Bill Ackman, ຜູ້ກໍ່ຕັ້ງຂອງ Pershing Square Capital Management ເປັນສຽງທີ່ມີຊື່ສຽງໃນຕະຫຼາດການເງິນ. ໃນບໍ່ດົນມານີ້ຂອງລາວ tweets, Ackman ໄດ້ຕັ້ງເປົ້າໃສ່ Jerome Powell ແລະ Federal Reserve ສໍາລັບການບໍ່ປະຕິບັດຢ່າງເດັດຂາດເພື່ອສະກັດກັ້ນອັດຕາເງິນເຟີ້ສູງ. ທ່ານໄດ້ເນັ້ນຫນັກວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ໃນປັດຈຸບັນອອກຈາກການຄວບຄຸມແລະຮ້າຍແຮງກວ່າເກົ່າ, ຕະຫຼາດບໍ່ມີຄວາມຫມັ້ນໃຈໃນ Fed ອີກຕໍ່ໄປ. ໃນທັດສະນະຂອງລາວ, Fed ຈະຕ້ອງໃຫ້ຄໍາຫມັ້ນສັນຍາທີ່ຈະເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນອັດຕາເພື່ອໃຫ້ລາຄາສູງຂຶ້ນພາຍໃນຂອບເຂດເປົ້າຫມາຍ. ທ່ານເຊື່ອວ່ານະໂຍບາຍໃນປັດຈຸບັນແມ່ນ "ການສ້າງຕັ້ງພວກເຮົາສໍາລັບອັດຕາເງິນເຟີ້ແບບຍືນຍົງສອງຕົວເລກ", ແລະມີຄວາມຮັບຜິດຊອບສໍາລັບການ bloodbath ໃນຕະຫຼາດທຶນ. ຖ້າ Fed ຍຶດເອົາປັດຈຸບັນ, Ackman ຮູ້ສຶກວ່າຮຸ້ນສາມາດຟື້ນຕົວໄດ້ດີ.
ຄວາມຢ້ານກົວທີ່ແຜ່ຫຼາຍຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ຫຼົບຫຼີກໄດ້ປ່ຽນຈາກເລື່ອງ horror-me-up-to-night ເປັນການພິມທີ່ຫນ້າຕານ້ໍາຕາຫຼາຍກວ່າ 8%. ສະຖານະການດັ່ງກ່າວເກືອບຈະຈິນຕະນາການເກືອບບໍ່ຮອດປີກາຍນີ້. Ackman ແມ່ນຖືກຕ້ອງທີ່ຈະຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າຄວາມພາດຂອງ Fed ນັບຕັ້ງແຕ່ການຖົດຖອຍທີ່ຍິ່ງໃຫຍ່ໄດ້ຂັດຂວາງຄວາມຫນ້າເຊື່ອຖືຂອງຕົນຢ່າງຮ້າຍແຮງ. ໄດ້ ນັກຕໍ່ສູ້ເງິນເຟີ້.
ທ່ານ ກຳ ລັງຊອກຫາຂ່າວໄວ, ຄຳ ແນະ ນຳ ທີ່ຮ້ອນແລະການວິເຄາະຕະຫລາດບໍ?
ລົງທະບຽນ ສຳ ລັບຈົດ ໝາຍ ຂ່າວ Invezz, ມື້ນີ້.
ເຖິງວ່າຈະມີຄວາມພະຍາຍາມທີ່ດີທີ່ສຸດຂອງຈິດໃຈລວມຢູ່ທີ່ Federal Reserve, ອັດຕາເງິນເຟີ້ແມ່ນຢູ່ໃກ້ກັບຄວາມບໍ່ສາມາດເຄື່ອນທີ່ສໍາລັບປີ, ຢູ່ໃນລະດັບດີຕໍ່າກວ່າເປົ້າຫມາຍ 2%. ດັ່ງທີ່ Noah Smith ຂຽນວ່າ, "ນັກເສດຖະສາດບໍ່ມີທິດສະດີທີ່ສາມາດຄາດຄະເນສິ່ງຕ່າງໆເຊັ່ນວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼືການຫວ່າງງານທີ່ມີຄວາມຫນ້າເຊື່ອຖືໃດໆ".
ອັດຕາເງິນເຟີ້ແມ່ນເປັນບັນຫາທີ່ຍາກ, ແລະຕະຫຼາດແມ່ນສະຫລາດກັບຄວາມຈິງທີ່ວ່າບໍ່ມີໃຜເຂົ້າໃຈຢ່າງເຕັມສ່ວນກ່ຽວກັບວິທີການແກ້ໄຂ.
ແນ່ນອນ, ໃນມື້ນີ້, ສິ່ງທ້າທາຍແມ່ນແຕກຕ່າງກັນຫຼາຍ. ບັນຫາແມ່ນບໍ່ນ້ອຍເກີນໄປແຕ່ຫຼາຍເກີນໄປ. ອັດຕາເງິນເຟີ້ສູງໃນຄວາມຮູ້ສຶກເປັນບັນຫາທີ່ດີກວ່າສໍາລັບຜູ້ວາງນະໂຍບາຍ, ເພາະວ່າອາວຸດຕົ້ນຕໍຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ເລັ່ງຄົ້ນພົບຄວາມເຂັ້ມແຂງຂອງພວກເຂົາຄືນໃຫມ່. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ດັ່ງທີ່ພວກເຮົາຈະເຫັນ, ມີຄໍາເຕືອນກ່ຽວກັບເລື່ອງນີ້.
ກ່ອນອື່ນ ໝົດ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ບໍ່ເຄີຍມີມາກ່ອນບໍ່ແມ່ນຍ້ອນຄວາມວິເສດຂອງນະໂຍບາຍດອກເບ້ຍສູນແຕ່ເປັນປັດໃຈພາຍນອກ - ການລະບາດຂອງພະຍາດໂຄວິດທີ່ບໍ່ເຄີຍມີມາກ່ອນ, ການປິດລ້ອມຕໍ່ມາ, ການສັກຢາກະຕຸ້ນງົບປະມານ, ແລະບໍ່ດົນມານີ້, ການລະບາດຂອງຣັດເຊຍ -. ສົງຄາມຢູເຄຣນ.
ປັດໃຈເຫຼົ່ານີ້ສ່ວນຫຼາຍແມ່ນຢູ່ນອກການຄວບຄຸມຂອງ Federal Reserve.
ຫຼາຍກ່ວາຄວາມລົ້ມເຫຼວຂອງນະໂຍບາຍການເງິນຈາກປີ 2008 ເປັນຕົ້ນມາ, ຮູບພາບຂອງ Fed ໄດ້ຖືກ tarnished ໂດຍບໍ່ມີການຢືນຢັນຂອງຕົນວ່າຄວາມກົດດັນຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ແມ່ນ 'ໄລຍະຂ້າມຜ່ານ'. ການປະສົມປະສານຂອງນະໂຍບາຍເສດຖະກິດທີ່ຫຍາບຄາຍທີ່ສຸດ, ສ້າງຄວາມເຄັ່ງຕຶງ, ແລະບໍ່ເຕັມໃຈທີ່ຈະຮັບຮູ້ຟັງທີ່ລວບລວມ, ຊຸກຍູ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ຈາກລາຄາຊັບສິນທີ່ສູງຂອງ Wall Street ໄປສູ່ສັບພະສິນຄ້າໃນ Main Street.
ການສູນເສຍຄວາມຫນ້າເຊື່ອຖືນີ້ທາງທິດສະດີຄວນເຮັດໃຫ້ Fed ມີປະສິດທິພາບຫນ້ອຍລົງ, ແລະເຈືອຈາງຄວາມສາມາດຂອງຕົນໃນການແນະນໍາການເທື່ອເນື່ອງຈາກທີ່ດິນສັນຍາຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ຕໍ່າລົງ.
ຄວນເພີ່ມອັດຕາຄ່າເທົ່າໃດ?
ອັດຕາດອກເບ້ຍຖືກອອກແບບເພື່ອເຮັດວຽກຕົ້ນຕໍໂດຍຜ່ານຊ່ອງທາງຄວາມຕ້ອງການ. ຄວາມຄິດແມ່ນວ່າອັດຕາທີ່ສູງຂຶ້ນຫຼຸດລົງຄວາມຕ້ອງການ, ແລະຄວາມຕ້ອງການຫຼຸດລົງຫຼຸດລົງອັດຕາເງິນເຟີ້. ໃນ Q1, GDP ໄດ້ຫຼຸດລົງທ່າມກາງລາຄານ້ໍາມັນສາກົນທີ່ສູງຂຶ້ນເຊິ່ງ reverberated ຜ່ານລະບົບຕ່ອງໂສ້ການຜະລິດ; ແລະການຂະຫຍາຍຊ່ອງຫວ່າງທາງການຄ້າ. ການເຕີບໂຕຂອງຄວາມຕ້ອງການແມ່ນແຂງແຮງ, ແຕ່ນີ້ອາດຈະເປັນພາບລວງຕາບາງຢ່າງ, ເກີດຂື້ນໃນດ້ານຫລັງຂອງການຫວ່າງງານຕໍ່າ, ເງິນຝາກປະຢັດ, ແລະການສັກຢາງົບປະມານກ່ອນຫນ້າ.
ຕ່ອງໂສ້ການສະຫນອງພາຍໃນສະຫະລັດຍັງບໍ່ທັນຟື້ນຕົວຢ່າງເຕັມທີ່ຫຼັງຈາກສອງປີຂອງຂໍ້ຈໍາກັດດ້ານສຸຂະພາບສາທາລະນະ, ໃນຂະນະທີ່ດັດຊະນີການຂົນສົ່ງທາງທະເລທົ່ວໂລກໄດ້ຫຼຸດລົງເປັນເດືອນທີສາມ. ການນໍາເຂົ້າທີ່ສໍາຄັນເຊັ່ນ: ຝຸ່ນແມ່ນຂາດແຄນກັບການເລີ່ມຕົ້ນຂອງສົງຄາມຢູເຄລນ - ລັດເຊຍແລະການລົງໂທດຕໍ່ມາ. ໂດຍສະເພາະແມ່ນລາຄານ້ຳມັນໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນເປັນ 4.6 ໂດລາ, ເຮັດໃຫ້ຊາວອາເມລິກາສະເລ່ຍແລ້ວ.
ພໍເວົ້າໄດ້ວ່າ ອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼາຍແມ່ນຂັບເຄື່ອນການສະໜອງ, ບິດເບືອນການໃຊ້ອັດຕານະໂຍບາຍເພື່ອເຮັດໃຫ້ເສດຖະກິດເຂົ້າໃກ້ລະດັບ 2%.
ເຖິງແມ່ນວ່າ Fed ໄດ້ພະຍາຍາມນໍາສະເຫນີໃບຫນ້າທີ່ກ້າຫານ, ດັ່ງທີ່ Ackman ຊີ້ໃຫ້ເຫັນ, ອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງ 2-3% ອາດຈະບໍ່ມີຄວາມກົດດັນຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ແລະເກືອບບໍ່ສູງພໍ. ໂດຍປົກກະຕິແລ້ວ, ຄົນເຮົາອາດຈະຄາດຫວັງວ່າອັດຕາດອກເບ້ຍຈະຕ້ອງສູງກວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ເພື່ອໃຫ້ມີປະສິດທິພາບ. ໃນຍຸກຂອງ Paul Volcker, ອັດຕາຖືກຍົກຂຶ້ນມາເປັນສະຖິຕິ 20% ເພື່ອຍັບຍັ້ງລາຄາຜູ້ບໍລິໂພກທີ່ບັນລຸ 13% ໃນປີຕໍ່ປີ.
ໂດຍສະເພາະ, Ackman ເວົ້າວ່າອັດຕາຄວນຈະຖືກຍົກຂຶ້ນມາໃນອັດຕາທີ່ເປັນກາງທັນທີ.
ອັດຕາທີ່ເປັນກາງແມ່ນໂຄງສ້າງທາງທິດສະດີ – ອັດຕາການເຕີບໂຕບໍ່ໄດ້ຖືກຈໍາກັດໂດຍການສູງເກີນໄປ, ຫຼືອັດຕາທີ່ຕໍ່າຈົນອັດຕາເງິນເຟີ້ເກີນການຄວບຄຸມ. ໃນຖານະເປັນ Ackman ໂຕ້ຖຽງ, ຖ້າອັດຕາທີ່ເປັນກາງ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ສາມາດຖືກຄຸ້ມຄອງໂດຍບໍ່ມີການເຮັດໃຫ້ເກີດການຖົດຖອຍ (ຫຼືຮ້າຍແຮງກວ່າເກົ່າ). ບັນຫາໃຫຍ່ຂອງການຍືນຍັນແມ່ນວ່າບໍ່ມີໃຜຮູ້ວ່າອັດຕາທີ່ເປັນກາງຢູ່ໃສ, ໂດຍ James Bullard ຈາກ Federal Reserve ເອີ້ນວ່າມັນ. "ໄພຂົ່ມຂູ່ Phantom".
ແຕ່ຫນ້າເສຍດາຍ, ບໍ່ມີຖົງຂອງ Jedi mind tricks ສາມາດຊ່ວຍໄດ້ທີ່ນີ້, ແລະ Fed ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະ overshoot ຫຼືຢູ່ພາຍໃຕ້ລະດັບທີ່ເປັນກາງ. tweets ຂອງ Ackman ແລະຄວາມລັງເລໃນການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາໃນປະຈຸບັນຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າ Fed ມີຈຸດຫມາຍປາຍທາງທີ່ດີຂ້າງລຸ່ມນີ້, ແລະດັ່ງນັ້ນ, ບໍ່ສາມາດຍັບຍັ້ງອັດຕາເງິນເຟີ້ໄດ້.
The Wage-Price Spiral
ໃນຕະຫຼາດທີ່ພັດທະນາແລ້ວເຊັ່ນ: ສະຫະລັດ, ຄ່າຈ້າງມີບົດບາດສໍາຄັນຕໍ່ອັດຕາເງິນເຟີ້. Ackman ຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຖິງ "ກ້ຽວວຽນລາຄາຄ່າຈ້າງ". ນີ້ແມ່ນແນວຄວາມຄິດທີ່ວ່າເມື່ອການຫວ່າງງານຫຼຸດລົງ, ຄົນງານຈະມີກຳລັງຕໍ່ລອງແລະຮຽກຮ້ອງໃຫ້ມີຄ່າຈ້າງສູງຂຶ້ນ. ເມື່ອຄ່າຈ້າງເພີ່ມຂຶ້ນ, ບໍລິສັດພົບວ່າຄ່າໃຊ້ຈ່າຍເພີ່ມຂຶ້ນແລະພະນັກງານມີເງິນຫຼາຍທີ່ຈະໃຊ້. ການປະສົມປະສານນີ້ເຮັດໃຫ້ລາຄາທີ່ສູງຂຶ້ນ, ຊຸກຍູ້ໃຫ້ຄົນງານຮ້ອງຂໍໃຫ້ມີຄ່າຈ້າງທີ່ສູງຂຶ້ນ, ເຮັດໃຫ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງ. ໃນມື້ນີ້, Ackman ເຫັນວ່ານີ້ເປັນຄວາມກັງວົນອັນໃຫຍ່ຫຼວງ, ເນື່ອງຈາກການຫວ່າງງານຫຼຸດລົງໃນລະດັບຕໍ່າຂອງ 3.6%.
ກ້ຽວວຽນຂອງລາຄາຄ່າຈ້າງແມ່ນຈຸດໃຈກາງຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ສູງຂອງຊຸມປີ 1970-80. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ໃນມື້ນີ້, ຄວາມຄິດເຫັນແຕກຕ່າງກັນຖ້າຫາກວ່າສະຫະລັດແມ່ນຢູ່ໃນສະຖານະການດັ່ງກ່າວຢ່າງແທ້ຈິງ. ສິ່ງທ້າທາຍທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຕໍ່ກັບການເລື່ອນລາຄາຄ່າຈ້າງໃນສະຫະລັດແມ່ນການຂາດພະລັງງານແຮງງານ. ໃນຊຸມປີ 1970, ສະຫະພັນແຮງງານເປັນຫົວໜ່ວຍທີ່ມີອໍານາດຫຼາຍທີ່ສາມາດຮັບປະກັນຄ່າຈ້າງທີ່ສູງຂຶ້ນໂດຍຜ່ານການຕໍ່ລອງຮ່ວມກັນ. ນີ້ໄດ້ປ່ຽນແປງດ້ວຍການເລີ່ມຕົ້ນຂອງໂລກາພິວັດ. ທັນທີທັນໃດສະຫະລັດໄດ້ເຂົ້າເຖິງສະນຸກເກີແຮງງານທີ່ກວ້າງກວ່າ, ແລະຄ່າຈ້າງທີ່ຫຼຸດລົງຕາມທໍາມະຊາດ. Outsourcing ແລະການນໍາໃຊ້ເຕັກໂນໂລຊີເຊັ່ນ: ອຸດສາຫະກໍາອັດຕະໂນມັດເຮັດໃຫ້ກໍາລັງການຕໍ່ລອງລວມຂອງແຮງງານອ່ອນແອລົງ. ດັ່ງນັ້ນ, ມັນບໍ່ຈະແຈ້ງວ່າຄົນງານສາມາດຮຽກຮ້ອງຄ່າຈ້າງທີ່ສູງຂຶ້ນເພື່ອຮັກສາອັດຕາເງິນເຟີ້.
ເຖິງແມ່ນວ່າບັນດາບໍລິສັດໄດ້ຂຶ້ນຄ່າຈ້າງໃນນາມ, ແຕ່ພວກເຂົາບໍ່ໄດ້ຮັກສາອັດຕາເງິນເຟີ້. ອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ປັບຄ່າແຮງງານຕົວຈິງໄດ້ຫຼຸດລົງ 3.6% ໃນ 12 ເດືອນທີ່ຜ່ານມາ.
ໃນຂະນະທີ່ຄ່າຈ້າງໃນນາມເພີ່ມຂຶ້ນແຕ່ຄ່າຈ້າງທີ່ແທ້ຈິງຫຼຸດລົງ, ນີ້ອາດຈະເຮັດໃຫ້ການອອກຈາກຕະຫຼາດວຽກເຮັດໃຫ້ຕະຫຼາດແຮງງານທີ່ເຄັ່ງຕຶງແມ່ນພຽງແຕ່ປະກົດການຊົ່ວຄາວເທົ່ານັ້ນ. ຖ້າຕະຫຼາດວຽກເຮັດໃຫ້ອ່ອນແອລົງ, Federal Reserve ອາດຈະລັງເລທີ່ຈະເພີ່ມອັດຕາຢ່າງຫ້າວຫັນ, ເພາະວ່າຜູ້ປະກອບສ່ວນທີ່ສໍາຄັນຕໍ່ອັດຕາເງິນເຟີ້ຈະບໍ່ມີ.
ການຂຶ້ນອັດຕາແບບຍືນຍົງ?
ເຖິງແມ່ນວ່າ Federal Reserve ໄດ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນການລິເລີ່ມທີ່ຍິ່ງໃຫຍ່ກວ່າທີ່ຈະເພີ່ມອັດຕາຫຼາຍກ່ວາປົກກະຕິໃນຊຸມປີມໍ່ໆມານີ້, ມັນບໍ່ແນ່ນອນວ່າມັນຈະມີຄວາມຍືນຍົງແນວໃດ. ສໍາລັບຕົວຢ່າງ, ໃນປີ 2019, Fed ໄດ້ຖືກບັງຄັບໃຫ້ປ່ຽນເສັ້ນທາງຕາມຈຸດປະສົງການເຮັດໃຫ້ນະໂຍບາຍຂອງຕົນເປັນປົກກະຕິ. ປະຫວັດການແນະນໍາວ່າຕົວຢ່າງໃດໆຂອງການລົງທຶນຂອງຮຸ້ນແລະການຊໍາລະຫນີ້ສິນທີ່ກໍາລັງເຕີບໂຕທ່າມກາງການຄາດຄະເນການເຕີບໂຕທີ່ຫຼຸດລົງສາມາດບັງຄັບໃຫ້ມີການຖອນຄືນຈາກ Powell ແລະບໍລິສັດ.
ໃນຕະຫຼາດຫມີ, ດ້ວຍເງິນທີ່ແຫ້ງງ່າຍ, ມູນຄ່າຊັບສິນທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ, ແລະບໍລິສັດ zombie ຈໍານວນຫລາຍ, ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະລົ້ມລົງ. ຖ້າຮຸ້ນຫຼຸດລົງ, ນີ້ອາດຈະເຂົ້າໄປໃນເສດຖະກິດທີ່ແທ້ຈິງແລະຫຼຸດຜ່ອນການຈ້າງງານ, ອີກເທື່ອຫນຶ່ງອາດຈະເປັນການບັງຄັບໃຫ້ມີການປັບຫຼັກສູດ.
ໃນມື້ນີ້, ດ້ວຍສັນຍາ GDP ແລະການລົງທືນແປດອາທິດຕິດຕໍ່ກັນ, ອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາອາດຈະມີຜົນກະທົບທີ່ຮ້າຍກາດທີ່ນໍາໄປສູ່ການເພີ່ມພາລະຫນີ້ສິນໃນປະເທດທີ່ຂັບເຄື່ອນໂດຍການປ່ອຍສິນເຊື່ອໂດຍຜູ້ບໍລິໂພກ, precipitating ເສດຖະກິດຖົດຖອຍເລິກ. ນີ້ຈະໄດ້ຮັບການຕອບສະຫນອງໂດຍຄວາມວຸ່ນວາຍທາງດ້ານສັງຄົມແລະ backlash ທີ່ນິຍົມທີ່ອາດຈະເຮັດໃຫ້ການແກ້ໄຂຂອງ Fed ອ່ອນລົງເຂົ້າໄປໃນ U-turning.
ຕະຫຼາດ, ໃນປັດຈຸບັນເຮັດໃຫ້ເຄຍຊີນກັບເງິນຟຣີ, ມີຄວາມຢາກອາຫານພຽງເລັກນ້ອຍສໍາລັບການສືບຕໍ່ການຂຶ້ນອັດຕາ. ດ້ວຍວົງຈອນອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ເກືອບຈະເລີ່ມຕົ້ນ, ມີການຈົ່ມໃນບັນດາຜູ້ນທາງດ້ານການເງິນຂອງ "ການຢຸດ Fed", ຫຼືໄລຍະຫ່າງ (ເພື່ອເວົ້າ) ຫຼັງຈາກເດືອນກັນຍາ. ດັ່ງທີ່ Ackman ໄດ້ tweeted, ໃນເວລາທີ່ຜ່ານມາ, ການສື່ສານຂອງ Fed ຕົວເອງໄດ້ແນະນໍາເຈົ້າຫນ້າທີ່ບາງຄົນເຊື່ອວ່າອາດຈະມີຂອບເຂດທີ່ຈະຢຸດຊົ່ວຄາວ.
ນັກວິເຄາະທີ່ Brown Brothers Harriman ຂຽນວ່າ, "ທັດສະນະທີ່ສະແດງອອກໃນນາທີແມ່ນກ່ຽວກັບສິ່ງທີ່ພວກເຂົາສາມາດເວົ້າໄດ້ໃນຕອນເລີ່ມຕົ້ນຂອງວົງຈອນການເຄັ່ງຄັດທີ່ຮຸກຮານທີ່ບໍ່ມີໃຜຮູ້ແທ້ໆວ່າອັດຕາຕ້ອງໄປໄກປານໃດ." John Vail ຂອງ Nikko Asset Management ເຊື່ອວ່າ Fed ຈະບໍ່ຢຸດຊົ່ວຄາວເພາະວ່າມັນຈະສືບຕໍ່ໂຈມຕີອັດຕາເງິນເຟີ້ໂດຍບໍ່ຄໍານຶງເຖິງແຫຼ່ງ (ການສະຫນອງແລະບໍ່ແມ່ນຄວາມຕ້ອງການ). ນອກຈາກນັ້ນ, ຮອບວຽນການຂຶ້ນອັດຕາທີ່ຂັດຂວາງຈະເຮັດໃຫ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ຄົງຕົວຕໍ່ໄປອີກແລ້ວ.
ເຖິງແມ່ນວ່າຢາຕາມໃບສັ່ງແພດຂອງ Ackman ຈະທໍາລາຍຄວາມຕ້ອງການແລະອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງລໍາຕົ້ນ, ປະລິມານບໍ່ພຽງແຕ່ຈະສູງຫຼາຍເພື່ອໃຫ້ມີປະສິດທິພາບ, ແຕ່ຢາເອງກໍ່ມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກຫຼາຍທີ່ຈະສືບຕໍ່ກິນ.
ເຖິງວ່າຈະມີຄວາມເຈັບປວດທີ່ກ່ຽວຂ້ອງ, Ackman ແມ່ນຖືກຕ້ອງວ່າຖ້າ Fed ບໍ່ມີປະຕິກິລິຍາຫຼືບໍ່ມີປະຕິກິລິຍາໄວພຽງພໍ, "ຕະຫຼາດຈະເຮັດວຽກຂອງ Fed". ນີ້ແມ່ນຂ້ອນຂ້າງຄ້າຍຄືກັບສິ່ງທີ່ຈະເກີດຂື້ນ, ຍ້ອນວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ຈະສືບຕໍ່ບໍ່ຢຸດຢັ້ງ, ເຖິງແມ່ນວ່າຄວາມກົດດັນອາດຈະຖືກຈໍາກັດຖ້າການກ້ຽວວຽນຂອງລາຄາຄ່າຈ້າງບໍ່ປະກົດຕົວ. ຜູ້ບໍລິໂພກຈະ buckle ລົງແລະທຸລະກິດຈະຖືກບັງຄັບໃຫ້ຕັດກັບຄືນໄປບ່ອນ, ນໍາໄປສູ່ການລົ້ມລົງໃນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ, ເຊັດອອກເງິນຝາກປະຢັດແລະມູນຄ່າຊັບສິນ, ແລະສຸດທ້າຍເຮັດໃຫ້ການຂາດດຸນຄວາມຕ້ອງການເລິກ.
ການຄາດຄະເນອັດຕາເງິນເຟີ້
ນັກສະແດງຄວາມຄິດເຫັນບາງຄົນໂຕ້ຖຽງວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ອາດຈະສູງສຸດແລ້ວ. ເຖິງແມ່ນວ່າ, genie ອັດຕາເງິນເຟີ້ແມ່ນອອກຈາກຂວດແລະແນວໂນ້ມທີ່ຈະຍັງຄົງຢູ່. ການຂັດຂວາງການສະຫນອງແລະຄວາມຄາດຫວັງຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ບໍ່ໄດ້ຕັ້ງຄ່າໃຫມ່ໃນທັນທີ. ເພື່ອເພີ່ມສິ່ງນີ້, ສົງຄາມຢູເຄລນຍັງ rages ແລະຜົນກະທົບຢ່າງເຕັມທີ່ຂອງ monkeypox ຍັງບໍ່ທັນໄດ້ຮັບການສະຫມັກ. ໃນສະຖານະການທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດ, ມາດຕະການຂອງຈີນໃນທ້າຍອາທິດເພື່ອຢຸດການປິດລ້ອມ Covid ອາດຈະພິສູດພຽງແຕ່ຊົ່ວຄາວ. ຕົວຊີ້ວັດອັດຕາເງິນເຟີ້ຊັ້ນນໍາເຊັ່ນ PPI ແມ່ນສູງກວ່າ 11%. Ackman ແມ່ນຖືກຕ້ອງທີ່ຈະແນະນໍາວ່າໂດຍບໍ່ມີການປະຕິບັດຢ່າງໄວວາ, ລາຄາຈະສືບຕໍ່ເພີ່ມຂຶ້ນແລະຍັງຄົງຢູ່ໃນປີທີ່ຈະມາເຖິງ.
ເຖິງແມ່ນວ່າການປະກົດຕົວຂອງເຫດການທີ່ໂຊກດີທີ່ຈະປະສົມປະສານຢ່າງມະຫັດສະຈັນ, ນີ້ອາດຈະບໍ່ພຽງພໍທີ່ຈະເຮັດໃຫ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼຸດລົງໃນລະດັບ 2%.
ດັ່ງທີ່ໄດ້ປຶກສາຫາລືກ່ອນຫນ້ານີ້, ນະໂຍບາຍການເງິນບໍ່ແມ່ນສິ່ງດຽວທີ່ມີຜົນກະທົບຕໍ່ອັດຕາເງິນເຟີ້, ແຕ່ມັນເປັນລັກສະນະດຽວທີ່ Fed ສາມາດຄວບຄຸມໄດ້.
ໃນສະຫະລັດ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ຍັງເກີດຂື້ນຈາກບັນຫາໂຄງສ້າງເຊັ່ນ: ການຂາດການຂົນສົ່ງທີ່ທັນສະໄຫມ, ໂຄງສ້າງພື້ນຖານທີ່ບໍ່ດີ, ການດູແລສຸຂະພາບທີ່ມີຄ່າໃຊ້ຈ່າຍ, ຜົນຜະລິດຕ່ໍາ, ແລະປະຊາກອນຜູ້ສູງອາຍຸ. ສິ່ງເຫຼົ່ານີ້ບໍ່ສາມາດແກ້ໄຂໄດ້ໂດຍການປ່ຽນແປງນະໂຍບາຍການເງິນ, ແລະອາດຈະເຮັດໃຫ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ຕິດຢູ່. ອັດຕາເງິນເຟີ້ຈະຕ້ອງຖືກຮັກສາໄວ້ສູງຫຼາຍສໍາລັບໄລຍະເວລາທີ່ຍາວນານ, ມີຄວາມສ່ຽງທີ່ສໍາຄັນຕໍ່ເສດຖະກິດ.
ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ຖ້າອັດຕາດອກເບ້ຍຖືກຂຶ້ນຢ່າງແຮງ, ການຖົດຖອຍທີ່ຈະມາເຖິງຈະປ້ອງກັນການລົງທຶນທີ່ສໍາຄັນໃນຂະແຫນງທີ່ມີບັນຫາເຫຼົ່ານີ້, ປະກອບສ່ວນກັບອັດຕາເງິນເຟີ້.
ອີງຕາມທ່ານດຣ Komal Sri-Kumar, ທີ່ປຶກສາດ້ານເສດຖະກິດມະຫາພາກແລະຜູ້ອາວຸໂສຂອງສະຖາບັນ Milken, "Fed ແມ່ນຢູ່ໃນສະຖານະການທີ່ເປັນໄປບໍ່ໄດ້", ແລະເຊື່ອວ່າອັດຕາທີ່ສູງຂຶ້ນຈະເຮັດໃຫ້ເກີດການຖົດຖອຍແບບປີ 2008.
ເປັນ ຄຳ ສຸດທ້າຍ
ເພື່ອຍັບຍັ້ງອັດຕາເງິນເຟີ້ຢ່າງມີຄວາມຫມາຍ, Fed ຈະຕ້ອງມີການຮຸກຮານອັດຕາດອກເບ້ຍຕໍ່ຫນ້າຕາມທີ່ Ackman ແນະນໍາ. ພວກເຂົາຍັງອາດຈະຕ້ອງເພີ່ມຂຶ້ນສູງກວ່າລະດັບຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ແລະອາດຈະມີຜົນກະທົບທີ່ຈໍາກັດຫຼາຍໃນຕົວເລກດຽວທີ່ຕໍ່າ.
ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ອັດຕາທີ່ສູງຈະເຮັດໃຫ້ເກີດຄວາມເຈັບປວດຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຕໍ່ຄົວເຮືອນ, ນໍາໄປສູ່ການທໍາລາຍຄວາມຕ້ອງການໃນສະພາບແວດລ້ອມທີ່ສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງການຫົດຕົວຢ່າງກວ້າງຂວາງ. ສໍາລັບເດືອນພຶດສະພາ, ເຄື່ອງວັດແທກຄວາມຮູ້ສຶກຂອງຜູ້ບໍລິໂພກຂອງມະຫາວິທະຍາໄລ Michigan ຂອງສະຫະລັດຫຼຸດລົງຈາກ 65.2 ເປັນ 58.4, ສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມອ່ອນແອທາງດ້ານເສດຖະກິດ.
ທ່ານດຣ Komal Sri-Kumar ເຊື່ອວ່າໂອກາດສຳລັບການລົງຈອດທີ່ອ່ອນກວ່ານັ້ນໄດ້ຜ່ານໄປໃນກາງປີ 2021. ໃນທັດສະນະຂອງລາວ, Fed ສາມາດເລືອກທີ່ຈະເພີ່ມອັດຕາເງິນເຟີ້ເປົ້າຫມາຍລະຫວ່າງ 3% - 3.5% ແລະອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງຕາມຄວາມເຫມາະສົມ. ໂດຍການຊັກຊ້າຂະບວນການຂອງການເປັນປົກກະຕິ, ລາວຮູ້ສຶກວ່າ Fed "ສູນເສຍລະດັບເສລີພາບ".
Mohamed El-Erianຫົວຫນ້າທີ່ປຶກສາດ້ານເສດຖະກິດຂອງ Allianz, ຕົກລົງເຫັນດີວ່າ Fed ໄດ້ປ່ອຍໃຫ້ມັນຊ້າເກີນໄປແລະ "ຄວນຈະເລີ່ມຕົ້ນຍ່າງປ່າໃນເກົ້າເດືອນກ່ອນຫນ້ານີ້ເພື່ອເຮັດໃຫ້ເສດຖະກິດຢູ່ໃນຕໍາແຫນ່ງທີ່ເອີ້ນວ່າການລົງຈອດທີ່ອ່ອນໂຍນ". ດ້ວຍຄວາມເປັນຫ່ວງ, ທ່ານກ່າວຕື່ມວ່າ, "ຂ້າພະເຈົ້າຄິດວ່າ Fed ຈະຕ້ອງຕັດສິນໃຈລະຫວ່າງສອງຄວາມຜິດພາດທາງດ້ານນະໂຍບາຍ: ຫ້າມລໍ້ແຂງເກີນໄປແລະມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການຖົດຖອຍຫຼືແຕະເບກໃນຮູບແບບຢຸດ ... ແລະມີຄວາມສ່ຽງທີ່ຈະມີອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ດີໃນປີ 2023."
ອັດຕາທີ່ສູງຂຶ້ນເພີ່ມຂຶ້ນ; ຄວາມເສຍຫາຍຫຼາຍກວ່າຈະມາເຖິງເສດຖະກິດ. ໃນສະຖານະການດັ່ງກ່າວ, ມັນເປັນການຍາກທີ່ຈະຈິນຕະນາການຫຼັກຊັບປະຕິບັດໄດ້ດີ. ເຖິງແມ່ນວ່າ Ackman ຄາດຫວັງວ່າຢ່າງຫນ້ອຍຮຸ້ນທຸລະກິດທີ່ແທ້ຈິງຈະຟື້ນຕົວ, ນີ້ແມ່ນໄກຈາກການຮັບປະກັນໃນສະຖານະການທີ່ຄວາມຕ້ອງການຫຼຸດລົງ.
ເຖິງແມ່ນວ່າທັດສະນະຂອງລາວແມ່ນຈະແຈ້ງ, ມັນອາດຈະເປັນການຍາກທີ່ຈະປະຕິບັດແນວຄວາມຄິດຂອງ Ackman, ຫຼືແມ້ກະທັ້ງຕົກລົງເຫັນດີກ່ຽວກັບວິທີການຈັດສົ່ງພວກມັນ. ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ການບໍ່ສົ່ງຕໍ່ນີ້, ອາດຈະທໍາລາຍຊື່ສຽງຂອງ Fed ຕື່ມອີກ, ໃນຂະນະທີ່ອັດຕາເງິນເຟີ້ສູງຈະສືບຕໍ່ຢູ່.
ໃນຂະນະທີ່ມັນຢືນຢູ່, Fed ຖືກຈັບລະຫວ່າງຫີນແລະການລົງຈອດທີ່ແຂງ.
ບ່ອນທີ່ຈະຊື້ໃນປັດຈຸບັນ
ເພື່ອລົງທືນງ່າຍດາຍແລະງ່າຍດາຍ, ຜູ້ໃຊ້ຕ້ອງການນາຍ ໜ້າ ທີ່ມີຄ່າ ທຳ ນຽມຕ່ ຳ ພ້ອມບັນທຶກຄວາມ ໜ້າ ເຊື່ອຖື. ນາຍຫນ້າຊື້ຂາຍຕໍ່ໄປນີ້ແມ່ນຖືກຈັດອັນດັບສູງ, ຖືກຮັບຮູ້ທົ່ວໂລກແລະປອດໄພໃນການ ນຳ ໃຊ້:
- Etoro, ເຊື່ອຖືໄດ້ໂດຍຜູ້ໃຊ້ຫຼາຍກວ່າ 13m ທົ່ວໂລກ. ລົງທະບຽນຢູ່ທີ່ນີ້>
- Capitalcom, ງ່າຍດາຍ, ງ່າຍທີ່ຈະນໍາໃຊ້ແລະລະບຽບການ. ລົງທະບຽນຢູ່ທີ່ນີ້>
*ການລົງທຶນຂອງ Cryptoasset ແມ່ນບໍ່ມີລະບຽບໃນບາງປະເທດ EU ແລະອັງກິດ. ບໍ່ມີການປົກປ້ອງຜູ້ບໍລິໂພກ. ນະຄອນຫຼວງຂອງເຈົ້າມີຄວາມສ່ຽງ.
ທີ່ມາ: https://invezz.com/news/2022/05/30/bill-ackman-wans-the-fed-to-hurry-up-is-he-right/