ທ່ານ Dray ຂຽນວ່າ "ຄວາມຊັບຊ້ອນທີ່ໜັກໜ່ວງ ແລະສ່ວນຫຼຸດການປະເມີນມູນຄ່າ [ລາຄາ/ລາຍໄດ້] ທີ່ຮຸ້ນ [3M] ອ່ອນເພຍສາມາດກຳນົດຂັ້ນຕອນໃຫ້ນັກເຄື່ອນໄຫວຊຸກຍູ້ການແຕກແຍກໄດ້," Dray ຂຽນວ່າ, "ພ້ອມກັບການຍື່ນລົ້ມລະລາຍຂອງທຸລະກິດສານເຄມີທີ່ເປັນມໍລະດົກຂອງຕົນໄປ. ring-fence ຄວາມຮັບຜິດຊອບ PFAS ທີ່ມີທ່າແຮງຂອງມັນ."
3M ບໍ່ໄດ້ຕອບສະຫນອງຄໍາຮ້ອງຂໍຄໍາເຫັນກ່ຽວກັບທ່າແຮງທີ່ຈະທໍາລາຍບໍລິສັດ.
PFAS ແມ່ນກຸ່ມຂອງສານເຄມີທີ່ຜະລິດໂດຍ 3M ແລະອື່ນ ໆ ດົນນານມາແລ້ວທີ່ມັກຈະເຂົ້າໄປໃນການສະຫນອງນ້ໍາທີ່ເຂົາເຈົ້າໄດ້ຖືກຜະລິດ. "ການສຶກສາວິທະຍາສາດໄດ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າການສໍາຜັດກັບ PFAS ບາງຢ່າງໃນສະພາບແວດລ້ອມອາດຈະພົວພັນກັບຜົນກະທົບດ້ານສຸຂະພາບທີ່ເປັນອັນຕະລາຍຕໍ່ຄົນແລະສັດ," ອີງຕາມອົງການປົກປ້ອງສິ່ງແວດລ້ອມ. ບໍລິສັດລວມທັງ 3M ຈະຕ້ອງເຮັດຄວາມສະອາດນ້ໍາ. ຂະໜາດເງິນຂອງໃບເກັບເງິນອະນາໄມ, ແລະການດຳເນີນຄະດີຄວາມຮັບຜິດຊອບຜະລິດຕະພັນທີ່ເປັນໄປໄດ້, ແມ່ນບໍ່ຮູ້ຈັກ.
ບັນຫາ PFAS, ການດໍາເນີນຄະດີຄວາມຮັບຜິດຊອບຂອງຜະລິດຕະພັນທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບ earplugs, ແລະການຂະຫຍາຍຕົວທີ່ຊ້າລົງໄດ້ເຮັດໃຫ້ຫຼັກຊັບ 3M ອ່ອນເພຍ. ລາຍໄດ້ຕໍ່ຮຸ້ນໃນປີ 2021, ໂດຍພື້ນຖານແລ້ວ, ແມ່ນຄືກັນກັບ EPS ໃນປີ 2018. ຮຸ້ນໄດ້ຫຼຸດລົງເກືອບ 30% ໃນສາມປີຜ່ານມາ. ໄດ້
S&P 500
ແລະ
Dow Jones Industrial Average
ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນປະມານ 60% ແລະ 35% ໃນໄລຍະດຽວກັນ. ຮຸ້ນຂອງ
Emerson ໄຟຟ້າ
(EMR), ກຸ່ມບໍລິສັດທີ່ມີຄວາມຫຼາກຫຼາຍອີກແຫ່ງໜຶ່ງທີ່ມີທຸລະກິດເຄື່ອງມືທີ່ຫັນໜ້າກັບຜູ້ບໍລິໂພກ ແລະ ບໍ່ມີການສຳຜັດກັບອະວະກາດຂະໜາດໃຫຍ່, ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນເກືອບ 45% ໃນໄລຍະດຽວກັນ.
ການບິນອະວະກາດໄດ້ກວມເອົາການປຽບທຽບສໍາລັບກຸ່ມບໍລິສັດອຸດສາຫະກໍາສໍາລັບໄລຍະຫນຶ່ງເນື່ອງຈາກວ່າຜົນກະທົບຄູ່ແຝດຂອງ.
Boeing
(BA) 737 MAX ຕົກ ແລະ Covidien-19
ຄວາມແຕກຕ່າງລະຫວ່າງມູນຄ່າຕະຫຼາດໃນປະຈຸບັນຂອງ 3M ແລະມູນຄ່າຕະຫຼາດຂອງມັນຖ້າມັນປະຕິບັດຄືກັນກັບຫຼັກຊັບ Emerson? ປະມານ 90 ຕື້ໂດລາ. ນັ້ນແມ່ນເຫດຜົນທີ່ນັກເຄື່ອນໄຫວອາດຈະຖືກດຶງດູດ. ຈໍານວນເງິນດັ່ງກ່າວມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະຫຼາຍກ່ວາມູນຄ່າຂອງການດໍາເນີນຄະດີໃດໆ, ແຕ່ບໍລິສັດອາດຈະຕ້ອງການການຊຸກຍູ້ເພື່ອປົດລັອກມູນຄ່າທີ່ເຊື່ອງໄວ້ນັ້ນ.
3M ເປັນບໍລິສັດເທັກໂນໂລຍີທາງເຄມີ ແລະອຸດສາຫະກຳທີ່ຮູ້ຈັກກັນດີສຳລັບ Post-it Notes ແລະເທັກໂນໂລຢີກາວ. ການແຕກແຍກອາດຈະເຮັດໃຫ້ສູນເສຍບາງ R&D synergies ທີ່ຕັດໃນທົ່ວທຸລະກິດທັງຫມົດ, ແຕ່ມີເສັ້ນແບ່ງເຂດທີ່ອາດຈະມີຄວາມຫມາຍສໍາລັບນັກເຄື່ອນໄຫວທີ່ຈະຊີ້ໃຫ້ເຫັນ.
3M ສາມາດກາຍເປັນສາມບໍລິສັດ: ບໍລິສັດຫນຶ່ງທີ່ອຸທິດຕົນເພື່ອການດູແລສຸຂະພາບ, ຫນຶ່ງໄປສູ່ຕະຫຼາດອຸດສາຫະກໍາອຸດສາຫະກໍາ, ແລະຫນຶ່ງທີ່ອຸທິດຕົນເພື່ອຕະຫຼາດຜູ້ບໍລິໂພກ, Dray ບອກ. Barron ຂອງ.
ທຸລະກິດຜູ້ບໍລິໂພກຈະລວມເອົາ Post-it Notes. ທຸລະກິດຜູ້ບໍລິໂພກຂອງ 3M ສ້າງລາຍໄດ້ປະມານ 5.9 ຕື້ໂດລາໃນການຂາຍໃນປີ 2021 ແລະປະມານ 1.4 ຕື້ໂດລາໃນ Ebitda, ຫຼືລາຍຮັບກ່ອນດອກເບ້ຍ, ພາສີ, ຄ່າເສື່ອມລາຄາ, ແລະການຕັດຈໍາໜ່າຍ. ຖ້າທຸລະກິດຜູ້ບໍລິໂພກຊື້ຂາຍເຊັ່ນ, ເວົ້າວ່າ,
ໂປແກຼມ Procter & Gamble
(PG), ມັນຈະມີມູນຄ່າປະມານ 25 ຕື້ໂດລາ.
ພາກສ່ວນທຸລະກິດອຸດສາຫະກໍາສ້າງລາຍໄດ້ປະມານ 22.7 ຕື້ໂດລາໃນປີ 2021 ແລະ 5.7 ຕື້ໂດລາໃນ Ebitda. ຖ້າທຸລະກິດນັ້ນຊື້ຂາຍຄືກັບ Emerson, ມັນຈະມີມູນຄ່າ 74 ຕື້ໂດລາ.
ທຸລະກິດການດູແລສຸຂະພາບສ້າງລາຍຮັບປະມານ 9 ຕື້ໂດລາໃນປີ 2021 ການຂາຍແລະ 2.8 ຕື້ໂດລາໃນ Ebitda. ຖ້າທຸລະກິດນັ້ນຊື້ຂາຍຄືກັບຜູ້ໃຫ້ບໍລິການອຸປະກອນການດູແລສຸຂະພາບໃນ S&P 500, ມັນອາດຈະເປັນມູນຄ່າ 45 ຕື້ໂດລາ.
ການປັບໜີ້ສິນແລະຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງວິສາຫະກິດບາງແຫ່ງ, ສາມບໍລິສັດສາມາດມີມູນຄ່າເກືອບ 130 ຕື້ໂດລາ. ນັ້ນແມ່ນ 45 ຕື້ໂດລາ, ຫຼືເກືອບ 60%, ສູງກວ່າບ່ອນທີ່ຫຼັກຊັບຊື້ຂາຍໃນມື້ນີ້. ບາງສ່ວນຂອງນັ້ນອາດຈະຖືກກິນກັບ PFAS ແລະຄ່າໃຊ້ຈ່າຍ earplug, ແຕ່ວ່າຈໍານວນ 60% ນັ້ນ, ເປັນສິ່ງຈໍາເປັນ, ສິ່ງທີ່ອາດຈະດຶງດູດນັກເຄື່ອນໄຫວ.
ລະບົບໄຟຟ້າທົ່ວໄປ
(GE) ປະກາດແຜນການຂອງຕົນທີ່ຈະ ແຕກອອກເປັນສາມ ບໍລິສັດກັບຄືນໄປບ່ອນໃນເດືອນພະຈິກ. ການຕັດສິນໃຈດັ່ງກ່າວຍັງບໍ່ທັນສ້າງມູນຄ່າທີ່ຄາດຄະເນໂດຍ CEO Larry Culp, ແລະຫຼັກຊັບ GE ຫຼຸດລົງປະມານ 15% ນັບຕັ້ງແຕ່ການປະກາດ. S&P 500 ແລະ Dow ຫຼຸດລົງປະມານ 2% ແລະ 4%, ຕາມລໍາດັບ, ໃນໄລຍະດຽວກັນ.
ຮຸ້ນ 3M ຍັງບໍ່ທັນມີປະຕິກິລິຍາຕໍ່ຄວາມຄິດຂອງ Dray. ຮຸ້ນໄດ້ປິດລົງ 1.7% ຢູ່ທີ່ $148.88 ວັນພະຫັດ. S&P 500 ປິດລົງ 1.6%.
Dray, ສໍາລັບສ່ວນຫນຶ່ງຂອງລາວ, ບໍ່ແມ່ນ bull 3M. ລາວໃຫ້ຄະແນນຮຸ້ນ Sell ແລະມີເປົ້າຫມາຍລາຄາ $155 ສໍາລັບຫຼັກຊັບ. ໂດຍລວມແລ້ວ, 3M ບໍ່ຄ່ອຍເປັນທີ່ນິຍົມໃນ Wall Street ໃນທຸກມື້ນີ້. ມີພຽງແຕ່ປະມານ 10% ຂອງນັກວິເຄາະກວມເອົາອັດຕາສ່ວນຂອງບໍລິສັດຊື້. ໄດ້ ໂດຍສະເລ່ຍ ອັດຕາສ່ວນການຊື້ - ຂາຍສໍາລັບຫຼັກຊັບໃນ S&P ແມ່ນປະມານ 58%.
ການຫຼຸດລົງທັງຫມົດທີ່ຜ່ານມາເຮັດໃຫ້ການຊື້ຂາຍຫຼັກຊັບ 3M ປະມານ 14.4 ເທົ່າຂອງລາຍໄດ້ຂອງ 2022 ຄາດຄະເນ. S&P 500 ຊື້ຂາຍປະມານ 20 ເທື່ອ. ສາມປີກ່ອນ, ຫຼັກຊັບ 3M ໄດ້ຊື້ຂາຍປະມານ 20 ເທົ່າຂອງລາຍໄດ້ຂອງປີໃນປະຈຸບັນ.
ຂຽນໃສ່ Al Root ທີ່ [email protected]