Fed ອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງ 75 bps; ບັນລຸເປົ້າໝາຍຄູ່ແຝດກ່ອນຂໍ້ມູນ GDP

ສອດຄ່ອງກັບຄວາມຄາດຫວັງຂອງຕະຫຼາດ, ປະທານ Powell ແລະສະມາຊິກຂອງ FOMC, ໄດ້ເພີ່ມອັດຕາເງິນທຶນຂອງລັດຖະບານກາງໂດຍ 0.75%, ເປັນຄັ້ງທີສອງຕິດຕໍ່ກັນ.

ໃນ​ການ​ລົງ​ຄະ​ແນນ​ສຽງ​ເປັນ​ເອ​ກະ​ພາບ, ແລວ​ທາງ​ນະ​ໂຍ​ບາຍ​ໄດ້​ຍົກ​ສູງ​ຂຶ້ນ​ເປັນ 2.25% – 2.50%, ເຊິ່ງ​ແມ່ນ​ການ​ຮັດ​ແໜ້ນ​ໄວ​ທີ່​ສຸດ​ນັບ​ແຕ່​ປີ 1981 ເພື່ອ​ຕອບ​ສະ​ໜອງ​ການ​ເພີ່ມ​ຂຶ້ນ​ໃນ​ເດືອນ​ມິ​ຖຸ​ນາ. ອັດຕາເງິນເຟີ້ຂາຍຍ່ອຍ ເຖິງ 9.1%.

ທ່ານ ກຳ ລັງຊອກຫາຂ່າວໄວ, ຄຳ ແນະ ນຳ ທີ່ຮ້ອນແລະການວິເຄາະຕະຫລາດບໍ?

ລົງທະບຽນ ສຳ ລັບຈົດ ໝາຍ ຂ່າວ Invezz, ມື້ນີ້.

Fed ໄດ້ຢືນຢັນຄືນໃຫມ່ວ່າສອດຄ່ອງກັບການຄາດຄະເນເສດຖະກິດສະຫຼຸບເດືອນມິຖຸນາຂອງຕົນ, ອັດຕານະໂຍບາຍຄາດວ່າຈະເພີ່ມຂຶ້ນເປັນ 3.25 - 3.5%, ແນະນໍາວ່າສະຖາບັນກໍາລັງຊອກຫາທີ່ຈະເພີ່ມຂຶ້ນອີກ 100 bps ໃນທ້າຍປີ, ເຖິງແມ່ນວ່າຈັງຫວະ. ຍັງບໍ່ຈະແຈ້ງເທື່ອ.

ສໍາຄັນ, Fed ໄດ້ບັນລຸສອງຈຸດສໍາຄັນ:

• ການນໍາເອົາອັດຕາເງິນທຶນຂອງລັດຖະບານກາງໃຫ້ສອດຄ່ອງກັບອັດຕາທີ່ເປັນກາງ, ເປັນຈຸດທິດສະດີທີ່ນັກເສດຖະສາດຄາດວ່າອັດຕາດອກເບ້ຍບໍ່ຕໍ່າເກີນໄປທີ່ຈະກະຕຸ້ນຫຼືສູງເກີນໄປທີ່ຈະຈໍາກັດກິດຈະກໍາທາງເສດຖະກິດ. ນີ້ມັກຈະຖືວ່າເປັນປະມານ 2.4% ສໍາລັບສະຫະລັດ.
• ຮອດຈຸດສູງສຸດຂອງຮອບການຍ່າງປ່າທີ່ຜ່ານມາ, ເຊັ່ນ: 2.5% ໃນປີ 2019, ກ່ອນທີ່ຈະເຂົ້າສູ່ການປີ້ນກັບນະໂຍບາຍ.

ນອກ​ຈາກ​ການ​ເພີ່ມ​ອັດຕາ​ການ​ເພີ່ມ​ຂຶ້ນ, Fed ຍັງ​ຈະ​ສືບ​ຕໍ່​ເພີ່ມ​ທະວີ​ການ​ຮັດ​ແໜ້ນ​ດ້ານ​ປະລິມານ​ໃຫ້​ເປັນ 47.5 ຕື້​ໂດ​ລາ​ຕໍ່​ເດືອນ, ​ເຊິ່ງລວມມີ​ທັງ​ຄັງ​ເງິນ​ແລະ​ຫຼັກ​ຊັບ​ທີ່​ຮອງ​ຮັບ. quantum ນີ້ຄາດວ່າຈະເພີ່ມຂຶ້ນສອງເທົ່າໃນເດືອນກັນຍາ.

ຜົນກະທົບທັນທີທັນໃດ

ດ້ວຍອັດຕາທີ່ສູງຂຶ້ນ, ໜີ້ສິນທຸລະກິດ ແລະ ຄົວເຮືອນກໍ່ແພງຂຶ້ນ, ໂດຍສະເພາະຜູ້ຖືເງິນກູ້ອັດຕາການປ່ຽນແປງ.

ໃນຂະນະທີ່ອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງ Fed ເພີ່ມຂຶ້ນ, ຫນີ້ສິນກາຍເປັນຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນທົ່ວຄະນະ, ແລະໂດຍສະຫະລັດເປັນສັງຄົມທີ່ມີຫນີ້ສິນສ່ວນໃຫຍ່, ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນການກູ້ຢືມເພີ່ມຂຶ້ນສໍາລັບການບໍລິໂພກສ່ວນບຸກຄົນແລະຄົວເຮືອນ, ເຊັ່ນດຽວກັນກັບຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງບໍລິສັດ. ດ້ວຍບັນດາທະນາຄານທ້ອງຖິ່ນທີ່ແບກຫາບພາລະຫຼາຍໃນສະຫະລັດ, ຊຸມຊົນ, ພາກພື້ນ ແລະ ທະນາຄານແຫ່ງຊາດ ອາດຈະເຄັ່ງຄັດຕໍ່ການໃຫ້ເງິນກູ້, ໂດຍສະເພາະແມ່ນທຸລະກິດຂະຫນາດນ້ອຍ.

ດ້ວຍມາດຕະການທີ່ເຂັ້ມງວດຂອງທະນາຄານບໍ່ພຽງແຕ່ໃນເລື່ອງອັດຕາດອກເບ້ຍເທົ່ານັ້ນ, ແຕ່ດ້ວຍມາດຕະການຄຸ້ມຄອງຄວາມສ່ຽງທີ່ເຄັ່ງຄັດແລະຄວາມຕ້ອງການດ້ານທຶນ, ທຸລະກິດຂະຫນາດນ້ອຍອາດຈະຊອກຫາການເຂົ້າເຖິງການເງິນຂອງພວກເຂົາແຫ້ງແລ້ງ.

ຄົວເຮືອນຈະປະເຊີນກັບສິ່ງທ້າທາຍທີ່ຄ້າຍຄືກັນກັບຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງການຍົກຫນີ້ສິນຢ່າງໄວວາຈາກ 0% ໃນຕົ້ນປີນີ້, ແລະການຊ່ວຍເຫລືອດ້ານພະຍາດລະບາດໄດ້ຫມົດໄປ.

ຄວາມຢ້ານກົວຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ເຮັດໃຫ້ວິທີການສໍາລັບຄວາມກັງວົນຂອງເສດຖະກິດຖົດຖອຍ?

ການເທື່ອເນື່ອງຈາກນະໂຍບາຍໄດ້ເລີ່ມມີການປ່ຽນແປງ, ແລະຕະຫຼາດມີຄວາມກັງວົນກ່ຽວກັບອະນາຄົດທີ່ຖົດຖອຍເພີ່ມຂຶ້ນເມື່ອທຽບກັບອັດຕາເງິນເຟີ້.

ສໍາລັບຕົວຢ່າງ, ບໍ່ດົນມານີ້ ການສໍາຫຼວດ ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າ 63% ຂອງຜູ້ຕອບແບບສອບຖາມຄາດວ່ານະໂຍບາຍ 2% ຂອງ Fed ຈະນໍາໄປສູ່ການຖົດຖອຍ, ໃນຂະນະທີ່ 22% ບໍ່ເຊື່ອ. ນອກຈາກນັ້ນ, 55% ຂອງຜູ້ເຂົ້າຮ່ວມຕະຫຼາດການເງິນທີ່ໄດ້ສໍາຫຼວດ, ລວມທັງຜູ້ຈັດການກອງທຶນແລະນັກວິເຄາະທາງດ້ານການເງິນຮູ້ສຶກວ່າສະຫະລັດຈະຕົກຢູ່ໃນສະພາບເສດຖະກິດໃນ 12 ເດືອນຂ້າງຫນ້າ.

ຫນຶ່ງໃນອົງປະກອບທີ່ສໍາຄັນທີ່ປະກອບສ່ວນເຂົ້າໃນໂປຣໄຟລ recessionary ແມ່ນຂໍ້ບົກຜ່ອງທີ່ຍືນຍົງໃນລາຄາສິນຄ້າ.

ເພື່ອສະກັດກັ້ນອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ຍັງຮ້ອນຢູ່ໃນສະຫະລັດ, Powell ກ່າວວ່າ, "ພວກເຮົາຄິດວ່າມັນເປັນສິ່ງຈໍາເປັນທີ່ຈະຕ້ອງເຮັດໃຫ້ການເຕີບໂຕຊ້າລົງ ... ພວກເຮົາຕ້ອງການໄລຍະເວລາຂອງການເຕີບໂຕທີ່ຕໍ່າກວ່າທ່າແຮງເພື່ອສ້າງຄວາມຊ້າລົງເພື່ອໃຫ້ຝ່າຍສະຫນອງສາມາດຕິດຕາມໄດ້." ດັ່ງນັ້ນ, ລາວເຊື່ອວ່າຄົນອື່ນ "ຂະຫນາດໃຫຍ່ຜິດປົກກະຕິ" ອັດຕາເງິນເຟີ້ອາດຈະເກີດຂຶ້ນໃນກອງປະຊຸມເດືອນກັນຍາເພື່ອຫຼຸດຜ່ອນຄວາມຕ້ອງການຂອງຜູ້ບໍລິໂພກຖ້າ "ອັດຕາເງິນເຟີ້ຍັງສືບຕໍ່ຜິດຫວັງ."

ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ທ່ານກ່າວຕື່ມວ່າມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະ "ເຄັ່ງຄັດເພີ່ມເຕີມໃນທໍ່ສົ່ງ" ເນື່ອງຈາກປະຕິກິລິຍາທາງເສດຖະກິດທີ່ຊັກຊ້າຕໍ່ການຕັດສິນໃຈນະໂຍບາຍການເງິນ. ເວົ້າງ່າຍໆ, ການສົ່ງເງິນຕາບໍ່ແມ່ນຂະບວນການທັນທີທັນໃດ, ແລະຮຽກຮ້ອງໃຫ້ມີການຕິດຕາມຂອງ Fed ເພື່ອຫລີກລ້ຽງການຫຼຸດລົງໄປສູ່ການຖົດຖອຍ.

ການສົ່ງຜ່ານແມ່ນກົນໄກທີ່ການປ່ຽນແປງຂອງອັດຕາ Fed reverberate ໃນທົ່ວເສດຖະກິດຈົນກ່ວາພວກເຂົາບັນລຸຈຸດປະສົງນະໂຍບາຍກ່ຽວກັບການເຕີບໂຕແລະອັດຕາເງິນເຟີ້.

ອີງ​ຕາມ​ການ San Francisco Fed, “… ຜົນກະທົບອັນໃຫຍ່ຫຼວງຕໍ່ຜົນຜະລິດສາມາດໃຊ້ເວລາຈາກສາມເດືອນຫາສອງປີ. ແລະຜົນກະທົບຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະມີຄວາມຊັກຊ້າຕໍ່ໄປອີກແລ້ວ, ບາງທີອາດມີຫນຶ່ງຫາສາມປີ, ຫຼືຫຼາຍກວ່ານັ້ນ.”

ໃນ FOMC ຂອງ ປະຊາສໍາພັນ, ປະໂຫຍກເປີດກ່າວວ່າ "ບໍ່ດົນມານີ້ ຕົວຊີ້ວັດ ການ​ໃຊ້​ຈ່າຍ​ແລະ​ການ​ຜະ​ລິດ​ໄດ້​ອ່ອນ​ລົງ,” ແນະ​ນໍາ​ໃຫ້​ປະ​ທານ Powell ເຊື່ອ​ວ່າ​ຄະ​ນະ​ກໍາ​ມະ​ການ​ຈໍາ​ເປັນ​ຕ້ອງ​ໄດ້​ຢ່າງ​ຫ້າວ​ຫັນ​ການ​ຕິດ​ຕາມ​ຄວາມ​ສ່ຽງ​ຂອງ​ການ​ຫຼຸດ​ຜ່ອນ​ການ​ຫຼຸດ​ຜ່ອນ​ເຊັ່ນ​ດຽວ​ກັນ.

Greg McBride, ຫົວຫນ້ານັກວິເຄາະດ້ານການເງິນຂອງ Bankrate, ເຊື່ອວ່ານີ້ແມ່ນໄວເກີນໄປສໍາລັບ Fed ທີ່ຈະເຈືອຈາງອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາຂອງຕົນ, ເນື່ອງຈາກວ່າ CPI ຍັງຢູ່ໃນລະດັບສູງໃນສີ່ທົດສະວັດ, ແລະ PPI, ຕົວຊີ້ວັດຊັ້ນນໍາຂອງ CPI ໄດ້ຖືກບັນທຶກຢູ່ທີ່ 11.3%. ບົນພື້ນຖານປະຈໍາປີ. ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ລາວຄາດຫວັງວ່າຖ້າອັດຕາເງິນເຟີ້ເລີ່ມປານກາງ, ຈັງຫວະຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ຈະຊ້າລົງ.

ສະຫນັບສະຫນູນທັດສະນະວ່າການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາພາສີຈະສືບຕໍ່ສໍາລັບອະນາຄົດທີ່ຄາດໄວ້, Chris Hun ຂອງ Fountainhead, ຜູ້ໃຫ້ກູ້ທຸລະກິດຂະຫນາດນ້ອຍ, ໄດ້ລະບຸໄວ້ ວ່າ "ສອງສາມຮ້ອຍຈຸດພື້ນຖານ, ປະຊາຊົນສາມາດທົນໄດ້."

ທິດ​ທາງ​ຕໍ່​ໄປ​ແລະ​ການ​ຊີ້​ນໍາ​

ຫນ້າສົນໃຈ, Jerome Powell ໄດ້ປ່ຽນຈຸດຢືນຂອງຕົນອອກຈາກການຊີ້ນໍາຢ່າງລະມັດລະວັງແລະເຈດຕະນາ, ໂດຍກ່າວວ່າ FOMC ຈະບໍ່ໃຫ້ "ຄໍາແນະນໍາທີ່ຊັດເຈນດັ່ງທີ່ພວກເຮົາໄດ້ເຮັດໃນວິທີການທີ່ເປັນກາງ," ໃນຂະນະທີ່ສືບຕໍ່ເຄັ່ງຕຶງໃນລະດັບປານກາງ.

ລາວໄດ້ເວົ້າຄືນໃນລະຫວ່າງກອງປະຊຸມ Q&A ວ່າການຕັດສິນໃຈນະໂຍບາຍຈະຖືກດໍາເນີນບົນພື້ນຖານ "ກອງປະຊຸມເຖິງກອງປະຊຸມ", ແລະການປັບປ່ຽນເສັ້ນທາງທີ່ມີຈຸດປະສົງຈະຂຶ້ນກັບຂໍ້ມູນຂາເຂົ້າ.

ນີ້ແມ່ນສ່ວນຫນຶ່ງແມ່ນຍ້ອນວ່າຕະຫຼາດມີຄວາມບໍ່ແນ່ນອນຫຼາຍຍ້ອນຄວາມຂັດແຍ້ງທາງດ້ານພູມສາດທາງດ້ານການເມືອງທົ່ວໂລກ, ການແຜ່ລະບາດຂອງພະຍາດໂຄວິດແລະຄວາມກົດດັນດ້ານການສະຫນອງອື່ນໆ.

ກອງປະຊຸມ Fed ຕໍ່ໄປແມ່ນກໍານົດຫຼັງຈາກຊ່ອງຫວ່າງ 8 ອາທິດໃນເດືອນກັນຍາ, ກ່ອນທີ່ FOMC ຈະໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດຈາກຂໍ້ມູນເສດຖະກິດສົດຫຼາຍລວມທັງຂໍ້ມູນ GDP ສໍາລັບ Q2, ສອງພິມ CPI, ສອງການປັບປຸງຕະຫຼາດແຮງງານແລະ. ໄລຍະເວລາທີ່ຍາວກວ່າຂອງລາຄາສິນຄ້າ.

ເຖິງແມ່ນວ່າຄາດວ່າຈະມີການຂະຫຍາຍຕົວຕື່ມອີກໃນເດືອນກັນຍາ, ເນື່ອງຈາກການກະຕຸ້ນງົບປະມານທີ່ເກີດຈາກໂລກລະບາດແລະຈໍານວນຫນີ້ສິນ, ເຊັ່ນດຽວກັນກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ຂາຍຍ່ອຍ, ແມ່ນສູງກວ່າໃນປີ 2018, ມັນຈະເປັນຫນ້າສົນໃຈທີ່ຈະເບິ່ງວ່າ Fed ສາມາດເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍຕາມແຜນການຕົ້ນຕໍ. ທີ່ຈະເຮັດ, ຫຼືວ່າມັນຈະຖືກບັງຄັບໃຫ້ເຂົ້າໄປໃນການປີ້ນກັບກັນຄືກັບໃນປີ 2019 ທ່າມກາງຄວາມກັງວົນທີ່ຫຼຸດລົງ.

ນັກເສດຖະສາດຂອງທະນາຄານແຫ່ງອາເມລິກາ Securities ໄດ້ປັບປຸງຄວາມຄາດຫວັງຂອງອັດຕາ Fed ຂອງພວກເຂົາແລ້ວ, ແລະຄາດວ່າ Fed ຈະປ່ຽນເສັ້ນທາງໃນຕົ້ນປີ 2023.

ຂໍ້ມູນທີ່ຈະມາເຖິງ

ຂໍ້ມູນ GDP ຂອງສະຫະລັດຈະຖືກເຜີຍແຜ່ໃນມື້ອື່ນ, ແລະຈະໃຫ້ທິດທາງທີ່ສໍາຄັນຕໍ່ການຍ່າງທາງຕໍ່ໄປນີ້.

ໃນ Q1, GDP ຂອງສະຫະລັດໄດ້ບັນທຶກຢູ່ທີ່ -1.6%. ຜູ້ສັງເກດການຕະຫລາດຈະມີຄວາມຢາກຮູ້ຢາກເຫັນເພື່ອເບິ່ງວ່າມີການຫົດຕົວໃນໄຕມາດທີສອງຂອງປີເຊັ່ນກັນ.

ການຫົດຕົວສອງໄຕມາດຕິດຕໍ່ກັນມັກຈະຖືກພິຈາລະນາວ່າເສດຖະກິດຢູ່ໃນສະພາບຖົດຖອຍ. ເວົ້າຢ່າງເຂັ້ມງວດ, ນີ້ບໍ່ແມ່ນຄວາມຈິງ. ການຖົດຖອຍໃນສະຫະລັດແມ່ນຖືກກໍານົດໂດຍສໍານັກງານຄົ້ນຄວ້າເສດຖະກິດແຫ່ງຊາດ (NBER).

NBER ປະເທດ "ການກໍານົດເດືອນຂອງຈຸດສູງສຸດແລະ troughs ແມ່ນອີງໃສ່ລະດັບຂອງມາດຕະການປະຈໍາເດືອນຂອງກິດຈະກໍາເສດຖະກິດທີ່ແທ້ຈິງລວມທີ່ຈັດພີມມາໂດຍອົງການສະຖິຕິຂອງລັດຖະບານກາງ. ເຫຼົ່ານີ້ລວມມີລາຍຮັບສ່ວນບຸກຄົນທີ່ແທ້ຈິງການໂອນເງິນຫນ້ອຍ, ການຈ້າງງານທີ່ບໍ່ແມ່ນກະສິກໍາ, ການຈ້າງງານຕາມການວັດແທກໂດຍການສໍາຫຼວດຄົວເຮືອນ, ການໃຊ້ຈ່າຍການບໍລິໂພກສ່ວນບຸກຄົນທີ່ແທ້ຈິງ, ການຂາຍຍົກ-ຂາຍຍ່ອຍປັບປ່ຽນລາຄາ, ແລະການຜະລິດອຸດສາຫະກໍາ. ບໍ່ມີກົດລະບຽບຄົງທີ່ກ່ຽວກັບມາດຕະການໃດທີ່ປະກອບສ່ວນຂໍ້ມູນເຂົ້າໃນຂະບວນການຫຼືວິທີການທີ່ພວກມັນມີນ້ໍາຫນັກໃນການຕັດສິນໃຈຂອງພວກເຮົາ."

ດັ່ງນັ້ນ, ການປະຕິເສດຂອງສະຫະລັດຂອງເສດຖະກິດຖົດຖອຍແມ່ນຂຶ້ນກັບການຕັດສິນຂອງຜູ້ຊ່ຽວຊານໃນຄວາມຮັບຜິດຊອບຂອງວົງຈອນທຸລະກິດ.

ຂໍ້ມູນລາຍໄດ້ທີ່ຈະປ່ອຍອອກມາໃນທ້າຍອາທິດນີ້ຍັງຈະໃຫ້ຕົວຊີ້ວັດລ່ວງຫນ້າຂອງວິທີການຊື້ຂອງຜູ້ບໍລິໂພກມີທ່າອ່ຽງ, ແລະຂອບເຂດທີ່ອາດຈະມີສໍາລັບການລົງທຶນຄືນໃຫມ່ຂອງບໍລິສັດ.