ອັດຕາເງິນເຟີ້ກະແສເງິນບໍ່ເສຍຄ່າຢູ່ໃກ້ກັບສະຖິຕິສູງສຸດຈົນຮອດວັນທີ 5/16/22

The NC 2000’s trailing free cash flow (FCF) remains high, relative to recent quarters, because stock prices are declining more than FCF. I think the market is signaling expectations for further declines in FCF, and I expect prices will continue to fall until the end of FCF declines is in sight.

This report is an abridged version of All Cap Index & Sectors: Free Cash Flow Yield Near Record Highs Through 5/16/22, one of my quarterly reports on fundamental market and sector trends. This research is based on the latest audited financial data, which is the 1Q22 10-Q in most cases. Price data is as of 5/16/22.

NC 2000 Trailing FCF Yield Rises Over the Last Year

The trailing FCF yield for the NC 2000 rose from 1.2% as of 6/30/21 to 1.7% as of 5/16/22. The FCF yield for the NC 2000 has been this high only two other times since 2015: 6/30/16 and 12/31/18.

Eight NC 2000 sectors saw an increase in trailing FCF yield from 6/30/21 to 5/16/22,

ລາຍລະອຽດຫຼັກກ່ຽວກັບການເລືອກ NC 2000 ຂະ ແໜງ ການ

With a 4.2% FCF Yield, investors are getting more FCF for their investment dollar in the Basic Materials sector than any other sector as of 5/16/22. On the flip side, the Industrials sector, at -0.9%, currently has the lowest trailing FCF yield of all NC 2000 sectors.

The Telecom Services, Energy, Utilities, Financials, Real Estate, Healthcare, Consumer Non-cyclicals, and Basic Materials sectors each saw an increase in trailing FCF yield from 6/30/21 to 5/16/22.

ຂ້າງລຸ່ມນີ້, ຂ້າພະເຈົ້າຍົກໃຫ້ເຫັນຜົນຕອບແທນ FCF ຂອງຂະແໜງພະລັງງານ.

ສະບັບເຕັມໃຫ້ລາຍລະອຽດດຽວກັນສໍາລັບທຸກໆຂະແຫນງການດັ່ງທີ່ບົດລາຍງານນີ້ເຮັດສໍາລັບຂະແຫນງພະລັງງານ.

ການວິເຄາະພາກຕົວຢ່າງ: ພະລັງງານ

ຮູບທີ່ 1 ສະແດງໃຫ້ເຫັນຜົນຜະລິດ FCF ສໍາລັບຂະແຫນງພະລັງງານເພີ່ມຂຶ້ນຈາກ 0.7% ໃນ 6/30/21 ເປັນ 4.0% ໃນ 5/16/22. ຂະແຫນງພະລັງງານ FCF ເພີ່ມຂຶ້ນຈາກ $ 16.8 ຕື້ໃນ 1Q21 ເປັນ $ 123.2 ຕື້ໃນ 1Q22, ໃນຂະນະທີ່ມູນຄ່າວິສາຫະກິດເພີ່ມຂຶ້ນຈາກ $ 2.3 ຕື້ໃນ 6/30/21 ເປັນ $ 3.1 ພັນຕື້ໃນ 5/16/22.

ຮູບທີ 1: ຜົນຜະລິດ FCF ດ້ານພະລັງງານ: ທັນວາ 1998 – 5/16/22

ໄລຍະເວລາການວັດແທກວັນທີ 16 ພຶດສະພາ 2022 ໃຊ້ຂໍ້ມູນລາຄາຂອງວັນທີນັ້ນ ແລະລວມເອົາຂໍ້ມູນທາງດ້ານການເງິນຈາກ 1Q22 10-Qs, ເນື່ອງຈາກນີ້ເປັນວັນທີທຳອິດທີ່ທັງໝົດ 1Q22 10-Qs ສໍາລັບອົງປະກອບຂອງ NC 2000.

ຮູບທີ 2 ປຽບທຽບທ່າອ່ຽງຂອງ FCF ແລະມູນຄ່າວິສາຫະກິດສຳລັບຂະແໜງພະລັງງານຕັ້ງແຕ່ປີ 1998. ຂ້ອຍສະຫຼຸບມູນຄ່າອົງປະກອບຂອງ NC 2000/ຂະແໜງການ ສຳລັບກະແສເງິນສົດ ແລະ ມູນຄ່າວິສາຫະກິດ. ຂ້ອຍເອີ້ນວິທີການນີ້ວ່າວິທີການ "ລວມ", ແລະມັນກົງກັບວິທີການຂອງ S&P Global (SPGI) ສໍາລັບການຄິດໄລ່ເຫຼົ່ານີ້.

ຮູບທີ 2: ພະລັງງານ FCF ແລະມູນຄ່າວິສາຫະກິດ: ທັນວາ 1998 – 5/16/22

ໄລຍະເວລາການວັດແທກວັນທີ 16 ພຶດສະພາ 2022 ໃຊ້ຂໍ້ມູນລາຄາຂອງວັນທີນັ້ນ ແລະລວມເອົາຂໍ້ມູນທາງດ້ານການເງິນຈາກ 1Q22 10-Qs, ເນື່ອງຈາກນີ້ເປັນວັນທີທຳອິດທີ່ທັງໝົດ 1Q22 10-Qs ສໍາລັບອົງປະກອບຂອງ NC 2000.

ວິທີການ Aggregate ໃຫ້ເບິ່ງກົງໄປກົງມາໃນຂະ ແໜງ NC 2000 / ຂະ ແໜງ ການທັງ ໝົດ, ໂດຍບໍ່ ຄຳ ນຶງເຖິງມູນຄ່າຕະຫຼາດຫຼືການຊັ່ງນ້ ຳ ໜັກ ດັດສະນີ, ແລະກົງກັບວິທີການ S&P Global (SPGI) ຄິດໄລ່ການວັດແທກ ສຳ ລັບ S&P 500

ສໍາລັບທັດສະນະເພີ່ມເຕີມ, ຂ້າພະເຈົ້າປຽບທຽບວິທີການລວມສໍາລັບການໄຫລຂອງເງິນສົດຟຣີກັບສອງວິທີການຕະຫຼາດທີ່ມີນ້ໍາຫນັກອື່ນໆ. ແຕ່​ລະ​ວິ​ທີ​ການ​ມີ pros ແລະ cons ຂອງ​ຕົນ​, ເຊິ່ງ​ໄດ້​ລະ​ອຽດ​ໃນ​ພາກ​ຜະ​ລິດ​ຕະ​ພັນ​.

ຮູບທີ 3 ປຽບທຽບສາມວິທີນີ້ສຳລັບການຄິດໄລ່ຜົນຕອບແທນ FCF ຂອງຂະແໜງການພະລັງງານ.

ຮູບທີ 3: ວິທີການໃຫ້ຜົນຕອບແທນຂອງ FCF ດ້ານພະລັງງານເມື່ອປຽບທຽບ: ທັນວາ 1998 – 5/16/22

ໄລຍະເວລາການວັດແທກວັນທີ 16 ພຶດສະພາ 2022 ໃຊ້ຂໍ້ມູນລາຄາຂອງວັນທີນັ້ນ ແລະລວມເອົາຂໍ້ມູນທາງດ້ານການເງິນຈາກ 1Q22 10-Qs, ເນື່ອງຈາກນີ້ເປັນວັນທີທຳອິດທີ່ທັງໝົດ 1Q22 10-Qs ສໍາລັບອົງປະກອບຂອງ NC 2000.

ການເປີດເຜີຍ: David ຄູຝຶກ, Kyle Guske II, ແລະ Matt Shuler ບໍ່ໄດ້ຮັບຄ່າຕອບແທນໃດໆທີ່ຈະຂຽນກ່ຽວກັບຫຼັກຊັບ, ຮູບແບບ, ຫຼືຫົວຂໍ້ໃດ ໜຶ່ງ ທີ່ແນ່ນອນ.

ເອກະສານຊ້ອນທ້າຍ: ການວິເຄາະຜົນຜະລິດ FCF ຕາມຫຼັງດ້ວຍວິທີການຊັ່ງນໍ້າ ໜັກ ແຕກຕ່າງກັນ

ຂ້ອຍໄດ້ວັດແທກຂ້າງເທິງໂດຍການສະຫຼຸບຄ່າສ່ວນປະກອບຂອງ NC 2000/ຂະ ແໜງ ການສໍາລັບກະແສເງິນສົດທີ່ບໍ່ເສຍຄ່າແລະມູນຄ່າວິສາຫະກິດເພື່ອຄິດໄລ່ຜົນໄດ້ຮັບ FCF ຕາມຫຼັງ. ຂ້ອຍເອີ້ນວິທີການນີ້ວ່າ“ ວິທີການລວມ”.

ວິທີການ Aggregate ໃຫ້ເບິ່ງກົງໄປກົງມາໃນຂະ ແໜງ NC 2000 / ຂະ ແໜງ ການທັງ ໝົດ, ໂດຍບໍ່ ຄຳ ນຶງເຖິງມູນຄ່າຕະຫຼາດຫຼືການຊັ່ງນ້ ຳ ໜັກ ດັດສະນີ, ແລະກົງກັບວິທີການ S&P Global (SPGI) ຄິດໄລ່ການວັດແທກ ສຳ ລັບ S&P 500

ສຳ ລັບທັດສະນະເພີ່ມເຕີມ, ຂ້າພະເຈົ້າປຽບທຽບວິທີການ Aggregate ສຳ ລັບການໄຫລວຽນຂອງເງິນສົດໂດຍບໍ່ເສຍຄ່າກັບວິທີການ ນຳ ໃຊ້ນ້ ຳ ໜັກ ຂອງຕະຫຼາດອີກສອງຢ່າງ. ບັນດາວິທີການທີ່ອີງໃສ່ການ ນຳ ໃຊ້ໃນຕະຫລາດເຫຼົ່ານີ້ເພີ່ມມູນຄ່າເພີ່ມ ສຳ ລັບອັດຕາສ່ວນທີ່ບໍ່ລວມເອົາຄຸນຄ່າຂອງຕະຫຼາດ, ເຊັ່ນວ່າ ROIC ແລະຜູ້ຂັບຂີ່ມັນ, ແຕ່ຂ້ອຍລວມເອົາມັນຢູ່ທີ່ນີ້, ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ສຳ ລັບການປຽບທຽບ:

ນ້ ຳ ໜັກ ຕາມຕະຫຼາດ -ຄິດໄລ່ໂດຍການຄິດໄລ່ຕາມອັດຕາຜົນຜະລິດຂອງ FCF ຕໍ່ilingໄປສໍາລັບແຕ່ລະບໍລິສັດທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບຂະ ແໜງ ການຂອງເຂົາເຈົ້າຫຼື NC 2000 ໂດຍລວມໃນແຕ່ລະໄລຍະ. ລາຍລະອຽດ:

1. ນ້ ຳ ໜັກ ຂອງບໍລິສັດເທົ່າກັບມູນຄ່າຕະຫຼາດຂອງບໍລິສັດທີ່ແບ່ງອອກໂດຍ ໝວດ ຕະຫຼາດຂອງ NC 2000 / ຂະ ແໜງ ການຂອງມັນ
2. ຂ້າພະເຈົ້າຄູນຜົນຜະລິດ FCF ຂອງແຕ່ລະບໍລິສັດທີ່ຕິດຕາມມາດ້ວຍນ້ ຳ ໜັກ ຂອງມັນ
3. ຜົນຜະລິດ NC 2000/ຂະ ແໜງ ການຕາມຫຼັງ FCF ເທົ່າກັບຜົນລວມຂອງຜົນຜະລິດ FCF ຕາມຫຼັງນໍ້າ ໜັກ ສໍາລັບທຸກບໍລິສັດໃນ NC 2000/ຂະ ແໜງ ການ

ຄົນຂັບລົດນໍ້າ ໜັກ ຕະຫຼາດ - ຄິດໄລ່ໂດຍການຊັ່ງນໍ້າ ໜັກ ຂອງຕະຫຼາດ FCF ແລະມູນຄ່າວິສາຫະກິດ ສຳ ລັບບໍລິສັດສ່ວນບຸກຄົນໃນແຕ່ລະຂະ ແໜງ ການໃນແຕ່ລະໄລຍະ. ລາຍລະອຽດ:

1. ນ້ ຳ ໜັກ ຂອງບໍລິສັດເທົ່າກັບມູນຄ່າຕະຫຼາດຂອງບໍລິສັດທີ່ແບ່ງອອກໂດຍ ໝວດ ຕະຫຼາດຂອງ NC 2000 / ຂະ ແໜງ ການຂອງມັນ
2. ຂ້ອຍຄູນ ຈຳ ນວນເງິນສົດທີ່ບໍ່ເສຍຄ່າຂອງບໍລິສັດແລະມູນຄ່າວິສາຫະກິດໂດຍນ້ ຳ ໜັກ ຂອງມັນ
3. ຂ້າພະເຈົ້າໄດ້ສັງລວມນ້ ຳ ໜັກ FCF ແລະນ້ ຳ ໜັກ ວິສາຫະກິດ ສຳ ລັບແຕ່ລະບໍລິສັດໃນ NC 2000 / ແຕ່ລະຂະ ແໜງ ເພື່ອ ກຳ ນົດນ້ ຳ ໜັກ FCF ຂອງແຕ່ລະຂະ ແໜງ ແລະມູນຄ່າວິສາຫະກິດນ້ ຳ ໜັກ.
4. NC 2000/ຂະ ແໜງ ການຕາມຫຼັງຜົນຜະລິດ FCF ເທົ່າກັບນໍ້າ ໜັກ NC 2000/ຂະ ແໜງ FCF ຫານດ້ວຍນໍ້າ ໜັກ NC 2000/ມູນຄ່າວິສາຫະກິດຂະ ແໜງ ການ

ແຕ່ລະວິທີການມີຈຸດດີແລະຂໍ້ດີຂອງມັນ, ດັ່ງທີ່ໄດ້ກ່າວມາຂ້າງລຸ່ມນີ້:

ວິທີການລວມ

pros:

• ເບິ່ງກົງໄປກົງມາຢູ່ໃນ NC 2000 ທັງຫມົດ / ຂະແໜງການ, ໂດຍບໍ່ຄໍານຶງເຖິງຂະຫນາດຂອງບໍລິສັດຫຼືນ້ໍາຫນັກ
• ກົງກັບວິທີການ S&P Global ຄິດໄລ່ວັດແທກ ສຳ ລັບ S&P 500.

cons:

• ອັນຕະລາຍຕໍ່ຜົນກະທົບຂອງບໍລິສັດທີ່ເຂົ້າ / ອອກຈາກກຸ່ມບໍລິສັດ, ເຊິ່ງອາດຈະສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ມູນຄ່າລວມ. ຍັງມີຄວາມອ່ອນໄຫວຕໍ່ກັບ outliers ໃນໄລຍະເວລາໃດ ໜຶ່ງ.

ນ້ ຳ ໜັກ ຕາມຕະຫຼາດ ວິທີການ

pros:

• ບັນຊີ ສຳ ລັບ ໝວດ ຕະຫລາດຂອງບໍລິສັດທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບ NC 2000 / ຂະ ແໜງ ການແລະນ້ ຳ ໜັກ ຂອງມັນຕາມຄວາມ ເໝາະ ສົມ.

cons:

• ມີຜົນໄດ້ຮັບທີ່ດີກວ່າຜົນໄດ້ຮັບຈາກບໍລິສັດດຽວທີ່ມີຜົນກະທົບຫຼາຍຕໍ່ຜົນຜະລິດຂອງ FCF ທີ່ຕິດຕາມມາ.

ວິທີການຂັບຂີ່ຕາມທ້ອງຕະຫລາດ

pros:

• ບັນຊີຂອງຫົວ ໜ່ວຍ ທຸລະກິດຂອງບໍລິສັດທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບ NC 2000 / ຂະ ແໜງ ການແລະນ້ ຳ ໜັກ ກະແສເງິນສົດແລະມູນຄ່າວິສາຫະກິດຕາມຄວາມ ເໝາະ ສົມ.
• ຫຼຸດຜ່ອນຜົນກະທົບທີ່ບໍ່ສົມດຸນຂອງຜົນໄດ້ຮັບທີ່ຍອດຢ້ຽມຈາກບໍລິສັດ ໜຶ່ງ ໃນຜົນໄດ້ຮັບລວມ.

cons:

• ມີຄວາມຜັນຜວນຫຼາຍຍ້ອນວ່າມັນເພີ່ມການເນັ້ນ ໜັກ ໃສ່ການປ່ຽນແປງທີ່ໃຫຍ່ໃນ FCF ແລະມູນຄ່າວິສາຫະກິດ ສຳ ລັບບໍລິສັດທີ່ມີນ້ ຳ ໜັກ ຫຼາຍ.