Hard seltzer ພິສູດວ່າເປັນຟອງທີ່ຜູ້ຜະລິດເບຍ, ນັກວິເຄາະ, ຫຼືຜູ້ຊ່ຽວຊານດ້ານອຸດສາຫະ ກຳ ເຄື່ອງດື່ມ ຈຳ ນວນ ໜ້ອຍ ເຫັນວ່າບໍ່ສະບາຍ.
ການເປີດຮ້ານບາ ແລະຮ້ານອາຫານຄືນໃໝ່ໃນລະດູຮ້ອນທີ່ຜ່ານມາເຮັດໃຫ້ງານລ້ຽງໃນສວນຫຼັງລະດູຮ້ອນມີທ່າອ່ຽງມີການແຂ່ງຂັນໃໝ່ເປັນຫຼັກ. ຮ້ານຄ້າປີກແລະຜູ້ຈັດຈໍາຫນ່າຍໄດ້ຖືກຈັບດ້ວຍສິນຄ້າຄົງຄັງເກີນຂອງ White Claw, Truly, ແລະຍີ່ຫໍ້ hard seltzer ອື່ນໆທີ່ພວກເຂົາບໍ່ສາມາດຂາຍໄດ້.
ວ່າ fizzle whipsawed
ເບຍ Boston
(ticker: SAM), ເຊິ່ງຍີ່ຫໍ້ Truly ເປັນຜູ້ນອັນດັບ 2 ໃນ hard seltzer. ໃນໄລຍະສອງປີທີ່ຜ່ານມາ, ຕາຕະລາງຫຼັກຊັບຂອງຕົນໄດ້ຄ້າຍຄືກັບຈຸດສູງສຸດຂອງພູເຂົາທີ່ມີຄວາມຊັນ, ໂດຍໄດ້ຕິດຕາມຢ່າງໃກ້ຊິດກັບ hype seltzer ທີ່ແຂງຢູ່ໃນທາງຂຶ້ນແລະ tumbled ຄຽງຄູ່ກັບຄວາມບໍ່ພໍໃຈທີ່ເກີດຂື້ນ. ຮຸ້ນເລີ່ມຕົ້ນປີ 2020 ຢູ່ທີ່ 300 ໂດລາສູງ, ກ່ອນທີ່ຈະມີການຊຸມນຸມກັນຢ່າງຍາວນານໄດ້ຊຸກດັນໃຫ້ພວກເຂົາສູງກວ່າ 1,300 ໂດລາໃນເດືອນເມສາທີ່ຜ່ານມາ. ນັບຕັ້ງແຕ່ນັ້ນມາ, ພວກເຂົາເຈົ້າໄດ້ຫຼຸດລົງເກືອບ 70%, ເປັນ $ 419 ທີ່ຜ່ານມາ.
ຣີເຊັດຄວາມຄາດຫວັງ ແລະລາຄາຫຸ້ນສ່ວນຫຼຸດຕອນນີ້ເຮັດໃຫ້ຫຸ້ນຂອງ Boston Beer ມີຄວາມໜ້າສົນໃຈອີກຄັ້ງ.
ສ້າງຕັ້ງຂຶ້ນໂດຍ Jim Koch ໃນ 1984, ບໍລິສັດມີປະຫວັດສາດຂອງນະວັດກໍາແລະເປັນຕົ້ນຂອງປະເພດໃຫມ່ໃນເຄື່ອງດື່ມເຫຼົ້າ. ເຮືອທຸງຂອງຕົນ Samuel Adams Boston Lager ໄດ້ຊ່ວຍກະຕຸ້ນການປະຕິວັດເບຍຫັດຖະກໍາ, Angry Orchard ໄດ້ກາຍເປັນຍີ່ຫໍ້ cider ແຂງອັນດັບຫນຶ່ງຂອງສະຫະລັດຢ່າງໄວວາ, ແລະ Truly ໄດ້ເຂົ້າມາຕະຫຼາດທີ່ດີກ່ອນການສະເຫນີຂາຍ hard seltzer ຈາກຜູ້ຜະລິດເບຍພື້ນເມືອງອື່ນໆ.
| ສໍານັກງານໃຫຍ່: | Boston |
|---|
| ລາຄາຫຼ້າສຸດ: | $419.04 |
| ການປ່ຽນແປງ YTD: | 17-% |
| ມູນຄ່າຕະຫຼາດ (bil): | $5.1 |
| ການຂາຍ 2022E (bil): | $2.3 |
| 2022E ລາຍຮັບສຸດທິ (ລ້ານ): | $209 |
| EPS 2022E: | $16.22 |
| 2022E P/E: | 25.8 |
E = ຄາດຄະເນ
ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນ: FactSet
ປະເພດເຄື່ອງດື່ມທັງໝົດຂອງ Boston Beer ແມ່ນມີຫຼາກຫຼາຍລົດຊາດ ແລະຫຼາກຫຼາຍຊະນິດທີ່ມີການປັບປຸງເລື້ອຍໆ.
ຜົນໄດ້ຮັບແມ່ນອັດຕາການເຕີບໂຕຂອງລາຍໄດ້ປະຈໍາປີຂອງ 12.5% ໃນໄລຍະ 16.5 ປີຜ່ານມາ, ແລະ XNUMX% ລາຍໄດ້ປະຈໍາປີຕໍ່ຮຸ້ນເພີ່ມຂຶ້ນ. ທັງສອງຢືນສູງເມື່ອທຽບກັບຜູ້ຜະລິດເບຍຄູ່ແຂ່ງ, ແລະໄດ້ຮັບຫຼັກຊັບຂອງຕົນເປັນມູນຄ່າທີ່ນິຍົມຫຼາຍ.
ຮຸ້ນຂອງ Boston Beer ໃນປັດຈຸບັນໄປສໍາລັບ 25.8 ເທົ່າ 2022 ລາຍໄດ້ຄາດຄະເນ, ທຽບກັບກໍາໄລສະເລ່ຍປະມານ 34 ເທົ່າຂອງປີຂ້າງຫນ້າໃນໄລຍະເຄິ່ງທົດສະວັດທີ່ຜ່ານມາ. ການກັບຄືນໄປສູ່ຄວາມຫຼາກຫຼາຍທາງປະຫວັດສາດຈະເຫັນວ່າຮຸ້ນຫຼັກຊັບເພີ່ມຂຶ້ນປະມານ 32%, ແລະກໍາໄລຫຼາຍອາດຈະຢູ່ໃນຮ້ານຖ້າ hard seltzer ໄດ້ຮັບ mojo ຂອງມັນຄືນ.
ຄວາມຕ້ອງການ seltzer ແຂງກະດ້າງລະເບີດໃນລະຫວ່າງການແຜ່ລະບາດ, ມີທ່າອ່ຽງໃນສື່ສັງຄົມແລະໄຫຼຢ່າງເສລີຢູ່ທີ່ຮ້ານບາບີຄິວຫລັງບ້ານແລະການຊຸມນຸມຢູ່ເຮືອນ. Boston Beer ກໍາລັງວາງແຜນສໍາລັບການຂະຫຍາຍຕົວຫຼາຍກ່ວາ 70% ໃນປະເພດ hard seltzer ໂດຍລວມໃນປີ 2021. ສິນຄ້າຄົງຄັງແມ່ນສ້າງຂຶ້ນຕາມທີ່ຄາດໄວ້. ແຕ່ອຸດສາຫະກໍາແລະນັກວິເຄາະ Wall Street ຄືກັນ underestimated ຫຼາຍປານໃດຂອງ stay-at-hom boost hard seltzer ມີ. ການເຜີຍແຜ່ວັກຊີນ ແລະ ການຜ່ອນຄາຍຢ່າງແຜ່ຫຼາຍຂອງຂໍ້ຈຳກັດການຮັບປະທານອາຫານຂອງ Covid-19 ໄດ້ນໍາເອົາແຖບ ແລະ ຮ້ານອາຫານກັບຄືນມາເປັນທາງເລືອກດື່ມສຳລັບຊາວອາເມຣິກັນສ່ວນໃຫຍ່.
ເບຍ Boston ພົບວ່າຕົນເອງມີການຂາດແຄນຂອງ Truly. ສິນຄ້າຄົງຄັງທີ່ບໍ່ໄດ້ຂາຍທີ່ເປ່ເພບໍ່ສາມາດນັ່ງຢູ່ໃນສາງຕະຫຼອດໄປ, ແລະບໍລິສັດກ່າວວ່າມັນໄດ້ທໍາລາຍຫຼາຍລ້ານກໍລະນີ.
"ເນື່ອງຈາກວ່າການຄາດຄະເນຄວາມຕ້ອງການທີ່ສູງຂຶ້ນຂອງພວກເຮົາໃນຕົ້ນປີແລະຄໍາຫມັ້ນສັນຍາຂອງພວກເຮົາທີ່ຈະຫຼີກເວັ້ນການ 'ອອກຈາກຫຼັກຊັບ' ທີ່ພວກເຮົາໄດ້ປະສົບໃນຊ່ວງລຶະເບິ່ງຮ້ອນຂອງ 2019 ແລະ 2020, ພວກເຮົາໄດ້ເພີ່ມຄວາມສາມາດທີ່ສໍາຄັນແລະສິນຄ້າຄົງຄັງທີ່ສ້າງຂຶ້ນກ່ອນຂອງກະປ໋ອງແລະສິນຄ້າສໍາເລັດຮູບໃນລະດັບທີ່ສິ້ນສຸດລົງ. ເກີນຄວາມຕ້ອງການຕົວຈິງຍ້ອນວ່າປະເພດໄດ້ຊ້າລົງ,” ທ່ານ Dave Burwick CEO ຂອງ Boston Beer ກ່າວໃນການໂທລາຍໄດ້ຂອງບໍລິສັດໃນໄຕມາດທີສາມໃນເດືອນຕຸລາ. "ດັ່ງນັ້ນ, ໃນປັດຈຸບັນພວກເຮົາກໍາລັງປະເຊີນກັບຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຊົ່ວຄາວທີ່ສໍາຄັນຍ້ອນວ່າພວກເຮົາປັບຕົວກັບແນວໂນ້ມຂອງປະເພດໃຫມ່."
ຜົນກະທົບກ່ຽວກັບເສັ້ນທາງລຸ່ມຂອງເບຍ Boston ແມ່ນຮ້າຍແຮງ: ຈາກເດືອນເມສາ 2021 ຄໍາແນະນໍາຂອງ $ 22 ຫາ $ 26 ໃນລາຍໄດ້ຕໍ່ຫຸ້ນໃນປີກາຍນີ້, ຜູ້ຈັດການໄດ້ກ່າວໃນເດືອນແລ້ວນີ້ວ່າໃນປັດຈຸບັນມັນຄາດວ່າຈະມີລາຍໄດ້ລະຫວ່າງກໍາໄລ 1 ໂດລາຕໍ່ຫຸ້ນແລະການສູນເສຍ 1 ໂດລາ. . ບໍ່ຈໍາເປັນຕ້ອງເວົ້າ, ນັ້ນແມ່ນການສັ່ນສະເທືອນຢ່າງກວ້າງຂວາງສໍາລັບບໍລິສັດໃດກໍ່ຕາມໃນໄລຍະເວລາເກົ້າເດືອນບໍ່ແມ່ນໃນຊ່ວງວິກິດເສດຖະກິດ.
ການຂະຫຍາຍຕົວຂອງປະເພດ hard seltzer ສິ້ນສຸດລົງປະມານ 16% ໃນປີ 2021, ອີງຕາມການ Nielsen, ຫຼັງຈາກເພີ່ມຂຶ້ນ 226% ໃນປີ 2019 ແລະ 165% ໃນປີ 2020. ຢ່າງແທ້ຈິງໄດ້ດີກວ່າປະເພດ, ການຂະຫຍາຍຕົວປະມານ 32% - ແຕ່ກໍ່ດີຈາກຄວາມຄາດຫວັງ.
ການຈັດການເບຍ Boston ຍັງຄາດວ່າ hard seltzer ຈະເພີ່ມຂຶ້ນເຖິງ 15% ຫາ 20% ຂອງເງິນໂດລາເບຍທີ່ໃຊ້ໃນຫ້າປີຂ້າງຫນ້າ, ເພີ່ມຂຶ້ນຈາກ 11% ໃນສາມໄຕມາດທໍາອິດຂອງ 2021 ແລະ 9% ໃນໄລຍະດຽວກັນໃນປີ 2020. ບໍລິສັດລາຍງານຂອງຕົນ. ຜົນຂອງໄຕມາດທີ 16 ວັນທີ XNUMX ກຸມພາ.
ນັກວິເຄາະຂອງ RBC Capital Markets Nik Modi ເຫັນວ່າ hard seltzer ເພີ່ມຂຶ້ນເຖິງ 18% ຂອງປະເພດເບຍໃນໄລຍະເວລາທີ່ຄ້າຍຄືກັນ, ກັບ Truly ສືບຕໍ່ໄດ້ຮັບສ່ວນແບ່ງຕະຫຼາດແລະ outgrowing ປະເພດທີ່ແອອັດ. ນອກຈາກ White Claw ແລະ Truly, ເຊິ່ງລວມກັນໄດ້ເຖິງ 68% ຂອງຍອດຂາຍໃນປີກາຍນີ້ຕໍ່ Nielsen, ຍີ່ຫໍ້ອື່ນໆລວມມີ
Anheuser-Busch InBev
's
(BUD) Bud Light hard seltzer,
Constellation Brands
' (STZ) Corona hard seltzer,
ເຄື່ອງດື່ມ Molson Coors
's
(TAP) Vizzy ແລະ Topo Chico hard seltzer, ແລະ E. & J. Gallo Winery's High Noon.
"ອີງໃສ່ການສົນທະນາຂອງພວກເຮົາກັບຜູ້ຄ້າປີກ, ມັນເບິ່ງຄືວ່າມີຫຼາຍ seltzer ແຂງ [ຜະລິດຕະພັນຢູ່ໃນຊັ້ນວາງ] ທີ່ບໍ່ໄດ້ເຮັດຫຍັງຫຼາຍແລະຈະຖືກຕັດ," Modi, ຜູ້ທີ່ໃຫ້ຄະແນນຫຼັກຊັບ Boston Beer ເທົ່າກັບ ຊື້ດ້ວຍເປົ້າຫມາຍລາຄາ $625, ຫຼື 49% ສູງກວ່າລາຄາປັດຈຸບັນ. "Claw ຢ່າງແທ້ຈິງແລະສີຂາວຈະໄດ້ຮັບພື້ນທີ່ຊັ້ນວາງຫຼາຍ."
ການກັບມາຂອງ Truly ແມ່ນຂຶ້ນກັບການປະດິດສ້າງລົດຊາດ ແລະການປະຕິບັດ, ແຕ່ Boston Beer ມີບັນທຶກທີ່ດີຢູ່ທີ່ນັ້ນ. ດ້ວຍຮຸ້ນຂອງມັນມີລາຄາຖືກ, ດຽວນີ້ມີໂອກາດທີ່ຈະດື່ມເບຍ Boston ແລະເຄື່ອງດື່ມໃດກໍ່ຕາມທີ່ເລືອກຕໍ່ໄປ.
Modi ກ່າວວ່າ“ ທຸກໆຄົນໄດ້ຮັບການຄາດຄະເນຜິດໃນປີ 2021. "ແຕ່ພວກເຂົາໄດ້ຈັດການການເຂົ້າມາໃນ hard seltzer ແລະການສ້າງຕາສິນຄ້າແລະການຕະຫຼາດສໍາລັບ Truly ໄດ້ດີຫຼາຍ. ຄວາມສາມາດທີ່ຈະປະສົບຜົນສໍາເລັດນັ້ນສາມາດຖືກນໍາໃຊ້ກັບປະເພດອື່ນໆເຊັ່ນກັນ, ແລະນັ້ນແມ່ນສິ່ງທີ່ເຈົ້າຊອກຫາເປັນນັກວິເຄາະຫຼັກຊັບ."
ຂຽນຫາ Nicholas Jasinski ຢູ່ [email protected]
