(Bloomberg) - ຜູ້ຖືພັນທະບັດຂອງເອີຣົບກໍາລັງຕົກລົງກັບຄວາມຈິງທີ່ວ່າການສູນເສຍທີ່ຮ້າຍກາດໃນປີນີ້ອາດຈະດໍາເນີນການຕື່ມອີກໃນປີ 2023.
ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg
ປີທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດຕະຫຼອດປີສໍາລັບພັນທະບັດຂອງພາກພື້ນແມ່ນສິ້ນສຸດລົງດ້ວຍການຂາຍທີ່ໂຫດຮ້າຍທີ່ສຸດໃນຮອບຫຼາຍເດືອນ, ຫຼັງຈາກບັນດານັກທະນາຄານກາງໄດ້ເຕືອນນັກລົງທຶນວ່າອັດຕາດອກເບ້ຍຈະເພີ່ມຂຶ້ນຫຼາຍກວ່າທີ່ຄາດໄວ້. ກັບພໍ່ຄ້າແລ້ວວາງເດີມພັນໃນ 130 ຈຸດພື້ນຖານຂອງການຍ່າງປ່າ, ທຽບກັບເກືອບເຄິ່ງຫນຶ່ງຂອງການເພີ່ມຂຶ້ນຈາກ Federal Reserve, ຄື້ນໃຫມ່ຂອງການຂາຍເບິ່ງຄືວ່າຈະຢູ່ໃນຮ້ານ.
ບັນດາຜູ້ວາງນະໂຍບາຍຂອງທະນາຄານກາງເອີຣົບ ໄດ້ຕັດສິນໃຈສະກັດກັ້ນອັດຕາເງິນເຟີ້ສອງຕົວເລກຢ່າງຈະແຈ້ງໃນຊຸມມື້ມໍ່ໆມານີ້, ພາຍຫຼັງທີ່ໄດ້ຮັບຖືວ່າເປັນໜຶ່ງໃນບັນດາໄພເງິນເຟີ້ຫຼາຍທີ່ສຸດໃນໂລກ. ນັ້ນແມ່ນຄວາມຕົກໃຈສໍາລັບພໍ່ຄ້າຜູ້ທີ່ໄດ້ເຂົ້າໄປໃນຊັບສິນທີ່ຖືກທໍາລາຍຂອງພາກພື້ນດ້ວຍຄວາມຮູ້ສຶກທີ່ບໍ່ຖືກຕ້ອງກ່ຽວກັບຄວາມປອດໄພເນື່ອງຈາກສັນຍານທີ່ຄາດຄະເນວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ແມ່ນສູງສຸດ.
ທ່ານ Ralf Preusser, ຫົວຫນ້າຍຸດທະສາດດ້ານອັດຕາທົ່ວໂລກຂອງທະນາຄານອາເມລິກາກ່າວວ່າ "ມັນມີຄວາມຂັດແຍ້ງຫນ້ອຍກວ່າໃນປັດຈຸບັນທີ່ຈະບໍ່ພຽງແຕ່ເຫັນຜົນຜະລິດຂອງເອີຣົບປັບຕົວສູງຂຶ້ນໃນເງື່ອນໄຂຢ່າງແທ້ຈິງ, ແຕ່ພວກເຮົາຍັງເຫັນວ່າອັດຕາຕະຫຼາດເອີຣົບປະຕິບັດກັບສະຫະລັດຢ່າງມີຄວາມຫມາຍຕະຫຼອດປີ 2023," Ralf Preusser, ຫົວຫນ້າຍຸດທະສາດອັດຕາທົ່ວໂລກຂອງທະນາຄານອາເມລິກາກ່າວ. ຫລັກຊັບ.
ຕະຫຼາດໄດ້ຕອບສະຫນອງຢ່າງໄວວາຕໍ່ການເຕືອນຂອງ ECB. ນັບຕັ້ງແຕ່ກອງປະຊຸມໃນວັນພະຫັດຂອງຕົນ, ນັກລົງທຶນໄດ້ເພີ່ມຄ່າຈ້າງຂອງພວກເຂົາສໍາລັບອັດຕາສູງສຸດເຖິງ 3.30%. ຜົນຜະລິດຂອງພັນທະບັດອີຕາລີ 10 ປີ - ໃນບັນດາຄວາມອ່ອນໄຫວທີ່ສຸດໃນເງື່ອນໄຂທາງດ້ານການເງິນທີ່ເຄັ່ງຄັດ - ໄດ້ເພີ່ມຫຼາຍກວ່າ 40 ຈຸດພື້ນຖານ, ເຮັດໃຫ້ການຂາຍລາຍອາທິດທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ເດືອນມິຖຸນາ. ບົດບັນທຶກສອງປີຂອງເຢຍລະມັນໄດ້ບັນລຸ 2.50%, ສູງສຸດນັບແຕ່ປີ 2008.
ຈຸດໃຈກາງຂອງຈຸດຢືນຂອງ ECB ສໍາລັບອັດຕາທີ່ສູງຂຶ້ນແມ່ນການຄາດຄະເນຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້, ປັບປຸງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ. ລາຄາຜູ້ບໍລິໂພກປະກາດການຊ້າລົງຄັ້ງທໍາອິດໃນ 1 1/2 ປີໃນເດືອນແລ້ວນີ້, ຫຼຸດລົງເຖິງ 10.1% ໃນເດືອນແລ້ວນີ້ຈາກບັນທຶກ 10.6%, ແຕ່ຍັງເຫັນວ່າສະເລ່ຍ 3.4% ໃນປີ 2024 ແລະ 2.3% ໃນປີ 2025. ເປົ້າຫມາຍຂອງ ECB ແມ່ນ 2%.
ຫຼາຍເກີນໄປ?
ມັນເປັນຄວາມເສຍຫາຍສຳລັບຜູ້ຄຸ້ມຄອງໜີ້ສິນຂອງລັດຖະບານໃນພາກພື້ນ, ຍັງຄົງຄ້າງຄືນຈາກອັນທີ່ເກືອບວ່າເປັນປີທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດໃນບັນທຶກ. ດັດຊະນີ Bloomberg ຕິດຕາມຂະແຫນງການແມ່ນຫຼຸດລົງ 15.5% ໃນປີນີ້, ມາຮອດປັດຈຸບັນການສູນເສຍທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດໃນສະຖິຕິ.
ໂຕນທີ່ບໍ່ມີການປະນີປະນອມຂອງ ECB ໄດ້ເພີ່ມຄໍາແນະນໍາຈາກ Deutsche Bank AG ແລະ UBS Group AG ເພື່ອເປັນຕໍາແຫນ່ງສໍາລັບຜົນຜະລິດຂອງເອີຣົບທີ່ຈະເພີ່ມຂຶ້ນໃກ້ຊິດກັບສະຫະລັດ. ແລ້ວໃນອາທິດທີ່ຜ່ານມາ, ການແຜ່ກະຈາຍລະຫວ່າງຜົນຜະລິດຂອງເຢຍລະມັນແລະສະຫະລັດໃນ 10 ປີໄດ້ແຄບລົງຫຼາຍທີ່ສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ເດືອນມີນາ 2020.
ເຖິງວ່າຈະມີ repricing ແຫຼມມາເຖິງຕອນນັ້ນ, ມີການ cynicism ບາງຢ່າງທີ່ ECB ຈະສາມາດສົ່ງໃຫ້ລະດັບຂອງ tighten ໄດ້ສັນຍາໄວ້. ນັ້ນແມ່ນຍ້ອນວ່າຄ່າກູ້ຢືມທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນເປັນໄພຂົ່ມຂູ່ທີ່ຈະເຮັດໃຫ້ພາກພື້ນນີ້ຕົກເຂົ້າສູ່ສະພາບເສດຖະກິດຖົດຖອຍທີ່ເລິກເຊິ່ງ, ເຮັດໃຫ້ຄວາມເສຍຫາຍທີ່ໄດ້ຮັບຜົນເສຍຫາຍຈາກວິກິດການພະລັງງານທີ່ເກີດຂຶ້ນຈາກການບຸກໂຈມຕີຂອງຣັດເຊຍເຂົ້າຢູແກຼນ.
ອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ສູງຂຶ້ນໃນເວລາທີ່ການອອກພັນທະບັດຂອງລັດຖະບານເພີ່ມຂຶ້ນສາມາດ "ເຮັດໃຫ້ເກີດການກະບົດຂອງຕະຫຼາດ," Guillermo Felices, ນັກຍຸດທະສາດການລົງທຶນທົ່ວໂລກຂອງ PGIM ລາຍໄດ້ຄົງທີ່. "ການປະທະກັນນັ້ນ, ໃນທາງກັບກັນ, ສາມາດເຮັດໃຫ້ເກີດການຖອຍຫລັງຢ່າງໄວວາໂດຍ ECB, ເຊິ່ງອາດຈະທໍາລາຍຄວາມຫນ້າເຊື່ອຖືຂອງມັນ."
ພາວະຖົດຖອຍຂອງໂລກຈະເກີດຂຶ້ນໃນປີ 2023 ໃນຂະນະທີ່ທະນາຄານກາງສືບຕໍ່ຍ່າງປ່າ
ຄວາມກັງວົນໂດຍສະເພາະແມ່ນຜົນກະທົບຕໍ່ອິຕາລີ, ຢູ່ໃນຈຸດໃຈກາງຂອງເສັ້ນທາງພັນທະບັດຫລ້າສຸດ. ປະເທດຊາດແມ່ນຫນຶ່ງໃນບັນດາເສດຖະກິດທີ່ເປັນຫນີ້ສິນຫຼາຍທີ່ສຸດຂອງເອີຣົບແລະໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດທີ່ສໍາຄັນຈາກການກະຕຸ້ນການຊື້ພັນທະບັດຂອງ ECB ແລະນະໂຍບາຍການເງິນທີ່ວ່າງທີ່ສຸດ.
ອັດຕາຜົນຕອບແທນຂອງຜົນຜະລິດຂອງປະເທດຫຼາຍກວ່າເຢຍລະມັນ - ຕົວຊີ້ວັດຄວາມສ່ຽງໃນພາກພື້ນ - ຫຼຸດລົງປະຈໍາອາທິດທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ການລະບາດຂອງໂລກລະບາດໃນເດືອນເມສາ 2020.
ທ່ານ Mohit Kumar, ນັກຍຸດທະສາດດ້ານອັດຕາແລກປ່ຽນຂອງ Jefferies International ກ່າວວ່າ "ນະໂຍບາຍການເງິນທີ່ຮຸກຮານຫຼາຍເກີນໄປຈະມີຄວາມສ່ຽງດ້ານວິສະວະກໍາການຖົດຖອຍທີ່ຊັດເຈນແລະການຂະຫຍາຍການແຜ່ກະຈາຍຂອງອຸປະກອນຂ້າງຄຽງ, ເຊິ່ງຈະເພີ່ມຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການແຕກແຍກ,". ມັນເປັນໄປໄດ້ປະທານປະເທດ ECB Christine Lagarde "ໄດ້ overboard ເລັກນ້ອຍ" ໃນຄວາມພະຍາຍາມເພື່ອຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຖິງການ hike ອີກເຄິ່ງຈຸດໃນເດືອນກຸມພາ.
ພັນທະບັດ Glut
ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ຍັງມີເຫດຜົນອື່ນໆທີ່ຈະຕ້ອງລະມັດລະວັງຕໍ່ການປະຕິບັດຂອງຕະຫຼາດພັນທະບັດໃນຕົ້ນປີຫນ້າ.
ECB ໄດ້ກໍານົດແຜນການທີ່ຄາດວ່າຈະຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນການຄອບຄອງຫນີ້ສິນໃນຍຸກວິກິດການ, ຖອນການສະຫນັບສະຫນູນຈາກຕະຫຼາດໄວກວ່າທີ່ບາງຄົນໄດ້ຄາດໄວ້. ທະນາຄານກາງຈະອະນຸຍາດໃຫ້ພັນທະບັດ 15 ຕື້ເອີໂຣຕໍ່ເດືອນແກ່ຍາວຕັ້ງແຕ່ເດືອນມີນາ, ເຊິ່ງອາດຈະເພີ່ມຂຶ້ນຈາກທ້າຍໄຕມາດທີສອງ, ອີງຕາມສະມາຊິກສະພາບໍລິຫານ Francois Villeroy de Galhau.
ສິ່ງນັ້ນຈະເຮັດໃຫ້ການສະໜອງພັນທະບັດສຸດທິເພີ່ມຂຶ້ນ ໃນຂະນະທີ່ລັດຖະບານເລັ່ງອອກໂຄງການການເງິນເພື່ອປົກປ້ອງພົນລະເມືອງຂອງເຂົາເຈົ້າຈາກລາຄາພະລັງງານທີ່ຖືກລົງໂທດ ແລະວິກິດການຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຊີວິດ. ຄວາມກົດດັນການສະຫນອງດັ່ງກ່າວ, ການຂາດແຄນຢູ່ໃນສະຫະລັດ, ແມ່ນເຫດຜົນອີກອັນຫນຶ່ງທີ່ຈະສະຫນັບສະຫນູນການຄັງສໍາລັບຫນີ້ສິນຂອງເອີຣົບ, ທ່ານ Preusser ຂອງທະນາຄານອາເມລິກາກ່າວວ່າ.
ນັກຍຸດທະສາດ BNP Paribas SA ຄາດວ່າການສະຫນອງພັນທະບັດຂອງລັດຖະບານເອີຣົບຈະບັນລຸເຖິງ 228 ຕື້ເອີໂຣ (242 ຕື້ໂດລາ) ໃນໄຕມາດທໍາອິດແລະຫຼາຍເຖິງ 557 ຕື້ເອີໂຣໃນທົ່ວ 2023 ທັງຫມົດ, ສົມມຸດວ່າການລົງທຶນຄືນໃຫມ່ຈະສິ້ນສຸດລົງໃນເດືອນກໍລະກົດຫຼືເດືອນກັນຍາທີ່ຜ່ານມາ.
"ສິ່ງທີ່ຕະຫຼາດບໍ່ເຂົ້າໃຈແລະລາຄາໃນ, ແມ່ນການຫຼຸດຜ່ອນງົບປະມານໃນການປະເຊີນຫນ້າກັບລາຄາພະລັງງານສູງຮຽກຮ້ອງໃຫ້ມີນະໂຍບາຍການເງິນທີ່ເຄັ່ງຄັດ. ອັດຕາເງິນເຟີ້ແມ່ນ 10%. ອັດຕາເງິນຝາກມີວິທີທີ່ຈະໄປ,” Axel Botte, ນັກຍຸດທະສາດທົ່ວໂລກຂອງ Ostrum Asset Management ກ່າວ. "ມັນເປັນການປຸກກັບ hawks ໄດ້ຮັບມືຂ້າງເທິງ."
- ໂດຍມີການຊ່ວຍເຫຼືອຈາກ James Hirai.
ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg Businessweek
2022 Bloomberg LP
ທີ່ມາ: https://finance.yahoo.com/news/bonds-wake-call-ecb-warning-080000288.html