Dow ຫຼຸດລົງຍ້ອນການອ່ານອັດຕາເງິນເຟີ້ເຮັດໃຫ້ເກີດຄື້ນຊ໊ອກຕະຫຼາດ: ສິ່ງທີ່ນັກລົງທຶນຕ້ອງຮູ້

ໄດ້ ທະ​ນາ​ຄານ​ໂລກ​ຍັງ​ໄດ້​ເຕືອນ​ມັນ​ ​ເມື່ອ​ກ່າວ​ເຕືອນ​ໃນ​ວັນ​ອັງຄານ​ວານ​ນີ້​ກ່ຽວ​ກັບ "​ໄລຍະ​ຍືດ​ເຍື້ອ​ຂອງ​ການ​ເຕີບ​ໂຕ​ທີ່​ອ່ອນ​ເພຍ ​ແລະ​ອັດຕາ​ເງິນ​ເຟີ້​ທີ່​ສູງ​ຂຶ້ນ", ​ໃນ​ຂະນະ​ທີ່​ປະກາດ​ວ່າ ມັນ​ໄດ້​ຕັດ​ທ່າ​ທີ​ການ​ເຕີບ​ໂຕ​ຂອງ​ເສດຖະກິດ​ໂລກ​ເກືອບ​ຮ້ອຍ​ເປີ​ເຊັນ.

ຫຼັງຈາກນັ້ນ, ສິ່ງຕ່າງໆກໍ່ມາຮອດໃນວັນສຸກ. ການອ່ານດັດຊະນີລາຄາຜູ້ບໍລິໂພກຂອງສະຫະລັດໃນເດືອນພຶດສະພາ - ຕົວຊີ້ວັດທີ່ຕິດຕາມຢ່າງໃກ້ຊິດຂອງຄວາມກົດດັນຂອງລາຄາໃນເສດຖະກິດ - ເຮັດໃຫ້ຄວາມຫວັງໃນ Wall Street ຫຼຸດລົງ, ແລະໃນວໍຊິງຕັນ, DC, ອັດຕາເງິນເຟີ້ໄດ້ເຖິງ "ຈຸດສູງສຸດ." ແທນທີ່ຈະ, ຕົວເລກອັດຕາເງິນເຟີ້ປະຈໍາເດືອນພຶດສະພາມາຮອດ 8.6% ປະຈໍາປີ, ເຊິ່ງເປັນຮອບວຽນໃຫມ່ສູງ.

ອ່ານ: ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງຄ່າເຊົ່າ, ອາຍແກັສແລະລາຄາອາຫານເຮັດໃຫ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງສະຫະລັດສູງຂຶ້ນໃນຮອບ 40 ປີຂອງ 8.6%, CPI ສະແດງໃຫ້ເຫັນ

ນັກ​ເສດຖະສາດ​ຫຼາຍ​ຄົນ​ໄດ້​ສັງ​ເກດ​ຢ່າງ​ວ່ອງ​ໄວ​ວ່າ ສະຫະລັດ​ຍັງ​ບໍ່​ທັນ​ຕົກ​ຢູ່​ໃນ​ສະພາບ​ຂາດ​ສະຖຽນ​ລະ​ພາບ​ເທື່ອ. ບໍ່ແມ່ນກັບຕະຫຼາດແຮງງານຍັງແຂງແຮງທີ່ສຸດ. ເສດຖະກິດ​ຂອງ​ສະຫະລັດ​ເຊັ່ນ​ກັນ ສັນຍາໃນໄຕມາດທໍາອິດr, ແຕ່ຈໍານວນຫນ້ອຍທີ່ຄາດຫວັງວ່າຈະໄດ້ຮັບການຊ້ໍາໃນໄລຍະໄຕມາດທີສອງ.

ເນື່ອງຈາກສັນຍານເຕືອນ, ມັນເປັນສິ່ງສໍາຄັນທີ່ຈະຮູ້ວ່າການຢຸດຊະງັກອາດຈະສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ຫຼັກຊັບແລະເງິນຝາກປະຢັດແນວໃດ.

ເສັ້ນທາງລຸ່ມນີ້ແມ່ນ: ຈາກຫຼັກຊັບ
SPX,
2.91​-%
ກັບຄໍາ
GC00,
0.02​-%,
ຖ້າ stagflation ກາຍເປັນຄວາມເປັນຈິງ, ນັກລົງທຶນມີທາງເລືອກຫນ້ອຍທີ່ສຸດທີ່ຈະປ້ອງກັນຜົນກະທົບ, ອີງຕາມນັກເສດຖະສາດ, ຜູ້ຈັດການຫຼັກຊັບແລະຜູ້ຊ່ຽວຊານດ້ານການຕະຫຼາດຈໍານວນຫນ້ອຍຫນຶ່ງ.

ເປັນຫຍັງ stagflation ຄວນເປັນຄວາມກັງວົນ?

ຄວາມກັງວົນ Stagflation ມັກຈະສຸມໃສ່ດ້ານອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງສົມຜົນ. ໃນຂະນະທີ່ຕົວເລກ CPI ຂອງວັນສຸກໄດ້ຢືນຢັນ, ຈັງຫວະຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ໄດ້ໄວຂຶ້ນໃນເດືອນພຶດສະພາໄປສູ່ຮອບວຽນໃຫມ່.

ຂໍ້ມູນດັ່ງກ່າວໄດ້ກະຕຸ້ນໃຫ້ເກີດປະຕິກິລິຍາທີ່ວຸ້ນວາຍຈາກນັກເສດຖະສາດ, ລວມທັງທີມງານຂອງ Capitol Economics, Barclays ແລະ Jeffries, ຜູ້ທີ່ແນະນໍາວ່າ Federal Reserve ອາດຈະເລືອກທີ່ຈະຍົກສູງບົດບາດ. ອັດຕາເງິນເຟີ້ໂດຍ 75 ຈຸດພື້ນຖານ ໃນເວລາທີ່ຄະນະກໍານົດນະໂຍບາຍຂອງຕົນປະຊຸມໃນອາທິດຫນ້າ, ຫຼືບາງທີອາດຈະຢູ່ໃນກອງປະຊຸມຕໍ່ໄປໃນເດືອນກໍລະກົດ.

ຄົນອື່ນໄດ້ເຍາະເຍີ້ຍແນວຄວາມຄິດຂອງ "ອັດຕາເງິນເຟີ້ສູງສຸດ", ຄວາມຄິດທີ່ວ່າຄວາມກົດດັນຂອງລາຄາໄດ້ສູງສຸດໃນເດືອນມີນາ, ແລະຫຼັງຈາກນັ້ນໄດ້ເລີ່ມຫຼຸດລົງໃນການຕອບສະຫນອງຕໍ່ມາດຕະການຂອງ Fed. Feds ຍ່າງປ່າຄັ້ງທໍາອິດ ກັບອັດຕານະໂຍບາຍຂອງຕົນ ນັບຕັ້ງແຕ່ 2018 ມາຮອດເດືອນມີນາ, ແຕ່ໄດ້ຖືກປະຕິບັດຕາມແຜນການສໍາລັບອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ສູງຂຶ້ນຫຼາຍໃນປີນີ້.

ຂໍ້ມູນ CPI ບໍ່ໄດ້ຢູ່ຄົນດຽວໃນແງ່ຂອງຈຸດຂໍ້ມູນທີ່ເປັນຕາຕົກໃຈທີ່ເປີດເຜີຍໃນວັນສຸກ. ໄດ້ ການສໍາຫຼວດຜູ້ບໍລິໂພກຂອງມະຫາວິທະຍາໄລ Michigan, ຍັງໄດ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າຜູ້ບໍລິໂພກຍັງມີຄວາມເດືອດຮ້ອນຫຼາຍກວ່າທີ່ເຂົາເຈົ້າຢູ່ໃນຄວາມເລິກຂອງວິກິດການທາງດ້ານການເງິນ.

ສໍາລັບຈັງຫວະການເຕີບໂຕຂອງເສດຖະກິດ, ມີສັນຍານວ່າເສດຖະກິດຂອງສະຫະລັດອາດຈະມຸ່ງຫນ້າໄປສູ່ການເຕີບໂຕທາງລົບສໍາລັບເຄິ່ງທໍາອິດຂອງປີ. ຄາດ​ຄະ​ເນ GDPNow ຂອງ Atlanta Fed ຄາດ​ວ່າ​ການ​ເຕີບ​ໂຕ​ທາງ​ເສດ​ຖະ​ກິດ​ໃນ​ໄຕ​ມາດ​ທີ​ສອງ​ຈະ​ມາ​ເຖິງ​ຢູ່​ທີ່ 0.9%, ຫຼັງ​ຈາກ​ການ​ຫົດ​ຕົວ 1.5% ໃນ​ໄລ​ຍະ. ໄຕມາດທໍາອິດ.

ນັກເສດຖະສາດສ່ວນໃຫຍ່ກໍານົດການຖົດຖອຍເປັນສອງໄຕມາດຕິດຕໍ່ກັນຂອງການຫົດຕົວຂອງເສດຖະກິດ, ດັ່ງນັ້ນ, ເຖິງແມ່ນວ່າການຄາດຄະເນຂອງ Atlanta Fed ຈະຜ່ານໄປ, ສະຫະລັດຈະບໍ່ຢູ່ໃນການຖົດຖອຍທາງດ້ານເຕັກນິກ, ເຖິງແມ່ນວ່າເສດຖະກິດຈະສິ້ນສຸດລົງໃນສ່ວນທໍາອິດຂອງປີ.

ສິ່ງທີ່ຕະຫຼາດແຮງງານເວົ້າ

ການຈ້າງງານຍັງຄົງເປັນຈຸດທີ່ສົດໃສຂອງເສດຖະກິດໃນປັດຈຸບັນ: ອັດຕາການຫວ່າງງານຍັງຄົງຢູ່ທີ່ 3.6% ໃນເດືອນພຶດສະພາຍ້ອນວ່າເສດຖະກິດສະຫະລັດ ເພີ່ມ 390,000 ວຽກ.

​ເຖິງ​ຢ່າງ​ໃດ​ກໍ​ຕາມ, ​ຄ່າ​ໃຊ້​ຈ່າຍ​ທີ່​ເພີ່ມ​ຂຶ້ນ​ຂອງ​ສິນຄ້າ​ອຸປະ​ໂພ​ກບໍລິ​ໂພ​ກ​ແມ່ນ​ໄດ້​ຮັບ​ຜົນ​ກະທົບ. ການໝູນວຽນສິນເຊື່ອຂອງຜູ້ບໍລິໂພກໃນສະຫະລັດ - ໂດຍພື້ນຖານແລ້ວແມ່ນຕົວແທນສໍາລັບການນໍາໃຊ້ບັດເຄຣດິດ - ໄດ້ລະເບີດຂຶ້ນໃກ້ກັບລະດັບບັນທຶກໃນຕົ້ນເດືອນນີ້.

"ນີ້ແມ່ນສັນຍານຂອງສຸຂະພາບຂອງຜູ້ບໍລິໂພກ - ຫຼືແທນທີ່ຈະເປັນຜູ້ບໍລິໂພກຮ້ອງອອກມາໃນຄວາມເຈັບປວດຮອບວຽນຍ້ອນວ່າລາຍໄດ້ຂອງພວກເຂົາຖືກທໍາລາຍຍ້ອນວິກິດການດໍາລົງຊີວິດ?" Albert Edwards ຂອງ Société Générale ຖາມໃນບັນທຶກທີ່ຜ່ານມາກັບລູກຄ້າ.

Tom Porcelli, ນັກເສດຖະສາດສະຫະລັດຂອງ RBC Capital Markets, ຕົກລົງວ່າມັນອາດຈະເຮັດໃຫ້ເກີດຄວາມກັງວົນ. "ມີການເລັ່ງຢ່າງໄວວາໃນການນໍາໃຊ້ສິນເຊື່ອ, ຂ້ອຍບໍ່ຄິດວ່າມັນເປັນການພັດທະນາທີ່ດີ," ລາວເວົ້າໃນລະຫວ່າງການໂທລະສັບກັບ MarketWatch.

ທີ່ກ່ຽວຂ້ອງ: ເປັນຫຍັງ 'ການເຕີບໂຕທີ່ລະເບີດ' ໃນຫນີ້ສິນຜູ້ບໍລິໂພກຂອງສະຫະລັດອາດຈະກັບຄືນມາກັດ, ອີງຕາມນັກຄົ້ນຄວ້າຄົນຫນຶ່ງ

​ເຖິງ​ຢ່າງ​ໃດ​ກໍ​ຕາມ, ມັນ​ຈະ​ໃຊ້​ເວລາ​ຫຼາຍ​ກວ່າ​ການ​ເພີ່ມ​ຂຶ້ນ​ຂອງ​ອັດຕາ​ເງິນ​ເຟີ້​ແລະ​ການ​ເຕີບ​ໂຕ​ທາງ​ເສດຖະກິດ​ທີ່​ຫຼຸດ​ລົງ: ຕະຫຼາດ​ແຮງ​ງານ​ຂອງ​ອາ​ເມ​ລິ​ກາ​ຍັງ​ຈະ​ຕ້ອງ​ໄດ້​ຮັບ​ຜົນ​ກະທົບ, ສົ່ງ​ຜົນ​ໃຫ້​ການ​ຫວ່າງ​ງານ​ກັບ​ຄືນ​ສູ່ 5%.

ຖ້າ Federal Reserve ສືບຕໍ່ເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍ, ແລະປັດໃຈ exogenous ເຊັ່ນສົງຄາມໃນ Ukraine ແລະການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄາສິນຄ້າ.
CL00,
0.15​-%
ສືບຕໍ່ຊຸກຍູ້ໃຫ້ລາຄາສິນຄ້າເພີ່ມຂຶ້ນ, ກິນເຂົ້າໄປໃນກໍາໄລຂອງບໍລິສັດ, ມັນເປັນໄປໄດ້ວ່າບໍລິສັດອາເມລິກາສາມາດຖືກບັງຄັບໃຫ້ເລີ່ມຕົ້ນຕັດເງິນຄືນ. ພຽງແຕ່ຫຼັງຈາກນັ້ນນັກເສດຖະສາດໂດຍທົ່ວໄປຈະຍອມຮັບວ່າ "stagflation" ໄດ້ມາຮອດ.

ຕະຫຼາດອາດມີປະຕິກິລິຍາແນວໃດ?

ລັກສະນະທີ່ຍາກທີ່ສຸດຂອງການຈັດຕໍາແຫນ່ງຫຼັກຊັບສໍາລັບສະພາບແວດລ້ອມປະເພດນີ້ແມ່ນວ່າຫຼັກຊັບແລະພັນທະບັດອາດຈະເຮັດວຽກບໍ່ດີ.

ໃນສະພາບແວດລ້ອມທີ່ບໍ່ສະຖຽນລະພາບ, ໂດຍພື້ນຖານແລ້ວ, ທ່ານມີພາວະຖົດຖອຍ, ເຊິ່ງເປັນຜົນລົບຕໍ່ຄວາມຕ້ອງການຂອງຜູ້ບໍລິໂພກແລະຜົນກໍາໄລຂອງບໍລິສັດ, ເຊັ່ນດຽວກັນກັບການຫວ່າງງານສູງ, ເຊິ່ງອາດຈະສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ການຂາຍຍ່ອຍເຂົ້າໄປໃນຫຼັກຊັບ.

ໃນດ້ານລາຍຮັບຄົງທີ່ຂອງສົມຜົນ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ສູງ stubbornly ສາມາດບັງຄັບໃຫ້ Federal Reserve ຮັກສາອັດຕາດອກເບ້ຍສູງຍ້ອນວ່າເຂົາເຈົ້າພະຍາຍາມເຮັດໃຫ້ຄວາມກົດດັນຂອງລາຄາ heel. ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງຄວາມຄາດຫວັງຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ມັກຈະບັງຄັບໃຫ້ຄໍານິຍາມສູງຂຶ້ນ - ນັ້ນແມ່ນ, ຈໍານວນເງິນທີ່ນັກລົງທຶນຕ້ອງການຊົດເຊີຍໃຫ້ເຂົາເຈົ້າສໍາລັບຄວາມສ່ຽງຂອງການຖືພັນທະບັດທີ່ມີອາຍຸຍາວກວ່າ.

Mark Zandi, ນັກເສດຖະສາດຂອງ Moody's Analytics, ຊີ້ໃຫ້ເຫັນໃນບັນທຶກການຄົ້ນຄວ້າທີ່ຜ່ານມາວ່າຄ່ານິຍົມຂອງ Treasurys ທີ່ມີມາດົນນານໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນເຖິງ 5% ໃນໄລຍະຄື້ນຟອງ stagflationary ຂອງຊຸມປີ 1970 ແລະຕົ້ນປີ 1980. ໃນປັດຈຸບັນ, ຜົນຜະລິດຂອງຄັງເງິນ
TMUBMUSD10Y, ທ.
3.163%
ເສັ້ນໂຄ້ງແມ່ນຮາບພຽງ, ຊຶ່ງຫມາຍຄວາມວ່າລາຄາຄັງເງິນທີ່ມີອາຍຸຍາວກວ່າຈະຕ້ອງໄດ້ຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ, ແລະຜົນຜະລິດທີ່ສູງຂຶ້ນ, ຖ້າສະພາບແວດລ້ອມປະເພດນີ້ມີຄວາມເປັນຈິງ.

"ບໍ່ມີບ່ອນໃດທີ່ຈະເຊື່ອງ," Mohannad Aama, ຜູ້ຈັດການຫຼັກຊັບຂອງ Beam Capital Management ກ່າວ.

ທີ່ຜ່ານມາ, ຄໍາ
GLD,
+ 1.34%
ໄດ້ເປັນບ່ອນປອດໄພທີ່ຕ້ອງການຂອງນັກລົງທຶນໃນຊ່ວງເວລາທີ່ຕະຫຼາດມີຄວາມວຸ້ນວາຍ. ຄໍາ ຈອງມື້ທີ່ດີທີ່ສຸດຂອງຕົນໃນປະມານຫນຶ່ງອາທິດວັນສຸກ, ເຖິງແມ່ນວ່າໃນເບື້ອງຕົ້ນຈະຫຼຸດລົງໃນລະດັບທີ່ອ່ອນແອທີ່ສຸດໃນສາມອາທິດຫຼັງຈາກບົດລາຍງານ CPI ໃນວັນສຸກ.

ເຖິງແມ່ນວ່າ, ຢູ່ໃກ້ກັບ $ 1,875.50 ຕໍ່ອໍ, ອະນາຄົດຂອງໂລຫະສີເຫຼືອງຍັງຄົງຫຼາຍກ່ວາ 8% ຈາກ 2,040.10 ໂດລາໃນເດືອນມີນາ, ອີງຕາມຂໍ້ມູນຕະຫຼາດ Dow Jones, ເຮັດໃຫ້ນັກລົງທຶນຫຼາຍຄົນຜິດຫວັງໃນການປະຕິບັດຂອງຕົນນັບຕັ້ງແຕ່ການເລີ່ມຕົ້ນຂອງ 2022. ໂລຫະເຫຼື້ອມໄດ້ຖືມູນຄ່າຂອງມັນດີກວ່າຫຼັກຊັບ.

ຫຼັກຊັບທີ່ປົກປ້ອງອັດຕາເງິນເຟີ້
ທິບ,
0.44​-%
ເປັນທາງເລືອກຫນຶ່ງສໍາລັບນັກລົງທຶນທີ່ຊອກຫາເພື່ອປົກປ້ອງເງິນຂອງພວກເຂົາຈາກການທໍາລາຍອັດຕາເງິນເຟີ້. TIPS, ຍ້ອນວ່າພວກເຂົາຮູ້ຈັກ, ເຫັນວ່າຜົນຜະລິດຂອງພວກເຂົາສິ້ນສຸດລົງໃນລະດັບສູງສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ເດືອນມີນາ 2020, ອີງຕາມຂໍ້ມູນ Tradeweb.

ການເຂົ້າໄປໃນສະພາບແວດລ້ອມທີ່ຄົງທີ່, ມັນຍັງສົມເຫດສົມຜົນທີ່ຈະຄາດຫວັງວ່າເງິນໂດລາສະຫະລັດຈະສືບຕໍ່ເຂັ້ມແຂງຍ້ອນວ່າອັດຕາດອກເບ້ຍເພີ່ມຂຶ້ນ.

ແຕ່ເມື່ອ stagflation ມາຮອດ, Fed ອາດຈະຖືກບັງຄັບໃຫ້ເລືອກ: ທະນາຄານກາງສືບຕໍ່ເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍເພື່ອຮັບມືກັບອັດຕາເງິນເຟີ້, ຫຼືເຈົ້າຫນ້າທີ່ Fed ຈະຕັດອັດຕາເພື່ອພະຍາຍາມຟື້ນຟູເສດຖະກິດບໍ?

ໃນສະຖານະການນີ້, Steven Englander, ຫົວຫນ້າທົ່ວໂລກຂອງການຄົ້ນຄວ້າ G-10 FX ຢູ່ Standard Chartered, ຄາດວ່າພວກເຂົາຈະເລືອກເອົາອັນສຸດທ້າຍ.

"ຂ້າພະເຈົ້າຄິດວ່າ Fed ຈະປະນີປະນອມໃນໂລກນັ້ນ," ລາວບອກ MarketWatch.

ຮຸ້ນຂອງສະຫະລັດໄດ້ສິ້ນສຸດລົງໃນອາທິດທີ່ຫຼຸດລົງໃນວັນສຸກ, ຫຼຸດລົງຫຼັງຈາກຂໍ້ມູນອັດຕາເງິນເຟີ້ໄດ້ຖືກເຜີຍແຜ່. ດັດຊະນີ S&P 500
SPX,
2.91​-%
ຫຼຸດລົງ 5.1% ສໍາລັບອາທິດ, ຈອງອັດຕາສ່ວນຮ້ອຍລະສອງອາທິດທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ວັນທີ 27 ມີນາ 2020, ອີງຕາມຂໍ້ມູນຕະຫຼາດ Dow Jones. The Dow
ດີເຈ,
2.73​-%
ຫຼຸດລົງ 4.6% ສໍາລັບອາທິດ, ໃນຂະນະທີ່ດັດຊະນີ Nasdaq Composite
ຄອມພີວເຕີ,
3.52​-%
ຫຼຸດລົງ 5.6% ນັບຕັ້ງແຕ່ວັນຈັນ.

ຊອກຫາລ່ວງຫນ້າ, ມັນແມ່ນ ອາທິດທີ່ຫຍຸ້ງຢູ່ກັບສະຫະລັດ ເສດຖະກິດ. ແຕ່ຕາທັງຫມົດຈະຢູ່ໃນກອງປະຊຸມນະໂຍບາຍສອງມື້ຂອງ Fed, ເຊິ່ງສະຫຼຸບໃນວັນພຸດ, ໂດຍປະທານ Fed Jerome Powell ຕິດຕາມດ້ວຍກອງປະຊຸມຂ່າວ 2 ໂມງແລງ ET.