ທະນາຄານກາງກໍາລັງຕໍ່ສູ້ກັບສົງຄາມທີ່ບໍ່ຖືກຕ້ອງ - ການສະຫນອງເງິນຕາຂອງຕາເວັນຕົກແມ່ນລົ້ມລົງແລ້ວ

ການເຄັ່ງຕຶງດ້ານການເງິນແມ່ນຄ້າຍຄືການດຶງດິນຈີ່ຂ້າມໂຕະທີ່ຫຍາບຄາຍດ້ວຍສິ້ນ elastic. ທະນາຄານກາງ ດຶງ ແລະ ດຶງ: ບໍ່ມີຫຍັງເກີດຂຶ້ນ. ພວກ​ເຂົາ​ເຈົ້າ​ດຶງ​ອີກ: ດິນ​ຈີ່​ກະ​ໂດດ​ອອກ​ຈາກ​ໜ້າ​ດິນ.

ຫຼືດັ່ງທີ່ນັກເສດຖະສາດໂນແບລ Paul Kugman ວາງໄວ້, ວຽກງານແມ່ນຄ້າຍຄືກັບການພະຍາຍາມປະຕິບັດເຄື່ອງຈັກທີ່ຊັບຊ້ອນຢູ່ໃນຫ້ອງມືດທີ່ນຸ່ງເສື້ອ mittens ຫນາ. ເວລາຊັກຊ້າ, ເຄື່ອງມືທີ່ບໍ່ຊັດເຈນ, ແລະຂໍ້ມູນທີ່ບໍ່ດີທັງຫມົດເຮັດໃຫ້ມັນເປັນໄປບໍ່ໄດ້ທີ່ຈະປະຕິບັດການລົງຈອດທີ່ສວຍງາມ.

ພວກ​ເຮົາ​ຮູ້​ໃນ​ທຸກ​ມື້​ນີ້​ວ່າ​ເສດ​ຖະ​ກິດ​ຂອງ​ສະ​ຫະ​ລັດ​ໄດ້​ເຂົ້າ​ໄປ​ໃນ​ການ​ຖົດ​ຖອຍ​ໃນ​ເດືອນ​ພະ​ຈິກ 2007​, ໄວ​ກ​່​ວາ​ຄາດ​ຄະ​ເນ​ໃນ​ເບື້ອງ​ຕົ້ນ​ແລະ​ເກືອບ​ຫນຶ່ງ​ປີ​ກ່ອນ​ການ​ພັງ​ທະ​ລາຍ​ຂອງ Lehman Brothers​. ແຕ່ Federal Reserve ບໍ່ຮູ້ວ່າໃນເວລານັ້ນ.

ຂໍ້ມູນພາບຖ່າຍເບື້ອງຕົ້ນແມ່ນບໍ່ຖືກຕ້ອງຫຼາຍ, ຍ້ອນວ່າມັນມັກຈະຢູ່ໃນຈຸດ inflexion ໃນວົງຈອນທຸລະກິດ. Fed's "ຕົວແບບ markov-switching ແບບໄດນາມິກ" ຂອງ Fed ໄດ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນຄວາມສ່ຽງ 8% ຂອງການຖົດຖອຍ. (ມື້ນີ້ມັນຢູ່ພາຍໃຕ້ 5pc). ມັນ​ບໍ່​ເຄີຍ​ຈັບ​ເອົາ​ການ​ຖົດ​ຖອຍ​ແລະ​ເກີນ​ໄປ​ບໍ່​ມີ​ປະ​ໂຫຍດ.

ຕໍ່ມາເຈົ້າຫນ້າທີ່ Fed ໄດ້ຈົ່ມວ່າພວກເຂົາຈະບໍ່ເອົາເສັ້ນທາງທີ່ຫຍຸ້ງຍາກດັ່ງກ່າວກ່ຽວກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ໃນປີ 2008 - ແລະດັ່ງນັ້ນຈິ່ງຈະບໍ່ວາງປະຕິກິລິຍາລະບົບຕ່ອງໂສ້ທີ່ເຮັດໃຫ້ອາຄານການເງິນທົ່ວໂລກລົ້ມລົງໃນຫົວຂອງພວກເຮົາ - ມີຂໍ້ມູນບອກພວກເຂົາວ່າມີຫຍັງເກີດຂື້ນ. .

ຄົນ ໜຶ່ງ ອາດຈະຕອບໂຕ້ຄືນວ່າທະນາຄານກາງໃຫ້ຄວາມສົນໃຈຫຼາຍ, ຫຼືຄວາມສົນໃຈໃດໆ, ຕໍ່ການຊ້າລົງຂອງເງິນຕາຢ່າງຮ້າຍແຮງທີ່ ກຳ ລັງ ດຳ ເນີນໃນຕົ້ນຫາກາງປີ 2008, ພວກເຂົາຈະຮູ້ວ່າສິ່ງທີ່ຈະສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ພວກເຂົາ.

ສະນັ້ນມື້ນີ້ພວກເຮົາຢູ່ໃສ Fed, ທະນາຄານກາງເອີຣົບ, ແລະທະນາຄານອັງກິດ ເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍໃນຈັງຫວະໄວທີ່ສຸດ ແລະໃນແບບທີ່ຮຸກຮານທີ່ສຸດໃນຮອບສີ່ສິບປີ, ດ້ວຍການບີບອັດປະລິມານ (QT) ທີ່ຖືກໂຍນລົງໃນມາດຕະການທີ່ດີ?

Monetarists ແມ່ນອີກເທື່ອຫນຶ່ງຮ້ອງໄຫ້ apocalypse. ພວກເຂົາກ່າວຫາທະນາຄານກາງກ່ຽວກັບຄວາມຜິດພາດທີ່ບໍ່ສາມາດໃຫ້ອະໄພໄດ້: ທໍາອິດປ່ອຍອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ຍິ່ງໃຫຍ່ຂອງຕົ້ນປີ 2020 ດ້ວຍການຂະຫຍາຍເງິນຕາທີ່ລະເບີດ, ແລະຫຼັງຈາກນັ້ນ swinging ໄປສູ່ການຫົດຕົວຂອງການເງິນທີ່ຮຸນແຮງ, ໃນທັງສອງໂອກາດດ້ວຍການບໍ່ສົນໃຈມາດຕະຖານທັງຫມົດ. ທິດສະດີປະລິມານຂອງເງິນ.

ເລື່ອງຍັງສືບຕໍ່

ສາດສະດາຈານ Steve Hanke ຈາກມະຫາວິທະຍາໄລ Johns Hopkins ກ່າວວ່າ "Fed ໄດ້ເຮັດສອງຄວາມຜິດພາດທາງດ້ານການເງິນທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ການສ້າງຕັ້ງໃນປີ 1913." ອັດຕາການເຕີບໂຕຂອງເງິນ M2 ຢ່າງກວ້າງຂວາງໄດ້ຫັນໄປໃນທາງລົບ - ເປັນເຫດການທີ່ຫາຍາກຫຼາຍ - ແລະຕົວຊີ້ວັດໄດ້ຫຼຸດລົງໃນຈັງຫວະທີ່ຫນ້າຕົກໃຈຂອງ 5.4% ໃນສາມເດືອນທີ່ຜ່ານມາ.

ມັນບໍ່ແມ່ນພຽງແຕ່ນັກ monetarists ທີ່ຫນ້າຢ້ານກົວ, ເຖິງແມ່ນວ່າພວກເຂົາມີຄວາມປະທັບໃຈທີ່ສຸດ. ຕາມ​ຄວາມ​ຮູ້​ຂອງ​ຂ້າ​ພະ​ເຈົ້າ, ສາມ​ນັກ​ເສດ​ຖະ​ສາດ​ໃນ​ອະ​ດີດ​ຂອງ​ເສັ້ນ​ດ່າງ​ທີ່​ແຕກ​ຕ່າງ​ກັນ​ຈາກ ກອງທຶນການເງິນສາກົນ ໄດ້ຍົກທຸງເຕືອນໄພ: Ken Rogoff, Maury Obstfeld, ແລະ Raghuram Rajan.

ການສ້າງຕັ້ງ New Keynesian ແມ່ນແຍກຕົວຂອງມັນເອງ. ສາດສະດາຈານ Krugman ເຕືອນວ່າ Fed ກໍາລັງອີງໃສ່ມາດຕະການດ້ານຫລັງຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ - ຫຼືຮ້າຍແຮງກວ່າເກົ່າ, ມາດຕະການ "ຖືກບັງຄັບ" (ທີ່ພັກອາໄສ, ແລະການບໍລິການຫຼັກ) - ທີ່ແຕ້ມຮູບທີ່ບໍ່ຖືກຕ້ອງແລະເພີ່ມອັນຕະລາຍຂອງການເຄັ່ງຄັດເກີນໄປ.

Adam Slater ຈາກ Oxford Economics ກ່າວວ່າທະນາຄານກາງກໍາລັງເຄື່ອນຍ້າຍໄປໃນອານາເຂດຂອງ overkill. “ນະໂຍບາຍອາດຈະເຄັ່ງຄັດເກີນໄປ. ຜົນກະທົບອັນເຕັມທີ່ຂອງການເຄັ່ງຕຶງດ້ານການເງິນຍັງບໍ່ທັນມີຄວາມຮູ້ສຶກ, ເນື່ອງຈາກຄວາມຊັກຊ້າຂອງການສົ່ງຕໍ່ຈາກການປ່ຽນແປງນະໂຍບາຍສາມາດເປັນເວລາສອງປີຫຼືຫຼາຍກວ່ານັ້ນ, "ລາວເວົ້າ.

ທ່ານ Slater ກ່າວວ່າອັດຕາການຕົກຕະລຶງຂອງຄວາມເຄັ່ງຕຶງລວມເພີ່ມຂຶ້ນພ້ອມກັບການປ່ຽນຈາກ QE ເປັນ QT - ອັນທີ່ເອີ້ນວ່າ Wu Xia "ອັດຕາເງົາ" - ຈໍານວນ 660 ຈຸດພື້ນຖານໃນສະຫະລັດ, 900 ຈຸດໃນເອີໂຣໂຊນ, ແລະຈຸດຍົກຜົມ 1300 ໃນອັງກິດ. ມັນແມ່ນຂ້ອນຂ້າງຫນ້ອຍພາຍໃຕ້ອັດຕາເງົາ LJK ທາງເລືອກ.

ທ່ານກ່າວວ່າການ overhang ຂອງເງິນເກີນທີ່ສ້າງຂຶ້ນໂດຍທະນາຄານກາງໃນໄລຍະການແຜ່ລະບາດຂອງພະຍາດລະບາດສ່ວນໃຫຍ່ໄດ້ລະເຫີຍໄປ, ແລະອັດຕາການເຕີບໂຕຂອງເງິນໃຫມ່ແມ່ນລົ້ມລົງໃນອັດຕາໄວທີ່ສຸດເທົ່າທີ່ເຄີຍບັນທຶກໄວ້.

ພວກເຮົາຄວນເຮັດຫຍັງແດ່ຈາກບົດລາຍງານການຈ້າງງານ blockbuster ໃນອາທິດທີ່ຜ່ານມາໃນສະຫະລັດ, ເພີ່ມຂຶ້ນສຸດທິຂອງ 517,000 ໃນເດືອນດຽວຂອງເດືອນມັງກອນ, ເຊິ່ງກົງກັນຂ້າມກັບສັນຍານທີ່ຫຼຸດລົງຈາກການຂາຍຍ່ອຍແລະຜົນຜະລິດອຸດສາຫະກໍາຫຼຸດລົງ?

ຂໍ້​ມູນ​ວຽກ​ເຮັດ​ງານ​ທໍາ​ແມ່ນ​ຜິດ​ປົກ​ກະ​ຕິ​, ມັກ​ຈະ​ໄດ້​ຮັບ​ການ​ປັບ​ປຸງ​ຢ່າງ​ຫຼວງ​ຫຼາຍ​, ແລະ​ເກືອບ​ສະ​ເຫມີ​ໄປ​ເຮັດ​ໃຫ້​ຜິດ​ພາດ​ໃນ​ເວ​ລາ​ທີ່​ວົງ​ຈອນ​ໄດ້​ຫັນ​. ໃນ​ກໍ​ລະ​ນີ​ນີ້, ສ່ວນ​ຫ້າ​ຂອງ​ການ​ໄດ້​ຮັບ​ແມ່ນ​ການ​ສິ້ນ​ສຸດ​ການ​ປະ​ທ້ວງ​ໂດຍ​ນັກ​ວິ​ຊາ​ການ​ໃນ​ລັດ California.

Lakshman Achuthan, ຜູ້ກໍ່ຕັ້ງຂອງສະຖາບັນຄົ້ນຄວ້າວົງຈອນເສດຖະກິດໃນສະຫະລັດກ່າວວ່າ "ການຈ້າງງານບໍ່ໄດ້ສູງສຸດຈົນກ່ວາແປດເດືອນຫຼັງຈາກການເລີ່ມຕົ້ນຂອງພາວະຖົດຖອຍທີ່ຮ້າຍແຮງ 1973-1975," Lakshman Achuthan, ຜູ້ກໍ່ຕັ້ງຂອງສະຖາບັນຄົ້ນຄ້ວາວົງຈອນເສດຖະກິດໃນສະຫະລັດ. "ຢ່າຫລອກລວງ, ເສດຖະກິດຖົດຖອຍແມ່ນມາແທ້ໆ."

Jay Powell ຂອງ Fed ມີສິດທິທີ່ຈະຢ້ານກົວການເກີດໃຫມ່ຂອງຊຸມປີ 1970 ໃນເວລາທີ່ອັດຕາເງິນເຟີ້ເບິ່ງຄືວ່າຈະຫຼຸດລົງພຽງແຕ່ກັບຄືນມາ - ມີຜົນສະທ້ອນທີ່ຮ້າຍແຮງກວ່າເກົ່າ - ເພາະວ່າ Fed ໄດ້ຜ່ອນຄາຍນະໂຍບາຍໄວເກີນໄປໃນຄັ້ງທໍາອິດ?

ແມ່ນແລ້ວ, ບາງທີ, ແຕ່ການສະຫນອງເງິນບໍ່ເຄີຍລົ້ມລົງໃນລັກສະນະນີ້ເມື່ອ Fed ໄດ້ເຮັດຜິດພາດປະຫວັດສາດໃນກາງຊຸມປີ 1970. ນັກວິຈານກ່າວວ່າລາວກໍາລັງວາງນ້ໍາຫນັກຫຼາຍເກີນໄປກ່ຽວກັບຄວາມສ່ຽງທີ່ບໍ່ຖືກຕ້ອງ.

ມັນເປັນຄໍາຖາມທີ່ເປີດເຜີຍວ່າ Fed, ECB, ຫຼືທະນາຄານອັງກິດຈະຫັນຫນ້າຫຼາຍທີ່ສຸດ. ສໍາລັບໃນປັດຈຸບັນ, ຈຸດສຸມແມ່ນກ່ຽວກັບສະຫະລັດເນື່ອງຈາກວ່າມັນຢູ່ໄກທີ່ສຸດໃນຮອບວຽນ.

ມາດຕະການທັງຫມົດຂອງເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດຂອງສະຫະລັດແມ່ນຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຖິງການປີ້ນກັບກັນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍແລະຍືນຍົງ, ເຊິ່ງປົກກະຕິຈະບອກ Fed ໃຫ້ຢຸດເຊົາການເຄັ່ງຕຶງໃນທັນທີ. ມາດຕະການທີ່ຕ້ອງການຂອງ Fed, ອັດຕາແລກປ່ຽນ 10 ປີ / 3 ເດືອນ, ຫຼຸດລົງເປັນລົບ 1.32 ໃນເດືອນມັງກອນ, ເຊິ່ງເປັນຈຸດລົບທີ່ສຸດທີ່ເຄີຍບັນທຶກໄວ້.

ທ່ານ Larry Goodman, ຫົວຫນ້າສູນຄວາມຫມັ້ນຄົງທາງດ້ານການເງິນໃນນິວຢອກ, ເຊິ່ງຕິດຕາມມາດຕະການຂອງ "divisia" ກ່າວວ່າ "ອັດຕາເງິນເຟີ້ແລະການເຕີບໂຕແມ່ນຊ້າລົງຫຼາຍກ່ວາຫຼາຍໆຄົນເຊື່ອ.

Broad divisia M4 ຢູ່ໃນການຫົດຕົວທັນທີ. ທ່ານກ່າວວ່າການຫຼຸດລົງໃນປັດຈຸບັນເປັນການຫຼຸດລົງຂອງການຫຼຸດລົງທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດທີ່ເຫັນໃນລະຫວ່າງນະໂຍບາຍຂອງ Paul Volcker ທີ່ມີແຜ່ນດິນໂລກຕໍ່ຕ້ານອັດຕາເງິນເຟີ້ໃນທ້າຍຊຸມປີ 1970.

​ເຂດ​ເອີ​ລົບ​ພວມ​ຕິດ​ຕາມ​ດ້ວຍ​ການ​ຊັກ​ຊ້າ. ອັນນີ້ຂົ່ມຂູ່ທີ່ຈະຕັດການແບ່ງແຍກເໜືອ-ໃຕ້ ແລະເປີດເຜີຍຄວາມບໍ່ສອດຄ່ອງກັນຂອງສະຫະພາບການເງິນອີກຄັ້ງ.

Simon Ward ຈາກ Janus Henderson ກ່າວວ່າມາດຕະການທີ່ສໍາຄັນຂອງລາວ - M1 ທີ່ບໍ່ແມ່ນທາງດ້ານການເງິນ - ໄດ້ຫຼຸດລົງໃນເງື່ອນໄຂທີ່ຊັດເຈນສໍາລັບສີ່ເດືອນທີ່ຜ່ານມາ. ອັດຕາການຫົດຕົວໃນສາມເດືອນໄດ້ເລັ່ງເຖິງ 6.6pc, ເຊິ່ງເປັນການດໍານ້ໍາທີ່ສູງທີ່ສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ຊຸດຂໍ້ມູນໄດ້ເລີ່ມຕົ້ນໃນປີ 1970. ອັດຕາຫົວຂໍ້ M1 ທຽບເທົ່າແມ່ນສັນຍາໃນອັດຕາ 11.7pc.

ເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນຕົວເລກທີ່ຫນ້າຕື່ນຕາຕື່ນໃຈແລະຂົ່ມຂູ່ທີ່ຈະ overwhelm ການບັນເທົາທຸກ windfall ຈາກ tumbling ຄ່າ​ໃຊ້​ຈ່າຍ​ພະ​ລັງ​ງານ​. ການ​ຫົດ​ຕົວ​ທີ່​ຮ້າຍ​ແຮງ​ທີ່​ສຸດ​ໃນ​ປັດ​ຈຸ​ບັນ​ແມ່ນ​ຢູ່​ໃນ​ອີ​ຕາ​ລີ, ​ໄດ້​ຈຳ​ລອງ​ຮູບ​ແບບ​ທີ່​ເຫັນ​ໃນ​ລະ​ຫວ່າງ​ວິ​ກິດ​ການ​ໜີ້​ສິນ​ຂອງ​ເຂດ​ເອີ​ລົບ. ເງິນກູ້ຂອງທະນາຄານເອີໂຣໂຊນໄດ້ເລີ່ມເຮັດສັນຍາເຊັ່ນດຽວກັນໃນສິ່ງທີ່ເບິ່ງຄືວ່າການເລີ່ມຕົ້ນຂອງການປ່ອຍສິນເຊື່ອ crunch.

ນີ້ບໍ່ໄດ້ຢຸດເຊົາການເພີ່ມອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງ ECB ໂດຍ 50 ຈຸດພື້ນຖານໃນອາທິດທີ່ຜ່ານມາແລະລ່ວງຫນ້າກັບອີກ 50, ເຊັ່ນດຽວກັນກັບຄໍາຫມັ້ນສັນຍາທີ່ຈະເປີດຕົວ QT ໃນເດືອນມີນາ.

ທ່ານ Ward ກ່າວວ່າທະນາຄານມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການເກີດຄວາມຜິດພາດທີ່ເກີດຂື້ນອີກຄັ້ງໃນປີ 2008 ແລະ 2011. "ພວກເຂົາໄດ້ຍົກເລີກເສົາຫຼັກການເງິນຂອງພວກເຂົາແລະບໍ່ໄດ້ສົນໃຈສັນຍານທີ່ຊັດເຈນວ່າເງິນມີຂໍ້ຈໍາກັດຫຼາຍເກີນໄປ," ລາວເວົ້າ.

ມັນຄືກັນກັບຢູ່ໃນອັງກິດ, ຖ້າບໍ່ຮ້າຍແຮງກວ່າເກົ່າ. ທ່ານ Ward ກ່າວ​ວ່າ ຮູບ​ພາບ​ດັ່ງ​ກ່າວ​ແມ່ນ​ຄ້າຍ​ຄື​ກັນ​ກັບ​ເຫດ​ການ​ໃນ​ກາງ​ປີ 2008 ເມື່ອ​ຄວາມ​ເຫັນ​ດີ​ເຫັນ​ພ້ອມ​ທີ່​ຄິດ​ວ່າ​ເສດ​ຖະ​ກິດ​ຈະ​ຫລັ່ງ​ໄຫລ​ໄປ​ກັບ​ການ​ຕົກ​ຕ່ຳ ແລະ​ບໍ່​ຈຳ​ເປັນ​ຕ້ອງ​ມີ​ການ​ປ່ຽນ​ແປງ​ນະ​ໂຍ​ບາຍ​ອັນ​ໃຫຍ່​ຫລວງ.

ພວກເຂົາເຈົ້າບໍ່ຮູ້ວ່າອັດຕາການເຕີບໂຕຂອງເງິນ M1 ແຄບທີ່ແທ້ຈິງ (ຫົກເດືອນປະຈໍາປີ) ແມ່ນຫຼຸດລົງໃນອັດຕາປະຈໍາປີປະມານ 12%.

ນັ້ນແມ່ນເກືອບສິ່ງທີ່ມັນກໍາລັງເຮັດຢູ່ໃນຕອນນີ້. ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ທະນາຄານອັງກິດຍັງເພີ່ມອັດຕາເງິນເຟີ້ແລະຖອນສະພາບຄ່ອງຜ່ານ QT. ຂ້ອຍຫວັງວ່າພວກເຂົາຮູ້ວ່າພວກເຂົາກໍາລັງເຮັດຫຍັງຢູ່ Threadneedle Street.

ແລະບໍ່, ຄວາມເຂັ້ມແຂງທີ່ປາກົດຂື້ນຂອງຕະຫຼາດວຽກອັງກິດບໍ່ໄດ້ຫມາຍຄວາມວ່າທັງຫມົດແມ່ນດີ. ການ​ຈ້າງ​ງານ​ນັບ​ມື້​ນັບ​ເພີ່ມ​ຂຶ້ນ​ໃນ​ໄຕ​ມາດ​ທີ​ສາມ​ຂອງ​ປີ 2008, ຫຼັງ​ຈາກ​ການ​ເສດ​ຖະ​ກິດ​ໄດ້​ເລີ່ມ​ຕົ້ນ. ມັນ​ເປັນ​ຕົວ​ຊີ້​ວັດ​ການ​ຊັກ​ຊ້າ​ກົນ​ຈັກ​.

ຄົນເຮົາສາມາດໂຕ້ຖຽງໄດ້ວ່າຄວາມວຸ່ນວາຍທາງດ້ານເສດຖະກິດຂອງ Covid ໄດ້ເປັນເລື່ອງແປກທີ່ມາດຕະການປົກກະຕິບໍ່ມີຄວາມຫມາຍຫຼາຍໃນເສດຖະກິດທີ່ພັດທະນາທີ່ສໍາຄັນໃດໆ. ລັກສະນະຂອງການຈ້າງງານທັງຫມົດມີການປ່ຽນແປງ.

ບໍລິສັດກໍາລັງຖືເອົາຄົນງານສໍາລັບຊີວິດທີ່ຮັກແພງ, ເຊິ່ງສາມາດປ້ອງກັນບໍ່ໃຫ້ metastasis recessionary ປົກກະຕິຈາກການເປີດເຜີຍ. ​ແຕ່​ການ​ເກັບ​ກຳ​ລັງ​ແຮງ​ງານ​ຕັດ​ສອງ​ວິທີ​ຄື: ​​ມັນ​ສາມາດ​ນຳ​ໄປ​ສູ່​ການ​ປົດ​ຕຳ​ແໜ່​ງຢ່າງ​ກະທັນຫັນ​ໃນ​ຂະ​ໜາດ​ໃຫຍ່ ຖ້າ​ການ​ຖົດ​ຖອຍ​ເກີດ​ຂຶ້ນ, ​ເລັ່ງ​ໃຫ້​ເກີດ​ການ​ຕອບ​ໂຕ້​ທີ່​ບໍ່​ດີ. ໃນເວລານີ້, ມັນກິນເຂົ້າໄປໃນອັດຕາກໍາໄລແລະຄວນຈະຢຸດຊົ່ວຄາວສໍາລັບຄວາມຄິດກ່ຽວກັບລາຄາຮຸ້ນທີ່ຂ້ອນຂ້າງຂື້ນ.

ສ່ວນບຸກຄົນ, ຂ້າພະເຈົ້າເປັນ Keynesian ຫຼາຍກ່ວາ monetarist, ແຕ່ນັກ monetarists ແມ່ນຖືກຕ້ອງໃນການເຕືອນໄພຂອງຊັບສິນທີ່ບໍ່ຫມັ້ນຄົງໃນກາງ Noughties, ພວກເຂົາເຈົ້າຖືກຕ້ອງໃນການເຕືອນໄພກ່ຽວກັບການຫົດຕົວຂອງເງິນກ່ອນ Lehman ທີ່ຕິດຕາມ, ພວກເຂົາຖືກຕ້ອງກ່ຽວກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງໂລກລະບາດ, ແລະຂ້າພະເຈົ້າຢ້ານວ່າເຂົາເຈົ້າກ່ຽວກັບສິດທິຂອງ crunch ການເງິນພັດທະນາຕໍ່ຫນ້າຕາຂອງພວກເຮົາ.

ພວກເຮົາໄດ້ຖືກບອກວ່າເກືອບ "ບໍ່ມີໃຜ" ໄດ້ເຫັນວິກິດການທາງດ້ານການເງິນຂອງໂລກມາໃນເດືອນກັນຍາ 2008. ດັ່ງນັ້ນ, ມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ຄວາມບໍ່ສຸພາບທາງດ້ານນັກຂ່າວ, ຂໍໃຫ້ຂ້າພະເຈົ້າຈື່ຈໍາ. ຂ່າວສານທີ່ພວກເຮົາແລ່ນໃນ The Telegraph ໃນເດືອນກໍລະກົດ 2008. ມັນອ້າງເຖິງນັກການເງິນຊັ້ນນໍາຫຼາຍໆຄົນ.

"ຂໍ້ມູນການສະຫນອງເງິນຈາກສະຫະລັດ, ອັງກິດ, ແລະເອີຣົບໃນປັດຈຸບັນ, ໄດ້ເລີ່ມສະແດງສັນຍານເຕືອນໄພອັນຕະລາຍທີ່ອາດຈະເກີດຂື້ນ. ນັກການເງິນມີຄວາມກັງວົນຫລາຍຂຶ້ນວ່າລະບົບເສດຖະກິດທັງຫມົດຂອງມະຫາສະຫມຸດແອດແລນຕິກເຫນືອສາມາດນໍາໄປສູ່ການຫນີ້ສິນໃນສອງປີຂ້າງຫນ້າຖ້າເຈົ້າຫນ້າທີ່ຕັດສິນຜິດຄວາມສ່ຽງ, "ມັນເລີ່ມຕົ້ນ.

ນັ້ນແມ່ນສອງເດືອນກ່ອນທີ່ທ້ອງຟ້າຈະຕົກລົງ. ນັກ monetarists ແນ່ນອນວ່າໄດ້ເຫັນມັນມາ. ດັ່ງ​ນັ້ນ tread ລະ​ມັດ​ລະ​ວັງ​.