(Bloomberg) — ການຖອນເງິນຂອງທະນາຄານກາງຂອງ Federal Reserve ກໍາລັງຈະເພີ່ມຂຶ້ນໃນອາທິດນີ້, ຊຶ່ງຫມາຍຄວາມວ່າທະນາຄານກາງຈະເລີ່ມຍົກເລີກການເກັບເງິນຄັງເງິນທີ່ມັນເລີ່ມຕົ້ນເກືອບສາມປີກ່ອນ.
ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg
ເປັນສ່ວນຫນຶ່ງຂອງແຜນການທີ່ກວ້າງຂວາງຂອງຕົນໃນການຫຼຸດຜ່ອນຫຼັກຊັບ 9 ພັນຕື້ໂດລາ, Fed ຈະເພີ່ມຈໍານວນປະຈໍາເດືອນຂອງຕົນສໍາລັບຈໍານວນຄັງເງິນແລະການຖືຄອງຫຼັກຊັບທີ່ສະຫນັບສະຫນູນການຈໍານອງທີ່ມັນຈະປ່ອຍໃຫ້ແກ່ເຖິງ 60 ຕື້ແລະ 35 ຕື້ໂດລາ, ຕາມລໍາດັບ, ໃນຂະນະທີ່ໃຊ້ 326 ໂດລາ. billion stash ຂອງ T-bills ເປັນ filler ໃນເວລາທີ່ coupons ແລ່ນຕ່ໍາກວ່າລະດັບປະຈໍາເດືອນ. ເດືອນກັນຍາຈະເປັນເດືອນທໍາອິດທີ່ໃບບິນຄ່າຈະຖືກແລກນັບຕັ້ງແຕ່ຄູປອງຈະຫຼຸດລົງຕໍ່າກວ່າອັດຕາໃຫມ່ຂອງເຈົ້າຫນ້າທີ່ການເງິນ.
ຫຼັກຊັບຂອງ Fed ມີ 43.6 ຕື້ໂດລາຂອງຄູປອງຄັງເງິນຈະຫມົດອາຍຸໃນເດືອນກັນຍາ, ຊຶ່ງຫມາຍຄວາມວ່າເຈົ້າຫນ້າທີ່ຈະຕ້ອງປ່ອຍໃບບິນຄ່າ 16.4 ຕື້ໂດລາເຊັ່ນດຽວກັນ. ມັນຍັງຈະຕ້ອງປ່ອຍໃຫ້ເງິນອີກ 13.6 ຕື້ໂດລາຈະຫມົດໄປໃນເດືອນຕຸລາ. ເຫຼົ່ານີ້ຈະເປັນການຫຼຸດລົງທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດສໍາລັບບັນຊີລາຍການຈົນກ່ວາເດືອນກັນຍາ 2023.
ມີຄວາມສົນໃຈຢ່າງກະຕືລືລົ້ນໃນການຖືບັນຊີລາຍການຂອງ Fed ເນື່ອງຈາກຄວາມຈິງທີ່ວ່າຄັ້ງສຸດທ້າຍທີ່ ອຳ ນາດການເງິນໄດ້ປະຕິບັດອັນທີ່ເອີ້ນວ່າການເຄັ່ງຄັດດ້ານປະລິມານທີ່ມັນບໍ່ມີຫຼັກຊັບໃດໆ. ມັນຍັງມີຄວາມສໍາຄັນສໍາລັບພໍ່ຄ້າຕະຫຼາດເງິນທີ່ມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກໃນການຊອກຫາຊັບສິນທີ່ຈະລົງທຶນ. ພວກເຂົາເຈົ້າສ່ວນໃຫຍ່ໄດ້ເລືອກທີ່ຈະຈອດເງິນສົດເກີນຢູ່ໃນສະຖານທີ່ສັນຍາການຊື້ຄືນ, ແລະການສະຫຼຸບເຕັມຂອງໃບບິນຄ່າຄັງເງິນຂອງ Fed ຈະເຮັດໃຫ້ນັກລົງທຶນມີການສະຫນອງຢ່າງແຂງແຮງ.
ທ່ານ Gennadiy Goldberg, ນັກຍຸດທະສາດດ້ານຍຸດທະສາດຂອງ TD Securities ກ່າວວ່າ "ນີ້ແມ່ນຄັ້ງທໍາອິດທີ່ Fed ອະນຸຍາດໃຫ້ໃບບິນອອກໄປຈາກບັນຊີລາຍການ, ສາມປີຫຼັງຈາກພວກເຂົາເລີ່ມຊື້ພວກມັນຢ່າງໄວວາຍ້ອນການຂາດແຄນສະຫງວນໄວ້," ທ່ານ Gennadiy Goldberg, ນັກຍຸດທະສາດດ້ານຫຼັກຊັບຂອງ TD. "QT ກໍາລັງກ້າວໄປສູ່ຄວາມກ້າວຫນ້າຢ່າງເຕັມທີ່."
ການຫຼຸດລົງຂອງສະຫງວນໄວ້ຕ່ໍາກວ່າລະດັບຄວາມສະດວກສະບາຍຂອງລະບົບໃນເດືອນກັນຍາ 2019 ໄດ້ຊ່ວຍໃຫ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ເພີ່ມຂຶ້ນ, ເຊິ່ງເປັນກຸນແຈສໍາຄັນຂອງຕະຫຼາດການສະຫນອງທຶນໄລຍະສັ້ນ. ດັ່ງນັ້ນ, Fed ໄດ້ເລີ່ມຊື້ໃບບິນຄັງເງິນປະມານ 60 ຕື້ໂດລາຕໍ່ເດືອນເພື່ອເພີ່ມຍອດເງິນສະຫງວນຂອງຕົນ - ນອກເຫນືອຈາກການດໍາເນີນການ repo ປະຈໍາວັນ.
ໃນຂະນະທີ່ທະນາຄານກາງຄາດວ່າຈະຊື້ໃບບິນຜ່ານໄຕມາດທີ່ 2020 ຂອງປີ XNUMX, ຄວາມວຸ້ນວາຍທາງດ້ານເສດຖະກິດທີ່ເກີດຈາກໂລກລະບາດໄດ້ກະຕຸ້ນໃຫ້ເກີດການກະຕຸ້ນເສດຖະກິດແລະການເງິນ, ເຮັດໃຫ້ລະບົບການເງິນມີເງິນສົດແລະຮັບປະກັນການສະຫງວນຫຼາຍກ່ວາພຽງພໍ. ຄວາມແຕກຕ່າງແມ່ນຄັງເງິນນັບຕັ້ງແຕ່ໄດ້ໂທຫາກັບຄືນໄປບ່ອນຈໍານວນການສະຫນອງບັນຊີລາຍການທີ່ສ້າງຄວາມບໍ່ສົມດຸນທີ່ນັກລົງທຶນໄລຍະສັ້ນຖືກປະໄວ້ກັບທາງເລືອກການລົງທຶນຫນ້ອຍຫຼາຍນອກເຫນືອຈາກ RRP ຂອງ Fed.
ສຸດທ້າຍການສະໜອງໃບບິນແມ່ນເລີ່ມສູງຂຶ້ນ, ຄິດວ່າມັນຍັງບໍ່ພຽງພໍກັບຄວາມຕ້ອງການ. ຄວາມຄາດຫວັງໃນບັນດານັກຍຸດທະສາດຂອງ Wall Street ແມ່ນວ່າເສັ້ນທາງຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍຂອງ Fed ຊ້າລົງແລະຄັງເງິນຍັງສືບຕໍ່ເພີ່ມຈໍານວນ T-bills ທີ່ມັນມີບັນຫາ, ມັນຈະດຶງນັກລົງທຶນທີ່ລ້າໆເຫຼົ່ານັ້ນອອກຈາກບ່ອນຈອດເຮືອຂອງ RRP ແລະກັບຄືນສູ່ຕະຫຼາດ. .
ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ການຖືບັນຊີລາຍການເປັນອາທິດຕໍ່ອາທິດແລະເດືອນຕໍ່ເດືອນຈະບໍ່ມີຜົນກະທົບກ່ຽວກັບການສະຫນອງຕະຫຼາດຂອງໃບບິນຄ່າຍ້ອນວ່າຄັງເງິນໄດ້ປັດໄຈການໄຖ່ເຂົ້າໄປໃນແຜນການກູ້ຢືມປະຈໍາໄຕມາດຂອງຕົນ, ອີງຕາມ Wrightson ICAP. ມີຄວາມກັງວົນໃນໄລຍະຍາວຍ້ອນວ່າ Fed ມີຫຼັກຊັບຫນ້ອຍທີ່ຈະປ່ອຍເງິນກູ້ໃຫ້ກັບຕົວແທນຈໍາຫນ່າຍໃນການດໍາເນີນງານປະຈໍາວັນຂອງຕົນ, ມັນຈະຂັດຂວາງຄວາມສາມາດໃນການກວມເອົາຕໍາແຫນ່ງສັ້ນແລະເຮັດໃຫ້ລາຄາແພງກວ່າທີ່ຈະກູ້ຢືມໃນຕະຫຼາດ repo.
"ຈາກທັດສະນະຂອງຕະຫຼາດເງິນສົດ, ບໍ່ມີຫຍັງຈະປ່ຽນແປງເມື່ອບັນຊີລາຍການທໍາອິດເກີດຂຶ້ນໃນວັນພະຫັດ," Lou Crandall ນັກເສດຖະສາດ Wrightson ICAP ຂຽນໃນບັນທຶກຕໍ່ລູກຄ້າໃນວັນຈັນ.
ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg Businessweek
2022 Bloomberg LP
ທີ່ມາ: https://finance.yahoo.com/news/fed-qt-hit-full-stride-172449002.html