ຫຼັກຊັບເກືອບ 9 ພັນຕື້ໂດລາຂອງ Federal Reserve ກໍາລັງຈະຫຼຸດລົງໃນວັນພຸດ, ໃນຂະບວນການທີ່ມີຈຸດປະສົງເພື່ອເສີມການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ແລະຂັດຂວາງການຕໍ່ສູ້ຂອງທະນາຄານກາງຕໍ່ອັດຕາເງິນເຟີ້.
ໃນຂະນະທີ່ຜົນກະທົບທີ່ຊັດເຈນຂອງ "ການເຄັ່ງຄັດດ້ານປະລິມານ" ໃນຕະຫຼາດການເງິນແມ່ນຍັງມີການໂຕ້ວາທີ, ນັກວິເຄາະຂອງສະຖາບັນການລົງທຶນ Wells Fargo ແລະ Capital Economics ຍອມຮັບວ່າມັນມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະຜະລິດເປັນຫົວຫນ້າສໍາລັບຫຼັກຊັບ. ແລະນັ້ນແມ່ນບັນຫາທີ່ຫຍຸ້ງຍາກສໍາລັບນັກລົງທຶນທີ່ປະເຊີນກັບຄວາມສ່ຽງຫຼາຍຕໍ່ຫຼັກຊັບຂອງພວກເຂົາໃນເວລານີ້, ຍ້ອນວ່າພັນທະບັດຂອງລັດຖະບານໄດ້ຂາຍອອກແລະຫຼັກຊັບເຮັດໃຫ້ການສູນເສຍໃນວັນອັງຄານ.
ສະຫຼຸບແລ້ວ, "ການເຄັ່ງຄັດດ້ານປະລິມານ" ແມ່ນກົງກັນຂ້າມກັບ "ການຜ່ອນຄາຍດ້ານປະລິມານ": ໂດຍພື້ນຖານແລ້ວມັນເປັນວິທີການຫຼຸດຜ່ອນການສະຫນອງເງິນທີ່ເລື່ອນໄປໃນເສດຖະກິດແລະ, ບາງຄົນເວົ້າວ່າ, ຈະຊ່ວຍເພີ່ມອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາທີ່ຄາດເດົາໄດ້ - ເຖິງແມ່ນວ່າ, ໂດຍວິທີໃດກໍ່ຕາມ. ຫຼາຍຍັງບໍ່ຈະແຈ້ງ. ແລະມັນອາດຈະກາຍເປັນສິ່ງໃດກໍ່ຕາມແຕ່ຈືດໆ "ເບິ່ງສີແຫ້ງ," ດັ່ງທີ່ Janet Yellen ອະທິບາຍມັນໃນເວລາທີ່ນາງເປັນປະທານ Fed ໃນປີ 2017 - ເປັນຄັ້ງສຸດທ້າຍທີ່ທະນາຄານກາງເລີ່ມຕົ້ນຂະບວນການທີ່ຄ້າຍຄືກັນ.
ຜົນກະທົບຕົ້ນຕໍຂອງ QT ແມ່ນຢູ່ໃນຕະຫຼາດການເງິນ: ມັນເຫັນວ່າມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະຊຸກຍູ້ໃຫ້ຜົນຜະລິດທີ່ແທ້ຈິງຫຼືອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ປັບຕົວ, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ຮຸ້ນມີຄວາມດຶງດູດຫນ້ອຍລົງ. ແລະມັນຄວນຈະເຮັດໃຫ້ຄວາມກົດດັນເພີ່ມຂຶ້ນ Premia ໄລຍະການຄັງ, ຫຼືນັກລົງທຶນຊົດເຊີຍຕ້ອງການສໍາລັບຄວາມສ່ຽງຕໍ່ອັດຕາດອກເບ້ຍຕະຫຼອດຊີວິດຂອງພັນທະບັດ.
ຍິ່ງໄປກວ່ານັ້ນ, ການເຄັ່ງຄັດດ້ານປະລິມານແມ່ນເກີດຂື້ນໃນເວລາທີ່ນັກລົງທຶນຢູ່ໃນອາລົມທີ່ບໍ່ດີແລ້ວ: ຄວາມຄິດເຫັນໃນແງ່ດີກ່ຽວກັບທິດທາງໃນໄລຍະສັ້ນຂອງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບແມ່ນຕໍ່າກວ່າ 20% ເປັນຄັ້ງທີສີ່ໃນ XNUMX ອາທິດ, ອີງຕາມຜົນໄດ້ຮັບຂອງ a. ການສໍາຫຼວດຄວາມຮູ້ສຶກ ປ່ອຍອອກມາເມື່ອວັນພະຫັດໂດຍສະມາຄົມນັກລົງທືນສ່ວນບຸກຄົນຂອງອາເມລິກາ. ໃນຂະນະນັ້ນ, ປະທານາທິບໍດີ Joe Biden ພົບກັບ ທ່ານ Jerome Powell ປະທານ Fed ໃນຕອນບ່າຍວັນອັງຄານເພື່ອແກ້ໄຂອັດຕາເງິນເຟີ້, ຫົວຂໍ້ຢູ່ໃນແຖວຫນ້າຂອງຈິດໃຈຂອງນັກລົງທຶນຈໍານວນຫຼາຍ.
ອ່ານ: ທ່ານ Biden ໃຫ້ຄຳໝັ້ນສັນຍາຍຶດໝັ້ນການເປັນເອກະລາດຂອງທະນາຄານກາງ ໃນຂະນະທີ່ທ່ານພົບປະກັບຫົວໜ້າ Fed ທ່ານ Powell ແລະ ກອງປະຊຸມຂອງ Biden ກ່ຽວກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ກັບ Powell ຂອງ Fed ເຫັນວ່າ "ດີສໍາລັບປະທານາທິບໍດີທາງດ້ານການເມືອງ"
"ຂ້ອຍບໍ່ຄິດວ່າພວກເຮົາຮູ້ຜົນກະທົບຂອງ QT ເທື່ອ, ໂດຍສະເພາະຍ້ອນວ່າພວກເຮົາບໍ່ໄດ້ເຮັດສິ່ງນີ້ຫຼຸດລົງຂອງຕາຕະລາງຍອດຫຼາຍໃນປະຫວັດສາດ," Dan Eye, ຫົວຫນ້າການລົງທຶນຂອງບໍລິສັດ Fort Pitt Capital Group ທີ່ຕັ້ງຢູ່ Pittsburgh ກ່າວ. "ແຕ່ມັນເປັນການເດີມພັນທີ່ປອດໄພທີ່ຈະເວົ້າວ່າມັນດຶງສະພາບຄ່ອງອອກຈາກຕະຫຼາດ, ແລະມັນສົມເຫດສົມຜົນທີ່ຈະຄິດວ່າຍ້ອນວ່າສະພາບຄ່ອງຖືກດຶງອອກ, ມັນສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ການປະເມີນມູນຄ່າຫຼາຍໃນບາງລະດັບ."
ເລີ່ມຕົ້ນໃນວັນພຸດ, Fed ຈະເລີ່ມຫຼຸດລົງການຖືຄອງຫຼັກຊັບຄັງເງິນ, ຫນີ້ສິນຂອງອົງການ, ແລະຫຼັກຊັບທີ່ສະຫນັບສະຫນູນການຈໍານອງຂອງອົງການໂດຍລວມ $ 47.5 ຕື້ຕໍ່ເດືອນສໍາລັບສາມເດືອນທໍາອິດ. ຫຼັງຈາກນັ້ນ, ຍອດຈຳນວນເງິນທີ່ຈະຫຼຸດລົງແມ່ນເຖິງ 95 ຕື້ໂດລາຕໍ່ເດືອນ, ຜູ້ວາງນະໂຍບາຍໄດ້ກະກຽມເພື່ອດັດປັບວິທີການຂອງຕົນໃນຂະນະທີ່ເສດຖະກິດແລະຕະຫຼາດການເງິນພັດທະນາ.
ການຫຼຸດລົງດັ່ງກ່າວຈະເກີດຂຶ້ນຍ້ອນວ່າຫຼັກຊັບທີ່ໃຫຍ່ເຕັມຕົວໄດ້ເລື່ອນອອກຈາກຫຼັກຊັບຂອງ Fed ແລະລາຍໄດ້ຈະບໍ່ຖືກລົງທຶນຄືນໃຫມ່. ໃນເດືອນກັນຍາ, ການຫຼຸດລົງຈະເກີດຂື້ນໃນຈັງຫວະ "ໄວແລະຮຸກຮານຫຼາຍ" ກ່ວາຂະບວນການທີ່ເລີ່ມຕົ້ນໃນປີ 2017, ອີງຕາມສະຖາບັນການລົງທຶນ Wells Fargo.
ໂດຍການຄິດໄລ່ຂອງສະຖາບັນ, ໃບດຸ່ນດ່ຽງຂອງ Fed ອາດຈະຫຼຸດລົງເກືອບ 1.5 ຕື້ໂດລາໃນທ້າຍປີ 2023, ຫຼຸດລົງເປັນປະມານ 7.5 ຕື້ໂດລາ. ແລະຖ້າ QT ຍັງສືບຕໍ່ຕາມທີ່ຄາດໄວ້, "ການຫຼຸດຜ່ອນ 1.5 ພັນຕື້ໂດລານີ້ໃນໃບດຸ່ນດ່ຽງອາດຈະເທົ່າກັບ 75 - 100 ຈຸດພື້ນຖານຂອງການເຄັ່ງຄັດ," ໃນຊ່ວງເວລາທີ່ອັດຕາກອງທຶນ Fed ຄາດວ່າຈະຢູ່ທີ່ປະມານ 3.25% ຫາ 3.5%. ສະຖາບັນດັ່ງກ່າວໄດ້ກ່າວໃນບັນທຶກໃນເດືອນນີ້.
ລະດັບເປົ້າຫມາຍຂອງອັດຕາກອງທຶນ Fed ໃນປັດຈຸບັນແມ່ນຢູ່ລະຫວ່າງ 0.75% ແລະ 1%.
ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນ: Federal Reserve, Bloomberg, Wells Fargo Investment Institute. ຂໍ້ມູນໃນວັນທີ 29 ເມສານີ້.
ສະຖາບັນກ່າວວ່າ "ການເຄັ່ງຄັດດ້ານປະລິມານອາດຈະເພີ່ມຄວາມກົດດັນຕໍ່ຜົນຜະລິດທີ່ແທ້ຈິງ," ສະຖາບັນກ່າວວ່າ. "ຄຽງຄູ່ກັບຮູບແບບອື່ນໆຂອງການເຄັ່ງຄັດໃນເງື່ອນໄຂທາງດ້ານການເງິນ, ນີ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມກ້າວຫນ້າຕໍ່ຊັບສິນທີ່ມີຄວາມສ່ຽງ."
Andrew Hunter, ນັກເສດຖະສາດອາວຸໂສຂອງສະຫະລັດຂອງ Capital Economics ກ່າວວ່າ "ພວກເຮົາຄາດຫວັງວ່າ Fed ຈະຫຼຸດລົງການຖືຊັບສິນຂອງຕົນຫຼາຍກວ່າ 3 ພັນຕື້ໂດລາໃນສອງສາມປີຂ້າງຫນ້າ, ພຽງພໍທີ່ຈະເຮັດໃຫ້ຕາຕະລາງດຸ່ນດ່ຽງກັບຄືນສູ່ລະດັບການລະບາດຂອງໂລກລະບາດ. ສ່ວນແບ່ງ GDP.” ເຖິງແມ່ນວ່າມັນບໍ່ຄວນຈະມີຜົນກະທົບອັນໃຫຍ່ຫຼວງຕໍ່ເສດຖະກິດ, Fed ອາດຈະຢຸດເຊົາ QT ກ່ອນໄວອັນຄວນຖ້າສະພາບເສດຖະກິດ "ສົ້ມ," ລາວເວົ້າ.
"ຜົນກະທົບຕົ້ນຕໍຈະມາໂດຍທາງອ້ອມໂດຍຜ່ານຜົນກະທົບຂອງເງື່ອນໄຂທາງດ້ານການເງິນ, ໂດຍ QT ວາງຄວາມກົດດັນເພີ່ມຂຶ້ນຕໍ່ຄ່າປະກັນໄພຂອງຄັງເງິນ, ເຊິ່ງຄຽງຄູ່ກັບການເຕີບໂຕຂອງເສດຖະກິດທີ່ຊ້າລົງຕື່ມອີກ, ຈະເພີ່ມຄວາມກົດດັນທີ່ປະເຊີນກັບຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ," Hunter ກ່າວໃນບັນທຶກ. ທ່ານກ່າວວ່າຄວາມບໍ່ແນ່ນອນທີ່ສໍາຄັນແມ່ນໄລຍະເວລາທີ່ Fed ຈະຍັງຄົງຢູ່, ທ່ານກ່າວວ່າ.
ໃນວັນອັງຄານ, ດັດຊະນີຫຼັກຊັບທີ່ສໍາຄັນທັງສາມຂອງສະຫະລັດໄດ້ຫຼຸດລົງ, ດ້ວຍ Dow ອຸດສາຫະກໍາ
ດີເຈ,
ເລື່ອນ 0.7%, S&P 500
SPX,
ຫຼຸດລົງ 0.6%, ແລະ Nasdaq Composite
ຄອມພີວເຕີ,
ຫຼຸດ 0.4%. ໃນຂະນະດຽວກັນ, ຜົນຜະລິດຄັງເງິນແມ່ນສູງຂຶ້ນເນື່ອງຈາກການຂາຍພັນທະບັດໄປທົ່ວຄະນະກໍາມະ.
ທີ່ມາ: https://www.marketwatch.com/story/fds-quantitative-tightening-is-about-to-arrive-what-that-might-mean-for-markets-11654024143?siteid=yhoof2&yptr=yahoo