(Bloomberg) — ສໍາລັບນັກຄ້າພັນທະບັດເອີຣົບ, ປີ 2022 ແມ່ນປີທີ່ປື້ມຫຼິ້ນທີ່ຮັບໃຊ້ພວກເຂົາໄດ້ດີຫຼາຍໃນທົດສະວັດທີ່ຜ່ານມາຖືກຈີກເປັນຕ່ອນໆ.
ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg
ຜົນຜະລິດຂອງເຢຍລະມັນແລະອັງກິດໃນຮອບ 10 ປີໄດ້ເຫັນການຂະຫຍາຍຕົວປະຈໍາປີທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດໃນບັນທຶກ, ຍ້ອນວ່າຕະຫຼາດພັນທະບັດອະທິປະໄຕໄດ້ຖືກ whiplashed ໂດຍອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ຮຸນແຮງແລະຄວາມບໍ່ແນ່ນອນກ່ຽວກັບວິທີທີ່ຜູ້ນະໂຍບາຍຈະຕອບສະຫນອງຕໍ່ມັນ.
ໃນເຫດການທີ່ຫາຍາກທີ່ຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຖິງການພັກຜ່ອນກັບຍຸກຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍທາງລົບແລະການຫຼຸດຜ່ອນປະລິມານ, ສະແດງໃຫ້ເຫັນຄວາມເຫນັງຕີງຂອງອັດຕາເງິນເອີໂຣໄດ້ລື່ນກາຍສະຫະລັດ, ໃນຂະນະທີ່ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນການຊື້ຂາຍໃນຕະຫຼາດພັນທະບັດອະທິປະໄຕຫຼັກຂອງເອີຣົບໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ.
ຄວາມວຸ້ນວາຍກຳລັງດຳເນີນຢູ່. ອັດຕາເງິນເຟີ້ຍັງຢູ່ໄກຈາກການຢຸດຊະງັກແລະທະນາຄານກາງເອີຣົບແລະທະນາຄານອັງກິດຄາດວ່າຈະເພີ່ມອັດຕາເພີ່ມຂຶ້ນ, ເພີ່ມ 250 ຈຸດພື້ນຖານແລະ 325 ຈຸດພື້ນຖານຂອງການເຄັ່ງຄັດທີ່ສົ່ງແລ້ວໃນປີນີ້ຕາມລໍາດັບ.
ໃນຂະນະນັ້ນ, ຜົນສະທ້ອນຂອງສົງຄາມທີ່ແກ່ຍາວຢູ່ຢູແກຼນ - ແລະ ຄວາມໝັ້ນຄົງດ້ານພະລັງງານຂອງເອີລົບໝາຍເຖິງຄວາມປອດໄພດ້ານພະລັງງານຂອງເອີລົບ, ເຊັ່ນດຽວກັບການຢຸດຕິບັນດາຂໍ້ຈຳກັດ Covid-19 ຢູ່ຈີນ ຈະເພີ່ມຄວາມບໍ່ແນ່ນອນຕໍ່ຕະຫຼາດໃນພາກພື້ນ.
ນີ້ແມ່ນບາງການສັ່ນສະເທືອນອັນໃຫຍ່ຫຼວງທີ່ຕະຫຼາດ roiled ໃນປີນີ້:
ການເຫນັງຕີງເພີ່ມຂຶ້ນ
ການເຫນັງຕີງຂອງອັດຕາເງິນເອີໂຣຕາມທີ່ຊີ້ໃຫ້ເຫັນໂດຍການແລກປ່ຽນໄດ້ລື່ນກາຍອັດຕາທຽບເທົ່າຂອງສະຫະລັດໃນບາງ tenors ໃນປີນີ້, ການປ່ຽນແປງທີ່ສໍາຄັນໃນນະໂຍບາຍດ້ານຕະຫຼາດ. ຈົນກ່ວາບໍ່ດົນມານີ້, ການປ່ຽນແປງຂອງລາຄາໃນຕະຫຼາດພັນທະບັດໃນພາກພື້ນເອີຣົບແມ່ນຕໍ່າຫຼາຍຍ້ອນການຜ່ອນຄາຍດ້ານປະລິມານຂອງ ECB ແລະອັດຕາດອກເບ້ຍ subzero.
ສ່ວນຫນຶ່ງຂອງນັ້ນແມ່ນຫຼຸດລົງກັບຄວາມບໍ່ແນ່ນອນກ່ຽວກັບບ່ອນທີ່ອັດຕາດອກເບ້ຍຈະສິ້ນສຸດລົງ. ອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງເອີຣົບສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນຖືກຂັບເຄື່ອນໂດຍລາຄາພະລັງງານ, ເຮັດໃຫ້ມັນຍາກສໍາລັບນັກລົງທຶນແລະຜູ້ສ້າງນະໂຍບາຍທີ່ຈະຄາດຄະເນ.
ການແຜ່ກະຈາຍ
ການຂາດຄວາມຊັດເຈນກ່ຽວກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ແລະເສັ້ນທາງຂອງການເຄັ່ງຄັດເຮັດໃຫ້ພໍ່ຄ້າເຂົ້າໄປໃນຊັບສິນທີ່ມີສະພາບຄ່ອງສູງເຊັ່ນ: ພັນທະບັດລັດຖະບານເຢຍລະມັນໄລຍະສັ້ນ. ໃນຂະນະດຽວກັນ, ອັດຕາແລກປ່ຽນໄດ້ຊຸກຍູ້ໃຫ້ສູງຂຶ້ນເນື່ອງຈາກຄວາມຕ້ອງການສໍາລັບການປ້ອງກັນຕ້ານການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງຄ່າໃຊ້ຈ່າຍເງິນກູ້ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ. ຊ່ອງຫວ່າງລະຫວ່າງຜົນຜະລິດຂອງພັນທະບັດໄລຍະສັ້ນແລະອັດຕາແລກປ່ຽນໄດ້ແຕະລະດັບສູງສຸດໃນເດືອນກັນຍາ.
ເຈົ້າໜ້າທີ່ໄດ້ດຳເນີນການເຄື່ອນໄຫວເພື່ອຊ່ວຍຜ່ອນຄາຍຄວາມຜິດກະຕິທີ່ຈັບຕົວຜູ້ຄ້າຫຼາຍຄົນອອກໄປເຝົ້າ.
ECB ໄດ້ໂຈະ 0% ຂອງຕົນໃນເງິນຝາກບາງບັນຊີທີ່ຖືຢູ່ໃນທະນາຄານກາງຂອງເຂດເອີຣົບຈົນກ່ວາທ້າຍເດືອນເມສາ 2023 ເພື່ອຫລີກລ້ຽງການນ້ໍາເງິນຂອງລັດຖະບານເຂົ້າໄປໃນຕະຫຼາດເງິນ. ການເຄື່ອນໄຫວໂດຍທັງອົງການຫນີ້ສິນຂອງເຢຍລະມັນແລະ ECB ເພື່ອເພີ່ມການສະຫນອງເຈ້ຍທີ່ມີໃຫ້ກູ້ຢືມໃນຕະຫຼາດ repo, ແລະການຈັດຕໍາແຫນ່ງສໍາລັບການອອກໃຫມ່ໃນປີ 2023, ຍັງຊ່ວຍຫຼຸດຜ່ອນການບີບອັດ.
ການຊື້ຂາຍພື້ນຖານ
ການເຄື່ອນໄຫວປະຫວັດສາດໃນອັດຕາຜົນຕອບແທນໃນທົ່ວເຂດເອີຣົບແລະຕະຫຼາດພັນທະບັດຂອງອັງກິດຍັງເຮັດໃຫ້ເກີດຄວາມວຸ່ນວາຍສໍາລັບພໍ່ຄ້າພັນທະບັດທີ່ຍຸດທະສາດປ້ອງກັນປ້ອງກັນໄດ້ຖືກຖິ້ມເຂົ້າໄປໃນຄວາມວຸ່ນວາຍ.
ໃນລະຫວ່າງໄລຍະເວລາຂອງການເຫນັງຕີງຕໍ່າ, ການກໍານົດພັນທະບັດໃດຖືກທີ່ສຸດເພື່ອສົ່ງສໍາລັບສັນຍາໃນອະນາຄົດແມ່ນງ່າຍແລະບໍ່ປ່ຽນແປງ. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ໃນປີນີ້, ການເຄື່ອນໄຫວທີ່ຮຸນແຮງທີ່ບິດເບືອນເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດແລະຈັບພໍ່ຄ້າທີ່ບໍ່ຖືກຕ້ອງຍ້ອນວ່າຫຼັກຊັບເຫຼົ່ານັ້ນປ່ຽນໄປໂດຍບໍ່ຄາດຄິດ.
ໃນຕະຫຼາດ gilt, swings ໄດ້ກາຍເປັນສິ່ງລົບກວນຫຼາຍທີ່ນາຍຫນ້າໃນປະເພນີກ່າວວ່າອະນາຄົດ gilt ເດືອນມີນາແມ່ນຍາກທີ່ສຸດທີ່ຈະລາຄານັບຕັ້ງແຕ່ສັນຍາໄດ້ຖືກນໍາສະເຫນີໃນປີ 1982.
ສະພາບຄ່ອງລາຄາ
ມັນຍັງກາຍເປັນລາຄາແພງກວ່າທີ່ຈະເຮັດການຄ້າ, ອີງຕາມການວັດແທກຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງສະພາບຄ່ອງຈາກ Tradeweb. ບໍລິສັດປຽບທຽບລາຄາທີ່ການຊື້ຂາຍຖືກປະຕິບັດຕົວຈິງກັບລາຄາປະສົມ, ຫຼືລາຄາຈາກ "ພາກສ່ວນຂອງຜູ້ໃຫ້ບໍລິການດ້ານສະພາບຄ່ອງ".
ໃນກໍລະນີຂອງຕະຫຼາດ gilt ຂອງອັງກິດ, ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍເຫຼົ່ານັ້ນເຖິງແມ່ນວ່າໄດ້ລື່ນກາຍລະດັບເດືອນມີນາ 2020 ໃນບາງການຄົບຊຸດຕາມແຜນການການໃຊ້ຈ່າຍທີ່ບໍ່ສະບາຍຂອງອະດີດນາຍົກລັດຖະມົນຕີອັງກິດ Liz Truss.
ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg Businessweek
2022 Bloomberg LP
ທີ່ມາ: https://finance.yahoo.com/news/european-bond-markets-were-roiled-083000571.html