ຮຸ້ນເຕັກໂນໂລຢີແລະການເຕີບໂຕທີ່ສຸມໃສ່ການມີ ເດັ່ນ ຕະຫຼາດໃນໄລຍະຫນຶ່ງທົດສະວັດ, ແຕ່ວ່າ "ການປ່ຽນແປງແບບແຜນ" ກໍາລັງຈະມາເຖິງຍ້ອນວ່າ Federal Reserve ເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍເພື່ອຕໍ່ສູ້ກັບອັດຕາເງິນເຟີ້, ອີງຕາມ Steve Eisman, ຜູ້ຈັດການຫຼັກຊັບອາວຸໂສຂອງ Neuberger Berman Group. Eisman ກາຍເປັນຊື່ສຽງສໍາລັບການເດີມພັນທີ່ປະສົບຜົນສໍາເລັດຂອງລາວຕໍ່ກັບການຈໍານອງ subprime ໃນການນໍາພາເຖິງວິກິດການທາງດ້ານການເງິນທີ່ຍິ່ງໃຫຍ່ (GFC) ຂອງປີ 2008, ເຊິ່ງໄດ້ສະແດງຢູ່ໃນຫນັງສືປີ 2010 ຂອງ Michael Lewis, The Big Short, ແລະຮູບເງົາຕໍ່ມາທີ່ມີຊື່ດຽວກັນ, ໃນລັກສະນະທີ່ຄ້າຍຄືກັບລາວໄດ້ຖືກຫຼີ້ນໂດຍ Steve Carell.
"ຕະຫຼາດມີໄລຍະເວລາດົນນານຂອງ paradigms ບ່ອນທີ່ບາງກຸ່ມເປັນຜູ້ນໍາ," ຜູ້ໃຫ້ທຶນ hedge ບອກ Bloomberg ໃນ ຕອນ ຂອງ ຄີກຫຼາຍ podcast ວັນຈັນ. “ບາງເທື່ອບັນຍາກາດເຫຼົ່ານັ້ນປ່ຽນແປງຢ່າງຮຸນແຮງ, ແລະ ບາງເທື່ອບັນຍາກາດເຫຼົ່ານັ້ນກໍປ່ຽນໄປຕາມການເວລາ, ເພາະວ່າຜູ້ຄົນບໍ່ຍອມປະຖິ້ມບັນຍາກາດຂອງເຂົາເຈົ້າງ່າຍ. ແລະຂ້າພະເຈົ້າຄິດວ່າພວກເຮົາຜ່ານໄລຍະຫນຶ່ງ, ອາດຈະເປັນເຊັ່ນນັ້ນອີກເທື່ອຫນຶ່ງ." Eisman ຊີ້ໄປຫາປຶ້ມ 1962 ຂອງ Thomas Kuhn, ໂຄງສ້າງຂອງການປະຕິວັດວິທະຍາສາດ, ເປັນຫຼັກຖານທີ່ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າຕະຫຼາດອາດຈະມີການປ່ຽນແປງເທື່ອລະກ້າວ, ແຕ່ການຜັນແປທີ່ມີການປ່ຽນແປງ.
"ເມື່ອ Einstein ສ້າງທິດສະດີການປຽບທຽບຂອງລາວ, ຕົວຢ່າງ ... ມັນບໍ່ຄືກັບທີ່ທຸກຄົນເວົ້າວ່າ, 'ໂອ້, ພວກເຮົາໄດ້ລໍຖ້າ Einstein, ຂອບໃຈພະເຈົ້າ, ດຽວນີ້ພວກເຮົາສາມາດກໍາຈັດ Newton ໄດ້. ມັນໃຊ້ເວລາຫຼາຍປີສໍາລັບປະຊາຊົນທີ່ຈະຮັບຮູ້ວ່ານັ້ນແມ່ນທິດສະດີທີ່ດີກວ່າ. ຂ້າພະເຈົ້າຄິດວ່າບາງສິ່ງບາງຢ່າງເຊັ່ນນັ້ນເກີດຂື້ນໃນຕະຫຼາດ, "ລາວເວົ້າ. "ຄໍາຂວັນແມ່ນຝັງຢູ່ໃນສະຫມອງຂອງຄົນເຮົາຢ່າງເລິກເຊິ່ງ, ບາງຄັ້ງພວກເຂົາບໍ່ສາມາດຈິນຕະນາການໄດ້, ວ່າມັນຈະມີຫຍັງອີກ."
ຫຼັງຈາກປີຂອງຮຸ້ນເຕັກໂນໂລຢີແລະ cryptocurrencies ເພີ່ມຂຶ້ນຫຼາຍປີ, George Ball, ປະທານບໍລິສັດ Sanders Morris Harris, ບໍລິສັດການລົງທຶນໃນ Houston, ບອກ. Fortune ໃນເດືອນທັນວາ, ລາວຍັງຄາດຫວັງວ່າການປ່ຽນແປງຂອງຕະຫຼາດໃນປີນີ້ຍ້ອນວ່ານັກລົງທຶນໃຊ້ວິທີການອະນຸລັກຫຼາຍຂຶ້ນ.
ທ່ານກ່າວວ່າ "ຂ້າພະເຈົ້າຄິດວ່າບາງຄັ້ງທ່ານໄດ້ຮັບການຫັນປ່ຽນຂອງການລົງທຶນແລະເສດຖະກິດ, ແລະພວກເຮົາຢູ່ໃນຫນຶ່ງໃນນັ້ນໃນປັດຈຸບັນຫຼັງຈາກຫຼາຍກວ່າທົດສະວັດຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍເກືອບສູນ," ລາວເວົ້າ. "ໄລຍະເວລາຂອງ euphoria ຕ້ອງໄດ້ຮັບການປະຕິບັດຕາມໄລຍະເວລາຂອງການລະເວັ້ນ."
ເກົ່າແລະໃຫມ່
ດ້ວຍ Federal Reserve ຖືອັດຕາດອກເບ້ຍຢູ່ໃກ້ກັບສູນເປັນເວລາຫຼາຍປີຫຼັງຈາກວິກິດການທາງດ້ານການເງິນທີ່ຍິ່ງໃຫຍ່ແລະໃນລະຫວ່າງການແຜ່ລະບາດຂອງ COVID-19, ຮຸ້ນເຕັກໂນໂລຢີແລະການຂະຫຍາຍຕົວໄດ້ດີກວ່າຕະຫຼາດໂດຍລວມ.
ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນການກູ້ຢືມຕໍ່າເຮັດໃຫ້ບໍລິສັດເຫຼົ່ານີ້ສາມາດລົງທຶນໃນການເຕີບໂຕຂອງລາຍໄດ້, ແລະ a ຂາດທາງເລືອກທີ່ເປັນໄປໄດ້ Eisman ກ່າວວ່າ, ຕໍ່ກັບຮຸ້ນເນື່ອງຈາກອັດຕາທີ່ຕໍ່າຫມາຍຄວາມວ່ານັກລົງທຶນ "ໄດ້ຮັບຄ່າຈ້າງຢ່າງຈໍາເປັນເພື່ອມີຄວາມສ່ຽງ" ແລະລົງທຶນໃນພວກເຂົາ, Eisman ກ່າວ. ຄຽງຂ້າງນັ້ນ, ນັກລົງທຶນຫຼາຍຄົນໄດ້ປະສົບກັບຄວາມຫຍຸ້ງຍາກ “Amazon ພະຍາດ,” ອີງຕາມຜູ້ໃຫ້ທຶນ hedge. ດ້ວຍເຫດຜົນນີ້, ລາວຫມາຍຄວາມວ່າຄວາມສໍາເລັດຂອງຍັກໃຫຍ່ເຕັກໂນໂລຢີເຊັ່ນ Amazon - ບາງຄົນບໍ່ມີປະໂຫຍດຫລາຍປີກ່ອນທີ່ຮຸ້ນຂອງພວກເຂົາຈະເພີ່ມຂຶ້ນ - ນໍາໄປສູ່ຍຸກຂອງການລົງທຶນທີ່ຄາດເດົາໃນຮຸ້ນທີ່ມີການຂະຫຍາຍຕົວໃນທົດສະວັດທີ່ຜ່ານມາ.
Eisman ກ່າວວ່າ "ຕັ້ງແຕ່ປີ 2010 ຈົນເຖິງຕົ້ນປີ 2022, ຖ້າທ່ານເປັນບໍລິສັດທີ່ບໍ່ມີລາຍຮັບແຕ່ການເຕີບໂຕຂອງລາຍໄດ້ທີ່ເຂັ້ມແຂງ, ປະຊາຊົນຝັນເຖິງຄວາມຝັນ," Eisman ເວົ້າ, ໂດຍໂຕ້ຖຽງວ່ານັກລົງທຶນກໍາລັງຊອກຫາ Amazon ຕໍ່ໄປ, ແລະມັກຈະບໍ່ສົນໃຈພື້ນຖານໃນຂະບວນການ. . ແຕ່ໃນປັດຈຸບັນ, ດ້ວຍອັດຕາທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ, Eisman ກ່າວວ່າທ່ານເຊື່ອວ່າການເຕີບໂຕຂອງລາຍໄດ້ໃນຫຼາຍໆບໍລິສັດເຫຼົ່ານີ້ກໍາລັງຊ້າລົງ, ແລະຍຸກໃຫມ່ກໍາລັງຈະມາເຖິງສໍາລັບນັກລົງທຶນ.
ລາວໄດ້ພັນລະນາເຖິງວິທີການທີ່ຜູ້ນໍາຕະຫຼາດຫຼັກຊັບໃນອະດີດໄດ້ຜ່ານໄປໃນໄລຍະການປ່ຽນແປງຂອງຕະຫຼາດທີ່ຜ່ານມາຄືກັບສິ່ງທີ່ເກີດຂຶ້ນໃນປັດຈຸບັນ, ໂດຍສັງເກດວ່າຫຼັກຊັບທາງດ້ານການເງິນທີ່ມີຜົນດີກ່ອນປີ 2008, "ບໍ່ມີຫຍັງເລີຍຈົນກ່ວາ 2020."
ທ່ານກ່າວວ່າ "ໂທຫາມັນເປັນເວລາຫຼາຍສິບປີທີ່ກຸ່ມຜູ້ນໍາເກົ່າໄດ້ລະເຫີຍໄປ," ລາວເວົ້າ.
ຜູ້ລະດົມທຶນ hedge ໄດ້ສືບຕໍ່ໂຕ້ຖຽງວ່າການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງການຂະຫຍາຍຕົວແລະຫຼັກຊັບເຕັກໂນໂລຢີທີ່ເປັນຜູ້ນໍາຕະຫຼາດເພື່ອເລີ່ມຕົ້ນປີແມ່ນຕົວຢ່າງຂອງວິທີການ "ປະຊາຊົນບໍ່ຍອມແພ້ງ່າຍ." ເທັກໂນໂລຢີໜັກ Nasdaq ເພີ່ມຂຶ້ນຫຼາຍກວ່າ 13% ໃນປີກາຍນີ້, ແລະ ETF ຂອງ ARK Innovation ETF ຂອງ Cathie Wood - ເຊິ່ງເນັ້ນໃສ່ຫຼັກຊັບເຕັກໂນໂລຢີແລະການເຕີບໂຕແລະກາຍເປັນ bellwether ສໍາລັບຂະແຫນງການໃນລະຫວ່າງການແຜ່ລະບາດ - ແມ່ນເພີ່ມຂຶ້ນຫຼາຍກວ່າ 37%. Eisman ເຕືອນວ່ານີ້ອາດຈະເປັນ "hurrah ສຸດທ້າຍ" ສໍາລັບຮຸ້ນເຫຼົ່ານີ້, ແຕ່ກ່າວຕື່ມວ່າມັນຂຶ້ນກັບ Federal Reserve.
“[ປະທານທະນາຄານກາງ Federal Reserve Jerome] Powell ໄດ້ກ່າວວ່າລາວຈະສືບຕໍ່ເພີ່ມອັດຕາ, ແລະປະໂຫຍກທີ່ສໍາຄັນແມ່ນ, ແລະລາວຈະປ່ອຍໃຫ້ພວກເຂົາຢູ່ທີ່ນັ້ນ. ຖ້າລາວປ່ອຍໃຫ້ພວກເຂົາຢູ່ທີ່ນັ້ນ, ຂ້ອຍຄິດວ່າພວກເຮົາຈະມີການປ່ຽນແປງແບບຢ່າງ. ຖ້າລາວຕັດອີກເທື່ອຫນຶ່ງ, ພວກເຮົາຈະກັບຄືນໄປຫາບ່ອນທີ່ພວກເຮົາຢູ່,” ລາວອະທິບາຍ. "ຂ້າພະເຈົ້າຄິດວ່າລາວຈະອອກຈາກພວກເຂົາຢູ່ທີ່ນັ້ນແລະພວກເຮົາຈະມີການປ່ຽນແປງແບບແຜນ, ແຕ່ມັນບໍ່ສາມາດຮູ້ໄດ້ໃນຈຸດນີ້."
ນີ້ບໍ່ແມ່ນປີ 2008…
ໃນຂະນະທີ່ Michael Burry, ຜູ້ລະດົມທຶນ hedge ອື່ນທີ່ມີຊື່ສຽງໂດຍຄວາມສໍາເລັດຂອງ ສັ້ນໃຫຍ່, ໄດ້ໂຕ້ຖຽງວ່າຮຸ້ນແມ່ນຢູ່ໃນ "ທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດ ຟອງການຄາດເດົາ ຕະຫລອດເວລາ” ຕັ້ງແຕ່ປີ 2021 ແລະຄາດຄະເນວ່າ “ແມ່ຂອງອຸປະຕິເຫດທັງຫມົດ,” Eisman ບໍ່ເຊື່ອວ່າປະຫວັດສາດແມ່ນຊ້ໍາກັນ. ການປັບປຸງລະບຽບການໃນລະບົບການເງິນໄດ້ສ້າງລະບົບທີ່ປອດໄພກວ່າ, ລາວໂຕ້ຖຽງ.
"ຂ້າພະເຈົ້າຄິດວ່າ 2000 ແລະ 2008 ສໍາລັບນັກລົງທຶນບາງຄົນແມ່ນຄ້າຍຄື PTSD," ລາວເວົ້າ. "ບໍ່ມີປະຊາຊົນຈໍານວນຫຼາຍຢູ່ໃນໂລກດາວເຄາະຜູ້ທີ່ເຂົ້າໃຈຢ່າງແທ້ຈິງວ່າໂຄງສ້າງທາງດ້ານການເງິນຂອງສະຫະລັດແລະເອີຣົບມີການປ່ຽນແປງຢ່າງແທ້ຈິງ. ດັ່ງນັ້ນເຂົາຈຶ່ງເຫັນຕະຫຼາດຫຼຸດລົງ ແລະເຂົາເຈົ້າຈຶ່ງເວົ້າກັບຕົວເອງວ່າ, 'ໂອ້, ພຣະເຈົ້າ, ມີສິ່ງບໍ່ດີຈະເກີດຂຶ້ນ.'
ແລະໃນຂະນະທີ່ Burry ໄດ້ເຕືອນວ່າ "ຂະຫຍາຍການຖົດຖອຍຫຼາຍປີ” ອາດຈະຢູ່ໃນເສັ້ນທາງ, Eisman ກ່າວວ່າລາວຄາດຫວັງວ່າບາງສິ່ງບາງຢ່າງທີ່ອ່ອນໂຍນຫຼາຍ.
ທ່ານກ່າວວ່າ "ບາງສິ່ງບາງຢ່າງທີ່ບໍ່ດີອາດຈະເກີດຂື້ນ, ເຈົ້າຮູ້, ພວກເຮົາສາມາດມີເສດຖະກິດຖົດຖອຍ," ລາວເວົ້າ. “ແຕ່ຄວາມຮູ້ສຶກຂອງຂ້ອຍແມ່ນພວກເຮົາຈະມີການຖົດຖອຍແບບເກົ່າ. ພວກເຮົາຈະບໍ່ມີວິກິດການລົ້ມລະລາຍອັນໃຫຍ່ຫຼວງທີ່ລະບົບມີຄວາມສ່ຽງຢ່າງສົມບູນ, ເຊິ່ງເປັນສິ່ງທີ່ເກີດຂຶ້ນໃນ '08."
ເລື່ອງນີ້ໄດ້ຖືກ ນຳ ສະ ເໜີ ໃນເບື້ອງຕົ້ນ fortune.com
ເພີ່ມເຕີມຈາກ Fortune:
ນັກກິລາໂອລິມປິກ Usain Bolt ສູນເສຍເງິນ 12 ລ້ານໂດລາຈາກການຫລອກລວງ. ເຫຼືອພຽງແຕ່ $12,000 ຢູ່ໃນບັນຊີຂອງລາວ
ບາບທີ່ແທ້ຈິງຂອງ Meghan Markle ທີ່ປະຊາຊົນອັງກິດບໍ່ສາມາດໃຫ້ອະໄພ - ແລະຊາວອາເມລິກາບໍ່ສາມາດເຂົ້າໃຈໄດ້
'ມັນບໍ່ເຮັດວຽກ.' ຮ້ານອາຫານທີ່ດີທີ່ສຸດຂອງໂລກກໍາລັງປິດລົງຍ້ອນວ່າເຈົ້າຂອງຂອງມັນເອີ້ນວ່າຮູບແບບການກິນອາຫານທີ່ທັນສະໄຫມ "ບໍ່ຍືນຍົງ"
Bob Iger ພຽງແຕ່ເອົາຕີນລົງແລະບອກໃຫ້ພະນັກງານ Disney ກັບເຂົ້າມາໃນຫ້ອງການ
ທີ່ມາ: https://finance.yahoo.com/news/big-short-hedge-funder-says-212252104.html