Eni SpA ແລະ Eaton Corporation

ສະຫຼຸບການປະຕິບັດເດືອນສິງຫາ

ຮຸ້ນທີ່ໜ້າສົນໃຈທີ່ສຸດ (-4.6%) ດີກວ່າ S&P 500 (-4.8%) ຈາກວັນທີ 3 ສິງຫາ 2022 ຫາວັນທີ 31 ສິງຫາ 2022 0.2%. ຫຼັກຊັບຂະຫນາດໃຫຍ່ທີ່ມີປະສິດຕິພາບດີທີ່ສຸດເພີ່ມຂຶ້ນ 7% ແລະຫຼັກຊັບຂະຫນາດນ້ອຍທີ່ມີປະສິດຕິພາບດີທີ່ສຸດແມ່ນເພີ່ມຂຶ້ນ 26%. ໂດຍລວມແລ້ວ, 22 ຮຸ້ນໃນຈຳນວນ 40 ຮຸ້ນທີ່ໜ້າສົນໃຈຫຼາຍທີ່ສຸດໄດ້ດີກວ່າ S&P 500.

ຮຸ້ນອັນຕະລາຍທີ່ສຸດ (-2.6%) ປະຕິບັດໄດ້ຕໍ່າກວ່າ S&P 500 (-4.8%) ເປັນຫຼັກຊັບໄລຍະສັ້ນຈາກວັນທີ 3 ສິງຫາ 2022 ຫາ 31 ສິງຫາ 2022 ໂດຍ 2.2%. ຫຼັກຊັບສັ້ນຫມວກຂະຫນາດໃຫຍ່ທີ່ປະຕິບັດໄດ້ດີທີ່ສຸດຫຼຸດລົງ 24%, ແລະຫຼັກຊັບຂະຫນາດນ້ອຍທີ່ມີການປະຕິບັດທີ່ດີທີ່ສຸດຫຼຸດລົງ 22%. ໂດຍລວມແລ້ວ, 19 ຮຸ້ນໃນ 36 ຮຸ້ນທີ່ອັນຕະລາຍທີ່ສຸດໄດ້ປະຕິບັດໄດ້ດີກວ່າ S&P 500 ເປັນຊຸດສັ້ນ.

ຮູບແບບການລົງທືນທີ່ເປັນອັນຕະລາຍທີ່ສຸດ / ອັນຕະລາຍທີ່ສຸດໄດ້ປະຕິບັດເປັນຮູບແບບຍາວ / ສັ້ນທີ່ມີນໍ້າ ໜັກ ເທົ່າກັນໂດຍ 2.0%.

ຮຸ້ນໃໝ່ 22 ຮຸ້ນໄດ້ສ້າງລາຍຊື່ທີ່ໜ້າສົນໃຈທີ່ສຸດໃນເດືອນນີ້, ແລະຮຸ້ນໃໝ່ XNUMX ຮຸ້ນຍັງຕົກຢູ່ໃນບັນຊີລາຍຊື່ອັນຕະລາຍທີ່ສຸດ. ຮຸ້ນທີ່ໜ້າສົນໃຈທີ່ສຸດມີຜົນຕອບແທນສູງ ແລະ ເພີ່ມຂຶ້ນຈາກທຶນລົງທຶນ (ROIC) ແລະລາຄາຕໍ່າຕໍ່ກັບອັດຕາສ່ວນມູນຄ່າປຶ້ມເສດຖະກິດ. ຮຸ້ນອັນຕະລາຍສ່ວນໃຫຍ່ມີລາຍຮັບທີ່ຫຼອກລວງ ແລະໄລຍະເວລາການແຂງຄ່າຂອງການເຕີບໂຕທີ່ຍາວນານ ເຊິ່ງສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງການປະເມີນມູນຄ່າຕະຫຼາດຂອງພວກເຂົາ.

ຄຸນນະສົມບັດຫຼັກຊັບທີ່ດຶງດູດທີ່ສຸດສໍາລັບເດືອນກັນຍາ: Eni SpA

Eni ແມ່ນຫຼັກຊັບທີ່ໂດດເດັ່ນຈາກຫຼັກຊັບທີ່ດຶງດູດໃຈຫຼາຍທີ່ສຸດຂອງເດືອນກັນຍາ.

Eni ໄດ້​ເພີ່ມ​ກຳ​ໄລ​ສຸດ​ທິ​ຫຼັງ​ການ​ເສຍ​ອາ​ກອນ (NOPAT) ໂດຍ 60% ປະ​ສົມ​ຕໍ່​ປີ​ໃນ​ໄລ​ຍະ 1.5 ປີ​ທີ່​ຜ່ານ​ມາ. ຂອບໃບ NOPAT ຂອງ Eni ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນຈາກ 2016% ໃນປີ 13 ເປັນ 0.6% ໃນໄລຍະ trailing-twelve-months (TTM), ໃນຂະນະທີ່ການຫັນເປັນທຶນການລົງທຶນເພີ່ມຂຶ້ນຈາກ 1.2 ຫາ 1 ໃນຊ່ວງເວລາດຽວກັນ. ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງຂອບໃບ NOPAT ແລະການລົງທຶນຂອງການລົງທຶນເຮັດໃຫ້ຜົນຕອບແທນຂອງບໍລິສັດລົງທຶນ (ROIC) ຈາກ 2016% ໃນປີ 15 ເປັນ XNUMX% ຫຼາຍກວ່າ TTM.

ຮູບທີ 1: NOPAT ຕັ້ງແຕ່ປີ 2016

Eni ແມ່ນ​ບໍ່​ມີ​ມູນ​ຄ່າ

ໃນລາຄາປັດຈຸບັນຂອງ $23/share, E ມີອັດຕາສ່ວນຂອງລາຄາຕໍ່ບັນຊີເສດຖະກິດ (PEBV) ຂອງ 0.1. ອັດຕາສ່ວນນີ້ຫມາຍຄວາມວ່າຕະຫຼາດຄາດວ່າ NOPAT ຂອງ Eni ຈະຫຼຸດລົງຢ່າງຖາວອນ 90%. ຄວາມຄາດຫວັງນີ້ເບິ່ງຄືວ່າມີຄວາມເດືອດຮ້ອນເກີນໄປສໍາລັບບໍລິສັດທີ່ເຕີບໂຕ NOPAT ໂດຍ 60% ປະສົມປະສານປະຈໍາປີໃນໄລຍະຫ້າປີທີ່ຜ່ານມາ.

ເຖິງແມ່ນວ່າຂອບໃບ NOPAT ຂອງ Eni ຫຼຸດລົງເຖິງ 10 ປີໂດຍສະເລ່ຍຂອງ 5% (vs. 13% TTM) ແລະ NOPAT ຫຼຸດລົງ 8% ບວກໃສ່ຕໍ່ປີສໍາລັບທົດສະວັດຕໍ່ໄປ, ຫຼັກຊັບຈະມີມູນຄ່າ $ 35 + / ຮຸ້ນໃນມື້ນີ້ - ເພີ່ມຂຶ້ນ 52%. ເບິ່ງຄະນິດສາດທີ່ຢູ່ເບື້ອງຫລັງສະຖານະການ DCF ດ້ານຫຼັງ. ຖ້າ Eni ເຕີບໂຕຜົນກໍາໄລຫຼາຍຂື້ນກັບລະດັບປະຫວັດສາດ, ຫຼັກຊັບມີແນວໂນ້ມຫຼາຍຂຶ້ນ.

ລາຍລະອຽດທີ່ ສຳ ຄັນພົບຢູ່ໃນຮູບເງົາການເງິນໂດຍເທັກໂນໂລຢີ Robo-Analyst ຂອງ My Firm

ຂ້າງລຸ່ມນີ້ແມ່ນສະເພາະກ່ຽວກັບການປັບຕົວທີ່ຂ້ອຍໄດ້ເຮັດໂດຍອີງໃສ່ການຄົ້ນພົບ Robo-Analyst ໃນ Eni's 10-Qs ແລະ 10-Ks:

ໃບແຈ້ງຍອດລາຍໄດ້: ຂ້ອຍໄດ້ເຮັດການປັບຕົວ 12.1 ຕື້ໂດລາ, ມີຜົນກະທົບສຸດທິຂອງການຖອນຄ່າໃຊ້ຈ່າຍທີ່ບໍ່ແມ່ນການດໍາເນີນງານ 3.1 ຕື້ໂດລາ (4% ຂອງລາຍໄດ້).

ໃບດຸ່ນດ່ຽງ: ຂ້ອຍໄດ້ເຮັດການປັບຕົວ 47.5 ຕື້ໂດລາເພື່ອຄິດໄລ່ທຶນທີ່ລົງທຶນດ້ວຍການຫຼຸດລົງສຸດທິຂອງ 3.1 ຕື້ໂດລາ. ຫນຶ່ງໃນການປັບຕົວທີ່ໂດດເດັ່ນທີ່ສຸດແມ່ນ $16.5 ລ້ານໃນການຂຽນຊັບສິນ. ການປັບຕົວນີ້ສະແດງເຖິງ 15% ຂອງຊັບສິນສຸດທິທີ່ລາຍງານ.

ການປະເມີນມູນຄ່າ: ຂ້ອຍໄດ້ເຮັດການປັບຕົວ 44.8 ຕື້ໂດລາ ມີຜົນກະທົບສຸດທິຂອງການຫຼຸດລົງມູນຄ່າຜູ້ຖືຫຸ້ນ 20.0 ຕື້ໂດລາ. ນອກຈາກຫນີ້ສິນທັງຫມົດ, ການປັບຕົວທີ່ໂດດເດັ່ນທີ່ສຸດຕໍ່ກັບມູນຄ່າຂອງຜູ້ຖືຫຸ້ນແມ່ນ $ 6.7 ຕື້ເປັນເງິນສົດເກີນ. ການປັບຕົວນີ້ສະແດງເຖິງ 16% ຂອງມູນຄ່າຕະຫຼາດຂອງ Eni.

ຄຸນນະສົມບັດຫຼັກຊັບອັນຕະລາຍທີ່ສຸດ: Eaton Corporation PLC

Eaton Corporation PLC (ETN) ແມ່ນຫຼັກຊັບທີ່ໂດດເດັ່ນຈາກຫຼັກຊັບທີ່ອັນຕະລາຍທີ່ສຸດຂອງເດືອນກັນຍາ.

ນັບຕັ້ງແຕ່ການຊື້ຂອງບໍລິສັດ Cooper Industries, ລາຍໄດ້ທາງດ້ານເສດຖະກິດຂອງ Eaton, ກະແສເງິນສົດທີ່ແທ້ຈິງຂອງທຸລະກິດໄດ້ຫຼຸດລົງຈາກ 922 ລ້ານໂດລາໃນປີ 2012 ເປັນ -22 ລ້ານໂດລາຫຼາຍກວ່າ TTM. ຂອບໃບ NOPAT ຂອງ Eaton ໄດ້ຫຼຸດລົງຈາກ 10.9% ເປັນ 10.5%, ໃນຂະນະທີ່ການຫັນທຶນຂອງການລົງທຶນຫຼຸດລົງຈາກ 0.9 ຫາ 0.6 ໃນໄລຍະເວລາດຽວກັນ. ການຫຼຸດລົງຂອງຂອບໃບ NOPAT ແລະການລົງທຶນຂອງການລົງທຶນເຮັດໃຫ້ ROIC ຂອງ Eaton ຈາກ 10% ໃນປີ 2016 ເປັນ 6% TTM.

ຮູບສະແດງ 2: ລາຍໄດ້ທາງດ້ານເສດຖະກິດຕັ້ງແຕ່ປີ 2012

Eaton ໃຫ້ຄວາມສ່ຽງ / ລາງວັນທີ່ບໍ່ດີ

ເຖິງວ່າຈະມີພື້ນຖານທີ່ບໍ່ດີ, ຫຼັກຊັບຂອງ Eaton ແມ່ນລາຄາສໍາລັບການເຕີບໂຕຂອງກໍາໄລທີ່ສໍາຄັນ, ແລະຂ້າພະເຈົ້າເຊື່ອວ່າຫຼັກຊັບແມ່ນມີມູນຄ່າເກີນ.

ເພື່ອເຮັດໃຫ້ລາຄາປະຈຸບັນຂອງ $143/share, Eaton ຕ້ອງປັບປຸງ NOPAT margin ຂອງຕົນເປັນ 13% (ສູງຕະຫຼອດເວລາເມື່ອທຽບກັບ 11% TTM) ແລະການຂະຫຍາຍຕົວຂອງ NOPAT ໂດຍ 10% ປະສົມປະຈໍາປີສໍາລັບສິບປີຂ້າງຫນ້າ. ເບິ່ງຄະນິດສາດທີ່ຢູ່ເບື້ອງຫລັງສະຖານະການ DCF ດ້ານຫຼັງ. ເນື່ອງຈາກ NOPAT ຂອງ Eaton ຫຼຸດລົງ 3% ຕໍ່ປີຕໍ່ປີໃນໄລຍະ XNUMX ປີທີ່ຜ່ານມາ, ຂ້າພະເຈົ້າຄິດວ່າຄວາມຄາດຫວັງເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນມີແງ່ດີເກີນໄປ.

ເຖິງແມ່ນວ່າ Eaton ສາມາດຮັກສາຂອບ TTM NOPAT ຂອງຕົນຢູ່ທີ່ 11% ແລະເຕີບໂຕ NOPAT 5% ບວກໃສ່ຕໍ່ປີສໍາລັບທົດສະວັດຕໍ່ໄປ, ຫຼັກຊັບຈະມີມູນຄ່າບໍ່ເກີນ 80 ໂດລາຕໍ່ຫຸ້ນໃນມື້ນີ້ - ຫຼຸດລົງ 44% ຂອງລາຄາຫຼັກຊັບໃນປະຈຸບັນ. ເບິ່ງຄະນິດສາດທີ່ຢູ່ເບື້ອງຫລັງສະຖານະການ DCF ດ້ານຫຼັງ.

ແຕ່ລະສະຖານະການເຫຼົ່ານີ້ຍັງສົມມຸດວ່າ Eaton ສາມາດເຕີບໂຕລາຍໄດ້, NOPAT, ແລະ FCF ໂດຍບໍ່ມີການເພີ່ມທຶນເຮັດວຽກຫຼືຊັບສິນຄົງທີ່. ການສົມມຸດຕິຖານນີ້ບໍ່ຫນ້າຈະເປັນໄປໄດ້ແຕ່ຊ່ວຍໃຫ້ຂ້ອຍສ້າງສະຖານະການທີ່ດີທີ່ສຸດຢ່າງແທ້ຈິງທີ່ສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມຄາດຫວັງສູງທີ່ຝັງຢູ່ໃນການປະເມີນມູນຄ່າໃນປະຈຸບັນ.

ລາຍລະອຽດທີ່ ສຳ ຄັນພົບຢູ່ໃນຮູບເງົາການເງິນໂດຍເທັກໂນໂລຢີ Robo-Analyst ຂອງ My Firm

ຂ້າງລຸ່ມນີ້ແມ່ນສະເພາະກ່ຽວກັບການປັບຕົວທີ່ຂ້ອຍໄດ້ເຮັດໂດຍອີງໃສ່ການຄົ້ນພົບ Robo-Analyst ໃນ 10-Qs ແລະ 10-Ks ຂອງ Eaton:

ໃບແຈ້ງຍອດລາຍຮັບ: ຂ້ອຍໄດ້ເຮັດການປັບຕົວ 1 ຕື້ໂດລາ, ມີຜົນກະທົບສຸດທິທີ່ຈະເອົາລາຍໄດ້ທີ່ບໍ່ແມ່ນການດໍາເນີນງານ 204 ລ້ານໂດລາ (1% ຂອງລາຍໄດ້).

ໃບດຸ່ນດ່ຽງ: ຂ້ອຍໄດ້ເຮັດການປັບຕົວ 8.6 ຕື້ໂດລາເພື່ອຄິດໄລ່ທຶນທີ່ລົງທຶນດ້ວຍການເພີ່ມຂຶ້ນສຸດທິ 4.6 ຕື້ໂດລາ. ຫນຶ່ງໃນການປັບຕົວທີ່ໂດດເດັ່ນທີ່ສຸດແມ່ນ $ 3.6 ຕື້ໃນລາຍໄດ້ລວມອື່ນໆ. ການປັບຕົວນີ້ກວມເອົາ 14% ຂອງຊັບສິນສຸດທິທີ່ລາຍງານ.

ການປະເມີນມູນຄ່າ: ຂ້ອຍໄດ້ເຮັດການປັບຕົວ 11.2 ຕື້ໂດລາ, ຫຼຸດລົງສຸດທິກັບມູນຄ່າຂອງຮຸ້ນຂອງ 11.2 ຕື້ໂດລາ. ນອກເຫນືອຈາກຫນີ້ສິນທັງຫມົດ, ການປັບຕົວທີ່ຫນ້າສັງເກດທີ່ສຸດໃນມູນຄ່າຂອງຜູ້ຖືຫຸ້ນແມ່ນ $ 963 ລ້ານໃນເງິນບໍານານທີ່ບໍ່ມີເງິນທຶນ. ການປັບຕົວນີ້ສະແດງເຖິງ 2% ຂອງມູນຄ່າຕະຫຼາດຂອງ Eaton.

ການເປີດເຜີຍ: David Trainer, Kyle Guske II, Matt Shuler, ແລະ Brian Pellegrini ບໍ່ໄດ້ຮັບການຊົດເຊີຍທີ່ຈະຂຽນກ່ຽວກັບຫຼັກຊັບ, ແບບ, ຫຼືຫົວຂໍ້ສະເພາະໃດໆ.