ກຽມພ້ອມສໍາລັບ 'ຄໍາສັ່ງຂອງໂລກໃຫມ່' ທີ່ຂັບເຄື່ອນຫຼັກຊັບແລະພັນທະບັດ: BlackRock

ເຖິງວ່າຈະມີການເລີ່ມຕົ້ນທີ່ຊັດເຈນເຖິງ 2022, "ສິ່ງຫນຶ່ງທີ່ພວກເຮົາຮູ້ສຶກຂ້ອນຂ້າງແນ່ນອນວ່າພວກເຮົາກໍາລັງອອກຈາກລະບອບການລົງທຶນທີ່ໄດ້ປົກຄອງນັບຕັ້ງແຕ່ວິກິດການທາງດ້ານການເງິນທົ່ວໂລກ (GFC) ຂອງປີ 2008," DeSpirito ຂຽນໃນການຄາດຄະເນຂອງໄຕມາດທີສອງໃນວັນຈັນ.

ກຸ່ມບໍລິສັດຫຸ້ນສ່ວນເຫັນວ່າບໍ່ພຽງແຕ່ “ຄວາມເປັນລະບຽບຮຽບຮ້ອຍຂອງໂລກໃໝ່” ເປັນຮູບປະທຳທີ່ “ບໍ່ຕ້ອງສົງໄສເຮັດໃຫ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ ແລະອັດຕາເງິນເຟີ້ສູງກ່ວາທີ່ພວກເຮົາຮູ້ຕັ້ງແຕ່ປີ 2008 – 2020”, ແຕ່ສະພາບແວດລ້ອມທີ່ຫລອກລວງກວ່າສໍາລັບນັກລົງທຶນ, ໂດຍສະເພາະສົງຄາມຂອງລັດເຊຍໃນຢູເຄລນຂົ່ມຂູ່ທີ່ຈະຮັກສາພະລັງງານ.
CL00,
+ 1.64%
ແລະລາຄາສິນຄ້າໃນຈຸດສຸມ.

DeSpirito ຂຽນວ່າ "ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ສະຖານະການສາມາດເອື້ອອໍານວຍໃຫ້ແກ່ຮຸ້ນຂອງສະຫະລັດ, ຍ້ອນວ່າພວກມັນຖືກ insulated ຫຼາຍກ່ວາຄູ່ຮ່ວມງານເອີຣົບຂອງພວກເຂົາຈາກການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄາພະລັງງານແລະຜົນກະທົບໂດຍກົງຂອງສົງຄາມແລະຜົນກະທົບທາງເສດຖະກິດຂອງມັນ," DeSpirito ຂຽນ, ເພີ່ມວ່າການດຸ່ນດ່ຽງຕໍ່ມູນຄ່າອາດຈະຖືກຮັບປະກັນ.

"ມັນຍັງສົມຄວນທີ່ສັງເກດວ່າພັນທະບັດ, ເຊິ່ງປົກກະຕິຈະໄດ້ຮັບຂອບເຂດໃນຊ່ວງເວລາທີ່ມີຄວາມສ່ຽງ, ແມ່ນການສະຫນອງ portfolio ballast ຫນ້ອຍລົງໃນມື້ນີ້ຍ້ອນວ່າຄວາມສໍາພັນກັບຮຸ້ນໄດ້ປະສົມປະສານກັນ."

ເພື່ອຊ່ວຍສ້າງຄວາມຄິດຂອງຕົນ, ທີມງານໄດ້ສຶກສາຮອບວຽນອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ຜ່ານມາໂດຍທະນາຄານກາງຂອງສະຫະລັດ, ເລີ່ມຕົ້ນໃນປີ 1983 ຫາ 2015, ແລະພົບວ່າຫຼັກຊັບມູນຄ່າໄດ້ດີກວ່າຄູ່ຮ່ວມງານຂອງຕົວພິມໃຫຍ່, ແຕ່ຍັງເປັນດັດຊະນີຕະຫຼາດພັນທະບັດທີ່ສໍາຄັນ (ເບິ່ງຕາຕະລາງ).

ທີມງານໄດ້ປຽບທຽບການປະຕິບັດສໍາລັບ Bloomberg US Aggregate Bond Index (ສີແດງ), ດັດຊະນີ Russell 1000
RUI,
+ 0.82%
(ສີເຫຼືອງ) ແລະດັດຊະນີມູນຄ່າ Russell 1000
RLV,
0.16​-%
(ສີບົວ). ແນ່ນອນ, ການປະຕິບັດແມ່ນໃນທາງບວກໃນທົ່ວສາມສ່ວນ, ໃນສາມປີທໍາອິດຫຼັງຈາກອັດຕາເລີ່ມຕົ້ນເພີ່ມຂຶ້ນ.

ສົມມຸດຕິຖານອື່ນໆຂອງການຄາດຄະເນແມ່ນສໍາລັບອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ຈະຫຼຸດລົງຈາກ ສູງ 40 ປີ ໃນທ້າຍປີນີ້, ດ້ວຍຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນການດໍາລົງຊີວິດເພື່ອແກ້ໄຂສູງກວ່າລະດັບ 2% ປົກກະຕິກ່ອນທີ່ຈະແຜ່ລະບາດ, ບາງທີອາດຈະຢູ່ໃນລະດັບ 3% ຫາ 4%, ໃນສະຖານະການທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດ.

ທີມງານຍັງຄາດຫວັງວ່າຜົນຜະລິດຂອງຄັງເງິນ 10 ປີ
TMUBMUSD10Y, ທ.
2.398%
ເພື່ອຊຸກຍູ້ໃຫ້ສູງຂຶ້ນເປັນ Federal Reserve ເບິ່ງ ຍົກສູງ ອັດຕາທີ່ສໍາຄັນຂອງມັນ, ແຕ່ວ່າ "ຈະຕ້ອງບັນລຸ 3% ຫາ 3.5% ກ່ອນທີ່ພວກເຮົາຈະຖາມຄວາມສ່ຽງ / ລາງວັນສໍາລັບຮຸ້ນ."

ອັດຕາເງິນເຟີ້ມາດຕະຖານ, ເຊິ່ງເກືອບ 2.4% ໃນວັນຈັນ, ຖືກນໍາໃຊ້ເພື່ອລາຄາທຸກສິ່ງທຸກຢ່າງຈາກພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດຈົນເຖິງເງິນກູ້ຊັບສິນທາງການຄ້າ. ອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ສູງຂຶ້ນສາມາດແປເປັນເງື່ອນໄຂການກູ້ຢືມທີ່ເຄັ່ງຄັດສໍາລັບບໍລິສັດໃຫຍ່ໃນເວລາທີ່ຄວາມກົດດັນຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ຍັງສາມາດ pinch margin ໄດ້.

ຢ່າງໃດກໍຕາມ, DeSpirito ເຫັນວ່າມີທ່າແຮງສໍາລັບ "ໂອກາດທີ່ບໍ່ໄດ້ຮັບຄ່າຈ້າງໃນບໍລິສັດ" ດ້ວຍບັນທຶກການຖ່າຍທອດຄ່າໃຊ້ຈ່າຍທີ່ສູງຂຶ້ນໃຫ້ກັບຜູ້ບໍລິໂພກ, ເຖິງແມ່ນວ່າພວກເຂົາປະເຊີນກັບຄວາມກົດດັນຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້.

"ໄລຍະເວລາຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍຕໍ່າທີ່ສຸດແມ່ນດີຫຼາຍສໍາລັບຮຸ້ນທີ່ເຕີບໂຕ - ແລະສິ່ງທ້າທາຍຫຼາຍສໍາລັບນັກລົງທຶນມູນຄ່າ," ລາວຂຽນ. "ເສັ້ນທາງຂ້າງຫນ້າມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະແຕກຕ່າງກັນ, ການຟື້ນຟູບາງສ່ວນຂອງການອຸທອນຂອງຍຸດທະສາດມູນຄ່າ."

ຮຸ້ນໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນໃນວັນຈັນ, ນໍາພາໂດຍດັດຊະນີ Nasdaq Composite Index
ຄອມພີວເຕີ,
+ 1.90%
ຍ້ອນວ່າມັນບັນທຶກມື້ທີ່ດີທີ່ສຸດຂອງຕົນໃນຫຼາຍກວ່າຫນຶ່ງອາທິດ, ດ້ວຍດັດຊະນີ S&P 500
SPX,
+ 0.81%
ແລະ Dow Jones ອຸດສາຫະ ກຳ ສະເລ່ຍ
ດີເຈ,
+ 0.30%
ຍັງໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດການຈອງ.

ເບິ່ງ: ຮຸ້ນແມ່ນລຸກລາມຍ້ອນສິ່ງທີ່ເສັ້ນໂຄ້ງອັດຕາຜົນຕອບແທນປີ້ນກັບ Fed ແລະອັດຕາເງິນເຟີ້, ນັກຍຸດທະສາດກ່າວວ່າ.