Fed ກໍານົດໃຫ້ອັດຕາການເຕີບໂຕຊ້າອີກເທື່ອຫນຶ່ງແລະໂຕ້ວາທີວ່າຈະໄປຕື່ມອີກເທົ່າໃດ

(Bloomberg) - ເຈົ້າ ໜ້າ ທີ່ Federal Reserved, ທີ່ຖືກໃຈໂດຍການຊ້າລົງຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້, ຄາດວ່າຈະຊ້າລົງໃນຈັງຫວະການຂຶ້ນອັດຕາດອກເບ້ຍຂອງພວກເຂົາສໍາລັບກອງປະຊຸມຕິດຕໍ່ກັນຄັ້ງທີສອງແລະໂຕ້ວາທີວ່າພວກເຂົາຕ້ອງການຄວາມເຄັ່ງຕຶງຫຼາຍເທົ່າໃດເພື່ອໃຫ້ລາຄາຢູ່ພາຍໃຕ້ການຄວບຄຸມ.

ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg

ການໂຄສະນາຂອງພວກເຂົາ - ເຊິ່ງມາຊ້າເກີນໄປ, ນັກວິພາກວິຈານບາງຄົນໄດ້ໂຕ້ຖຽງ - ເບິ່ງຄືວ່າຈະຈ່າຍ, ໂດຍມີຂໍ້ມູນຈໍານວນຫຼວງຫຼາຍໃນທົ່ວເສດຖະກິດຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼຸດລົງໃນທີ່ສຸດ, ຫນຶ່ງປີຫຼັງຈາກປະທານ Jerome Powell ແລະເພື່ອນຮ່ວມງານໄດ້ຄາດຄະເນບໍ່ຖືກຕ້ອງວ່າມັນຈະຫາຍໄປໃນໄວໆນີ້. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ຕະຫຼາດແຮງງານທີ່ເຄັ່ງຄັດຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງກັບການຫວ່າງງານໃນລະດັບຕໍ່າສຸດຫ້າທົດສະວັດຫມາຍຄວາມວ່າຜູ້ສ້າງນະໂຍບາຍບໍ່ພ້ອມທີ່ຈະປະກາດໄຊຊະນະ.

ສັນຍານປະສົມເຮັດໃຫ້ການສົນທະນາສັບສົນກ່ຽວກັບເວລາທີ່ຈະຢຸດຊົ່ວຄາວຫຼັງຈາກການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາໄຕມາດທີ່ຄາດວ່າຈະມີໃນວັນທີ 1 ກຸມພາ, ເຊິ່ງເປັນຊ່ວງເວລາປານກາງຫຼາຍກ່ວາການຍ່າງປ່າທີ່ຮຸກຮານທີ່ດໍາເນີນມາຕັ້ງແຕ່ກາງປີ 2022.

ນັກລົງທຶນແລະນັກເສດຖະສາດຍັງສືບຕໍ່ສົງໃສວ່າ Fed ຄາດຄະເນວ່າອັດຕາຈະເພີ່ມຂຶ້ນສູງກວ່າ 5% ຈາກລະດັບປະຈຸບັນຂອງພວກເຂົາຕໍ່າກວ່າ 4.5%.

"ເຖິງແມ່ນວ່າມີການປານກາງທີ່ຜ່ານມາ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ຍັງຄົງສູງ, ແລະນະໂຍບາຍຈະຕ້ອງມີຄວາມຈໍາກັດພຽງພໍສໍາລັບບາງເວລາເພື່ອໃຫ້ແນ່ໃຈວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ກັບຄືນສູ່ 2% ບົນພື້ນຖານທີ່ຍືນຍົງ," ຮອງປະທານ Fed Lael Brainard ກ່າວໃນວັນພະຫັດທີ່ Chicago. ນາງບໍ່ໄດ້ສະກົດຄວາມມັກຂອງນາງສໍາລັບອັດຕາດອກເບ້ຍໃນກອງປະຊຸມຕໍ່ໄປຫຼືໃນຫຼາຍເດືອນຂ້າງຫນ້າ, ແຕ່ວ່າເຈົ້າຫນ້າທີ່ອື່ນໆມີຄວາມຊັດເຈນກວ່າ.

ທັງ Lorie Logan ແລະ Patrick Harker, ປະທານທະນາຄານ Dallas ແລະ Philadelphia Fed ແລະຜູ້ລົງຄະແນນສຽງໃນປີນີ້ກ່ຽວກັບນະໂຍບາຍການເງິນ, ສະຫນັບສະຫນູນການຊັກຊ້າຂອງອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາ, ໃນຂະນະທີ່ສະຫນັບສະຫນູນການເຄັ່ງຕຶງຕື່ມອີກ.

"ຂ້າພະເຈົ້າຄາດຫວັງວ່າພວກເຮົາຈະເພີ່ມອັດຕາເພີ່ມຂຶ້ນອີກສອງສາມເທື່ອໃນປີນີ້, ເຖິງວ່າ, ໃນໃຈຂອງຂ້ອຍ, ມື້ທີ່ພວກເຮົາໄດ້ຍົກສູງ 75 ຈຸດພື້ນຖານໃນເວລານັ້ນແນ່ນອນໄດ້ຜ່ານໄປ," Harker ກ່າວຕໍ່ກອງປະຊຸມຜູ້ນໍາປະຈໍາປີຂອງ New Jersey Bankers ໃນວັນສຸກ. "ໃນທັດສະນະຂອງຂ້ອຍ, ການຍ່າງປ່າຂອງ 25 ຈຸດພື້ນຖານແມ່ນເຫມາະສົມທີ່ຈະກ້າວໄປຂ້າງຫນ້າ."

ເລື່ອງຍັງສືບຕໍ່

ເຈົ້າຫນ້າທີ່ຊັ້ນສູງອີກຄົນຫນຶ່ງ, ປະທານທະນາຄານກາງນິວຢອກ, ທ່ານ John Williams, ກ່າວໃນວັນພະຫັດວ່າ "ນະໂຍບາຍການເງິນຍັງມີວຽກຫຼາຍທີ່ຕ້ອງເຮັດ" ເພື່ອໃຫ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ກັບຄືນສູ່ 2%.

ເຈົ້າຫນ້າທີ່ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນເຄິ່ງຈຸດໃນເດືອນແລ້ວນີ້ໄປສູ່ລະດັບເປົ້າຫມາຍຂອງ 4.25% ຫາ 4.5%, ການຊ້າລົງຂອງອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາຫຼັງຈາກສີ່ 75 ຈຸດພື້ນຖານ. ພວກເຂົາເຈົ້າຍັງໄດ້ຄາດຄະເນອັດຕາເພີ່ມຂຶ້ນເຖິງ 5.1% ໃນປີ 2023, ອີງຕາມການຄາດຄະເນສະເລ່ຍຂອງພວກເຂົາ, ເຊິ່ງຈະຖືກປັບປຸງຕໍ່ໄປໃນເດືອນມີນາ.

ນັກລົງທຶນເຫັນວ່າອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງຈຸດຫນຶ່ງໄຕມາດໃນກອງປະຊຸມຕໍ່ໄປແຕ່ສູງສຸດໃນລະດັບຕ່ໍາເລັກນ້ອຍປະມານ 4.9%. ທັດສະນະດັ່ງກ່າວໄດ້ຮັບການເສີມຂະຫຍາຍໂດຍການອ່ານທີ່ອ່ອນໂຍນເມື່ອໄວໆມານີ້ກ່ຽວກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ແນະນໍາວ່າ Fed ກໍາລັງຊະນະການຕໍ່ສູ້ກັບລາຄາ, ຜ່ອນຄາຍເງື່ອນໄຂທາງດ້ານການເງິນໃນຂະນະທີ່ຕະຫຼາດມີການຊຸມນຸມກັນ.

"ຈະເປັນແນວໃດຖ້າເງື່ອນໄຂທາງດ້ານການເງິນຜ່ອນຄາຍເພາະວ່າດ້ານການສະຫນອງແມ່ນການປິ່ນປົວ?" Julia Coronado, ປະທານຂອງ Macropolicy Perspectives LLC ກ່າວ. "ຂ້ອຍຈະຄາດຫວັງວ່າໃນເດືອນມີນາ" ຮອບຄາດຄະເນ "ເຈົ້າຈະມີເຈົ້າຫນ້າທີ່ Fed ບາງຄົນຍ້າຍໄປໃກ້ບ່ອນທີ່ຕະຫຼາດຢູ່."

ເຈົ້າຫນ້າທີ່ກໍາລັງເລີ່ມແບ່ງແຍກ. ເຈົ້າ ໜ້າ ທີ່ບາງຄົນເຫັນວ່າຄວາມບໍ່ສົມດຸນຂອງພະຍາດລະບາດໄດ້ປັບປຸງແລະຕ້ອງການໃຫ້ຂໍ້ມູນເພື່ອ ກຳ ນົດວ່າມີຄວາມ ຈຳ ເປັນຫຼາຍເທົ່າໃດ. ຄົນອື່ນມີທັດສະນະຄະຕິຫຼາຍກວ່າເກົ່າຍ້ອນວ່າພວກເຂົາກັງວົນວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ຈະຕິດຢູ່ແລະຮຽກຮ້ອງໃຫ້ມີນະໂຍບາຍຈໍາກັດໄລຍະເວລາທີ່ຍືນຍົງເພື່ອຮັບປະກັນການຟື້ນຕົວຂອງລາຄາ.

ສໍາລັບໃນປັດຈຸບັນ, ບໍ່ມີໃຜພ້ອມທີ່ຈະຮຽກຮ້ອງໃຫ້ຢຸດຊົ່ວຄາວໃນວົງຈອນທີ່ເຄັ່ງຄັດ.

ຂໍ້ມູນເສດຖະກິດຂອງສະຫະລັດທີ່ຜ່ານມາ ສ່ວນຫຼາຍແມ່ນສອດຄ່ອງກັບການເຄື່ອນໄຫວທີ່ຊ້າລົງເທື່ອລະກ້າວທີ່ເຈົ້າໜ້າທີ່ໄດ້ຫວັງໄວ້. ແຕ່ພວກເຂົາຍືນຍັນວ່າວຽກຂອງພວກເຂົາບໍ່ໄດ້ເຮັດ, ໂດຍບາງຄົນເວົ້າວ່າການສູນເສຍວຽກທີ່ຊັດເຈນແມ່ນຈໍາເປັນເພື່ອໃຫ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ກັບຄືນສູ່ເປົ້າຫມາຍ 2%.

ຫຼາຍໆຄົນຍັງຄົງມຸ່ງຫມັ້ນທີ່ຈະຊຸກຍູ້ອັດຕາສູງກວ່າ 5% ເປັນຮູບແບບຂອງການຄຸ້ມຄອງຄວາມສ່ຽງບໍ່ວ່າຂໍ້ມູນໄລຍະສັ້ນຈະເວົ້າຢ່າງໃດ.

ທ່ານ James Bullard ປະທານບໍລິສັດ St. Louis Fed ກ່າວໃນວັນພຸດວານນີ້ວ່າ "ທ່ານອາດຈະຕ້ອງໄດ້ຮັບຫຼາຍກວ່າ 5% ເພື່ອເວົ້າແບບກົງໄປກົງມາວ່າພວກເຮົາມີລະດັບທີ່ຖືກຕ້ອງຂອງອັດຕານະໂຍບາຍທີ່ຈະສືບຕໍ່ຊຸກຍູ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ໃນປີ 2023," St. "ພວກເຮົາຕ້ອງການທີ່ຈະຮັບປະກັນ, ໃນຂອບເຂດທີ່ພວກເຮົາສາມາດເຮັດໄດ້, ອັດຕາເງິນເຟີ້ຈະຫຼຸດລົງແລະກັບຄືນສູ່ເສັ້ນທາງທີ່ຫມັ້ນຄົງໄປສູ່ເປົ້າຫມາຍ 2%. ແລະພວກເຮົາບໍ່ຕ້ອງການທີ່ຈະຫວັ່ນໄຫວໃນເລື່ອງນັ້ນ, ເພາະວ່າຫນຶ່ງໃນບັນຫາໃນຊຸມປີ 1970 ແມ່ນວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ຍັງສືບຕໍ່ກັບຄືນມາພຽງແຕ່ໃນເວລາທີ່ທ່ານຄິດວ່າທ່ານຂ້າມັນ."

ຕະຫຼາດໃນອະນາຄົດຂອງກອງທຶນ Fed ກໍາລັງກໍານົດລາຄາພຽງແຕ່ສອງຄັ້ງເພີ່ມຂຶ້ນໃນປີນີ້, ແລະອັດຕາເງິນເຟີ້ໃນຫຼັກຊັບທີ່ປົກປ້ອງອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງຄັງເງິນມີລາຄາທີ່ຈະກັບຄືນສູ່ເປົ້າຫມາຍໃນທ້າຍປີ. Bullard ກ່າວວ່າລາວບໍ່ມີຄວາມສົງໃສໃນອັດຕາເງິນເຟີ້ດັ່ງກ່າວ "ລົ້ມລົງ."

ເຈົ້າຫນ້າທີ່ Fed ສ່ວນໃຫຍ່ປະກົດວ່າມີຄວາມສາມັກຄີກັນໃນຂອບຂອງ Powell ທີ່ມັນຈະຫຼຸດລົງໃນລາຄາຂອງການບໍລິການຫຼັກນອກເຫນືອຈາກທີ່ຢູ່ອາໄສເພື່ອເຮັດໃຫ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ກັບຄືນສູ່ 2%. ທັດສະນະດັ່ງກ່າວມີການເຊື່ອມໂຍງຢ່າງໃກ້ຊິດກັບການຫຼຸດຜ່ອນການເພີ່ມຄ່າຈ້າງກັບການຫວ່າງງານທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ. ເຈົ້າ​ໜ້າ​ທີ່ Fed ຄາດ​ຄະ​ເນ​ກ່ຽວ​ກັບ​ການ​ເພີ່ມ​ຂຶ້ນ​ຂອງ​ອັດ​ຕາ​ຄົນ​ຫວ່າງ​ງານ​ໃນ​ເດືອນ​ທັນ​ວາ.

"ເພື່ອບັນລຸຄວາມຫມັ້ນຄົງຂອງລາຄາ, ຂ້າພະເຈົ້າຄິດວ່າມັນຈະຮຽກຮ້ອງໃຫ້ມີການຜ່ອນຄາຍບາງຢ່າງໃນເສດຖະກິດແລະຕະຫຼາດແຮງງານ." ທ່ານ Logan ກ່າວໃນຄຳຖາມ-ຕອບ ຫຼັງຈາກຄຳປາໄສຂອງທ່ານນາງ ໃນວັນພຸດວານນີ້ ທີ່ເມືອງ Austin, ລັດ Texas. "ແລະຫຼາຍປານໃດ, ແລະການຕັ້ງຄ່າທີ່ແນ່ນອນຂອງສິ່ງນັ້ນ, ຂ້າພະເຈົ້າຄິດວ່າມີຄວາມບໍ່ແນ່ນອນສູງ."

Brainard ແມ່ນຫນຶ່ງໃນບັນດາເຈົ້າຫນ້າທີ່ຈໍານວນຫນ້ອຍທີ່ສະເຫນີທັດສະນະທີ່ແຕກຕ່າງກັນ.

ທ່ານ Brainard ກ່າວໃນວັນພະຫັດວານນີ້ວ່າ "ມັນຍັງເປັນໄປໄດ້ວ່າການສືບຕໍ່ປານກາງໃນຄວາມຕ້ອງການລວມສາມາດເຮັດໃຫ້ການຜ່ອນຄາຍຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງໃນຕະຫຼາດແຮງງານແລະການຫຼຸດຜ່ອນອັດຕາເງິນເຟີ້ໂດຍບໍ່ມີການສູນເສຍວຽກເຮັດງານທໍາຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ," Brainard ກ່າວໃນວັນພະຫັດ.

ນາງບໍ່ໄດ້ສະກົດອອກວ່ານາງມັກການເພີ່ມອັດຕາສູງເທົ່າໃດ. ແຕ່ນາງໄດ້ອ້າງເຖິງຕົວຊີ້ບອກ "tentative" ຂອງການຫຼຸດລົງຂອງຄ່າຈ້າງ, ຄວາມຄາດຫວັງຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້, ແລະຂອບເຂດສໍາລັບອັດຕາກໍາໄລທີ່ຕໍ່າລົງເປັນກໍາລັງທີ່ສາມາດເຮັດໃຫ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼຸດລົງໃນຫຼາຍເດືອນຂ້າງຫນ້າ.

Logan, ໃນຂໍ້ສັງເກດ Austin ຂອງນາງ, ຍັງກ່າວວ່ານາງແທນທີ່ຈະເປັນການຄຸ້ມຄອງຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການຕອບສະຫນອງຕໍ່ຂໍ້ມູນຫຼາຍກ່ວາການລັອກຢູ່ໃນເປົ້າຫມາຍສະເພາະ.

ຈາກ 2016 ຫາ 2019, ໄລຍະເວລາທີ່ອັດຕາການຫວ່າງງານແມ່ນຕໍ່າກວ່າ 5%, ການວັດແທກ "supercore" ຂອງ Powell ຂອງການບໍລິການ CPI, ລົບຄ່າເຊົ່າ, ສະເລ່ຍຕໍ່ປີເພີ່ມຂຶ້ນ 2.3%. ສໍາລັບ 2022, ມາດຕະການເພີ່ມຂຶ້ນໃນອັດຕາ 6.2%.

ອັດຕາເງິນເຟີ້ໂດຍລວມ, ໂດຍມາດຕະການທີ່ຕ້ອງການຂອງ Fed, ແລ່ນຢູ່ທີ່ 5.5% ສໍາລັບເດືອນ 12 ຫາເດືອນພະຈິກທຽບກັບອັດຕາ 6.1% ໃນເດືອນກ່ອນ.

ທ່ານ Matthew Luzzetti, ຫົວຫນ້ານັກເສດຖະສາດສະຫະລັດຂອງ Deutsche Bank Securities Inc, ກ່າວວ່າ "ພວກເຮົາຍັງບໍ່ມີຫຼັກຖານພຽງພໍທີ່ກ່າວວ່າການເຕີບໂຕຂອງຄ່າຈ້າງຈະພັດທະນາໃນແບບທີ່ສອດຄ່ອງກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ 2%".

- ດ້ວຍ​ການ​ຊ່ວຍ​ເຫຼືອ​ຈາກ Vince Golle ແລະ Jordan Yadoo​.

(ການ​ປັບ​ປຸງ​ທີ່​ມີ​ຄວາມ​ຄິດ​ເຫັນ Harker ໃນ​ວັກ​ທີ​ເຈັດ​.)

ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg Businessweek

2023 Bloomberg LP