(Bloomberg) — ພໍ່ຄ້າຊາວບຣາຊິນຮູ້ອັດຕາເງິນເຟີ້. ຫຼັງຈາກທົດສະວັດຂອງການຈັດການກັບບັນຫາປ່າທໍາມະຊາດຂອງມັນ, ພວກເຂົາເຈົ້າພິຈາລະນາຕົນເອງເປັນຜູ້ຊ່ຽວຊານໃນຫົວຂໍ້. ຄູ່ຮ່ວມມືອາເມລິກາຂອງເຂົາເຈົ້າເວົ້າວ່າ, ໄດ້ຮັບຄວາມພໍໃຈ.
ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg
ອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ຫຼຸດລົງຫຼາຍປີໃນສະຫະລັດໄດ້ດຶງພວກເຂົາເຂົ້າໄປໃນຄວາມຮູ້ສຶກຄວາມປອດໄພທີ່ບໍ່ຖືກຕ້ອງ, ດັ່ງທີ່ຊາວບຣາຊິນເຫັນມັນ. ໃນທາງກັບກັນ, ການໂຕ້ແຍ້ງໄປ, ເຮັດໃຫ້ໂຕະຊື້ຂາຍພັນທະບັດອ່ານຜິດກ່ຽວກັບການເພີ່ມຂື້ນຂອງລາຄາທີ່ເລີ່ມຕົ້ນໃນປີກາຍນີ້ແລະຊື້ສາຍຂອງ Federal Reserve ວ່າຕອນດັ່ງກ່າວຈະພິສູດຫຼາຍກ່ວາ blip ສັ້ນໆ.
ມີການສໍ້ໂກງຈໍານວນທີ່ແນ່ນອນຂອງສິ່ງທັງຫມົດນີ້ - "ເບິ່ງ geniuses ເຫຼົ່ານັ້ນໃນ Wall Street" - ແລະແນ່ນອນວ່າມີຊ່ວງເວລາໃນໄລຍະສອງທົດສະວັດທີ່ຜ່ານມາໃນເວລາທີ່ຄວາມອ່ອນໄຫວ hyper-sensitivity ຂອງພໍ່ຄ້າ Brazilian ກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ໄດ້ເຮັດໃຫ້ພວກເຂົາໂທຫາທີ່ຜິດພາດໃນສະຫະລັດ. ຕະຫຼາດ. ແຕ່ໃນປັດຈຸບັນພວກເຂົາເຈົ້າກໍາລັງ raking ມັນ.
ກອງທຶນ hedge ຊັ້ນນໍາຂອງປະເທດບຣາຊິນຈໍານວນຫຼາຍໄດ້ມີລ່ວງຫນ້າຂອງການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາຜົນຕອບແທນຂອງພັນທະບັດສະຫະລັດໃນປີນີ້, ການພະນັນຢ່າງຖືກຕ້ອງວ່າ Fed ຈະຮູ້ຊ້າວ່າມັນຈໍາເປັນຕ້ອງໄດ້ເລັ່ງອັດຕາເງິນເຟີ້ຢ່າງຈິງຈັງເພື່ອສະກັດກັ້ນອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ສູງຂື້ນໃນຮອບສີ່ທົດສະວັດ.
ອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງສະຫະລັດເລັ່ງເຖິງ 8.5%, ເລັ່ງຄວາມກົດດັນຕໍ່ Fed
ທ່ານ Bernardo Meres, ຄູ່ຮ່ວມງານຂອງ SPX Capital, ເຊິ່ງມີປະມານ 64 ຕື້ reais (14 ຕື້ໂດລາ) ພາຍໃຕ້ການຄຸ້ມຄອງກ່າວວ່າ "ທ່ານບໍ່ສາມາດສືບຕໍ່ນັບຢູ່ໃນທະນາຄານກາງໄດ້ເພາະວ່າພວກເຂົາອາດຈະປ່ອຍໃຫ້ທ່ານມືເປົ່າ". ກອງທຶນ Nimitz ຂອງບໍລິສັດໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນສູງສຸດ 99% ຂອງເພື່ອນມິດໃນເດືອນມີນາ, ເພີ່ມຂຶ້ນ 7.3% ສໍາລັບຄວາມກ້າວຫນ້າປະຈໍາເດືອນແລະຊຸກຍູ້ໃຫ້ໄຕມາດທໍາອິດກັບຄືນສູ່ 13.2%.
ກອງທຶນ hedge ເຊັ່ນ SPX, Legacy Capital ແລະ Itau Optimus ໄດ້ເຫັນຜົນຕອບແທນເພີ່ມຂຶ້ນເມື່ອອັດຕາເພີ່ມຂຶ້ນ. ຫຼັງຈາກປະທານທະນາຄານກາງ Fed Jerome Powell ສຸດທ້າຍໄດ້ໃຫ້ສັນຍານເຖິງຄວາມພ້ອມໃນເດືອນແລ້ວນີ້ເພື່ອກ້າວໄປສູ່ການຕໍ່ສູ້ກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ໃນຈັງຫວະປະຈໍາປີຂອງ 8.5%, ພັນທະບັດລັດຖະບານສະຫະລັດເຮັດໃຫ້ການສູນເສຍປະຈໍາເດືອນທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດໃນເກືອບສອງທົດສະວັດ, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ເສັ້ນທາງປະຈໍາໄຕມາດທີ່ສູງທີ່ສຸດຂອງຍຸກສະໄຫມໃຫມ່. ແລະ blindsided ທັງຫມົດແຕ່ເປັນສ່ວນນ້ອຍຂອງນັກລົງທຶນສະຫະລັດ.
Inverting Yield Curve signals ຮຸ້ນສູງສໍາລັບ Fed ແລະນັກລົງທຶນ
ໃນປະເທດບຣາຊິນ, ເຖິງແມ່ນວ່າ, ກະຕ່າຂອງກອງທຶນ hedge ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ 6.1% ໃນໄຕມາດທໍາອິດ, ເຊິ່ງດີກວ່າອັດຕາເງິນຝາກລະຫວ່າງທະນາຄານທ້ອງຖິ່ນ, ດັດຊະນີທີ່ອຸດສາຫະກໍາໃຊ້ເພື່ອວັດແທກການປະຕິບັດ, ເກືອບສີ່ສ່ວນຮ້ອຍ. ໂດຍການປຽບທຽບ, Bloomberg All Hedge Fund Index ຫຼຸດລົງ 1.1% ໃນໄລຍະເວລາດຽວກັນ.
Meres, 39 ປີ, ເປັນຜູ້ຈັດການເງິນ Brazilian prototypical ຂອງທ່ານ. ໄດ້ຮັບການຝຶກອົບຮົມໃນ Rio de Janeiro, ເປັນບ້ານຂອງບາງກອງທຶນທີ່ມີເລື່ອງຫຼາຍທີ່ສຸດຂອງປະເທດ, ລາວໄດ້ສ້າງອາຊີບຂອງລາວອອກຈາກອັດຕາການຄ້າ. ບໍ່ເຫມືອນກັບຢູ່ໃນສະຫະລັດ, ບ່ອນທີ່ອັດຕາເງິນເຟີ້ບໍ່ໄດ້ເປັນບັນຫາສໍາລັບທົດສະວັດແລະກອງທຶນ hedge ມະຫາພາກໄດ້ກາຍເປັນຊະນິດທີ່ໃກ້ຈະສູນພັນ, ໃນ Brazil ແນວໂນ້ມການຄ້າມະຫາພາກແມ່ນມາດຕະຖານ. ເສດຖະກິດທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງອາເມລິກາລາຕິນເຫັນວ່າລາຄາເພີ່ມຂຶ້ນສອງຕົວເລກໃນປີ 2021, 2015 ແລະ 2002, ຫຼັງຈາກການແຂ່ງຂັນຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ສູງທີ່ແກ່ຍາວເຖິງຕົ້ນຊຸມປີ 1990.
ໃນຂະນະທີ່ຜູ້ຈັດການກອງທຶນເຊັ່ນ Meres ຍັງອ່ອນເກີນໄປທີ່ຈະຊື້ຂາຍໃນຊ່ວງເວລາສູງສຸດຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງປະເທດບຣາຊິນ, ພວກເຂົາໄດ້ຮັບການແນະນໍາຈາກເພື່ອນຮ່ວມງານທີ່ຕໍ່ສູ້ກັບຄວາມຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດ.
ທະນາຄານກາງຂອງອາເມລິກາລາຕິນຍັງພິສູດໄດ້ວ່າ Hawkish ຫຼາຍກ່ວາ Fed
Meres ໄດ້ເລີ່ມການພະນັນກ່ຽວກັບການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາທົ່ວໂລກໃນຮອບໄຕມາດສຸດທ້າຍຂອງປີ 2020, ເມື່ອຄວາມຄືບຫນ້າຂອງວັກຊີນໄດ້ກະຕຸ້ນຄວາມຫວັງວ່າເສດຖະກິດໂລກຈະຟື້ນຕົວຈາກການລະບາດຂອງໂຣກ coronavirus. ໃນເວລານັ້ນ, ອັດຕາການຕ່ໍາອຸດົມສົມບູນແລະອໍານາດການປົກໄດ້ຂະຫຍາຍຕົວອອກໃນປະລິມານການກະຕຸ້ນທີ່ບໍ່ເຄີຍມີມາກ່ອນໃນທົ່ວໂລກ. ແຕ່ Meres ເຊື່ອວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ຈະປະຕິບັດຕາມໃນໄວໆນີ້ແລະທະນາຄານກາງຈະຕ້ອງປະຖິ້ມທັດສະນະຄະຕິຂອງພວກເຂົາ.
Pablo Salgado, ພໍ່ຄ້າຊາວ Rio de Janeiro ອາຍຸ 43 ປີທີ່ດໍາເນີນການຕາຕະລາງອັດຕາທົ່ວໂລກຢູ່ທີ່ Itau Optimus, ເຊິ່ງມີປະມານ 31 ຕື້ reais ພາຍໃຕ້ການຄຸ້ມຄອງ, ມີຄວາມຄິດທີ່ຄ້າຍຄືກັນ. ລາວໄດ້ໃຊ້ເວລາສີ່ເດືອນທີ່ຜ່ານມາ ໝູນ ວຽນອອກຈາກການຄ້າທີ່ໄດ້ຮັບຜົນກໍາໄລຈາກການເພີ່ມຂື້ນຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ໃນປະເທດບຣາຊິນເພື່ອເພີ່ມຕໍາແຫນ່ງທີ່ຄ້າຍຄືກັນໃນທົ່ວໂລກ. ກອງທຶນ Itau Optimus Extreme ແມ່ນຫນຶ່ງໃນບັນດານັກສະແດງທີ່ດີທີ່ສຸດຂອງປະເທດໃນປີນີ້, ເພີ່ມຂຶ້ນ 4.9% ໃນເດືອນແລ້ວນີ້ເພື່ອຊຸກຍູ້ການກັບຄືນໃນໄຕມາດທໍາອິດເປັນ 9%.
"ນັກລົງທຶນໃນຕະຫຼາດພັດທະນາມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະຊື້ຄໍາບັນຍາຍຈາກຜູ້ສ້າງນະໂຍບາຍ," Salgado ເວົ້າ. "ແຕ່ເມື່ອທ່ານຊື້ຂາຍຕະຫຼາດທີ່ພົ້ນເດັ່ນຂື້ນ, ໂດຍສະເພາະແມ່ນປະເທດບຣາຊິນ, ທ່ານໄດ້ດີຂຶ້ນໃນການກໍານົດການປ່ຽນແປງການປ່ຽນແປງ."
ກອງທຶນ hedge Capital ຂອງ Legacy Capital ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນເປັນສະຖິຕິ 5% ໃນເດືອນແລ້ວນີ້ໂດຍການວາງເດີມພັນກັບພັນທະບັດລັດຖະບານສະຫະລັດທີ່ມີຕໍາແຫນ່ງໃນທົ່ວພາກສ່ວນຕ່າງໆຂອງເສັ້ນໂຄ້ງຂອງ Treasury bonds futures ແລະຜ່ານ Eurodollar futures, ເຊິ່ງສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງການຄາດຄະເນຂອງອັດຕາຂອງສະຫະລັດໃນບາງຊ່ວງເວລາ.
ໃນປັດຈຸບັນ, ມັນຍັງມີການພະນັນຢູ່ໃນອັດຕາທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນຫຼາຍກວ່າທີ່ຄາດໄວ້ໃນທົ່ວໂລກ. ທິດສະດີແມ່ນວ່າທະນາຄານກາງຈະຖືກບັງຄັບໃຫ້ຫຼິ້ນຕາມການຈັບຕົວພາຍຫຼັງທີ່ຂາດເປົ້າຫມາຍອັດຕາເງິນເຟີ້ຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງ, ຮູບແບບທີ່ມັນເຫັນໄດ້ໃນໄລຍະປີທີ່ຜ່ານມາໃນປະເທດບຣາຊິນ.
ທ່ານ Felipe Guerra, ຫົວຫນ້າການລົງທືນຂອງ Legacy Capital ອາຍຸ 44 ປີ, ເຊິ່ງມີ 21 ຕື້ reais ພາຍໃຕ້ການຄຸ້ມຄອງກ່າວວ່າ "ມີຄວາມຜ່ອນຄາຍຫຼາຍກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ເກີດຂື້ນໃນທົ່ວໂລກ. "ພວກເຮົາໄດ້ເຫັນມັນເກີດຂຶ້ນຫຼາຍຄັ້ງ: ຄວາມຄາດຫວັງອອກຈາກການຄວບຄຸມ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ແຜ່ຂະຫຍາຍແລະທະນາຄານກາງຖືກປະໄວ້ເພື່ອແລ່ນຫາງຂອງມັນ."
ທ່າມກາງການຕົບຫຼັງ ແລະ ຫ້າວຫັນໃນວົງການກອງທຶນ hedge-fund ຂອງ Rio, ມີຄໍາເຕືອນອັນຫນຶ່ງທີ່ຄວນຈະຖືກຊີ້ໃຫ້ເຫັນ. ຖ້າຜູ້ຈັດການກອງທຶນໄດ້ໃຊ້ຄວາມຊ່ຽວຊານຂອງພວກເຂົາເພື່ອໂທຫາການຫັນໃນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບພາຍໃນ, ໂດຍລວມແລ້ວ, ພວກເຂົາຈະດີກວ່າຫຼາຍ. ດັດຊະນີຫຼັກຊັບ Ibovespa ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ 11% ໃນປີນີ້, ເປັນຫນຶ່ງໃນຄວາມກ້າວຫນ້າທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດໃນໂລກແລະເກືອບສອງເທົ່າຂອງຜົນຕອບແທນຂອງກອງທຶນ hedge-fund ສະເລ່ຍ.
(ອັບເດດຜົນຕອບແທນຫຼັກຊັບໃນວັກສຸດທ້າຍ.)
ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg Businessweek
2022 Bloomberg LP
ທີ່ມາ: https://finance.yahoo.com/news/u-bond-market-wipeout-hands-133045119.html