ການປະຕິບັດ Rollercoaster ຂອງ Cathie Wood ສະເຫນີບົດຮຽນທີ່ຄຸ້ນເຄີຍກ່ຽວກັບຄວາມຜັນຜວນ

ການເຫນັງຕີງແມ່ນຖະຫນົນສອງທາງ. ມັນສາມາດເປັນເພື່ອນຂອງນັກລົງທຶນຫຼືສັດຕູ, ຂຶ້ນກັບທິດທາງ.

Cathie Wood ຂອງ ARK Invest ມີປະເພດຂອງບັນທຶກການຕິດຕາມການລົງທຶນເພື່ອສະແດງໃຫ້ເຫັນຈຸດນີ້ໄດ້ດີ. ARK Innovation ETF (ARKK) ຂອງບໍລິສັດຂອງນາງໄດ້ກັບຄືນມາ 23.5% ຕໍ່ປີນັບຕັ້ງແຕ່ການເປີດຕົວຄັ້ງທໍາອິດໃນປີ 2014 - ຊີ້ໃຫ້ເຫັນຜົນຕອບແທນປະຈໍາປີຂອງ S&P 500 14.6% ໃນໄລຍະເວລາດຽວກັນ. ແຕ່ມັນກໍ່ເປັນການຂີ່ rollercoaster ເພື່ອໄປເຖິງບ່ອນນັ້ນ.

ບໍ່ມີຫຍັງຄ້າຍຄືກັນກັບຄວາມຕ້ອງການຄວາມສູງສໍາລັບຄົນທີ່ຈະຊື້ ETF. ແຕ່ຖ້າມີ, ຕົວແທນທີ່ດີທີ່ສຸດຈະເປັນສິ່ງທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບຂອບເຂດສ່ວນຕົວສໍາລັບຄວາມຜັນຜວນ. ຂໍໃຫ້ທົບທວນຄືນວ່າເປັນຫຍັງ, ເລີ່ມຕົ້ນດ້ວຍສ່ວນທີ່ມ່ວນຊື່ນຂອງການຂັບເຄື່ອນຂອງ ARKK.

Upside ຂອງ ARKK

ສ່ວນໃຫຍ່ຂອງຜົນຕອບແທນທີ່ງົດງາມຂອງ ARKK ເກີດຂຶ້ນລະຫວ່າງ 2019 ແລະລາຄາສູງສຸດຕະຫຼອດການຂອງ ETF ທີ່ລົງທະບຽນໃນວັນທີ 18 ກຸມພາ 2021. ໃນໄລຍະນັ້ນ, ARKK ກັບຄືນມາ 203% ເມື່ອທຽບກັບ 24% ກັບຄືນສໍາລັບ S&P 500.

ໃນໄລຍະເວລານັ້ນ, ຜູ້ປະກອບສ່ວນດ້ານການປະຕິບັດສາມຢ່າງສໍາລັບ ETF ຂອງ Wood ລວມມີ Tesla (+1,083%), Block Inc. (+383%), ແລະ Invitae Corp. (+330%).

ການສະແດງ sterling ຂອງ Wood ເຮັດໃຫ້ນາງເປັນດາວໃນບັນດາຜູ້ຈັດການທີ່ມີການເຄື່ອນໄຫວ. ໃນຊຸມປີມໍ່ໆມານີ້, ນາງໄດ້ກາຍເປັນຫຼັກຂອງເຄືອຂ່າຍທາງດ້ານການເງິນແລະຊັບສິນຂອງບໍລິສັດຂອງນາງພາຍໃຕ້ການຄຸ້ມຄອງໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ.

ນັບຕັ້ງແຕ່ ARKK ETF ສູງສຸດໃນປີກາຍນີ້, ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ນັກລົງທຶນຂອງນາງໄດ້ຢູ່ໃນປະເພດທີ່ແຕກຕ່າງກັນຂອງການຂັບເຄື່ອນ.

ຂໍ້ເສຍຂອງ ARKK

ຈາກວັນທີ 18 ກຸມພາ 2021 ຫາວັນທີ 7 ມັງກອນ 2022, ARK Innovation ETF ໄດ້ຫຼຸດ 43% ຂອງມູນຄ່າຂອງມັນ ໃນຂະນະທີ່ S&P 500 ເພີ່ມຂຶ້ນ 21%.

ໃນປີກາຍນີ້ແນ່ນອນເປັນການສະກົດຄໍາທີ່ເຄັ່ງຄັດກວ່າສໍາລັບນາງ Wood. ປັດໃຈມະຫາພາກຈໍານວນຫນຶ່ງໄດ້ຫັນປ່ຽນຈາກ tailwinds ການປະຕິບັດໄປສູ່ headwinds - ໂດຍສະເພາະແມ່ນການຫັນນະໂຍບາຍ hawkish ໂດຍ Federal Reserve. ສໍາລັບປະເພດຂອງຮຸ້ນທີ່ມີການຂະຫຍາຍຕົວທີ່ບິນສູງ ARK ການລົງທຶນທີ່ໂປດປານ, ອັດຕາທີ່ສູງຂຶ້ນແມ່ນຄ້າຍຄື kryptonite. ນີ້ແມ່ນຍ້ອນວ່າຫຼັກຊັບທີ່ມີມູນຄ່າສູງໂດຍປົກກະຕິບໍ່ດີໃນເວລາທີ່ອັດຕາດອກເບ້ຍເພີ່ມຂຶ້ນ.

ສໍາລັບທັດສະນະ, ARK Innovation ETF ປະຈຸບັນກິລາຢູ່ໃນອັດຕາຄູນລາຄາຕໍ່ການຂາຍຂອງ 9.3 ເມື່ອທຽບກັບຫຼາຍ 3.2 ສໍາລັບກອງທຶນດັດສະນີ SPDR S&P 500 (SPY).

ຄວາມສົນໃຈຂອງ Wood ສໍາລັບຫຼັກຊັບທີ່ມີມູນຄ່າສູງແລະການປະຕິບັດທີ່ຜ່ານມາແມ່ນ reminscent ຂອງ NASDAQ Bubble ທີ່ເກີດຂຶ້ນໃນຮອບພັນປີ. ປະຫວັດສາດເກີດຂຶ້ນຊ້ຳແລ້ວບໍ? ອີງໃສ່ຄວາມສໍາພັນທີ່ໃກ້ຊິດຢູ່ໃນການປຽບທຽບຂ້າງລຸ່ມນີ້, ບາງທີ. ແຕ່ເວລາເທົ່ານັ້ນທີ່ຈະບອກໄດ້ວ່າຄວາມກ່ຽວຂ້ອງກັນ.

ສໍາລັບໃນປັດຈຸບັນຢ່າງຫນ້ອຍ, ບັນທຶກການປະຕິບັດໄລຍະຍາວຂອງ Cathie Wood ຍັງຄົງແຂງແຮງ - ເຖິງແມ່ນວ່າຈະຫຼຸດລົງທີ່ຜ່ານມາ. ແຕ່ຫນ້າເສຍດາຍ, ນັກລົງທຶນສະເລ່ຍໃນ ARKK ບໍ່ສາມາດເວົ້າສິ່ງດຽວກັນ.

ຄວາມໂງ່ຈ້າຂອງການໄລ່ຄວາມຮ້ອນ

ກະແສ ETF ຂອງ ARKK ຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່ານັກລົງທຶນສະເລ່ຍຢູ່ໃນກອງທຶນແມ່ນຢູ່ພາຍໃຕ້ນ້ໍາ. ນັກຍຸດທະສາດຕະຫຼາດ StoneX, Vincent Deluard, ໄດ້ສະຫຼຸບວ່າເປັນຫຍັງໃນບົດລາຍງານທີ່ຜ່ານມາ. ລາວຂຽນວ່າ "ARK Innovation ETF ໄດ້ກັບຄືນມາ 346% ນັບຕັ້ງແຕ່ການເລີ່ມຕົ້ນຂອງມັນແຕ່ບໍ່ມີຄຸນຄ່າໃດໆຖືກສ້າງຂຶ້ນເນື່ອງຈາກເວລາທີ່ບໍ່ດີຂອງກະແສ," ລາວຂຽນ.

ທຸກໆມື້, ບໍລິສັດ ETF ຈໍາເປັນຕ້ອງໄດ້ເຜີຍແຜ່ຮຸ້ນທັງຫມົດທີ່ຍັງຄ້າງຄາສໍາລັບແຕ່ລະຜະລິດຕະພັນທີ່ພວກເຂົາຄຸ້ມຄອງ. ການປ່ຽນແປງໃນຮຸ້ນທີ່ຍັງຄ້າງຄາແມ່ນອີງໃສ່ຂະບວນການສ້າງປະຈໍາວັນແລະການໄຖ່ທີ່ໄດ້ຮັບອິດທິພົນຈາກຄວາມຕ້ອງການຂອງຕະຫຼາດ. ໂດຍການຕິດຕາມຊຸດເວລາຂອງຮຸ້ນທີ່ຍັງຄ້າງຄາ, ພວກເຮົາສາມາດເຫັນໄດ້ວ່າກະແສນັກລົງທຶນມີລັກສະນະແນວໃດ.

ໃນຕາຕະລາງຂ້າງລຸ່ມນີ້, ພວກເຮົາສາມາດເຫັນໄດ້ວ່າຈຸດສູງສຸດຂອງຮຸ້ນທີ່ໂດດເດັ່ນ (4/15/21) ເກີດຂຶ້ນບໍ່ດົນຫຼັງຈາກ ETF ສູງຕະຫຼອດເວລາ (2/18/21). ໃນຄໍາສັບຕ່າງໆອື່ນໆ, ທຶນຈໍານວນນຶ່ງໄດ້ເຂົ້າໄປໃນກອງທຶນກ່ອນການປະຕິບັດໄດ້ຫັນໄປທາງໃຕ້.

Cathie Wood ບໍ່ແມ່ນຜູ້ຈັດການດາວຄົນທໍາອິດທີ່ສົ່ງຜົນຕອບແທນທາງລົບໃຫ້ກັບນັກລົງທຶນຂອງພວກເຂົາ. ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ພວກເຮົາເຄີຍເຫັນເລື່ອງນີ້ຫຼາຍຄັ້ງກ່ອນ.

ສໍາລັບຕົວຢ່າງ, Peter Lynch ຄຸ້ມຄອງກອງທຶນ Fidelity Magellan ຈາກ 1977 ຫາ 1990, ສ້າງລາຍໄດ້ປະມານ 29% ສະເລ່ຍຕໍ່ປີ. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ອີງຕາມການສຶກສາໂດຍ Fidelity Investments, ນັກລົງທຶນສະເລ່ຍໃນກອງທຶນ Magellan ຄຸ້ມຄອງ. ສູນເສຍ ເງິນໃນໄລຍະນັ້ນ. ປັນ​ຫາ? ນັກລົງທຶນມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະຊື້ກອງທຶນຫຼັງຈາກ streaks ປະສິດທິພາບຮ້ອນແລະຂາຍຫຼັງຈາກ streaks ເຢັນ ensued.     

ກອງທຶນ CGM Focus ຂອງ Ken Heebner ເພີ່ມຂຶ້ນ 18% ຕໍ່ປີຈາກປີ 2000 – 2009, ຈັດອັນດັບເປັນກອງທຶນເຊິ່ງກັນແລະກັນທີ່ປະຕິບັດໄດ້ອັນດັບຕົ້ນໆທີ່ຕິດຕາມໂດຍ Morningstar. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ນັກລົງທຶນສະເລ່ຍໄດ້ສູນເສຍ 11% ຕໍ່ປີເນື່ອງຈາກເວລາທີ່ບໍ່ດີ (ແຫຼ່ງ: Wall Street Journal).

ຄວາມຜິດພາດຂອງເວລາຕະຫຼາດແມ່ນເປັນເລື່ອງທຳມະດາທີ່ເກີນຂອບເຂດຂອງຜູ້ຈັດການດາວ, ເຊັ່ນກັນ. ສໍາລັບທົດສະວັດ, ບໍລິສັດຄົ້ນຄ້ວາ DALBAR ໄດ້ເຜີຍແຜ່ບົດລາຍງານກ່ຽວກັບພຶດຕິກໍາຂອງນັກລົງທຶນ. ພວກເຂົາພົບວ່ານັກລົງທຶນສະເລ່ຍປ່ຽນຍຸດທະສາດເລື້ອຍໆເກີນໄປ ("ການໄລ່ຄວາມຮ້ອນ"), ຈັດສັນຕໍ່າລົງໃຫ້ກັບຮຸ້ນ, ແລະຂາຍໃນເວລາທີ່ບໍ່ເຫມາະສົມ. ດັ່ງນັ້ນ, ນັກລົງທຶນສະເລ່ຍບໍ່ປະຕິບັດເມື່ອທຽບກັບສະເລ່ຍຂອງຕະຫຼາດກວ້າງ.

ຈາກ 2000 – 2019, DALBAR ພົບວ່ານັກລົງທຶນກອງທຶນຫຼັກຊັບສະເລ່ຍບັນລຸຜົນຕອບແທນປະຈໍາປີ 4.3% ເມື່ອທຽບກັບ 6.1% ກັບຄືນສໍາລັບດັດຊະນີ S&P 500. ໃນຂະນະດຽວກັນ, ນັກລົງທຶນພັນທະບັດສະເລ່ຍໄດ້ບັນລຸຜົນຕອບແທນ 0.5% ເມື່ອທຽບກັບ 5.0% ກັບຄືນມາສໍາລັບດັດຊະນີ Bloomberg Barclays Bond.

ສິ່ງຫນຶ່ງທີ່ເຮັດໃຫ້ການຍຶດຫມັ້ນກັບຍຸດທະສາດການລົງທຶນໃດໆໂດຍສະເພາະແມ່ນຍາກແມ່ນການເຫນັງຕີງ. ຕົວຢ່າງເຊັ່ນ, ກອງທຶນຈຸດສຸມ CGM ໄດ້ສະແດງໃນປະຫວັດສາດຂອງ beta ຂ້າງເທິງສະເລ່ຍ (ການວັດແທກຄວາມອ່ອນໄຫວຂອງຕະຫຼາດ), ເຊັ່ນດຽວກັນກັບ ARKK.

ໃນອີກດ້ານຫນຶ່ງ, ຮຸ້ນ Berkshire Hathaway ໄດ້ສະແດງເປັນປະຫວັດສາດຂອງ beta ຕ່ໍາກວ່າສະເລ່ຍ. ນັ້ນເປັນສ່ວນຫນຶ່ງທີ່ອະທິບາຍວ່າເປັນຫຍັງ Warren Buffett ຈຶ່ງສາມາດດຶງດູດຜູ້ຖືຫຸ້ນທີ່ຍຶດຫມັ້ນໃນປີທີ່ຜ່ານມາ.

ບົດຮຽນປະຖົມນີ້ແມ່ນຫຍັງ? ໃນທີ່ສຸດ, ຍຸດທະສາດການລົງທຶນທີ່ດີທີ່ສຸດແມ່ນຫນຶ່ງໃນນັ້ນ ເຮັດວຽກ ທີ່ທ່ານສາມາດເຮັດໄດ້ ຕິດ​ກັບ.