ປະທານທະນາຄານກາງ Federal Reserve Jerome Powell ເປັນພະຍານໃນລະຫວ່າງການໄຕ່ສວນຂອງຄະນະກໍາມະການດ້ານການບໍລິການທາງດ້ານການເງິນຂອງສະພາທີ່ມີຫົວຂໍ້ວ່າການຄວບຄຸມການຕອບສະຫນອງການແຜ່ລະບາດຂອງກົມຄັງເງິນແລະ Federal Reserve, ໃນອາຄານ Rayburn ໃນວັນພຸດ, 1 ທັນວາ 2021.
Tom Williams | ບໍລິສັດ CQ-Roll Call, Inc. | ຮູບພາບ Getty
ອັດຕາເງິນເຟີ້ສູງຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງລວມກັບຕະຫຼາດແຮງງານທີ່ຢູ່ໃກ້ກັບການຈ້າງງານຢ່າງເຕັມທີ່ຈະຊຸກຍູ້ໃຫ້ Federal Reserve ເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍຫຼາຍກວ່າທີ່ຄາດໄວ້ໃນປີນີ້, ອີງຕາມການຄາດຄະເນຫລ້າສຸດຈາກ Goldman Sachs.
ທ່ານ Jan Hatzius ຫົວໜ້ານັກເສດຖະສາດຂອງບໍລິສັດ Wall Street ກ່າວໃນບັນທຶກໃນວັນອາທິດວານນີ້ວ່າ ຕອນນີ້ທ່ານ Fed ໄດ້ກຳນົດການຂຶ້ນອັດຕາອັດຕາສ່ວນຮ້ອຍໃນສີ່ໄຕມາດໃນປີ 2022, ເຊິ່ງສະແດງເຖິງເສັ້ນທາງທີ່ຮຸກຮານກວ່າທີ່ທະນາຄານກາງຊີ້ບອກເມື່ອນຶ່ງເດືອນກ່ອນໜ້ານີ້. ອັດຕາການກູ້ຢືມເງິນໃນຄືນຂອງ Fed ແມ່ນຢູ່ໃນລະດັບລະຫວ່າງ 0% ຫາ 0.25%, ໃນໄລຍະມໍ່ໆມານີ້ຢູ່ປະມານ 0.08%.
Hatzius ຂຽນວ່າ "ການຫຼຸດລົງຂອງຕະຫຼາດແຮງງານທີ່ຫຼຸດລົງໄດ້ເຮັດໃຫ້ເຈົ້າຫນ້າທີ່ Fed ມີຄວາມອ່ອນໄຫວຕໍ່ກັບຄວາມສ່ຽງຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນແລະມີຄວາມອ່ອນໄຫວຫນ້ອຍຕໍ່ຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການເຕີບໂຕທີ່ຫຼຸດລົງ," Hatzius ຂຽນ. "ພວກເຮົາສືບຕໍ່ເຫັນການຍ່າງປ່າໃນເດືອນມີນາ, ເດືອນມິຖຸນາ, ແລະເດືອນກັນຍາ, ແລະໃນປັດຈຸບັນໄດ້ເພີ່ມການຍ່າງປ່າໃນເດືອນທັນວາເປັນຈໍານວນທັງຫມົດສີ່ໃນປີ 2022."
ກ່ອນຫນ້ານີ້ Goldman ໄດ້ຄາດຄະເນການຍ່າງປ່າສາມຄັ້ງ, ສອດຄ່ອງກັບລະດັບເຈົ້າຫນ້າທີ່ Fed ໄດ້ penced ໃນການຕິດຕາມກອງປະຊຸມເດືອນທັນວາຂອງພວກເຂົາ.
ການຄາດຄະເນຂອງບໍລິສັດສໍາລັບ Fed ທີ່ມີ hawkish ຫຼາຍຂຶ້ນມາພຽງແຕ່ສອງສາມມື້ກ່ອນການອ່ານອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ສໍາຄັນໃນອາທິດນີ້ທີ່ຄາດວ່າຈະສະແດງລາຄາທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນໄວທີ່ສຸດໃນຮອບເກືອບ 40 ປີ. ຖ້າ Dow Jones ຄາດຄະເນການເຕີບໂຕຂອງດັດຊະນີລາຄາຜູ້ບໍລິໂພກ 7.1% ໃນເດືອນທັນວາແມ່ນຖືກຕ້ອງ, ມັນຈະເປັນການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງແຫຼມທີ່ສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ເດືອນມິຖຸນາ 1982. ຕົວເລກນັ້ນແມ່ນກໍານົດໃນວັນພຸດ.
ໃນຂະນະດຽວກັນ, Hatzius ແລະນັກເສດຖະສາດອື່ນໆບໍ່ຄາດວ່າ Fed ຈະຖືກຂັດຂວາງໂດຍການຫຼຸດລົງຂອງການເຕີບໂຕຂອງວຽກ.
ເງິນເດືອນທີ່ບໍ່ແມ່ນກະສິກໍາເພີ່ມຂຶ້ນໂດຍ 199,000 ໃນເດືອນທັນວາ, ຕ່ໍາກວ່າການຄາດຄະເນ 422,000 ແລະເປັນເດືອນທີສອງຕິດຕໍ່ກັນຂອງບົດລາຍງານທີ່ຕໍ່າກວ່າຄວາມເຫັນດີນໍາ. ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ອັດຕາການຫວ່າງງານຫຼຸດລົງເຖິງ 3.9% ໃນເວລາເປີດການຈ້າງງານຫຼາຍກວ່າຜູ້ທີ່ຊອກຫາວຽກ, ເຊິ່ງສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງຕະຫຼາດວຽກທີ່ເຄັ່ງຄັດຢ່າງໄວວາ.
Hatzius ຄິດວ່າປັດໄຈທີ່ປະສົມປະສານເຫຼົ່ານັ້ນຈະເຮັດໃຫ້ Fed ບໍ່ພຽງແຕ່ເພີ່ມອັດຕາສ່ວນຮ້ອຍເຕັມ, ຫຼື 100 ຈຸດພື້ນຖານ, ໃນປີນີ້, ແຕ່ຍັງຈະເລີ່ມຫຼຸດລົງຂະຫນາດຂອງງົບປະມານ 8.8 ພັນຕື້ໂດລາຂອງຕົນ. ລາວໄດ້ຊີ້ໃຫ້ເຫັນໂດຍສະເພາະກັບຄໍາຖະແຫຼງໃນອາທິດທີ່ຜ່ານມາຈາກ San Francisco Fed ປະທານ Mary Daly, ຜູ້ທີ່ເວົ້າວ່ານາງສາມາດເຫັນ Fed ເລີ່ມຫຼົ່ນລົງຊັບສິນບາງຢ່າງຫຼັງຈາກການຍ່າງປ່າຄັ້ງທໍາອິດຫຼືຄັ້ງທີສອງ.
ທ່ານ Hatzius ຂຽນວ່າ "ເພາະສະນັ້ນ, ພວກເຮົາ ກຳ ລັງກ້າວໄປຂ້າງ ໜ້າ ການຄາດຄະເນນ້ ຳ ໄຫຼຂອງພວກເຮົາໃນເດືອນທັນວາຫາເດືອນກໍລະກົດ, ໂດຍມີຄວາມສ່ຽງທີ່ອຽງໄປທາງຂ້າງກ່ອນ," Hatzius ຂຽນ. "ດ້ວຍອັດຕາເງິນເຟີ້ອາດຈະຢູ່ໄກເກີນເປົ້າຫມາຍໃນຈຸດນັ້ນ, ພວກເຮົາບໍ່ຄິດວ່າການເລີ່ມຕົ້ນທີ່ຈະໄຫຼວຽນມາຈະທົດແທນການເພີ່ມອັດຕາປະຈໍາໄຕມາດ."
ຈົນກ່ວາສອງສາມເດືອນກ່ອນຫນ້ານີ້, Fed ໄດ້ຊື້ $ 120 ຕື້ຕໍ່ເດືອນໃນຄັງເງິນແລະຫຼັກຊັບທີ່ສະຫນັບສະຫນູນການຈໍານອງ. ມາຮອດເດືອນມັງກອນ, ການຊື້ເຫຼົ່ານັ້ນແມ່ນໄດ້ຖືກຕັດອອກເປັນເຄິ່ງຫນຶ່ງແລະມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະຫມົດໄປໃນເດືອນມີນາ.
ການຊື້ຊັບສິນໄດ້ຊ່ວຍຮັກສາອັດຕາດອກເບ້ຍຕໍ່າ ແລະຮັກສາຕະຫຼາດການເງິນດຳເນີນໄປຢ່າງຄ່ອງແຄ້ວ, ຊຸກຍູ້ການເພີ່ມຂຶ້ນເກືອບ 27% ໃນ S&P 500 ສໍາລັບປີ 2021.
Fed ສ່ວນຫຼາຍອາດຈະອະນຸຍາດໃຫ້ການໄຫຼວຽນຂອງໃບດຸ່ນດ່ຽງແບບ passive, ໂດຍອະນຸຍາດໃຫ້ບາງເງິນທີ່ມາຈາກພັນທະບັດທີ່ເຕີບໃຫຍ່ຂອງຕົນທີ່ຈະມ້ວນອອກໃນແຕ່ລະເດືອນໃນຂະນະທີ່ການລົງທຶນສ່ວນທີ່ເຫຼືອ. ຂະບວນການດັ່ງກ່າວໄດ້ຮັບຊື່ຫຼິ້ນວ່າ "ການເຄັ່ງຄັດດ້ານປະລິມານ," ຫຼືກົງກັນຂ້າມກັບການຫຼຸດຜ່ອນປະລິມານທີ່ໃຊ້ໃນການອະທິບາຍການຂະຫຍາຍຕົວຂອງໃບດຸ່ນດ່ຽງອັນໃຫຍ່ຫຼວງຂອງສອງປີທີ່ຜ່ານມາ.
ການຄາດຄະເນຂອງ Goldman ແມ່ນສອດຄ່ອງກັບລາຄາຕະຫຼາດ, ເຊິ່ງເຫັນວ່າມີໂອກາດເກືອບ 80% ຂອງການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາໂລກລະບາດຄັ້ງທໍາອິດໃນເດືອນມີນາແລະໃກ້ກັບ 50-50 ຄວາມເປັນໄປໄດ້ຂອງການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງສີ່ໃນເດືອນທັນວາ, ອີງຕາມເຄື່ອງມື FedWatch ຂອງ CME. ພໍ່ຄ້າໃນຕະຫຼາດອະນາຄົດຂອງກອງທຶນ Fed ເຖິງແມ່ນເຫັນວ່າຄວາມເປັນໄປໄດ້ 22.7% ທີ່ບໍ່ສົມຄວນທີ່ຈະເພີ່ມຂຶ້ນເປັນຫ້າໃນປີນີ້.
ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ຕະຫຼາດພຽງແຕ່ເຫັນວ່າອັດຕາເງິນທຶນເພີ່ມຂຶ້ນເຖິງ 2.04% ໃນທ້າຍປີ 2026, ຕ່ໍາກວ່າລະດັບສູງສຸດ 2.5% ບັນລຸໄດ້ໃນວົງຈອນການເຄັ່ງຄັດສຸດທ້າຍທີ່ສິ້ນສຸດລົງໃນປີ 2018.
ຕະຫຼາດມີປະຕິກິລິຍາຕໍ່ຄວາມສົດໃສດ້ານຂອງ Fed ທີ່ເຄັ່ງຄັດ, ຜົນຜະລິດພັນທະບັດຂອງລັດຖະບານເພີ່ມຂຶ້ນສູງ. ສະຖິຕິຂອງຄັງເງິນ 10 ປີຫຼ້າສຸດໄດ້ໃຫ້ຜົນໄດ້ຮັບປະມານ 1.77%, ເກືອບ 30 ຈຸດພື້ນຖານທີ່ສູງກວ່າຫນຶ່ງເດືອນກ່ອນຫນ້ານີ້.
ທີ່ມາ: https://www.cnbc.com/2022/01/10/goldman-predicts-the-fed-while-hike-rates-four-times-this-year-more-than-previously-expected.html