ຄໍາຮັກສາຫົວຂໍ້ເປັນການລົງທຶນທີ່ດີທີ່ສຸດໃນລະຫວ່າງການຖົດຖອຍ

ຕະຫຼາດໃນປັດຈຸບັນແມ່ນ bloodbath, ມີສີແດງໃນທົ່ວຄະນະ. ເຖິງແມ່ນວ່າກ່ອນການລະລາຍໃນມໍ່ໆມານີ້, ຮຸ້ນໄດ້ຕົກຢູ່ໃນຈຸດເລີ່ມຕົ້ນທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດໃນປີ 1939. ພວກເຮົາມີສ່ວນປະສົມຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ຍັງຄົງຄ້າງແລະການເຕີບໂຕທີ່ຊ້າລົງ, ແລະການຍ່າງປ່າຫຼາຍຄັ້ງແມ່ນລາຄາກ່ອນທ້າຍປີ, ເຊິ່ງເຫັນວ່າຜູ້ຖືຫຸ້ນໄດ້ພາກັນໄປ. ຂອງເຂົາເຈົ້າ ແອັບການລົງທຶນ ໃນ​ການ​ຂາຍ​ອອກ​ທີ່​ຕື່ນ​ເຕັ້ນ​ທີ່​ສໍາ​ຄັນ​. 

ດ້ວຍ​ຄວາມ​ຮູ້ສຶກ​ທີ່​ຮ້າຍ​ແຮງ​ກວ່າ​ນີ້, Invezz.com ຕັດສິນໃຈເບິ່ງການປະຕິບັດຂອງປະເພດຊັບສິນໂດຍຜ່ານການຫຼຸດລົງທີ່ຜ່ານມາ, ໃຫ້ແນ່ໃຈວ່າຂະແຫນງການໃດປະຕິບັດໄດ້ດີທີ່ສຸດແລະຫຼາຍປານໃດ. ຕາມປະເພນີ, ພັນທະບັດແລະຄໍາຈະເປັນບ່ອນທີ່ປອດໄພໃນລະຫວ່າງການຖອນຕົວຂອງຕະຫຼາດ, ແຕ່ຕົວເລກນີ້ເພີ່ມຂຶ້ນບໍ? ໃນການສຶກສາ, ພວກເຮົາໄດ້ປະເມີນຫ້າປະເພດຊັບສິນ: ຄໍາ, ເງິນ, ຫຼັກຊັບ, ພັນທະບັດແລະອະສັງຫາລິມະສັບ. 

ທ່ານ ກຳ ລັງຊອກຫາຂ່າວໄວ, ຄຳ ແນະ ນຳ ທີ່ຮ້ອນແລະການວິເຄາະຕະຫລາດບໍ?

ລົງທະບຽນ ສຳ ລັບຈົດ ໝາຍ ຂ່າວ Invezz, ມື້ນີ້.

ພວກເຮົາໄດ້ໃຊ້ຄໍານິຍາມຂອງການຖົດຖອຍຕາມທີ່ໄດ້ລະບຸໄວ້ໂດຍສໍານັກງານຄົ້ນຄ້ວາເສດຖະກິດແຫ່ງຊາດ (NBER), ເຊິ່ງກໍານົດການຖົດຖອຍເປັນ. "ການຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຂອງກິດຈະກໍາທາງເສດຖະກິດທີ່ແຜ່ລາມໄປທົ່ວເສດຖະກິດ, ແກ່ຍາວຫຼາຍກວ່າສອງໄຕມາດແມ່ນ 6 ເດືອນ, ປົກກະຕິສັງເກດເຫັນໃນລວມຍອດຜະລິດຕະພັນພາຍໃນທີ່ແທ້ຈິງ (GDP), ລາຍໄດ້ທີ່ແທ້ຈິງ, ການຈ້າງງານ, ການຜະລິດອຸດສາຫະກໍາແລະການຂາຍຂາຍສົ່ງ - ຂາຍຍ່ອຍ".

ໄລຍະເວລາ

ຕາຕະລາງຂ້າງລຸ່ມນີ້ຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຖິງການຖົດຖອຍທີ່ສໍາຄັນຫ້າຢ່າງນັບຕັ້ງແຕ່ສະຕະວັດທີເຈັດສິບ, ວັນທີທີ່ພວກເຮົາເລີ່ມຕົ້ນການສຶກສາ. ລາຍ​ລະ​ອຽດ​ໂດຍ​ຫຍໍ້​ຂອງ​ການ​ຫຼຸດ​ລົງ​ເຫຼົ່າ​ນີ້​ແມ່ນ​ຢູ່​ຂ້າງ​ລຸ່ມ​ນີ້​. 

ຄໍາ

ໃຫ້ເລີ່ມຕົ້ນດ້ວຍຄໍາ, ສະຖານທີ່ປອດໄພແບບດັ້ງເດີມໃນລະຫວ່າງການຖົດຖອຍ. ພວກເຮົາຂຽນ ການ​ວິ​ເຄາະ​ໃນ​ຄວາມ​ເລິກ​ ການປະຕິບັດຂອງຄໍາໃນລະຫວ່າງການຖົດຖອຍເມື່ອໄວໆມານີ້, ການເນັ້ນຫນັກເຖິງຕົວເລກທີ່ເຮັດໃນຄວາມເປັນຈິງກັບຄືນໄປບ່ອນເຖິງຊື່ສຽງຂອງມັນ. 

ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງ 17 ເປີເຊັນໃນລະຫວ່າງ GFC ແມ່ນເປັນທີ່ຫນ້າສັງເກດທີ່ສຸດ, ເຖິງແມ່ນວ່າມັນຍັງສືບຕໍ່ເພີ່ມຂຶ້ນເຖິງແມ່ນວ່າຫລັງຈາກການຖົດຖອຍທາງດ້ານເຕັກນິກໄດ້ສິ້ນສຸດລົງ, ໃນທີ່ສຸດກໍສູງສຸດໃນເດືອນກັນຍາ 2011, ເກືອບສອງເທົ່າຂອງລາຄາທີ່ມັນເຂົ້າສູ່ການຖົດຖອຍ.

ມັນເພີ່ມຂຶ້ນ 27 ສ່ວນຮ້ອຍໃນໄລຍະການຖົດຖອຍຂອງເຈັດສິບປີ, 8% ໃນຊ່ວງເວລາສັ້ນໆຂອງ dot-com bubble ແລະໃນຂະນະທີ່ມັນອ່ອນແອລົງເລັກນ້ອຍໃນຊ່ວງຕົ້ນ nineties, ນີ້ແມ່ນການຖົດຖອຍທີ່ຂ້ອນຂ້າງອ່ອນໆແລະສັ້ນໆ. ຂໍ້ຍົກເວັ້ນທີ່ແທ້ຈິງພຽງແຕ່ແມ່ນການຖົດຖອຍຂອງຍຸກແປດສິບຕົ້ນ, ເມື່ອມັນຫຼຸດລົງ 24 ສ່ວນຮ້ອຍ. 

ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ນີ້ແມ່ນສິ່ງທີ່ຕ້ອງເຮັດກັບໄລຍະເວລາຂອງສິ່ງທີ່ພວກເຮົາເລືອກທີ່ຈະກໍານົດການຖົດຖອຍເປັນ. ດ້ວຍອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນໃນທ້າຍສະຕະວັດທີ 1976 - ຕີຕົວເລກສອງເທົ່າ, ລາຄານໍ້າມັນຕົກ, ເງິນໂດລາຫຼຸດລົງຫຼັງຈາກມາດຕະຖານຄໍາຖືກປະຕິເສດແລະການຫຼຸດລົງຂອງຄວາມຮູ້ສຶກ, ຄໍາສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງການເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງບໍ່ຫນ້າເຊື່ອ - ໃນສາມປີເຄິ່ງລະຫວ່າງເດືອນສິງຫາ 1980 ຫາເດືອນມັງກອນ 5, ມັນໄດ້ກ້າວຂຶ້ນສູ່ລະດັບສູງ. XNUMXX ໃນລາຄາ. 

ທັງຫມົດ, Gold ສະຫນັບສະຫນູນການຮຽກຮ້ອງຂອງຕົນວ່າເປັນຊັບສິນທີ່ເຂັ້ມແຂງທີ່ຈະເປັນເຈົ້າຂອງໃນລະຫວ່າງການຖົດຖອຍ. 

ເງິນ

ເງິນມີຂະໜານກັບຄຳ, ແຕ່ມີຄວາມຜັນຜວນຫຼາຍກວ່າ. ການບ່ຽງເບນມາດຕະຖານທີ່ໃຫຍ່ກວ່າຂອງຜົນຕອບແທນໃນລະຫວ່າງການຖົດຖອຍສາມາດເຫັນໄດ້ໃນການກະແຈກກະຈາຍຂອງຜົນຕອບແທນລະຫວ່າງການຖົດຖອຍທີ່ແຕກຕ່າງກັນ. Silver rocketed, ສໍາລັບເຫດຜົນດຽວກັນກັບຄໍາ, ໃນໄລຍະເຈັດສິບ ', ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ການກະໂດດແນວຕັ້ງແມ່ນ steeper, ກັບຄືນ 700 ເປີເຊັນທີ່ຫນ້າສັງເກດສໍາລັບນັກລົງທຶນໃນໄລຍະເວລາ 18 ເດືອນຈາກ 1978, ໃນເວລາທີ່ມັນມາຈາກ $ 5 ຫາ $ 35. 

ຜົນປະໂຫຍດເຫຼົ່ານີ້ໄດ້ຖືກມອບຄືນຢ່າງໄວວາ, ຢ່າງໃດກໍຕາມ. ໃນຂະນະທີ່ຄໍາບໍ່ໄດ້ຫຼຸດລົງເຖິງລະດັບກາງຂອງສະຕະວັດທີເຈັດສິບ, ເງິນໄດ້ເຂົ້າມາໃກ້ - ຫຼຸດລົງຕະຫຼອດໄປເຖິງ 6 ໂດລາໃນຊຸມປີທີ່ທາງວິຊາການກໍານົດວ່າເປັນການຖົດຖອຍ. 

nineties ແລະ dot-com boom ມາແລະໄປໂດຍບໍ່ມີການເຄື່ອນໄຫວຫຼາຍເກີນໄປຈາກເງິນ, ເນື່ອງຈາກວ່າຊັບສິນສ່ວນໃຫຍ່ມີທ່າອ່ຽງ sideways. ໃນຕົ້ນຊຸມປີ 2000 ເຫັນວ່າມັນເພີ່ມຂຶ້ນເຖິງ 20 ໂດລາ, ກ່ອນທີ່ຈະຫຼຸດລົງເປັນ 10 ໂດລາ. ຫຼັງຈາກນັ້ນ, ມັນໄດ້ລະເບີດອີກເທື່ອຫນຶ່ງ, ໄປສູ່ແນວຕັ້ງຈາກລະດັບ 2009 ຂອງ $ 10 ໄປໃກ້ກັບ $ 50. 

ເງິນກໍ່ມີຄວາມສໍາພັນດີກັບຄໍາ – ຄວາມສໍາພັນຂອງມັນຕັ້ງແຕ່ປີ 1973 ຢູ່ໃກ້ກັບ 0.88. ແຕ່ມາດຕະຖານ deviation ແມ່ນສອງເທົ່າ - 10 ເປີເຊັນທຽບກັບ 5 ເປີເຊັນ, ຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຖິງການເຫນັງຕີງຫຼາຍກວ່າເກົ່າ, ເຊິ່ງໃນໄລຍະເວລາທີ່ເສດຖະກິດຖົດຖອຍໄດ້ເຮັດໃຫ້ຜົນຕອບແທນດີກວ່າສໍາລັບນັກລົງທຶນເມື່ອທຽບກັບຄໍາ. 

ຮຸ້ນ

ຂໍໃຫ້ສະຫຼຸບໂດຍຫຍໍ້, ເພາະວ່າມັນບໍ່ແມ່ນວິທະຍາສາດບັ້ງໄຟຢ່າງແທ້ຈິງ. ໃນລະຫວ່າງການຖົດຖອຍ, ທ່ານບໍ່ຕ້ອງການທີ່ຈະເປັນເຈົ້າຂອງຫຼັກຊັບ. A glance ໄວຢູ່ໃນເສັ້ນສະແດງຂ້າງລຸ່ມນີ້ຄວນຈະເປັນທັງຫມົດມັນໃຊ້ເວລາເພື່ອຮັບຮູ້ນີ້, ໃນເວລາທີ່ຮຸ້ນໄດ້ຫຼຸດລົງໃນລະຫວ່າງການຖົດຖອຍທຸກຄັ້ງ. ເບິ່ງບໍ່ເກີນກວ່າຫຼ້າສຸດ =, ເມື່ອ S&P 500 ຫຼຸດລົງເຄິ່ງໜຶ່ງໃນລະຫວ່າງ GFC. 

ພັນທະບັດ

ພັນທະບັດນໍາສະເຫນີເປັນກໍລະນີທີ່ຫນ້າສົນໃຈຫຼາຍ. ມີຄວາມແຕກຕ່າງກັນຫຼາຍຂອງພັນທະບັດໃນການສະເຫນີ, ແລະຕາມຄວາມເຫມາະສົມປະເພດຂອງຜົນຕອບແທນ, ເມື່ອປຽບທຽບກັບຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫຼືຕະຫຼາດພັນທະບັດ. ດັ່ງນັ້ນ, ການວິເຄາະທີ່ສອດຄ່ອງກັບວິທີການຂ້າງເທິງແມ່ນບໍ່ເຫມາະສົມຢູ່ທີ່ນີ້. 

ເສັ້ນສະແດງຂ້າງລຸ່ມນີ້ຈາກ ການຄຸ້ມຄອງຄວາມຮັ່ງມີ Darrow ແທນທີ່ຈະເປັນວິທີການທີ່ດີກວ່າ, ການປະເມີນປະເພດທີ່ແຕກຕ່າງກັນຂອງພັນທະບັດແລະການປະຕິບັດຂອງພວກເຂົາໃນລະຫວ່າງ GFC. 

ທັນທີ, ພວກເຮົາສາມາດເຫັນພັນທະບັດສະເຫນີການປົກປ້ອງບາງຢ່າງ, ຍ້ອນວ່າ S&P 500 ສະດວກສະບາຍຕ່ໍາກວ່າດັດຊະນີພັນທະບັດທັງຫມົດ. ອັນທີສອງ, ອັດຕາຜົນຕອບແທນແມ່ນຂຶ້ນກັບຄຸນນະພາບສິນເຊື່ອຂອງພັນທະບັດ. ດ້ວຍຫຼັກຊັບທີ່ປອດໄພກວ່າ, ເຊັ່ນ: ໃບບິນ T-sovereign, ການປະຕິບັດແມ່ນດີ, ນໍາພາຊອງທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ 11.6 ສ່ວນຮ້ອຍ. 

ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ໃນຂະນະທີ່ພວກເຮົາຫຼຸດລົງຕື່ມອີກໃນຂອບເຂດສິນເຊື່ອ, ພວກເຮົາສາມາດເຫັນໄດ້ວ່າຜົນຕອບແທນໄດ້ຮັບຄວາມກ້າວຫນ້າຮ້າຍແຮງກວ່າເກົ່າ. ຕົວຈິງແລ້ວ, ດັດຊະນີຜົນຜະລິດສູງແມ່ນເປັນທາງລົບ, ບໍ່ໄດ້ປົກປ້ອງນັກລົງທຶນຈາກການຫຼຸດລົງທີ່ກວ້າງຂວາງ, ຍ້ອນວ່າຕະຫຼາດໄດ້ຕັ້ງຄໍາຖາມກ່ຽວກັບຄວາມສາມາດຂອງບໍລິສັດເຫຼົ່ານີ້ທີ່ຈະດຶງຜ່ານການຫຼຸດລົງ. ຮູບແບບເຫຼົ່ານີ້, ເຖິງວ່າຈະມີການສະແດງໃຫ້ເຫັນສໍາລັບ GFC, ແມ່ນຊ້ໍາກັນໃນການຫຼຸດລົງອື່ນໆ, ສະແດງໃຫ້ເຫັນພັນທະບັດສະຫນອງການປົກປ້ອງທີ່ດີເນື່ອງຈາກຄຸນນະພາບສິນເຊື່ອແມ່ນສູງພຽງພໍ. 

T-bills ແມ່ນຖືກຈັດໃສ່ທີ່ດີທີ່ສຸດ, ໃນຂະນະທີ່ພັນທະບັດທີ່ມີຜົນຜະລິດສູງແມ່ນຕ້ອງໄດ້ຮັບການຫຼີກເວັ້ນ. ສິ່ງອື່ນແມ່ນຄວາມແຕກຕ່າງຂອງຜົນຕອບແທນ - ຄວາມບິດເບືອນມາດຕະຖານແມ່ນຫນ້ອຍກວ່າຄໍາຫຼືເງິນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ. ດັ່ງນັ້ນ, ໃນຂະນະທີ່ສິນຄ້າໃຫ້ຜົນຕອບແທນຫຼາຍກວ່າເກົ່າ, ພັນທະບັດລະດັບການລົງທຶນກໍ່ໃຫ້ຜົນຕອບແທນທີ່ຄ່ອງແຄ້ວກວ່າ ແລະຄວາມຜັນຜວນຕໍ່າກວ່າ. 

ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ຖ້າຜູ້ຫນຶ່ງມີຄວາມສາມາດທີ່ຈະເຮັດໃຫ້ເກີດການເຫນັງຕີງຫຼາຍ, ພັນທະບັດຈະຊັກຊ້າຊັບສິນອື່ນໆ. ດັ່ງທີ່ໄດ້ສົນທະນາກັນ, ໂລຫະໃຫ້ຜົນຕອບແທນຫຼາຍກວ່າເກົ່າໃນລະຫວ່າງການຖົດຖອຍ, ໃນຂະນະທີ່ພັນທະບັດບໍ່ປະຕິບັດຕໍ່ຫຼັກຊັບແລະປະເພດຊັບສິນອື່ນໆຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນຕະຫຼາດ bull - ຊຶ່ງຫມາຍຄວາມວ່ານອກເຫນືອຈາກການຕອບແທນທີ່ສະຫມໍ່າສະເຫມີ, ພວກເຂົາບໍ່ໄດ້ສະເຫນີໃຫ້ນັກລົງທຶນຫຼາຍ. ນັ້ນພຽງແຕ່ໄດ້ຮັບການເພີ່ມຂື້ນໃນໄລຍະອັດຕາເງິນເຟີ້ສູງເຊັ່ນ: ທີ່ພວກເຮົາຢູ່ໃນປະຈຸບັນ. 

ປະສົມປະສານກັບຫຼັກຊັບທີ່ໃຫຍ່ກວ່າ, ແນວໃດກໍ່ຕາມ, ພວກເຂົາສາມາດຫຼຸດລົງການເຫນັງຕີງໂດຍລວມແລະຊ່ວຍໃຫ້ບັນລຸເປົ້າຫມາຍທາງດ້ານການເງິນ. 

ອະ​ສັງ​ຫາ​ລິ​ມະ​ຊັບ

ອະສັງຫາລິມະຊັບ, ຢ່າງຫນ້ອຍໃນສະຫະລັດ, ມີຄວາມທົນທານຢ່າງແປກໃຈໂດຍຜ່ານການຖົດຖອຍ. ລາຍໄດ້ຂອງ 12 ສ່ວນຮ້ອຍແລະ 17 ສ່ວນຮ້ອຍໃນຍຸກເຈັດສິບແລະແປດສິບປີການຖົດຖອຍໄດ້ໃຫ້ເຈົ້າຂອງເຮືອນມີ hedge ທີ່ສວຍງາມ, ໃນຂະນະທີ່ຜົນຕອບແທນແມ່ນຂ້ອນຂ້າງແມ້ແຕ່ຢູ່ໃນການຖົດຖອຍສັ້ນໆຂອງ nineties ແລະຟອງ dot-com ໃນຊ່ວງເວລາຂອງສະຕະວັດ. 

The outlier, ແນ່ນອນ, ເປັນຕົວຢ່າງທີ່ຜ່ານມາຫຼາຍທີ່ສຸດ - GFC ໃນປີ 2008, ເປັນຕາຕະລາງສະແດງໃຫ້ເຫັນ. 

ລາຄາເຮືອນສະເລ່ຍໄດ້ຫຼຸດລົງຫຼາຍກວ່າ 20 ເປີເຊັນເຖິງຈຸດສູງສຸດໃນລະຫວ່າງ GFC, ເຊິ່ງເປັນການຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍປະຫວັດສາດສໍາລັບປະເພດຊັບສິນທີ່ຄາດວ່າຈະມີພູມຕ້ານທານກັບຫມາຍຕິກທີ່ຫຼຸດລົງຂະຫນາດໃຫຍ່. ແຕ່ຄວາມລໍາອຽງທີ່ລ້າສະໄຫມຄວນບໍ່ສົນໃຈການປ້ອງກັນທີ່ເຂັ້ມແຂງທີ່ອະສັງຫາລິມະສັບໄດ້ສະຫນອງ, ນອກເຫນືອຈາກຕົວຢ່າງຂອງລາວ - ເຊິ່ງແນ່ນອນວ່າການຖົດຖອຍທີ່ເກີດຈາກວິກິດການຈໍານອງ subprime. 

ມູນຄ່າການກ່າວເຖິງແມ່ນຄວາມຈິງທີ່ວ່າອະສັງຫາລິມະສັບໄດ້ຟື້ນຕົວຢ່າງແຂງແຮງ - ເພີ່ມຂຶ້ນ 110 ເປີເຊັນນັບຕັ້ງແຕ່ການຕົກຕໍ່າລົງ. ດັ່ງນັ້ນ, ໃນຂະນະທີ່ພູມຕ້ານທານການຖົດຖອຍແມ່ນບໍ່ຂ້ອນຂ້າງຢູ່ໃນລະດັບຂອງຄໍາ, ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ອະສັງຫາລິມະສັບສະເຫນີເປັນຊັບສິນທີ່ດີທີ່ຈະຖືໃນໄລຍະການຖົດຖອຍທາງປະຫວັດສາດ, ພວກເຮົາຄວນຈະເບິ່ງຜ່ານກໍລະນີຫນຶ່ງໂດຍສະເພາະ.