ທ່ານ Alan Greenspan ໄດ້ເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍໄລຍະສັ້ນເປັນສອງເທົ່າພາຍໃນ 12 ເດືອນຊຶ່ງເປັນຂີດໝາຍຂອງວິກິດການທາງດ້ານການເງິນຂອງອາຊີ.
ເຄື່ອງ ໝາຍ ຮູບພາບ Wilson / Getty
ອາຊີສະເຫມີມີຄວາມຮູ້ສຶກສັບສົນກ່ຽວກັບ Alan Greenspan.
ໃນລະຫວ່າງກາງຫາທ້າຍຊຸມປີ 1990, ປະທານກອງທຶນ Federal Reserve ເປັນຜູ້ທີ່ມີຊື່ສຽງທີ່ມີຊື່ສຽງ. ຮູບພາບຂອງລາວໄດ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນຢູ່ໃນວາລະສານປະຊາຊົນ, ບັນເທີງ Tonight ແລະຫນ້າແບບຂອງຫນັງສືພິມແຫ່ງຊາດ. ຄໍາສັ່ງຂອງ Greenspan ກ່ຽວກັບເສດຖະກິດທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງໂລກເຮັດໃຫ້ລາວມີຊີວະປະວັດ Bob Woodward ທີ່ມີຊື່ວ່າ. ຜູ້ຊ່ຽວຊານ.
ແຕ່ອາຊີສ່ວນຫຼາຍຈື່ໄດ້ ຍຸກ Greenspan ເພື່ອໃຫ້ເກີດວິກິດການການເງິນອາຊີປີ 1997-1998. ມັນແມ່ນວົງຈອນການເຄັ່ງຄັດຂອງ Fed ໃນປີ 1994-1995 - ອັດຕາດອກເບ້ຍໄລຍະສັ້ນສອງເທົ່າໃນ 12 ເດືອນ - ເຊິ່ງໄດ້ກໍານົດຂັ້ນຕອນສໍາລັບການຄິດໄລ່ຂອງອາຊີ.
ຂະນະທີ່ເງິນໂດລາເພີ່ມຂຶ້ນແລະເງິນທຶນໄດ້ແລ່ນໄປສູ່ພາກຕາເວັນຕົກ, ເຈົ້າໜ້າທີ່ໃນບາງກອກ, ຈາກາຕາ ແລະ ເຊອຸນບໍ່ສາມາດຮັກສາອັດຕາເງິນເຟີ້ໃຫ້ຢູ່ໃນສະພາບທີ່ດີຂຶ້ນ. ຄື້ນຟອງຂອງການຕົກລົງເງິນຕາຍັງໄດ້ຊຸກຍູ້ມາເລເຊຍໄປສູ່ຂອບເຂດ ແລະເກືອບຈະດຶງຍີ່ປຸ່ນເຂົ້າໄປໃນປະສົມ.
ໃນທ້າຍປີ 1997, ຄວາມວຸ້ນວາຍໃນຕະຫຼາດທີ່ຮ້າຍແຮງໄດ້ຮັບເອົາລາງວັນທີ່ສໍາຄັນ: 100 ປີອາຍຸໃນຕອນນັ້ນ. Yamaichi Securities, ໜຶ່ງໃນນາຍໜ້າໃຫຍ່ສີ່ຄົນຂອງຍີ່ປຸ່ນ. ການພັງລົງຂອງມັນເຮັດໃຫ້ເຈົ້າໜ້າທີ່ໃນກຸງວໍຊິງຕັນຕົກໃຈ. ທັງກະຊວງການເງິນສະຫະລັດແລະກອງທຶນການເງິນສາກົນກໍບໍ່ກັງວົນວ່າຍີ່ປຸ່ນເປັນໃຫຍ່ເກີນໄປທີ່ຈະລົ້ມແຫຼວ. ພວກເຂົາຄິດວ່າເສດຖະກິດຂອງຍີ່ປຸ່ນອາດຈະໃຫຍ່ເກີນໄປທີ່ຈະຊ່ວຍປະຢັດ.
ທັງໝົດນີ້ອະທິບາຍວ່າເປັນຫຍັງຄຳເຫັນຂອງທ່ານ Jerome Powell ໃນວັນທີ 26 ສິງຫານີ້ ໄດ້ເຮັດໃຫ້ອາຊີເປັນຕາຢ້ານຫຼາຍ. ທັນທີທັນໃດ, ພາກພື້ນກໍາລັງຢ້ານກົວສິ່ງທີ່ອະດີດຜູ້ວ່າການທະນາຄານເກົາຫຼີ Kim Choong Soo ເອີ້ນວ່າ "ຜີປີ 1994."
ໃນໄລຍະທົດສະວັດທີ່ຜ່ານມາ, ຄວາມຢ້ານກົວນີ້ເກີດຂຶ້ນເລື້ອຍໆ. ໃນປີ 2013, ໃນເວລາທີ່ Fed "ຄວາມເຄັ່ງຕຶງທີ່ເຄັ່ງຕຶງ" ກໍາລັງຕິດຕາມຕະຫຼາດພັນທະບັດ, ນັກຍຸດທະສາດຂອງທະນາຄານອາເມລິກາ Michael Hartnett ໄດ້ເຕືອນກ່ຽວກັບ "ການເຮັດຊ້ໍາອີກຄັ້ງຂອງປີ 1994." Lloyd Blankfein, ຫຼັງຈາກນັ້ນ CEO ຂອງ Goldman Sachs, ຍອມຮັບ ວ່າ "ຂ້ອຍກັງວົນໃນປັດຈຸບັນໃນຂະນະທີ່ຂ້ອຍເບິ່ງອອກຈາກມຸມຂອງຕາຂອງຂ້ອຍໄປຫາໄລຍະເວລາ 1994."
ດັ່ງນັ້ນ, ຜົນກະທົບຂອງຄໍາເຕືອນຂອງ Powell ກ່ຽວກັບການຫັນຫນ້າ hawkish ຂອງ Fed ຍັງສືບຕໍ່ "ສໍາລັບບາງເວລາ" ແລະມີຄວາມຈໍາເປັນ "ເຈັບປວດບາງຢ່າງ" ສໍາລັບຄົວເຮືອນແລະທຸລະກິດ. ມັນມາຕໍ່ກັບພື້ນຫລັງຂອງການເຄື່ອນໄຫວເຄັ່ງຄັດຂອງ Fed ທີ່ຮຸກຮານທີ່ສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ຊຸມປີ 1990.
ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ຄົນ ໜຶ່ງ ສົງໄສວ່າ Powell ກຳ ລັງດຶງ ຄຳ ເວົ້າຂອງລາວຍ້ອນວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ເພີ່ມຂື້ນຫຼາຍທີ່ສຸດໃນຮອບ 40 ປີ.
ເງິນເຢນແມ່ນຢູ່ແລ້ວ 140 ໂດລາ, ລະດັບທີ່ນັກເສດຖະສາດມະຫາວິທະຍາໄລນິວຢອກ Nouriel Roubini, "ທ່ານດຣ. Doom” ຕົນເອງ, ເຕືອນອາດຈະບັງຄັບໃຫ້ທະນາຄານຍີ່ປຸ່ນ “ປ່ຽນແປງນະໂຍບາຍ” ໃນວິທີທີ່ເຮັດໃຫ້ຄວາມວຸ້ນວາຍຂອງໂລກຮຸນແຮງຂຶ້ນ.
Donald Trump ໄດ້ກົດດັນໃຫ້ Jerome Powell ຮັກສາອັດຕາຕ່ໍາໃນປີ 2019, ເຖິງແມ່ນວ່າເສດຖະກິດບໍ່ຕ້ອງການການສະຫນັບສະຫນູນ.
ຮູບພາບ Drew Angerer / Getty
ໃນທ້າຍອາທິດຜ່ານມາ, ນາງ Isabel Schnabel, ສະມາຊິກຄະນະບໍລິຫານງານທະນາຄານກາງເອີຣົບ, ໄດ້ເວົ້າກັບຫຼາຍໆຄົນໃນເວລາທີ່ນາງເວົ້າກ່ຽວກັບສິ່ງທ້າທາຍ "ການເຫນັງຕີງອັນໃຫຍ່ຫຼວງ" ທີ່ຈະມາເຖິງ. ແລ້ວ, ນາງກ່າວວ່າ, "ໂລກລະບາດແຜ່ລະບາດແລະສົງຄາມໃນຢູເຄລນໄດ້ເຮັດໃຫ້ເກີດການເຫນັງຕີງຂອງເສດຖະກິດມະຫາພາກທີ່ບໍ່ເຄີຍມີມາກ່ອນ."
ໃນປັດຈຸບັນມາເຖິງໄພຂົ່ມຂູ່ຂອງການເຄັ່ງຄັດຂອງທະນາຄານກາງທີ່ມີອໍານາດ. ຄໍາຖາມທີ່ລຸກຂຶ້ນ, Schnabel ກ່າວວ່າ, ແມ່ນ "ບໍ່ວ່າຄວາມຕົກຕະລຶງເຫຼົ່ານີ້, ເຖິງແມ່ນວ່າມີຄວາມສໍາຄັນ, ໃນທີ່ສຸດກໍ່ຈະພິສູດຊົ່ວຄາວ, ເຊັ່ນດຽວກັນກັບກໍລະນີຂອງວິກິດການທາງດ້ານການເງິນທົ່ວໂລກ."
ເສັ້ນທາງລຸ່ມ, Schnabel ເຕືອນ, ແມ່ນວ່າ "ສິ່ງທ້າທາຍທີ່ພວກເຮົາກໍາລັງປະເຊີນແມ່ນອາດຈະເຮັດໃຫ້ເກີດຄວາມສັ່ນສະເທືອນທີ່ໃຫຍ່ກວ່າ, ເລື້ອຍໆແລະຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງຫຼາຍໃນຊຸມປີຂ້າງຫນ້າ."
ບໍ່ມີບ່ອນໃດຫຼາຍກວ່າອາຊີ. ຄວາມກົດດັນທີ່ຫຼຸດລົງຕໍ່ສະກຸນເງິນເອເຊຍຍ້ອນວ່າເງິນໂດລາເພີ່ມຂຶ້ນຄືກັບວ່າມັນໄດ້ກັບຄືນມາ ວັນ Greenspan ຈະເຮັດໃຫ້ເກີດຄວາມວຸ່ນວາຍຫຼາຍ. ແລ້ວ, ຕະຫຼາດແມ່ນ buzzing ກ່ຽວກັບ "ສົງຄາມເງິນຕາປີ້ນກັບກັນ."
ໃນສອງທົດສະວັດທີ່ຜ່ານມາ, ລັດຖະບານຈາກກຸງໂຊລໄປສິງກະໂປມັກອັດຕາແລກປ່ຽນທີ່ອ່ອນລົງເພື່ອຊຸກຍູ້ການສົ່ງອອກ. ໃນປັດຈຸບັນ, ຍ້ອນວ່າສົງຄາມຢູເຄລນຂອງລັດເຊຍໄດ້ເພີ່ມລາຄານ້ໍາມັນ, ອາຫານແລະການນໍາເຂົ້າທີ່ສໍາຄັນອື່ນໆ, ອາຊີຢ້ານການນໍາເຂົ້າອັດຕາເງິນເຟີ້ໂດຍອັດຕາແລກປ່ຽນທີ່ຕໍ່າ.
ບັນຫາການບິນຂອງນະຄອນຫຼວງແມ່ນແທ້ຈິງ. ຄວາມອຸກອັ່ງອັນໃຫຍ່ອັນໜຶ່ງຂອງອາຊີແມ່ນມັນຢູ່ໃນຫຼາຍວິທີທີ່ຈະຈ່າຍຄ່າຄວາມລົ້ມເຫລວຂອງ Powell. ຈຸດເລີ່ມຕົ້ນ: ການກົ້ມຫົວຕໍ່ຄວາມຮຽກຮ້ອງຕ້ອງການຂອງອະດີດປະທານາທິບໍດີ Donald Trump ສໍາລັບອັດຕາຕ່ໍາໃນປີ 2019, ເຖິງແມ່ນວ່າເສດຖະກິດບໍ່ຕ້ອງການການສະຫນັບສະຫນູນ.
ໃນປີ 2021, Powell ລົ້ມເຫລວທີ່ຈະວາງການເຄື່ອນໄຫວທີ່ເຄັ່ງຄັດຢູ່ໃນກະດານຄະແນນ. ລາວໄດ້ຊື້ເຂົ້າໄປໃນການໂຕ້ຖຽງອັດຕາເງິນເຟີ້ - ເປັນໄລຍະຂ້າມຜ່ານເລັກນ້ອຍຢ່າງກະຕືລືລົ້ນ. ມາຮອດເວລາ Fed ເລີ່ມຕົ້ນອັດຕາການຍ່າງປ່າໃນເດືອນມີນາ 2022 ມັນຊ້າເກີນໄປ. ໃນປັດຈຸບັນ, ຍ້ອນວ່າ Powell Fed ມີບົດບາດຈັບມື, ອາຊີຈະເປັນ ຄວາມເສຍຫາຍຫຼັກປະກັນ.
ນັກເສດຖະສາດ Tan Kai Xian ຢູ່ທີ່ການຄົ້ນຄວ້າ Gavekal ກ່າວວ່າ Fed ຫັນຈາກການຫຼຸດຜ່ອນປະລິມານໄປສູ່ "ການເຄັ່ງຄັດດ້ານປະລິມານ" ໄດ້ເຮັດໃຫ້ອາຊີເປັນອັນຕະລາຍໂດຍກົງ.
ທ່ານກ່າວວ່າ, "ການກ້າວໄປສູ່ການເພີ່ມຂື້ນຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍຕື່ມອີກໃນເວລາທີ່ຄັງເງິນສະຫະລັດໄດ້ສິ້ນສຸດລົງໃນການຫຼຸດຜ່ອນຍອດເງິນຂອງຕົນຈະຂະຫຍາຍການບີບອັດສະພາບຄ່ອງ. ຍິ່ງໄປກວ່ານັ້ນ, ທະນາຄານການຄ້າຂອງສະຫະລັດກໍາລັງເຂັ້ມງວດມາດຕະຖານການໃຫ້ກູ້ຢືມຂອງພວກເຂົາ, ແລະມັນບໍ່ຫນ້າຈະຊົດເຊີຍການລະບາຍສະພາບຄ່ອງນີ້. ນີ້ແມ່ນແນວໂນ້ມທີ່ຈະຊັ່ງນໍ້າຫນັກຕໍ່ລາຄາຮຸ້ນຂອງສະຫະລັດ, ແລະຍ້ອນວ່າຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນການກູ້ຢືມທີ່ແທ້ຈິງເພີ່ມຂຶ້ນແລະຂັດຂວາງຄວາມຕ້ອງການ, ມັນຈະເພີ່ມຄວາມເປັນໄປໄດ້ຂອງການຫຼຸດລົງຂອງສະຫະລັດໃນໄລຍະສັ້ນ.”
ສິ່ງນັ້ນຈະຫັນໜ້າໄປທາງອາຊີ. ເຖິງແມ່ນວ່າພາກພື້ນໄດ້ມີຄວາມຄືບໜ້າທີ່ຈະຖອນຕົວອອກຈາກການສົ່ງອອກ, ການສ້າງຂະແໜງການບໍລິການທີ່ສົດໃສກວ່າ, ການຫຼຸດລົງຂອງຄວາມຕ້ອງການຂອງອາເມລິກາຈະສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ຈີນ ແລະ ໃນອາຊີຢ່າງໜັກໜ່ວງ. ຢ້ານ, ແທ້ຈິງແລ້ວ.
ທີ່ມາ: https://www.forbes.com/sites/williampesek/2022/08/30/feds-ghost-of-1994-is-haunting-asian-markets/