັດເຊຍ. ຂະແໜງການປະກັນໄພແລະປະກັນໄພຄືນໃໝ່ຂອງອາເມລິກາມີພັນທະບັດວິສາຫະກິດ ແລະອະທິປະໄຕຂອງຣັດເຊຍປະມານ 2 ຕື້ໂດລາສະຫະລັດ. ອີງຕາມ AM Best, ພວກເຂົາເຈົ້າມີຫນ້ອຍຫຼາຍໃນການສໍາຜັດກັບຮຸ້ນລັດເຊຍ. ເນື່ອງຈາກວ່າບໍລິສັດປະກັນໄພຂອງສະຫະລັດມີການເຊື່ອມໂຍງກັນກັບບໍລິສັດ, ເຊິ່ງຕົນເອງມີລາຍຮັບທີ່ອີງໃສ່ລັດເຊຍ, ຖ້າຄວາມຂັດແຍ້ງຮ້າຍແຮງຂຶ້ນແລະຍາວນານ, ອາດຈະສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ບໍລິສັດປະກັນໄພຂອງສະຫະລັດ.
ການຖືພັນທະບັດລັດເຊຍ ແລະ ຢູເຄຣນ ຂອງບໍລິສັດປະກັນໄພສະຫະລັດ
AM ດີທີ່ສຸດ
ສະຖາບັນການເງິນອື່ນໆ (OFIs)
ຜູ້ຈັດການຊັບສິນຂອງສະຫະລັດມີຄວາມ ສຳ ຄັນຫຼາຍຕໍ່ຣັດເຊຍຫຼາຍກ່ວາທະນາຄານສະຫະລັດ. ສິ່ງທີ່ຍາກທີ່ຈະເຫັນແມ່ນກອງທຶນບໍານານແລະນັກລົງທຶນອື່ນໆເປັນເຈົ້າຂອງຢູ່ໃນກອງທຶນຂອງຜູ້ຈັດການຊັບສິນ. ກຸ່ມທຶນ, Blackrock ແລະ Vanguard ຄຸ້ມຄອງກອງທຶນທີ່ມີການເປີດເຜີຍທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດກັບລັດເຊຍ; ຜູ້ຈັດການຊັບສິນທີ່ສໍາຄັນອື່ນໆທີ່ເປີດເຜີຍກັບລັດເຊຍແມ່ນ Fidelity, Invesco, ແລະ Schwab.
ມູນຄ່າຊັບສິນຂອງຣັດເຊຍຂອງ Blackrock ໄດ້ຫຼຸດລົງ 94% ເມື່ອບໍ່ດົນມານີ້ ຈາກ 18 ຕື້ໂດລາ. ແລະການຄຸ້ມຄອງການລົງທຶນ Pimco ຍັງຈະໄດ້ຮັບຜົນດີຕໍ່ການເປີດເຜີຍຂອງລັດຖະບານລັດເຊຍ, ເຊິ່ງໃນເມື່ອກ່ອນມີມູນຄ່າ 1.14 ຕື້ໂດລາ; Pimco ຍັງເປັນຜູ້ຂາຍຂອງການປົກປ້ອງ $ 942 ລ້ານສິນເຊື່ອເລີ່ມຕົ້ນແລກປ່ຽນ. ດ້ວຍຄ່າເລີ່ມຕົ້ນຂອງລັດເຊຍທີ່ໃກ້ເຂົ້າມາແລ້ວ, Pimco ຈະຕ້ອງໃຫ້ກຽດແກ່ການຈ່າຍຄ່າປົກປ້ອງ CDS ເຫຼົ່ານັ້ນ.
ການເປີດເຜີຍແຜນການເງິນບໍານານສາທາລະນະຂອງສະຫະລັດຕໍ່ກັບຣັດເຊຍແມ່ນເລີ່ມຫຼຸດລົງ. ແຜນການບໍານານແມ່ນລົງທຶນໃນພັນທະບັດຂອງລັດເຊຍແລະຫຼັກຊັບໂດຍກົງຫຼືຜ່ານກອງທຶນການລົງທຶນຂອງຜູ້ຈັດການຊັບສິນ. ກອງທຶນ CalPERS ມີ $900 ລ້ານຢູ່ໃນການເປີດເຜີຍຂອງລັດເຊຍ, ໃນຂະນະທີ່ CalSTRS ມີປະມານ $800 ລ້ານ. ພະນັກງານໂຮງຮຽນລັດ Pennsylvania ເງິນບໍານານມີລາຍຮັບ 300 ລ້ານໂດລາສະຫະລັດ. ລະບົບບໍານານ Virginia, ລະບົບບໍານານຂອງລັດນິວຢອກ, ແລະຄະນະກໍາມະການລົງທຶນຂອງລັດວໍຊິງຕັນແຕ່ລະຄົນມີຫຼາຍກວ່າ 100 ລ້ານໂດລາໃນການເປີດເຜີຍກັບລັດເຊຍ. North Carolina ມີການເປີດເຜີຍຫນ້ອຍລົງ, ຢູ່ທີ່ $80 ລ້ານ. ແຕ່ລະລັດຂອງສະຫະລັດປົກກະຕິແລ້ວມີຢ່າງຫນ້ອຍສອງກອງທຶນບໍານານຂະຫນາດໃຫຍ່, ແລະເທດສະບານນັບບໍ່ຖ້ວນມີກອງທຶນບໍານານຢູ່ໃນລະດັບທ້ອງຖິ່ນ. ພະນັກງານຂອງ Los Angeles County, ກອງທຶນຕໍາຫຼວດ San Jose ແລະໄຟໄຫມ້, ແລະກອງທຶນບໍານານຕໍາຫຼວດນະຄອນນິວຢອກໄດ້ປະກາດເມື່ອໄວໆມານີ້ຄວາມພະຍາຍາມເພື່ອຖອນການລົງທຶນຂອງລັດເຊຍຂອງພວກເຂົາທີ່ມີມູນຄ່າປະມານ 226 ລ້ານໂດລາ.
ຖ້າໃຜສາມາດໃຫ້ຂໍ້ມູນແກ່ຂ້ອຍດ້ວຍການເປີດເຜີຍທັງຫມົດຂອງກອງທຶນ hedge, ຫ້ອງການບ້ານ, ກອງທຶນບໍານານ, ທຶນສ່ວນຕົວ, ແລະກອງທຶນຄວາມຮັ່ງມີຂອງອະທິປະໄຕ, ຂ້ອຍແນ່ນອນວ່າຂ້ອຍມີຄວາມຊື່ນຊົມ. ເຫດຜົນທີ່ພວກເຮົາທຸກຄົນຄວນເອົາໃຈໃສ່ແມ່ນຍ້ອນວ່າສະຖາບັນການເງິນເຫຼົ່ານີ້ມີການເຊື່ອມໂຍງກັນຫຼາຍກັບທະນາຄານ, ບໍລິສັດປະກັນໄພແລະຜູ້ຈັດການຊັບສິນ. ສໍາລັບ sake ຂອງຊາວອາເມລິກາທໍາມະດາ, ພວກເຮົາກໍ່ຄວນຫຼີກເວັ້ນການແປກໃຈ LTCM ແລະ AIG.
ບົດຄວາມທີ່ຜ່ານມາໂດຍຜູ້ຂຽນນີ້ແມ່ນຂ້າງລຸ່ມນີ້, ແລະສິ່ງພິມອື່ນໆຂອງນາງ Forbes ຢູ່ທີ່ນີ້:
ທະນາຄານທີ່ລົງທຶນໃນລັດເຊຍບໍ່ສາມາດປິດລ້ອມຕົນເອງຢູ່ໃນ ESG Mantle
ຄວາມຜິດປົກກະຕິຂອງຣັດເຊຍທີ່ໃກ້ຈະມາເຖິງຈະນຳໄປສູ່ວິກິດການເສດຖະກິດທີ່ຮ້າຍແຮງຂຶ້ນໃນປີ 1998
ທະນາຄານຂອງຣັດເຊຍກໍາລັງພະຍາຍາມຢ່າງສິ້ນເຊີງເພື່ອປ້ອງກັນການດໍາເນີນການກ່ຽວກັບທະນາຄານ
ຈາກ Ruble ເຖິງ Rubble
Rodríguez Valladares ເປັນພະຍານກ່ຽວກັບສະພາບອາກາດເປັນຄວາມສ່ຽງຕໍ່ລະບົບການເງິນ
ລະດັບນໍ້າທະເລທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນເຮັດໃຫ້ຄວາມສ່ຽງດ້ານສິນເຊື່ອເພີ່ມຂຶ້ນສໍາລັບຫຼາຍລັດແຄມຝັ່ງທະເລຂອງສະຫະລັດ
ຄຸນນະພາບສິນເຊື່ອຂອງການກູ້ຢືມເງິນນ້ໍາມັນແລະອາຍແກັສໄດ້ຮັບການປັບປຸງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ
ການກູ້ຢືມໃນຕະຫຼາດທີ່ເກີດໃຫມ່ແມ່ນທໍາລາຍສະຖິຕິ
ຄະນະກໍາມະການຄວາມຫມັ້ນຄົງທາງດ້ານການເງິນພົບວ່າຄວາມຢືດຢຸ່ນຂອງທະນາຄານທີ່ບໍ່ແມ່ນທະນາຄານຕ້ອງການຄວາມເຂັ້ມແຂງ
ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນ: https://www.forbes.com/sites/mayrarodriguezvalladares/2022/03/12/banks-exposures-to-russia-are-much-more-transparent-than-that-of-non-banks/