(Bloomberg) — ຢ່ານັບເອົາປະທານທະນາຄານກາງ Federal Reserve Jerome Powell ທີ່ຈະຂັບເຄື່ອນເພື່ອຊ່ອຍກູ້ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບທີ່ຕົກຕໍ່າ - ຢ່າງຫນ້ອຍຍັງບໍ່ທັນໄດ້.
ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg
ປະທານທະນາຄານກາງ Kansas City ທ່ານ Esther George ກ່າວໃນວັນພະຫັດວານນີ້ວ່າເສັ້ນທາງຕະຫຼາດບໍ່ແປກໃຈຍ້ອນການເຕືອນຄືນຂອງທະນາຄານກາງທີ່ຈະສືບຕໍ່ເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍເພື່ອເຮັດໃຫ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ຮ້ອນທີ່ສຸດໃນຮອບທົດສະວັດ. ໃນຂະນະທີ່ນາງຍອມຮັບວ່າຮຸ້ນໄດ້ມີອາທິດ "ຫຍາບຄາຍ", ຄໍາເວົ້າຂອງນາງໃນການສໍາພາດ CNBC ບໍ່ມີຫຍັງທີ່ຈະເຮັດໃຫ້ສຽງທີ່ວາງໄວ້ໂດຍ Powell ໃນວັນອັງຄານ, ຜູ້ທີ່ໄດ້ເຕືອນວ່າເຈົ້າຫນ້າທີ່ຊອກຫາຫຼັກຖານ "ທີ່ຊັດເຈນແລະຫນ້າເຊື່ອຖື" ວ່າຄວາມກົດດັນຂອງລາຄາແມ່ນ retreating.
ນັ້ນບໍ່ແມ່ນການຊຸກຍູ້ໃຫ້ນັກລົງທຶນວາງເດີມພັນກ່ຽວກັບການອອກກໍາລັງກາຍທີ່ໃກ້ຈະມາຮອດຂອງ "Fed put" - ເຊິ່ງທະນາຄານກາງປ່ຽນແປງນະໂຍບາຍເພື່ອຊຸກຍູ້ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫຼັງຈາກການຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ.
Fed ໄດ້ເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍໂດຍ 50 ຈຸດພື້ນຖານໃນຕົ້ນເດືອນນີ້ແລະ Powell ຊີ້ບອກວ່າມັນຢູ່ໃນເສັ້ນທາງທີ່ຈະເຮັດການເຄື່ອນໄຫວທີ່ຄ້າຍຄືກັນໃນກອງປະຊຸມຂອງຕົນໃນເດືອນມິຖຸນາແລະເດືອນກໍລະກົດ, ເຊັ່ນດຽວກັນກັບການເລີ່ມຕົ້ນການຫຼຸດຜ່ອນການດຸ່ນດ່ຽງຂອງທະນາຄານກາງ. ແຕ່ໃນຫຼາຍເດືອນຂ້າງໜ້າ, ສັນຍານຂອງເສດຖະກິດທີ່ຊ້າລົງແລະຄວາມກົດດັນຂອງລາຄາທີ່ຖືກຫຼຸດລົງ ແມ່ນຈະສ້າງເວທີໃຫ້ມີການໂຕ້ວາທີທີ່ກອງປະຊຸມຄະນະກຳມະການຕະຫຼາດເປີດຂອງລັດຖະບານກາງໃນວັນທີ 20-21 ກັນຍານີ້ກ່ຽວກັບການຜ່ອນສັ້ນຜ່ອນຍາວໃຫ້ກັບຄືນໄປສູ່ການເພີ່ມຂຶ້ນໃນໄຕມາດນີ້.
Priya Misra, ຫົວຫນ້າຍຸດທະສາດດ້ານອັດຕາທົ່ວໂລກຂອງ TD Securities ກ່າວວ່າ "ຄວາມເຄັ່ງຕຶງໃນເງື່ອນໄຂທາງດ້ານການເງິນແມ່ນເປັນຜົນສະທ້ອນທີ່ຕັ້ງໄວ້ຂອງ Fed hikes ແລະ QT," ຫຼືການເຄັ່ງຄັດດ້ານປະລິມານ, Priya Misra, ຫົວຫນ້າຍຸດທະສາດດ້ານອັດຕາທົ່ວໂລກຂອງ TD Securities ກ່າວ. "ພວກເຂົາຕ້ອງການຊ້າລົງຄວາມຕ້ອງການລວມແລະເງື່ອນໄຂທາງດ້ານການເງິນຈໍາເປັນຕ້ອງເຄັ່ງຄັດເພື່ອເຮັດສິ່ງນັ້ນ."
S&P 500 ປະສົບກັບການຂາຍທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ເດືອນມິຖຸນາ 2020 ໃນວັນພຸດຍ້ອນວ່ານັກລົງທຶນໄດ້ປະເມີນຜົນກະທົບຂອງລາຄາທີ່ສູງຂຶ້ນຕໍ່ລາຍໄດ້, ປະຕິບັດຕາມຄວາມຜິດຫວັງຂອງຮ້ານຂາຍຍ່ອຍ Walmart Inc. ແລະ Target Corp., ເຊັ່ນດຽວກັນກັບຄວາມເຄັ່ງຕຶງດ້ານນະໂຍບາຍການເງິນຫມາຍຄວາມວ່າແນວໃດສໍາລັບການເຕີບໂຕຂອງເສດຖະກິດ. ສະໄລ້ໃນອາທິດນີ້ໄດ້ຂະຫຍາຍການຫຼຸດລົງຂອງປີເຖິງວັນທີປະມານ 18%. ດັດຊະນີ Nasdaq ທີ່ມີເຕັກໂນໂລຢີສູງຫຼຸດລົງ 27%.
ໃນຂະນະທີ່ຂໍ້ສັງເກດຂອງລາວແມ່ນກ່ອນສະໄລ້ຫຼ້າສຸດ, Powell ບໍ່ໄດ້ລົບກວນຄວາມອ່ອນແອທີ່ເຫັນໄດ້ຕັ້ງແຕ່ເດືອນມັງກອນ.
ທ່ານ Powell ກ່າວໃນວັນອັງຄານວານນີ້ໃນເຫດການທີ່ກວດສອບ Wall Street Journal ວ່າ "ແນ່ນອນມີບາງມື້ທີ່ເຫນັງຕີງຢູ່ໃນຕະຫຼາດ," ໂດຍອະທິບາຍວ່າລາວມີຄວາມຍິນດີທີ່ຕະຫຼາດມີລາຄາໃນການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງ Fed ໃນອະນາຄົດ. "ມັນເປັນການດີທີ່ຈະເຫັນຕະຫຼາດການເງິນມີປະຕິກິລິຍາລ່ວງຫນ້າໂດຍອີງໃສ່ວິທີທີ່ພວກເຮົາເວົ້າກ່ຽວກັບເສດຖະກິດແລະຜົນສະທ້ອນ. ສະພາບການເງິນໂດຍລວມໄດ້ເຄັ່ງຕຶງຂຶ້ນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ. ຂ້າພະເຈົ້າຄິດວ່າທ່ານກໍາລັງເຫັນນັ້ນ. ນັ້ນແມ່ນສິ່ງທີ່ພວກເຮົາຕ້ອງການ.”
ສິ່ງທີ່ເສດຖະກິດ Bloomberg ເວົ້າ…
“ຂ້າພະເຈົ້າຄິດວ່າ Fed ຍິນດີຕ້ອນຮັບມັນ. ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຕ້ອງຫຼຸດລົງຫຼາຍ - ເພີ່ມຂຶ້ນສອງເທົ່າຂອງການຫຼຸດລົງໃນປະຈຸບັນ - ກ່ອນທີ່ມັນຈະໃກ້ຈະຫມົດຜົນກໍາໄລຂອງຫຼັກຊັບໃນລະຫວ່າງການແຜ່ລະບາດ. ອັນນີ້ຟັງແລ້ວເປັນເລື່ອງຍາກ, ແຕ່ວ່າຮຸ້ນທີ່ຫຼຸດລົງຈະເຮັດໃຫ້ຄົນຫຼາຍຂຶ້ນທີ່ຈະອອກຈາກການບໍານານກ່ອນໄວອັນຄວນ.”
– Anna Wong, ຫົວໜ້ານັກເສດຖະສາດສະຫະລັດ
ຮຸ້ນທີ່ຫຼຸດລົງຊ່ວຍໃຫ້ເປົ້າຫມາຍຂອງ Fed ໃນການເຕີບໂຕຊ້າລົງຍ້ອນ "ຜົນກະທົບຄວາມຮັ່ງມີ" ທີ່ນັກລົງທຶນຂັດຂວາງການໃຊ້ຈ່າຍບາງຢ່າງເພື່ອຕອບສະຫນອງຕໍ່ການຫຼຸດລົງຂອງຕະຫຼາດ. ນັກເສດຖະສາດຂອງ JPMorgan Chase & Co. ໄດ້ຕັດການຄາດຄະເນເສດຖະກິດຂອງສະຫະລັດຂອງພວກເຂົາສໍາລັບປີນີ້ແລະຕໍ່ໄປ, ໂດຍອ້າງເຖິງສ່ວນຫນຶ່ງຂອງການຫຼຸດລົງຂອງຮຸ້ນ. ແຕ່ລະ $1 ຂອງຄວາມຮັ່ງມີທາງດ້ານການເງິນທີ່ສູນເສຍໄປແປເປັນການຫຼຸດລົງຂອງການໃຊ້ຈ່າຍສອງຫາສາມເຊັນໃນໄລຍະຫນຶ່ງປີ, ພວກເຂົາເຈົ້າຄາດຄະເນ.
Robert Dent, ນັກເສດຖະສາດຫຼັກຊັບ Nomura ກ່າວວ່າ "ສິ່ງທີ່ພວກເຮົາໄດ້ເຫັນມາເຖິງຕອນນັ້ນຍັງຄົງສອດຄ່ອງກັບຈຸດປະສົງຂອງ Fed ໃນເງື່ອນໄຂທາງດ້ານການເງິນທີ່ເຄັ່ງຄັດເພື່ອເຮັດໃຫ້ການເຕີບໂຕຊ້າລົງແລະປັບປຸງຄວາມຕ້ອງການກັບການສະຫນອງທີ່ຕົກຕໍ່າ," Robert Dent, ນັກເສດຖະສາດຂອງ Nomura Securities ກ່າວ. "ຕະຫຼາດກໍາລັງເລີ່ມຕົກລົງກັບ Fed ທີ່ຕັ້ງໃຈທີ່ຈະເຮັດໃຫ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼຸດລົງໃນທຸກຄ່າໃຊ້ຈ່າຍ."
ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບບໍ່ແມ່ນເປົ້າຫມາຍດຽວຂອງການເຄັ່ງຄັດຂອງ Fed. ອັດຕາທີ່ສູງຂຶ້ນສໍາລັບການຈໍານອງເຮືອນແລະຍານພາຫະນະຫຼຸດຜ່ອນຄວາມຕ້ອງການໃນຕະຫຼາດເຫຼົ່ານັ້ນ, ບ່ອນທີ່ການສະຫນອງຍັງສັ້ນ, ແລະເງິນໂດລາທີ່ເຂັ້ມແຂງມີຜົນກະທົບຂອງການຕັດຄວາມຕ້ອງການສົ່ງອອກຂອງຜູ້ຜະລິດສະຫະລັດແລະຕັດລາຄານໍາເຂົ້າ.
ເຖິງແມ່ນວ່າ, ມີຂໍ້ຈໍາກັດກ່ຽວກັບວ່າຮຸ້ນສາມາດຫຼຸດລົງໄດ້ໄກເທົ່າໃດກ່ອນທີ່ Fed ອາດຈະເອົາໃຈໃສ່. ໃນຂະນະທີ່ການຫຼຸດລົງສ່ວນໃຫຍ່ໃນປີນີ້ແມ່ນການປະເມີນມູນຄ່າຂອງຮຸ້ນແລະລາຍໄດ້ໃນອະນາຄົດໂດຍອີງໃສ່ອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ສູງກວ່າທີ່ຄາດໄວ້, ການຫຼຸດລົງທີ່ເບິ່ງຄືວ່າຈະສະແດງເຖິງການຫຼຸດລົງຂອງເສດຖະກິດທີ່ຮຸນແຮງກວ່າຄວາມຄາດຫວັງ.
ທ່ານ Roberto Perli, ຫົວຫນ້າການຄົ້ນຄວ້ານະໂຍບາຍທົ່ວໂລກຂອງບໍລິສັດ Piper Sandler ກ່າວວ່າ "Fed ອາດຈະຍິນດີຕ້ອນຮັບສະຖານະການທາງດ້ານການເງິນທີ່ເຄັ່ງຕຶງ, ແຕ່ພວກເຂົາກໍາລັງກ້າວໄປສູ່ເສັ້ນທາງທີ່ດີຫຼາຍ". "ຖ້າ S&P 500 ຄາດຄະເນລາຍໄດ້ຈາກການເລີ່ມຕົ້ນທັງຫມົດຫຼຸດລົງ, Fed ມັກຈະເອົາໃຈໃສ່. ມັນອາດຈະເປັນສັນຍານວ່າເສດຖະກິດກໍາລັງຕົກຢູ່ໃນສະພາບທີ່ອ່ອນແອແລະວ່າການລົງຈອດທີ່ອ່ອນໂຍນເບິ່ງຄືວ່າຈະຫນ້ອຍລົງ."
ຜູ້ນໍາ Fed ໄດ້ຖອດຖອນບົດຮຽນຈາກການຖົດຖອຍຂອງສອງທົດສະວັດທີ່ຜ່ານມາວ່າການຫຼຸດລົງຂອງຮຸ້ນມັກຈະບໍ່ເປັນຜົນສະທ້ອນເກີນໄປ, ໃນຂະນະທີ່ການຂັດຂວາງໃດໆໃນຕະຫຼາດສິນເຊື່ອ - ເຊັ່ນ: ການລະເບີດການຈໍານອງ subprime ທີ່ນໍາໄປສູ່ການຖົດຖອຍໃນປີ 2007-2009 - ສາມາດສ້າງຄວາມເສຍຫາຍທີ່ສຸດ. ຮຸ້ນເຕັກໂນໂລຢີປີ 2000 ຫຼຸດລົງເມື່ອຟອງ dot.com ລະເບີດໄດ້ຖືກເຫັນວ່າໂດຍທະນາຄານກາງສ່ວນຫຼາຍແມ່ນບໍ່ດີສໍາລັບເສດຖະກິດ.
ທ່ານ Diane Swonk, ຫົວຫນ້ານັກເສດຖະສາດຂອງ Grant Thornton ກ່າວວ່າ "ສິ່ງທີ່ສໍາຄັນກັບ Fed ແມ່ນການຍຶດຕະຫຼາດສິນເຊື່ອ". “ນັ້ນບໍ່ແມ່ນເລື່ອງງ່າຍທີ່ຈະຟື້ນຕົວຄືນມາໄດ້ ແລະເປັນສິ່ງທີ່ຕ້ອງໄດ້ຮັບການປົກປ້ອງ. ການຊ້າລົງຍ້ອນ Fed ແມ່ນງ່າຍຕໍ່ການຟື້ນຕົວຈາກ."
ສິ່ງທີ່ການເຫນັງຕີງໄດ້ເກີດຂຶ້ນແມ່ນພຽງແຕ່ການຍ່ອຍສະຫຼາຍຂອງຕະຫຼາດ, ປະທານາທິບໍດີນິວຢອກ Fed ທ່ານ John Williams ກ່າວໃນອາທິດນີ້, ເພີ່ມວ່າລາວສະຫນັບສະຫນູນແຜນການຂອງ Powell ທີ່ຈະເພີ່ມອັດຕາ.
ເຈົ້າໜ້າທີ່ Fed ສ່ວນໃຫຍ່ໄດ້ຮັບເອົາອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນໃນການຕັ້ງຄ່າທີ່ເປັນກາງ - ຊຶ່ງທັງບໍ່ໄດ້ເຮັດໃຫ້ເສດຖະກິດເຕີບໂຕໄວ ຫຼືຊ້າລົງໃນປີນີ້. FOMC ຄາດຄະເນວ່າຢູ່ທີ່ 2.4% ໃນການຄາດຄະເນປະຈໍາໄຕມາດທີ່ປັບປຸງໃນເດືອນມີນາ. Powell ແລະເຈົ້າຫນ້າທີ່ Fed ອື່ນໆກ່າວວ່າພວກເຂົາເຕັມໃຈທີ່ຈະຜ່ານໄປໃນລະດັບນັ້ນຖ້າຈໍາເປັນເພື່ອເຮັດໃຫ້ລາຄາເຢັນ, ເຖິງແມ່ນວ່າຈັງຫວະການເພີ່ມຂຶ້ນອາດຈະຊ້າລົງ.
ປະທານາທິບໍດີ Chicago Fed ທ່ານ Charles Evans ໄດ້ວາງແຜນການໃນການສໍາພາດ Bloomberg News ໃນອາທິດນີ້ເຊິ່ງຜູ້ນະໂຍບາຍຈະເພີ່ມອັດຕາທີ່ເປັນກາງຢ່າງໄວວາ, ຫຼັງຈາກນັ້ນປ່ຽນເປັນ "ຈັງຫວະທີ່ວັດແທກຫຼາຍຂຶ້ນ" ຂອງການຍ່າງປ່າໃນໄຕມາດທີ່ຈະມາເຖິງ 50 ຫຼື 75 ຈຸດພື້ນຖານຂ້າງເທິງ. ເປັນກາງ.
ໃນຂະນະທີ່ການຄາດຄະເນນະໂຍບາຍໄລຍະສັ້ນແມ່ນບໍ່ປ່ຽນແປງ, ຄວາມວຸ່ນວາຍຂອງຕະຫຼາດແລະຕົວຊີ້ວັດໃດໆຂອງການເຕີບໂຕທີ່ຊ້າລົງສາມາດກໍານົດຂັ້ນຕອນຂອງການປ່ຽນແປງນະໂຍບາຍຈາກ "ຄວາມອຶດອັດຂອງ Fed ສູງສຸດ," Thomas Costerg, ນັກເສດຖະສາດອາວຸໂສຂອງສະຫະລັດຂອງ Pictet Wealth Management ກ່າວ.
ທ່ານກ່າວວ່າ "ທັດສະນະຂອງຂ້ອຍແມ່ນແລະຍັງຄົງວ່າ Fed ຈະ pivot ໃນຊ່ວງລຶະເບິ່ງຮ້ອນ," ລາວກ່າວຕື່ມວ່າ, ການຫຼຸດລົງຂອງຮຸ້ນສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງການຫຼຸດລົງຂອງການເຕີບໂຕ. "DNA ເລິກຂອງ Fed ຂອງການເຕີບໂຕແລະການເກັບຮັກສາຕະຫຼາດຈະກັບຄືນມາ."
ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg Businessweek
2022 Bloomberg LP
ທີ່ມາ: https://finance.yahoo.com/news/fed-plow-ahead-half-point-190011066.html