ອັດຕາເງິນເຟີ້ແມ່ນກົດດັນທີ່ສຸດ ເປັນຫ່ວງ ຂອງຊາວອາເມລິກາໃນປີ 2022 ເປັນລາຄາສໍາລັບທຸກສິ່ງທຸກຢ່າງຈາກ ອາຍແກັສ to wheat ເພີ່ມຂຶ້ນເປັນສະຖິຕິສູງສຸດ. ອັດຕາເງິນເຟີ້ໃນປີຕໍ່ປີ, ຕາມການວັດແທກໂດຍດັດຊະນີລາຄາຜູ້ບໍລິໂພກ, ບັນລຸລະດັບສູງສຸດ 40 ປີຂອງ 9.1% ໃນເດືອນມິຖຸນາ, ແຕ່ຫຼັງຈາກນັ້ນໄດ້ຖອຍຫລັງຢ່າງໄວວາ - ແລະ Jefferies ໂຕ້ຖຽງວ່າແນວໂນ້ມຈະສືບຕໍ່ໃນປີຫນ້າ.
"ອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງສະຫະລັດໄດ້ສູງສຸດ," Desh Peramunetilleke, ຫົວຫນ້າຍຸດທະສາດຈຸລະພາກທົ່ວໂລກຂອງທະນາຄານການລົງທຶນ, ຂຽນໃນບັນທຶກວັນພະຫັດ. "ອັດຕາເງິນເຟີ້ແມ່ນສົມມຸດຕິຖານທີ່ສໍາຄັນສໍາລັບແຜນທີ່ເສັ້ນທາງຂອງພວກເຮົາສໍາລັບປີ 2023."
Jefferies ເຊື່ອວ່າຊາວອາເມລິກາ - ແລະໂດຍສະເພາະນັກລົງທຶນອາເມລິກາ - ບໍ່ຄວນກັງວົນກ່ຽວກັບອັດຕາເງິນເຟີ້. ອັດຕາເງິນເຟີ້ຄືກັບສິ່ງທີ່ເຫັນໄດ້ໃນຕົ້ນຊຸມປີ 1980 ແມ່ນໄພຂົ່ມຂູ່ທີ່ແທ້ຈິງ, ແລະມັນອາດຈະມາພ້ອມກັບລາຍໄດ້ຂອງບໍລິສັດທີ່ຫຼຸດລົງແລະການຖົດຖອຍຂອງສະຫະລັດໃນເຄິ່ງທີ່ສອງຂອງປີ 2023.
ນັກວິເຄາະຂອງທະນາຄານການລົງທຶນໄດ້ວາງອອກຄວາມຄ້າຍຄືກັນທີ່ສໍາຄັນຈໍານວນຫນຶ່ງລະຫວ່າງໄລຍະເວລາທີ່ປະຕິບັດຕາມ "ອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ຍິ່ງໃຫຍ່" ຂອງ 1965 ຫາ 1982, ແລະການຫຼຸດລົງຢ່າງໄວວາຂອງ CPI ໃນມື້ນີ້.
ເມື່ອ Paul Volcker ກາຍເປັນປະທານທີ 12 ຂອງ Federal Reserve ໃນເດືອນສິງຫາຂອງປີ 1979, ລາວໄດ້ເລີ່ມການຕໍ່ສູ້ກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ແຜ່ລາມໄປສູ່ເສດຖະກິດໃນທົດສະວັດກ່ອນການແຕ່ງຕັ້ງ, ໃນທີ່ສຸດກໍ່ຈະເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍເກືອບ 20%. ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາຢ່າງໄວວາຂອງ Volcker ໄດ້ເຮັດໃຫ້ເສດຖະກິດຊ້າລົງຢ່າງໄວວາ, ໃນເດືອນມັງກອນ 1980, ເສດຖະກິດຖົດຖອຍໄດ້ເລີ່ມຕົ້ນ, ແລະການຫວ່າງງານຈະໄປສູ່ຈຸດສູງສຸດ 10.8% ໃນເດືອນທັນວາ 1982.
ໃນປີທີ່ຜ່ານມາ, ທ່ານ Jerome Powell, ປະທານ Fed ໃນປະຈຸບັນ, ໄດ້ເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍຢ່າງຫ້າວຫັນກວ່າຜູ້ໃດກໍ່ຕາມນັບຕັ້ງແຕ່ Volcker - ແລະລາວໄດ້ເຮັດໃຫ້ມັນຊັດເຈນວ່າລາວເຕັມໃຈທີ່ຈະນໍາໃຊ້ເສດຖະກິດບາງຢ່າງ.ອາການເຈັບປວດ” ເພື່ອໃຫ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ຢູ່ພາຍໃຕ້ການຄວບຄຸມ, ຄືກັນກັບຜູ້ສືບທອດຂອງລາວ. ນັກວິເຄາະ Jefferies ກ່າວວ່າການກະ ທຳ ຂອງລາວ ກຳ ລັງເຮັດໃຫ້ພວກເຂົາເປັນ dejà vu.
"ຍຸກຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງ Volcker Fed ຂອງ 1980-83 ມີຄວາມຄ້າຍຄືກັນທີ່ເຂັ້ມແຂງກັບວົງຈອນໃນປະຈຸບັນໂດຍຄວາມທົນທານຕໍ່ອັດຕາທີ່ສູງຂຶ້ນເຖິງແມ່ນວ່າຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງການຫວ່າງງານທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນແລະການຖົດຖອຍ. ນອກຈາກນີ້, ທ່າອ່ຽງຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ໄດ້ຖືກຊ່ວຍເຫຼືອໂດຍການຫຼຸດຜ່ອນຄວາມກົດດັນດ້ານການສະຫນອງ (ນ້ໍາມັນ), ຄືກັນກັບໃນປັດຈຸບັນ, "ພວກເຂົາຂຽນ.
ຖ້າຍຸກເສດຖະກິດໃນປະຈຸບັນແມ່ນປຽບທຽບກັບປີ Volcker, ມັນສາມາດເປັນສູດສໍາລັບເວລາທີ່ຫຍຸ້ງຍາກສໍາລັບນັກລົງທຶນ. ໃນລະຫວ່າງອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງ Volcker Fed, ລາຍໄດ້ຕໍ່ຫຸ້ນຂອງ S&P 500 ຫຼຸດລົງ 19%. ແລະນັ້ນເປັນເລື່ອງປົກກະຕິໃນລະຫວ່າງ “ໄລຍະການເກີດອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ສໍາຄັນ” ຕະຫຼອດປະຫວັດສາດຂອງສະຫະລັດ, ອີງຕາມນັກວິເຄາະ Jefferies.
Jefferies ບໍ່ແມ່ນທະນາຄານການລົງທຶນດຽວທີ່ຈະເຕືອນເຖິງການຫຼຸດລົງຢ່າງກວ້າງຂວາງຂອງລາຍໄດ້ຂອງບໍລິສັດໃນອາທິດທີ່ຜ່ານມາ. CIO Mike Wilson ຂອງ Morgan Stanley ໄດ້ໂຕ້ຖຽງຫຼາຍຄັ້ງວ່າການຄາດຄະເນລາຍຮັບຂອງບໍລິສັດແມ່ນສູງເກີນໄປແລະໃນທີ່ສຸດພວກເຂົາຈະຫຼຸດລົງ, ເອົາຫຸ້ນກັບພວກເຂົາ.
ທ່ານກ່າວວ່າ "ນັ້ນແມ່ນນັກລົງທຶນໃນພື້ນທີ່ອື່ນແມ່ນມີຄວາມພໍໃຈເລັກນ້ອຍ - ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍແມ່ນເພີ່ມຂຶ້ນໄວກວ່າລາຍຮັບສຸດທິ," ລາວ ບອກ CNBC ໃນອາທິດທີ່ຜ່ານມາ, ອະທິບາຍເຖິງຜົນກະທົບຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ຫລຸດລົງຕໍ່ບໍລິສັດ S&P 500. "ການຄາດຄະເນ [ລາຍໄດ້] ເຕັມປີຕ້ອງຫຼຸດລົງ."
Wilson ເຫັນວ່າ S&P 500 ຫຼຸດລົງຕໍ່າກວ່າ 3,000, ຫຼືຫຼາຍກວ່າ 20%, ໃນເຄິ່ງທໍາອິດຂອງປີ.
ແລະນັກວິເຄາະທຶນຂອງ Jefferies ໄດ້ສະທ້ອນທັດສະນະດັ່ງກ່າວໃນອາທິດນີ້, ໂດຍກ່າວວ່າພວກເຂົາຄາດຫວັງວ່າ S&P 500 ຈະ "ຖືກຕ້ອງ" ໃນໄຕມາດທໍາອິດເນື່ອງຈາກບໍ່ພຽງແຕ່ຜົນກໍາໄລທີ່ຫຼຸດລົງ, ແຕ່ຍັງມີຜົນກະທົບຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ສູງຂຶ້ນຕໍ່ອັດຕາກໍາໄລແລະຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການຖົດຖອຍທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ.
ແຕ່ຫຼັງຈາກເຄິ່ງທໍາອິດຂອງປີທີ່ຫຍຸ້ງຍາກ, ຮຸ້ນສາມາດນໍາສະເຫນີ "upside ທີ່ເຂັ້ມແຂງ" ໃນກາງປີ 2023, ພວກເຂົາເຈົ້າໄດ້ກ່າວຕື່ມວ່າ, ແນະນໍາໃຫ້ນັກລົງທຶນຊອກຫາຊື່ "ຄຸນະພາບ" ເພາະວ່າມີປະສິດຕິພາບໃນປະຫວັດສາດຂອງພວກເຂົາໃນໄລຍະເວລາທີ່ອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼຸດລົງ.
"ການລົງທຶນທີ່ມີຄຸນນະພາບໄດ້ໃຫ້ລາງວັນທີ່ສອດຄ່ອງ," ພວກເຂົາຂຽນ. "ຈາກທັດສະນະແບບ, ສຸມໃສ່ຄຸນນະພາບ. ຂະແຫນງການຂະຫຍາຍຕົວຄຸນນະພາບໄດ້ດີກ່ວາຮອບວຽນໃນໄລຍະການຫຼຸດຜ່ອນອັດຕາແລກປ່ຽນ 1980s.”
ນັກວິເຄາະ ແລະ ຜູ້ຈັດການຄວາມຮັ່ງມີຂອງ Wall Street ມັກຈັດກຸ່ມຮຸ້ນເປັນປະເພດການລົງທຶນທີ່ແຕກຕ່າງກັນ - ເອີ້ນວ່າ "ປັດໃຈຮູບແບບ" - ໂດຍມີເປົ້າຫມາຍທີ່ຈະຊ່ວຍໃຫ້ລູກຄ້າສ້າງຜົນຕອບແທນສູງກວ່າສະເລ່ຍ, ຄຸ້ມຄອງຄວາມສ່ຽງ, ແລະຫຼາກຫຼາຍຫຼັກຊັບຂອງພວກເຂົາ. ຕົວຢ່າງ, ນັກວິເຄາະອາດຈະເວົ້າວ່າພວກເຂົາມັກຮຸ້ນ "ການຂະຫຍາຍຕົວ" - ຮຸ້ນຂອງບໍລິສັດທີ່ຄາດວ່າຈະເຕີບໂຕຢ່າງໄວວາ - ຫຼາຍກວ່າຫຼັກຊັບ "ມູນຄ່າ" - ຫຼັກຊັບທີ່ຊື້ຂາຍໃນລາຄາຕໍ່າທຽບກັບພື້ນຖານແລະ / ຫຼືເພື່ອນມິດຂອງພວກເຂົາ. ແລະໃນຂະນະທີ່ນັກວິເຄາະທຶນຂອງ Jefferies ກ່າວໃນວັນພະຫັດວ່າພວກເຂົາມັກປັດໃຈຮູບແບບ "ຄຸນະພາບ" ໃນເວລານີ້, ການກໍານົດ "ຄຸນນະພາບ" ແມ່ນເວົ້າງ່າຍກວ່າການເຮັດ.
ນັກວິເຄາະໄດ້ອະທິບາຍວ່າ "ບໍ່ມີຄໍານິຍາມຂອງຄຸນນະພາບທີ່ແນ່ນອນ, ຍ້ອນວ່າມັນຂຶ້ນກັບທັດສະນະຂອງນັກລົງທຶນຢ່າງແທ້ຈິງ.
ໂດຍປົກກະຕິ, ຫຼັກຊັບ "ຄຸນະພາບ" ແມ່ນຖືກກໍານົດເປັນບໍລິສັດທີ່ມີກະແສເງິນສົດທີ່ຄົງທີ່, ຄາດຄະເນໄດ້ແລະມີກໍາໄລໂດຍອີງໃສ່ຕົວຊີ້ບອກເຊັ່ນ: ກັບຄືນຂອງທຶນ (ROE) ແລະຜົນຕອບແທນຂອງທຶນລົງທຶນ (ROIC). ແຕ່ Jefferies ໄດ້ພັດທະນາກອບຂອງຕົນເອງສໍາລັບການກໍານົດ "ຄຸນນະພາບ" ທີ່ແທ້ຈິງທີ່ປະກອບມີເງື່ອນໄຂເຊັ່ນ "ໃບດຸ່ນດ່ຽງທີ່ເຂັ້ມແຂງ", "ສອດຄ່ອງແລະອັດຕາກໍາໄລສູງ," ແລະລາຍໄດ້ທີ່ຄາດເດົາໄດ້.
ບໍລິສັດເຊັ່ນ: Walmart, Home Depot, ສະແດງໃຫ້ເຫັນ, ແລະ Merck ທັງຫມົດເຮັດໃຫ້ Jefferies 'ມີຄຸນນະພາບໃນລາຄາທີ່ສົມເຫດສົມຜົນບັນຊີລາຍການທີ່ສາມາດດີກວ່າຕະຫຼາດໂດຍລວມໃນປີນີ້.
ເທົ່າກັບການຈັດຕໍາແຫນ່ງຂອງຂະແຫນງການ, ນັກວິເຄາະແນະນໍາໃຫ້ຊອກຫາ "ຫຼັກ, ເຄື່ອງໃຊ້ໄຟຟ້າ, ການບໍລິການການສື່ສານ, ແລະການດູແລສຸຂະພາບ," ໂດຍໂຕ້ຖຽງວ່າເມື່ອ CPI ຫຼຸດລົງລະຫວ່າງເດືອນເມສາຂອງປີ 1980 ແລະເດືອນກຸມພາຂອງປີ 1983, ພາກສ່ວນເຫຼົ່ານີ້ "ປະຕິບັດໄດ້ຫຼາຍທີ່ສຸດ."
ເລື່ອງນີ້ໄດ້ຖືກ ນຳ ສະ ເໜີ ໃນເບື້ອງຕົ້ນ fortune.com
ເພີ່ມເຕີມຈາກ Fortune:
ແອຣອິນເດຍ ໄດ້ຕຳໜິຕິຕຽນວ່າ “ຄວາມລົ້ມເຫຼວຂອງລະບົບ” ຫຼັງຈາກຜູ້ໂດຍສານຊາຍທີ່ບິນຊັ້ນທຸລະກິດຜູ້ຊາຍທີ່ບໍ່ສຸພາບໄດ້ຍ່ຽວໃສ່ຜູ້ຍິງທີ່ເດີນທາງຈາກນິວຢອກ.
ບາບທີ່ແທ້ຈິງຂອງ Meghan Markle ທີ່ປະຊາຊົນອັງກິດບໍ່ສາມາດໃຫ້ອະໄພ - ແລະຊາວອາເມລິກາບໍ່ສາມາດເຂົ້າໃຈໄດ້
'ມັນບໍ່ເຮັດວຽກ.' ຮ້ານອາຫານທີ່ດີທີ່ສຸດຂອງໂລກກໍາລັງປິດລົງຍ້ອນວ່າເຈົ້າຂອງຂອງມັນເອີ້ນວ່າຮູບແບບການກິນອາຫານທີ່ທັນສະໄຫມ "ບໍ່ຍືນຍົງ"
Bob Iger ພຽງແຕ່ເອົາຕີນລົງແລະບອກໃຫ້ພະນັກງານ Disney ກັບເຂົ້າມາໃນຫ້ອງການ
ທີ່ມາ: https://finance.yahoo.com/news/forget-inflation-jefferies-says-watch-175517331.html