ກົດລະບຽບພື້ນຖານຂອງຫນ້າຈໍຍຸດທະສາດ Thumb ຍັງຄົງຢູ່ໃນຕະຫຼາດມື້ນີ້, ນີ້ແມ່ນເຫດຜົນ

ໃນບົດຄວາມນີ້, ຂ້າພະເຈົ້າໄດ້ກວມເອົາຍຸດທະສາດຄລາສສິກທີ່ລວມສາມປັດໃຈພື້ນຖານເຂົ້າໄປໃນຄະແນນທີ່ໃຊ້ເພື່ອກໍານົດຫຼັກຊັບມູນຄ່າທີ່ໂດດເດັ່ນ. AAII ກົດລະບຽບພື້ນຖານຂອງຫນ້າຈໍ Thumb ຮວມອັດຕາສ່ວນຜົນກຳໄລລາຄາ (P/E), ອັດຕາຜົນຕອບແທນຂອງເງິນປັນຜົນ ແລະ ອັດຕາຜົນຕອບແທນຂອງຮຸ້ນ (ROE). ບັນຊີລາຍຊື່ຂອງຫຼັກຊັບທີ່ປະຈຸບັນຜ່ານຫນ້າຈໍພື້ນຖານຂອງ Thumb ແມ່ນລວມຢູ່ຂ້າງລຸ່ມນີ້. ຮູບແບບການກວດການີ້ໄດ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງການປະຕິບັດໃນໄລຍະຍາວທີ່ຫນ້າປະທັບໃຈ, ໂດຍມີການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງສະເລ່ຍປະຈໍາປີ 1998 ຂອງ 9.6% ໂດຍຜ່ານການປິດໃນວັນທີ 28 ກຸມພາ 2023, ທຽບກັບ 5.6% ສໍາລັບດັດຊະນີ S&P 500 ໃນໄລຍະດຽວກັນ. ອ່ານຕໍ່ໄປເພື່ອເຂົ້າໃຈວ່າເປັນຫຍັງຫນ້າຈໍນີ້ຍັງໃຊ້ໄດ້ໃນຕະຫຼາດມື້ນີ້.

ກົດລະບຽບມູນຄ່າພື້ນຖານຂອງ thumb ສໍາລັບການກວດສອບຫຼັກຊັບ

Precepts ສໍາລັບການວິເຄາະຂອງຫຼັກຊັບທົ່ວໄປອຸດົມສົມບູນແລະກົດລະບຽບໃຫມ່, ກົດລະບຽບເກົ່າແລະສະບັບໃຫມ່ຂອງກົດລະບຽບເກົ່າແມ່ນຢູ່ສະເຫມີ floating ປະມານຊຸມຊົນການລົງທຶນ. ກົດລະບຽບເຫຼົ່ານີ້ມັກຈະເປັນການຫຼອກລວງທີ່ງ່າຍດາຍ, ເຊັ່ນ: "ຊອກຫາອັດຕາສ່ວນລາຄາທີ່ຕໍ່າກວ່າສະເລ່ຍຂອງຕະຫຼາດ." ອື່ນ ໆ ລວມອົງປະກອບເຊັ່ນ: ອັດຕາສ່ວນ PEG, ເຊິ່ງແບ່ງອັດຕາສ່ວນລາຄາ - ລາຍໄດ້ໂດຍການເຕີບໂຕຂອງລາຍໄດ້ແລະຊອກຫາມູນຄ່າຕ່ໍາກວ່າ 1.0.

ກົດລະບຽບມູນຄ່າພື້ນເມືອງຈໍານວນຫຼາຍໄດ້ກາຍເປັນເລື່ອງຍາກທີ່ຈະປະຕິບັດຍ້ອນວ່ານັກລົງທຶນສຸມໃສ່ທ່າແຮງການຂະຫຍາຍຕົວຂອງລາຍໄດ້. ໜ້າຈໍມູນຄ່າຄລາດສິກອັນໜຶ່ງທີ່ຍັງນຳໃຊ້ໄດ້ໃນມື້ນີ້ ລວມເອົາຜົນກຳໄລ, ອັດຕາຜົນຕອບແທນຂອງເງິນປັນຜົນ, ລະດັບການຮັກສາລາຍຮັບ ແລະຜົນຕອບແທນຂອງຮຸ້ນ. ອົງປະກອບທັງຫມົດເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນເປັນທີ່ຮູ້ຈັກດີແລະຖືກນໍາໃຊ້ໂດຍນັກລົງທຶນມູນຄ່າ. ເມື່ອອັດຕາສ່ວນເຫຼົ່ານີ້ຖືກລວມເຂົ້າກັນ, ຈໍານວນຕົວເລກທີ່ສູງຈະໃຫ້ຄະແນນເພື່ອຄັດອອກຜູ້ສະຫມັກຫຼັກຊັບສໍາລັບການວິເຄາະຕື່ມອີກຈາກໂອກາດຫຼັກຊັບຫລາຍພັນຄົນທີ່ມີຢູ່ກັບນັກລົງທຶນ.

ເພື່ອນໍາໃຊ້ຕົວກອງຢ່າງມີປະສິດທິພາບ, ນັກລົງທຶນສ່ວນບຸກຄົນຄວນເຂົ້າໃຈເຫດຜົນສໍາລັບຄະແນນ, ອົງປະກອບຂອງຄະແນນ, ວິທີການທີ່ອົງປະກອບເຫຼົ່ານີ້ພົວພັນກັບແລະວິທີການຕີຄວາມຫມາຍແລະດັດປັບຜົນໄດ້ຮັບເມື່ອນໍາໃຊ້ກັບຫຼັກຊັບສ່ວນບຸກຄົນ.

ເຫດຜົນສໍາລັບຫນ້າຈໍທີ່ປະສົມປະສານຜົນກໍາໄລ, ການຮັກສາລາຍໄດ້ແລະຜົນກໍາໄລຂອງເງິນປັນຜົນແມ່ນງ່າຍດາຍ: ນັກລົງທຶນມູນຄ່າທຸກຄົນຄວນຊອກຫາການເຕີບໂຕສູງແລະເງິນປັນຜົນສູງໃນລາຄາຕໍ່ລອງ. ແນ່ນອນ, ການມີທັງການເຕີບໂຕສູງແລະເງິນປັນຜົນສູງໃນບໍລິສັດຫນຶ່ງແມ່ນກົງກັນຂ້າມ, ເຮັດໃຫ້ການຄ້າຂາຍທີ່ຈໍາເປັນ. ການຂະຫຍາຍຕົວທີ່ໂດດເດັ່ນສາມາດຊົດເຊີຍຜົນຜະລິດເງິນປັນຜົນທີ່ຕໍ່າຫຼືບໍ່ມີຢູ່ແລະສາມາດມີຄ່າຄວນໃນການວິເຄາະຕື່ມອີກຖ້າລາຄາຫຼັກຊັບແມ່ນຂ້ອນຂ້າງຕໍ່າ. ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ຜົນຜະລິດເງິນປັນຜົນທີ່ສູງແລະລາຄາທີ່ຕໍ່າທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບລາຍໄດ້ສາມາດຊົດເຊີຍການເຕີບໂຕຕ່ໍາ.

ອົງປະກອບຂອງກົດເກນພື້ນຖານຂອງຄະແນນໂປ້ມືແມ່ນຜົນກໍາໄລ, ອັດຕາສ່ວນລາຍຮັບ-ເກັບຮັກສາໄວ້-ກັບປຶ້ມ-ມູນຄ່າ ແລະຜົນຜະລິດເງິນປັນຜົນ.

ຜົນຜະລິດທີ່ຫາໄດ້

ຜົນຜະລິດຂອງລາຍຮັບແມ່ນພຽງແຕ່ລາຍໄດ້ຕໍ່ຫຸ້ນແບ່ງຕາມລາຄາຮຸ້ນ:

ຜົນຜະລິດລາຍໄດ້ = EPS ÷ ລາຄາ

ບ່ອນທີ່:

• EPS = ລາຍໄດ້ຕໍ່ຮຸ້ນສໍາລັບ 12 ເດືອນທີ່ຜ່ານມາ
• ລາຄາ = ລາຄາຕະຫຼາດຕໍ່ຫຸ້ນຂອງຫຸ້ນທົ່ວໄປ

ຜົນຜະລິດຂອງລາຍຮັບກ່ຽວຂ້ອງກັບການຜະລິດຂອງລາຍຮັບກັບລາຄາຫຼັກຊັບ. ຜົນຜະລິດທີ່ມີລາຍໄດ້ສູງແມ່ນເປັນຄວາມປາຖະຫນາ. ລາຍໄດ້ຕໍ່ຫຸ້ນ ແລະລາຄາຍັງເປັນອົງປະກອບຂອງອັດຕາສ່ວນຂອງລາຍໄດ້, ເຊິ່ງພຽງແຕ່ລາຄາຕໍ່ຫຸ້ນແບ່ງດ້ວຍລາຍຮັບຕໍ່ຫຸ້ນ; ມັນເປັນຜົນຕອບແທນຂອງລາຍຮັບ.

ອັດຕາຜົນກໍາໄລທີ່ຂ້ອນຂ້າງສູງແມ່ນເທົ່າກັບອັດຕາສ່ວນລາຄາທີ່ຂ້ອນຂ້າງຕໍ່າ. ຕົວເລກ, ຕົວຢ່າງ, ຖ້າຜົນຜະລິດຂອງຫຼັກຊັບແມ່ນ 8.0%, ອັດຕາສ່ວນຂອງລາຍໄດ້ຂອງລາຄາຈະເປັນ 12.5 (1 ÷ 0.08) - ໃນຄໍາສັບຕ່າງໆອື່ນໆ, ລາຄາແມ່ນ 12.5 ເທົ່າຂອງລາຍໄດ້ຕໍ່ຫຸ້ນ. ອັດຕາຜົນກໍາໄລທີ່ຕໍ່າກວ່າ, ອັດຕາສ່ວນລາຄາທີ່ທຽບເທົ່າລາຍໄດ້. ການໃຊ້ລາຍໄດ້ໃນອະນາຄົດທີ່ຄາດຄະເນແລະສົມມຸດວ່າການເຕີບໂຕຂອງລາຍໄດ້ - ແທນທີ່ຈະໃຊ້ລາຍໄດ້ສໍາລັບ 12 ເດືອນທີ່ຜ່ານມາ (ລາຍໄດ້ຕາມລໍາດັບ) - ຄວນເຮັດໃຫ້ຜົນຜະລິດຂອງລາຍໄດ້ສູງຂຶ້ນແລະອັດຕາສ່ວນຂອງລາຍໄດ້ຕ່ໍາກວ່າ.

ຜົນຜະລິດຂອງລາຍໄດ້ແມ່ນມີຄວາມສໍາຄັນເມື່ອປຽບທຽບກັບມາດຕະຖານເຊັ່ນບໍລິສັດອື່ນໆໃນອຸດສາຫະກໍາດຽວກັນ, ລະດັບຕະຫຼາດໂດຍລວມຫຼືແມ້ກະທັ້ງຜົນຜະລິດພັນທະບັດ. ນັກລົງທຶນເຊັ່ນ Warren Buffett ຄິດໄລ່ຜົນຜະລິດຂອງລາຍໄດ້ເນື່ອງຈາກວ່າມັນນໍາສະເຫນີອັດຕາຜົນຕອບແທນທີ່ສາມາດປຽບທຽບໄດ້ໄວກັບການລົງທຶນອື່ນໆ. Buffett ໄປເທົ່າທີ່ຈະເບິ່ງຮຸ້ນເປັນພັນທະບັດທີ່ມີຜົນຕອບແທນທີ່ປ່ຽນແປງ, ແລະຜົນຜະລິດຂອງພວກມັນເທົ່າກັບລາຍຮັບພື້ນຖານຂອງບໍລິສັດ. ການວິເຄາະແມ່ນຂື້ນກັບການຄາດຄະເນແລະຄວາມຫມັ້ນຄົງຂອງລາຍໄດ້. Buffett ມັກປຽບທຽບຜົນກໍາໄລຂອງບໍລິສັດກັບຜົນຜະລິດພັນທະບັດລັດຖະບານໄລຍະຍາວ. ອັດຕາຜົນກໍາໄລທີ່ຢູ່ໃກ້ກັບຜົນຜະລິດພັນທະບັດຂອງລັດຖະບານແມ່ນຖືວ່າມີຄວາມດຶງດູດ. ດອກເບ້ຍພັນທະບັດແມ່ນເງິນສົດຢູ່ໃນມື, ແຕ່ມັນຄົງທີ່, ໃນຂະນະທີ່ລາຍໄດ້ຂອງບໍລິສັດຄວນຈະເຕີບໂຕໃນໄລຍະເວລາແລະຊຸກຍູ້ໃຫ້ລາຄາຫຼັກຊັບເພີ່ມຂຶ້ນ.

ອັດຕາສ່ວນລາຍຮັບ-Retained-to-Book-Value

ອົງປະກອບທີສອງແມ່ນອັດຕາສ່ວນຂອງລາຍຮັບທີ່ຍັງຄົງຢູ່ກັບມູນຄ່າປື້ມບັນທຶກ. ລາຍຮັບທີ່ເກັບຮັກສາໄວ້ແມ່ນພຽງແຕ່ລາຍຮັບປະຈໍາປີຫຼັງຈາກເງິນປັນຜົນປະຈໍາປີໃຫ້ແກ່ຜູ້ຖືຮຸ້ນທີ່ຕ້ອງການແລະທົ່ວໄປໄດ້ຖືກຈ່າຍ. ເຂົາເຈົ້າໄດ້ຖືກລົງທຶນຄືນໂດຍບໍລິສັດແລະກໍານົດການຂະຫຍາຍຕົວຂອງມູນຄ່າຫນັງສື.

ມູນຄ່າປຶ້ມແມ່ນປະກອບດ້ວຍຊັບສິນທັງໝົດຂອງບໍລິສັດ, ໜີ້ສິນທັງໝົດໜ້ອຍລົງ ແລະພັນທະອື່ນໆ. ເມື່ອແບ່ງດ້ວຍຈໍານວນຮຸ້ນທົ່ວໄປທີ່ຍັງຄ້າງຄາ, ຕົວເລກດັ່ງກ່າວກາຍເປັນມູນຄ່າຕໍ່ຮຸ້ນ. "ປື້ມ" ໃນມູນຄ່າຫນັງສືແມ່ນການກໍານົດບັນຊີແທນທີ່ຈະເປັນການປະເມີນມູນຄ່າຕະຫຼາດ. ມູນຄ່າປື້ມບັນທຶກມັກຈະເອີ້ນວ່າຫຸ້ນຂອງຜູ້ຖືຫຸ້ນຫຼືມູນຄ່າສຸດທິ.

ລາຍຮັບທີ່ເກັບໄວ້ຕໍ່ກັບມູນຄ່າປື້ມບັນ = (EPS – DPS) ÷ BVPS

ບ່ອນທີ່:

• EPS = ລາຍຮັບຕໍ່ຫຸ້ນ
• DPS = ເງິນປັນຜົນຕໍ່ຫຸ້ນ
• BVPS = ມູນຄ່າປຶ້ມຕໍ່ຫຸ້ນ

ອັດຕາສ່ວນຂອງລາຍຮັບທີ່ຍັງຄົງຢູ່ຕໍ່ກັບການວັດແທກມູນຄ່າປື້ມບັນຊີມີການປ່ຽນແປງ ຫຼືການຂະຫຍາຍຕົວຂອງມູນຄ່າປຶ້ມ, ແຕ່ມັນຄິດວ່າເປັນການປັບຄ່າຜົນຕອບແທນຂອງຮຸ້ນ. ຕົວເລກຜົນຕອບແທນຂອງຮຸ້ນທີ່ຖືກນໍາໃຊ້ທົ່ວໄປຫຼາຍແມ່ນອັດຕາສ່ວນຂອງລາຍໄດ້ຕໍ່ຫຸ້ນຕໍ່ມູນຄ່າປື້ມ.

ອັດຕາສ່ວນຂອງລາຍຮັບເງິນປັນຜົນໜ້ອຍລົງຕໍ່ກັບມູນຄ່າປຶ້ມແມ່ນມີຄວາມຊັບຊ້ອນ ແລະ ຍາກທີ່ຈະຕີຄວາມໝາຍຂອງສາມອັດຕາສ່ວນມູນຄ່າພື້ນຖານ, ຕົ້ນຕໍແມ່ນຍ້ອນຕົວເລກມູນຄ່າຕາມບັນຊີ. ຫນີ້ສິນຫຼາຍເກີນໄປຫຼື leverage ທາງດ້ານການເງິນ, ຢ່າງແທ້ຈິງຫຼືທຽບກັບຄ່າສະເລ່ຍຂອງອຸດສາຫະກໍາ, ສາມາດຜະລິດຕົວເລກມູນຄ່າປື້ມບັນຊີຕ່ໍາທຽບກັບຊັບສິນທັງຫມົດ. ນີ້ຫມາຍຄວາມວ່າ, ໃນຂະນະທີ່ອັດຕາສ່ວນຂອງລາຍໄດ້ທີ່ຍັງຄົງຢູ່ກັບມູນຄ່າຫນັງສືອາດຈະສູງ, ບໍລິສັດກໍາລັງປະສົບຜົນສໍາເລັດໃນການເຕີບໂຕນີ້ດ້ວຍຄວາມສ່ຽງສູງກວ່າສະເລ່ຍ.

ຄວາມສັບສົນທີສອງໃນການປະເມີນອັດຕາສ່ວນນີ້ແມ່ນຄວາມກ່ຽວຂ້ອງຂອງມູນຄ່າຫນັງສື. ເປັນການວັດແທກການບັນຊີ, ມູນຄ່າບັນຊີເກີດຂຶ້ນໃນຄວາມພະຍາຍາມເພື່ອວັດແທກມູນຄ່າສຸດທິຂອງຊັບສິນທາງກາຍະພາບທີ່ສາມາດຖືກນໍາໃຊ້ເພື່ອສ້າງກະແສເງິນສົດແລະລາຍຮັບໃນອະນາຄົດ. ມູນຄ່າປື້ມເປັນວຽກທີ່ດີກວ່າໃນການກວດສອບບໍລິສັດອຸດສາຫະກໍາແບບດັ້ງເດີມ, ແຕ່ສໍາລັບບໍລິສັດບໍລິການຫຼືເຕັກໂນໂລຢີ, ທ່າແຮງຂອງລາຍໄດ້ໃນອະນາຄົດແມ່ນອາດຈະເປັນຫນ້າທີ່ຂອງມູນຄ່າຂອງຊັບສິນທີ່ບໍ່ມີຕົວຕົນແລະທຶນຂອງມະນຸດທີ່ຈ້າງໂດຍບໍລິສັດ. ຖ້າທ່ານກໍາລັງກວດສອບບໍລິສັດທີ່ມີຊັບສິນທີ່ບໍ່ມີຕົວຕົນທີ່ສໍາຄັນແລະມີຄຸນຄ່າທີ່ບໍ່ໄດ້ຖືກເກັບຢູ່ໃນຕາຕະລາງຍອດ, ອັດຕາສ່ວນຂອງລາຍໄດ້ທີ່ຍັງຄົງຢູ່ກັບມູນຄ່າບັນຊີແມ່ນອາດຈະເກີນ.

ເງິນປັນຜົນ

ອັດຕາສ່ວນມູນຄ່າພື້ນຖານທີສາມແມ່ນຜົນຕອບແທນຂອງເງິນປັນຜົນ, ເຊິ່ງກ່ຽວຂ້ອງກັບເງິນປັນຜົນປະຈໍາປີໃນຫຼັກຊັບທົ່ວໄປກັບລາຄາຕະຫຼາດໃນປະຈຸບັນຂອງຫຼັກຊັບທົ່ວໄປ.

ອັດຕາເງິນປັນຜົນ = DPS ÷ ລາຄາ

ບ່ອນທີ່:

• DPS = ຊີ້ບອກເງິນປັນຜົນຕໍ່ຫຸ້ນ
• ລາຄາ = ລາຄາຕະຫຼາດຕໍ່ຫຸ້ນຂອງຫຸ້ນທົ່ວໄປ

ໃນຂະນະທີ່ຫນ້າຈໍນີ້ກໍາລັງຊອກຫາຜົນຜະລິດເງິນປັນຜົນສູງ, ມັນເປັນສິ່ງສໍາຄັນທີ່ຈະຈື່ຈໍາການຄ້າລະຫວ່າງຜົນຜະລິດເງິນປັນຜົນແລະອັດຕາການເຕີບໂຕໃນອະນາຄົດ. ເງິນປັນຜົນທີ່ຈ່າຍຫຼາຍ, ອັດຕາຜົນຕອບແທນຂອງເງິນປັນຜົນຈະສູງ, ແຕ່ອັດຕາສ່ວນຂອງລາຍຮັບທີ່ຍັງຄົງຢູ່ກັບມູນຄ່າຂອງບັນຊີຫຼຸດລົງ.

ການຄັດເລືອກຫຼັກຊັບທີ່ມີຄະແນນພື້ນຖານສູງ

ໜ້າຈໍຫຼັກຂອງພວກເຮົາມີທັງໝົດສາມອັດຕາສ່ວນ ແລະຕ້ອງການມູນຄ່າທັງໝົດຂັ້ນຕໍ່າເພື່ອການວິເຄາະຕື່ມອີກ. ມູນຄ່າທັງໝົດຂອງ 25% ແມ່ນຕໍາ່ສຸດທີ່ແນະນໍາ. ພວກເຮົາໄດ້ເອົາບັນຊີລາຍຊື່ຂອງບໍລິສັດທີ່ມີການຊື້ຂາຍແລກປ່ຽນໃນປະຈຸບັນທີ່ມີກົດລະບຽບພື້ນຖານສູງສຸດແລະນໍາສະເຫນີຢູ່ທີ່ນີ້ 20 ຮຸ້ນທີ່ມີຄວາມເຂັ້ມແຂງຂອງລາຄາທີ່ຂ້ອນຂ້າງຂື້ນ.

ຮຸ້ນທີ່ຜ່ານກົດລະບຽບພື້ນຖານຂອງໜ້າຈໍຫົວໂປ້ (ຈັດອັນດັບຕາມຄວາມແຮງຂອງລາຄາທີ່ກ່ຽວຂ້ອງ)

ອັດຕາສ່ວນສາມແມ່ນມີຄວາມກ່ຽວຂ້ອງກັນສູງ. RCM Technologies Inc. (RCMT) ມີອັດຕາຜົນກໍາໄລຂອງ 14.2%, ເຊິ່ງແປເປັນອັດຕາສ່ວນລາຄາຕໍ່າຂອງລາຍໄດ້ 7.04 (1 ÷ 0.142). ດ້ວຍອັດຕາສ່ວນຂອງລາຍຮັບທີ່ຍັງຄົງຢູ່ກັບມູນຄ່າປື້ມບັນຊີຂອງ 56.4% ແລະອັດຕາຜົນຕອບແທນຂອງເງິນປັນຜົນ 0%, RCM Technologies ມີກົດເກນພື້ນຖານຂອງຄະແນນ thumb ຂອງ 70.6%. ໜີ້ສິນທັງໝົດຂອງ RCM Technologies ເປັນສ່ວນຮ້ອຍຂອງຊັບສິນທັງໝົດເທົ່າກັບ 52.2%, ຕ່ຳກວ່າຄ່າສະເລ່ຍຂອງອຸດສາຫະກຳ 62.8% ສຳລັບອຸດສາຫະກຳກໍ່ສ້າງ ແລະ ວິສະວະກຳ. ຫນີ້ສິນເກີນສາມາດເພີ່ມອັດຕາສ່ວນຂອງລາຍຮັບທີ່ຍັງຄົງຢູ່ກັບມູນຄ່າຫນັງສື, ແຕ່ມີຄວາມສ່ຽງເພີ່ມຂຶ້ນ. ດັ່ງນັ້ນພວກເຮົາຈຶ່ງໄດ້ເພີ່ມຫນ້າຈໍທີ່ຮຽກຮ້ອງໃຫ້ມີຄວາມຮັບຜິດຊອບຂອງບໍລິສັດທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບລະດັບຊັບສິນທີ່ຈະຢູ່ໃນຫຼືຕ່ໍາກວ່າມາດຕະຖານອຸດສາຫະກໍາຂອງຕົນ. ໃນຂະນະທີ່ລາຄາຫຼັກຊັບຂອງ RCM Technologies ເພີ່ມຂຶ້ນ 102.8% ໃນ 52 ອາທິດທີ່ຜ່ານມາ, ຫຼຸດລົງ 4.4% ໃນໄຕມາດທີ່ຜ່ານມາ.

ການຕີຄວາມຫມາຍຂອງມູນຄ່າຫນັງສືສາມາດຮຽກຮ້ອງໃຫ້ມີການກວດສອບເພີ່ມເຕີມບາງຢ່າງ, ແຕ່ຫນ້າຈໍສາມາດເປັນກົດລະບຽບທີ່ເປັນປະໂຫຍດຕາບໃດທີ່ນັກລົງທຶນສ່ວນບຸກຄົນຮູ້ເຖິງສະຖານະການທີ່ອາດຈະເຮັດໃຫ້ເກີດຂໍ້ຍົກເວັ້ນ.

ນັບຕັ້ງແຕ່ຫນ້າຈໍອະນຸຍາດໃຫ້ປຽບທຽບບໍລິສັດທຸກປະເພດ, ຈາກບໍລິສັດທີ່ເຕີບໂຕເຖິງຜູ້ຈ່າຍເງິນປັນຜົນທີ່ໃຫຍ່ຫຼວງ, ມັນໄດ້ຖືກຍົກຂຶ້ນມາເປັນຫນ້າຈໍເບື້ອງຕົ້ນທົ່ວໄປສໍາລັບການປຽບທຽບລະຫວ່າງບໍລິສັດທັງຫມົດ. ດັ່ງນັ້ນ, ມັນເປັນຫນ້າຈໍຂ້າມອຸດສາຫະກໍາທີ່ເປັນປະໂຫຍດ, ໂດຍສະເພາະທີ່ເຫມາະສົມສໍາລັບການ combing ຜ່ານຜູ້ສະຫມັກຫຼັກຊັບຈໍານວນຫຼາຍ. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ພວກເຮົາໄດ້ເພີ່ມເງື່ອນໄຂຈໍານວນຫນຶ່ງເພື່ອຍົກເວັ້ນໃບຮັບເງິນຝາກອາເມລິກາ (ADRs) ຂອງຫຼັກຊັບຕ່າງປະເທດ, ກອງທຶນປິດແລະການລົງທຶນອະສັງຫາລິມະສັບ (REITs). ເພື່ອຮັບປະກັນສະພາບຄ່ອງພື້ນຖານ, ພວກເຮົາຍັງຍົກເວັ້ນຫຼັກຊັບຂອງກະດານຂ່າວຜ່ານທາງຮ້ານ (OTC).

ໂດຍບໍ່ສົນເລື່ອງວິທີການນໍາໃຊ້ພື້ນຖານຂອງຫນ້າຈໍ Thumb, ມັນເປັນສິ່ງຈໍາເປັນທີ່ຈະຕ້ອງຕິດຕາມມັນດ້ວຍການວິເຄາະທີ່ delves ເຂົ້າໄປໃນປະຫວັດສາດທາງດ້ານການເງິນຂອງບໍລິສັດ, ລວມທັງປັດໃຈຕ່າງໆເຊັ່ນ: ຄວາມຫມັ້ນຄົງຂອງລາຍໄດ້, ໂຄງສ້າງທາງດ້ານການເງິນ, ຜະລິດຕະພັນໃຫມ່ແລະເກົ່າ, ປັດໃຈການແຂ່ງຂັນແລະ. ຄວາມສົດໃສດ້ານສໍາລັບການເຕີບໂຕຂອງລາຍໄດ້ໃນອະນາຄົດ.

ບັນດາຮຸ້ນທີ່ຕອບສະ ໜອງ ຕາມເງື່ອນໄຂຂອງວິທີການບໍ່ໄດ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນລາຍຊື່“ ແນະ ນຳ” ຫຼື“ ຊື້”. ມັນເປັນສິ່ງ ສຳ ຄັນທີ່ຕ້ອງປະຕິບັດຢ່າງດຸ ໝັ່ນ.

ຖ້າທ່ານຕ້ອງການຂອບຕະຫຼອດຕະຫຼາດນີ້, ເຂົ້າເປັນສະມາຊິກ AAII.