ນັກລົງທຶນໄດ້ເຂົ້າໄປໃນຮຸ້ນພະລັງງານໃນປີນີ້, ສົ່ງລາຄາທີ່ສູງຂຶ້ນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ, ແຕ່ການຕໍ່ລອງຍັງຄົງຢູ່ໃນຂະແຫນງການ.
Shell (ticker: SHEL) ມີບາງຊັບສິນທີ່ຫນ້າສົນໃຈທີ່ສຸດໃນທຸລະກິດພະລັງງານທົ່ວໂລກ, ໂດຍສະເພາະທຸລະກິດອາຍແກັສທໍາມະຊາດແຫຼວທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງໂລກແລະເຄືອຂ່າຍສະຖານີບໍລິການທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດ. ແຕ່ຢູ່ທີ່ 55 ໂດລາທີ່ຜ່ານມາ, ຮຸ້ນທີ່ຈົດທະບຽນຢູ່ໃນສະຫະລັດໄດ້ຊື້ຂາຍພຽງແຕ່ 2022 ເທົ່າທີ່ຄາດຄະເນວ່າລາຍໄດ້ຂອງ 9 ແມ່ນ XNUMX ໂດລາຕໍ່ຫຸ້ນ.
Shell ສາມາດດໍາເນີນຂັ້ນຕອນເພື່ອແກ້ໄຂຊ່ອງຫວ່າງການປະເມີນມູນຄ່າເຊັ່ນການທໍາລາຍບໍລິສັດ, ເຊິ່ງນັກລົງທືນຂອງນັກເຄື່ອນໄຫວ Dan Loeb ຂອງ Third Point ໄດ້ຊຸກຍູ້. ມາຮອດປະຈຸ, ການຈັດການ Shell ໄດ້ທົນທານຕໍ່. Loeb ຂຽນເມື່ອບໍ່ດົນມານີ້ໃນຈົດຫມາຍຂອງລູກຄ້າວ່າ "ທຸລະກິດທີ່ແຕກຕ່າງກັນຂອງ Shell ຕັ້ງແຕ່ນ້ໍາມັນນ້ໍາເລິກ, ຟາມລົມ, ສະຖານີອາຍແກັສແລະໂຮງງານເຄມີແມ່ນສັບສົນແລະບໍ່ສາມາດຈັດການໄດ້."
ໄດ້ ອາຍແກັສທໍາມະຊາດແຫຼວ, ຫຼື LNG, ທຸລະກິດແລະສະຖານີບໍລິການຮ່ວມກັນສາມາດມີມູນຄ່າ 170 ຕື້ໂດລາ, ຫຼືສ່ວນໃຫຍ່ຂອງມູນຄ່າຕະຫຼາດຂອງ Shell ແມ່ນ 207 ຕື້ໂດລາ, ເຖິງແມ່ນວ່າທຸລະກິດເຫຼົ່ານີ້ຜະລິດພຽງແຕ່ 35% ຂອງກະແສເງິນສົດຂອງບໍລິສັດ, ອີງຕາມການວິເຄາະຈາກ Mill Pond Capital, Boston. ບໍລິສັດການລົງທຶນທີ່ເປັນເຈົ້າຂອງຮຸ້ນໃນບໍລິສັດ. Mill Pond's sum-of-the-parts analysis values Shell at about $80 ຕໍ່ຫຸ້ນ.
"Shell ຄວນເອົາເງິນປັນຜົນກ່ອນໂຄວິດຄືນມາ. ນັ້ນຈະເປັນວິທີທາງຍາວເພື່ອຟື້ນຟູຄວາມຫນ້າເຊື່ອຖືຂອງການຄຸ້ມຄອງກັບນັກລົງທຶນແລະ rerating ຫຼັກຊັບ."
— Dan Farb
Shell ຍັງສາມາດຈ່າຍເງິນປັນຜົນສູງກວ່າຫຼາຍ. ບໍລິສັດໄດ້ຫຼຸດເງິນປັນຜົນລົງ 65% ໃນປີ 2020, ໃນໄລຍະທີ່ໂລກລະບາດໂຄວິດ. ອັດຕາຜົນຕອບແທນຂອງເງິນປັນຜົນໃນປັດຈຸບັນຂອງ 3.6% ແມ່ນທຽບເທົ່າກັບ Exxon, ທີ່ 4.1%, ແລະ Chevron, ທີ່ 3.4%. Shell ຮັກສາເງິນປັນຜົນແບບອະນຸລັກ ອັດຕາສ່ວນການຈ່າຍເງິນຂອງ 20%, ອີງໃສ່ລາຍໄດ້ຄາດຄະເນ 2022, ເຊິ່ງປຽບທຽບກັບ 35% ສໍາລັບ Exxon ແລະ Chevron.
ທ່ານ Dan Farb, ຜູ້ອໍານວຍການບໍລິສັດ Mill Pond ກ່າວວ່າ "Shell ຄວນເອົາເງິນປັນຜົນກ່ອນໂຄວິດຄືນມາ." "ນັ້ນຈະເປັນວິທີທາງຍາວໄກທີ່ຈະຟື້ນຟູຄວາມຫນ້າເຊື່ອຖືຂອງການຄຸ້ມຄອງກັບນັກລົງທຶນແລະ rerating ຫຼັກຊັບ."
ບໍ່ດົນມານີ້, Shell ໄດ້ເພີ່ມເງິນປັນຜົນປະຈໍາໄຕມາດຂອງຮຸ້ນສະຫະລັດຂອງຕົນໂດຍ 4%, ເປັນ 50 ເຊັນຕໍ່ໄຕມາດ, ປະຕິບັດຕາມແຜນການທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນເພື່ອຍົກສູງການຈ່າຍ 4% ຕໍ່ປີ. ແຕ່ການຈ່າຍເງິນປະຈໍາໄຕມາດແມ່ນຫນ້ອຍກວ່າເຄິ່ງຫນຶ່ງຂອງເງິນປັນຜົນລ່ວງຫນ້າຂອງ 94 ເຊັນ, ເຖິງວ່າຈະມີລາຍໄດ້ບັນທຶກ. Exxon ແລະ Chevron ຖືເງິນປັນຜົນຂອງພວກເຂົາຢ່າງບໍ່ຢຸດຢັ້ງໃນລະຫວ່າງການແຜ່ລະບາດຂອງໂລກລະບາດແລະນັບຕັ້ງແຕ່ນັ້ນມາໄດ້ຊຸກຍູ້ໃຫ້ເຂົາເຈົ້າ.
ດ້ວຍເງິນປັນຜົນຂອງ 94 ເຊັນຕໍ່ໄຕມາດ, Shell ຈະໄດ້ຮັບ 6.8%. ຢູ່ທີ່ 75 ເຊັນຕໍ່ໄຕມາດ, ມັນຈະໃຫ້ຜົນຜະລິດ 5.4%. ໃນສະຖານະການໃດກໍ່ຕາມ, ຫຼັກຊັບອາດຈະຊື້ຂາຍສູງຂຶ້ນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ.
ນັກວິເຄາະຂອງ Morgan Stanley Martijn Rats ໄດ້ໂຕ້ຖຽງວ່າ Shell ສາມາດຈ່າຍເງິນປັນຜົນທີ່ສູງກວ່າ, ຂຽນເມື່ອໄວໆນີ້ວ່າກະແສເງິນສົດຂອງ Shell ແມ່ນສູງກວ່າ 30% ຫາ 40% ສູງກວ່າ Chevron, ໃນຂະນະທີ່ການຈ່າຍເງິນປັນຜົນປະຈໍາປີຂອງ 7.5 ຕື້ໂດລາແມ່ນຕໍ່າກວ່າ Chevron ຂອງ 11 ຕື້ໂດລາ. Shell ມີຫນີ້ສິນສຸດທິ 48 ຕື້ໂດລາ, ຫຼາຍກ່ວາ Exxon ຫຼື Chevron, ແຕ່ຄາດວ່າຈະສືບຕໍ່ຈ່າຍຢ່າງໄວວາ.
Shell ໄດ້ເລັ່ງການຊື້ຮຸ້ນຂອງຕົນຄືນ. ມັນວາງແຜນທີ່ຈະຊື້ຄືນຫຼັກຊັບ $ 8.5 ຕື້ໃນເຄິ່ງທໍາອິດຂອງປີນີ້, ແລະບາງທີອາດມີ $ 15 ຕື້ສໍາລັບປີເຕັມ. ໃນຂະນະທີ່ການຊື້ຄືນແມ່ນການນໍາໃຊ້ທີ່ດີຂອງເງິນສົດທີ່ໄດ້ຮັບມູນຄ່າຕໍ່າຂອງ Shell, ນັກລົງທຶນຫຼາຍຄົນຈະເຫັນເງິນປັນຜົນທີ່ໃຫຍ່ກວ່າ.
| ບໍລິສັດ / Ticker | ລາຄາທີ່ຜ່ານມາ | ການປ່ຽນແປງ YTD | ມູນຄ່າຕະຫຼາດ (bil) | EPS 2022E | ປີ 2022E P / E | ຜົນຜະລິດ Div |
|---|
| Shell / SHEL | $55.22 | 27.2% | $207 | $8.90 | 6.2 | 3.6% |
| BP / BP | 29.61 | 11.2 | 96 | 6.09 | 4.9 | 4.4 |
| Chevron / CVX | 164.71 | 40.4 | 324 | 15.39 | 10.7 | 3.4 |
| Exxon Mobil / XOM | 86.30 | 41.0 | 364 | 9.58 | 9.0 | 4.1 |
ໝາຍເຫດ: e=estimate.
ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນ: Bloomberg
ໃນຖານະເປັນຫນຶ່ງໃນບໍລິສັດພະລັງງານຊັ້ນນໍາຂອງໂລກ, Shell ຜະລິດປະມານສາມລ້ານຖັງຕໍ່ມື້ທຽບເທົ່ານ້ໍາມັນ, ເທົ່າກັບ Chevron. Shell ມີລາຍໄດ້ອອກຈາກທັງ Exxon ແລະ Chevron ໃນໄຕມາດທໍາອິດ, ດ້ວຍ $ 9.1 ຕື້ຂອງລາຍໄດ້ສຸດທິ, ບໍ່ລວມຄ່າໃຊ້ຈ່າຍປະມານ 4 ຕື້ໂດລາທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບຊັບສິນລັດເຊຍ.
ນັກລົງທຶນອາດຈະ balk ໃນການຊື້ຫຼັກຊັບຫຼັງຈາກການເພີ່ມຂຶ້ນ 30% ໃນປີນີ້, ແຕ່ Loeb ໄດ້ສັງເກດເຫັນເມື່ອໄວໆມານີ້ໃນຈົດຫມາຍຂອງລູກຄ້າວ່າ Shell "ຊື້ຂາຍໃນລາຄາທີ່ຫຼຸດລົງຫຼາຍໃນມື້ນີ້ທີ່ມັນເຮັດໃນປີທີ່ຜ່ານມາຍ້ອນການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄາສິນຄ້າ."
ຈົດ ໝາຍ ຂ່າວລົງທະບຽນ
ໜັງ ສືພິມ Barron's Daily
ການສະຫຼຸບໂດຍຫຍໍ້ໃນຕອນເຊົ້າກ່ຽວກັບສິ່ງທີ່ທ່ານຕ້ອງການຮູ້ໃນວັນຂ້າງ ໜ້າ, ລວມທັງການສະ ເໜີ ຄຳ ເຫັນສະເພາະຈາກບັນດານັກຂຽນ Barron ແລະ MarketWatch.
Shell ໄດ້ປະຕິບັດບາງຂັ້ນຕອນທີ່ເປັນມິດກັບນັກລົງທຶນໃນປີທີ່ຜ່ານມາ, ລວມທັງການກໍາຈັດໂຄງສ້າງ Anglo-Dutch ທີ່ຫຍຸ້ງຍາກແລະການຕັ້ງຖິ່ນຖານຢູ່ໃນອັງກິດ, ເຊິ່ງເປັນສັດຕູກັບອຸດສາຫະກໍາພະລັງງານຫນ້ອຍກວ່າຫຼາຍທະວີບ. ມັນຍັງຍຸບໂຄງສ້າງຮຸ້ນຂອງຕົນເຂົ້າໄປໃນຫຼັກຊັບຊັ້ນດຽວ. ບໍລິສັດບໍ່ໄດ້ຕອບ Barron ຂອງ ຄໍາຖາມໂດຍທີ່ໃຊ້ເວລາຂ່າວ.
ທຸລະກິດທີ່ດີທີ່ສຸດຂອງ Shell ແມ່ນສິ່ງທີ່ມັນເອີ້ນວ່າອາຍແກັສປະສົມປະສານ. ມັນເປັນຜູ້ຜະລິດ LNG ທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດໃນທົ່ວໂລກ, ມີສ່ວນແບ່ງຕະຫຼາດ 10% ອີງຕາມຜົນຜະລິດ. Oswald Clint, ນັກວິເຄາະ Bernstein ທີ່ມີການຈັດອັນດັບທີ່ເດັ່ນກວ່າແລະເປົ້າຫມາຍລາຄາ 76 ໂດລາໃນຮຸ້ນດັ່ງກ່າວກ່າວວ່າ "LNG ແມ່ນສະຖານທີ່ຫລັງລັດເຊຍ,".
ການຄາດຄະເນຂອງ LNG ແມ່ນແຂງແຮງຍ້ອນວ່າເອີຣົບຊອກຫາ ຫຼຸດຜ່ອນການເພິ່ງພາອາໄສອາຍແກັສຂອງຣັດເຊຍ. ແລະຄວາມຕ້ອງການ LNG ຂອງອາຊີ, ໂດຍສະເພາະຈາກປະເທດຈີນ, ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນທົດສະວັດຂ້າງຫນ້າ.
ທຸລະກິດຂາຍຍ່ອຍຂອງ Shell ຂອງຫຼາຍກວ່າ 46,000 ສະຖານີບໍລິການແລະ 12,000 ຮ້ານສະດວກຊື້ສາມາດມີມູນຄ່າ 40 ຕື້ໂດລາ, ອີງຕາມການປະເມີນມູນຄ່າຂອງລະຄອນທີ່ບໍລິສຸດເຊັ່ນການາດາ.
ອາ ຫານ ກິນ ອາ ຫານ Couche -Tard
(ANTF). Clint ໄດ້ເນັ້ນຫນັກເຖິງມູນຄ່າຂອງທຸລະກິດຂາຍຍ່ອຍ, ໂດຍໂຕ້ຖຽງວ່າເວທີຂອງ Shell ສະເຫນີ "ທ່າແຮງການຂະຫຍາຍຕົວຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ."
ຮຸ້ນຂອງ Shell ໄດ້ຮັບສ່ວນຫຼຸດທຽບກັບ Chevron ແລະ Exxon ເພາະວ່າບໍລິສັດຕັ້ງຢູ່ໃນເອີຣົບແລະປະເຊີນກັບຄວາມກົດດັນຫຼາຍກວ່າເກົ່າຈາກນັກເຄື່ອນໄຫວດ້ານສະພາບອາກາດເພື່ອຂະຫຍາຍທຸລະກິດນ້ໍາມັນແລະອາຍແກັສຂອງຕົນ. ມັນມີຄວາມມຸ່ງຫມັ້ນທີ່ໃຫຍ່ກວ່າຕໍ່ວາລະສີຂຽວຫຼາຍກ່ວາເພື່ອນມິດຂອງສະຫະລັດ, ແລະການສົນທະນາເລື້ອຍໆຂອງຕົນກ່ຽວກັບການມີສ່ວນຮ່ວມໃນ "ການຫັນປ່ຽນພະລັງງານ" ເຮັດໃຫ້ນັກລົງທຶນທີ່ບໍ່ສະຫງົບທີ່ຕ້ອງການການສໍາຜັດກັບນ້ໍາມັນແລະອາຍແກັສແລະເຊື່ອວ່ານໍ້າມັນເຊື້ອໄຟຈະມີບົດບາດສໍາຄັນຫຼາຍສິບປີໃນການຕອບສະຫນອງ. ຄວາມຕ້ອງການພະລັງງານຂອງໂລກ.
ມີເຫດຜົນເລັກນ້ອຍທີ່ Shell ບໍ່ສາມາດໃຊ້ວິທີການທີ່ຖືຮຸ້ນຫຼາຍຂຶ້ນໃນຂະນະທີ່ເປັນບໍລິສັດທີ່ມີສະຕິຕໍ່ສິ່ງແວດລ້ອມ. ເງິນປັນຜົນທີ່ສູງຂຶ້ນຈະເປັນການເລີ່ມຕົ້ນທີ່ດີ.
ຂຽນຫາ Andrew Bary ຢູ່ [email protected]
