ການຊື້ພັນທະບັດໃນປັດຈຸບັນແມ່ນການເຄື່ອນໄຫວເງິນທີ່ສະຫຼາດເຖິງແມ່ນວ່າ Fed ຈະຮັກສາອັດຕາການຍ່າງປ່າ. ນີ້ແມ່ນເຫດຜົນ.

ອັດຕາທີ່ແທ້ຈິງອາດຈະເພີ່ມຂຶ້ນຫຼາຍໃນເດືອນຂ້າງຫນ້າ. ປະທານທະນາຄານກາງ Federal Jerome Powell ກ່າວເມື່ອບໍ່ດົນມານີ້ ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ແມ່ນຈະມາເຖິງ, ເຖິງແມ່ນວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ອາດຈະຫຼຸດລົງ.

ມັນເປັນສິ່ງ ສຳ ຄັນທີ່ຈະ ຈຳ ແນກລະຫວ່າງອັດຕາເງິນເຟີ້ແລະອັດຕາຕົວຈິງເພາະວ່າບາງຄັ້ງອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ສູງຂື້ນແມ່ນຖືກຕ້ອງຕາມຄວາມຄາດຫວັງຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ສູງຂຶ້ນ. ໃນກໍລະນີດັ່ງກ່າວ, ນັກລົງທຶນພັນທະບັດຢູ່ໃນພື້ນທີ່ສັ່ນສະເທືອນຖ້າພວກເຂົາຫວັງວ່າອັດຕາຈະຫຼຸດລົງແລະພັນທະບັດຈະເພີ່ມຂຶ້ນ. ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ເມື່ອອັດຕາທີ່ແທ້ຈິງສູງ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ແມ່ນສູງກວ່າຄວາມທ່ຽງທໍາໂດຍຄວາມຄາດຫວັງຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ - ແລະມັນກາຍເປັນການເດີມພັນທີ່ດີກວ່າວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ຈະຫຼຸດລົງແລະພັນທະບັດເພີ່ມຂຶ້ນ.

ໃນປັດຈຸບັນແມ່ນຫນຶ່ງໃນເວລາເຫຼົ່ານີ້ໃນເວລາທີ່ຄວາມແຕກຕ່າງລະຫວ່າງອັດຕານາມສະກຸນແລະຕົວຈິງແມ່ນມີຄວາມສໍາຄັນຫຼາຍ. ຖ້າອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼຸດລົງໃນເດືອນແລະປີຂ້າງຫນ້າ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ສູງໃນປະຈຸບັນສາມາດຄາດວ່າຈະຫຼຸດລົງເຊັ່ນກັນ. ຖ້າອັດຕາເງິນເຟີ້ສູງຂຶ້ນຢູ່ທີ່ນີ້, ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ສູງໃນປະຈຸບັນຈະຍັງຄົງຢູ່ - ຫຼືສູງກວ່າ.

ຄວາມຄາດຫວັງຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້

ດັ່ງທີ່ຄວາມແຕກຕ່າງນີ້ຊີ້ໃຫ້ເຫັນ, ການກໍານົດຄວາມຄາດຫວັງຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ຢ່າງຖືກຕ້ອງແມ່ນສໍາຄັນ. ການເຮັດນັ້ນຮຽກຮ້ອງໃຫ້ມີການສົມມຸດຕິຖານຈໍານວນຫນຶ່ງ. ໃນປັດຈຸບັນ, ອີງຕາມການ ສູນການຄົ້ນຄວ້າອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງທະນາຄານກາງ Cleveland, ຄາດວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງສະຫະລັດໃນ 10 ປີຂ້າງຫນ້າແມ່ນ 2.27% ຕໍ່ປີ.

Cleveland Fed ອີງໃສ່ການຄິດໄລ່ນີ້ຢູ່ໃນຕົວແບບສະຖິຕິທີ່ມັນສ້າງຂຶ້ນເຊິ່ງວັດສະດຸປ້ອນປະກອບມີຜົນຜະລິດຄັງເງິນນາມ, ຂໍ້ມູນອັດຕາເງິນເຟີ້, ການສໍາຫຼວດຄວາມຄາດຫວັງຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້, ແລະການແລກປ່ຽນອັດຕາເງິນເຟີ້ (ອະນຸພັນທີ່ຜົນປະໂຫຍດທີ່ຜູ້ໃຫ້ກູ້ໄດ້ຮັບແມ່ນຫນ້າທີ່ຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້). ເຖິງແມ່ນວ່າຮູບແບບນີ້ບໍ່ແມ່ນວິທີດຽວທີ່ຈະຄິດໄລ່ອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ຄາດໄວ້, ມາດຕະການທາງເລືອກຊັ້ນນໍາໃນປະຈຸບັນບັນລຸໄດ້ຂໍ້ສະຫຼຸບເກືອບຄືກັນ.

ມາດຕະການທາງເລືອກນີ້ແມ່ນອັນທີ່ເອີ້ນວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ breakeven - ຄວາມແຕກຕ່າງລະຫວ່າງຜົນຜະລິດນາມສະກຸນຂອງຄັງເງິນ 10 ປີແລະຜົນຜະລິດໃນ TIPS 10 ປີ. ໃນວັນທີ 12 ມັງກອນ, ເຊິ່ງເປັນເວລາທີ່ Fed Cleveland ປັບປຸງການຄາດຄະເນຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ຄາດໄວ້, ອັດຕາເງິນເຟີ້ໃນ 10 ປີແມ່ນ 2.21% - ຂ້ອນຂ້າງໃກ້ກັບ 2.27% ທີ່ Cleveland Fed ຄິດໄລ່.

Rອັດຕາ eal ແລະຜົນຕອບແທນພັນທະບັດ

ເພື່ອວັດແທກຄວາມກ່ຽວຂ້ອງກັນລະຫວ່າງອັດຕາທີ່ແທ້ຈິງແລະຜົນຕອບແທນຂອງພັນທະບັດ, ຂ້າພະເຈົ້າໄດ້ອີງໃສ່ຂໍ້ມູນຂອງ Cleveland Fed ກ່ຽວກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ຄາດໄວ້, ເຊິ່ງຂະຫຍາຍອອກໄປຫຼາຍກວ່າອັດຕາ breakeven - ໃນຕົ້ນຊຸມປີ 1980 ທຽບກັບຕົ້ນປີ 2000. ເພື່ອວັດແທກຜົນຕອບແທນຂອງພັນທະບັດ, ຂ້າພະເຈົ້າໄດ້ອີງໃສ່ດັດຊະນີຂອງພັນທະບັດຂອງຜົນຕອບແທນລວມທີ່ປັບອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ຄິດໄລ່ໂດຍ Robert Shiller ຂອງມະຫາວິທະຍາໄລ Yale.

ຕາຕະລາງຂ້າງລຸ່ມນີ້ສະຫຼຸບສິ່ງທີ່ຂ້ອຍພົບເມື່ອແບ່ງອອກເດືອນທັງຫມົດໃນສີ່ທົດສະວັດທີ່ຜ່ານມາເປັນສີ່ກຸ່ມ, ອີງຕາມອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ແທ້ຈິງຂອງພວກເຂົາ. ໂດຍບໍ່ສົນເລື່ອງວ່າຂ້າພະເຈົ້າໄດ້ສຸມໃສ່ການກັບຄືນພັນທະບັດໃນໄລຍະຕໍ່ມາ 1-, 5- ຫຼື 10 ປີ, ພັນທະບັດໄດ້ຮັບຜົນຕອບແທນທີ່ສູງກວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ປັບຕົວເມື່ອອັດຕາທີ່ແທ້ຈິງໃນຕອນຕົ້ນຂອງໄລຍະເວລາເຫຼົ່ານັ້ນສູງຂຶ້ນ. ຮູບແບບນີ້ແມ່ນມີຄວາມສໍາຄັນໃນລະດັບຄວາມຫມັ້ນໃຈ 95% ທີ່ນັກສະຖິຕິມັກຈະໃຊ້ໃນເວລາທີ່ກໍານົດວ່າຮູບແບບໃດເປັນຂອງແທ້.

ອັດຕາທີ່ແທ້ຈິງຢືນຢູ່ບ່ອນໃດໃນມື້ນີ້ທຽບກັບປະຫວັດສາດນີ້? ເຖິງແມ່ນວ່າພວກເຂົາເຈົ້າໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນໃນເດືອນທີ່ຜ່ານມາ, ປະຈຸບັນພວກເຂົາເຈົ້າແມ່ນຢູ່ໃນໄຕມາດທີ່ສອງຕ່ໍາສຸດຂອງການແຜ່ກະຈາຍປະຫວັດສາດ. ສະນັ້ນ ມັນຄົງຈະບໍ່ເປັນຈິງທີ່ຈະຄາດຫວັງວ່າຈະມີຜົນຕອບແທນທີ່ໜ້າພໍໃຈຂອງສອງໄຕຣມາດທີ່ສູງທີ່ສຸດ. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ຜົນໄດ້ຮັບທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບໄຕມາດທີ່ສອງຕ່ໍາສຸດແມ່ນເປັນບວກຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ.

ຫຸ້ນແມ່ນຫຍັງ?

ທ່ານອາດຈະສົງໄສວ່າອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ແທ້ຈິງສູງສາມາດບອກພວກເຮົາຫຍັງກ່ຽວກັບຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ. ຄໍາຕອບແມ່ນບໍ່, ຢ່າງຫນ້ອຍເທົ່າທີ່ການວິເຄາະຂອງຂ້ອຍກ່ຽວກັບສີ່ທົດສະວັດທີ່ຜ່ານມາ. ຂ້າພະເຈົ້າບໍ່ສາມາດຊອກຫາຄວາມສໍາພັນທີ່ສໍາຄັນທາງສະຖິຕິລະຫວ່າງອັດຕາທີ່ແທ້ຈິງແລະຜົນຕອບແທນຂອງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ.

ນັ້ນບໍ່ໄດ້ຫມາຍຄວາມວ່າຮຸ້ນຈະບໍ່ດີໃນຊຸມປີຂ້າງຫນ້າ. ມັນພຽງແຕ່ຫມາຍຄວາມວ່າພວກເຮົາສາມາດສະຫຼຸບບໍ່ໄດ້ວິທີການຫນຶ່ງຫຼືທາງອື່ນໂດຍອີງໃສ່ບ່ອນທີ່ອັດຕາທີ່ແທ້ຈິງໃນປະຈຸບັນຢືນຢູ່. ນັກລົງທຶນຈະຕ້ອງຕົກລົງກັບຂ່າວດີທີ່ອັດຕາທີ່ແທ້ຈິງສູງສໍາລັບຕະຫຼາດພັນທະບັດ.

Mark Hulbert ແມ່ນຜູ້ປະກອບສ່ວນເປັນປະ ຈຳ ໃຫ້ MarketWatch. ການໃຫ້ຄະແນນ Hulbert ຂອງລາວຕິດຕາມຈົດ ໝາຍ ຂ່າວການລົງທືນທີ່ຈ່າຍຄ່າ ທຳ ນຽມພຽງເພື່ອກວດສອບ. ລາວສາມາດຕິດຕໍ່ໄດ້ທີ່ [email protected]