(Bloomberg) — Dixit Joshi ຈະບໍ່ລືມມື້ທໍາອິດຂອງລາວໃນຖານະເປັນຫົວຫນ້າເຈົ້າຫນ້າທີ່ທາງດ້ານການເງິນຂອງ Credit Suisse Group AG ທີ່ຮີບຮ້ອນ. ແລະທັນປະສົບການຈະບໍ່ຄຸ້ນເຄີຍກັບອະດີດ Deutsche Bank AG flier ສູງ.
ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg
ຮຸ້ນໃນທະນາຄານຍັກໃຫຍ່ຂອງສະວິດໄດ້ຫຼຸດລົງໃນວັນຈັນ, ຫຼຸດລົງ 12% ໃນລະດັບຕໍ່າຕະຫຼອດການກ່ອນທີ່ຈະຟື້ນຕົວເກືອບທັງຫມົດການສູນເສຍເຫຼົ່ານັ້ນ. ຢູ່ທີ່ເປີດໃນວັນອັງຄານໃນ Zurich, ຮຸ້ນໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນຫຼາຍເຖິງ 5%.
The gyrations ປ່າທໍາມະຊາດສະແດງໃຫ້ເຫັນຄວາມຫຍຸ້ງຍາກສໍາລັບ Credit Suisse ໃນການຄຸ້ມຄອງຄວາມຫມັ້ນໃຈ febrile ຂອງນັກລົງທຶນຍ້ອນວ່າມັນຟ້າວທີ່ຈະວາງແຜນການສ້ອມແປງສໍາລັບທະນາຄານການລົງທຶນຂອງຕົນ, ເຊິ່ງໄດ້ຢູ່ໃນເຊືອກນັບຕັ້ງແຕ່ໄດ້ຮັບການສູນເສຍຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນປີກາຍນີ້ຈາກການສະຫນັບສະຫນູນການຄຸ້ມຄອງທຶນ Archegos. ລາຄາທີ່ນັກລົງທຶນຕ້ອງຈ່າຍເພື່ອຮັບປະກັນຫນີ້ສິນຂອງທະນາຄານໄດ້ບັນລຸລະດັບບັນທຶກ, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ບາງຄົນກັບຄືນສູ່ມື້ທີ່ມີຄວາມຢ້ານກົວໃນປີ 2008.
ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ນັກວິເຄາະຫຼາຍຄົນເວົ້າວ່າການປຽບທຽບທີ່ດີກວ່າແມ່ນ Deutsche Bank ໃນປີ 2016 ແລະ 2017 - ເປັນເວລາທີ່ Joshi ໄດ້ຊ່ວຍແກ້ໄຂວິກິດການຂອງຕົນເອງຕໍ່ກັບການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາແລກປ່ຽນສິນເຊື່ອຂອງທະນາຄານເຢຍລະມັນ. Morgan Stanley ໄດ້ຜ່ານທີ່ຄ້າຍຄືກັນໃນປີ 2011. ທັງສອງລອດຊີວິດຈາກຄວາມຫຍຸ້ງຍາກ.
"ນີ້ບໍ່ແມ່ນປີ 2008," Andrew Coombs ຂອງ Citigroup Inc. ກ່າວ.
ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ປະຕິກິລິຍາຂອງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບໃນວັນຈັນທີ່ຕົກໃຈໃນຕອນຕົ້ນຕໍ່ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍ CDS ທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນຂອງ Credit Suisse ຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຖິງຊຸດທາງເລືອກທີ່ຮ້າຍແຮງກວ່າເກົ່າທີ່ມີຢູ່ກັບບໍລິສັດສະວິດກ່ອນການທົບທວນຍຸດທະສາດສຸກເສີນຂອງຕົນໃນວັນທີ 27 ຕຸລາ, ເຊິ່ງຄາດວ່າຈະລວມເອົາການຖອນຄືນທະນາຄານການລົງທຶນຂະຫນາດໃຫຍ່. .
ນັກລົງທຶນມີຄວາມກັງວົນວ່າທະນາຄານຈະຄຸ້ມຄອງຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງແຜນການດັ່ງກ່າວແນວໃດ - ເຊິ່ງນັກວິເຄາະຫຼາຍຄົນໄດ້ວາງໄວ້ຢູ່ທີ່ 4 ຕື້ໂດລາ - ແລະມັນຫມາຍຄວາມວ່າແນວໃດສໍາລັບອັດຕາສ່ວນທຶນຫຼັກຂອງ 13.5%, ໂດຍສະເພາະໃນຊ່ວງເວລາທີ່ທະນາຄານລົງທຶນໄດ້ຮັບການສູນເສຍຢ່າງຫນັກ. . ດ້ວຍຮຸ້ນຂອງຕົນຢູ່ໃນພື້ນເຮືອນຫຼັງຈາກຫຼຸດລົງຫຼາຍກວ່າ 95% ຈາກຈຸດສູງສຸດຂອງພວກເຂົາ, ຜູ້ໃຫ້ກູ້ຫວັງວ່າຈະລະດົມເງິນສົດໂດຍຜ່ານການກໍາຈັດແທນທີ່ຈະເປັນບັນຫາສິດທິທີ່ diluted ສູງຂອງປະເພດ Deutsche Bank ສິ້ນສຸດລົງເຖິງການດໍາເນີນການ.
ທ່ານ Alison Williams, ນັກວິເຄາະທະນາຄານຂອງບໍລິສັດ Bloomberg Intelligence ກ່າວວ່າ "ຖ້າທາງເລືອກ ໜຶ່ງ ລວມມີການເພີ່ມທຶນ, ມັນຈະມີຄວາມເຄັ່ງຕຶງສະ ເໝີ ໄປ ສຳ ລັບຫຼັກຊັບຄົງທີ່ໃນເວລາທີ່ປະລິມານການອອກແລະການເຈືອຈາງທີ່ບໍ່ຮູ້ຈັກ," Alison Williams, ນັກວິເຄາະທະນາຄານຂອງ Bloomberg Intelligence ກ່າວ. "ຕະຫຼາດທີ່ເຄັ່ງຄັດເພີ່ມຄວາມອົດທົນ."
ການຂາຍກຸ່ມຜະລິດຕະພັນທີ່ມີໂຄງສ້າງຂອງ Credit Suisse, ເຊິ່ງຄ້າຂາຍຫນີ້ສິນທີ່ມີຫຼັກຊັບ, ໄດ້ດຶງດູດຄວາມສົນໃຈຈາກຜູ້ຊື້ທີ່ມີທ່າແຮງລວມທັງ BNP Paribas SA ແລະ Apollo Global Management Inc., ແຕ່ມີຄວາມສົງໄສກ່ຽວກັບວິທີທີ່ມັນຈະງ່າຍໃນການຂາຍຊັບສິນດັ່ງກ່າວ - ຫຼືຮັບປະກັນລາຄາທີ່ດີ. — ໃນເວລາທີ່ການເພີ່ມຂຶ້ນອັດຕາດອກເບ້ຍໄດ້ເຮັດໃຫ້ເຂົາເຈົ້າຢູ່ພາຍໃຕ້ຄວາມກົດດັນ. ພື້ນຖານທີ່ກວ້າງກວ່າສໍາລັບທະນາຄານການລົງທຶນແມ່ນບໍ່ຄ່ອຍຈະເພີ່ມຂຶ້ນ: BI ຄາດຄະເນວ່າຄ່າທໍານຽມໃນສະຫະລັດອາດຈະຫຼຸດລົງ 50% ຫຼືຫຼາຍກວ່ານັ້ນໃນໄຕມາດທີສາມ.
ທ່ານ Andreas Venditti, ນັກວິເຄາະທະນາຄານຂອງ Vontobel ກ່າວວ່າ "ຖ້າພວກເຂົາເລີ່ມປັບໂຄງສ້າງໃຫມ່ໃນຫນຶ່ງປີຫຼືສອງປີກ່ອນ, ພວກເຂົາຈະມີເວລາຂາຍງ່າຍຂຶ້ນຍ້ອນວ່າມີຄວາມຕ້ອງການຊັບສິນທີ່ມີຄວາມສ່ຽງຫຼາຍຂຶ້ນ," Andreas Venditti, ນັກວິເຄາະທະນາຄານຂອງ Vontobel ກ່າວ. ບໍລິສັດໄດ້ໂຊກບໍ່ດີສອງເທົ່າເນື່ອງຈາກວ່າມັນ skewed ກັບກິດຈະກໍາທະນາຄານການລົງທຶນທີ່ມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກໃນປັດຈຸບັນ, ລວມທັງຫນ່ວຍບໍລິການ leveraged ເງິນກູ້ຂອງຕົນ.
ອີງຕາມການ Venditti, ບັນຫາສໍາລັບຫົວຫນ້າບໍລິຫານ Ulrich Koerner ແລະປະທານ Axel Lehmann - ຄູ່ຂອງຊາວສະວິດທີ່ຖືກກ່າວຫາໃນການອອກແບບແຜນການປັບໂຄງສ້າງທີ່ເຮັດວຽກໄດ້ - ແມ່ນວ່າຜູ້ຖືຫຸ້ນທີ່ສັບສົນຈະປະຕິກິລິຍາທີ່ບໍ່ດີຖ້າຄູ່ນີ້ບໍ່ປະຕິບັດຢ່າງແຮງເພື່ອເຮັດໃຫ້ທະນາຄານການລົງທຶນຫຼຸດລົງ. ຫຼັງຈາກລະບອບທີ່ຜ່ານມາ ducked ທາງເລືອກທີ່ຍາກ. ນັ້ນອາດຈະເຮັດໃຫ້ພວກເຂົາມີທາງເລືອກເລັກນ້ອຍນອກເຫນືອຈາກການເລີ່ມຕົ້ນການປັບໂຄງສ້າງທີ່ມີລາຄາແພງ.
ການຂາຍຫນ່ວຍງານຄຸ້ມຄອງຊັບສິນ - ເຊິ່ງໄດ້ຮັບຄວາມເສຍຫາຍທາງດ້ານຊື່ສຽງຂອງຕົນເອງຈາກການລະເບີດຂອງ Greensill Capital - ແມ່ນການຫມຸນເງິນທີ່ມີທ່າແຮງອື່ນ. ຫຼື Koerner ແລະ Lehmann ສາມາດຂີ້ຝຸ່ນອອກຈາກຄວາມຄິດຂອງອະດີດ CEO Tidjane Thiam ແລະດໍາເນີນການສະເຫນີຂາຍສາທາລະນະໃນເບື້ອງຕົ້ນຂອງທະນາຄານປະເທດສະວິດພາຍໃນປະເທດ, ເຊິ່ງໄດ້ຖືເອົາຂ້ອນຂ້າງດີກັບພາກສ່ວນອື່ນໆຂອງ Credit Suisse ໄດ້ຖືກຂົ່ມເຫັງໂດຍຄວາມຂີ້ຕົວະແລະການຂົ່ມເຫັງຕະຫຼາດ. ແນວໃດກໍ່ຕາມ, ມັນຈະເປັນເລື່ອງຍາກໃນຊ່ວງເວລາທີ່ຫຍຸ້ງຍາກສໍາລັບ IPOs.
ທາງເລືອກຫນຶ່ງແມ່ນຈະນໍາເອົາການພິມເຜີຍແຜ່ຂອງການທົບທວນຄືນຍຸດທະສາດ, ແທນທີ່ຈະອົດທົນຕໍ່ຄວາມວຸ່ນວາຍຂອງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບອີກສາມອາທິດ, ເຖິງແມ່ນວ່າທີມງານຄຸ້ມຄອງຈະລະມັດລະວັງກັບຄວາມພະຍາຍາມ C-suite ທີ່ຖືກທໍາລາຍອີກຢ່າງຫນຶ່ງເພື່ອປິ່ນປົວບາດແຜ. ນັກວິເຄາະ JPMorgan Kian Abouhossein ແນະນໍາວ່າທະນາຄານສາມາດນໍາເອົາການປະກາດກ່ຽວກັບຕໍາແຫນ່ງທຶນໃນໄຕມາດທີສາມຂອງຕົນ, ເພື່ອສໍາຮອງຂໍ້ຄວາມໃນທ້າຍອາທິດຕໍ່ນັກລົງທຶນວ່າໃບດຸ່ນດ່ຽງຂອງຕົນຍັງຄົງແຂງ.
ປະສົບການຂອງທະນາຄານ Deutsche ແລະ Morgan Stanley ອາດຈະເປັນຄໍາແນະນໍາ. ວິກິດການຂອງຜູ້ໃຫ້ກູ້ເຍຍລະມັນໃນປີ 2016 ໄດ້ຖືກກະຕຸ້ນໃນສ່ວນຫນຶ່ງໂດຍກະຊວງຍຸຕິທໍາສະຫະລັດຮ້ອງຂໍ 14 ຕື້ໂດລາເພື່ອແກ້ໄຂການສືບສວນກ່ຽວກັບຫຼັກຊັບທີ່ສະຫນັບສະຫນູນການຈໍານອງທີ່ຢູ່ອາໄສ. ເຖິງແມ່ນວ່າທະນາຄານບັນລຸໄດ້ຂໍ້ຕົກລົງສໍາລັບເຄິ່ງຫນຶ່ງຂອງຈໍານວນດັ່ງກ່າວໃນທີ່ສຸດ, ຄວາມກັງວົນບໍ່ໄດ້ຫຼຸດລົງຈົນກ່ວາມັນລະດົມທຶນສົດ 8 ຕື້ເອີໂຣ (7.85 ຕື້ໂດລາ) ໃນປີຫນ້າ.
Morgan Stanley ປະເຊີນກັບການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງການປ່ອຍສິນເຊື່ອຂອງຕົນເອງຈາກຂ່າວລືກ່ຽວກັບຕະຫຼາດໃນປີ 2011, ເມື່ອມີການສົນທະນາຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງວ່າມັນໄດ້ຖືກເປີດເຜີຍຢ່າງຫນັກຕໍ່ຫນີ້ສິນເອີຣົບທີ່ສັ່ນສະເທືອນທີ່ຫນັກຫນ່ວງໃນຫຼັກຊັບແລະພັນທະບັດຂອງຕົນ. ຜູ້ຖືຫຸ້ນທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງບໍລິສັດໄດ້ໃຫ້ການສະຫນັບສະຫນຸນສາທາລະນະ, ແຕ່ມັນໃຊ້ເວລາຫຼາຍເດືອນເພື່ອໃຫ້ລາຄາຂອງການແລກປ່ຽນເລີ່ມຕົ້ນຫຼຸດລົງຍ້ອນວ່າການສູນເສຍທີ່ຫນ້າຢ້ານກົວບໍ່ເຄີຍເກີດຂຶ້ນ.
(ເພີ່ມການແບ່ງປັນເປີດຢູ່ໃນວັກທີສອງ)
ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg Businessweek
2022 Bloomberg LP
ທີ່ມາ: https://finance.yahoo.com/news/credit-suisse-options-worsen-markets-230100475.html