ພັນທະບັດບໍ່ໄດ້ປົກປ້ອງທ່ານຈາກຕະຫຼາດຫມີຢູ່ໃນຫຼັກຊັບ. ແຕ່ປະເພດຊັບສິນຫນຶ່ງນີ້ສາມາດມີ

ນີ້ແມ່ນຂໍ້ມູນທີ່ມີຄຸນຄ່າໂດຍສະເພາະໃນປັດຈຸບັນທີ່ຮຸ້ນໄດ້ເຂົ້າໄປໃນຕະຫຼາດຫມີແລະພັນທະບັດບໍ່ໄດ້ສະຫນອງການ cushion ທີ່ນັກລົງທຶນໄດ້ຫວັງ. ໃນວັນທີ 13 ເດືອນມິຖຸນາ, ມື້ S&P 500
SPX,
+ 0.22%
ປິດຫຼາຍກວ່າ 20% ຕໍ່າກວ່າລະດັບສູງໃນວັນທີ 3 ມັງກອນຂອງຕົນ, ຄັງເງິນໃນໄລຍະຍາວໄດ້ນັ່ງຢູ່ໃນການສູນເສຍທີ່ໃຫຍ່ກວ່າ - 22.1%, ຕາມການຕັດສິນໂດຍ Vanguard Long-Term Treasury ETF.
VGLT,
+ 0.32%.

ອະສັງຫາລິມະສັບທີ່ຢູ່ອາໄສ, ກົງກັນຂ້າມ, ບໍ່ພຽງແຕ່ຕ້ານກັບການຫຼຸດລົງຂອງຮຸ້ນ, ແຕ່ຕົວຈິງແລ້ວໄດ້ຮັບມູນຄ່າ. ພວກ​ເຮົາ​ບໍ່​ຮູ້​ຄວາມ​ຊັດ​ເຈນ​ຂອງ​ການ​ໄດ້​ຮັບ​ໄດ້, ເນື່ອງ​ຈາກ​ວ່າ​ລາ​ຄາ​ເຮືອນ​ບໍ່​ໄດ້​ກ່າວ​ມາ​ເປັນ​ປະ​ຈໍາ​ວັນ. ແຕ່ S&P Case-Shiller 10-City Composite Index ເພີ່ມຂຶ້ນ 8.9% ຈາກວັນທີ 3 ມັງກອນຫາວັນທີ 13 ເດືອນມິຖຸນາ, ອີງຕາມ FactSet. ສັນຍາອະນາຄົດຂອງຈຸດທີ່ຕິດກັບດັດຊະນີນີ້ເພີ່ມຂຶ້ນ 9.8% ໃນໄລຍະດຽວກັນ.

ຜົນໄດ້ຮັບທີ່ມີຄວາມສຸກນີ້ບໍ່ແມ່ນຄວາມວຸ້ນວາຍ.

ພິ​ຈາ​ລະ​ນາ​ການ​ຄົ້ນ​ພົບ​ຂອງ​ໂຄງ​ການ​ຄົ້ນ​ຄວ້າ​ທີ່​ສໍາ​ຄັນ​ໃນ​ສິ່ງ​ທີ່​ຜູ້​ຂຽນ​ຂອງ​ຕົນ​ຫມາຍ​ເຖິງ "ອັດຕາຜົນຕອບແທນຂອງທຸກສິ່ງທຸກຢ່າງ.” ຖານຂໍ້ມູນ, ເຊິ່ງຂະຫຍາຍກັບຄືນສູ່ທ້າຍຊຸມປີ 1800, ໄດ້ຖືກລວບລວມໂດຍ Òscar Jordà ຂອງ Federal Reserve Bank of San Francisco; Katharina Knoll ຂອງມະຫາວິທະຍາໄລຟຣີ Berlin; Dmitry Kuvshinov ຈາກມະຫາວິທະຍາໄລ Pompeu Fabra; Moritz Schularick ຂອງມະຫາວິທະຍາໄລ Bonn; ແລະ Alan M. Taylor ຈາກມະຫາວິທະຍາໄລຄາລິຟໍເນຍ, Davis.

ພວກເຂົາເຈົ້າພົບເຫັນວ່າໃນປີປະຕິທິນເຫຼົ່ານັ້ນນັບຕັ້ງແຕ່ 1891 ທີ່ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບສະຫະລັດຫຼຸດລົງ, ອະສັງຫາລິມະສັບທີ່ຢູ່ອາໄສຂອງສະຫະລັດໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນໂດຍສະເລ່ຍ 6.4%. ນັ້ນແມ່ນເກືອບສອງຈຸດສ່ວນຮ້ອຍປະຈໍາປີທີ່ດີກ່ວາຜົນຕອບແທນທຽບເທົ່າຂອງພັນທະບັດຂອງລັດຖະບານສະຫະລັດໃນໄລຍະຍາວ, ອີງຕາມນັກຄົ້ນຄວ້າ. ຍິ່ງໄປກວ່ານັ້ນ, ອະສັງຫາລິມະສັບທີ່ຢູ່ອາໄສຍັງດີກ່ວາພັນທະບັດໃນປີທີ່ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບເພີ່ມຂຶ້ນ, ຕີພັນທະບັດລັດຖະບານໃນໄລຍະຍາວຂອງສະຫະລັດໂດຍ 4.7 ຈຸດສ່ວນຮ້ອຍປະຈໍາປີ.

ຜົນໄດ້ຮັບຂອງປະຫວັດສາດ "heads-I-win-tails-I-win- even-more" ນີ້ຫມາຍຄວາມວ່າອະສັງຫາລິມະສັບທີ່ຢູ່ອາໄສໄດ້ຜົນກໍາໄລຢ່າງຫຼວງຫຼາຍທັງຫຼັກຊັບແລະພັນທະບັດບົນພື້ນຖານການປັບຕົວຄວາມສ່ຽງ. ອັດຕາສ່ວນ Sharpe ຂອງມັນ - ມາດຕະການຂອງການປະຕິບັດການປັບຕົວຄວາມສ່ຽງ - ແມ່ນ 76% ດີກວ່າສໍາລັບຫຼັກຊັບສະຫະລັດແລະ 82% ດີກວ່າສໍາລັບພັນທະບັດລັດຖະບານສະຫະລັດ.

ອັດຕາເງິນເຟີ້ ແລະອະສັງຫາລິມະຊັບ

ຄຸນລັກສະນະອື່ນຂອງອະສັງຫາລິມະສັບທີ່ຢູ່ອາໃສທີ່ເຮັດໃຫ້ມັນມີຄຸນຄ່າໂດຍສະເພາະແມ່ນຄວາມຫຼາກຫຼາຍຂອງຫຼັກຊັບແມ່ນການປະຕິບັດງານຂອງມັນໃນຊ່ວງເວລາເງິນເຟີ້. ຕາຕະລາງຂ້າງລຸ່ມນີ້ໄດ້ແຍກອອກຈາກປີທັງຫມົດນັບຕັ້ງແຕ່ 1891 ເປັນສີ່ກຸ່ມເທົ່າທຽມກັນຕາມອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງພວກເຂົາ. ສັງເກດເຫັນວ່າຜົນຕອບແທນສະເລ່ຍຂອງຊັບສິນນີ້ເພີ່ມຂຶ້ນໂດຍອັດຕາເງິນເຟີ້, ບໍ່ຄືກັບຫຼັກຊັບຫຼືພັນທະບັດ.

ດີເກີນໄປທີ່ຈະເປັນຄວາມຈິງ? ມັນເປັນເລື່ອງທໍາມະຊາດເທົ່ານັ້ນທີ່ຈະສົງໄສວ່າມີການຈັບ.

ແລະມີ: ບໍ່ມີວິທີທີ່ງ່າຍໃນການລົງທຶນໃນອະສັງຫາລິມະສັບທີ່ຢູ່ອາໄສເປັນປະເພດຊັບສິນ. ກ່ຽວກັບວິທີດຽວທີ່ຈະເຮັດແນວນັ້ນແມ່ນກັບຫນຶ່ງຂອງສັນຍາໃນອະນາຄົດກ່ຽວກັບ CME ທີ່ຖືກ benchmarked ກັບດັດຊະນີ Case-Shiller. (ກະລຸນາສັງເກດວ່າການລົງທຶນໃນອະສັງຫາລິມະສັບການຄ້າຜ່ານກອງທຶນແມ່ນແຕກຕ່າງກັນທັງຫມົດກ່ວາການລົງທຶນໃນອະສັງຫາລິມະສັບທີ່ຢູ່ອາໄສ.)

ແຕ່ນີ້ແມ່ນການແກ້ໄຂທີ່ບໍ່ສົມບູນແບບ, ເພາະວ່າຕະຫຼາດສໍາລັບສັນຍາເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນບາງແລະສັນຍາທີ່ມີອາຍຸສູງສຸດແມ່ນມີພຽງແຕ່ຫ້າປີເທົ່ານັ້ນ. ນັ້ນ ໝາຍ ຄວາມວ່າທຸກໆຫ້າປີ, ທ່ານປະເຊີນກັບຄວາມສ່ຽງທີ່ຈະມ້ວນສັນຍາທີ່ເຕີບໃຫຍ່ເປັນສັນຍາຕໍ່ໄປໃນລາຄາທີ່ບໍ່ເອື້ອອໍານວຍ.

ທາງເລືອກດຽວໃນການລົງທຶນໃນສັນຍາອະນາຄົດ Case-Shiller ເບິ່ງຄືວ່າເປັນເຮືອນຫຼືຊັບສິນທີ່ຢູ່ອາໄສສ່ວນບຸກຄົນອື່ນໆຂອງທ່ານ. ນັ້ນກໍ່ແມ່ນການແກ້ໄຂທີ່ບໍ່ສົມບູນແບບ, ເພາະວ່າທ່ານແນ່ນອນຈະມີຄວາມສ່ຽງຫຼາຍກັບການລົງທຶນເຫຼົ່ານັ້ນ. ເຈົ້າສາມາດສິ້ນສຸດການເພີ່ມປະສິດທິພາບຂອງຊັບສິນໂດຍລວມຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ - ຫຼືເຮັດໃຫ້ມັນລ້າຊ້າ.

ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ດັ່ງທີ່ນັກຄົ້ນຄວ້າ "ອັດຕາຜົນຕອບແທນຂອງທຸກສິ່ງທຸກຢ່າງ" ສັງເກດເຫັນ, ການປະຕິບັດຂອງອະສັງຫາລິມະສັບທີ່ຢູ່ອາໄສແມ່ນຫນ້າປະທັບໃຈທີ່ມັນຍັງຄົງເປັນສ່ວນຫນຶ່ງທີ່ຫນ້າສົນໃຈຂອງຫຼັກຊັບທີ່ມີຄວາມຫຼາກຫຼາຍເຖິງແມ່ນວ່າຫຼັງຈາກບັນຊີສໍາລັບປັດໃຈຕ່າງໆເຊັ່ນ: ຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການລົງທຶນໃນຕະຫຼາດອະນາຄົດແລະຄວາມສ່ຽງ idiosyncratic ກັບຊັບສິນສ່ວນບຸກຄົນ. .

Mark Hulbert ແມ່ນຜູ້ປະກອບສ່ວນເປັນປະ ຈຳ ໃຫ້ MarketWatch. ການໃຫ້ຄະແນນ Hulbert ຂອງລາວຕິດຕາມຈົດ ໝາຍ ຂ່າວການລົງທືນທີ່ຈ່າຍຄ່າ ທຳ ນຽມພຽງເພື່ອກວດສອບ. ລາວສາມາດຕິດຕໍ່ໄດ້ທີ່ [email protected].