Bullard ຕົກໃຈບໍ່? ນັກເສດຖະສາດ Stifel ກ່າວວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ອາດຈະຕ້ອງໄປເຖິງ 8% ຫຼືແມ້ກະທັ້ງ 9%.

ມື້ຫນຶ່ງຫຼັງຈາກການຍອມຮັບການເຄື່ອນໄຫວຕະຫຼາດຂອງເຈົ້າຫນ້າທີ່ Federal Reserve ວ່າອັດຕາດອກເບ້ຍອາດຈະສູງເຖິງ 7%, ນັກວິເຄາະໄດ້ອອກມາໃຫ້ຂໍ້ສະຫຼຸບທີ່ຫນ້າປະຫລາດໃຈກວ່າ: ວ່າ 7% ຍັງບໍ່ສູງພໍທີ່ຈະຊະນະການຕໍ່ສູ້ກັບ. ອັດຕາເງິນເຟີ້.

ໃນການນໍາສະເຫນີທີ່ເຮັດໃນວັນພະຫັດໃນ Louisville, Ky., St. Louis Fed ປະທານ James Bullard ຄາດຄະເນວ່າ 5% ຫາ 7% ເປົ້າຫມາຍສໍາລັບອັດຕາເງິນທຶນຂອງລັດຖະບານກາງແມ່ນສິ່ງທີ່ຈໍາເປັນເພື່ອຍ້າຍຕົ້ນທຶນການກູ້ຢືມເຂົ້າໄປໃນເຂດທີ່ພຽງພໍເພື່ອເຮັດໃຫ້ການເຕີບໂຕຂອງເສດຖະກິດຊ້າລົງແລະເຮັດໃຫ້ເກີດການຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້. ຫຼັງຈາກການຄາດຄະເນເຫຼົ່ານັ້ນໃນວັນພະຫັດ, ຮຸ້ນສະຫະລັດໄດ້ຮັບຄວາມເສຍຫາຍຄັ້ງທໍາອິດ ກັບ​ຄືນ​ໄປ​ບ່ອນ​ ການສູນເສຍໃນສອງອາທິດ, ດັດຊະນີເງິນໂດລາສະຫະລັດ ICE
DXY,
+ 0.26%
ແລະ ຜົນຜະລິດຄັງເງິນເພີ່ມຂຶ້ນ, ແລະຫຼາຍພາກສ່ວນຂອງ Treasury curves flashed ອາການທີ່ຫນ້າເປັນຫ່ວງກ່ຽວກັບການຄາດຄະເນເສດຖະກິດ.

ນັກລົງທຶນເອົາທັດສະນະຂອງ Bullard ດ້ວຍເມັດເກືອ, ເຖິງແມ່ນວ່າ. ຕະຫຼາດພັນທະບັດມີສະຖຽນລະພາບ, ພ້ອມກັບເງິນໂດລາ, ໃນຕົ້ນວັນສຸກຈົນກ່ວາຄໍາເຫັນຂອງເຈົ້າຫນ້າທີ່ Fed ທີສອງ, ຊູຊານ Collins, ເຮັດໃຫ້ເກີດການຂາຍໜີ້ຂອງລັດຖະບານໃນຕອນບ່າຍ. ໃນຂະນະດຽວກັນ, ແງ່ດີໄດ້ກັບຄືນສູ່ຮຸ້ນ, ມີທັງສາມດັດຊະນີທີ່ສໍາຄັນ
ດີເຈ,
+ 0.59%

SPX,
+ 0.48%
ສໍາເລັດທີ່ສູງຂຶ້ນໃນວັນສຸກ. ທີ່ຢູ່ເບື້ອງຫຼັງ, ນັກເສດຖະສາດບາງຄົນໄດ້ຊົມເຊີຍ Bullard ສໍາລັບຄວາມຊື່ສັດຂອງລາວ, ໃນຂະນະທີ່ນັກວິເຄາະອື່ນໆກ່າວວ່າການຄາດຄະເນຂອງລາວບໍ່ເປັນຕາຕົກໃຈທີ່ນັກລົງທຶນແລະພໍ່ຄ້າເຊື່ອ. ຫນຶ່ງໃນຄວາມສ່ຽງທີ່ບໍ່ໄດ້ຮັບການຕີລາຄາສູງທີ່ສຸດໃນຕະຫຼາດການເງິນແມ່ນວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼຸດລົງເຖິງ 2% ໄວພຽງພໍທີ່ຈະຫຼຸດຜ່ອນຄວາມຕ້ອງການຂອງການເຄື່ອນໄຫວທີ່ຮຸກຮານຫຼາຍໂດຍ Fed, ພໍ່ຄ້າ, ຜູ້ຈັດການເງິນແລະນັກເສດຖະສາດບອກ MarketWatch.

ອ່ານ: ຕະຫຼາດການເງິນໄດ້ແລ່ນໄປດ້ວຍຄໍາບັນຍາຍ 'ອັດຕາເງິນເຟີ້ສູງສຸດ' ອີກເທື່ອຫນຶ່ງ. ນີ້ແມ່ນເຫດຜົນທີ່ວ່າມັນສັບສົນ.

ນັກເສດຖະສາດ Stifel, Nicolaus & Co. Lindsey Piegza ແລະ Lauren Henderson ກ່າວວ່າພວກເຂົາຄິດວ່າເຖິງແມ່ນວ່າອັດຕາເງິນທຶນຂອງລັດຖະບານກາງ 7% ອາດຈະ "ບໍ່ເຂົ້າໃຈ" ວ່າອັດຕາດອກເບ້ຍດັດຊະນີຂອງ Fed ອາດຈະສູງປານໃດ. ການຄິດໄລ່ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າມີຄວາມຕ້ອງການທີ່ເປັນໄປໄດ້ "ສໍາລັບອັດຕາເງິນທຶນຂອງລັດຖະບານກາງທີ່ມີທ່າແຮງ 100-200bps ສູງກວ່າ [Bullard's] ແນະນໍາ, "ພວກເຂົາຂຽນໃນບັນທຶກ. ໃນຄໍາສັບຕ່າງໆອື່ນໆ, ອັດຕາເງິນທຶນຂອງລັດຖະບານກາງທີ່ໄດ້ຮັບລະຫວ່າງ 8% ແລະ 9%, ທຽບກັບລະດັບປະຈຸບັນຂອງມັນລະຫວ່າງ 3.75% ແລະ 4%.

"ການປັບປຸງທີ່ຜ່ານມາໃນຄວາມກົດດັນຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ຫັນປ່ຽນຈາກລະດັບສູງສຸດໄດ້ເບິ່ງຄືວ່າໃນບາງທາງເຮັດໃຫ້ນັກລົງທຶນຈໍານວນຫຼາຍຕາບອດກ່ຽວກັບຄວາມຕ້ອງການຂອງ Fed ທີ່ຈະກ້າວໄປສູ່ເສັ້ນທາງທີ່ສູງຂຶ້ນ," ພວກເຂົາເວົ້າວ່າ. "ໃນຂະນະທີ່ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງ 7.7% ປະຈໍາປີໃນ [ດັດນີລາຄາຜູ້ບໍລິໂພກ] ແມ່ນການປັບປຸງຈາກຈັງຫວະປະຈໍາປີ 8.2% ທີ່ໄດ້ລາຍງານກ່ອນ, ມັນບໍ່ມີຫຍັງທີ່ຈະສະເຫຼີມສະຫຼອງຫຼືສັນຍານທີ່ຊັດເຈນສໍາລັບ Fed ເພື່ອກ້າວໄປສູ່ນະໂຍບາຍທີ່ງ່າຍຂຶ້ນດ້ວຍຂອບເຂດເປົ້າຫມາຍ 2%. ຍັງເປັນຄວາມສຳເລັດທີ່ຫ່າງໄກ.”

ນັກເສດຖະສາດ Stifel ກ່າວອີກວ່າ Bullard ແມ່ນອີງໃສ່ອັດຕາດອກເບ້ຍຕໍ່າທີ່ເປັນກາງໃນປະຫວັດສາດ, ຫຼື. ລະດັບທິດສະດີ ທີ່ນະໂຍບາຍຂອງ Fed ບໍ່ໄດ້ກະຕຸ້ນຫຼືຈໍາກັດການເຕີບໂຕຂອງເສດຖະກິດ, ເຊິ່ງເປັນສ່ວນຫນຶ່ງຂອງການສົມມຸດຕິຖານຂອງລາວ.

Piegza ແລະ Henderson ບໍ່ໄດ້ຢູ່ຄົນດຽວ. ໃນບັນທຶກທີ່ບໍ່ມີການລົງນາມ, ນັກຄົ້ນຄວ້າ UniCredit ກ່າວວ່າໃນຂະນະທີ່ "7% ແມ່ນຕົກໃຈຢ່າງແທ້ຈິງ" ສໍາລັບນັກກາລະຕະຫຼາດທາງດ້ານການເງິນທີ່ຈະໄດ້ຍິນ, ຄວາມຄິດຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ສິ້ນສຸດລົງແມ່ນສູງກວ່າທີ່ຄົນສ່ວນໃຫຍ່ຄາດຫວັງແມ່ນ "ບໍ່ແມ່ນເລື່ອງໃຫມ່ໂດຍສະເພາະ."

ໃນວັນສຸກ, ພໍ່ຄ້າກອງທຶນ Fed ສ່ວນຫຼາຍຄາດວ່າອັດຕານະໂຍບາຍຫຼັກຂອງ Fed ຈະຢູ່ໃນລະດັບລະຫວ່າງ 4.75% ແລະ 5%, ຫຼືລະຫວ່າງ 5% ແລະ 5.25% ໃນເຄິ່ງທໍາອິດຂອງປີຫນ້າ. ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ການຕີລາຄາມາດຕະຖານຂອງສິ່ງທີ່ເອີ້ນວ່າ Taylor Rule ຄາດຄະເນວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ຄວນຈະຢູ່ທີ່ປະມານ 10%, ອີງຕາມນັກຄົ້ນຄວ້າ UniCredit. ກົດລະບຽບ Taylor ຫມາຍເຖິງກົດລະບຽບທີ່ຍອມຮັບໂດຍທົ່ວໄປທີ່ໃຊ້ໃນການກໍານົດບ່ອນທີ່ອັດຕາດອກເບ້ຍຄວນຈະທຽບກັບສະພາບເສດຖະກິດໃນປະຈຸບັນ.

ບາງຄົນໄດ້ຕັ້ງຄໍາຖາມຢ່າງເປີດເຜີຍກ່ຽວກັບການຄາດຄະເນທີ່ເຮັດໂດຍ Bullard, ສະມາຊິກລົງຄະແນນສຽງຂອງຄະນະກໍາມະການຕະຫຼາດເປີດຂອງລັດຖະບານກາງໃນປີນີ້, ໂດຍສັງເກດວ່າຜູ້ສ້າງນະໂຍບາຍໄດ້ຍົກເລີກຜົນກະທົບຂອງ Fed. ຂະ​ບວນ​ການ​ປະ​ລິ​ມານ​ການ​ເຄັ່ງ​ຄັດ​ ຈາກ​ການ​ຄາດ​ຄະ​ເນ​ອັດ​ຕາ​ການ​ຂອງ​ຕົນ​.

Rex Nutting: ສິ່ງທີ່ Bullard ຜິດພາດກ່ຽວກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ 7% (ແລະເປັນຫຍັງອັດຕາການລ້າອາດຈະໃກ້ຊິດກວ່າທີ່ທ່ານຄິດ)

ເມື່ອຂະບວນການ QT ຖືກຈັດໃສ່ໃນ, "ຂອບເຂດພາຍໃນ" ຂອງຜົນໄດ້ຮັບທີ່ເປັນໄປໄດ້ສໍາລັບອັດຕາກອງທຶນ Fed "ແມ່ນອາດຈະໃກ້ຊິດ" ເປັນ 4.5%-4.75% ເປັນ 6.5%-6.75%, ເສດຖະສາດ Mizuho Securities Alex Pelle ແລະ Steven Ricchiuto ກ່າວ. "ລະດັບຄວາມເຕັມທີ່" ຂອງຜົນໄດ້ຮັບທີ່ເປັນໄປໄດ້ແມ່ນກວ້າງກວ່າ, ເຖິງແມ່ນວ່າ, ແລະສາມາດຢູ່ທຸກບ່ອນຈາກຕ່ໍາເຖິງ 3.25%-3.5% "ໃນທ້າຍທີ່ສຸດ, ໃນກໍລະນີທີ່ Fed ກໍາລັງເຄັ່ງຄັດເກີນໄປ," ແລະ 8.25% -8.5% "ຢູ່ໃນຈຸດສຸດທ້າຍທີ່ຂີ້ຮ້າຍທີ່ສຸດ, ໃນກໍລະນີນີ້ Fed ແມ່ນພຽງແຕ່ເຄິ່ງຫນຶ່ງເທົ່ານັ້ນ."

Chris Low, ຫົວຫນ້ານັກເສດຖະສາດຂອງ FHN Financial ໃນນິວຢອກ, ເອີ້ນວ່າການນໍາສະເຫນີຂອງ Bullard ວ່າ "ຫນ້າອັດສະຈັນ" ເພາະວ່າ "ມັນເປັນຄວາມພະຍາຍາມທີ່ຊື່ສັດທີ່ສຸດທີ່ຈະປ່ຽນຄວາມຄາດຫວັງຂອງສາທາລະນະສໍາລັບກອງທຶນ Fed terminal ເຂົ້າໄປໃນຂອບເຂດທີ່ສົມເຫດສົມຜົນທີ່ຜູ້ເຂົ້າຮ່ວມ FOMC ໄດ້ສະເຫນີມາເຖິງປະຈຸບັນ."

ທ່ານ Low ກ່າວກ່ຽວກັບ Bullard ວ່າ "ພຽງແຕ່ຈື່ໄວ້, ລາວໄດ້ອອກໄປຈາກເສັ້ນທາງຂອງລາວເພື່ອຫຼີກເວັ້ນການເຮັດໃຫ້ຕະຫຼາດຕົກໃຈ," Low ກ່າວກ່ຽວກັບ Bullard. “ເຂດຂອງລາວມີຕັ້ງແຕ່ dovish ຫາສົມເຫດສົມຜົນ, ບໍ່ແມ່ນຈາກ dovish ຫາ hawkish. ຄວາມຄາດຫວັງຂອງພວກເຮົາຍັງຖືກຄຸ້ມຄອງ. ພວກເຮົາບໍ່ສາມາດຜິດລາວໄດ້.”