ຜົນໄດ້ຮັບຂອງ Berkshire ອາດຈະສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງອັດຕາເງິນເຟີ້, ຄວາມວຸ່ນວາຍຂອງຕະຫຼາດ

(Bloomberg) — Berkshire Hathaway Inc. ກໍາລັງຈະໃຫ້ນັກລົງທຶນເບິ່ງວ່າບໍລິສັດຫຸ້ນສ່ວນກໍາລັງຈັດການກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ, ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາແລະການຕົກຕໍ່າລົງຂອງຕະຫຼາດທີ່ມີການຊັ່ງນໍ້າຫນັກຕໍ່ການຖືຄອງທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງຕົນ.

ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg

Berkshire ຂອງ Warren Buffett ກໍາລັງຈະລາຍງານຜົນໄດ້ຮັບໃນໄຕມາດທີສອງໃນວັນເສົາ, ແລະການຂາຍອອກຢ່າງເຂັ້ມງວດຂອງຕະຫຼາດໃນເຄິ່ງທໍາອິດຂອງປີນີ້ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະເອົາສ່ວນຫນຶ່ງອອກຈາກຫຼັກຊັບຂອງບໍລິສັດແລະມູນຄ່າປື້ມບັນທຶກຂອງຕົນເອງ. ອີງຕາມນັກວິເຄາະ.

ໃນຂະນະທີ່ metric ບໍ່ແມ່ນທັງຫມົດ, ສຸດທ້າຍທັງຫມົດສໍາລັບບໍລິສັດ, ນັກລົງທຶນໃຊ້ມັນເປັນ shorthand ສໍາລັບການປະຕິບັດຂອງບໍລິສັດ, ແລະຄວາມອ່ອນແອມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະຮູ້ບຸນຄຸນ.

Meyer Shields, ນັກວິເຄາະຂອງ Keefe Bruyette & Woods Inc. ກ່າວວ່າ "ພວກເຮົາສາມາດເບິ່ງຄືນຫຼັກຊັບແລະການເຄື່ອນໄຫວຕະຫຼາດຂອງ Berkshire ແລະຄາດວ່າຈະມີການເສື່ອມໂຊມຕາມລໍາດັບຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ," Meyer Shields, ນັກວິເຄາະຂອງ Keefe Bruyette & Woods Inc. "ສໍາລັບທີ່ດີກວ່າຫຼືຮ້າຍແຮງກວ່າເກົ່າ - ຂ້າພະເຈົ້າຄິດວ່າຮ້າຍແຮງກວ່າເກົ່າ, ສ່ວນບຸກຄົນ - ປະຊາຊົນເບິ່ງມູນຄ່າຫນັງສື. ເປັນພື້ນຖານການປະເມີນມູນຄ່າຂອງ Berkshire, ແລະຖ້າມູນຄ່າປື້ມຫຼຸດລົງ, ມັນຈະເຮັດໃຫ້ຫຼັກຊັບເບິ່ງຫນ້ອຍລົງ."

ຄວາມວຸ້ນວາຍຂອງຕະຫຼາດບໍ່ແມ່ນລົມຫົວດຽວ. ດ້ວຍອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ຮ້ອນແຮງ, ການຫຼຸດລົງຂອງທຸລະກິດທີ່ດໍາເນີນທຸລະກິດຂອງ Berkshire ໃນຂົງເຂດລວມທັງອະສັງຫາລິມະສັບແລະການປະກັນໄພລົດໃຫຍ່ - ບ່ອນທີ່ອັດຕາເງິນເຟີ້ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະເພີ່ມຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນການຮຽກຮ້ອງ - ອາດຈະເກີນຜົນກໍາໄລທີ່ເກັບຈາກຫນ່ວຍງານພະລັງງານແລະລົດໄຟຂອງບໍລິສັດ.

ຜູ້ປະກັນໄພທີ່ລາຍງານລາຍໄດ້ແລ້ວກ່າວວ່າພວກເຂົາໄດ້ຮັບຜົນກະທົບຢ່າງຫນັກຈາກອັດຕາເງິນເຟີ້, ດຶງຄວາມສົນໃຈຂອງນັກລົງທຶນຕໍ່ວິທີການທຸລະກິດຂອງ Berkshire ເຊັ່ນບໍລິສັດປະກັນໄພລົດໃຫຍ່ Geico, ບໍລິສັດປະກັນໄພລົດຍົນເອກະຊົນທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດອັນດັບສອງໃນສະຫະລັດ, ແລະ Gen Re ຈະຍຸດຕິທໍາ.

Buffett ກ່າວໃນຕົ້ນປີນີ້ວ່າລາວບໍ່ສາມາດຄາດຄະເນເສັ້ນທາງຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ໃນໄລຍະຫຼາຍເດືອນຫຼືຫຼາຍປີຂ້າງຫນ້າ. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ລາວໄດ້ເຫັນການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄາໃນທົ່ວທຸລະກິດຂອງລາວ. "ມັນຫລອກລວງເກືອບທຸກຄົນ," ລາວເວົ້າກ່ຽວກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ໃນເວລານັ້ນ.

ເລື່ອງຍັງສືບຕໍ່

Cathy Seifert, ນັກວິເຄາະຂອງ CFRA Research ກ່າວວ່າ "ທຸລະກິດທີ່ດໍາເນີນທຸລະກິດແມ່ນ microcosm ແທ້ໆສໍາລັບເສດຖະກິດທີ່ກວ້າງຂວາງ". "ພວກມັນມີຄວາມຫຼາກຫຼາຍ, ແຕ່ອີກເທື່ອຫນຶ່ງ, ຄວາມຫຼາກຫຼາຍບໍ່ຈໍາເປັນຕ້ອງປ້ອງກັນພວກເຂົາຈາກອັດຕາເງິນເຟີ້ເພາະວ່າມີຂະແຫນງການຈໍານວນຫນ້ອຍທີ່ມີພູມຕ້ານທານ."

ຜົນໄດ້ຮັບແມ່ນເກີດຂຶ້ນເລັກນ້ອຍຫຼາຍກ່ວາສາມເດືອນຫຼັງຈາກຜູ້ຖືຫຸ້ນໄດ້ເຕົ້າໂຮມກັນໃນ Omaha, Nebraska, ສໍາລັບກອງປະຊຸມປະຈໍາປີທໍາອິດຂອງບໍລິສັດນັບຕັ້ງແຕ່ການລະບາດຂອງໂລກລະບາດ. ນັກລົງທຶນມະຫາເສດຖີ Buffett ໄດ້ໃຊ້ການຊຸມນຸມເພື່ອໂຕ້ແຍ້ງການຊື້ແບບຮຸກຮານເຊິ່ງລວມເຖິງການຊື້ປະກັນໄພຂອງບໍລິສັດ Alleghany Corp., ຮຸ້ນທີ່ຂະຫຍາຍຢູ່ໃນ Chevron Corp. ແລະຮຸ້ນໃນບໍລິສັດລວມທັງ HP Inc.

ເປັນທີ່ຫນ້າສັງເກດ, Berkshire ໄດ້ຊື້ຮຸ້ນຢ່າງໄວວາໃນ Occidental Petroleum Corp., ແລະໃນປັດຈຸບັນຖື 19.5% ຂອງຮຸ້ນຂອງບໍລິສັດພະລັງງານທີ່ຍັງຄ້າງຄາ. ນັ້ນແມ່ນການຕັ້ງຄໍາຖາມກ່ຽວກັບວ່າ Berkshire ຖືວ່າບໍລິສັດພະລັງງານເປັນເປົ້າຫມາຍການຊື້, ເຖິງແມ່ນວ່າຄວາມເຂົ້າໃຈແບບນີ້ບໍ່ຄ່ອຍຈະລວມຢູ່ໃນຜົນໄດ້ຮັບປະຈໍາໄຕມາດຂອງບໍລິສັດ.

ທ່ານ Cole Smead, ປະທານບໍລິສັດລົງທຶນ Smead Capital Management ກ່າວວ່າ "ຂ້ອຍບໍ່ຄິດວ່າເຈົ້າຈະໄດ້ຮັບຄວາມຊັດເຈນ" ກ່ຽວກັບຄວາມຕັ້ງໃຈຂອງ Berkshire.

ນີ້ແມ່ນສິ່ງທີ່ຄວນເບິ່ງໃນໄຕມາດນີ້:

ການຊື້ຄືນ

Buffett ໄດ້ອີງໃສ່ການຊື້ຫຼັກຊັບ Berkshire ກັບຄືນມາເປັນວິທີຫນຶ່ງທີ່ຈະເອົາເງິນໄປເຮັດວຽກໃນສະພາບແວດລ້ອມທີ່ມີການແຂ່ງຂັນ. Berkshire ຊື້ຄືນຈໍານວນ 27.1 ຕື້ໂດລາໃນປີ 2021, ເຊິ່ງເປັນລະດັບປະຈໍາປີທີ່ສູງທີ່ສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ລາວໄດ້ເລີ່ມຕົ້ນການຊື້ຫຼັກຊັບຄືນຢ່າງຈິງຈັງໃນປີ 2018, ຍ້ອນວ່າບໍລິສັດພະຍາຍາມໃຊ້ເງິນສົດໃນລະດັບທີ່ເກືອບເປັນບັນທຶກ.

ມັນໄດ້ຊ້າລົງໃນການຊື້ຮຸ້ນຄືນໃນໄຕມາດທໍາອິດທີ່ມີພຽງແຕ່ 3.2 ຕື້ໂດລາ. ດ້ວຍຕະຫຼາດອອກຈາກລະດັບສູງຂອງຍຸກໂລກລະບາດ, ການຊື້ຄືນອາດຈະຫາຍໄປດ້ວຍຂໍ້ສະເຫນີທີ່ເປັນໄປໄດ້.

ທ່ານ Shields ກ່າວວ່າ "ເຈົ້າສາມາດເຫັນຮຸ້ນທີ່ຖືກຊື້ຄືນ ໜ້ອຍ ກວ່າທີ່ຄົນຕ້ອງການ," Shields ເວົ້າ. "ມີການນໍາໃຊ້ທຶນທີ່ດຶງດູດກວ່າເກົ່າ."

ຫຸ້ນ Swoon

Buffett ຮັກການຕໍ່ລອງ, ແລະໃນຂະນະທີ່ຄວາມວຸ່ນວາຍຂອງຕະຫຼາດອາດຈະທໍາລາຍຫຼັກຊັບຂອງ Berkshire, ມັນຍັງສາມາດພິສູດໂອກາດການຊື້.

ຫຼັງຈາກປະເຊີນກັບຄໍາຖາມຈາກນັກລົງທຶນກ່ຽວກັບວ່າເປັນຫຍັງລາວບໍ່ໄດ້ໃຊ້ປະໂຍດຈາກການຫຼຸດລົງໃນເວລາທີ່ໂລກລະບາດແຜ່ລະບາດ, Buffett ໄດ້ປັບປຸງສິ່ງຕ່າງໆໃນໄຕມາດທໍາອິດ. ລາວແລະຜູ້ຕາງຫນ້າດ້ານການລົງທຶນຂອງລາວໄດ້ເຂົ້າໄປໃນການຊື້ກິດຈະການທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງ Berkshire ໃນຢ່າງຫນ້ອຍຫນຶ່ງທົດສະວັດ, ເຊິ່ງໄດ້ກວມເອົາປະມານ 41 ຕື້ໂດລາຂອງການຊື້ສຸດທິໃນຮອບສາມເດືອນ.

ໃນປັດຈຸບັນ, ຍ້ອນວ່າສົງຄາມແລະອັດຕາເງິນເຟີ້ເຮັດໃຫ້ເກີດການເຫນັງຕີງຂອງຕະຫຼາດ, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ໄຕມາດທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດຂອງ S&P 500 ໃນຮອບຫຼາຍກວ່າສອງປີ, Buffett ອາດຈະຮັກສາ spigot ໄຫຼ.

ຄວາມສໍາເລັດ

Buffett, ເຊິ່ງປະຈຸບັນມີອາຍຸ 91 ປີ, ໄດ້ຢືນຢັນໃນປີກາຍນີ້ວ່າຮອງປະທານ Berkshire ທ່ານ Greg Abel ໄດ້ຖືກຕັ້ງໄວ້ທີ່ຈະຮັບຫນ້າທີ່ເປັນ CEO ທຸກຄັ້ງທີ່ລາວອອກໄປ. ນັກວິເຄາະກ່າວວ່າມັນເປັນໄປບໍ່ໄດ້ທີ່ບໍລິສັດຈະໃຫ້ລາຍລະອຽດເພີ່ມເຕີມກ່ຽວກັບແຜນການສືບທອດລະດັບສູງສຸດໃນທ້າຍອາທິດ, ໂດຍມີຈໍານວນຫນ້ອຍທີ່ຄາດວ່າຈະມີຕົວຊີ້ວັດທີ່ Buffett ຫຼືຄູ່ຮ່ວມງານທຸລະກິດທີ່ຍາວນານຂອງລາວ, Charlie Munger ອາຍຸ 98 ປີ, ຈະລາອອກຈາກຕໍາແໜ່ງ.

CEO Alleghany ແລະອະດີດຜູ້ບໍລິຫານປະກັນໄພ Berkshire Joe Brandon ສາມາດກາຍເປັນຜູ້ສືບທອດຢ່າງມີເຫດຜົນຂອງ Ajit Jain, ຜູ້ທີ່ດໍາເນີນການປະກັນໄພຂອງບໍລິສັດ, ອີງຕາມ Seifert.

"Warren Buffett ຍັງມີຈຸດອ່ອນສໍາລັບ Joe Brandon. ລາວຖືລາວດ້ວຍຄວາມນັບຖືສູງ,” Seifert ເວົ້າ. "ຍ້ອນວ່າມັນກ່ຽວຂ້ອງກັບບາງທີອາດບໍ່ແມ່ນການສືບທອດລະດັບສູງສຸດ, ແຕ່ສອງສາມຄັ້ງຫຼຸດລົງ, ມີຮອຍຍັບເລັກນ້ອຍໃຫມ່."

ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg Businessweek

2022 Bloomberg LP