ປະທານ Fed Powell ມຸ່ງຫນ້າໄປ Capitol Hill, ແລະລາວໄດ້ຮັບມືຂອງລາວຢ່າງເຕັມທີ່

Federal Reserve Chairman Jerome Powell ປາກົດຢູ່ຕໍ່ຫນ້າກອງປະຊຸມທີ່ມີວຽກງານສູງ: ຊັກຊວນບັນດາສະມາຊິກສະພາວ່າລາວຫມັ້ນສັນຍາທີ່ຈະເຮັດໃຫ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼຸດລົງໃນຂະນະທີ່ບໍ່ດຶງເສດຖະກິດທີ່ເຫລືອຢູ່ໃນເວລາດຽວກັນ.

ຕະຫຼາດໄດ້ຢູ່ໃນ tenterhooks ສົງໄສວ່າລາວສາມາດດຶງມັນອອກ. ຄວາມຮູ້ສຶກໃນຊຸມວັນມໍ່ໆມານີ້ມີແງ່ດີຫຼາຍ, ແຕ່ວ່າສາມາດຫັນໄປທາງອື່ນຢ່າງຮີບດ່ວນຖ້າຜູ້ນໍາທະນາຄານກາງສະດຸດໃນອາທິດນີ້ໃນລະຫວ່າງການປະຈັກພະຍານ semiannary ກ່ຽວກັບນະໂຍບາຍການເງິນ.

“ລາວຕ້ອງປັກເຂັມຢູ່ນີ້ດ້ວຍສອງຂໍ້ຄວາມ. ຫນຶ່ງໃນນັ້ນແມ່ນ reitering ບາງຄໍາເຫັນທີ່ລາວໄດ້ເຮັດວ່າມີຄວາມຄືບຫນ້າບາງຢ່າງກ່ຽວກັບອັດຕາເງິນເຟີ້,” Robert Teeter, ຫົວຫນ້ານະໂຍບາຍແລະຍຸດທະສາດການລົງທຶນຂອງ Silvercrest Asset Management ກ່າວ.

"ສິ່ງທີສອງແມ່ນມີຄວາມຍືນຍົງຢ່າງແທ້ຈິງໃນແງ່ຂອງການຄາດຄະເນອັດຕາທີ່ຍັງເຫຼືອຢູ່ສູງ. ລາວອາດຈະເວົ້າຄືນຂໍ້ຄວາມວ່າອັດຕາແມ່ນຢູ່ໃນລະດັບສູງເປັນບາງເວລາຈົນກ່ວາອັດຕາເງິນເຟີ້ຈະຖືກແກ້ໄຂຢ່າງຈະແຈ້ງ, "Teeter ກ່າວຕື່ມວ່າ.

ຖ້າລາວມີຈຸດຢືນນັ້ນ, ລາວອາດຈະປະເຊີນກັບຄວາມຮ້ອນບາງຢ່າງ, ທໍາອິດຈາກຄະນະກໍາມະການທະນາຄານຂອງວຽງຈັນຝົນໃນວັນອັງຄານ, ຕາມດ້ວຍຄະນະກໍາມະການບໍລິການທາງດ້ານການເງິນຂອງສະພາໃນວັນພຸດ.

ສະພານິຕິບັນຍັດຂອງຊາທິປະໄຕໂດຍສະເພາະແມ່ນຄວາມກັງວົນວ່າ Powell Fed ມີຄວາມສ່ຽງທີ່ຈະດຶງເສດຖະກິດລົງ, ແລະໂດຍສະເພາະຜູ້ທີ່ຢູ່ໃນລະດັບຕ່ໍາຂອງລະດັບຄວາມຮັ່ງມີ, ດ້ວຍຄວາມຕັ້ງໃຈທີ່ຈະຕໍ່ສູ້ກັບອັດຕາເງິນເຟີ້.

Fed ໄດ້ຍົກຂຶ້ນມາ ອັດຕາດອກເບ້ຍມາດຕະຖານຂອງຕົນ 4.5 ເທົ່າ​ໃນ​ປີ​ທີ່​ຜ່ານ​ມາ, ຫວ່າງ​ມໍ່ໆ​ມາ​ນີ້, ອັດ​ຕາ​ສ່ວນ​ຮ້ອຍ​ໄຕ​ມາດ​ທີ່​ເພີ່ມ​ຂຶ້ນ​ໃນ​ຕົ້ນ​ເດືອນ​ແລ້ວ​ນີ້ ທີ່​ເຮັດ​ໃຫ້​ອັດ​ຕາ​ການ​ກູ້​ຢືມ​ເງິນ​ຄືນ​ຢູ່​ໃນ​ລະ​ດັບ​ເປົ້າ​ໝາຍ 4.75%-XNUMX%.

ຕະຫຼາດຍັງຖືກບິດເບືອນລະຫວ່າງການຢາກໃຫ້ Fed ຫຼຸດລົງອັດຕາເງິນເຟີ້ແລະກັງວົນວ່າມັນຈະ overboard. ການເລີ່ມຕົ້ນຊ້າໆຂອງທະນາຄານກາງໃນການແກ້ໄຂຄ່າຄອງຊີບທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນໄດ້ເຮັດໃຫ້ເກີດຄວາມຢ້ານກົວທີ່ວ່າມັນບໍ່ມີທາງທີ່ເກືອບຈະເຮັດໃຫ້ລາຄາຫຼຸດລົງໂດຍທີ່ບໍ່ໄດ້ເຮັດໃຫ້ເກີດການຖົດຖອຍຢ່າງຫນ້ອຍ.

“ອັດຕາເງິນເຟີ້ແມ່ນເປັນບັນຫາອັນຕະລາຍ. ມັນເຮັດໃຫ້ຮ້າຍແຮງຂຶ້ນໂດຍ Fed ບໍ່ໄດ້ຮັບຮູ້ມັນໃນປີ 2021,” ທ່ານ Komal Sri-Kumar, ປະທານຍຸດທະສາດໂລກ Sri-Kumar ກ່າວ.

Sri-Kumar ຄິດວ່າ Fed ຄວນຈະໂຈມຕີໄວແລະຮຸກຮານຫຼາຍ - ຕົວຢ່າງເຊັ່ນ, ດ້ວຍການເພີ່ມຂຶ້ນ 1.25 ເປີເຊັນໃນເດືອນກັນຍາ 2022 ເມື່ອ ອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ວັດແທກໂດຍດັດຊະນີລາຄາຜູ້ບໍລິໂພກ ໄດ້ແລ່ນຢູ່ໃນອັດຕາປະຈໍາປີ 8.2%. ແທນທີ່ຈະ, Fed ໃນເດືອນທັນວາໄດ້ເລີ່ມຕົ້ນການຫຼຸດຜ່ອນຂະຫນາດຂອງການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາຂອງຕົນ.

ໃນປັດຈຸບັນ, ທ່ານກ່າວວ່າ, Fed ອາດຈະຕ້ອງເອົາອັດຕາເງິນທຶນຂອງຕົນຢູ່ທີ່ປະມານ 6% ກ່ອນທີ່ອັດຕາເງິນເຟີ້ຈະຫຼຸດລົງ, ແລະມັນຈະເຮັດໃຫ້ເກີດຄວາມເສຍຫາຍທາງເສດຖະກິດ.

"ຂ້ອຍບໍ່ເຊື່ອໃນສະຖານະການທີ່ບໍ່ມີການລົງຈອດນີ້," Sri-Kumar ເວົ້າ, ໂດຍອ້າງອີງໃສ່ທິດສະດີທີ່ເສດຖະກິດຈະບໍ່ເຫັນ "ການລົງຈອດທີ່ຍາກ", ຖືວ່າເປັນການຖົດຖອຍທີ່ສູງຊັນ, ຫຼື "ການລົງຈອດທີ່ອ່ອນໆ," ເຊິ່ງອາດຈະເປັນໄປໄດ້. ຈະເປັນການຫຼຸດລົງຕື້ນ.

“ແມ່ນແລ້ວ, ເສດຖະກິດມີຄວາມເຂັ້ມແຂງ. ແຕ່ນັ້ນບໍ່ໄດ້ຫມາຍຄວາມວ່າເຈົ້າຈະເລື່ອນລອຍໄປໂດຍທີ່ບໍ່ມີການຖົດຖອຍໃດໆ,” ລາວເວົ້າ. "ຖ້າທ່ານຈະມີສະຖານະການທີ່ບໍ່ມີການລົງຈອດ, ຫຼັງຈາກນັ້ນທ່ານຈະຍອມຮັບອັດຕາເງິນເຟີ້ 5%, ແລະນັ້ນແມ່ນບໍ່ສາມາດຍອມຮັບໄດ້ທາງດ້ານການເມືອງ. ລາວຕ້ອງເຮັດວຽກເພື່ອເຮັດໃຫ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼຸດລົງ, ແລະຍ້ອນວ່າເສດຖະກິດແຂງແຮງ, ມັນຈະຊັກຊ້າ. ແຕ່ການຊັກຊ້າທີ່ເຈົ້າມີຢູ່ໃນພາວະຖົດຖອຍຫຼາຍເທົ່າໃດ, ມັນຈະເລິກເຊິ່ງຂຶ້ນ.”

ສໍາລັບສ່ວນຫນຶ່ງຂອງລາວ, Powell ຈະຕ້ອງຊອກຫາຈຸດເລີ່ມຕົ້ນລະຫວ່າງທັດສະນະທີ່ແຂ່ງຂັນກ່ຽວກັບນະໂຍບາຍ.

A ບົດລາຍງານນະໂຍບາຍການເງິນ ຕໍ່ກອງປະຊຸມສະພາ Fed ໄດ້ເປີດເຜີຍໃນວັນສຸກທີ່ເຮັດຫນ້າທີ່ເປັນການເປີດສໍາລັບປະຈັກພະຍານຂອງ Powell ທີ່ໃຊ້ພາສາຊ້ໍາຊ້ອນທີ່ຜູ້ນະໂຍບາຍຄາດວ່າຈະ "ເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງ" ໃນອັດຕາ.

ທ່ານ Krishna Guha, ຫົວຫນ້ານະໂຍບາຍທົ່ວໂລກແລະຍຸດທະສາດທະນາຄານກາງຂອງ Evercore ISI ກ່າວໃນບັນທຶກລູກຄ້າ. Powell ຈະສັງເກດເຫັນ "ຄວາມຢືດຢຸ່ນຂອງເສດຖະກິດທີ່ແທ້ຈິງ" ໃນຂະນະທີ່ເຕືອນວ່າຂໍ້ມູນເງິນເຟີ້ໄດ້ຫັນສູງຂຶ້ນແລະເສັ້ນທາງທີ່ຈະຮັກສາມັນ "ຈະມີຄວາມຍາວແລະຫຍຸ້ງຍາກ."

ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, Guha ກ່າວວ່າ Powell ອາດຈະບໍ່ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະເພີ່ມຂຶ້ນເຖິງຈຸດເຄິ່ງ, ຫຼື 50 ຈຸດພື້ນຖານ, ການຂຶ້ນອັດຕາໃນທ້າຍເດືອນນີ້ທີ່ນັກລົງທຶນບາງຄົນຢ້ານກົວ. ລາຄາຕະຫຼາດໃນວັນຈັນຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມເປັນໄປໄດ້ 31% ສໍາລັບການເຄື່ອນໄຫວທີ່ໃຫຍ່ກວ່າ, ອີງຕາມ ຂໍ້ມູນກຸ່ມ CME.

"ພວກເຮົາຄິດວ່າ Fed ເພີ່ມຂຶ້ນ 50bp ໃນເດືອນມີນາເທົ່ານັ້ນຖ້າຄວາມຄາດຫວັງຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້, ຄ່າຈ້າງ, ແລະອັດຕາເງິນເຟີ້ໃນການບໍລິການເລັ່ງຂື້ນທີ່ເປັນອັນຕະລາຍທີ່ສູງຂຶ້ນແລະ / ຫຼືຂໍ້ມູນຂາເຂົ້າແມ່ນແຂງແຮງຫຼາຍ, ອັດຕາຄ່າສະເລ່ຍສູງສຸດສິ້ນສຸດລົງເຖິງ 50," Guha ຂຽນ. "Fed ບໍ່ສາມາດສິ້ນສຸດການປະຊຸມຕື່ມອີກຈາກຈຸດຫມາຍປາຍທາງຂອງມັນຫຼາຍກວ່າທີ່ມັນເປັນກ່ອນທີ່ກອງປະຊຸມເລີ່ມຕົ້ນ."

ການຕີຄວາມຂໍ້ມູນຈະເປັນເລື່ອງຍາກ, ເຖິງແມ່ນວ່າ, ກ້າວໄປຂ້າງໜ້າ.

ຕົວຈິງແລ້ວ ອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງຫົວເລື່ອງສາມາດສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງການຫຼຸດລົງຢ່າງແຮງໃນເດືອນມີນາ ເນື່ອງຈາກລາຄາພະລັງງານທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນໃນປີກາຍນີ້ ເປັນການບິດເບືອນການປຽບທຽບຂອງປີຕໍ່ປີ. ໄດ້ ຕົວຕິດຕາມຂອງ Cleveland Fed ສະແດງໃຫ້ເຫັນອັດຕາເງິນເຟີ້ທັງຫມົດຫຼຸດລົງຈາກ 6.2% ໃນເດືອນກຸມພາຫາ 5.4% ໃນເດືອນມີນາ. ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼັກ, ບໍ່ລວມອາຫານແລະພະລັງງານ, ຄາດວ່າຈະເພີ່ມຂຶ້ນເຖິງ 5.7% ຈາກ 5.5%.

Guha ກ່າວວ່າມັນເປັນໄປໄດ້ Powell ສາມາດນໍາພາຈຸດສຸດທ້າຍຂອງ Fed ສໍາລັບການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາ - ອັດຕາ "terminal" - ສູງເຖິງ 5.25%-5.5% ລະດັບ, ຫຼືປະມານຫນຶ່ງໄຕມາດທີ່ສູງກວ່າການຄາດຄະເນເສດຖະກິດຂອງເດືອນທັນວາຈາກຜູ້ນະໂຍບາຍ.