ຫນຶ່ງໃນຕົວຊີ້ວັດທີ່ເຊື່ອຖືໄດ້ທີ່ສຸດຂອງຕະຫຼາດພັນທະບັດຂອງການຖົດຖອຍຂອງສະຫະລັດທີ່ກໍາລັງຈະຫຼຸດລົງຕໍ່າກວ່າສູນເຂົ້າໄປໃນເຂດລົບສາມຕົວເລກໃນວັນອັງຄານຫລັງຈາກປະທານທະນາຄານກາງ Federal Reserve Jerome Powell ຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມຕ້ອງການຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ສູງຂຶ້ນແລະການເລັ່ງລັດທີ່ອາດຈະເກີດຂື້ນໃນຈັງຫວະການຍ່າງປ່າ.
ການແຜ່ກະຈາຍທີ່ຕິດຕາມຢ່າງກວ້າງຂວາງລະຫວ່າງ 2- ແລະ 10 ປີຜົນຜະລິດຄັງເງິນໄດ້ຫຼຸດລົງເປັນລົບ 104.6 ຈຸດພື້ນຖານໃນລະຫວ່າງການຊື້ຂາຍໃນຕອນບ່າຍນິວຢອກແລະມຸ່ງຫນ້າໄປສູ່ລະດັບທີ່ບໍ່ເຫັນໄດ້ຕັ້ງແຕ່ວັນທີ 22 ກັນຍາ 1981, ເມື່ອມັນບັນລຸຈຸດລົບ 121.4 ຈຸດພື້ນຖານແລະອັດຕາກອງທຶນ Fed. ແມ່ນ 19% ພາຍໃຕ້ການເປັນປະທານຂອງ Federal Reserve Paul Volcker.
Powell ໄດ້ເຮັດໃຫ້ຕະຫຼາດການເງິນຕົກຕະລຶງໃນວັນອັງຄານໃນຄໍາຄິດຄໍາເຫັນທີ່ຂີ້ຮ້າຍຫຼາຍກ່ວາທີ່ຄາດໄວ້, ເຊິ່ງໄດ້ສົ່ງອັດຕານະໂຍບາຍ 2 ປີທີ່ມີຄວາມລະອຽດອ່ອນສູງກວ່າ 5%, ທັງສາມດັດຊະນີຫຼັກຊັບໃຫຍ່.
ດີເຈ,
ຄອມພີວເຕີ,
ຫຼຸດລົງ, ແລະດັດຊະນີເງິນໂດລາສະຫະລັດ ICE ເພີ່ມຂຶ້ນເກືອບ 1.2% ໃນລະດັບສູງສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ເດືອນມັງກອນ.
ໃນຂະນະດຽວກັນ, ພໍ່ຄ້າໄດ້ເພີ່ມໂອກາດຂອງການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາເຄິ່ງສ່ວນຮ້ອຍໃນວັນທີ 22 ເດືອນມີນາ, ເປັນ 70.5% ຈາກ 31.4% ຕໍ່ມື້ກ່ອນ, ແລະເຫັນໂອກາດທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນທີ່ອັດຕາກອງທຶນ Fed ຈະສິ້ນສຸດປີລະຫວ່າງ 5.5% ແລະ. 5.75% ຫຼືສູງກວ່າ, ອີງຕາມ CME FedWatch Tool.
ທ່ານ Tom Graff, ຫົວຫນ້າຝ່າຍການລົງທຶນກ່າວວ່າ "ທຸກໆຄັ້ງທີ່ Fed ມີຄວາມເຄັ່ງຕຶງຫຼາຍຂຶ້ນ, ເສັ້ນໂຄ້ງຈະ inverted ຫຼາຍ, ເຊິ່ງເປັນວິທີການຂອງຕະຫຼາດທີ່ຈະເວົ້າວ່າຈະມີການຫຼຸດລົງຂອງອັດຕາ Fed ຕໍ່ມາເນື່ອງຈາກການເຕີບໂຕຊ້າລົງແລະ / ຫຼືການຖົດຖອຍ," Tom Graff, ຫົວຫນ້າການລົງທຶນຂອງ. Facet ໃນ Baltimore, ເຊິ່ງຄຸ້ມຄອງຫຼາຍກ່ວາ $ 1 ຕື້. "ມັນບອກທ່ານວ່າຕະຫຼາດຄິດແນວໃດກ່ຽວກັບຄວາມຍືນຍົງຂອງການຮັກສາອັດຕາທີ່ສູງເປັນເວລາດົນນານ, ແລະຕະຫຼາດຍັງຄິດວ່າການຖົດຖອຍແມ່ນຂ້ອນຂ້າງເປັນໄປໄດ້ແຕ່ບໍ່ຈໍາເປັນ."
ການແຜ່ກະຈາຍ 2s/10s ແບບປີ້ນກັບພຽງແຕ່ຫມາຍຄວາມວ່າອັດຕາ 2 ປີທີ່ລະອຽດອ່ອນນະໂຍບາຍ
TMUBMUSD02Y, ທ.
ແມ່ນການຊື້ຂາຍທີ່ໄກກວ່າຜົນຜະລິດມາດຕະຖານ 10 ປີ
TMUBMUSD10Y, ທ.
ຍ້ອນວ່າພໍ່ຄ້າແລະນັກລົງທຶນປັດໄຈອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ສູງຂຶ້ນໃນໄລຍະສັ້ນແລະບາງການປະສົມປະສານຂອງການເຕີບໂຕຂອງເສດຖະກິດທີ່ຊ້າລົງ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ຕ່ໍາ, ແລະການຫຼຸດລົງອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ເປັນໄປໄດ້ໃນໄລຍະຍາວ. ການປີ້ນກັນຂອງຕົວເລກສາມຕົວເລກໃນວັນອັງຄານນີ້ສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນຍ້ອນການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາ 2 ປີ, ເຊິ່ງຢູ່ໃນເສັ້ນທາງທີ່ຈະສິ້ນສຸດກອງປະຊຸມນິວຢອກສູງກວ່າ 5% ເປັນຄັ້ງທໍາອິດນັບຕັ້ງແຕ່ວັນທີ 14 ສິງຫາ 2006.
ການແຜ່ກະຈາຍ 2s/10s ທໍາອິດໄດ້ຕໍ່າກວ່າສູນໃນເດືອນເມສາທີ່ຜ່ານມາ, ພຽງແຕ່ເພື່ອຍົກເລີກການປ່ຽນແປງອີກເທື່ອຫນຶ່ງສໍາລັບສອງສາມເດືອນກ່ອນທີ່ຈະຫຼຸດລົງຕື່ມອີກໃນແດນລົບນັບຕັ້ງແຕ່ເດືອນມິຖຸນາແລະເດືອນກໍລະກົດ. ມັນເປັນພຽງແຕ່ຫນຶ່ງໃນຫຼາຍກ່ວາ 40 ການແຜ່ກະຈາຍຂອງຕະຫຼາດຄັງເງິນທີ່ຕໍ່າກວ່າສູນໃນວັນຈັນ, ແຕ່ຖືວ່າເປັນຫນຶ່ງໃນຈໍານວນຫນ້ອຍທີ່ມີ. ບັນທຶກການຕິດຕາມທີ່ເຊື່ອຖືໄດ້ຢ່າງສົມເຫດສົມຜົນ ຂອງການຄາດຄະເນການຖົດຖອຍ, ເຖິງແມ່ນວ່າຈະມີຄວາມຊັກຊ້າຫນຶ່ງປີໂດຍສະເລ່ຍແລະຢ່າງຫນ້ອຍຫນຶ່ງສັນຍານທີ່ບໍ່ຖືກຕ້ອງໃນອະດີດ.
ຜ່ານທາງໂທລະສັບ, Graff ກ່າວວ່າ "ຂ້ອຍບໍ່ຄິດວ່າພະລັງງານຂອງການປີ້ນເສັ້ນໂຄ້ງຂອງຜົນຜະລິດເປັນສັນຍານໄດ້ປ່ຽນແປງທັງຫມົດ. ທຸກໆການຊ້າລົງແລະທຸກໆຮອບວຽນແມ່ນແຕກຕ່າງກັນເລັກນ້ອຍ, ສະນັ້ນວິທີການທີ່ມັນສະແດງແມ່ນແຕກຕ່າງກັນເລັກນ້ອຍ. ແຕ່ສັນຍານນັ້ນມີພະລັງ ແລະຖືກຕ້ອງເທົ່າທີ່ເຄີຍມີມາ. ຂ້າພະເຈົ້າຄິດວ່າເສດຖະກິດຈະຊ້າລົງຢ່າງມີຄວາມຫມາຍໃນເຄິ່ງທີ່ສອງຂອງປີນີ້, ແຕ່ວ່າຈະບໍ່ຕົກຢູ່ໃນການຖົດຖອຍຈົນກ່ວາ 2024.” ໃນຂະນະດຽວກັນ, Facet ໄດ້ overweight ກ່ຽວກັບການດູແລສຸຂະພາບແລະການສ້າງຕັ້ງບໍລິສັດເຕັກໂນໂລຢີທີ່ມີອັດຕາກໍາໄລທີ່ສູງຂຶ້ນ, ລະດັບຫນີ້ສິນຕ່ໍາແລະຄວາມແຕກຕ່າງກັນຫນ້ອຍໃນລາຍໄດ້ຂອງພວກເຂົາໃນອະດີດ.
ເປັນຜົນມາຈາກການປະຈັກພະຍານຂອງ Powell, ອັດຕາ T-bill 1 ປີເພີ່ມຂຶ້ນຫຼາຍກ່ວາອັດຕາອື່ນໆ, ເປັນ 5.26%, ໃນຂະນະທີ່ອັດຕາ T-bill 6 ເດືອນໄດ້ໄປເຖິງ 5.22% ໃນວັນອັງຄານ. ຈຸດສຸມຂອງປະທານ Fed ກ່ຽວກັບຄວາມຕ້ອງການອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ສູງຂຶ້ນແມ່ນເກີດຂື້ນຍ້ອນວ່າບັນດາສະມາຊິກສະພາໄດ້ຖາມລາວເລື້ອຍໆວ່າອັດຕາດອກເບ້ຍແມ່ນເຄື່ອງມືດຽວທີ່ມີໃຫ້ແກ່ຜູ້ສ້າງນະໂຍບາຍເພື່ອຄວບຄຸມອັດຕາເງິນເຟີ້. Powell ຕອບວ່າອັດຕາດອກເບ້ຍແມ່ນເຄື່ອງມືຕົ້ນຕໍ, ປະຕິເສດຈາກໂອກາດທີ່ຈະປຶກສາຫາລືກ່ຽວກັບຂະບວນການເຄັ່ງຄັດຂອງ Fed - ຫຼືການຫົດຕົວຂອງບັນຊີທະນາຄານກາງ $ 8.34 ພັນຕື້ - ໃນລາຍລະອຽດເພີ່ມເຕີມ.
QT ໄດ້ຖືກເຫັນວ່າເປັນການເສີມເພື່ອອັດຕາການຍ່າງ, ກັບ ນັກເສດຖະສາດຄົນນຶ່ງ ທີ່ສາຂາ Atlanta ຂອງ Fed ຄາດຄະເນວ່າ 2.2 ຕື້ໂດລາ roll-off passive ຂອງຫຼັກຊັບຄັງເງິນນາມໃນໄລຍະສາມປີຈະທຽບເທົ່າກັບການຂຶ້ນອັດຕາພື້ນຖານ 74 ຈຸດໃນຊ່ວງເວລາທີ່ມີຄວາມວຸ້ນວາຍ.
ແຕ່ການລົງທືນກັບ QT ໃນປັດຈຸບັນແລະການເລັ່ງຂະບວນການນັ້ນຈະເປັນ "ກະປ໋ອງຂອງແມ່ທ້ອງທີ່ Fed ບໍ່ຢາກເປີດແທ້ໆ," Marios Hadjikyriaco, ນັກວິເຄາະດ້ານການລົງທຶນອາວຸໂສຂອງນາຍຫນ້າ multiasset XM ທີ່ Cyprus ກ່າວ. ສິ່ງນັ້ນຈະ "ລະບາຍສະພາບຄ່ອງສ່ວນເກີນອອກຈາກລະບົບແລະຮັດກຸມສະພາບການເງິນໄວຂຶ້ນ, ຊ່ວຍໃຫ້ທ່າທາງຂອງການເງິນມີປະສິດທິພາບຫຼາຍຂຶ້ນ, ແຕ່ຮອຍແປ້ວຂອງ "ຄວາມເຄັ່ງຕຶງ" ແລະວິກິດການ repo 2019 ໄດ້ເຮັດໃຫ້ເຈົ້າຫນ້າທີ່ Fed ມີຄວາມລະມັດລະວັງໃນການໃຊ້ເຄື່ອງມືນີ້ໃນ. ແບບເຄື່ອນໄຫວ.”
ອີງຕາມ Facet's Graff, ປີທີ່ຜ່ານມາ ວິກິດການຕະຫຼາດພັນທະບັດ ໃນປະເທດອັງກິດ - ໃນເວລາທີ່ການຫຼຸດຜ່ອນພາສີຂະຫນາດໃຫຍ່ທີ່ຫນ້າປະຫລາດໃຈຈາກລັດຖະບານອັງກິດໄດ້ເຮັດໃຫ້ເກີດຄວາມວຸ່ນວາຍແລະນໍາໄປສູ່ການແຊກແຊງສຸກເສີນໂດຍທະນາຄານອັງກິດ - ຍັງເປັນປັດໃຈໃນຄວາມຄິດຂອງ Fed. "ຖ້າ Fed ຮຸກຮານກັບ QT ເກີນໄປ, ມັນອາດຈະມີຜົນໄດ້ຮັບທີ່ຄາດເດົາບໍ່ໄດ້," Graff ກ່າວ. "ແລະຍ້ອນວ່າ Fed ບໍ່ໄດ້ເວົ້າຫຍັງກ່ຽວກັບມັນ, ຕະຫຼາດໄດ້ລືມກ່ຽວກັບການເຄັ່ງຄັດດ້ານປະລິມານເປັນເຄື່ອງມື, ຊື່ສັດ, ຖືກຫຼືຜິດ."
ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນ: https://www.marketwatch.com/story/bond-market-recession-gauge-plunges-to-triple-digits-below-zero-on-way-to-fresh-four-decade-milestone-41448336? siteid=yhoof2&yptr=yahoo