ຫ້າຫຸ້ນຫົວນ້ອຍທີ່ຂາຍເກີນກວ່າ ແລະໜຶ່ງໝວກກາງສຳລັບນັກລ່າຕະຫຼາດໝີ

S&P 500 ກໍາລັງຕີຈຸດຕໍ່າສຸດໃຫມ່ໃນປີ 2022 ໃນການຂາຍທີ່ໂຫດຮ້າຍຂອງປີນີ້ນໍາໄປສູ່ກອງປະຊຸມຄະນະກໍາມະການຕະຫຼາດເປີດຂອງລັດຖະບານກາງໃນວັນພຸດທີ່ຄະນະກໍາມະການນະໂຍບາຍຂອງ Federal Reserve ຄາດວ່າຈະຂຶ້ນອັດຕາດອກເບ້ຍໄລຍະສັ້ນຢ່າງຈິງຈັງເພື່ອສະກັດກັ້ນອັດຕາເງິນເຟີ້. ດັດຊະນີຫລວງໃຫຍ່ແມ່ນຫຼຸດລົງ 22% ຈາກຈຸດສູງສຸດໃນມື້ຊື້ຂາຍທໍາອິດຂອງປີ, ແລະຫຼຸດລົງ 10% ໃນອາທິດທີ່ຜ່ານມາຍ້ອນວ່າການອ່ານຫຼ້າສຸດກ່ຽວກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າລາຄາເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງໄວວາ. ສໍາລັບຫມວກຂະຫນາດນ້ອຍ, ການສະດຸດຂອງຕະຫຼາດເຂົ້າໄປໃນອານາເຂດຂອງຕະຫຼາດຫມີແມ່ນຮ້າຍແຮງເປັນພິເສດ, ໂດຍດັດຊະນີ Russell 2000 ຫຼຸດລົງ 30% ຈາກຈຸດສູງສຸດຂອງການຫຼຸດລົງທີ່ຜ່ານມາແລະກັບຄືນສູ່ລະດັບກ່ອນການແຜ່ລະບາດ.

ອາດຈະມີຄວາມຜັນຜວນໃນໄລຍະສັ້ນຫຼາຍຢູ່ຂ້າງຫນ້າຍ້ອນວ່າ Fed ເລັ່ງຮອບວຽນອັດຕາຄວາມເຄັ່ງຕຶງ - JPMorgan ແລະ Goldman Sachs ທັງສອງຄາດວ່າຈະມີການເພີ່ມຂຶ້ນ 75 ຈຸດພື້ນຖານໃນອາທິດນີ້ເຖິງແມ່ນວ່າປະທານ Fed Jerome Powell ປະຕິເສດຄວາມເປັນໄປໄດ້ນັ້ນໃນກອງປະຊຸມສຸດທ້າຍໃນເດືອນທີ່ຜ່ານມາ. . ການອ່ານອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງອາທິດທີ່ຜ່ານມາ 8.6% ເຮັດໃຫ້ທະນາຄານກາງຕົກໃຈ. ແຕ່ດ້ວຍກະແສເລືອດຂອງຫຼັກຊັບໄດ້ດໍາເນີນໄປດ້ວຍດີ, ນັກລົງທຶນແລະຜູ້ຈັດການຊັບສິນກໍາລັງ licking chops ຂອງເຂົາເຈົ້າຢູ່ໃນມູນຄ່າບາງ, ຖ້າຫາກວ່າພວກເຂົາເຈົ້າມີຝຸ່ນແຫ້ງທີ່ຈະນໍາໃຊ້.

"ຄວາມສ່ຽງໃນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບໃນມື້ນີ້ແມ່ນຕໍ່າກວ່າທີ່ມັນແມ່ນຫົກເດືອນກ່ອນຫນ້ານີ້ພຽງແຕ່ຍ້ອນການແກ້ໄຂທີ່ພວກເຮົາໄດ້ເຫັນ. ຫຼາຍໆສິ່ງທີ່ເກີນແມ່ນໄດ້ຖືກຖອກອອກໃນຂະນະທີ່ພວກເຮົາເວົ້າ,” Nicholas Galluccio, ຜູ້ຈັດການຮ່ວມຂອງກອງທຶນ Teton Westwood SmallCap Equity 57 ລ້ານໂດລາເວົ້າ. "ພວກເຮົາຄິດວ່າມັນເປັນການຕິດຕັ້ງທີ່ສົມບູນແບບສໍາລັບ 2023 ທີ່ເຂັ້ມແຂງ."

ກອງທຶນຂອງ Galluccio ໄດ້ປະຕິບັດໄດ້ດີກວ່າຕະຫຼາດ, ສູນເສຍ 13% ໃນປີນີ້ຫຼັງຈາກເພີ່ມຂຶ້ນ 30% ໃນປີ 2021, ເພື່ອໄດ້ຮັບການຈັດອັນດັບ 5 ດາວໃນ Morningstar. ລາວໄດ້ຖືກກະທໍາຜິດໃນປີນີ້, ເພີ່ມຕໍາແຫນ່ງຂອງລາວໃນການຊື້ຂາຍຫມວກຂະຫນາດນ້ອຍຫຼາຍຄັ້ງທີ່ມີມູນຄ່າຕໍ່າ, ລວມທັງ Carmel, Indiana. ບໍລິການປະມູນ KARເຊິ່ງສ້າງຕະຫຼາດລົດທີ່ໃຊ້ແລ້ວຂາຍຍົກ ແລະສ້າງລາຍຮັບໄດ້ 2.3 ຕື້ໂດລາສະຫະລັດໃນປີ 2021.

ຮ້ານຄ້າປີກລົດທີ່ໃຊ້ແລ້ວ Carvana ໄດ້ຊື້ພາກສ່ວນການປະມູນທາງກາຍະພາບຂອງຕົນໃນລາຄາ 2.2 ຕື້ໂດລາສະຫະລັດໃນເດືອນກຸມພາ, ເຊິ່ງໃຫຍ່ກວ່າມູນຄ່າຕະຫຼາດຂອງບໍລິສັດໃນເວລານັ້ນ, ເຖິງແມ່ນວ່າເງິນທີ່ໄດ້ຖືກນໍາໃຊ້ເພື່ອຊໍາລະຫນີ້ສິນ. ການຊື້ກິດຈະການດັ່ງກ່າວໄດ້ກະຕຸ້ນໃຫ້ມີ 38% ໃນມື້ໜຶ່ງໃນຫຼັກຊັບຂອງ KAR, ແຕ່ວ່າມັນໄດ້ໃຫ້ຜົນປະໂຫຍດສ່ວນໃຫຍ່ກັບຄືນມາໃນການແກ້ໄຂທີ່ຜ່ານມາ. ຂໍ້ຕົກລົງດັ່ງກ່າວບໍ່ໄດ້ເປັນແບບຢ່າງກັບ Carvana, ເຊິ່ງໄດ້ສູນເສຍ 91% ຂອງມູນຄ່າຂອງມັນໃນປີນີ້.

Galluccio ກ່າວວ່າ "ພວກເຮົາໂຊກດີຫຼາຍທີ່ Carvana ພວກເຮົາເຊື່ອວ່າຈ່າຍເກີນສໍາລັບທຸລະກິດການປະມູນທາງດ້ານຮ່າງກາຍຂອງພວກເຂົາໃນມູນຄ່າ 2 ຕື້ໂດລາ, ເຊິ່ງເປັນຈໍານວນຫຼວງຫຼາຍ," Galluccio ເວົ້າ. "ຕອນນີ້ພວກເຂົາເປັນດິຈິຕອນຢ່າງເຂັ້ມງວດດ້ວຍໃບດຸ່ນດ່ຽງທີ່ບໍ່ມີຫນີ້ສິນຢ່າງແທ້ຈິງ."

ທາງເລືອກອື່ນຂອງ Galluccio ແມ່ນຢູ່ Texas Flowserve (FLS), ທີ່ຜະລິດອຸປະກອນການຄວບຄຸມການໄຫຼເຊັ່ນ: ປັ໊ມແລະວາວ. ລູກຄ້າຈໍານວນຫຼາຍຂອງມັນແມ່ນໂຮງງານກັ່ນນໍ້າມັນປິໂຕເຄມີແລະບໍລິສັດຂຸດຄົ້ນແລະການຜະລິດໃນອຸດສາຫະກໍາພະລັງງານ. ທຸລະກິດທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບພະລັງງານສ່ວນໃຫຍ່ມີປີທີ່ເຂັ້ມແຂງກັບລາຄານ້ໍາມັນດິບທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ, ເຖິງແມ່ນວ່າ Flowserve ໄດ້ຊັກຊ້າກັບການຫຼຸດລົງ 5%. ຍອດຈອງຂອງມັນເພີ່ມຂຶ້ນ 15% ໃນໄຕມາດທໍາອິດເຖິງ 1.1 ຕື້ໂດລາ, ແລະ Galluccio ຄາດວ່າຂອບໃບຂອງມັນຈະປັບປຸງຍ້ອນວ່າມັນສ້າງບັນຊີຄືນໃຫມ່.

ນັກລົງທຶນມູນຄ່າຍັງກໍາລັງຊອກຫາຢູ່ໃນພື້ນທີ່ oversold ຂອງຕະຫຼາດສໍາລັບການຊື້ຂາຍຮຸ້ນໃນຕົວຄູນນ້ອຍໆແລະປະຈຸບັນສະເຫນີໃຫ້ຜົນຜະລິດເງິນປັນຜົນທີ່ຫນ້າສົນໃຈ. John Buckingham, ຜູ້ຈັດການຫຼັກຊັບແລະບັນນາທິການຂອງຈົດຫມາຍຂ່າວ The Prudent Speculator, ມັກ ບໍລິສັດ Whirlpool (WHR)ຜູ້ຜະລິດເຄື່ອງໃຊ້ໃນເຮືອນທີ່ມີອາຍຸຫຼາຍສະຕະວັດທີ່ມີສໍານັກງານໃຫຍ່ຢູ່ໃນ Benton Charter, Michigan. ດ້ວຍການຂາຍເຮືອນຫຼຸດລົງ, Whirlpool ມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການຖົດຖອຍທີ່ຄາດວ່າຈະຫຼຸດລົງ, ແຕ່ຫຼັກຊັບຂອງຕົນຫຼຸດລົງ 34% ໃນປີນີ້, ການຊື້ຂາຍທີ່ມີລາຍໄດ້ 4 ເທົ່າ, ອັດຕາເງິນປັນຜົນສູງກວ່າ 8.7% ແລະຄວາມຢາກຊື້ຮຸ້ນຄືນ. ໃນຂະນະທີ່ບໍ່ແມ່ນຫລວງຂະຫນາດນ້ອຍ, ຢູ່ທີ່ XNUMX ຕື້ໂດລາໃນມູນຄ່າຕະຫຼາດ, ຫມວກກາງນີ້ແມ່ນເປັນທີ່ນິຍົມຂອງນັກລົງທຶນມູນຄ່າ.

ທ່ານ Buckingham ກ່າວວ່າ "ການຂາຍເຮືອນຕ່ໍາແມ່ນແນ່ນອນ, ແຕ່ຕະຫຼາດໄດ້ຫຼຸດລົງບາງສິ່ງບາງຢ່າງທີ່ຮ້າຍແຮງກວ່າສິ່ງທີ່ພວກເຮົາຄິດວ່າຈະເກີດຂຶ້ນໃນທີ່ສຸດ," Buckingham ເວົ້າ. "ຖ້າພວກເຮົາມີ quote-unquote 'ການຖົດຖອຍເລັກນ້ອຍ,' ຂ້າພະເຈົ້າຄິດວ່າທຸລະກິດຈໍານວນຫຼາຍໄດ້ລາຄາແລ້ວ. ຮ້າຍແຮງ ຖົດຖອຍ.”

ທຸລະກິດຜູ້ບໍລິໂພກອື່ນ Buckingham ໂດດດ່ຽວອອກຈາກຫຼັກຊັບຂອງລາວ: ເຄື່ອງລັອກຕີນ (FL). ຮ້ານຄ້າປີກເກີບຫຼຸດລົງ 36% ໃນປີນີ້, ລວມທັງການຫຼຸດລົງ 30% ໃນມື້ຫນຶ່ງໃນວັນທີ 25 ກຸມພາ, ເມື່ອມັນບອກວ່າລາຍໄດ້ຈາກຜູ້ສະຫນອງທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງບໍລິສັດ Nike.NKE
ຈະຫຼຸດລົງໃນປີນີ້ຍ້ອນວ່າເຄື່ອງຕັດຫຍິບຍັກໃຫຍ່ເພີ່ມຂຶ້ນຂາຍໂດຍກົງໃຫ້ລູກຄ້າ. ໃນປັດຈຸບັນ, Foot Locker ຊື້ຂາຍຢູ່ທີ່ 3.5 ເທົ່າຂອງລາຍໄດ້ທີ່ຕິດຕາມ, ດ້ວຍອັດຕາເງິນປັນຜົນ 5.7% ເພື່ອດຶງດູດນັກລົງທຶນລາຍໄດ້.

ໃນຂະນະທີ່ການຫຼີ້ນມູນຄ່າເຫຼົ່ານັ້ນມີລາຄາຖືກ, Jim Oberweis, ຫົວຫນ້າການລົງທືນຂອງບໍລິສັດການຄຸ້ມຄອງຊັບສິນຂະຫນາດນ້ອຍ Oberweis, ເຮັດໃຫ້ກໍລະນີທີ່ການປະເມີນມູນຄ່າຫຼັກຊັບທີ່ເຕີບໂຕແມ່ນມີຄວາມດຶງດູດໃຈຫຼາຍກວ່າເກົ່າຫຼັງຈາກໄດ້ຮັບການຂາຍທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດມາເຖິງຕອນນັ້ນ. ດັດຊະນີການເຕີບໂຕຂອງ Russell 2000 ຫຼຸດລົງ 31% ໃນປີນີ້, ແລະກອງທຶນໂອກາດທີ່ມີຂະຫນາດນ້ອຍຂອງ Oberweis ໄດ້ຫຼຸດລົງ 22%. ຜູ້​ປະ​ກອບ​ອາ​ວຸດ​ທີ່​ດີ​ເລີດ​ຫນຶ່ງ​ແມ່ນ​ຖື​ສູງ​ສຸດ​ຂອງ​ຕົນ​, Lantheus Holdings (LNTH), ເຊິ່ງໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນຫຼາຍກວ່າສອງເທົ່າໃນປີນີ້.

Lantheus ເຮັດໃຫ້ຜະລິດຕະພັນການຖ່າຍຮູບນິວເຄລຍທີ່ສາມາດຖືກສີດເຂົ້າໄປໃນຄົນເຈັບແລະເຮັດໃຫ້ພາກສ່ວນຂອງຮ່າງກາຍມີຄວາມສະຫວ່າງໃນລະຫວ່າງການສະແກນທາງການແພດເພື່ອຊ່ວຍວິນິດໄສພະຍາດ. ມັນໄດ້ຮັບການອະນຸມັດຈາກ FDA ໃນປີກາຍນີ້ສໍາລັບຜະລິດຕະພັນທີ່ເອີ້ນວ່າ Pylarify ທີ່ສາມາດກໍານົດມະເຮັງ prostate, ແລະລາຍໄດ້ໃນໄຕມາດທີ່ສີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ 38%. ບໍລິສັດທີ່ຕັ້ງຢູ່ລັດ Massachusetts ຊື້ຂາຍຢູ່ທີ່ປະມານ 20 ເທົ່າທີ່ຄາດໄວ້ໃນປີ 2022.

Oberweis ກ່າວວ່າ "ມັນເປັນການຍາກຫຼາຍທີ່ຈະຊອກຫາບໍລິສັດທີ່ມີລາຍຮັບ 20 ເທົ່າກັບຕົວເລກການຂະຫຍາຍຕົວແລະປະເພດຂອງ moats ໃນດ້ານສິດທິບັດແລະຕໍາແຫນ່ງຕະຫຼາດປ້ອງກັນທີ່ມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກຫຼາຍສໍາລັບຄູ່ແຂ່ງທີ່ຈະໂຈມຕີ," Oberweis ເວົ້າ.

Oberweis ໂອ້ອວດວ່າ Lantheus ບໍ່ມີຄວາມສໍາພັນກັບສະພາບແວດລ້ອມທາງເສດຖະກິດທີ່ກວ້າງຂວາງແລະຄວາມຢ້ານກົວຂອງການຫຼຸດລົງ. ບາງສ່ວນຂອງການຖືຄອງອັນດັບຕົ້ນຂອງລາວມີບາງອັດຕາເງິນເຟີ້ແຕ່ໄດ້ຮັບການຫຼຸດລາຄາຢ່າງເລິກເຊິ່ງໃນປີນີ້ແລະມີການຊື້ຂາຍໃນມູນຄ່າຫຼາຍເທົ່າປົກກະຕິຂອງຊື່ມູນຄ່າ. Axcelis Technologies (ACLS), ເຊິ່ງຂາຍອົງປະກອບໃຫ້ຜູ້ຜະລິດຊິບເຊັ່ນ IntelINTC
ແລະ TSMC ເພື່ອສ້າງ semiconductors, ລາຍໄດ້ຂອງຕົນເພີ່ມຂຶ້ນ 40% ໃນປີ 2021 ແລະອີກ 53% ໃນໄຕມາດທໍາອິດຂອງປີ 2022, ແຕ່ໄດ້ຫຼຸດລົງ 25% ໃນປີນີ້ແລະການຊື້ຂາຍທີ່ 15 ເທົ່າຂອງລາຍໄດ້ຕາມຫຼັງ.

"ຮຸ້ນການຂະຫຍາຍຕົວຂະຫນາດນ້ອຍ, ເຊິ່ງໄດ້ຖືກຫລອກລວງ, ຂ້າພະເຈົ້າຄິດວ່າມີຄວາມສົດໃສດ້ານທີ່ດີກວ່າທີ່ຈະເຮັດໄດ້ດີໃນສະພາບແວດລ້ອມເງິນເຟີ້ເພາະວ່າບໍລິສັດທີ່ມີນະວັດຕະກໍາຫຼາຍກວ່າເກົ່າມີອໍານາດລາຄາ, ຄວາມສາມາດໃນການເພີ່ມລາຄາຢ່າງໄວວາແລະໃຫ້ລູກຄ້າຈ່າຍຕົວຈິງ," Oberweis ເວົ້າ. . "ຂ້ອຍບໍ່ຮູ້ວ່າມັນຈະເປັນປີນີ້ຫຼືປີຫນ້າ, ແຕ່ຂ້ອຍຄິດວ່າຄົນທີ່ຊື້ໃນປັດຈຸບັນມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະໄດ້ຜົນຕອບແທນໃນທາງບວກຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຍ້ອນການປະເມີນມູນຄ່າຕໍ່າ."