(Bloomberg) - ຄວາມວຸ້ນວາຍຂອງຊັບສິນລາງວັນໃນລອນດອນແລະ Frankfurt ສະເຫນີໃຫ້ເຫັນຄວາມເສຍຫາຍທີ່ລໍຖ້ານັກລົງທຶນໃນອະສັງຫາລິມະສັບເອີຣົບຍ້ອນວ່າພວກເຂົາປະເຊີນກັບການປີ້ນກັບກັນທີ່ຮຸນແຮງທີ່ສຸດໃນບັນທຶກ.
ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg
ຈາກຂະບວນການການຄືນເງິນທີ່ຫຍຸ້ງຍາກສໍາລັບອາຄານຫ້ອງການໃນນະຄອນລອນດອນຈົນເຖິງການຂາຍທີ່ເຄັ່ງຕຶງຂອງ Commerzbank Tower ໃນສູນກາງທາງດ້ານການເງິນຂອງເຢຍລະມັນ, ນັກລົງທຶນກໍາລັງພະຍາຍາມຊອກຫາວິທີທີ່ຈະຕັດຊ່ອງຫວ່າງທາງດ້ານການເງິນຍ້ອນວ່າຕະຫຼາດເງິນກູ້ໄດ້ຍຶດເອົາອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງໄວວາ.
ການກວດສອບຄວາມເປັນຈິງຈະເລີ່ມຕົ້ນໃນອາທິດທີ່ຈະມາເຖິງຍ້ອນວ່າຜູ້ໃຫ້ກູ້ໃນທົ່ວເອີຣົບໄດ້ຮັບຜົນຂອງການປະເມີນທ້າຍປີ. ການຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຂອງການປະເມີນມູນຄ່າໄພຂົ່ມຂູ່ທີ່ຈະເຮັດໃຫ້ເກີດການລະເມີດສັນຍາເງິນກູ້, ເຮັດໃຫ້ເກີດມາດຕະການລະດົມທຶນສຸກເສີນຈາກການຂາຍແບບບັງຄັບໄປສູ່ການສູບເງິນສົດ.
ທ່ານ Skardon Baker, ຄູ່ຮ່ວມງານຂອງບໍລິສັດຫຸ້ນສ່ວນເອກະຊົນ Apollo Global Management ກ່າວວ່າ "ເອີຣົບຈະກ້າວໄປສູ່ການຜ່ອນຄາຍທີ່ຍິ່ງໃຫຍ່ຂອງ 10 ປີຂອງເງິນທີ່ງ່າຍດາຍ." "ປະລິມານຄວາມຫຍຸ້ງຍາກແລະການຍົກຍ້າຍແມ່ນຢູ່ນອກຂອບເຂດ."
ອ່ານເພີ່ມເຕີມ: ຕະຫຼາດອະສັງຫາລິມະຊັບທົ່ວໂລກປະເຊີນກັບໜີ້ສິນ 175 ຕື້ໂດລາສະຫະລັດ
ເງິນກູ້, ພັນທະບັດແລະຫນີ້ສິນອື່ນໆລວມປະມານ 1.9 ພັນຕື້ເອີໂຣ (2.1 ພັນຕື້ໂດລາ) - ເກືອບຂະຫນາດຂອງເສດຖະກິດອິຕາລີ - ແມ່ນຮັບປະກັນຊັບສິນທາງການຄ້າຫຼືຂະຫຍາຍໃຫ້ກັບເຈົ້າຂອງເຮືອນໃນເອີຣົບແລະອັງກິດ, ອີງຕາມອົງການທະນາຄານເອີຣົບ, ການສໍາຫຼວດໂດຍ Bayes. ໂຮງຮຽນທຸລະກິດ ແລະຂໍ້ມູນທີ່ລວບລວມໂດຍ Bloomberg.
ປະມານ 20% ຂອງຈໍານວນນັ້ນ, ຫຼືປະມານ 390 ຕື້ເອີໂຣ, ຈະເຕີບໂຕເຕັມທີ່ໃນປີນີ້, ແລະຄວາມເຄັ່ງຕຶງທີ່ກໍາລັງເກີດຂື້ນແມ່ນເປັນການທົດສອບຕົວຈິງຄັ້ງທໍາອິດຂອງກົດລະບຽບທີ່ຖືກອອກແບບຫຼັງຈາກວິກິດການທາງດ້ານການເງິນທົ່ວໂລກເພື່ອຄວບຄຸມຄວາມສ່ຽງດ້ານການກູ້ຢືມອະສັງຫາລິມະສັບ. ກົດລະບຽບເຫຼົ່ານັ້ນສາມາດສິ້ນສຸດເຖິງການແກ້ໄຂທີ່ເຂັ້ມງວດແລະທັນທີທັນໃດ.
ທ່ານ John O'Driscoll, ຫົວຫນ້າທຸລະກິດຊັບສິນທີ່ແທ້ຈິງຂອງຫນ່ວຍງານຄຸ້ມຄອງການລົງທຶນຂອງ Axa SA ຂອງຝຣັ່ງກ່າວວ່າ "ຂ້າພະເຈົ້າຄິດວ່າການປະເມີນຄືນໃຫມ່ຈະເກີດຂຶ້ນໄວກວ່າໃນອະດີດ." "ປະຊາຊົນກໍາລັງເລີ່ມເປີດເຜີຍເມື່ອນ້ໍາຖ້ວມ."
ບັນດາຜູ້ໃຫ້ກູ້ຢືມເງິນຂອງຢູໂຣບຈະໄດ້ຮັບການປະຕິບັດຕາມລະບຽບການໃໝ່ທີ່ຈະປະຕິບັດຢ່າງຮຸນແຮງຕໍ່ເງິນກູ້ທີ່ບໍ່ດີ. ພວກເຂົາເຈົ້າຍັງຢູ່ໃນຮູບຮ່າງທີ່ດີກ່ວາໃນໄລຍະວິກິດການອະສັງຫາລິມະສັບທີ່ຜ່ານມາຫຼາຍກ່ວາທົດສະວັດທີ່ຜ່ານມາ, ສະນັ້ນອາດຈະມີຄວາມໂນ້ມຖອງຫນ້ອຍທີ່ຈະອະນຸຍາດໃຫ້ບັນຫາຕ່າງໆທີ່ຈະ fester. ນັ້ນເຮັດໃຫ້ພາລະຕໍ່ຜູ້ກູ້ຢືມ.
ຫລັງຈາກວິກິດການທາງດ້ານການເງິນປີ 2008, ທະນາຄານສ່ວນໃຫຍ່ບໍ່ລັງເລທີ່ຈະໂທຫາເງິນກູ້ທີ່ບໍ່ດີຍ້ອນວ່າການເຮັດດັ່ງນັ້ນຈະເຮັດໃຫ້ເກີດການສູນເສຍຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ - ການປະຕິບັດທີ່ເອີ້ນວ່າ "ຂະຫຍາຍແລະທໍາທ່າ." ພາຍໃຕ້ກົດລະບຽບໃຫມ່ກ່ຽວກັບເງິນກູ້ຢືມທີ່ບໍ່ປະຕິບັດ, ຜູ້ໃຫ້ກູ້ຈະຕ້ອງສະຫນອງສໍາລັບຄວາມຄາດຫວັງ, ແທນທີ່ຈະໄດ້ຮັບການສູນເສຍ. ນັ້ນຫມາຍຄວາມວ່າພວກເຂົາມີແຮງຈູງໃຈຫນ້ອຍທີ່ຈະນັ່ງແຫນ້ນແລະຫວັງວ່າມູນຄ່າຊັບສິນຈະຟື້ນຕົວ.
ມາຮອດປະຈຸ, ການປະເມີນລາຄາຍັງບໍ່ທັນໄດ້ຫຼຸດລົງພຽງພໍເພື່ອໃຫ້ຫນີ້ສິນອາວຸໂສ - ເງິນກູ້ຢືມໂດຍທົ່ວໄປທີ່ຖືໂດຍທະນາຄານ - ແມ່ນຢູ່ພາຍໃຕ້ນ້ໍາ, ແຕ່ວ່າມັນອາດຈະມີການປ່ຽນແປງໃນໄວໆນີ້. ຊັບສິນທາງການຄ້າຂອງອັງກິດທີ່ມີມູນຄ່າໂດຍ CBRE Group Inc. ຫຼຸດລົງ 13% ໃນປີກາຍນີ້. ການຫຼຸດລົງເພີ່ມຂຶ້ນໃນເຄິ່ງທີ່ສອງ, ນາຍຫນ້າໄດ້ລົງທະບຽນຫຼຸດລົງ 3% ໃນເດືອນທັນວາດຽວ. ນັກວິເຄາະຂອງບໍລິສັດ Goldman Sachs Group Inc. ໄດ້ຄາດຄະເນວ່າການຫຼຸດລົງທັງຫມົດສາມາດສູງສຸດ 20%.
ຫຼັງຈາກນັ້ນ, ທະນາຄານອາດຈະປະຕິບັດກ່ອນທີ່ລາຄາຈະຫຼຸດລົງຕື່ມອີກແລະມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການສູນເສຍສິນເຊື່ອ, ບັງຄັບໃຫ້ເຈົ້າຂອງເຮືອນທີ່ເປັນຫນີ້ສິນເຂົ້າໄປໃນທາງເລືອກທີ່ຍາກ. ບັນຫາຕ່າງໆໄດ້ຮັບຄວາມເຄັ່ງຕຶງຂຶ້ນສຳລັບຜູ້ທີ່ປະເຊີນໜ້າກັບໜີ້ສິນ. ຜູ້ໃຫ້ກູ້ກໍາລັງຫຼຸດຜ່ອນຈໍານວນມູນຄ່າຊັບສິນທີ່ເຂົາເຈົ້າເຕັມໃຈທີ່ຈະກູ້ຢືມອອກ. ນັ້ນຫມາຍຄວາມວ່າການປະເມີນຕ່ໍາສາມາດເຮັດຫນ້າທີ່ເປັນສອງເທົ່າ, ເພີ່ມຊ່ອງຫວ່າງການສະຫນອງທຶນ.
Vincent Nobel, ຫົວຫນ້າການໃຫ້ກູ້ຢືມຊັບສິນຂອງ Federated Hermes Inc, ກ່າວວ່າ "ຄວາມຢາກອາຫານຂອງທະນາຄານຫຼຸດລົງແລະມັນຈະຕໍ່າລົງ" ຈົນກ່ວາມີສັນຍານວ່າຕະຫຼາດໄດ້ຫຼຸດລົງ, ແລະເປັນວິທີຫນຶ່ງທີ່ຈະໃຫ້ເງິນກູ້. ແກ້ໄຂບັນຫາແມ່ນເຮັດໃຫ້ມັນເປັນບັນຫາຂອງຄົນອື່ນ.”
ມາຮອດປະຈຸບັນ ສວີເດນ ເປັນຈຸດສູນກາງຂອງວິກິດການ, ໂດຍຄາດຄະເນວ່າ ລາຄາເຮືອນຈະຫຼຸດລົງ 20% ຈາກລະດັບສູງສຸດ. ບໍລິສັດຊັບສິນຈົດທະບຽນຂອງປະເທດໄດ້ສູນເສຍ 30% ຂອງມູນຄ່າຂອງພວກເຂົາໃນໄລຍະ 12 ເດືອນທີ່ຜ່ານມາ, ແລະທະນາຄານກາງຂອງຊູແອັດແລະອົງການຄຸ້ມຄອງການເງິນຂອງຊູແອັດໄດ້ເຕືອນເລື້ອຍໆກ່ຽວກັບຄວາມສ່ຽງທີ່ເກີດຈາກໜີ້ສິນທາງການຄ້າ.
ການຫຼຸດລົງຂອງມູນຄ່າອະສັງຫາລິມະສັບສາມາດເຮັດໃຫ້ເກີດ "ຜົນກະທົບຂອງ domino," ຍ້ອນວ່າຄວາມຕ້ອງການຫຼັກຊັບເພີ່ມເຕີມສາມາດບັງຄັບການຂາຍທີ່ຫຍຸ້ງຍາກ, ອີງຕາມ Anders Kvist, ທີ່ປຶກສາອາວຸໂສຂອງຜູ້ອໍານວຍການ FSA.
ໃນຂະນະທີ່ມີບາງກະເປົ໋າຂອງຄວາມຫມັ້ນຄົງເຊັ່ນໃນອີຕາລີແລະແອດສະປາຍ, ໄດ້ຮັບຜົນກະທົບຢ່າງຫນັກແຫນ້ນຫຼັງຈາກວິກິດການທາງດ້ານການເງິນໂລກ, ອັງກິດກໍາລັງຕົກຕໍ່າລົງແລະມີສັນຍານວ່າເຢຍລະມັນອາດຈະຢູ່ຕໍ່ໄປ.
ໃນດ້ານທີ່ສົດໃສ, ມີທາງເລືອກຫຼາຍສໍາລັບນັກລົງທຶນຊັບສິນທີ່ມີສາຍ. ຫນ່ວຍງານເຊັ່ນກອງທຶນສິນເຊື່ອປິດທ້າຍໄດ້ຂະຫຍາຍຕົວຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງໃນທົດສະວັດທີ່ຜ່ານມາ. ໂດຍລວມແລ້ວ, ຜູ້ປະກັນໄພແລະຜູ້ໃຫ້ກູ້ທາງເລືອກອື່ນມີສ່ວນແບ່ງເງິນກູ້ຢືມອະສັງຫາລິມະສັບໃຫມ່ຂອງອັງກິດສູງກວ່າທະນາຄານທີ່ສໍາຄັນຂອງປະເທດໃນເຄິ່ງທໍາອິດຂອງປີທີ່ຜ່ານມາ, ອີງຕາມການສໍາຫຼວດ Bayes.
ໃນ 18 ເດືອນຂ້າງຫນ້າ, ນັກລົງທຶນຈະຖອກເງິນຈໍານວນສະຖິຕິເຂົ້າໄປໃນອັນທີ່ເອີ້ນວ່າກອງທຶນໂອກາດທີ່ເຮັດໃຫ້ການພະນັນອະສັງຫາລິມະສັບທີ່ມີຄວາມສ່ຽງ, ທ່ານ Howard Lutnick ຫົວຫນ້າບໍລິຫານຂອງ Cantor Fitzgerald ກ່າວໃນກອງປະຊຸມເສດຖະກິດໂລກໃນ Davos ໃນອາທິດທີ່ຜ່ານມາ. ທ່ານກ່າວວ່າ, ທ່າອ່ຽງດັ່ງກ່າວຈະຊ່ວຍເລັ່ງການຟື້ນຕົວຂອງຕະຫຼາດອະສັງຫາລິມະຊັບການຄ້າ.
ເຄື່ອງມືໃຫມ່ເຫຼົ່ານີ້ສາມາດເຮັດໃຫ້ຄວາມວຸ່ນວາຍໃນໄລຍະສັ້ນຫຼາຍກ່ວາໃນອະດີດໃນເວລາທີ່ທະນາຄານຖືເງິນກູ້ຢືມທີ່ບໍ່ດີຫຼາຍປີ. Louis Landeman, ນັກວິເຄາະສິນເຊື່ອຂອງທະນາຄານ Danske ໃນນະຄອນຫຼວງ Stockholm, ຄາດວ່າການປັບຕົວໃຫມ່ຈະຂ້ອນຂ້າງເປັນລະບຽບໂດຍຜູ້ກູ້ຢືມມີພຽງພໍທີ່ຈະໃຊ້ມາດຕະການຕ້ານ.
ທ່ານ Mat Oakley, ຫົວຫນ້າການຄົ້ນຄວ້າທາງການຄ້າຂອງ Savills ກ່າວວ່າ "ໃຜກໍ່ຕາມທີ່ສາມາດມີວິທີການທີ່ສ້າງສັນໃນການຕື່ມຊ່ອງຫວ່າງນັ້ນແມ່ນຈະມີເວລາທີ່ດີ," Mat Oakley, ຫົວຫນ້າການຄົ້ນຄວ້າການຄ້າຂອງ Savills ກ່າວ.
- ດ້ວຍການຊ່ວຍເຫຼືອຈາກ Anton Wilen, Antonio Vanuzzo, Damian Shepherd ແລະ Konrad Krasuski.
ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg Businessweek
2023 Bloomberg LP
ທີ່ມາ: https://finance.yahoo.com/news/europe-bracing-sharp-abrupt-real-050000005.html