ຊັບສິນເອີຣົບໃນປັດຈຸບັນແມ່ນຄວາມໂກດແຄ້ນທັງຫມົດໃນຂະນະທີ່ຕະຫຼາດສະຫະລັດ Sputter

(Bloomberg) -

ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg

ຫຼັງຈາກເວລາຫຼາຍປີຂອງການຫຼີ້ນຫຼີ້ນຫຼີ້ນຫຼີ້ນຫຼີ້ນຫຼີ້ນຫຼີ້ນຫຼີ້ນຫຼີ້ນຫຼີ້ນຫຼີ້ນຫຼີ້ນຫຼີ້ນຫຼີ້ນຫຼີ້ນຫຼີ້ນຫຼີ້ນຫຼີ້ນຫຼີ້ນຫຼີ້ນຫຼີ້ນຫຼີ້ນຫຼີ້ນຫຼີ້ນຫຼີ້ນຫວຕາມกันได้ ..

ຕະຫຼາດຮຸ້ນໃນເຂດເອີໂຣໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ 38% ນັບຕັ້ງແຕ່ທ້າຍເດືອນກັນຍາໃນເງື່ອນໄຂເງິນໂດລາສະຫະລັດ, ແລະມີຄວາມສຸກກັບການເລີ່ມຕົ້ນປີໃຫມ່ທີ່ດີທີ່ສຸດຂອງພວກເຂົາ. ໃນ​ຂະ​ນະ​ດຽວ​ກັນ, ສິນເຊື່ອລະດັບການລົງທຶນຂອງພາກພື້ນແມ່ນນໍາຫນ້າຂອງເພື່ອນມິດສະຫະລັດຂອງຕົນໂດຍ 6 ເປີເຊັນໃນໄລຍະດຽວກັນ, ແລະສະກຸນເງິນເອີໂຣໄດ້ jumped 10% ທຽບກັບເງິນຄືນສີຂຽວ.

ແຮງຂັບເຄື່ອນທີ່ສໍາຄັນທີ່ຢູ່ເບື້ອງຫລັງການຟື້ນຟູຂອງເອີຣົບແມ່ນລະດູຫນາວທີ່ອ່ອນໆ, ເຊິ່ງໄດ້ຜ່ອນຄາຍຄວາມກັງວົນຂອງນັກລົງທຶນຕໍ່ວິກິດການພະລັງງານຂອງພາກພື້ນ, ແລະການເປີດຄືນໃຫມ່ຂອງຈີນຢ່າງກະທັນຫັນ - ຕະຫຼາດທີ່ສໍາຄັນສໍາລັບອຸດສາຫະກໍາເອີຣົບຈໍານວນຫຼາຍ. ແລະນີ້ອາດຈະເປັນພຽງແຕ່ການເລີ່ມຕົ້ນ: ຮຸ້ນເອີຣົບຍັງຄົງມີລາຄາຖືກກວ່າສະເລ່ຍ 20 ປີຂອງພວກເຂົາເຖິງວ່າຈະມີການຊຸມນຸມທີ່ຜ່ານມາ, ແລະນັກຍຸດທະສາດຊັ້ນນໍາຈາກ Citigroup Inc. ແລະ Goldman Sachs Group Inc. ກໍາລັງຍົກລະດັບທັດສະນະຂອງພວກເຂົາໃນພາກພື້ນ.

"ພວກເຮົາໄດ້ຜ່ານ 2022 ແລະການຫັນປ່ຽນລະບອບຂະຫນາດໃຫຍ່ນີ້, ຈາກໂລກທີ່ມີອັດຕາຕ່ໍາສຸດໄປສູ່ໂລກທີ່ມີຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງທຶນ, ແລະການປະເມີນມູນຄ່າ," Grace Peters, ຫົວໜ້າຍຸດທະສາດການລົງທຶນຂອງທະນາຄານເອກະຊົນ JPMorgan ກ່າວ. "ໃນສະພາບລວມລະດັບສູງນັ້ນ, ເອີຣົບເບິ່ງມີມູນຄ່າທີ່ດຶງດູດ, ຢູ່ທີ່ສ່ວນຫຼຸດປະມານ 30% ໃຫ້ກັບ S&P 500. ດັ່ງນັ້ນ, ເຖິງວ່າຈະມີການເພີ່ມປະສິດທິພາບທີ່ຜ່ານມາ, ຂ້າພະເຈົ້າຄິດວ່າສາມາດສືບຕໍ່ໄດ້."

ນອກເຫນືອຈາກຮຸ້ນ, ພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດ - ເຊິ່ງປະກອບສ່ວນເຂົ້າໃນອາທິດທີ່ທຸລະກິດທີ່ສຸດເທົ່າທີ່ເຄີຍມີມາ - ໄດ້ດຶງດູດການຮຽກຮ້ອງຈາກ JPMorgan Chase & Co. ແລະ Deutsche Bank AG ຫຼັງຈາກໄດ້ຮັບຄວາມເສຍຫາຍຢ່າງບໍ່ສົມດຸນໃນປີທີ່ຜ່ານມາທ່າມກາງສົງຄາມໃນ Ukraine. ໃນສະກຸນເງິນກ້ອນ, Wall Street ແມ່ນການພະນັນວ່າການແຂ່ງຂັນຂອງເງິນເອີໂຣແມ່ນພຽງແຕ່ເລີ່ມຕົ້ນ.

ເລື່ອງຍັງສືບຕໍ່

ເຖິງແມ່ນວ່າຂໍ້ມູນໃນອາທິດນີ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງສະຫະລັດໄດ້ເຢັນລົງໃນເດືອນທັນວາ - ຄວາມຫວັງວ່າ Federal Reserve ຈະຊ້າລົງໃນຈັງຫວະການເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍ - ຮຸ້ນເອີຣົບຍັງຄົງດີກວ່າໃນມື້.

ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ປະຫວັດສາດບໍ່ໄດ້ເປັນພື້ນຖານທີ່ດີສໍາລັບເອີຣົບ. ຄັ້ງສຸດທ້າຍທີ່ມັນລື່ນກາຍສະຫະລັດຢ່າງຫຼວງຫຼາຍແມ່ນຈາກ 2005 ຫາ 2007, ອີງຕາມຂໍ້ມູນທີ່ລວບລວມໂດຍ Bloomberg. ເຖິງ​ແມ່ນ​ວ່າ​ມີ​ຄວາມ​ພະ​ຍາ​ຍາມ​ນັບ​ຕັ້ງ​ແຕ່​ບໍ່​ມີ​ໄດ້​ແກ່​ຍາວ​.

ແລະມີຄວາມສ່ຽງໃນປັດຈຸບັນ, ຈາກສົງຄາມໃນ Ukraine ກັບໄພຂົ່ມຂູ່ຂອງ snap ເຢັນທີ່ reignites ວິກິດການພະລັງງານ. ແລະເນື່ອງຈາກວ່າທະນາຄານກາງເອີຣົບແມ່ນຊ້າກວ່າຄົນອື່ນໃນການເລີ່ມຕົ້ນການເພີ່ມອັດຕາ, ຄວາມເຄັ່ງຕຶງຂອງມັນມີບາງທາງທີ່ຈະໄປ.

ສໍາລັບໃນປັດຈຸບັນ, ຄວາມຫມັ້ນໃຈໃຫມ່ coincides ກັບການສໍາຫຼວດສະແດງໃຫ້ເຫັນຄວາມຢືດຢຸ່ນໃນກິດຈະກໍາທຸລະກິດ.

ໃນປະເທດເຢຍລະມັນ, ເສດຖະກິດອາດຈະຢຸດເຊົາໃນໄຕມາດສຸດທ້າຍຂອງປີ 2022, ກົງກັນຂ້າມກັບຄວາມຄາດຫວັງຂອງການຫົດຕົວ, ແລະຜົນຜະລິດຂອງອັງກິດຍັງເບິ່ງຄືວ່າແຂງແຮງກວ່າທີ່ຄາດໄວ້. ນັກເສດຖະສາດຂອງບໍລິສັດ Goldman Sachs ບໍ່ໄດ້ຄາດຄະເນການຖົດຖອຍຂອງເຂດເອີຣົບໃນປີນີ້.

ຢູ່ເທິງສຸດຂອງທັງຫມົດນັ້ນແມ່ນການປະເມີນມູນຄ່າທີ່ຫນ້າສົນໃຈ. ດັດຊະນີ Stoxx Europe 600 ຊື້ຂາຍຢູ່ທີ່ປະມານ 12.7 ເທົ່າຂອງລາຍໄດ້ຕໍ່ຫນ້າເມື່ອທຽບກັບ 17 ເທົ່າຂອງ S&P 500, ອີງຕາມຂໍ້ມູນທີ່ລວບລວມໂດຍ Bloomberg.

ດັດຊະນີເອີຣົບຍັງມີລາຄາຖືກກວ່າສະເລ່ຍ 20 ປີຂອງຕົນໃນຂະນະທີ່ການຄ້າເພື່ອນມິດຂອງສະຫະລັດສູງກວ່າລະດັບນັ້ນ. ເຖິງແມ່ນວ່າໃນສິນເຊື່ອຂອງບໍລິສັດ, ນັກວິເຄາະແລະນັກລົງທຶນກ່າວວ່າການປະເມີນມູນຄ່າຂອງເອີຣົບແມ່ນດີກ່ວາສະຫະລັດ.

Charlotte Ryland, ຫົວຫນ້າຮ່ວມຂອງການລົງທຶນຂອງ CCLA Investment Management ກ່າວວ່າ "ພຽງແຕ່ເບິ່ງຈາກທັດສະນະຂອງດັດຊະນີ, ຕະຫຼາດນອກສະຫະລັດຈະປາກົດວ່າມີຄ່າທີ່ດີກວ່າຫຼາຍ".

ສ່ວນຫນຶ່ງຂອງນັ້ນມາກັບການຫຼຸດລົງຂອງເອີຣົບຕໍ່ກັບຮຸ້ນເຕັກໂນໂລຢີທີ່ເຊື່ອມໂຍງການຂະຫຍາຍຕົວ. ກຸ່ມຂອງເຈົ້າຂອງ Facebook Meta Platforms Inc., Apple Inc., Alphabet Inc., Netflix Inc., Amazon.com Inc. ແລະ Microsoft Corp. ມີເກືອບຫນຶ່ງສ່ວນຫ້າຂອງ S&P 500. ມັນຍັງຖືກຕີໃນປີກາຍນີ້ ໃນຂະນະທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ. ອັດຕາຄ່າເສຍຫາຍຂອງຂະແຫນງການລາຄາແພງໂດຍການເພີ່ມສ່ວນຫຼຸດສໍາລັບມູນຄ່າປະຈຸບັນຂອງກໍາໄລໃນອະນາຄົດ.

ທ່າອ່ຽງຂອງຂະແຫນງການດັ່ງກ່າວຍັງຕົກຢູ່ໃນສະພາບທີ່ຍາກລໍາບາກຍ້ອນວ່າມັນພະຍາຍາມຄວບຄຸມຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນທ່າມກາງຄວາມຕ້ອງການທີ່ອ່ອນແອລົງຫຼັງຈາກການຂະຫຍາຍຕົວຫຼັງຈາກ Covid.

ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ເອີຣົບມີນ້ໍາຫນັກຫຼາຍຕໍ່ກັບຂະແຫນງການທີ່ຈະໄດ້ຜົນປະໂຫຍດຈາກອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ສູງຂຶ້ນ, ເຊັ່ນ: ການເງິນ. ນັກຍຸດທະສາດ Goldman Sachs ກ່າວວ່າພວກເຂົາຄາດຫວັງວ່າຫຼັກຊັບທີ່ມີລາຄາຖືກກວ່າ, ອັນທີ່ເອີ້ນວ່າຮຸ້ນມູນຄ່າຈະດີກວ່າອີກໃນປີ 2023.

ແນວໂນ້ມນັ້ນແມ່ນເຫັນໄດ້ແລ້ວໃນລາຄາຮຸ້ນຂອງ LVMH ແລະຮຸ້ນຫລູຫລາອື່ນໆ. ຂະແຫນງການດັ່ງກ່າວຍັງຄົງມີຄວາມທົນທານຕໍ່ກັບການຫຼຸດລົງຂອງຮຸ້ນທົ່ວໂລກໃນປີກາຍນີ້ແລະປະສິດທິພາບທີ່ດີຂຶ້ນຕໍ່ກັບເຕັກໂນໂລຢີຂອງສະຫະລັດຍັງສືບຕໍ່.

ຕະຫຼາດທີ່ມີການສໍາຜັດກັບຈີນແມ່ນຍັງພົ້ນເດັ່ນຂື້ນເປັນຜູ້ຊະນະ. ດັດຊະນີ DAX ຂອງເຢຍລະມັນເພີ່ມຂຶ້ນ 8% ແລ້ວໃນປີນີ້, ຫຼາຍກວ່າສອງເທົ່າຂອງ S&P 500.

ທ່ານ Wouter Sturkenboom, ຫົວຫນ້າຍຸດທະສາດການລົງທຶນຂອງ EMEA & APAC ຢູ່ Northern Trust Management Asset Management ກ່າວວ່າ "ຂ້ອຍຄາດວ່າຕະຫຼາດເອີຣົບຈະຮັກສາຮຸ້ນສະຫະລັດໄດ້ດີກວ່າໃນປີນີ້". "ເອີຣົບແມ່ນການເດີມພັນຂອງມູນຄ່າ, ໃນຂະນະທີ່ສະຫະລັດແມ່ນການເດີມພັນໃນການເຕີບໂຕ, ແລະມູນຄ່າຍັງຈະສືບຕໍ່ໄປໃນຕອນນີ້."

ໃນໂລກສິນເຊື່ອ, ນັກຍຸດທະສາດຂອງ JPMorgan ນໍາໂດຍ Matthew Bailey ໂຕ້ຖຽງວ່າ "ຄວາມສົມດຸນຂອງຄວາມສ່ຽງຂອງໂລກກໍາລັງເລີ່ມປ່ຽນໄປ" ຈາກເອີຣົບ.

ພວກເຂົາເຈົ້າຄາດວ່າຄ່ານິຍົມທີ່ຝັງຢູ່ໃນພັນທະບັດເອີຣົບນັບຕັ້ງແຕ່ການຮຸກຮານຂອງຣັດເຊຍໃນຢູເຄລນຈະຫຼຸດລົງທັງຫມົດໄປສູ່ສູນ. ຊ່ອງຫວ່າງລະຫວ່າງການແຜ່ກະຈາຍລະດັບສູງຂອງເອີຣົບແລະສະຫະລັດ - ເຊິ່ງໃນປີກາຍນີ້ບັນລຸໄດ້ກວ້າງທີ່ສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ວິກິດການຫນີ້ສິນຂອງເຂດເອີຣົບໃນທົດສະວັດກ່ອນຫນ້ານີ້ - ໄດ້ຫຼຸດລົງເກືອບເຄິ່ງຫນຶ່ງແລ້ວນັບຕັ້ງແຕ່ຈຸດສູງສຸດໃນເດືອນຕຸລາ.

ໃນໂລກທີ່ມີຜົນຜະລິດສູງ, ນັກວິເຄາະ UBS AG ເຫັນອັດຕາຄ່າເລີ່ມຕົ້ນຂອງສະຫະລັດຢູ່ທີ່ 6.5%, ຫຼືປະມານສາມສ່ວນຮ້ອຍສູງກວ່າເອີຣົບ.

ແຕ່ມີສຽງທີ່ລະມັດລະວັງຢູ່ທີ່ນີ້ຄືກັນ. ທີ່ HSBC Holdings Plc, ນັກຍຸດທະສາດໄດ້ສ້າງຄວາມເດືອດຮ້ອນຂອງເຂົາເຈົ້າກ່ຽວກັບການປ່ອຍສິນເຊື່ອໃນພື້ນທີ່ເອີໂຣ, ໂດຍກ່າວວ່າການຍ່າງປ່າຂອງ ECB ຍັງຄົງສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ເສດຖະກິດ, ແລະອຸດສາຫະກໍາຕ່າງໆບໍ່ໄດ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າພວກເຂົາສາມາດປັບຕົວເຂົ້າກັບຍຸກຂອງຄ່າໃຊ້ຈ່າຍພະລັງງານທີ່ສູງຂຶ້ນໄດ້ແນວໃດ.

ທ່ານ Ipek Ozkardeskaya, ນັກວິເຄາະອາວຸໂສຂອງ Swissquote ກ່າວວ່າ "ມີປັດໃຈຈໍານວນຫນຶ່ງລວມທັງເງິນເອີໂຣທີ່ແຂງແຮງກວ່າທີ່ສະຫນັບສະຫນູນການປະຕິບັດຂອງເອີຣົບຕໍ່ກັບສະຫະລັດທີ່ຈະສືບຕໍ່ໃນຂະນະນີ້," Ipek Ozkardeskaya, ນັກວິເຄາະອາວຸໂສຂອງ Swissquote ກ່າວ. "ແຕ່ໃນຂະນະດຽວກັນ, ທັງສອງຂົງເຂດບໍ່ໄດ້ອອກຈາກປ່າ, ແລະການຂາຍທີ່ສໍາຄັນອີກອັນຫນຶ່ງຈະບໍ່ແປກໃຈໃນຕະຫຼາດທັງສອງ."

- ດ້ວຍ​ການ​ຊ່ວຍ​ເຫຼືອ​ຈາກ Michael Msika​.

ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg Businessweek

2023 Bloomberg LP