'ຂອບຂອງ swamp': ນັກຍຸດທະສາດ JPMorgan ເຫັນ 'ການຂາຍຄັ້ງດຽວ' ໃນລາຍໄດ້ຄົງທີ່ຍ້ອນວ່າເສດຖະກິດສະຫະລັດຊ້າລົງ

ທະນາຄານກາງສະຫະລັດໄດ້ເລີ່ມຂຶ້ນອັດຕາດອກເບ້ຍຢ່າງໄວວາໃນປີກາຍນີ້ໃນຄວາມພະຍາຍາມເພື່ອເຮັດໃຫ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງສະຫະລັດຫຼຸດລົງໃນໄລຍະການແຜ່ລະບາດຂອງໂລກລະບາດ. Fed ໄດ້ຕັດອັດຕາມາດຕະຖານຂອງຕົນ ຮອດສູນ ມີ​ນາ 2020 ທ່າມກາງວິກິດການ COVID-19 ເພື່ອຊ່ວຍສະໜັບສະໜຸນເສດຖະກິດ, ແລະບໍ່ໄດ້ເລີ່ມຍົກສູງຂຶ້ນເພື່ອແກ້ໄຂອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ. ຈົນຮອດວັນທີ 2022 ມີນາ.

ໃນປັດຈຸບັນ, ອັດຕາຂອງ Fed ຢູ່ໃນລະດັບ 4.5% ຫາ 4.75%, ໃນຂະນະທີ່ອັດຕາຜົນຕອບແທນຂອງຄັງເງິນຂອງສະຫະລັດແມ່ນດີເຫນືອລະດັບທີ່ເຫັນໄດ້ໃນປີທີ່ຜ່ານມາ. ແຕ່ນັກລົງທຶນບາງຄົນຄາດວ່າ Fed ສາມາດຢຸດການຂຶ້ນອັດຕາຂອງຕົນ - ຫຼືແມ້ກະທັ້ງອາດຈະຫຼຸດລົງ - ໃນປີນີ້ຍ້ອນວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ເຢັນລົງແລະເສດຖະກິດຂອງສະຫະລັດຊ້າລົງ. 

ໃນໄລຍະສາມປີທີ່ຜ່ານມາມີ " roller coaster ທີ່ບໍ່ຫນ້າເຊື່ອ," ອີງຕາມ Kelly.

ຜົນຜະລິດໃນປື້ມບັນທຶກຄັງເງິນ 10 ປີ
TMUBMUSD10Y, ທ.
3.637%
ເພີ່ມຂຶ້ນວັນຈັນເຖິງ 3.632%, ໃນຂະນະທີ່ຜົນຜະລິດສອງປີ
TMUBMUSD02Y, ທ.
4.466%
ເພີ່ມຂຶ້ນເຖິງ 4.454% ຈາກການລາຍງານວຽກທີ່ເຂັ້ມແຂງທີ່ຫນ້າປະຫລາດໃຈ, ອີງຕາມຂໍ້ມູນຕະຫຼາດ Dow Jones. ຜົນຜະລິດພັນທະບັດແລະລາຄາຍ້າຍໃນທິດທາງກົງກັນຂ້າມ.

ທ່ານ Kelly ກ່າວວ່າ "ດັ່ງນັ້ນດຽວນີ້ພວກເຮົາບໍ່ໄດ້ຢູ່ໃນສະພາບເສດຖະກິດຖົດຖອຍ," ແຕ່ "ພວກເຮົາຢູ່ໃນຂອບ" ຂອງບາງປະເພດຂອງເສດຖະກິດທີ່ຊ້າລົງ. ໃນຂະນະທີ່ເສດຖະກິດຂອງສະຫະລັດບໍ່ໄດ້ຢູ່ໃນ "ຂອບຂອງຫນ້າຜາ," ໃນທັດສະນະຂອງລາວ, ມັນຢູ່ທີ່ "ແຄມຂອງ swamp" ທີ່ອາດຈະບໍ່ເລິກແຕ່ອາດຈະຍາກທີ່ຈະອອກຈາກ.

ທ່ານກ່າວວ່າ "ການໃຊ້ຈ່າຍຂອງຜູ້ບໍລິໂພກແມ່ນມີຄວາມຊັກຊ້າ," ລາວເວົ້າ.

ໃນຂະນະດຽວກັນ, ຕະຫຼາດແຮງງານຂອງສະຫະລັດຍັງແຂງແຮງມາເຖິງຕອນນັ້ນທ່າມກາງການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາທີ່ຮຸກຮານຂອງ Fed, ອັດຕາການຫວ່າງງານຫຼຸດລົງເຖິງ 3.4% ໃນເດືອນມັງກອນ, ເຊິ່ງເປັນລະດັບຕໍ່າສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ປີ 1969.

ເບິ່ງ: ບົດ​ລາຍ​ງານ​ວຽກ​ເຮັດ​ງານ​ທໍາ​ສະ​ແດງ​ໃຫ້​ເຫັນ blowout 517,000 ເພີ່ມ​ຂຶ້ນ​ໃນ​ການ​ຈ້າງ​ງານ​ຂອງ​ສະ​ຫະ​ລັດ​ໃນ​ເດືອນ​ມັງ​ກອນ

Kelly ອະທິບາຍຕະຫຼາດແຮງງານວ່າ "ແປກແທ້ໆ," ມີການເປີດວຽກຫຼາຍກວ່າຄົນຫວ່າງງານທີ່ຊອກຫາວຽກ. ທ່ານກ່າວວ່າ "ມີຄວາມຕ້ອງການແຮງງານຫຼາຍເກີນໄປ," ທ່ານກ່າວວ່າ, ຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຖິງການສະຫນອງແຮງງານທີ່ບໍ່ພຽງພໍຫຼັງຈາກການຫຼຸດລົງຂອງການເຂົ້າເມືອງ, ເດັກນ້ອຍ boomers ອອກຈາກແຮງງານ, ແລະ COVID ຍາວສົ່ງຜົນໃຫ້ເກືອບບໍ່ມີການຂະຫຍາຍຕົວໃນຄົນທີ່ຈະເຮັດວຽກ. 

'ສະລິງກີ'

ບົດລາຍງານການຈ້າງງານທີ່ເຂັ້ມແຂງທີ່ຫນ້າປະຫລາດໃຈສໍາລັບເດືອນມັງກອນ, ເຊິ່ງແມ່ນ ເປີດເຜີຍໂດຍສໍານັກງານສະຖິຕິແຮງງານສະຫະລັດໃນວັນທີ 3 ກຸມພາ, ສະແດງໃຫ້ເຫັນອາການຂອງຄວາມກົດດັນຂອງຄ່າຈ້າງທີ່ເຢັນ. ລາຍໄດ້ຊົ່ວໂມງສະເລ່ຍໃນເດືອນມັງກອນຫຼຸດລົງເປັນ 4.4% ໃນປີຕໍ່ປີ. ນັ້ນແມ່ນອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງສະຫະລັດ, ທ່ານ Kelly ກ່າວ. 

ອັດຕາເງິນເຟີ້, ຕາມການວັດແທກໂດຍດັດຊະນີລາຄາຜູ້ບໍລິໂພກ, ແລ່ນຢູ່ທີ່ ອັດຕາ 6.5%. ໃນ 12 ເດືອນຈົນເຖິງເດືອນທັນວາ, ອີງຕາມການລາຍງານຂອງຫ້ອງການສະຖິຕິແຮງງານໃນເດືອນແລ້ວນີ້. ຂໍ້ມູນ CPI ສໍາລັບເດືອນມັງກອນແມ່ນກໍານົດອອກໃນວັນທີ 14 ກຸມພາ.

ທ່ານ Kelly ກ່າວວ່າ "ການເຕີບໂຕຂອງຄ່າຈ້າງທັງຫມົດທີ່ເຮັດແມ່ນເຮັດໃຫ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼຸດລົງ," Kelly ເວົ້າ. ອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ວັດແທກໂດຍຂໍ້ມູນ CPI ໄດ້ດໍາເນີນການ ຮ້ອນເຖິງ 9.1% ໃນເດືອນມິຖຸນາ.

ແທນທີ່ຈະເປັນຄ່າຈ້າງທີ່ຢ້ານກົວ "ກ້ຽວວຽນ," ບ່ອນທີ່ຄ່າຈ້າງທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນຊ່ວຍໃຫ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ເພີ່ມຂຶ້ນ, ລາຍໄດ້ຊົ່ວໂມງເບິ່ງຄືວ່າເປັນ "slinky" ການເຄື່ອນຍ້າຍລົງຈາກຂັ້ນໄດ, Kelly ເວົ້າ, ໂດຍອ້າງອີງໃສ່ເຄື່ອງຫຼີ້ນໃນພາກຮຽນ spring. 

ທ່ານກ່າວວ່າທ່ານຄາດວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ໃນທີ່ສຸດຈະກັບຄືນສູ່ 2% ແລະສະແດງຄວາມກັງວົນຕໍ່ Fed ສືບຕໍ່ເຄັ່ງຄັດຕໍ່ນະໂຍບາຍການເງິນໄປສູ່ເສດຖະກິດທີ່ຊ້າລົງ. ທ່ານກ່າວວ່າ "ພວກເຂົາ ກຳ ລັງເຄັ່ງຕຶງ." 

ພື້ນຖານເສດຖະກິດຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ຕໍ່າແລະການເຕີບໂຕຂອງເສດຖະກິດຊ້າໂດຍທົ່ວໄປແມ່ນ "ດີສໍາລັບຊັບສິນທາງດ້ານການເງິນທັງຫມົດ," ອີງຕາມ Kelly.

ສໍາລັບຮຸ້ນ, ລາວຄາດວ່າຮຸ້ນສາກົນຈະດີກວ່າສະຫະລັດໃນປີ 2023.

ນ້ໍາຫນັກເກີນສາກົນ?

"ບໍ່ມີໃຜມີນ້ໍາຫນັກເກີນລະຫວ່າງປະເທດເພາະວ່າສາກົນເຮັດໃຫ້ພວກເຮົາຜິດຫວັງຫລາຍປີແລະຫລາຍປີ," Kelly ເວົ້າ. "ຂ້າພະເຈົ້າຄິດວ່າສາກົນຈະເອົາຊະນະສະຫະລັດອີກເທື່ອຫນຶ່ງໃນປີນີ້." ທ່ານກ່າວວ່າ, ສາກົນແມ່ນ "ລາຄາຖືກກວ່າຫຼາຍ" ແລະຈ່າຍເງິນປັນຜົນທີ່ດີກວ່າ. 

ທັງຮຸ້ນ ແລະພັນທະບັດຫຼຸດລົງໃນປີກາຍນີ້ ທ່າມກາງອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ.

ໃນປີ 2023, iShares MSCI ACWI ex US ETF
ACWX,
0.08​-%,
ເຊິ່ງສະຫນອງການສໍາຜັດກັບຮຸ້ນໃນຕະຫຼາດພັດທະນາແລະຕະຫຼາດທີ່ເກີດໃຫມ່ແຕ່ບໍ່ລວມສະຫະລັດ, ແມ່ນເພີ່ມຂຶ້ນ 7.1% ຈົນເຖິງວັນຈັນ, ອີງຕາມຂໍ້ມູນ FactSet. ນັ້ນປຽບທຽບກັບການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງ 7.2% ສໍາລັບ SPDR S&P 500 ETF Trust
spy,
+ 0.16%
ໃນໄລຍະດຽວກັນ. 

ປີທີ່ຜ່ານມາ, SPDR S&P 500 ETF Trust ຫຼຸດລົງ 19.5%, ຈົມລົງເລິກກວ່າສະໄລ້ iShares MSCI ACWI ex US ETF ຂອງ 18.2%, ຂໍ້ມູນ FactSet ສະແດງໃຫ້ເຫັນ.

"ໃນໄລຍະສອງສາມປີຂ້າງຫນ້າ, ເງິນໂດລາຄວນຈະຫຼຸດລົງແລະຂະຫຍາຍການກັບຄືນຂອງການລົງທຶນລະຫວ່າງປະເທດ," Kelly ເວົ້າ.

ອ່ານ: ເປັນຫຍັງ BlackRock ຈຶ່ງມັກຮຸ້ນ 'ເລືອກ' ໃນຕະຫຼາດທີ່ເກີດໃຫມ່ຍ້ອນວ່າເງິນໂດລາສະຫະລັດຫຼຸດລົງ