ພັນທະບັດໄດ້ຮັບຄວາມຮັກຈາກນັກລົງທຶນຢ່າງກະທັນຫັນ

(Bloomberg) - ນັກລົງທຶນທີ່ plagued ໂດຍຄວາມຢ້ານກົວແລະ shunning ຫຼັກຊັບແມ່ນໄດ້ rediscovered ເປັນຢາແກ້ບັນຫາທີ່ໃຊ້ເວລາ: ພັນທະບັດລັດຖະບານສະຫະລັດ.

ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg

ນັ້ນອາດຈະເບິ່ງຄືວ່າເປັນເລື່ອງແປກທີ່, ເນື່ອງຈາກຕະຫຼາດຄັງເງິນໄດ້ຮັບຄວາມເສຍຫາຍຈາກການສູນເສຍທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດໃນສະຖິຕິໃນປີນີ້. ແຕ່ດ້ວຍອັດຕາຜົນຕອບແທນທີ່ສູງທີ່ສຸດໃນຮອບຫຼາຍປີ, Federal Reserve ກໍາລັງຈະເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍຢ່າງຫ້າວຫັນຕໍ່ຫນ້າອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ, ແລະການເຕີບໂຕຂອງເງິນເຟີ້ຢູ່ຕ່າງປະເທດ, ເງິນສົດກໍາລັງໄຫຼກັບຄືນຍ້ອນວ່ານັກລົງທຶນຊອກຫາວິທີປ້ອງກັນຄວາມສ່ຽງທີ່ເສດຖະກິດຈະລົ້ມລົງ. ເຂົ້າສູ່ພາວະຖົດຖອຍ - ດຶງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບລົງຕື່ມອີກ.

ໃນເດືອນເມສາ, ຍ້ອນວ່າ S&P 500 ເຂົ້າໄປໃນເດືອນທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ການລົ້ມລະລາຍຂອງ Covid 2020, ນັກລົງທຶນໄດ້ດຶງເງິນ 27 ຕື້ໂດລາຈາກກອງທຶນແລກປ່ຽນທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດທີ່ສຸມໃສ່ຫຼັກຊັບ, ອີງຕາມຂໍ້ມູນທີ່ລວບລວມໂດຍ Bloomberg. ​ໃນ​ຂະນະ​ດຽວ​ກັນ, ​ເຂົາ​ເຈົ້າ​ໄດ້​ລະດົມ​ທຶນ 6 ຕື້​ໂດ​ລາ​ເຂົ້າ​ໃນ​ພັນທະບັດ​ລັດຖະບານ. ຊ່ອງຫວ່າງລະຫວ່າງສອງຄົນບໍ່ໄດ້ຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມໂປດປານຂອງພັນທະບັດນັບຕັ້ງແຕ່ຢ່າງຫນ້ອຍ 2017.

Chris Iggo, ຫົວຫນ້າການລົງທືນຫຼັກຂອງການລົງທຶນຫຼັກຂອງ AXA Investment Managers ກ່າວວ່າ "ລາຍໄດ້ຄົງທີ່ບໍ່ໄດ້ຮັກແພງ, ແຕ່ຜົນຜະລິດແມ່ນຢູ່ໃນລະດັບທີ່ຫນ້າສົນໃຈທີ່ສຸດສໍາລັບບາງເວລາ." ລາວໄດ້ແນະນໍາລູກຄ້າໃຫ້ສ້າງ "ການປ້ອງກັນຕໍ່ກັບສິ່ງທີ່ຍັງສາມາດເປັນປະຕິກິລິຍາທີ່ສໍາຄັນກວ່າໃນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຖ້າການເຕີບໂຕເລີ່ມຫຼຸດລົງໃນປີ 2023."

ການໄຫລເຂົ້າໄປໃນກອງທຶນພັນທະບັດຂອງລັດຖະບານແມ່ນເກີດຂື້ນຫຼັງຈາກການແຂ່ງຂັນຂອງການຂາຍທີ່ເຮັດໃຫ້ເກີດຜົນຜະລິດທີ່ຈະເພີ່ມຂຶ້ນກັບຄືນສູ່ລະດັບປົກກະຕິຫຼາຍຂຶ້ນ, ເຮັດໃຫ້ນັກລົງທຶນມີເຫດຜົນທີ່ຈະຊື້ອີກເທື່ອຫນຶ່ງ. ອັດຕາ​ເງິນ​ເຟີ້​ຂອງ​ຄັງ​ເງິນ​ສອງ​ປີ​ໄດ້​ບັນລຸ​ເກືອບ 2.8% ​ໃນ​ວັນ​ທີ 22 ​ເມສາ​ນີ້ ​ແລະ​ໄດ້​ສິ້ນ​ສຸດ​ລົງ​ໃນ​ວັນ​ສຸກ​ວານ​ນີ້​ບໍ່​ຕ່ຳ​ກວ່າ​ລະດັບ​ນັ້ນ. ເມື່ອຫນຶ່ງປີທີ່ຜ່ານມາ, ໃນເວລາທີ່ Fed ຍັງຖ້ວມຕະຫຼາດດ້ວຍເງິນສົດ, ມັນແມ່ນຕໍ່າສຸດ 0.10%.

ເລື່ອງຍັງສືບຕໍ່

ຂະຫນາດແລະຄວາມໄວຂອງການເພີ່ມຂຶ້ນນັ້ນອາດຈະຫມາຍຄວາມວ່າການສູນເສຍຕະຫຼາດທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດແມ່ນຢູ່ຫລັງມັນ. ເຖິງແມ່ນວ່າທະນາຄານກາງສະຫະລັດຈະຮັກສາອັດຕາດອກເບ້ຍ - ລວມທັງໃນກອງປະຊຸມເດືອນພຶດສະພາ 4 ຂອງຕົນ - ຜູ້ວາງນະໂຍບາຍຈະເອົາໃຈໃສ່ທີ່ຈະບໍ່ເຮັດໃຫ້ເສດຖະກິດຟື້ນຕົວ. ພໍ່ຄ້າໃນວັນສຸກໄດ້ກໍານົດລາຄາໃນວ່າອັດຕາເປົ້າຫມາຍຂອງ Fed ຈະສູງສຸດຢູ່ທີ່ປະມານ 3.35% ໃນປີຫນ້າ, ຕ່ໍາກວ່າບ່ອນທີ່ມັນສິ້ນສຸດລົງທຸກໆວົງຈອນການຍ່າງປ່າທີ່ທັນສະໄຫມຈົນກ່ວາ 2018.

"ໃນສະຖານະການທີ່ Fed ເຮັດຫຼາຍກ່ວານັ້ນ, ຕະຫຼາດມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະມີການຂະຫຍາຍຕົວທີ່ໃຫຍ່ກວ່າ, ຊຶ່ງຫມາຍຄວາມວ່າອັດຕາຈະບໍ່ເພີ່ມຂຶ້ນຫຼາຍ," Andrew Sheets, ຫົວຫນ້າຍຸດທະສາດດ້ານຊັບສິນຂອງ Morgan Stanley ກ່າວ. ໃນການສໍາພາດ.

ນັ້ນ, ປະສິດທິຜົນ, ອາດຈະຊ່ວຍກໍານົດຂອບເຂດຂອງຜົນຜະລິດພັນທະບັດຕື່ມອີກ. ໃນວັນສຸກ, ຜົນຜະລິດໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນໃນທົ່ວຄະນະຫຼັງຈາກການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນການຈ້າງງານເຮັດໃຫ້ຄວາມກັງວົນຕໍ່ອັດຕາເງິນເຟີ້. ແຕ່ພວກມັນຍັງຄົງຢູ່ຕໍ່າກວ່າຈຸດສູງສຸດທີ່ເຫັນໃນເດືອນເມສາ.

ທ່ານ Pascal Blanque, ປະທານສະຖາບັນ Amundi ກ່າວໃນການສໍາພາດວ່າ "ມີການປັບລາຄາຢ່າງແຂງແຮງໃນພັນທະບັດ." "ມັນຄວນຈະຢຸດຊົ່ວຄາວຫຼືແມ້ກະທັ້ງການຖອຍຫລັງຍ້ອນວ່າທະນາຄານກາງສົ່ງສິນຄ້າຫນ້ອຍກວ່າຄວາມຕ້ອງການ, ຄວາມຢ້ານກົວຫຼືລາຄາເຂົ້າໄປໃນຕະຫຼາດ. ນີ້ເຮັດໃຫ້ລາຍໄດ້ຄົງທີ່ຂອງສະຫະລັດໄດ້ຮັບການດຶງດູດອີກເທື່ອຫນຶ່ງ.”

Amundi ແມ່ນໃນບັນດາຜູ້ທີ່ປ່ຽນໄປສູ່ຕໍາແຫນ່ງທີ່ຫຼຸດລົງຫນ້ອຍລົງໃນພັນທະບັດຂອງລັດຖະບານ, ພ້ອມກັບ Jefferies International ແລະ Morgan Stanley. ໃນຂະນະທີ່ຈໍານວນຫນ້ອຍແມ່ນ bulls ກະຕືລືລົ້ນ, ມີຄວາມກະຕືລືລົ້ນຫນ້ອຍທີ່ຈະຫນີ້ສິນ - ໃນບາງສ່ວນເນື່ອງຈາກວ່າຜົນຜະລິດທີ່ສູງຂຶ້ນໄດ້ປ່ຽນແປງການຄິດໄລ່. ສໍາລັບຕົວຢ່າງ, ເກືອບ 3%, ຜົນຜະລິດຂອງຄັງເງິນ 10 ປີແມ່ນເກີນອັດຕາປັນຜົນຕໍ່ 12 ເດືອນຂອງ S&P 500 ຫຼາຍທີ່ສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ປີ 2011.

BlackRock Inc. ໄດ້ເຕືອນນັບຕັ້ງແຕ່ເດືອນທັນວາວ່າພັນທະບັດແມ່ນມຸ່ງໄປສູ່ການສູນເສຍປີທີສອງຕິດຕໍ່ກັນໃນປີ 2022. ແຕ່ Laura Cooper, ນັກຍຸດທະສາດການລົງທຶນອາວຸໂສຂອງ BlackRock ກ່າວວ່າພັນທະບັດອາດຈະເບິ່ງຄືວ່າມີຄວາມດຶງດູດກວ່າເກົ່າເປັນການປົກປ້ອງການສູນເສຍໃນມຸມອື່ນໆຂອງ. ຕະຫຼາດການເງິນ.

"ພວກເຮົາກໍາລັງຖາມຄໍາຖາມ, ພັນທະບັດເປັນການປ້ອງກັນຄວາມສ່ຽງຕໍ່ຊັບສິນໃນຫຼັກຊັບບໍ?" Cooper ກ່າວໃນການສໍາພາດກັບ Bloomberg TV ໃນອາທິດນີ້. "ພວກເຮົາບໍ່ໄດ້ເຫັນວ່າເປັນກໍລະນີຢ່າງແທ້ຈິງໃນໄລຍະສອງສາມປີຜ່ານມາຜ່ານ Covid. ຜົນຜະລິດມີຄວາມດຶງດູດພຽງພໍໃນລະດັບປະຈຸບັນບໍ? ບາງທີຍັງບໍ່ທັນໄດ້. ແຕ່ແນ່ນອນວ່າມັນເປັນສິ່ງທີ່ພວກເຮົາກໍາລັງຊອກຫາຢູ່.”

ການເຄື່ອນໄຫວໄປສູ່ພັນທະບັດແລະອອກຈາກຮຸ້ນໄດ້ຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມສົງໃສທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນວ່າ Fed ຈະສາມາດຫຼີກເວັ້ນການເຮັດໃຫ້ເກີດການຖົດຖອຍ. ໃນຕົ້ນຊຸມປີ 1980, ອັດຕາເງິນເຟີ້ຄັ້ງສຸດທ້າຍແມ່ນສູງເທົ່າກັບປັດຈຸບັນ, ນະໂຍບາຍການເງິນຂອງ Fed ເຄັ່ງຄັດນໍາໄປສູ່ການຫົດຕົວຂອງເສດຖະກິດທີ່ສູງ. ການຖົດຖອຍທີ່ເລີ່ມຕົ້ນໃນປີ 1990, 2001 ແລະ 2007 ທັງຫມົດໄດ້ປະຕິບັດຕາມການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາ Fed, ເຊັ່ນດຽວກັນ.

Athanasios Psarofagis, ນັກວິເຄາະ ETF ຂອງ Bloomberg Intelligence ກ່າວວ່າ "ນີ້ແມ່ນການບິນໄປສູ່ການຄ້າທີ່ປອດໄພ, ເປັນຫນຶ່ງໃນການຫມູນວຽນທີ່ຮຸກຮານທີ່ສຸດເຂົ້າໄປໃນ ETFs ພັນທະບັດຂອງລັດຖະບານທີ່ພວກເຮົາໄດ້ເຫັນ," Athanasios Psarofagis, ນັກວິເຄາະ ETF ຂອງ Bloomberg Intelligence ກ່າວ. "ກອງທຶນ ETFs ບໍ່ໄດ້ເຫັນການໄຫຼວຽນຂອງປະຫວັດສາດ, ດັ່ງນັ້ນຈຶ່ງເວົ້າເຖິງປະລິມານທີ່ຫຼຸດລົງໃນຄວາມຮູ້ສຶກໃນຕະຫຼາດໃນປັດຈຸບັນ."

ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg Businessweek

2022 Bloomberg LP