ສະເໜີຕົວແບບທຸລະກິດທີ່ເໜືອກວ່າ

ບໍລິສັດນີ້ໄດ້ເຫັນການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງສ່ວນແບ່ງຕະຫຼາດຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຕະຫຼອດການແຜ່ລະບາດແລະເປັນຕໍາແຫນ່ງສໍາລັບການຂະຫຍາຍຕົວຂອງກໍາໄລຫຼາຍປີ, ແຕ່ຫຼັກຊັບຂອງຕົນໄດ້ຫຼຸດລົງ 30% ໃນປີກາຍນີ້ແລະການຊື້ຂາຍໃນລະດັບກ່ອນການແຜ່ລະບາດ. ບໍລິສັດແມ່ນ mischaracterized ເປັນລະບົບຕ່ອງໂສ້ຮ້ານອາຫານໃນເວລາທີ່ມັນແມ່ນແທ້ຫຼາຍຂອງຜູ້ປະກອບການຕ່ອງໂສ້ການສະຫນອງແລະບໍລິສັດການຕະຫຼາດຜູ້ບໍລິໂພກ. Domino's (DPZ) ແມ່ນຄວາມຄິດທີ່ຍາວນານຂອງອາທິດນີ້.

ຫຼັກຊັບ Domino ສະເຫນີຄວາມສ່ຽງ / ລາງວັນທີ່ມີຄຸນນະພາບຂອງບໍລິສັດ:

• ໃນຖານະທີ່ເປັນຕ່ອງໂສ້ pizza ທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງໂລກ
• ສ່ວນແບ່ງຕະຫຼາດທີ່ສອດຄ່ອງກັນ
• ປະສິດທິພາບຈາກລະບົບການຈັດສົ່ງແບບປະສົມປະສານຂອງມັນທີ່ບຸກຄົນທີສາມບໍ່ສາມາດເຮັດຊ້ຳໄດ້
• ຄວາມສາມາດໃນການແກ້ໄຂການຂາດແຄນແຮງງານໃນປະຈຸບັນໃນໄລຍະຍາວ
• ຜົນກຳໄລທີ່ເໜືອກວ່າໝູ່
• ການປະເມີນມູນຄ່າຫມາຍຄວາມວ່າຜົນກໍາໄລຂອງບໍລິສັດຈະຫຼຸດລົງຢ່າງຖາວອນ 10% ຈາກລະດັບປະຈຸບັນ

ອັດຕາສ່ວນ PEBV ລາຄາຖືກທີ່ສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ປີ 2013

ເຊັ່ນດຽວກັນກັບບໍລິສັດຈໍານວນຫຼາຍທີ່ເພີ່ມຍອດຂາຍໃນລະຫວ່າງການແຜ່ລະບາດ, ລາຄາຫຸ້ນ Domino's Pizza ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ ~50% ສູງກວ່າລະດັບກ່ອນການແຜ່ລະບາດ. ຫຼັງຈາກນັ້ນ, ຍ້ອນວ່າພໍ່ຄ້າເຮັດໃຫ້ການຊື້ຂາຍທີ່ແຜ່ລະບາດຂອງພວກເຂົາ, ຫຼັກຊັບໄດ້ຫຼຸດລົງ 30% ຈາກປີແລະປະຈຸບັນການຊື້ຂາຍຕ່ໍາກວ່າອັດຕາສ່ວນຂອງລາຄາຕໍ່ເສດຖະກິດ (PEBV) ຂອງຕົນ (0.9) ເປັນຄັ້ງທີສອງນັບຕັ້ງແຕ່ປີ 2013. ເບິ່ງຮູບ 1. .

ອັດຕາສ່ວນ PEBV ຂອງ 0.9 ຫມາຍຄວາມວ່າຫຼັກຊັບລາຄາສໍາລັບຜົນກໍາໄລຈະຫຼຸດລົງທັນທີແລະຢູ່ຢ່າງຖາວອນ 10% ຕ່ໍາກວ່າລະດັບ 2021, ດັ່ງທີ່ຂ້ອຍຈະສະແດງຂ້າງລຸ່ມນີ້, ເປັນໄປໄດ້ສູງ. ສໍາລັບລາຍລະອຽດເພີ່ມເຕີມກ່ຽວກັບ upside ຝັງຢູ່ໃນລາຄາຫຸ້ນຂອງ Domino, ເບິ່ງສະຖານະການການວິເຄາະໂດຍໃຊ້ my ຮູບແບບກະແສເງິນສົດທີ່ຫຼຸດລາຄາ (DCF) ໃນ​ພາກ​ສ່ວນ​ການ​ປະ​ເມີນ​ມູນ​ຄ່າ​.

ຮູບທີ 1: ລາຄາຫຸ້ນ ແລະ ມູນຄ່າປຶ້ມເສດຖະກິດຕໍ່ຫຸ້ນ: ປີ 2013 – ປະຈຸບັນ

ກໍາລັງສາກົນທີ່ພິສູດແລ້ວ

Domino's ມີຫຼາຍກວ່າ 18,800 ສະຖານທີ່ໃນ 90 ຕະຫຼາດທີ່ແຕກຕ່າງກັນທົ່ວໂລກ. ການຂາຍຍ່ອຍໃນສະຫະລັດແລະຕ່າງປະເທດຂອງ Domino ແຕ່ລະຄົນເພີ່ມຂຶ້ນ 10% ໃນແຕ່ລະປີໃນໄລຍະ 10 ປີທີ່ຜ່ານມາ. ຕາມຮູບ 2, ພາກສ່ວນສາກົນຂອງ Domino ກວມເອົາ 51% ຂອງຍອດຂາຍຍ່ອຍທົ່ວໂລກໃນປີ 2021.

ການເຂົ້າເຖິງທົ່ວໂລກເຮັດໃຫ້ບໍລິສັດມີຄວາມສ່ຽງທາງດ້ານພູມສາດ, ແຕ່ການແຜ່ກະຈາຍທາງພູມສັນຖານທີ່ກວ້າງຂວາງຈໍາກັດການເປີດເຜີຍຕໍ່ແຕ່ລະປະເທດນອກສະຫະລັດ. ຕົວຢ່າງ, ຄວາມສ່ຽງຂອງ Domino ຈາກຄວາມເຄັ່ງຕຶງທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນລະຫວ່າງຈີນແລະຊຸມຊົນສາກົນແມ່ນຖືກຈໍາກັດຍ້ອນວ່າຮ້ານຄ້າສາກົນພຽງແຕ່ 5% ແມ່ນຢູ່ໃນປະເທດຈີນ.

ຮູບທີ 2: ການຂາຍຍ່ອຍລະຫວ່າງປະເທດ ແລະສະຫະລັດ: 2021

ແບບຈໍາລອງແຟຣນໄຊສ໌ເຮັດໃຫ້ການນັບຈໍານວນຮ້ານຄ້າເພີ່ມຂຶ້ນ

Domino's ຖືກຄິດວ່າເປັນລະບົບຕ່ອງໂສ້ຮ້ານອາຫານ, ແຕ່ບໍລິສັດເປັນເຈົ້າຂອງພຽງແຕ່ 2% ຂອງຮ້ານ. ບໍລິສັດສ້າງລາຍໄດ້ຈາກຄ່າພາກຫຼວງຂອງ franchise ແລະການດໍາເນີນງານລະບົບຕ່ອງໂສ້ການສະຫນອງໃນສະຫະລັດ. Dominos ແມ່ນຜູ້ປະກອບການລະບົບຕ່ອງໂສ້ການສະຫນອງແລະບໍລິສັດການຕະຫຼາດຜູ້ບໍລິໂພກຫຼາຍກ່ວາມັນເປັນຕ່ອງໂສ້ຮ້ານອາຫານ.

ຮູບແບບ franchise ນີ້ແມ່ນເປັນປະໂຫຍດຕໍ່ນັກລົງທຶນເພາະວ່າມັນຊ່ວຍໃຫ້ບໍລິສັດສາມາດຄຸ້ມຄອງທຶນຂອງຕົນຢ່າງມີປະສິດທິພາບໃນຂະນະທີ່ມີຄວາມຍືດຫຍຸ່ນໃນການດໍາເນີນການໂອກາດການຂະຫຍາຍຕົວທີ່ເຂັ້ມແຂງ. ສໍາລັບ franchisees ທີ່ມີທ່າແຮງ, ບໍລິສັດໄດ້ສະເຫນີຮູບແບບການດໍາເນີນງານທີ່ມີການປັບປຸງ, ການໂຄສະນາການຕະຫຼາດແຫ່ງຊາດ, ແລະການສົ່ງຄືນເງິນສົດໃນການລົງທຶນໃນສາມປີຫຼືຫນ້ອຍກວ່າ.

ເຫັນໄດ້ຊັດເຈນວ່າໂອກາດແມ່ນເປັນທີ່ດຶງດູດໃຫ້ບັນດາບໍລິສັດ franchise ທົ່ວໂລກເພາະວ່າຕະຫຼາດສາກົນໄດ້ເປັນຕົວຂັບເຄື່ອນຫຼັກຂອງການເຕີບໂຕຂອງຮ້ານ. ໃນຮູບ 3, Domino's ເພີ່ມຂຶ້ນຈໍານວນຮ້ານຂອງຕົນຈາກ 11,629 ໃນປີ 2014 ເປັນ 18,848 ໃນປີ 2021.

ຮູບທີ 3: ຈຳນວນຮ້ານຄ້າລະຫວ່າງປະເທດ ແລະສະຫະລັດ: 2014 – 2021

ການຂະຫຍາຍຕົວຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງໃນຕະຫຼາດຮ້ານອາຫານບໍລິການດ່ວນ (QSR) ທົ່ວໂລກຈະສະຫນັບສະຫນູນການເຕີບໂຕຂອງການຂາຍຍ່ອຍທົ່ວໂລກຂອງ Domino. ການຄົ້ນຄວ້າແລະຕະຫລາດ ຄາດວ່າຕະຫຼາດ QSR ທົ່ວໂລກຈະເຕີບໂຕຢູ່ທີ່ 4.9% CAGR ຈາກ 2022 – 2027.

Domino ຍັງສືບຕໍ່ເຫັນໂອກາດສໍາລັບການຂະຫຍາຍຕົວຂອງຮ້ານທີ່ມີກໍາໄລ. ບໍລິສັດເຊື່ອວ່າຕະຫຼາດສະຫະລັດມີທ່າແຮງທີ່ຈະເຕີບໂຕເຖິງ 8,000 ຮ້ານ, ເມື່ອທຽບກັບ 6,560 ໃນທ້າຍປີ 2021, ແລະ 14 ຕະຫຼາດສາກົນຊັ້ນນໍາສາມາດເພີ່ມ 10,000 ຮ້ານເພີ່ມເຕີມ, ເຊິ່ງຈະເຮັດໃຫ້ຈໍານວນຮ້ານສາກົນເກືອບສອງເທົ່າ.

ການ​ຄວບ​ຄຸມ​ຈາກ​ການ​ເລີ່ມ​ຕົ້ນ​ທີ່​ຈະ​ສໍາ​ເລັດ​ຮູບ​

ຜູ້ປະກອບສ່ວນສໍາຄັນຕໍ່ຄວາມສໍາເລັດຂອງ Domino ໃນຖານະທີ່ເປັນແຟນໄຊແມ່ນການຄວບຄຸມຄຸນນະພາບຜະລິດຕະພັນແລະປະສົບການຂອງລູກຄ້າ, ຈາກຈຸດຈົບ. ນີ້ແມ່ນວິທີທີ່ບໍລິສັດຮັກສາການຄວບຄຸມນັ້ນ:

• ລະບົບຕ່ອງໂສ້ການສະຫນອງ: ການດໍາເນີນງານຂອງລະບົບຕ່ອງໂສ້ການສະຫນອງສະຫນອງສ່ວນປະກອບການຮັບປະກັນຄຸນນະພາບໃນຄ່າໃຊ້ຈ່າຍທີ່ແຂ່ງຂັນ, ໃຊ້ເວລາຫວ່າງສໍາລັບ franchisees ໃນການຄຸ້ມຄອງພາກສ່ວນອື່ນໆຂອງທຸລະກິດ. ຕົວຢ່າງ, Domino's ຈັດສົ່ງແປ້ງປະສົມກັບຮ້ານຄ້າ, ຊ່ວຍປະຢັດຜູ້ປະກອບການໃນຂັ້ນຕອນການກະກຽມທີ່ໃຊ້ເວລາຫຼາຍ.
• ການຄັດເລືອກ Franchise: ຫຼາຍກວ່າ 95% ຂອງບໍລິສັດ franchisees ສະຫະລັດໄດ້ເລີ່ມຕົ້ນເປັນຄົນຂັບລົດຫຼືພະນັກງານໃນຮ້ານ. ບໍລິສັດຕ້ອງການ franchisees ມີປະສົບການ Domino ແລະການຄຸ້ມຄອງຢ່າງກວ້າງຂວາງ. ໂດຍການເລືອກ, Domino's ປົກປ້ອງຍີ່ຫໍ້ຂອງຕົນກັບ franchisees ທີ່ເຂົ້າໃຈຮູບແບບທຸລະກິດແລະວັດທະນະທໍາຂອງມັນ.
• ຈັດສົ່ງ: Domino's ດໍາເນີນລະບົບການຈັດສົ່ງທີ່ມີປະສິດທິພາບທີ່ຮັບປະກັນໃຫ້ລູກຄ້າໄດ້ຮັບສິນຄ້າຮ້ອນ, ຄຸນະພາບຖືກຈັດສົ່ງໃຫ້ທັນເວລາ.

ໂດຍການເປັນເຈົ້າຂອງໃນຂະບວນການທັງຫມົດ, Domino ກໍາຈັດຄວາມບໍ່ມີປະສິດທິພາບດ້ານຄ່າໃຊ້ຈ່າຍແລະຮັກສາລະດັບຄຸນນະພາບທີ່ສອດຄ່ອງໃນທົ່ວທຸລະກິດທັງຫມົດ.

ທຸລະກິດດິຈິຕອນເສີມຂະຫຍາຍປະສົບການຂອງລູກຄ້າແລະກໍາໄລ

ຄວາມສາມາດດ້ານດິຈິຕອລຂອງ Domino ເສີມສ້າງປະສົບການຂອງລູກຄ້າໂດຍການສະເໜີທາງເລືອກໃນການສັ່ງຊື້ທີ່ໄວ ແລະງ່າຍດາຍ, ໂຄງການໃຫ້ລາງວັນ, ຂໍ້ສະເໜີພິເສດສະເພາະດ້ານດິຈິຕອລເທົ່ານັ້ນ ແລະແອັບພລິເຄຊັນການສັ່ງດ້ວຍສຽງ. ຄໍາສັ່ງດິຈິຕອນສ້າງການມີສ່ວນຮ່ວມຂອງລູກຄ້າຫຼາຍຂຶ້ນ, ຮັບປະກັນປະສົບການຂອງລູກຄ້າທີ່ສອດຄ່ອງຫຼາຍຂຶ້ນ, ແລະຂັບລົດການຂາຍທີ່ສູງຂຶ້ນຕໍ່ກັບຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຕ່ໍາ. ໂດມິໂນ ປີ້ປະຕິບັດ ທີ່ຖືກສັ່ງຜ່ານທາງອິນເຕີເນັດແມ່ນສູງກວ່າ 25% ທີ່ສັ່ງຜ່ານໂທລະສັບ, ແລະມີແຮງງານຫນ້ອຍ, ເຊິ່ງເປັນປະໂຫຍດໃນຕະຫຼາດແຮງງານທີ່ເຄັ່ງຄັດ.

ຄວາມສາມາດດ້ານດິຈິຕອລຂອງ Domino ໄດ້ຈ່າຍອອກໄປເມື່ອລູກຄ້າອາໄສຊ່ອງທາງອີຄອມເມີຊໃນລະຫວ່າງການແຜ່ລະບາດ. ໃນຮູບທີ 4, ການຂາຍຍ່ອຍທີ່ສ້າງຂຶ້ນຜ່ານຊ່ອງທາງດິຈິຕອນຂອງ Domino ເພີ່ມຂຶ້ນຈາກ 60% ຂອງຍອດຂາຍທັງຫມົດໃນປີ 2017 ເປັນ 75% ໃນປີ 2021. ສໍາລັບການປຽບທຽບ, ການຂາຍທົ່ວລະບົບ McDonald's ຈາກຊ່ອງທາງດິຈິຕອນໃນປີ 2021 ແມ່ນ ~ 25% ຂອງການຂາຍລະບົບໃນ 6 ຕະຫຼາດສູງສຸດຂອງຕົນ.

ຮູບທີ 4: ຍອດຂາຍຍ່ອຍດິຈິຕອນຂອງສະຫະລັດເປັນເປີເຊັນຂອງຍອດຂາຍຍ່ອຍທັງໝົດໃນສະຫະລັດ: 2017 – 2021

ມີອຸປະກອນເພື່ອນໍາທາງການຂັດຂວາງການແຜ່ລະບາດ

ການປະກົດຕົວຂອງດິຈິຕອນຂະຫນາດໃຫຍ່ຂອງ Domino, ລະບົບຕ່ອງໂສ້ການສະຫນອງປະສົມປະສານ, ການບໍລິການຈັດສົ່ງທີ່ເຂັ້ມແຂງ, ແລະການປະຕິບັດຄວາມສາມາດເຮັດໃຫ້ບໍລິສັດຕັ້ງຢູ່ໃນທີ່ເຫມາະສົມເພື່ອສ້າງຄວາມເຂັ້ມແຂງຕໍາແຫນ່ງຕະຫຼາດຂອງຕົນໃນໄລຍະການແຜ່ລະບາດຂອງ COVID-19. ໃນຂະນະທີ່ຄູ່ແຂ່ງທີ່ອ່ອນແອໄດ້ພະຍາຍາມເຂົ້າຫາລູກຄ້າໃນລະຫວ່າງການແຜ່ລະບາດ, ສ່ວນແບ່ງຕະຫຼາດຂອງ Domino ເພີ່ມຂຶ້ນຈາກ 1.6% ຂອງຍອດຂາຍ. ຕະຫຼາດຮ້ານອາຫານບໍລິການດ່ວນທົ່ວໂລກ (QSR). ໃນປີ 2019 ຫາ 2.2% ໃນປີ 2021.

ຫ່າງໄກຈາກຄວາມຜິດປົກກະຕິທີ່ຜ່ານມາ, ຮູບແບບທຸລະກິດທີ່ເຂັ້ມແຂງຂອງ Domino ໄດ້ເອົາສ່ວນແບ່ງຕະຫຼາດເປັນເວລາດົນນານກ່ອນທີ່ຈະແຜ່ລະບາດ. ຕໍ່ຮູບ 5, Domino's ເພີ່ມຂຶ້ນສ່ວນແບ່ງຕະຫຼາດ QSR ທົ່ວໂລກຈາກ 1.1% ໃນປີ 2012 ເປັນ 1.6% ໃນປີ 2019. ຮູບແບບທຸລະກິດທີ່ເຂັ້ມແຂງເຮັດໃຫ້ບໍລິສັດໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດເມື່ອທຸລະກິດອື່ນຖອຍຫຼັງ. ນີ້ແມ່ນພື້ນຖານທີ່ຊະນະທີ່ Domino's ຈະບໍ່ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະກັບຄືນມາຫຼັງຈາກໂລກລະບາດ.

ຮູບທີ 5: ສ່ວນແບ່ງຂອງຕະຫຼາດ QSR ທົ່ວໂລກ: 2012 – 2021

ຜົນກຳໄລອັນດັບໜຶ່ງຂອງອຸດສາຫະກຳ

ຮູບແບບທຸລະກິດຂອງ Domino ບໍ່ພຽງແຕ່ສ້າງການເຕີບໂຕທາງດ້ານເທິງທີ່ຫນ້າປະທັບໃຈເທົ່ານັ້ນ, ແຕ່ມັນຍັງມີການຫັນປ່ຽນທຶນການລົງທຶນຊັ້ນນໍາຂອງອຸດສາຫະກໍາແລະຜົນຕອບແທນຂອງທຶນລົງທຶນ (ROIC). ຢູ່ທີ່ 59%, Domino's trailing-twelve-month (TTM) ROIC ແມ່ນ 1.6x ຄູ່ແຂ່ງທີ່ໃກ້ຄຽງທີ່ສຸດ. ເບິ່ງຮູບ 6.

ROIC ສູງຂອງບໍລິສັດບໍ່ພຽງແຕ່ເປັນຜົນມາຈາກການຊຸກຍູ້ການແຜ່ລະບາດຄັ້ງດຽວເທົ່ານັ້ນ. ROIC ສະເລ່ຍ 5 ປີຂອງບໍລິສັດຕົວຈິງແມ່ນສູງກວ່າເລັກນ້ອຍຢູ່ທີ່ 60%. ຊອກຫາຢູ່ໃນ S&P 500 ທັງຫມົດສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າມີພຽງແຕ່ສີ່ບໍລິສັດທີ່ມີ ROIC ສະເລ່ຍ 5 ປີສູງກວ່າ Domino.

ຮູບທີ 6: Domino's Profitability Vs. ມິດສະຫາຍ: TTM

ການ​ເຕີບ​ໂຕ​ທາງ​ເສດ​ຖະ​ກິດ​ສະ​ຫມໍ່າ​ສະ​ເຫມີ​

Domino's ສືບຕໍ່ສ້າງມູນຄ່າຂອງຜູ້ຖືຫຸ້ນຍ້ອນວ່າມັນຂະຫຍາຍທຸລະກິດຂອງຕົນ. ບໍລິສັດໄດ້ສ້າງລາຍຮັບທາງເສດຖະກິດໃນທາງບວກໃນແຕ່ລະປີນັບຕັ້ງແຕ່ການເປີດເຜີຍສາທາລະນະໃນປີ 2004. ຫວ່າງມໍ່ໆມານີ້, ລາຍໄດ້ທາງດ້ານເສດຖະກິດຂອງ Domino ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນຈາກ 151 ລ້ານໂດລາໃນປີ 2011 ເປັນ 627 ລ້ານໂດລາໃນປີ 2021.

ຮູບສະແດງ 7: ລາຍໄດ້ທາງດ້ານເສດຖະກິດຕັ້ງແຕ່ປີ 2011

ການກິນອາຫານທີ່ມີສຸຂະພາບດີບໍ່ແມ່ນຄວາມສ່ຽງໃຫຍ່

ການດໍາເນີນງານຂອງບໍລິສັດແມ່ນຖືກກໍານົດໂດຍສະເພາະກັບການຜະລິດ pizza ທີ່ມີຄຸນນະພາບ, ເຊິ່ງຈໍາກັດການແຂ່ງຂັນໂດຍກົງຈາກ QSRs ອື່ນໆ. ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ການເອື່ອຍອີງດັ່ງກ່າວກ່ຽວກັບຜະລິດຕະພັນຫນຶ່ງຫມາຍຄວາມວ່າຄວາມສໍາເລັດຂອງບໍລິສັດຍັງຕິດກັບຄວາມນິຍົມຂອງ pizza.

ການເພີ່ມຂື້ນຂອງ ສະຕິສຸຂະພາບ ເປັນໄພຂົ່ມຂູ່ຕໍ່ອຸດສາຫະ ກຳ ທີ່ຮັບໃຊ້ການໂຫຼດຂອງຄາໂບໄຮເດຣດ, ໄຂມັນ, ແລະຊີ້ນທີ່ປຸງແຕ່ງ. ການ​ປ່ຽນ​ແປງ​ນິ​ໄສ​ການ​ກິນ​ອາ​ຫານ​ໄປ​ຫາ​ທາງ​ເລືອກ​ທີ່​ມີ​ສຸ​ຂະ​ພາບ​ສາ​ມາດ​ເປັນ​ຫົວ​ຫນ້າ​ໃນ​ໄລ​ຍະ​ຍາວ​ສໍາ​ລັບ​ອຸດ​ສາ​ຫະ​ກໍາ​ແລະ​ຜູ້​ສະ​ຫນອງ​ໃຫຍ່​ທີ່​ສຸດ​ຂອງ​ຕົນ​. ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ໄພຂົ່ມຂູ່ນີ້ບໍ່ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະຮັກສາຕະຫຼາດ pizza ຈາກການຂະຫຍາຍຕົວ. ເຖິງວ່າຈະມີການເພີ່ມຂຶ້ນເລື້ອຍໆຂອງອາຫານແລະທາງເລືອກການກິນອາຫານທີ່ມີສຸຂະພາບດີ, ຕະຫຼາດ pizza QSR ຂອງອາເມລິກາໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນຈາກ 35.9 ຕື້ໂດລາໃນປີ 2016 ເປັນ 40.6 ຕື້ໂດລາໃນປີ 2021.

ຍິ່ງໄປກວ່ານັ້ນ, ປະສົບການຂອງ Domino ກັບນະວັດຕະກໍາຫມາຍຄວາມວ່າມັນສາມາດສະເຫນີທາງເລືອກທີ່ດີກວ່າສໍາລັບທ່ານ, ເຊັ່ນ crust ທີ່ບໍ່ມີທາດ gluten, ຄວນຄວາມມັກຂອງຜູ້ບໍລິໂພກຫັນຫນີໄປຈາກ pizza ທີ່ເຮັດແບບດັ້ງເດີມ.

ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນສາມາດສ້າງຄວາມເສຍຫາຍຕໍ່ Margin ແຕ່ເຮັດໃຫ້ສ່ວນແບ່ງຕະຫຼາດເພີ່ມຂຶ້ນ

ການຄຸ້ມຄອງໄດ້ບັນທຶກໄວ້ໃນຂອງຕົນ ໂທຫາລາຍໄດ້ 4Q21 ມັນຄາດວ່າຮ້ານ Domino ຂອງສະຫະລັດຈະເພີ່ມຂຶ້ນເຖິງ 10% ໃນຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນການສະຫນອງອາຫານຂອງມັນ. ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນເຫຼົ່ານີ້ຈະມີຜົນກະທົບທັນທີທັນໃດຕໍ່ກໍາໄລຂອງຮ້ານ. ບໍລິສັດຍັງຈະຮູ້ສຶກວ່າຜົນກະທົບທາງລົບຂອງຄ່າໃຊ້ຈ່າຍທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນຍ້ອນວ່າການຫຼຸດລົງຂອງກໍາໄລໃນຮ້ານຈະມີຜົນກະທົບ "trickle-up" ຕໍ່ franchisor. ຮ້ານຄ້າອາດຈະຖືກບັງຄັບໃຫ້ສົ່ງເສີມລາຍການທີ່ມີຂອບເງິນທີ່ສູງຂຶ້ນເພື່ອຊົດເຊີຍຜົນກະທົບຂອງຄ່າໃຊ້ຈ່າຍທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ, ຫຼຸດຜ່ອນຊົ່ວໂມງປະຕິບັດການ, ຫຼືການຊື້ສະມາຊິກພະນັກງານທີ່ມີຄວາມຮຸກຮານຫນ້ອຍລົງເຊິ່ງອາດຈະເຮັດໃຫ້ການຂາຍຍ່ອຍຫຼຸດລົງ.

ການຂາດເຂີນພະນັກງານທີ່ອາດຈະສືບຕໍ່ເປັນຫົວຕໍ່ການຂະຫຍາຍຕົວຂອງການນັບ ແລະ ການສົ່ງເສີມການຂາຍ. ບໍລິສັດມີຄວາມລະມັດລະວັງຫຼາຍຂຶ້ນກ່ຽວກັບການສະເຫນີໂປໂມຊັ່ນທີ່ເຮັດໃຫ້ການຈະລາຈອນຫຼາຍຂື້ນທ່າມກາງສິ່ງທ້າທາຍໃນປະຈຸບັນ. ຮ້ານຄ້າອາດຈະບໍ່ສາມາດຮັກສາທຸລະກິດເພີ່ມເຕີມໄດ້ໃນຂະນະທີ່ຮັກສາມາດຕະຖານຄຸນນະພາບ, ແລະ Domino's ລັງເລທີ່ຈະເອົາລູກຄ້າຫຼາຍ, ຜູ້ທີ່ອາດຈະມີປະສົບການຫນ້ອຍກວ່າທີ່ເຫມາະສົມກັບຮ້ານທີ່ບໍ່ມີພະນັກງານ.

ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ຜູ້ປະກອບການ QSR ອື່ນໆທັງຫມົດປະເຊີນກັບສິ່ງທ້າທາຍດຽວກັນນີ້. ເຄືອຂ່າຍຮ້ານຄ້າທີ່ກວ້າງຂວາງຂອງ Domino, ປະສິດທິພາບລະບົບຕ່ອງໂສ້ການສະໜອງ ແລະ ROIC ທີ່ດີທີ່ສຸດໃນຊັ້ນຮຽນໃຫ້ມັນມີຄວາມໄດ້ປຽບທີ່ເຂັ້ມແຂງທີ່ຈະມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະເພີ່ມກໍາໄລຂອງສ່ວນແບ່ງຕະຫຼາດຫຼາຍຂຶ້ນຍ້ອນວ່າພວກເຂົາໄດ້ເຮັດໃນໄລຍະ COVID.

ບໍລິການຈັດສົ່ງສິນຄ້າ: ຄວາມໄດ້ປຽບໃນໄລຍະຍາວແຕ່ເປັນບັນຫາໃນໄລຍະສັ້ນ

ການຂາດແຄນແຮງງານໃນປະຈຸບັນກໍາລັງສົ່ງຜົນກະທົບໂດຍກົງຕໍ່ຄວາມສາມາດຂອງ Domino ໃນການປະຕິບັດການດໍາເນີນງານທີ່ຂຶ້ນກັບການບໍລິການຈັດສົ່ງ. ການຂາດຄົນຂັບລົດຂົນສົ່ງໄດ້ເຮັດໃຫ້ບາງຮ້ານຫຼຸດລົງຊົ່ວໂມງປະຕິບັດການຍ້ອນວ່າບໍລິສັດພະຍາຍາມສະຫນອງຄວາມສາມາດໃນການຈັດສົ່ງເພື່ອຕອບສະຫນອງຄວາມຕ້ອງການ. ບໍລິສັດແມ່ນອີງໃສ່ຊ່ອງທາງດິຈິຕອນຂອງຕົນແລະດໍາເນີນທຸລະກິດເພື່ອຊ່ວຍໃນການນໍາທາງສິ່ງທ້າທາຍເຫຼົ່ານີ້ໂດຍສະເຫນີແຮງຈູງໃຈເພີ່ມເຕີມ.

ໃນໄລຍະຍາວ, ຄວາມສາມາດໃນການຈັດສົ່ງຂອງ Domino ແມ່ນຜົນປະໂຫຍດດ້ານການແຂ່ງຂັນທີ່ສໍາຄັນສໍາລັບບໍລິສັດ, ທີ່ຂ້າພະເຈົ້າຄາດຫວັງວ່າຈະສືບຕໍ່ຊຸກຍູ້ການເຕີບໂຕຫຼາຍຂຶ້ນ, ເຖິງວ່າຈະມີຂໍ້ຈໍາກັດດ້ານຄວາມສາມາດໃນປະຈຸບັນ.

Uber ກິນແລະ Dash ປະຕູຫຼຸດຜ່ອນຄວາມໄດ້ປຽບຂອງການຈັດສົ່ງຂອງ Domino

ຂ້າພະເຈົ້າໄດ້ໂຕ້ຖຽງກັນມາດົນນານວ່າການບໍລິການຈັດສົ່ງຂອງພາກສ່ວນທີສາມເຊັ່ນ Uber Eats (UBER) ແລະ DoorDash (DASH) ປະຕິບັດຮູບແບບທຸລະກິດທີ່ແຕກຫັກທີ່ຈະລົ້ມເຫລວໃນໄລຍະຍາວ, ແຕ່ພວກເຂົາຍັງຄົງເປັນໄພຂົ່ມຂູ່ຕໍ່ Domino ໃນໄລຍະສັ້ນ. ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງສ່ວນແບ່ງຕະຫຼາດຢ່າງໄວວາຂອງ DoorDash ໃນຕະຫຼາດການຈັດສົ່ງອາຫານຂອງສະຫະລັດໄດ້ຊ້າລົງຄວາມສາມາດຂອງ Domino ທີ່ຈະໄດ້ຮັບລູກຄ້າໃຫມ່.

ຕະຫຼາດການຈັດສົ່ງອາຫານຂອງພາກສ່ວນທີສາມໄດ້ເຕີບໂຕຢ່າງໂດດເດັ່ນໃນໄລຍະສອງປີຜ່ານມາ. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ຊື່ຊັ້ນນໍາໃນຕະຫຼາດ - ເຊັ່ນ DoorDash - ບັນລຸການເຕີບໂຕຂອງພວກເຂົາຢ່າງບໍ່ມີປະໂຫຍດ, ຊຶ່ງຫມາຍຄວາມວ່າຜົນປະໂຫຍດຂອງສ່ວນແບ່ງຕະຫຼາດແມ່ນບໍ່ຍືນຍົງ. ໃນທີ່ສຸດ, ການບໍລິການຈັດສົ່ງຂອງພາກສ່ວນທີສາມຈະຕ້ອງເພີ່ມຄ່າທໍານຽມຫຼືອອກຈາກຕະຫຼາດ. ໃນທາງໃດກໍ່ຕາມ, ບໍລິການຈັດສົ່ງແບບປະສົມປະສານຂອງ Domino ຈະພ້ອມທີ່ຈະເອົາສ່ວນແບ່ງຕະຫຼາດທີ່ສູນເສຍໄປ.

Domino's ຍັງສະເຫນີວິທີການເພີ່ມເຕີມເພື່ອປະຕິບັດຄໍາສັ່ງຂອງລູກຄ້ານອກເຫນືອຈາກການຈັດສົ່ງຢູ່ເຮືອນແບບດັ້ງເດີມ. ລົດກະບະແບບ contactless ຂອງ Domino's Pizza, ເຊິ່ງຮັບປະກັນການສັ່ງຊື້ຈະຖືກຈັດໃສ່ໃນລົດພາຍໃນສອງນາທີຫຼັງຈາກມາຮອດ, ແລະຈຸດຈັດສົ່ງ, ສະເໜີໃຫ້ລູກຄ້າມີຄວາມສະດວກສະບາຍໃນຫຼາຍທາງເລືອກໃນການຕອບສະໜອງ.

ໃນໄລຍະຍາວ, Domino's ກໍາລັງຊອກຫາການສ້າງການແກ້ໄຂການຈັດສົ່ງແບບອັດຕະໂນມັດ. ການຮ່ວມມືຂອງບໍລິສັດກັບ ນໍ ເຮັດໃຫ້ມັນສາມາດທົດສອບຍານພາຫະນະການຈັດສົ່ງ pizza ແບບອັດຕະໂນມັດໃນ Houston ໃນປີ 2021. ລະບົບການຈັດສົ່ງອັດຕະໂນມັດເຫຼົ່ານີ້ຈະເຮັດໃຫ້ຮູບແບບທຸລະກິດທີ່ມີປະສິດທິພາບສູງຂອງ Domino ມີປະສິດທິພາບຫຼາຍຂຶ້ນ.

DPZ ມີ 83% Upside ຖ້າຄວາມເຫັນດີເຫັນພ້ອມແມ່ນຖືກຕ້ອງ

ຫຼັກຊັບຂອງ Domino ແມ່ນລາຄາສໍາລັບຜົນກໍາໄລທີ່ຫຼຸດລົງຈາກລະດັບໃນປະຈຸບັນເຖິງວ່າຈະມີປະຫວັດການຂະຫຍາຍຕົວ, ກໍາໄລທີ່ເຫນືອກວ່າ, ສ່ວນແບ່ງຕະຫຼາດຊັ້ນນໍາຂອງອຸດສາຫະກໍາ, ແລະໂອກາດການຂະຫຍາຍຕົວຈໍານວນຫລາຍ. ຂ້າງລຸ່ມນີ້ຂ້າພະເຈົ້າໃຊ້ແບບຈໍາລອງການໄຫຼວຽນຂອງເງິນສົດຄືນ (DCF) ຂອງຂ້າພະເຈົ້າເພື່ອວິເຄາະສອງສະຖານະການກະແສເງິນສົດໃນອະນາຄົດເພື່ອຊີ້ໃຫ້ເຫັນ upside ໃນລາຄາຫຼັກຊັບໃນປະຈຸບັນຂອງ Domino.

DCF Scenario 1: ເພື່ອປັບລາຄາຫຸ້ນປັດຈຸບັນຂອງ $390/share.

ຖ້າຂ້ອຍສົມມຸດວ່າ Domino:

• ຂອບໃບ NOPAT ຫຼຸດລົງເຖິງ 13% (ສະເລ່ຍ 10 ປີທຽບກັບ 15% ໃນປີ 2021) ໃນປີ 2022 ຫາ 2031 ແລະ
• ລາຍໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນພຽງແຕ່ 1% CAGR (ທຽບກັບ 2022 - 2024 ການຄາດຄະເນຄວາມເຫັນດີເຫັນພ້ອມ CAGR ຂອງ 7%) ຈາກ 2022 - 2031, ຫຼັງຈາກນັ້ນ.

ຫຸ້ນແມ່ນມີມູນຄ່າ $390/ຮຸ້ນ ໃນມື້ນີ້ – ເທົ່າກັບລາຄາຫຸ້ນປັດຈຸບັນ. ໃນ​ນີ້ ສະຖານະການ, Domino ມີລາຍໄດ້ 610 ລ້ານໂດລາໃນ NOPAT ໃນປີ 2031, ເຊິ່ງແມ່ນ 8% ຕໍ່າກວ່າປີ 2021.

DCF Scenario 2: ຮຸ້ນມີມູນຄ່າ $712+.

ຖ້າຂ້ອຍສົມມຸດວ່າ Domino:

• ຂອບໃບ NOPAT ຫຼຸດລົງເຖິງ 14.6% (ສະເລ່ຍຫ້າປີ) ຈາກ 2022 ຫາ 2031, ແລະ
• ​ລາຍ​ຮັບ​ເພີ່ມ​ຂຶ້ນ​ຕາມ​ການ​ຄາດ​ຄະ​ເນ​ທີ່​ເຫັນ​ດີ​ເປັນ​ເອກະສັນ​ກັນ 7% ​ໃນ​ປີ 2022, 8% ​ໃນ​ປີ 2023, ​ແລະ 7% ​ໃນ​ປີ 2024.
• ລາຍໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນຢູ່ທີ່ 3.5% CAGR ຈາກ 2025 - 2031 (ຕ່ໍາກວ່າ CAGR ລາຍໄດ້ 10 ປີຂອງມັນ 10% ຈາກ 2011 - 2021), ຫຼັງຈາກນັ້ນ.

ຫຼັກຊັບແມ່ນມີມູນຄ່າ $712/ຫຸ້ນ ມື້ນີ້ – ເພີ່ມຂຶ້ນ 83% ຈາກລາຄາປັດຈຸບັນ. ໃນສະຖານະການນີ້, NOPAT ຂອງ Domino ເຕີບໂຕພຽງແຕ່ 4% ປະສົມຕໍ່ປີສໍາລັບທົດສະວັດຕໍ່ໄປ, ຫນ້ອຍກວ່າຫນຶ່ງສ່ວນສາມຂອງ 15% NOPAT CAGR ຂອງບໍລິສັດຈາກ 2011 - 2021, ແລະຂ້າງລຸ່ມນີ້ການຄົ້ນຄວ້າແລະຕະຫຼາດຄາດຄະເນ 4.9% CAGR ຂອງຕະຫຼາດ QSR ທົ່ວໂລກຈາກ. 2022 – 2027. ຖ້າ NOPAT ຂອງ Domino ເຕີບໂຕສອດຄ່ອງກັບອັດຕາການເຕີບໂຕທາງປະຫວັດສາດຫຼືແມ່ນແຕ່ຄວາມຄາດຫວັງຂອງຕະຫຼາດ QSR ທົ່ວໂລກ, ຫຼັກຊັບກໍ່ມີທ່າອ່ຽງເພີ່ມຂຶ້ນ.

ຮູບທີ່ 8 ປຽບທຽບ NOPAT ປະຫວັດສາດຂອງ Domino ກັບ NOPAT ຂອງມັນໃນແຕ່ລະສະຖານະການ DCF ຂ້າງເທິງ.

ຮູບທີ 8: Domino's historical and implied NOPAT: DCF Valuation Scenarios

ຂໍ້ໄດ້ປຽບດ້ານການແຂ່ງຂັນແບບຍືນຍົງຈະເຮັດໃຫ້ການສ້າງມູນຄ່າຂອງຜູ້ຖືຮຸ້ນ

ຂ້າພະເຈົ້າຄິດວ່າເສັ້ນທາງອ້ອມຮອບທຸລະກິດຂອງ Domino ຈະຊ່ວຍໃຫ້ມັນສືບຕໍ່ສ້າງ NOPAT ສູງກວ່າມູນຄ່າຕະຫຼາດໃນປະຈຸບັນ. ປັດ​ໄຈ​ການ​ກໍ່​ສ້າງ moat ຂອງ Domino ປະ​ກອບ​ມີ​:

• ການຮັບຮູ້ຍີ່ຫໍ້ທີ່ເຂັ້ມແຂງ
• ທຸລະກິດດິຈິຕອນຂະຫນາດໃຫຍ່ທີ່ເພີ່ມລາຍຮັບແລະຫຼຸດລົງຄ່າໃຊ້ຈ່າຍແຮງງານ
• ປະສິດທິພາບລະບົບຕ່ອງໂສ້ການສະໜອງທີ່ດີຂຶ້ນ
• ການບໍລິການຈັດສົ່ງແບບປະສົມປະສານທີ່ຜູ້ໃຫ້ບໍລິການພາກສ່ວນທີສາມບໍ່ສາມາດເຮັດຊ້ໍາໄດ້
• ຜົນ​ກໍາ​ໄລ​ທີ່​ດີກ​ວ່າ​

ສິ່ງທີ່ Noise Traders ພາດກັບ Domino's

ໃນມື້ນີ້, ນັກລົງທືນ ໜ້ອຍ ລົງສຸມໃສ່ການຊອກຫາຜູ້ຈັດສັນທຶນທີ່ມີຄຸນນະພາບກັບການຄຸ້ມຄອງບໍລິສັດທີ່ເປັນມິດກັບຜູ້ຖືຮຸ້ນ. ແທນທີ່ຈະ, ຍ້ອນການຂະຫຍາຍຕົວຂອງພໍ່ຄ້າທີ່ມີສຽງດັງ, ຈຸດສຸມແມ່ນກ່ຽວກັບແນວໂນ້ມການຄ້າດ້ານວິຊາການໄລຍະສັ້ນໃນຂະນະທີ່ການຄົ້ນຄວ້າພື້ນຖານທີ່ ໜ້າ ເຊື່ອຖືໄດ້ຖືກເບິ່ງຂ້າມ ນີ້ແມ່ນບົດສະຫຼຸບສັ້ນໆກ່ຽວກັບສິ່ງທີ່ຜູ້ຄ້າຂາຍສຽງດັງ:

• Domino's ແມ່ນຕໍາແຫນ່ງທີ່ດີກວ່າໃນການຄຸ້ມຄອງການຂາດແຄນແຮງງານ
• ການຄົ້ນຄວ້າແລະຕະຫຼາດຄາດວ່າຕະຫຼາດ QSR ທົ່ວໂລກຈະເຕີບໂຕຢູ່ທີ່ 4.9% CAGR ຈົນເຖິງ 2027.
• ການປະເມີນມູນຄ່າສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງ 83% upside ຖ້າບໍລິສັດເຕີບໂຕຕາມການຄາດຄະເນທີ່ເປັນເອກະສັນກັນ

ລາຍໄດ້ຕີ ຫຼື ຫຼຸດຜ່ອນຄວາມຈຳກັດດ້ານແຮງງານ ຈະເປັນຂ່າວດີ

ອີງຕາມການ Zacks, Domino's ໄດ້ເອົາຊະນະການຄາດຄະເນລາຍໄດ້ໃນແປດຂອງ 12 ໄຕມາດທີ່ຜ່ານມາ. ການເຮັດດັ່ງນັ້ນອີກເທື່ອຫນຶ່ງອາດຈະສົ່ງຮຸ້ນສູງຂຶ້ນ.

ຖ້າ Domino ຈັດການສະພາບແວດລ້ອມແຮງງານທີ່ທ້າທາຍໄດ້ດີກວ່າທີ່ຄາດໄວ້, ລາຍໄດ້ແລະຜົນກໍາໄລອາດຈະເພີ່ມຂຶ້ນແລະສົ່ງລາຄາຫຼັກຊັບກັບພວກເຂົາ.

ເງິນປັນຜົນແລະການແບ່ງປັນການຊື້ຄືນສາມາດໃຫ້ຜົນຜະລິດ 6.0%.

Domino's ໄດ້ເພີ່ມເງິນປັນຜົນປະຈໍາໄຕມາດຂອງຕົນໃນທຸກໆປີນັບຕັ້ງແຕ່ 2012. ນັບຕັ້ງແຕ່ 2017, Domino's ໄດ້ຈ່າຍເງິນ 544 ລ້ານໂດລາສະຫະລັດ (4% ຂອງມູນຄ່າຕະຫຼາດໃນປະຈຸບັນ) ໃນເງິນປັນຜົນສະສົມ. ເງິນປັນຜົນຂອງບໍລິສັດໃນປະຈຸບັນ, ເມື່ອແບ່ງເປັນປະຈໍາປີ, ໃຫ້ຜົນຜະລິດ 1.1%.

Domino's ຍັງສົ່ງຄືນທຶນໃຫ້ແກ່ຜູ້ຖືຫຸ້ນໂດຍຜ່ານການຊື້ຮຸ້ນຄືນ. ຈາກ 2017 ຫາ 2021, ບໍລິສັດໄດ້ຊື້ຄືນ 4.0 ຕື້ໂດລາ (28% ຂອງມູນຄ່າຕະຫຼາດໃນປະຈຸບັນ) ຂອງຫຼັກຊັບ. ບໍລິສັດມີ 704 ລ້ານໂດລາທີ່ຍັງເຫຼືອຢູ່ໃນການອະນຸມັດການຊື້ຄືນໃນປະຈຸບັນ. ຖ້າບໍລິສັດໃຊ້ສິດໃນການຊື້ຄືນທີ່ຍັງເຫຼືອໃນປີ 2022, ການຊື້ຄືນຈະໃຫ້ຜົນຜະລິດປະຈໍາປີ 4.9% ໃນອັດຕາຕະຫຼາດໃນປະຈຸບັນ.

ແຜນຄ່າຊົດເຊີຍຜູ້ບໍລິຫານຕ້ອງການການປັບປຸງ

ບໍ່ວ່າຈະເປັນສະພາບແວດລ້ອມມະຫາພາກ, ນັກລົງທືນຄວນຊອກຫາບໍລິສັດທີ່ມີແຜນການຊົດເຊີຍຜູ້ບໍລິຫານທີ່ສອດຄ່ອງໂດຍກົງກັບຜົນປະໂຫຍດຂອງຜູ້ບໍລິຫານກັບຜົນປະໂຫຍດຂອງຜູ້ຖືຮຸ້ນ. ການຄຸ້ມຄອງບໍລິສັດທີ່ມີຄຸນນະພາບເຮັດໃຫ້ຜູ້ບໍລິຫານຕ້ອງຮັບຜິດຊອບຕໍ່ຜູ້ຖືຫຸ້ນໂດຍການກະຕຸ້ນພວກເຂົາໃຫ້ຈັດສັນທຶນຢ່າງລະມັດລະວັງ.

Domino ຊົດເຊີຍຜູ້ບໍລິຫານດ້ວຍເງິນເດືອນ, ໂບນັດເງິນສົດ, ແລະລາງວັນທຶນໄລຍະຍາວ. ຫນ່ວຍບໍລິການຫຼັກຊັບປະສິດທິພາບຂອງ Domino (PSUs) ແມ່ນຜູກມັດກັບລາຍໄດ້ຂອງພາກສ່ວນທັງຫມົດທີ່ຖືກປັບແລະເປົ້າຫມາຍການຂາຍຍ່ອຍທົ່ວໂລກ.

ແທນທີ່ຈະປັບປຸງລາຍໄດ້ຂອງສ່ວນແບ່ງທັງຫມົດຫຼືການຂາຍຍ່ອຍທົ່ວໂລກ, ຂ້າພະເຈົ້າຂໍແນະນໍາການຜູກມັດການຊົດເຊີຍຜູ້ບໍລິຫານກັບ ROIC, ເຊິ່ງປະເມີນຜົນຕອບແທນທີ່ແທ້ຈິງຂອງບໍລິສັດກ່ຽວກັບຈໍານວນທຶນທັງຫມົດທີ່ໄດ້ລົງທຶນແລະຮັບປະກັນວ່າຜົນປະໂຫຍດຂອງຜູ້ບໍລິຫານແມ່ນສອດຄ່ອງກັບຜູ້ຖືຫຸ້ນ. ມີຄວາມສໍາພັນທີ່ເຂັ້ມແຂງລະຫວ່າງການປັບປຸງ ROIC ແລະການເພີ່ມມູນຄ່າຂອງຜູ້ຖືຫຸ້ນ.

ເຖິງວ່າຈະມີຫ້ອງສໍາລັບການປັບປຸງໂຄງສ້າງການຊົດເຊີຍ, ຜູ້ບໍລິຫານຂອງ Domino ໄດ້ສົ່ງມູນຄ່າຜູ້ຖືຫຸ້ນ. Domino's ມີລາຍໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນຈາກ 270 ລ້ານໂດລາໃນປີ 2016 ເປັນ 627 ລ້ານໂດລາໃນປີ 2021.

ການຊື້ຂາຍພາຍໃນແລະແນວໂນ້ມດອກເບ້ຍສັ້ນ

ໃນໄລຍະ 12 ເດືອນທີ່ຜ່ານມາ, ພາຍໃນໄດ້ຊື້ 14 ພັນຮຸ້ນແລະຂາຍ 133 ພັນຮຸ້ນສໍາລັບຜົນສຸດທິຂອງ ~ 118 ພັນຮຸ້ນ. ການຂາຍເຫຼົ່ານີ້ເປັນຕົວແທນຫນ້ອຍກວ່າ 1% ຂອງຮຸ້ນທີ່ຍັງຄ້າງຄາ.

ໃນປັດຈຸບັນມີ 2 ລ້ານຮຸ້ນທີ່ຖືກຂາຍສັ້ນ, ເຊິ່ງເທົ່າກັບ 6% ຂອງຮຸ້ນທີ່ຍັງຄ້າງຄາແລະພຽງແຕ່ຫຼາຍກວ່າສີ່ມື້ເທົ່ານັ້ນທີ່ຈະກວມເອົາ. ດອກເບ້ຍສັ້ນເພີ່ມຂຶ້ນ 20% ຈາກເດືອນກ່ອນ.

ລາຍລະອຽດທີ່ ສຳ ຄັນພົບຢູ່ໃນຮູບເງົາການເງິນໂດຍເທັກໂນໂລຢີ Robo-Analyst ຂອງ My Firm

ຂ້າງລຸ່ມນີ້ແມ່ນສະເພາະກ່ຽວກັບການປັບຕົວທີ່ຂ້ອຍເຮັດໂດຍອີງໃສ່ການຄົ້ນພົບ Robo-Analyst ໃນ Domino's 10-K:

ໃບແຈ້ງຍອດລາຍຮັບ: ຂ້ອຍໄດ້ເຮັດການປັບຕົວ 258 ລ້ານໂດລາ, ມີຜົນກະທົບສຸດທິທີ່ຈະເອົາອອກ 150 ລ້ານໂດລາໃນຄ່າໃຊ້ຈ່າຍທີ່ບໍ່ແມ່ນການດໍາເນີນງານ (3% ຂອງລາຍໄດ້).

ໃບດຸ່ນດ່ຽງ: ຂ້ອຍໄດ້ເຮັດການປັບຕົວ 187 ລ້ານໂດລາເພື່ອຄິດໄລ່ທຶນທີ່ລົງທຶນດ້ວຍການເພີ່ມຂຶ້ນສຸດທິ 41 ລ້ານໂດລາ. ຫນຶ່ງໃນການແກ້ໄຂທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດແມ່ນ $ 35 ລ້ານໃນສັນຍາເຊົ່າການດໍາເນີນງານ. ການປັບຕົວນີ້ກວມເອົາ 7% ຂອງຊັບສິນສຸດທິທີ່ລາຍງານ.

ການປະເມີນມູນຄ່າ: ຂ້ອຍໄດ້ເຮັດການປັບຕົວມູນຄ່າ 5.6 ຕື້ໂດລາຕໍ່ຜູ້ຖືຫຸ້ນເພື່ອຜົນກະທົບສຸດທິຂອງການຫຼຸດລົງມູນຄ່າຜູ້ຖືຫຸ້ນ 5.6 ຕື້ໂດລາ. ນອກເຫນືອຈາກຫນີ້ສິນທັງຫມົດ, ຫນຶ່ງໃນການປັບຕົວທີ່ຫນ້າສັງເກດທີ່ສຸດຕໍ່ກັບມູນຄ່າຂອງຜູ້ຖືຫຸ້ນແມ່ນ $ 108 ລ້ານໃນທາງເລືອກຫຼັກຊັບພະນັກງານທີ່ຍັງຄ້າງຄາ (ESO). ການປັບຕົວນີ້ສະແດງເຖິງ <1% ຂອງມູນຄ່າຕະຫຼາດຂອງ Domino.

ກອງທຶນທີ່ຫນ້າສົນໃຈທີ່ຖື DPZ

ກອງທຶນຕໍ່ໄປນີ້ໄດ້ຮັບການຈັດອັນດັບທີ່ໜ້າສົນໃຈ ແລະຈັດສັນໃຫ້ DPZ ຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ:

1. O'Shaughnessy Market Leaders Value Fund (OFVIX) – ການຈັດສັນ 2.2%.

ການເປີດເຜີຍ: David ຄູຝຶກ, Kyle Guske II, ແລະ Matt Shuler ບໍ່ໄດ້ຮັບຄ່າຕອບແທນໃດໆທີ່ຈະຂຽນກ່ຽວກັບຫຼັກຊັບ, ຮູບແບບ, ຫຼືຫົວຂໍ້ໃດ ໜຶ່ງ ທີ່ແນ່ນອນ.