ມະຫາເສດຖີ Leon Cooperman ແບ່ງປັນມູນຄ່າການລົງທຶນປັນຍາ ແລະການເລືອກຫຸ້ນ 2023

ໃນຖານະເປັນເດັກນ້ອຍຂອງຜູ້ເຂົ້າເມືອງແລະເປັນນັກຮຽນຈົບວິທະຍາໄລຮຸ່ນທໍາອິດຈາກ Bronx, Leon Cooperman ໄດ້ສ້າງຊັບສິນຂອງ Goldman Sachs 'ແລະປະສົມປະສານໃນ 27 ປີທີ່ດໍາເນີນການກອງທຶນ hedge ຂອງລາວ Omega Advisors. ລາວໄດ້ເຂົ້າຮ່ວມ Goldman ເປັນນັກວິເຄາະໃນມື້ຫຼັງຈາກຈົບການສຶກສາຈາກໂຮງຮຽນທຸລະກິດຂອງ Columbia ໃນປີ 1967, ກາຍເປັນຄູ່ຮ່ວມງານທົ່ວໄປໃນບໍລິສັດແລະປະທານແລະ CEO ຂອງ Goldman Sachs Asset Management.

Cooperman ໄດ້ອອກໄປເປີດກອງທຶນ hedge ຂອງລາວໃນປີ 1991, ເຊິ່ງໄດ້ສົ່ງຄືນ 12.5% ​​ຕໍ່ປີການພະນັນໃນຮຸ້ນທີ່ມີມູນຄ່າຕໍ່າກວ່າ, ເຊິ່ງໄດ້ຜົນດີກວ່າດັດຊະນີ S&P 500 ສາມເປີເຊັນ, ກ່ອນທີ່ລາວຈະປ່ຽນເປັນຫ້ອງການຄອບຄົວໃນປີ 2018. ຊັບສິນພາຍໃຕ້ການຄຸ້ມຄອງສູງສຸດແມ່ນຫຼາຍກວ່າ 10 ຕື້ໂດລາ. ແຕ່ຫຼຸດລົງເມື່ອ SEC ໄດ້ເກັບຄ່າການຄ້າພາຍໃນຕໍ່ລາວໃນປີ 2016 ທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບການຄ້າໃນບໍລິສັດພະລັງງານຂະຫນາດນ້ອຍທີ່ເອີ້ນວ່າ Atlas Pipeline Partners. ໃນທີ່ສຸດ Cooperman ໄດ້ຈ່າຍເງິນພຽງແຕ່ 4.9 ລ້ານໂດລາສະຫະລັດເພື່ອແກ້ໄຂກໍລະນີໃນຫນຶ່ງປີຕໍ່ມາ, ແລະທັງສອງຍອມຮັບຫຼືປະຕິເສດການກະທໍາຜິດ. ການປະຕິບັດຍັງຄົງແຂງແຮງໃນລະຫວ່າງການຕໍ່ສູ້ທາງດ້ານກົດຫມາຍແລະລາວໄດ້ປິດກອງທຶນຢູ່ທີ່ watermark ສູງ.

ໃນອາຍຸ 79 ປີ, Forbes ຄາດຄະເນຊັບສິນຂອງ Cooperman ຢູ່ທີ່ 2.5 ຕື້ໂດລາ, ແລະລາວໄດ້ລົງນາມໃນສັນຍາການໃຫ້ຄໍາຫມັ້ນສັນຍາທີ່ຈະມອບໃຫ້ສ່ວນໃຫຍ່. ລາວໄດ້ໃຫ້ຫຼາຍກວ່າ $ 250 ລ້ານຈົນເຖິງປະຈຸບັນໃຫ້ແກ່ອົງການຈັດຕັ້ງລວມທັງໂຄງການ Cooperman College Scholars ທີ່ໃຫ້ທຶນການສຶກສາແກ່ນັກຮຽນມັດທະຍົມຈາກ Essex County, New Jersey, ສູນການແພດ Cooperman Barnabas ໃນ Livingston, New Jersey, ໂຮງຮຽນທຸລະກິດຂອງ Columbia ແລະນັກສຶກສາປະລິນຍາຕີຂອງລາວ. , ວິທະຍາໄລລ່າ.

FORBES: ບອກພວກເຮົາວ່າທ່ານໄດ້ເລີ່ມຕົ້ນການລົງທຶນແນວໃດ.

LEON COOPERMAN: ຜູ້ຄົນຖາມຂ້ອຍວ່າຂ້ອຍຖືວ່າຄວາມສໍາເລັດຂອງຂ້ອຍແມ່ນຫຍັງ, ແລະຂ້ອຍເວົ້າວ່າວຽກຫນັກແລະໂຊກ, ເຊິ່ງເຂົ້າໃຈງ່າຍ, ແລະ intuition, ດັ່ງນັ້ນຂ້ອຍຈະນໍາເຈົ້າໄປສູ່ເສັ້ນທາງ intuition, ເພາະວ່ານັ້ນແມ່ນສິ່ງດຽວທີ່ຕ້ອງການຄໍາອະທິບາຍ. ການເຮັດວຽກຫນັກແລະໂຊກດີບໍ່ຈໍາເປັນຕ້ອງມີຄໍາອະທິບາຍ.

ຂ້ອຍໄປມະຫາວິທະຍາໄລນະຄອນນິວຢອກໃນກາງຊຸມປີ 1960. ຖ້າທ່ານຈົບປະລິນຍາໂທແລະຂັ້ນຕ່ໍາຂອງທ່ານໃນວິທະຍາໄລໃນສາມປີ, ທ່ານໄດ້ຮັບອະນຸຍາດໃຫ້ນັບປີທໍາອິດຂອງໂຮງຮຽນການແພດຫຼືທັນຕະກໍາໄປສູ່ວິທະຍາໄລປີທີສີ່ຂອງທ່ານແລະໄດ້ຮັບປະລິນຍາແຍກຕ່າງຫາກ. ສະນັ້ນ ໃນຊ່ວງລຶະເບິ່ງຮ້ອນຂອງປີ 1963 ຂ້ອຍໄດ້ຮຽນວິຊາເຄມີສາດໂດຍການໄປຮຽນພາກຮຽນຮ້ອນທີ່ມະຫາວິທະຍາໄລເພນຊິນເວເນຍ ແລະຂ້ອຍໄດ້ເຂົ້າຮຽນໃນໂຮງຮຽນທັນຕະກໍາຂອງມະຫາວິທະຍາໄລເພນຊິນເວເນຍໃນເດືອນສິງຫາປີ 1963. ຫຼັງຈາກແປດມື້, ຂ້ອຍເລີ່ມສົງໄສວ່າຂ້ອຍກໍາລັງດັນຕົນເອງບໍ? ໃນທິດທາງທີ່ຂ້າພະເຈົ້າບໍ່ໄດ້ມຸ່ງຫມັ້ນຢ່າງເຕັມທີ່. ມັນ​ເປັນ​ການ​ຕັດ​ສິນ​ໃຈ​ທີ່​ສໍາ​ຄັນ​ຫຼາຍ​ໃນ​ຊີ​ວິດ​ຂອງ​ຂ້າ​ພະ​ເຈົ້າ​ເນື່ອງ​ຈາກ​ວ່າ​ຂ້າ​ພະ​ເຈົ້າ​ໄດ້​ຈ່າຍ​ຄ່າ​ຫ້ອງ​ແລະ​ຄະ​ນະ​ແລະ​ຄ່າ​ຮຽນ​ສໍາ​ລັບ​ການ​ຫນຶ່ງ​ປີ. ພໍ່ຂອງຂ້ອຍໄດ້ຍ່າງອ້ອມເວົ້າວ່າລູກຊາຍຂອງຂ້ອຍເປັນຫມໍປົວແຂ້ວ; ຫມູ່ເພື່ອນຂອງຂ້ອຍທຸກຄົນຮູ້ວ່າຂ້ອຍໄດ້ໄປໂຮງຮຽນທັນຕະກໍາແລະຜູ້ຊາຍຄົນດຽວທີ່ເຂົ້າໃຈການບາດເຈັບທີ່ຂ້ອຍກໍາລັງຜ່ານໄປແມ່ນຄະນະບໍດີຂອງວິທະຍາໄລ Hunter ຜູ້ທີ່ຕ້ອງອະນຸມັດການເຂົ້າຮຽນຂອງຂ້ອຍກັບເຂົ້າໂຮງຮຽນລະດັບປະລິນຍາຕີ.

ລາວເວົ້າວ່າ, ການຕັດສິນໃຈທີ່ກ້າຫານຫຼາຍ, ແນ່ນອນເຈົ້າສາມາດກັບຄືນມາໄດ້. ຂ້ອຍໄດ້ກັບໄປ ແລະ ມີການເລືອກທັງໝົດຕັ້ງແຕ່ຮຽນໃຫຍ່ ແລະ ຊັ້ນຕ່ຳຂອງຂ້ອຍ. ຂ້ອຍຮຽນເສດຖະສາດສິບວິຊາ, ໄດ້ “A” ທັງໝົດ, ພົບສິ່ງທີ່ຂ້ອຍສົນໃຈ ແລະບໍ່ເຄີຍເບິ່ງຄືນ.

ຕົວຢ່າງທີສອງຂອງ intuition: ໃນເວລາທີ່ຂ້າພະເຈົ້າໄດ້ສໍາພາດໃນປີ 1966 ສໍາລັບວຽກເຮັດງານທໍາ, ຂ້າພະເຈົ້າມີ 16 ການສະເຫນີວຽກເຮັດງານທໍາ - ສະພາບແວດລ້ອມທີ່ແຕກຕ່າງກັນຫຼາຍກ່ວາມື້ນີ້. ຂ້ອຍໄດ້ຮັບການສະເຫນີວຽກຢູ່ Goldman Sachs ໃນລາຄາ 12,500 ໂດລາ, ແລະສໍາລັບສອງສາມຄັ້ງໃນຊີວິດຂອງຂ້ອຍ, ຂ້ອຍໄດ້ຜ່ານເສັ້ນຕາຍໂດຍບໍ່ມີການຕອບສະຫນອງ. ຂ້ອຍໄດ້ໂທຫາຜູ້ຊາຍທີ່ສະເຫນີໃຫ້ຂ້ອຍແລະລາວເວົ້າວ່າ, "Lee, ພວກເຮົາຜິດຫວັງທີ່ພວກເຮົາບໍ່ໄດ້ໄດ້ຍິນຈາກເຈົ້າ, ພວກເຮົາສາມາດເວົ້າຫຍັງໄດ້?" ຂ້າ​ພະ​ເຈົ້າ​ໄດ້​ເວົ້າ​ວ່າ, “Bob, ຄວາມ​ຊື່​ສັດ​ກັບ​ທ່ານ. ຂ້ອຍມີລູກອາຍຸຫົກເດືອນ ແລະຂ້ອຍມີເງິນກູ້ນັກຮຽນເພື່ອຈ່າຍຄືນ”—ເຂົາເຈົ້າບໍ່ໄດ້ໃຫ້ອະໄພເງິນກູ້ນັກຮຽນໃນເວລານັ້ນ. "ຂ້ອຍບໍ່ມີເງິນຢູ່ໃນທະນາຄານ, ແລະຂ້ອຍມີສີ່ວຽກທີ່ສະເຫນີໃຫ້ມີເງິນຫຼາຍ, ແຕ່ຂ້ອຍມັກທຸກຄົນທີ່ຂ້ອຍພົບຢູ່ Goldman. ເຈົ້າຄິດວ່າຂ້ອຍສາມາດຫາເງິນໄດ້ 25,000 ໂດລາຕໍ່ປີໃນຫ້າປີບໍ?” ຂ້ອຍຄຸ້ນເຄີຍກັບຕາຕະລາງດອກເບ້ຍປະສົມ. ຖ້າທ່ານສອງເທົ່າໃນຫ້າປີ, ນັ້ນແມ່ນການປະສົມ 15%, ເຊິ່ງເບິ່ງຄືວ່າສົມເຫດສົມຜົນ, ແລະລາວເວົ້າກັບຂ້ອຍວ່າ, "ຖ້າທ່ານເຮັດວຽກຫນັກແລະຮັກສາດັງຂອງເຈົ້າສະອາດ, ຂ້ອຍຄິດວ່າເຈົ້າສາມາດເຮັດໄດ້." ຂ້ອຍເວົ້າວ່າ, "ຕົກລົງ, ຂ້ອຍມາ." ຂ້າພະເຈົ້າໄດ້ເຂົ້າຮ່ວມບໍລິສັດແລະເກົ້າປີຕໍ່ມາ, ຂ້າພະເຈົ້າໄດ້ເປັນຄູ່ຮ່ວມງານ, ສະນັ້ນມັນເປັນຕົວຢ່າງທີ່ດີຂອງ intuition ທີ່ເຮັດວຽກສໍາລັບຂ້າພະເຈົ້າ.

FORBES: ເຈົ້າຈະອະທິບາຍຍຸດທະສາດການລົງທຶນຂອງເຈົ້າແນວໃດ ແລະມັນພັດທະນາແນວໃດ?

ຜູ້ຮ່ວມມື: ຂ້ອຍໄດ້ເອົາໃຈໃສ່ຄຸນຄ່າສະເໝີ. ຂ້ອຍເປັນສານຸສິດຂອງ Warren Buffett, Benjamin Graham ແລະ David Dodd, ແລະຂ້ອຍຢາກໄດ້ເງິນຫຼາຍກວ່າທີ່ຂ້ອຍຈ່າຍເງິນ. ຂ້າພະເຈົ້າໄດ້ສັງເກດເຫັນວ່າເຕັກໂນໂລຢີແມ່ນດາບສອງຄົມ. ນະວັດຕະກໍາຂອງບາງຄົນແມ່ນຄວາມລ້າສະໄຫມຂອງຄົນອື່ນ, ດັ່ງນັ້ນຂ້ອຍບໍ່ເຄີຍເຂົ້າໃຈການຈ່າຍຄ່າຕົວຄູນສູງສໍາລັບທຸລະກິດໃນເວລາທີ່ພວກເຂົາສາມາດມີຊີວິດສັ້ນ. ເບິ່ງ​ທີ່ Meta ເປັນຕົວຢ່າງທີ່ສົມບູນແບບ. TikTok ເບິ່ງຄືວ່າຈະເອົາຕະຫຼາດຂອງພວກເຂົາໄປຈາກພວກເຂົາແລະຫຼັກຊັບຂອງພວກເຂົາໄດ້ລົ້ມລົງ. ໃນເວລາທີ່ທ່ານຈ່າຍເງິນຫຼາຍຫຼາຍ, ມັນເບິ່ງຄືວ່າທ່ານຕ້ອງມີຄວາມຫມັ້ນໃຈໃນການເຕີບໂຕຂອງລາຍໄດ້ສູງໃນໄລຍະເວລາທີ່ຍາວນານ. ວົງຈອນຂອງຜະລິດຕະພັນແມ່ນສັ້ນລົງແລະການແຂ່ງຂັນທີ່ຮຸນແຮງຂຶ້ນ, ດັ່ງນັ້ນມັນບໍ່ແມ່ນເກມທີ່ຂ້ອຍຮູ້ສຶກສະດວກສະບາຍໃນການຫຼີ້ນ.

FORBES: ມີການລົງທຶນທີ່ທ່ານພິຈາລະນາຄວາມສໍາເລັດອັນຍິ່ງໃຫຍ່ຂອງເຈົ້າບໍ?

ຜູ້ຮ່ວມມື: ຜູ້ຊາຍທີ່ສະຫຼາດທີ່ສຸດທີ່ຂ້ອຍເຄີຍຈັດການກັບ - ມັນບໍ່ແມ່ນການລົງທຶນທີ່ມີກໍາໄລຫຼາຍທີ່ສຸດຂອງຂ້ອຍ, ແຕ່ມັນກໍ່ມີກໍາໄລຫຼາຍ - ຖ້າເຈົ້າກັບໄປເບິ່ງ Forbes ໃນຊຸມປີ 1960, ພວກທ່ານເປັນແຊ້ມຂອງ Henry Singleton ຢູ່ ເທເລດີນ. ລາວເປັນຜູ້ຊາຍທີ່ສະຫຼາດທີ່ສຸດທີ່ຂ້ອຍເຄີຍເຮັດວຽກກັບ; ລາວເປັນຄົນອັດສະລິຍະ, ແລະຂ້ອຍໄດ້ເງິນຫຼາຍໃນການພະນັນກັບລາວ. Forbes ແມ່ນໜຶ່ງໃນວາລະສານຈຳນວນໜຶ່ງທີ່ເຂົ້າໃຈເກມຂອງລາວ ແລະຂຽນໃຫ້ລາວເປັນທີ່ພໍໃຈຫຼາຍ, ໃນຂະນະທີ່ໃນປີ 1982, BusinessWeek ໄດ້ໃຫ້ລາວຖ່າຍຮູບຢູ່ເທິງໜ້າປົກຂອງວາລະສານຄື Icarus, ພະເຈົ້າ Greek mythical ທີ່ບິນໄປໃກ້ດວງອາທິດ. ພວກເຂົາບໍ່ຮູ້ວ່າພວກເຂົາເວົ້າກ່ຽວກັບຫຍັງ. ຂ້າພະເຈົ້າໄດ້ລົງທຶນຄັ້ງທໍາອິດໃນປະມານ 1968 ແລະຖືມັນເປັນເວລາ 25 ປີ.

FORBES: ການລົງທຶນອັນໃດທີ່ທ່ານພິຈາລະນາຄວາມຜິດຫວັງທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງເຈົ້າ?

ຜູ້ຮ່ວມມື: ຄວາມຜິດຫວັງທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງຂ້ອຍແມ່ນໃນບາງກໍລະນີການພະນັນກັບຄົນ. ຂ້າພະເຈົ້າໄດ້ຈ້າງຜູ້ຊາຍຈາກ Goldman, [Clayton Lewis], ຜູ້ທີ່ໄດ້ກາຍເປັນຄວາມບໍ່ຊື່ສັດ. ທ່ານ​ໄດ້​ນຳພາ​ບໍລິສັດ​ດັ່ງກ່າວ​ເຂົ້າ​ໄປ​ໃນ​ຂໍ້​ຕົກລົງ​ສຳລັບ​ບັດ​ປະ​ຈໍາ​ຂອງ Azerbaijan ທີ່​ເສື່ອມ​ໂຊມ​ຍ້ອນ​ການ​ສໍ້​ລາດ​ບັງ​ຫຼວງ. ມັນສ້າງບັນຫາຫຼາຍສໍາລັບຂ້ອຍ, ແລະພວກເຮົາສູນເສຍເງິນຫຼາຍ.

FORBES: ຖ້າເຈົ້າສາມາດໃຫ້ຄຳແນະນຳຕົນເອງໃນໄວ 20 ປີກ່ຽວກັບການລົງທຶນໄດ້, ເຈົ້າຈະບອກຕົນເອງວ່າແນວໃດ?

ຜູ້ຮ່ວມມື: ເປັນໄລຍະຍາວ. ມີປະສິດທິພາບດ້ານພາສີ. ຮູ້ສິ່ງທີ່ທ່ານເປັນເຈົ້າຂອງ. ຄໍາແນະນໍາທີ່ສໍາຄັນທີ່ສຸດທີ່ຂ້ອຍໃຫ້ໄວຫນຸ່ມແມ່ນວ່າວິທີດຽວທີ່ຈະປະສົບຜົນສໍາເລັດແມ່ນເຮັດໃນສິ່ງທີ່ເຈົ້າຮັກແລະຮັກໃນສິ່ງທີ່ເຈົ້າເຮັດ. ຂ້ອຍເຮັດວຽກ 80 ຊົ່ວໂມງໃນອາທິດ, ແຕ່ຂ້ອຍບໍ່ເຄີຍເບິ່ງມັນເປັນວຽກ. ຂ້ອຍມັກສິ່ງທີ່ຂ້ອຍເຮັດ. ຂ້ອຍຖືກກະຕຸ້ນໂດຍສອງຢ່າງ. ຂ້ອຍຕ້ອງການສ້າງລາຍໄດ້ສໍາລັບສອງເຫດຜົນ. ອັນດັບຫນຶ່ງ, ຖ້າຂ້ອຍສ້າງລາຍໄດ້ໃນຕະຫຼາດ - ແລະຂ້ອຍໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນໃນປີ 2022 ເມື່ອຄົນສ່ວນໃຫຍ່ຕົກຕໍ່າ - ມັນຫມາຍຄວາມວ່າຂ້ອຍເວົ້າຖືກ. ແລະຂ້ອຍມີ ego ຄືກັບຄົນອື່ນ, ຂ້ອຍຢາກຖືກຕ້ອງ. ອັນທີສອງ, ຂ້າພະເຈົ້າໄດ້ປະຕິບັດສອງຄໍາສັນຍາແລະຂ້າພະເຈົ້າໃຫ້ໄປ 100% ຂອງເງິນຂອງຂ້າພະເຈົ້າ. ເງິນຫຼາຍທ່ານມີ, ຫຼາຍທ່ານສາມາດໃຫ້ໄປ.

FORBES: ໃຜເປັນທີ່ປຶກສາດ້ານການລົງທຶນຂອງເຈົ້າ ແລະເຈົ້າໄດ້ຮຽນຮູ້ຫຍັງຈາກເຂົາເຈົ້າ?

ຜູ້ຮ່ວມມື: ຂ້າພະເຈົ້າໄດ້ຮຽນຮູ້ຫຼາຍຢ່າງຈາກການສຶກສາ Henry Singleton. ລາວຮຽນຈົບອັນດັບ 1958 ໃນຫ້ອງຮຽນຂອງລາວຢູ່ໂຮງຮຽນກອງທັບເຮືອ ແລະໄດ້ຮັບປະລິນຍາເອກ. ໃນວິສະວະກໍາໄຟຟ້າຢູ່ MIT. ລາວເປັນຜູ້ບໍລິຫານລະດັບສູງຂອງ Litton Industries, ແລະໃນປີ 1958 Tex Norton, ຜູ້ກໍ່ຕັ້ງຂອງ Litton, ໄດ້ສົ່ງເສີມ Roy Ash ເຂົ້າໄປໃນຕໍາແຫນ່ງ CEO ແລະ Singleton ໄດ້ປະໄວ້ເພື່ອເລີ່ມຕົ້ນ Teledyne. ຈາກ 1968 ຫາ 130, ລາວໄດ້ເຮັດ 1968 ການຊື້ກິດຈະການໂດຍຍຸດທະສາດການລວບລວມ. ລາວຈະເອົາຫຸ້ນກຸ່ມບໍລິສັດທີ່ສູງຫຼາຍຂອງລາວ ແລະຊື້ທຸລະກິດຫຼາຍອັນທີ່ຕໍ່າກວ່າ. ໃນປີ XNUMX, ຂ້າພະເຈົ້າໄດ້ກິນເຂົ້າທ່ຽງກັບລາວ, ແລະລາວບອກຂ້ອຍວ່າເກມການຊື້ Teledyne ແມ່ນສິ້ນສຸດລົງ. ມັນບໍ່ມີຄວາມ ໝາຍ ຫຍັງທີ່ຈະເອົາຫຼັກຊັບຕະຫຼາດສາທາລະນະທີ່ມີມູນຄ່າຕໍ່າແລະຈ່າຍມູນຄ່າຕະຫຼາດເອກະຊົນເພື່ອຊື້ທຸລະກິດ. ພວກເຮົາກໍາລັງຈະໃຊ້ເວລາຂອງພວກເຮົາເພື່ອສຶກສາສະພາບແວດລ້ອມແລະເບິ່ງສິ່ງທີ່ມີຄວາມຫມາຍ.

ໃນເວລານັ້ນ, Harold Geneen ຢູ່ ITT ແລະ George Scharffenberger ຢູ່ City Investing ສືບຕໍ່ຖອນຫຼັກຊັບອອກເພື່ອເຮັດຂໍ້ຕົກລົງ, ແລະພວກເຂົາໄດ້ອອກຫຼັກຊັບທີ່ມີມູນຄ່າຕໍ່າກວ່າແລະຈ່າຍມູນຄ່າເຕັມທີ່ເພື່ອຊື້ທຸລະກິດ. Singleton ເຂົ້າໃຈຄວາມອ່ອນແອຂອງສິ່ງນັ້ນ. ເລີ່ມຕົ້ນໃນປີ 1972 ແລະສິ້ນສຸດໃນປີ 1984, ລາວມີ 90 ການສະເຫນີຊື້ຕົນເອງແລະໄດ້ອອກບໍານານ XNUMX% ຂອງຫຼັກຊັບຂອງລາວ.

ລາວໄດ້ມາຢ່າງສະຫຼາດ, ລາວໄດ້ອອກຈາກຫຼັກຊັບຂອງລາວຢ່າງສະຫຼາດ, ແລະໃນຕະຫຼາດຫມີ 1972-73, ໃນເວລາທີ່ຜູ້ຈັດການເງິນສ່ວນໃຫຍ່ໄດ້ຂາຍຫຼັກຊັບເພື່ອຊື້ພັນທະບັດ, ລາວບອກຂ້ອຍວ່າໃນທັດສະນະຂອງລາວ, ຊັບສິນທີ່ມີຄວາມສ່ຽງສູງໃນເສດຖະກິດແມ່ນພັນທະບັດ, ບໍ່ແມ່ນຫຼັກຊັບ. . ລາວໄດ້ອອກໄປແລະຊື້ 28% ຂອງ Litton Industries, ບ່ອນທີ່ທ່ານໄດ້ຜ່ານໄປເປັນປະທານາທິບໍດີ, 30% ຂອງ Broadway Glass ແລະ 20% ຂອງ Reiko Chemical - ຕໍາແຫນ່ງຫຼັກຊັບຂະຫນາດໃຫຍ່ຫຼາຍ, ທີ່ມີຄວາມເຂັ້ມຂຸ້ນທີ່ສ້າງໂຊກສໍາລັບຜູ້ຖືຫຸ້ນຂອງລາວ - ແລະອັດຕາດອກເບ້ຍເພີ່ມຂຶ້ນ. ແລະລາວຫຼີກລ້ຽງການສູນເສຍທຶນ. Warren Buffett ກ່າວ​ວ່າ​ລາວ​ເປັນ​ຄົນ​ເກັ່ງ​ແທ້ໆ ​ແລະ​ເປັນ​ແບບ​ໜຶ່ງ.

FORBES: ເມື່ອທ່ານເບິ່ງສະພາບແວດລ້ອມໃນມື້ນີ້, ຫຼັກຊັບຫຼືຫົວຂໍ້ໃດທີ່ເຈົ້າແນະນໍາ?

ຜູ້ຮ່ວມມື: ຂ້ອຍມີສອງອັນທີ່ຂ້ອຍມັກຫຼາຍ. ຂ້ອຍເຊື່ອໃນເສັ້ນເກົ່າວ່າເມື່ອບາງສິ່ງບາງຢ່າງເບິ່ງຄືວ່າດີເກີນໄປທີ່ຈະເປັນຄວາມຈິງ, ມັນບໍ່ແມ່ນຄວາມຈິງ, ແຕ່ການລົງທຶນທີ່ຂ້ອຍມັກຈະເຮັດໃຫ້ປະມານ 300% ໃນປີຫນ້າ, ແລະວິທີດຽວທີ່ຂ້ອຍສູນເສຍແມ່ນຖ້າລັດຖະບານພະຍາຍາມເອົາສິ່ງທີ່ເຂົາເຈົ້າມີ. ສໍາລັບການຊົດເຊີຍທີ່ບໍ່ມີ. ບໍລິສັດເອີ້ນວ່າ Ligado Networks, ແລະສິ່ງທີ່ຫມົດໄປແມ່ນຄວາມອັບອາຍຢ່າງແທ້ຈິງ. Ligado ເປັນເຈົ້າຂອງປະມານ 40 megahertz ຂອງ 5G spectrum – ມີຄຸນຄ່າຫຼາຍ. ປະມານ 10 ປີກ່ອນຫນ້ານີ້, ກົມປ້ອງກັນປະເທດໄດ້ເວົ້າຢ່າງບໍ່ເຫມາະສົມວ່າ spectrum ແຊກແຊງຄວາມຕ້ອງການຂອງພວກເຂົາ, ແລະ FCC, ເຊິ່ງຮັບຜິດຊອບໃນການກໍານົດນະໂຍບາຍ spectrum ໃນປະເທດ, ໄດ້ໃຊ້ເວລາຫ້າປີເພື່ອສຶກສາຂໍ້ກ່າວຫາ. ຫຼັງຈາກຫ້າປີ, ພວກເຂົາເຈົ້າໄດ້ສະຫຼຸບດ້ວຍການລົງຄະແນນສຽງ bipartisan 5-0 ທີ່ຄັດຄ້ານບໍ່ມີຜົນປະໂຫຍດ, ແລະພວກເຂົາໄດ້ອະນຸມັດການນໍາໃຊ້ spectrum.

ກົມ​ປ້ອງ​ກັນ​ປະ​ເທດ​ປະຈຸ​ບັນ​ໄດ້​ປ່ຽນ​ແປງ​ເລື່ອງ​ຂອງ​ຕົນ. ພວກເຂົາເຈົ້າເວົ້າວ່າພວກເຮົາຕ້ອງການ spectrum ສໍາລັບເຫດຜົນຄວາມປອດໄພແຫ່ງຊາດ. ຂ້ອຍບໍ່ມີບັນຫາກັບສິ່ງນັ້ນ, ແຕ່ພວກເຂົາຕ້ອງຈ່າຍຄ່າມັນ. ຂ້າພະເຈົ້າໄດ້ເວົ້າກັບປະຊາຊົນຜູ້ທີ່ເປັນຜູ້ຊ່ຽວຊານດ້ານກົດຫມາຍລັດຖະທໍາມະນູນ, ແລະພວກເຂົາເວົ້າວ່າບໍ່ມີຫຍັງເປັນໄປບໍ່ໄດ້, ແຕ່ມັນເປັນເລື່ອງຜິດປົກກະຕິຫຼາຍສໍາລັບພວກເຂົາທີ່ຈະເອົາມັນຢູ່ໃນສັນຕິພາບ. ຊັບສິນມີມູນຄ່າປະມານ 16 ຕື້ຫາ 30 ຕື້ໂດລາຂຶ້ນກັບຜູ້ທີ່ເຈົ້າລົມກັບໃຜ.

ຂ້ອຍຮັກແລະມີຕໍາແຫນ່ງໃຫຍ່ໃນພັນທະບັດ Ligado ທໍາອິດ. ມັນເປັນການຊື້ຂາຍພັນທະບັດ 15.5% PIK [ຈ່າຍໃນປະເພດ] ທີ່ 30 ເຊັນຂອງເງິນໂດລາທີ່ matures ວັນທີ 1 ພະຈິກ. ດັ່ງນັ້ນໃນເວລາຫນ້ອຍກວ່າຫນຶ່ງປີ, ຖ້າຂ້ອຍຖືກຕ້ອງ, ມັນຈະໄປຈາກ 30 ຫາ par, ບວກກັບເຈົ້າມີ 15.5 ຈຸດ. ມີຄວາມສົນໃຈ, ສະນັ້ນທ່ານໄດ້ຮັບ $115.50 ສໍາລັບການລົງທຶນ $30. ຂ້າ​ພະ​ເຈົ້າ​ບໍ່​ສາ​ມາດ​ລໍ​ຖ້າ​ໃຫ້​ປີ​ຜ່ານ​ໄປ, ເຖິງ​ແມ່ນ​ວ່າ​ຂ້າ​ພະ​ເຈົ້າ​ບໍ່​ຕ້ອງ​ການ​ທີ່​ຈະ​ສູງ​ອາ​ຍຸ​ໄວ​ກວ່າ​ຂ້າ​ພະ​ເຈົ້າ​. ດັ່ງນັ້ນນັ້ນແມ່ນຄວາມຄິດທີ່ດີທີ່ສຸດຂອງຂ້ອຍ, ແລະວິທີດຽວທີ່ຂ້ອຍສູນເສຍເງິນແມ່ນຖ້າລັດຖະບານສາມາດເອົາ spectrum ບໍ່ໄດ້. ຂ້າ​ພະ​ເຈົ້າ​ຄິດ​ວ່າ​ບໍ່​ສາ​ມາດ​ເກີດ​ຂຶ້ນ​ໃນ​ປະ​ເທດ​ນີ້​. ຖ້າມັນເຮັດ, ມັນເປັນບັນຫາໃຫຍ່. ທ່ານ​ຈະ​ຕັ້ງ​ຄໍາ​ຖາມ​ກ່ຽວ​ກັບ​ການ​ລົງ​ທຶນ​ໃນ​ປະ​ເທດ​ນີ້​ໃນ​ອະ​ນາ​ຄົດ.

ອັນທີສອງ, ຂ້ອຍມີຕໍາແຫນ່ງໃຫຍ່ຫຼາຍໃນອຸດສາຫະກໍາພະລັງງານ. ຂ້າ​ພະ​ເຈົ້າ​ຄິດ​ວ່າ​ຫຸ້ນ​ນ​້​ໍາ​ມັນ​ເປັນ​ກຸ່ມ​ແມ່ນ undervalued. ແນວຄວາມຄິດທີ່ຂ້ອຍມັກທີ່ສຸດແມ່ນບໍລິສັດການາດາສອງແຫ່ງ. ຫນຶ່ງແມ່ນ ຊັບພະຍາກອນອັນໃຫຍ່ຫຼວງ (PRMRF) ແລະອື່ນໆແມ່ນ ນ້ຳມັນທົວມາລີນ (TOU.TO).

FORBES: ຄວາມສ່ຽງທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດທີ່ທ່ານຄິດວ່ານັກລົງທຶນຍັງປະເຊີນກັບສະພາບແວດລ້ອມໃນປະຈຸບັນແມ່ນຫຍັງ?

ຜູ້ຮ່ວມມື: ຂ້າ​ພະ​ເຈົ້າ​ຄິດ​ວ່າ​ຄວາມ​ສ່ຽງ​ທີ່​ໃຫຍ່​ທີ່​ສຸດ​ແມ່ນ​ວ່າ​ລະ​ບົບ​ໄດ້​ຖືກ screwed ທັງ​ຫມົດ​. ຈາກປີ 2017 ຫາ 2022, ພວກເຮົາມີໜີ້ສິນຈາກ 20 ພັນຕື້ໂດລາ ເປັນໜີ້ 32 ພັນຕື້ໂດລາ. ພວກເຮົາບໍ່ມີລະບຽບວິໄນທາງການເງິນແລະບັນຫາທີ່ພວກເຮົາກໍາລັງມີໃນປັດຈຸບັນໄດ້ຖືກສ້າງຂື້ນໂດຍ Fed ໂດຍການກະຕຸ້ນຫຼາຍເກີນໄປເປັນເວລາດົນເກີນໄປ. ຂ້ອຍກັງວົນກ່ຽວກັບການສ້າງຫນີ້ສິນ, ແລະຂ້ອຍຄິດວ່າພວກເຮົາໄດ້ກູ້ຢືມຈາກອະນາຄົດ. ຕົວຢ່າງທີ່ດີທີ່ສຸດຄືຂ້ອຍໄດ້ກິນເຂົ້າທ່ຽງກັບຜູ້ຈັດການເງິນທີ່ຊື້ເຮືອນໃນ Boca Raton ໃນລາຄາ 1 ລ້ານໂດລາ, ເຮືອນໃນປັດຈຸບັນມີມູນຄ່າ 2 ລ້ານໂດລາ, ແລະລາວບໍ່ສາມາດຍ້າຍໄດ້ເພາະວ່າລາວຖືກກັກຂັງຢູ່ໃນຈໍານອງ 30 ປີ. 3%, ເນື່ອງຈາກນະໂຍບາຍອັດຕາດອກເບ້ຍສູນ Fed ໄດ້ດໍາເນີນການ. ໃນປັດຈຸບັນອັດຕາການຈໍານອງນັ້ນແມ່ນ 6% ຫຼື 7%, ຖ້າລາວຍ້າຍມັນເພີ່ມຂຶ້ນສອງເທົ່າຫຼືສາມເທົ່າຂອງການຈ່າຍເງິນຈໍານອງຂອງລາວ, ດັ່ງນັ້ນລາວຈະບໍ່ໄປໃສເລີຍ.

ສະນັ້ນຂ້າພະເຈົ້າຄິດວ່າພວກເຮົາມີບັນຫາຫຼາຍ. ຫຼາຍຢ່າງທີ່ສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນຢູ່ໃນຕະຫຼາດ. ສິ່ງດຽວທີ່ຂ້ອຍສາມາດຄິດໄດ້ໂດຍສ່ວນຕົວແມ່ນວ່າຄົນສ່ວນໃຫຍ່ມີແງ່ດີແລະພວກເຮົາໄດ້ຢູ່ໃນຕະຫຼາດຫມີ, ດັ່ງນັ້ນມີຫຼັກຊັບລາຄາຖືກຫຼາຍ.

FORBES: ມີປຶ້ມໃດແດ່ທີ່ເຈົ້າແນະນຳໃຫ້ນັກລົງທຶນທຸກຄົນຄວນອ່ານ?

ຜູ້ຮ່ວມມື: ຂໍ້ພຣະຄໍາພີໃນອຸດສາຫະກໍາແມ່ນ Graham ແລະ Dodd's ການວິເຄາະຄວາມປອດໄພ, ແລະຫຼັງຈາກນັ້ນ Ben Graham ຂອງ The Investor Intelligent.

ການສົນທະນາໄດ້ຖືກດັດແກ້ແລະປັ່ນປ່ວນເພື່ອຄວາມກະຈ່າງແຈ້ງ.

ຄັດມາຈາກສະບັບເດືອນມັງກອນຂອງ ນັກລົງທຶນມະຫາເສດຖີຂອງ Forbes, ບ່ອນທີ່ທ່ານສາມາດລົງທຶນຄຽງຄູ່ກັບນັກລົງທຶນ billionaire smartest ຂອງໂລກ.