Debunking The Myths – ຮຸ້ນແທ້ບໍ່ມີບ່ອນໃດຈາກປີ 1966

ຈົດໝາຍຂ່າວການລົງທຶນຂອງພວກເຮົາ, The Prudent speculator, ບໍ່ດົນມານີ້ໄດ້ພິມເຜີຍແຜ່ບົດລາຍງານທີ່ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າຫຼັກຊັບໃນປະຫວັດສາດແມ່ນ indifferent ກັບການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍ (ແລະອັດຕາເງິນເຟີ້). ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ຮຸ້ນ, ໂດຍສະເພາະແມ່ນປະເພດມູນຄ່າ, ໄດ້ປະຕິບັດໄດ້ດີ, ໂດຍສະເລ່ຍ, ບໍ່ວ່າຈະເປັນອັດຕາເພີ່ມຂຶ້ນຫຼືຫຼຸດລົງ.

ນັກຄາດຄະເນທີ່ຮອບຄອບພິ​ຈາ​ລະ​ນາ Cheering ອັດ​ຕາ​ການ​ທີ່​ສູງ​ຂຶ້ນ – ການ​ຄາດ​ຄະ​ເນ​ທີ່​ສຸ​ຂຸມ​

ຜູ້ອ່ານຄົນຫນຶ່ງໄດ້ມີບັນຫາກັບການໂຕ້ຖຽງຂອງພວກເຮົາແລະຂ້ອຍໄດ້ຖອດຂໍ້ຄວາມຈາກຄໍາເຫັນຂອງລາວ.

ຂ້າ​ພະ​ເຈົ້າ​ຊື່ນ​ຊົມ​ແລະ​ຊົມ​ເຊີຍ​ວິ​ທີ​ການ​ລົງ​ທຶນ​ໃນ​ຕະ​ຫຼາດ​ຫຼັກ​ຊັບ​ຂອງ​ທ່ານ. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ບາງຕາຕະລາງເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນຍາກທີ່ຈະເຊື່ອ. ສໍາລັບພວກເຮົາຜູ້ທີ່ລົງທຶນໃນ 70's ໃນໄລຍະເວລາຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ, ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ gyrated ແຕ່ເສັ້ນທາງລຸ່ມແມ່ນມັນພຽງແຕ່ຍ້າຍໄປຂ້າງຫນ້າ ... ດັ່ງທີ່ທ່ານອາດຈະຈື່ຈໍາຫຼືອາດຈະບໍ່ຈື່, ໃນຊ່ວງເວລານີ້ 'ບໍ່ມີບ່ອນໃດ' ສໍາລັບຫຼັກຊັບ, ເງິນ. ກອງທຶນເຊິ່ງກັນແລະກັນໃນຕະຫຼາດໄດ້ໃຫ້ຜົນຜະລິດ 12% ຫາ 14% ແລະຄັງເງິນຂອງສະຫະລັດແລະພັນທະບັດລະດັບການລົງທຶນສູງກວ່າ. ດ້ວຍອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ, ມັນບໍ່ແມ່ນເວລາທີ່ລະມັດລະວັງທີ່ຈະຢູ່ໃນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ.

ພວກເຮົາຂອບໃຈທຸກການສື່ສານຂອງຜູ້ອ່ານ, ແລະພວກເຮົາຍິນດີຕ້ອນຮັບຄວາມທ້າທາຍຕໍ່ຂໍ້ມູນຂອງພວກເຮົາສະເໝີ, ແຕ່ເພື່ອນຄົນນີ້ບໍ່ແມ່ນຜູ້ທຳອິດທີ່ຈະອ້າງສິດ “ບໍ່ມີບ່ອນໃດ”.

ໃນ​ຄວາມ​ເປັນ​ຈິງ, The Wall Street Journal ຂຽນໃນປີກາຍນີ້:

ມັນຊ່ວຍ, ທຸກຄັ້ງທີ່ຕະຫຼາດກາຍເປັນຄວາມກັງວົນ, ເພື່ອເບິ່ງຕົວຢ່າງປະຫວັດສາດ. ສິ່ງທີ່ບໍ່ດີສາມາດໄດ້ຮັບໄດ້ແນວໃດ?

ໃນກໍລະນີນີ້, ສິ່ງທີ່ນັກລົງທຶນຂອງສະຫະລັດອາດຈະຢ້ານກົວທີ່ສຸດແມ່ນ replay ຂອງ slog stagflationary ຈາກ 1966 ຫາ 1982, ໃນເວລາທີ່ການຂະຫຍາຍຕົວຂອງເສດຖະກິດແມ່ນຈຸດໆ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ຍັງຄົງຢູ່ໃນຕົວເລກສອງເທົ່າສໍາລັບປີແລະຫຼັກຊັບບໍ່ໄດ້ຢູ່ບ່ອນໃດ.

ໃນວັນທີ 9 ກຸມພາ 1966, S&P 500 ໄດ້ປິດລົງຢູ່ທີ່ບັນທຶກ 94.06. ຫຼາຍກວ່າ 16 ປີຕໍ່ມາ, ໃນວັນທີ 12 ສິງຫາ 1982, ຢູ່ທີ່ 102.42.

ລາຍໄດ້ຂອງບໍລິສັດ, ຫຼັງຈາກອັດຕາເງິນເຟີ້, ຫຼຸດລົງ 15%, ອີງຕາມຂໍ້ມູນຈາກນັກເສດຖະສາດມະຫາວິທະຍາໄລ Yale Robert Shiller.

ແມ່ນແລ້ວ, ຮຸ້ນໄດ້ຈ່າຍເງິນປັນຜົນຢ່າງທົ່ວເຖິງ, ບັນລຸເກືອບ 6% ໃນຕອນທ້າຍຂອງໄລຍະເວລາ, ແຕ່ອັດຕາເງິນເຟີ້ໄດ້ກິນພວກມັນທັງຫມົດ.

ຊ່ວງເວລານັ້ນເປັນອຸບປະສັກທີ່ມັນເຮັດໃຫ້ນັກລົງທຶນສ່ວນບຸກຄົນກາຍເປັນຊະນິດທີ່ໃກ້ຈະສູນພັນ.

ການຮຽກຮ້ອງດັ່ງກ່າວມີຄວາມຖືກຕ້ອງວ່າ Dow Jones Industrial Average ຕົວຈິງໄດ້ສູນເສຍພື້ນທີ່ຕັ້ງແຕ່ທ້າຍປີ 1965 ຫາທ້າຍປີ 1981, ແຕ່ວ່າການປະເມີນນັ້ນບໍ່ສົນໃຈເງິນປັນຜົນແລະຜົນກະທົບຂອງການລົງທຶນຄືນ.

ບາງຄົນໄດ້ແນະນໍາວ່າບໍ່ໄດ້ຄິດໄລ່ເງິນປັນຜົນ. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ຖ້ານີ້ແມ່ນຄວາມຈິງ, ລາຍຮັບທີ່ໄດ້ຮັບຈາກພັນທະບັດບໍ່ຄວນນັບ, ເຊິ່ງຈະເປັນການລົບຈຸດທັງຫມົດຂອງການລົງທຶນໃນປະເພດຊັບສິນລາຍໄດ້ຄົງທີ່. ສິ່ງດຽວກັນກັບກອງທຶນຕະຫຼາດເງິນແລະເຄື່ອງມືເງິນຝາກປະຢັດຂອງທະນາຄານສ່ວນໃຫຍ່ຍ້ອນວ່າຜົນຕອບແທນລາຄາຂອງເຄື່ອງມືເຫຼົ່ານັ້ນແມ່ນສູນສະເຫມີ, ແລະອະສັງຫາລິມະສັບກໍ່ອາດຈະມີຄວາມສົນໃຈຫນ້ອຍຫຼາຍຍ້ອນວ່າລາຍໄດ້ຈາກການເຊົ່າຈະບໍ່ນັບ.

ແນ່ນອນ, ມັນເປັນເລື່ອງໂງ່ທີ່ຈະບໍ່ສົນໃຈລາຍໄດ້ທີ່ການລົງທຶນຜະລິດແລະການວິເຄາະຜົນຕອບແທນທັງຫມົດຂອງຮຸ້ນແລະພັນທະບັດປະຕິບັດໃນໄລຍະ 16 ປີນັ້ນແມ່ນເປັນການເປີດຕາທີ່ຈະເວົ້າຢ່າງຫນ້ອຍ. ຫຼັງຈາກທີ່ທັງຫມົດ, ເຖິງວ່າຈະມີການສູນເສຍເກືອບ 10% ບົນພື້ນຖານລາຄາ, ຜົນຕອບແທນທັງຫມົດຂອງ Dow ໃນລະຫວ່າງໄລຍະເວລາແມ່ນ 3.94% ຕໍ່ປີແລະ S&P 500's ແມ່ນ 5.95% ຕໍ່ປີ.

ດີກວ່າ, ແລະສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າເປັນຫຍັງພວກເຮົາຊອກຫາມູນຄ່າໃນການນໍາໃຊ້ຄວາມເຂັ້ມງວດໃນການຄັດເລືອກຫຼັກຊັບ, ຕັ້ງແຕ່ຕົ້ນປີ 1966 ຫາຕົ້ນປີ 1982, ຜົນຕອບແທນທັງຫມົດຂອງຫຼັກຊັບມູນຄ່າແມ່ນດີເລີດ 13.39% ຕໍ່ປີ. ບໍ່ຈໍາເປັນຕ້ອງເວົ້າ, ພວກເຮົາສາມາດຫວັງວ່າພວກເຮົາມີຕະຫຼາດ "ຂ້າງຄຽງ" ອື່ນເຊັ່ນນັ້ນ.

ເພື່ອໃຫ້ແນ່ໃຈວ່າ, ເຄື່ອງມືທີ່ຄ້າຍຄືເງິນສົດໃນໄລຍະສັ້ນແມ່ນການລົງທຶນທີ່ເຫມາະສົມໃນລະຫວ່າງ 16 ປີດຽວກັນ, ເຖິງແມ່ນວ່າຜົນຕອບແທນປະຈໍາປີ 6.8% ໃນ 30 ວັນຂອງຄັງເງິນສະຫະລັດໄດ້ຕິດຕາມອັດຕາເງິນເຟີ້ປະຈໍາປີ 7.0%.

ແນ່ນອນ, ພັນທະບັດແມ່ນການລົງທຶນທີ່ຫຍຸ້ງຍາກຍ້ອນວ່າບໍລິສັດໄລຍະຍາວສົ່ງຄືນ 2.9% ຕໍ່ປີແລະລັດຖະບານໄລຍະຍາວໄດ້ກັບຄືນ 2.5% ຕໍ່ປີ, ດັ່ງນັ້ນຈຶ່ງມີການສູນເສຍກໍາລັງການຊື້ຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນເຄື່ອງມືລາຍໄດ້ຄົງທີ່ທີ່ປອດໄພເຫຼົ່ານີ້. ພັນທະບັດທີ່ແທ້ຈິງມີຜົນຕອບແທນອັນໃຫຍ່ຫຼວງ, ແຕ່ເຫດຜົນອັນໃຫຍ່ຫຼວງທີ່ພວກມັນສູງໃນຊ່ວງເວລານັ້ນຄືລາຄາຂອງພວກມັນຫຼຸດລົງ!

ການປະຕິບັດທີ່ຜ່ານມາບໍ່ແມ່ນການຮັບປະກັນຂອງຜົນຕອບແທນໃນອະນາຄົດ, ແລະຂ້ອຍບໍ່ໄດ້ແນະນໍາວ່າຮຸ້ນຈະບໍ່ຫຼຸດລົງໃນລາຄາ - ສິ່ງໃດສາມາດແລະຈະເກີດຂື້ນ - ແຕ່ຂ້ອຍຈະທ້າທາຍການຢືນຢັນໂດຍພື້ນຖານຂອງຂໍ້ມູນທີ່ບໍ່ຖືກຕ້ອງຫຼືບໍ່ຄົບຖ້ວນ.

ດັ່ງທີ່ພວກເຮົາດໍາລົງຊີວິດໂດຍຄໍາເວົ້າຂອງ Vannevar Bush, "ຄວາມຢ້ານກົວບໍ່ສາມາດຖືກຫ້າມ, ແຕ່ມັນສາມາດສະຫງົບແລະບໍ່ມີຄວາມຢ້ານກົວ; ມັນສາມາດຖືກຫຼຸດຜ່ອນໂດຍເຫດຜົນແລະການປະເມີນຜົນ, "ພວກເຮົາເຊີນຄົນອື່ນໆໃຫ້ກວດເບິ່ງຂໍ້ມູນແຫຼ່ງທີ່ມາຂອງຕົວເອງສໍາລັບຕົວເລກຜົນຕອບແທນຂອງພວກເຮົາທີ່ສະແດງຢູ່ໃນຕາຕະລາງຂ້າງລຸ່ມນີ້. ຫຼັງຈາກທີ່ທັງຫມົດ, ຄວາມລັບເພື່ອຄວາມສໍາເລັດໃນຫຼັກຊັບແມ່ນບໍ່ຢ້ານກົວອອກຈາກພວກມັນ!