ເງິນປັນຜົນໃນຖັງຕໍ່ລອງ! 4 ຜົນຜະລິດລາຄາຖືກເຖິງ 9%

ຂອບໃຈ, ຕະຫຼາດຫມີ. ຂໍຂອບໃຈກັບປີ 2022 ທີ່ຮ້າຍແຮງ, ພວກເຮົາມີສີ່ເງິນປັນຜົນລາຄາຖືກ ອາ ຫານ ສູງ ເຖິງ 9%.

ເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນງົວເງິນສົດທີ່ຂ້ອຍເວົ້າກ່ຽວກັບ. ບໍ​ລິ​ສັດ​ທີ່ gush ກະ​ແສ​ເງິນ​ສົດ​ຟຣີ​ແລະ shovel ມັນ​ກັບ​ຄືນ​ໄປ​ບ່ອນ​ພວກ​ເຮົາ​ໃນ​ຮູບ​ແບບ​ຂອງ​ຜົນ​ຜະ​ລິດ​ຂະ​ຫນາດ​ໃຫຍ່.

ລາຍຮັບແມ່ນຕົວເລກບັນຊີ. ກະແສເງິນສົດແມ່ນຊີວິດຈິງ.

ແລະມັນບໍ່ແມ່ນການຕົກລົງ, ບໍ່ວ່າຈະເປັນ - ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ໃນໄລຍະສອງສາມມື້ຜ່ານມາ, ຂ້າພະເຈົ້າໄດ້ຕິດຕາມຢ່າງໃກ້ຊິດຫຼາຍຂຶ້ນກ່ຽວກັບງົວເງິນສົດສີ່ຊອງທີ່ມີຜົນຜະລິດສູງເຖິງ 9% ແລະລາຄາຕ່ໍາທີ່ແຊບ.

ແຕ່ຍ້ອນສະພາບແວດລ້ອມຕະຫຼາດທີ່ຍັງເປັນອັນຕະລາຍ, ພວກເຮົາຈໍາເປັນຕ້ອງໄດ້ສຸມໃສ່ຄຸນນະພາບ. ນັ້ນຫມາຍຄວາມວ່າພວກເຮົາຕ້ອງການທີ່ຈະສຸມໃສ່ບໍ່ພຽງແຕ່ກ່ຽວກັບລາຍຮັບ, ແຕ່ ເງິນສົດ.

ສະແດງເງິນໃຫ້ພວກເຮົາ

ເງິນສົດ is king for us ເງິນປັນຜົນນັກລົງທຶນ, ສໍາລັບສາມເຫດຜົນ:

1. ເງິນສົດຈ່າຍສໍາລັບເງິນປັນຜົນ. ເງິນປັນຜົນແມ່ນຈ່າຍອອກຈາກເງິນສົດທີ່ແທ້ຈິງ, ບໍ່ແມ່ນຜົນກໍາໄລເຈ້ຍ.
2. ເງິນສົດຈ່າຍສໍາລັບການຊື້ຄືນ, ເຊັ່ນດຽວກັນ. ການຊື້ຮຸ້ນຄືນ (ເມື່ອເຮັດຖືກຕ້ອງ) ຊ່ວຍໃຫ້ຮຸ້ນສູງຂຶ້ນ. ແລະຄືກັບເງິນປັນຜົນ, ພວກເຂົາກໍ່ອອກມາຈາກເງິນສົດ. ດັ່ງນັ້ນ, ບໍລິສັດທີ່ມີເງິນສົດຫຼາຍສາມາດດຶງ levers ເພື່ອສົ່ງລາຍຮັບໃຫ້ແກ່ຜູ້ຖືຫຸ້ນ ແລະ ປັບປຸງລາຄາຫຼັກຊັບຂອງພວກເຂົາ.
3. ເງິນສົດບໍ່ຕົວະ. ນັກບັນຊີ Wall Street ສາມາດ "ປັບ" ພຽງແຕ່ກ່ຽວກັບສິ່ງໃດ - ລາຍໄດ້, EBITDA, ແມ້ກະທັ້ງລາຍໄດ້. ແຕ່ມັນກໍ່ເປັນໄປບໍ່ໄດ້ທີ່ຈະປັບປ່ຽນ, ແກ້ໄຂ, ຫຼືຖ້າບໍ່ດັ່ງນັ້ນ fudge ເງິນສົດ.

ດ້ວຍສິ່ງນັ້ນ, ມັນເປັນສິ່ງ ສຳ ຄັນທີ່ຈະຕ້ອງພິຈາລະນາເງິນສົດໃນເວລາທີ່ປະເມີນມູນຄ່າບໍລິສັດໃນສະພາບແວດລ້ອມເສດຖະກິດແລະຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ. ແລະມັນເປັນການຍຸຕິທໍາທີ່ຈະເວົ້າວ່າ, ເຖິງແມ່ນວ່າໃນເວລາທີ່ການບັນຊີສໍາລັບການ bounce-back ໃນໄລຍະສັ້ນທີ່ຜ່ານມາໃນຫຼັກຊັບ, 2022 ຍັງຄົງເປັນສະພາບແວດລ້ອມ rocky.

ຫຼາຍ, ຈໍານວນຫຼາຍ ຮຸ້ນຍັງຄົງເປັນປີແສງທາງຫລັງຂອງ 8 ບານ.

ຫຼາຍກວ່າເຄິ່ງຫນຶ່ງຂອງ S&P 500 ຍັງຄົງຢູ່ໃນສີແດງ, ແລະຫຼາຍກວ່າຫນຶ່ງສ່ວນສາມແມ່ນປິດຫຼາຍກວ່າ 20%. ສິບຫົກອົງປະກອບຂອງດັດຊະນີ blue-chip ນີ້ຍັງມີການຊື້ຂາຍສໍາລັບເຄິ່ງຫນຶ່ງຂອງສິ່ງທີ່ພວກເຂົາມີໃນຕອນຕົ້ນຂອງ 2022.

ບໍ່ແມ່ນສິ່ງທີ່ດີສໍາລັບຜູ້ຖືຫຸ້ນໃນປະຈຸບັນ, ແນ່ນອນ, ແຕ່ເປັນຈຸດເລີ່ມຕົ້ນທີ່ດີສໍາລັບນັກລ່າຕໍ່ລອງເຊັ່ນພວກເຮົາ - ຕາບໃດທີ່ພວກເຮົາລະມັດລະວັງ, ແລະຕາບໃດທີ່ພວກເຮົາກໍາລັງຊອກຫາຜ່ານທັດສະນະທີ່ຖືກຕ້ອງ (ເຊັ່ນ, ເງິນສົດ).

ຫຼັງຈາກທີ່ທັງຫມົດ: ພວກເຮົາຕ້ອງການໃຫ້ແນ່ໃຈວ່າພວກເຮົາກໍາລັງໄດ້ຮັບ ມູນຄ່າ ຮຸ້ນ, ບໍ່ພຽງແຕ່ ລາຄາຖືກ ຮຸ້ນ.

ເງິນສົດແມ່ນເງິນສົດ. ທ່ານບໍ່ສາມາດ "ປັບ" ມັນຢ່າງແທ້ຈິງ. ແລະການໄຫຼວຽນຂອງເງິນສົດຟຣີແມ່ນເປັນປະໂຫຍດໂດຍສະເພາະເພາະວ່າມັນບອກພວກເຮົາວ່າບໍລິສັດໄດ້ເຮັດຫຼາຍປານໃດຫຼັງຈາກທີ່ມັນໄດ້ຈ່າຍສໍາລັບສິ່ງຕ່າງໆເຊັ່ນການຮັກສາແລະການຂະຫຍາຍຕົວຂອງທຸລະກິດ.

ຂ່າວດີຢູ່ທີ່ນີ້: ມີຫຼາຍສິບຜູ້ຈ່າຍເງິນປັນຜົນໃຫ້ຜົນຜະລິດສູງທີ່ກໍາລັງຊື້ຂາຍໃນອັດຕາ P/FCF ລາຄາຖືກ tantalizingly ໃນປັດຈຸບັນ - ແລະດັ່ງນັ້ນຈຶ່ງປັບປຸງໂອກາດຂອງພວກເຮົາທີ່ຈະແຂງຄ່າລາຄາແຂງໃນໄລຍະເວລາ. ມື້ນີ້, ຂ້ອຍຕ້ອງການເນັ້ນໃສ່ສີ່ໂອກາດທີ່ຫນ້າສົນໃຈທີ່ສຸດທີ່ສະເຫນີໃຫ້ພວກເຮົາມີຜົນຜະລິດລະຫວ່າງ 4.6% ແລະ 9.0%.

ໃຫ້ເຂົ້າໄປໃນ.

3M (MMM)

ກຳ ໄລເງິນປັນຜົນ: 4.6%

ລາຄາສົ່ງຕໍ່/FCF: 9.7

3M (MMM) ຄັ້ງໜຶ່ງເຄີຍເປັນອຸດສາຫະກຳທີ່ຮັກແພງ—ເກືອບບໍ່ສາມາດແຕະຕ້ອງໄດ້ຍ້ອນຜະລິດຕະພັນ ແລະ ສິດທິບັດອັນກວ້າງຂວາງຂອງມັນ. ​ແຕ່​ວ່າ​ຫຸ້ນ​ບໍ່​ໄດ້​ເປັນ​ຕົວ​ມັນ​ເອງ​ນັບ​ຕັ້ງ​ແຕ່​ສົງຄາມ​ການ​ຄ້າ​ລະຫວ່າງ​ອາ​ເມ​ລິ​ກາ-ຈີນ​ໄດ້​ທຳລາຍ​ຫຸ້ນ​ໃນ​ຕົ້ນ​ປີ 2018.

MMM ບໍ່ເຄີຍເຫັນລະດັບສູງໃຫມ່ນັບຕັ້ງແຕ່.

ຫວ່າງມໍ່ໆມານີ້, MMM ໄດ້ຮັບການຊັ່ງນໍ້າໜັກຈາກການດຳເນີນຄະດີກ່ຽວກັບສານ perfluoroalkyl ແລະ polyfluoroalkyl (ທີ່ຮູ້ຈັກກັນດີໃນນາມ PFAS) ແລະ Combat Arms Earplug ຂອງມັນ. ຄວາມກັງວົນໂດຍສະເພາະແມ່ນການໄຫຼວຽນຂອງເງິນສົດທີ່ບໍ່ເສຍຄ່າແມ່ນຫຼຸດລົງ 35% ຈາກປີຕໍ່ປີມາເຖິງຕອນນັ້ນໃນປີ 2022, ລວມທັງການຫຼຸດລົງ 16% ໃນໄຕມາດທີ່ຜ່ານມາ.

ຮຸ້ນ MMM ແມ່ນຫຼຸດລົງ 24% YTD ແລະເກືອບຫນຶ່ງສ່ວນສາມນັບຕັ້ງແຕ່ເດືອນມິຖຸນາ 2021. ແຕ່ໃນຂະນະທີ່ມັນໄດ້ຮັບ ລາຄາຖືກກວ່າ, ມັນຍັງບໍ່ແມ່ນມູນຄ່າທີ່ຮ້ອງອອກມາ - ປະມານ 10 ຕໍ່ຫນ້າ P / FCF ແມ່ນແນ່ນອນທີ່ດຶງດູດ, ແລະຜົນຜະລິດ 4.6% ແມ່ນສູງ.

ໃນ​ຂະ​ນະ​ດຽວ​ກັນ, ອຸດ​ສາ​ຫະ​ກໍາ​ນີ້​ແມ່ນ​ຄາດ​ຄະ​ເນ​ການ​ຂະ​ຫຍາຍ​ຕົວ​ຂອງ​ລາຍ​ໄດ້​ທີ່​ຂາດ​ແຄນ​ໃນ​ສອງ​ສາມ​ປີ​ຂ້າງ​ຫນ້າ. ນັ້ນຫມາຍຄວາມວ່າມີເຫດຜົນເລັກນ້ອຍທີ່ຈະເຊື່ອວ່າທ່າອ່ຽງຫຼາຍປີຂອງ 3M ຂອງການເຕີບໂຕຂອງເງິນປັນຜົນທີ່ຊ້າລົງ - ແລະການຫຼຸດລົງຂອງການຊື້ຄືນ - ຈະປ່ຽນເສັ້ນທາງ.

VF
VFC
ບໍລິສັດ (VFC)

ກຳ ໄລເງິນປັນຜົນ: 6.2%

ລາຄາສົ່ງຕໍ່/FCF: 5.2

ບໍລິສັດ VF (VFC) ແມ່ນບໍລິສັດແມ່ຂອງຍີ່ຫໍ້ເຄື່ອງແຕ່ງກາຍລວມທັງ Vans, North Face, Timberland ແລະ Supreme. ແລະເປັນຂ້າພະເຈົ້າ ທີ່ກ່າວມາເມື່ອບໍ່ດົນມານີ້ໃນຂະນະທີ່ບໍລິສັດໄດ້ຫຼຸດລົງຄໍາແນະນໍາໃນປີ 2023, "ນີ້ອາດຈະເປັນການດຶງດູດ (ເຖິງແມ່ນວ່າມີຄວາມສ່ຽງ) ລາຍໄດ້ແລະການຂະຫຍາຍຕົວຂອງນັກລົງທຶນທີ່ມັກຫຼີ້ນເກມຍາວແທ້ໆ."

ໃນຂະນະທີ່ FCF ຫຼຸດລົງເຖິງ 619 ລ້ານໂດລາໃນປີງົບປະມານ 2022, BofA Global Research ຄາດຄະເນວ່າຈະກັບຄືນສູ່ເກືອບ 1.1 ຕື້ໂດລາໃນປີ FY23, ຫຼັງຈາກນັ້ນຫຼາຍກວ່າ $ 1.2 ຕື້ໃນ FY24 ແລະ FY25. ມັນຈະເຮັດແນວນັ້ນໃນສ່ວນຫນຶ່ງຍ້ອນການຕັດຄ່າໃຊ້ຈ່າຍ, ລວມທັງການກໍາຈັດ 600 ຕໍາແຫນ່ງຂອງບໍລິສັດ.

VFC ບໍ່ມີປະຫວັດຂອງການຊື້ຄືນທີ່ສອດຄ່ອງ, ແຕ່ມັນໄດ້ພິສູດວ່າມັນເຕັມໃຈທີ່ຈະໃຊ້ຈ່າຍ. ຄວາມກັງວົນທີ່ໃຫຍ່ກວ່າຂອງຂ້ອຍແມ່ນການເຕີບໂຕຂອງເງິນປັນຜົນທີ່ລ້າສະໄຫມ. ຖ້າບັນຫາກະແສເງິນສົດປັບປຸງຕາມທີ່ຄາດໄວ້, ສັນຍານຂອງຄວາມເອື້ອເຟື້ອເພື່ອແຜ່ຄືນມາໃໝ່ ຄວນຖືກເບິ່ງວ່າເປັນສັນຍານໃນທາງບວກທີ່ສຸດ.

ທີ່ດີທີ່ສຸດຊື້
BBY
(BBY)

ກຳ ໄລເງິນປັນຜົນ: 4.7%

ລາຄາສົ່ງຕໍ່/FCF: 6.7

ຊື້ທີ່ດີທີ່ສຸດ (BBY) ແມ່ນຜູ້ຄ້າປີກທີ່ພຽງແຕ່ຈະບໍ່ຕາຍ. Walmart
WMT
(WMT) ບໍ່​ສາ​ມາດ​ຂ້າ​ມັນ​, ແລະ​ລູກ​ພີ່​ນ້ອງ​ຂອງ​ຕົນ​ສູງ​ເລັກ​ນ້ອຍ​ບໍ່​ສາ​ມາດ​, ເປົ້າຫມາຍ
TGT
(TGT). ແມ່ນແຕ່ນັກອາວະກາດສະໝັກຫຼິ້ນ Jeff Bezos ແລະລາວ Amazon.com (AMZN) juggernaut ບໍ່ສາມາດຮັກສາຕ່ອງໂສ້ເກຍເຕັກໂນໂລຢີນີ້ໄວ້ຕະຫຼອດໄປ.

ດຽວນີ້? ມັນບໍ່ແມ່ນພຽງແຕ່ການຢູ່ລອດ, ແຕ່ຄວາມຈະເລີນຮຸ່ງເຮືອງເປັນໜຶ່ງໃນເງິນປັນຜົນທີ່ເບິ່ງດີກວ່າໃນການຂາຍຍ່ອຍ.

ແທ້ຈິງແລ້ວ BBY ແມ່ນຕໍ່ສູ້ກັບລົມຫົວ, ລວມທັງ comps ຍາກ. ການເລັ່ງການສະຫນອງຂອງ COVID WFH ແມ່ນສິ້ນສຸດລົງ, ແລະບໍລິສັດຄາດວ່າຈະຫຼຸດລົງ 11% ຍອດຂາຍໃນຮ້ານໃນຕະຫຼອດປີ. ກະແສເງິນສົດຟຣີຕໍ່ຫຸ້ນໃນປີ 2022 ຄາດວ່າຈະຫຼຸດລົງເກືອບ 75%.

ບໍ່​ເປັນ​ຫຍັງ. FCF ຄາດວ່າຈະກັບຄືນສູ່ລະດັບປົກກະຕິຫຼາຍໃນປີ 2023 ແລະ 2024, 250% (ເປັນ $9.16/share) ແລະ 25% (ເປັນ $11.46/share), ຕາມລໍາດັບ. ໃນຂະນະດຽວກັນ, ເງິນປັນຜົນທີ່ກວ້າງຂວາງຍັງມີພຽງແຕ່ $3.52/share ຕໍ່ປີ. ນັ້ນຄວນອະນຸຍາດໃຫ້ Best Buy ຮັກສາ pedal ຫຼຸດລົງກ່ຽວກັບການເພີ່ມການຈ່າຍເງິນຂອງຕົນ ແລະ ຖິ້ມເງິນຫຼາຍໃນການຊື້ຄືນ.

sub-7 forward P/FCF ແມ່ນຍາກທີ່ຈະບໍ່ສົນໃຈ, ເຊັ່ນກັນ.

ພະລັງງານ Coterra
CTRA
(CTRA)

ກຳ ໄລເງິນປັນຜົນ: 9.0%

ລາຄາສົ່ງຕໍ່/FCF: 4.1

ຜູ້ຜະລິດນໍ້າມັນທີ່ຕັ້ງຢູ່ Houston ພະລັງງານ Coterra (CTRA) ເປັນຜູ້ຫຼິ້ນທີ່ສໍາຄັນໃນອ່າງ Texas' ແລະ New Mexico's Delaware, ມີເນື້ອທີ່ 234,000 acres. ມັນຍັງມີ acreage ໃນອ່າງ Marcellus ແລະ Anadarko.

Coterra ໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດຈາກ a ລາຄາພະລັງງານເພີ່ມຂຶ້ນ ໃນໄລຍະສອງສາມປີຜ່ານມາ? ຢ່າງແທ້ຈິງ. ແຕ່ນີ້ກໍ່ແມ່ນບໍລິສັດຫຼາຍທີ່ "ພົບເຫັນຮ່ອງຂອງຕົນ" ດໍາເນີນການ. ບໍ່ດົນມານີ້, Neal Dingmann ຂອງ Truist ໄດ້ຂຽນຄໍາແນະນໍາທີ່ສົດໃສ, ແຕ່ການຍິງເງິນ (ສໍາລັບຂ້ອຍ) ແມ່ນນີ້:

"ການຜະລິດທີ່ຫມັ້ນຄົງໃນ Marcellus, Delaware ແລະ Anadarko, ບວກໃສ່ກັບການປັບປຸງການອອກແບບການກໍ່ສ້າງ pads ແລະ laterals ຂຸດເຈາະຂະຫຍາຍໄດ້ຊ່ວຍໃຫ້ຮັບປະກັນການສືບຕໍ່, ເງິນກ້ອນແຂງ," ລາວກ່າວຕື່ມວ່າ "ລະຫວ່າງ ~ $ 500MM ທີ່ຍັງເຫຼືອຢູ່ໃນການອະນຸມັດການຊື້ຄືນ, ແລະ. ເງິນປັນຜົນຄົງທີ່ / ການປ່ຽນແປງຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງ CTRA ມີທ່າແຮງທີ່ຈະສົ່ງຜົນຕອບແທນຜູ້ຖືຫຸ້ນ 1 ໂດລາ / ຮຸ້ນຜ່ານ 1Q23."

ຟັງ. ໃນຕອນທ້າຍຂອງມື້, CTRA ແມ່ນຫຼັກຊັບພະລັງງານ, ຊຶ່ງຫມາຍຄວາມວ່າມັນຖືກເບິ່ງກັບລາຄາພະລັງງານ, ເຊິ່ງບໍ່ໄດ້ຢືນຢູ່. ນັ້ນຫມາຍຄວາມວ່າມັນເປັນການຫຼິ້ນທີ່ຍາກສໍາລັບຜູ້ບໍານານທີ່ຕ້ອງການເງິນປັນຜົນທີ່ຫມັ້ນຄົງ, ສອດຄ່ອງ - ອີກເທື່ອຫນຶ່ງ, ສ່ວນຫນຶ່ງຂອງການຈ່າຍເງິນຂອງ Coterra ແມ່ນ ໂດຍເຈດຕະນາ ການປ່ຽນແປງ - ແລະການຊື້ຄືນອາດຈະບໍ່ມີຢູ່ສະເຫມີ.

ແຕ່ Coterra ແມ່ນພົ້ນເດັ່ນຂື້ນຫຼາຍເປັນລາຍໄດ້ / ຜົນຜະລິດຂອງຜູ້ຖືຫຸ້ນສໍາລັບຜູ້ທີ່ຢາກຈະເຂົ້າໄປໃນພື້ນທີ່ພະລັງງານ. ການປະເມີນມູນຄ່າ FCF ທີ່ເບິ່ງໄປຂ້າງໜ້າຕໍ່າເຮັດໃຫ້ຄວາມຫວານຂອງຫມໍ້.

Brett Owens ເປັນຫົວ ໜ້າ ນັກຍຸດທະສາດດ້ານການລົງທືນ ການຄາດຄະເນກົງກັນຂ້າມ. ສຳ ລັບແນວຄວາມຄິດກ່ຽວກັບລາຍໄດ້ທີ່ຍິ່ງໃຫຍ່ກວ່າ, ໃຫ້ທ່ານເອົາບົດລາຍງານພິເສດລ້າສຸດຂອງທ່ານໂດຍບໍ່ເສຍຄ່າ: ເງິນເບ້ຍບໍານານກ່ອນໄວອັນຄວນຂອງເຈົ້າ: ເງິນປັນຜົນໃຫຍ່—ທຸກໆເດືອນ—ຕະຫຼອດໄປ.

ການເປີດເຜີຍ: ບໍ່ມີ