ຜູ້ນໍາສະໂມສອນຄັງສິນຄ້າຍັງສືບຕໍ່ຊະນະນັກລົງທຶນດ້ວຍກົນລະຍຸດທີ່ໂດດເດັ່ນ. ມັນຮັກສາສິ່ງທີ່ງ່າຍດາຍດ້ວຍການຄັດເລືອກທີ່ຈໍາກັດ, ລາຄາຕໍ່າ, ແລະປະຕິບັດໄດ້ດີ. ມັນໄດ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າການມີອິນເຕີເນັດທີ່ສໍາຄັນບໍ່ສໍາຄັນສໍາລັບຄວາມສໍາເລັດຂອງການຂາຍຍ່ອຍ. ມີພຽງແຕ່ 7% ຂອງການຂາຍອອນໄລນ໌, ມັນເປັນການຕ້ານ Amazon.
ຮຸ້ນ Costco wholesale (ticker: COST) ມີການຖີບຕົວໃນບໍ່ດົນມານີ້, ເພີ່ມຂຶ້ນ 4% ໃນເດືອນເມສາເຖິງ $ 600 ຫຼັງຈາກ. ຕີບັນທຶກ ປິດວັນພະຫັດ. ຫຼັກຊັບແມ່ນເພີ່ມຂຶ້ນປະມານ 66% ໃນ 12 ເດືອນທີ່ຜ່ານມາ. ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ຫຼັກຊັບ Amazon.com (AMZN) ຫຼຸດລົງ 6.4% ໃນປີທີ່ຜ່ານມາ.
ປະຈຸບັນ, ຮຸ້ນ Costco ຊື້ຂາຍກັນເປັນ 46 ເທົ່າຂອງລາຍໄດ້ທີ່ຄາດໄວ້ 13 ໂດລາຕໍ່ຫຸ້ນໃນປີງົບປະມານຂອງບໍລິສັດທີ່ສິ້ນສຸດໃນເດືອນສິງຫາ ແລະ 42 ເທົ່າຂອງລາຍຮັບທີ່ຄາດຄະເນໃນປີງົບປະມານຕໍ່ໄປນີ້ຈະສິ້ນສຸດໃນເດືອນສິງຫາ 2023.
ນັ້ນແມ່ນອັດຕາສ່ວນລາຄາຕໍ່ລາຍໄດ້ທີ່ສູງທີ່ສຸດສໍາລັບຮ້ານຂາຍຍ່ອຍແບບດັ້ງເດີມທີ່ສໍາຄັນແລະພາຍໃຕ້ອັດຕາສ່ວນ P / E ຂອງ Amazon 2023 ຂອງ 43.
ດ້ວຍ franchise ການຂາຍຍ່ອຍອອນໄລນ໌ທີ່ໂດດເດັ່ນແລະທຸລະກິດຄອມພິວເຕີ້ຟັງຊັ້ນນໍາ, Amazon ມີ P / E ສູງທີ່ສຸດໃນບັນດາຮ້ານຂາຍຍ່ອຍໃຫຍ່ - ເຖິງແມ່ນວ່າມັນເປັນສ່ວນຫນຶ່ງຂອງຮ້ານຂາຍຍ່ອຍແລະບໍລິສັດເຕັກໂນໂລຢີສ່ວນຫນຶ່ງ. ການຂາຍຍ່ອຍຂອງ Amazon P/E arguably ແມ່ນຫນ້ອຍກວ່າ 43 ເນື່ອງຈາກມູນຄ່າສູງຂອງ Amazon Web Services, ການດໍາເນີນງານຟັງຂອງມັນ.
ຕົວຈິງແລ້ວ Costco ແມ່ນອຸດົມສົມບູນກວ່າ Amazon ໂດຍອີງໃສ່ລາຍໄດ້ທີ່ຄາດໄວ້ໃນປີ 2023 ກ່ອນດອກເບ້ຍ, ພາສີ, ຄ່າເສື່ອມລາຄາ, ແລະການຕັດຂາຍ, ຫຼື Ebitda. ມັນຊື້ຂາຍປະມານ 22 ເທົ່າ 2023 Ebitda ໃນຂະນະທີ່ Amazon ດຶງເອົາປະມານ 16 ເທື່ອ. ມູນຄ່າຕະຫຼາດຂອງ Costco ແມ່ນ 270 ຕື້ໂດລາ, ສ່ວນຫນຶ່ງຂອງ Amazon 1.6 ພັນຕື້ໂດລາ.
Costco ຍັງສືບຕໍ່ crank ອອກຜົນໄດ້ຮັບທີ່ເຂັ້ມແຂງ, ມີ ການຂາຍເດືອນມີນາ ເພີ່ມຂຶ້ນປະມານ 10% ເມື່ອມີການປັບຕົວສໍາລັບປັດໃຈຕ່າງໆລວມທັງລາຄານໍ້າມັນທີ່ສູງ. ລາຍຮັບຕໍ່ຫຸ້ນຄາດວ່າຈະເພີ່ມຂຶ້ນ 18% ໃນປີງົບປະມານປະຈຸບັນແລະ 10% ໃນປີຫນ້າ. ລາຍໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນໃນ clip ປະຈໍາປີ 16% ໃນໄລຍະຫ້າປີທີ່ຜ່ານມາ, ອີງຕາມ FactSet. P/E ສູງຂອງ Costco ເຮັດໃຫ້ມັນມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ຄວາມຜິດຫວັງໃດໆ.
ດ້ວຍລາຄາລຸ່ມສຸດ ແລະບັນຍາກາດການລ່າສັດສົມກຽດ, Costco ຍັງສືບຕໍ່ດຶງດູດຜູ້ຊື້ໄປຫາສະໂມສອນສາງຂອງຕົນ. ອັດຕາເງິນເຟີ້ສູງກໍາລັງເພີ່ມການອຸທອນຂອງຜູ້ບໍລິໂພກ. Costco ໄດ້ຮັບຜົນກໍາໄລສ່ວນໃຫຍ່ຈາກຄ່າສະມາຊິກ—ຄ່າທຳນຽມພື້ນຖານແມ່ນ $60 ຕໍ່ປີ. ນີ້ເຮັດໃຫ້ບໍລິສັດມີຮູບແບບການສະຫມັກທີ່ມີອັດຕາການຕໍ່ອາຍຸເປັນປົກກະຕິປະມານ 90%.
ໂດຍທົ່ວໄປແລ້ວ Costco ຈະບໍ່ຂຶ້ນລາຄາສິນຄ້າໃດໆເກີນ 15%. ທີ່ເຮັດໃຫ້ການສະເຫນີມູນຄ່າ Costco ເກືອບເປັນໄປບໍ່ໄດ້ທີ່ຈະຕີ. Costco ສາມາດສ້າງລາຍໄດ້ດ້ວຍເຄື່ອງຫມາຍທີ່ຕໍ່າເຊັ່ນນີ້ເພາະວ່າມັນເຮັດໃຫ້ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຕ່ໍາ, ເຖິງແມ່ນວ່າມັນຈະຈ່າຍເງິນໃຫ້ພະນັກງານດີກວ່າຄູ່ແຂ່ງສ່ວນໃຫຍ່, ລວມທັງ.
Walmart
(WMT).
ສະມາຊິກຍັງສືບຕໍ່ຂະຫຍາຍຕົວ, ເພີ່ມຂຶ້ນ 7% ໃນປີງົບປະມານຫຼ້າສຸດຂອງບໍລິສັດເຖິງ 61.7 ລ້ານຄົນ. ບໍລິສັດດໍາເນີນການ 829 ສາງສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນຢູ່ໃນສະຫະລັດ
ຈົດ ໝາຍ ຂ່າວລົງທະບຽນ
ການທົບທວນແລະເບິ່ງຕົວຢ່າງ
ທຸກໆຕອນແລງຂອງວັນອາທິດພວກເຮົາຍົກໃຫ້ເຫັນຂ່າວກ່ຽວກັບຕະຫຼາດທີ່ມີຜົນສະທ້ອນຂອງມື້ແລະອະທິບາຍສິ່ງທີ່ອາດຈະເກີດຂື້ນໃນມື້ອື່ນ.
ຄວາມລັບອີກອັນຫນຶ່ງຕໍ່ກັບຄວາມສໍາເລັດຂອງ Costco ແມ່ນການຄວບຄຸມການລັກລອບຊື້ເຄື່ອງ - iບັນຫາອຸດສາຫະກໍາເພີ່ມຂຶ້ນ. ບໍລິສັດໄດ້ຮັກສາການສູນເສຍການລັກຂະໂມຍຢູ່ໃນບາງລະດັບຕໍ່າສຸດໃນການຂາຍຍ່ອຍ. "ການຫົດຕົວ" ຂອງ Costco ຍັງຄົງຢູ່ໃນລະດັບ 0.1% ຫາ 0.15% ຕໍ່ປີ, ໃນຂະນະທີ່ຮ້ານຂາຍຍ່ອຍຈໍານວນຫຼາຍແມ່ນຢູ່ໃນເຂດ 3% - plus.
ການຫົດຕົວຕ່ໍາແມ່ນເປັນຜົນມາຈາກປັດໃຈຈໍານວນຫນຶ່ງ. ປົກກະຕິແລ້ວມີທາງເຂົ້າພຽງແຕ່ບ່ອນດຽວກັບສາງ Costco ແລະພະນັກງານກວດສອບໃບຮັບເງິນ. ສິນຄ້າມັກຈະມີຂະໜາດໃຫຍ່ ແລະດັ່ງນັ້ນຈຶ່ງຍາກທີ່ຈະລັກໄດ້. ແລະຜູ້ຊື້ຊື້ແມ່ນ "ສະມາຊິກ" ແລະການເລືອກຕົນເອງມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະກໍາຈັດໂຈນ.
ຫຼັງຈາກ Costco ລາຍງານການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງຍອດຂາຍໃນເດືອນມີນາທີ່ແຂງແຮງ, ນັກວິເຄາະ UBS Michael Lasser ຂຽນໃນອາທິດທີ່ຜ່ານມາວ່າບໍລິສັດກໍາລັງດໍາເນີນ "ຂັ້ນຕອນທີ່ເຫມາະສົມທີ່ຈະຍັງຄົງມີຄວາມກ່ຽວຂ້ອງໃນໂລກຫລັງການແຜ່ລະບາດ. ນອກຈາກນັ້ນ, ຄວາມກົດດັນທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນຕໍ່ຜູ້ບໍລິໂພກສາມາດຊຸກຍູ້ການເຕີບໂຕອີກດ້ານຫນຶ່ງຂອງທັງສະມາຊິກແລະການໃຊ້ຈ່າຍຂາຍຍ່ອຍ. ພວກເຮົາບໍ່ຄິດວ່າຮຸ້ນຂອງບໍລິສັດສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງ tailwind ເຫຼົ່ານີ້ຢ່າງເຕັມສ່ວນ." ລາວມີການຈັດອັນດັບການຊື້ແລະເປົ້າຫມາຍລາຄາຂອງ $ 625.
ຂຽນເຖິງ Andrew Bary ທີ່ [email protected]