ພວກເຮົາຢູ່ທີ່ນີ້ຢ່າງເປັນທາງການ. ການເຕີບໂຕແມ່ນເປັນລົບແລະອັດຕາເງິນເຟີ້ຢູ່ທີ່ 9 ສ່ວນຮ້ອຍ. ມັນແມ່ນປີ 1974 ອີກເທື່ອຫນຶ່ງ. ໃນປີນັ້ນ, ທັງສິບສອງເດືອນໄດ້ໃຊ້ເວລາໃນສະພາບເສດຖະກິດຖົດຖອຍ (ຫນຶ່ງປີແລະສາມເດືອນ) ຍ້ອນວ່າລາຄາເພີ່ມຂຶ້ນໃນອັດຕາສອງຕົວເລກ. ອອກຈາກການໃຊ້ພາສາອັງກິດທີ່ບໍ່ຊັດເຈນ, ຄໍາສັບໄດ້ກາຍເປັນ idiomatic ໃນອາເມລິກາ: stagflation.
ມັນບໍ່ຄວນຈະເກີດຂຶ້ນ. "ເມື່ອບໍ່ດົນມານີ້, ໃນປີ 1970, ຮູບແບບເສດຖະກິດທີ່ສໍາຄັນຂອງສະຫະລັດໄດ້ຫມາຍຄວາມວ່າການຂະຫຍາຍນະໂຍບາຍການເງິນແລະງົບປະມານທີ່ນໍາໄປສູ່ອັດຕາເງິນເຟີ້ແບບຍືນຍົງປະມານ 4 ສ່ວນຮ້ອຍຕໍ່ປີຈະເຮັດໃຫ້ອັດຕາການຫວ່າງງານທີ່ຍືນຍົງຕໍ່າກວ່າ 4 ສ່ວນຮ້ອຍ, ຫຼືປະມານອັດຕາສ່ວນເຕັມທີ່ຕໍ່າກວ່າ. ການຫວ່າງງານໄດ້ສະເລ່ຍໃນໄລຍະໄລຍະເວລາອັນຍາວນານຂອງປະຫວັດສາດສະຫະລັດ.” ສະນັ້ນນັກເສດຖະສາດມະຫາວິທະຍາໄລ Chicago ຂຽນ Robert E. Lucas ທີ່ເບິ່ງບັນຫາໃນເວລານັ້ນ. ຜູ້ຮ່ວມງານຂອງລາວ Thomas Sargent (ທັງສອງຜູ້ທີ່ປະຈຸບັນນັກເສດຖະສາດ Nobelists) ກ່າວຕື່ມວ່າ, "ດັ່ງທີ່ພວກເຮົາທຸກຄົນຮູ້, ແທນທີ່ຈະເປັນ 4-4, ໃນກາງຊຸມປີ 1970 ພວກເຮົາໄດ້ຮັບ 9-9, ປະກົດການທີ່ບໍ່ເປັນໄປໄດ້ຫຼາຍຖ້າຮູບແບບເສດຖະກິດຂອງ 1969 ຖືກຕ້ອງ. ”
ແນວຄວາມຄິດກ່ອນປີ 1974 ແມ່ນວ່າການອອກຈາກມາດຕະຖານຄໍາແລະອັດຕາແລກປ່ຽນຄົງທີ່, ຜົນສໍາເລັດທີ່ເປັນທາງການຂອງ 1971-73, ຈະຊ່ວຍໃຫ້ການຂະຫຍາຍເງິນຕາຢ່າງພຽງພໍ, ຖ້າມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ອັດຕາເງິນເຟີ້, ແລະສິ່ງເຫຼົ່ານີ້ຈະທໍາລາຍການຫວ່າງງານ. ພວກເຮົາໄດ້ຮັບເງິນໂດລາທີ່ບໍ່ມີການສ້ອມແຊມແລະສິດເສລີພາບທາງນະໂຍບາຍ—ແລະມາເຖິງ 9-9. ຜົນຜະລິດທາງເສດຖະກິດເພີ່ມຂຶ້ນ 3% ຈາກຈຸດສູງສຸດຂອງປີ 1973 ຫາປີ 1975 ຍ້ອນໄພເງິນເຟີ້ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນເຖິງ 30% ໃນສາມປີນັ້ນ. ຫຼາຍລ້ານຄົນຖືກຖິ້ມອອກຈາກວຽກ, ໃນຂະນະທີ່ທຸກສິ່ງທຸກຢ່າງມີຄ່າໃຊ້ຈ່າຍເກືອບຫນຶ່ງສ່ວນສາມ. ມັນເປັນການປະສົມທີ່ຫນ້າຢ້ານ.
ໃນມື້ນີ້, ສະຖິຕິການຫວ່າງງານແມ່ນຢູ່ພາຍໃຕ້ການປຽບທຽບທີ່ແຕກຕ່າງກັນ. ແທນທີ່ຈະເປັນການຫວ່າງງານທີ່ກໍານົດເປັນປະຊາຊົນຊອກຫາວຽກເຮັດງານທໍາ—ພວກເຮົາມີການອອກແຮງງານ. ຈໍານວນເຫຼົ່ານີ້ປະມານ 10 ລ້ານ. ການເຂົ້າຮ່ວມຂອງກຳລັງແຮງງານ, ສະຖິຕິເສດຖະກິດມະຫາພາກຂອງຍຸກສະໄໝການຖົດຖອຍຄັ້ງໃຫຍ່ແມ່ນຫຼຸດລົງ 1980 ຈຸດ. ໃນຊຸມປີ 1990 ແລະ 67, ຕົວເລກດັ່ງກ່າວໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນເຖິງ 62 ເປີເຊັນຂອງປະຊາກອນໃນໄວເຮັດວຽກ. ໃນປັດຈຸບັນມັນແມ່ນ 9. ເພີ່ມຫ້າຈຸດນັ້ນໃສ່ສີ່ຈຸດຂອງການຫວ່າງງານຢ່າງເປັນທາງການ, ແລະພວກເຮົາມີ 9-1974 ຄືກັນກັບໃນປີ 75-XNUMX.
ພວກເຮົາມີອັດຕາເງິນເຟີ້ 9 ເປີເຊັນ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ 9 ເປີເຊັນ, ແລະການເຕີບໂຕທາງດ້ານເສດຖະກິດທາງລົບ.
Heirs ຂອງ Lucas ແລະ Sargent ຈະສັງເກດວ່າການເພີ່ມຂື້ນທີ່ໂງ່ໃນຕາຕະລາງຍອດເງິນຂອງ Federal Reserve, ການຂະຫຍາຍຕົວຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຂອງຜົນປະໂຫຍດຂອງລັດຖະບານ (Obamacare, ລາຍຮັບລາຍໄດ້, ການກວດສອບການກະຕຸ້ນທີ່ບໍ່ຊ້ໍາກັນ), ແລະການປົກກະຕິຂອງການຂາດດຸນພັນຕື້ໂດລາຕັ້ງແຕ່ປີ 2009, ທີ່ມີຂະຫນາດໃຫຍ່. ເລີ່ມຕົ້ນໃນທິດທາງເຫຼົ່ານີ້ຂອງ 2020 ແລະ 2021, ມາພ້ອມກັບການຮັບປະກັນທັງຫມົດ, ຈາກຄວາມມັກຂອງເຈົ້າຫນ້າທີ່ Federal Reserve ແລະສະພາທີ່ປຶກສາດ້ານເສດຖະກິດວ່າການຫວ່າງງານຈະຫຼຸດລົງຍ້ອນການລະເບີດດັ່ງກ່າວ. ແຕ່ "ດັ່ງທີ່ພວກເຮົາທຸກຄົນເຫັນໃນປັດຈຸບັນ, ແທນທີ່ຈະເປັນ 4-4," ໃນຕົ້ນປີ 2020, "ພວກເຮົາໄດ້ 9-9."
ຖ້າທ່ານເວົ້າກ່ຽວກັບເງິນທີ່ດີ - ຖ້າທ່ານເວົ້າກ່ຽວກັບຄໍາ - ໃນວໍຊິງຕັນ, ທ່ານຈະສູນເສຍຊື່ສຽງຂອງເຈົ້າ, ຄໍາທີ່ເວົ້າ. ຄວາມພໍໃຈຢ່າງບໍ່ຫນ້າເຊື່ອທີ່ວັດທະນະທໍາທາງການໄດ້ປູກຝັງກ່ຽວກັບຄວາມຊື່ສັດຂອງເງິນຕາໄດ້ເລີ່ມຕົ້ນທີ່ຈະເກີດຂຶ້ນ.
ຕະຫຼາດທົ່ວໂລກບໍ່ເຊື່ອວ່າເງິນໂດລາຈະເດັ່ນໃນການລົງທຶນແລະການແລກປ່ຽນເຖິງແມ່ນວ່າຢູ່ໃນສະຫະລັດເອງໃນຮຸ່ນທີ່ຈະມາເຖິງ. ໃນປັດຈຸບັນພວກເຮົາຢູ່ໃນທົດສະວັດທີສາມຂອງ cryptocurrency. ການທໍາລາຍຢ່າງສ້າງສັນບໍ່ເຄີຍລົ້ມເຫລວໃນການຫັນປ່ຽນອຸດສາຫະກໍາທີ່ມັນມີຄວາມສົນໃຈ. ຂະບວນການຄົ້ນພົບລາຄາໄດ້ເລີ່ມຂຶ້ນແລ້ວ, ໂດຍທີ່ຕະຫຼາດຕ້ອງການຮຽນຮູ້ວ່າເງິນໂດລາທີ່ເປັນທາງການນີ້ມີມູນຄ່າແນວໃດ, ຕໍ່ກັບສິນຄ້າ ແລະການບໍລິການ, ດຽວນີ້ມັນເຫັນໄດ້ຊັດເຈນວ່າທາງເລືອກອື່ນກຳລັງຕິດຕາມຈາກໂລກຂອງເທັກໂນໂລຢີ - ເທັກໂນໂລຢີດ້ວຍການບັນທຶກຄວາມລົ້ມເຫຼວຂອງສູນໃນສິ່ງທີ່. captures fancy ຂອງຕົນ.
ນີ້ແມ່ນການປຽບທຽບຂອງພວກເຮົາກັບການອອກຈາກຄໍາແລະອັດຕາຄົງທີ່ໃນໄລຍະ 1968-73. ການເກັບເງິນຢ່າງເປັນທາງການຂອງລະບົບເງິນຕາຄລາສສິກຫ້າສິບປີກ່ອນຫນ້ານີ້ເຮັດໃຫ້ຕະຫຼາດເລີ່ມປະຕິບັດພາລະກິດເພື່ອຄົ້ນພົບວ່າສະກຸນເງິນ fiat, ເງິນໂດລາໃນບັນດາພວກເຂົາແມ່ນມີມູນຄ່າແທ້ໆ. ການຄົ້ນພົບລາຄານີ້ໃຊ້ຮູບແບບຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼາຍສິບປີ. ເນື່ອງຈາກວ່າບໍ່ມີໃຜຕ້ອງການທີ່ຈະລົງທຶນກັບສະກຸນເງິນທີ່ຫຼຸດລົງ - ສະກຸນເງິນຂອງກະແສກໍາໄລໃນອະນາຄົດ - ການຫວ່າງງານແລະການຖົດຖອຍທີ່ຈໍາເປັນຕ້ອງໄດ້ມາຈາກຄວາມບໍ່ສົນໃຈຢ່າງເປັນທາງການຕໍ່ກັບການຮັກສາເງິນຄລາສສິກ.
ພຣະເຈົ້າຢູ່ກັບເງິນໂດລາຍ້ອນວ່າມັນພະຍາຍາມແຂ່ງຂັນກັບທາງເລືອກທີ່ການທໍາລາຍທີ່ສ້າງສັນຈະນໍາເອົາເງິນໃນຊຸມປີຂ້າງຫນ້າ.
ເຊັ່ນດຽວກັນ, ໃນຊຸມປີ 1970, ຕໍ່ກັບສະຫວັດດີການມະຫາຊົນທີ່ພວກເຮົາມີໃນມື້ນີ້ເຮັດໃຫ້ການຢຸດເຊົາການທັງຫມົດແມ່ນໂຄງສ້າງພາສີ. ອັດຕາພາສີລາຍໄດ້ເລີ່ມຕົ້ນຢູ່ທີ່ 20 ສ່ວນຮ້ອຍແລະແລ່ນໄປເຖິງ 70 ສ່ວນຮ້ອຍໃນຊຸມປີ 1970 (ອັດຕາໃນມື້ນີ້ແມ່ນ 10-37 ສ່ວນຮ້ອຍ). ຖ້າທ່ານໄດ້ຮັບການເພີ່ມ 30 ເປີເຊັນເພື່ອຮັກສາທັງຫມົດຕໍ່ກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ໃນປີ 1973-75, ລາຍໄດ້ໃຫມ່ທີ່ປ້ອນເຂົ້າໄປໃນອັດຕາພາສີລາຍໄດ້ທີ່ສູງກວ່າສິ່ງທີ່ທ່ານຈ່າຍໂດຍສະເລ່ຍໃນພາສີ. ມັນເປັນໄປບໍ່ໄດ້ທີ່ຈະຮັກສາທັງໝົດ. ຄົນງານຮຽກຮ້ອງໃຫ້ມີການເພີ່ມສູງ, ເພີ່ມການປັບຕົວຄ່າຄອງຊີບ, ຫຼືບອກໃຫ້ນາຍຈ້າງຮັບວຽກນີ້ແລະເລື່ອນມັນ. 2022 ແລະ 1974 ແມ່ນຂ້ອນຂ້າງຄ້າຍຄືກັນ.
ເດືອນທັນວາ 1974 ຍັງເປັນຊັ້ນໃນໄລຍະຍາວ (ນາມ) ຂອງດັດຊະນີຫຼັກຊັບ. ການຮັບຮູ້ຂອງຕະຫຼາດ somehow ໄດ້ກໍານົດວ່າຊາວອາເມຣິກັນຈະບໍ່ສືບຕໍ່ເອົາມັນ. ແນ່ນອນ, ການປະມານຄວາມສົມບູນຂອງເງິນຕາ, ແລະແນ່ນອນວ່າການຫຼຸດຜ່ອນອັດຕາພາສີແລະການຫຼຸດລົງທີ່ຫນ້າສັງເກດຈາກການເພິ່ງພາອາໄສໂຄງການຂອງລັດຖະບານໄດ້ມາໃນຊຸມປີ 1980 ແລະ 1990, ພ້ອມກັບການຂະຫຍາຍຕົວທາງດ້ານເສດຖະກິດທີ່ແທ້ຈິງ, ການລົ້ມລົງຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້, ການຈ້າງງານຂະຫຍາຍຕົວຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ, ແລະ. ປະສົບການທີ່ບໍ່ບອກເລົ່າຂອງຄວາມສໍາເລັດແລະຄວາມຈະເລີນຮຸ່ງເຮືອງ. ອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງພວກເຮົາເອງ, ການຫວ່າງງານ, ແລະຄວາມວຸ່ນວາຍຂອງຕະຫຼາດຈະຫຼຸດລົງເມື່ອທາງການໄດ້ຮັບຄວາມສະຫລາດ, ຊຸກຍູ້ໂດຍຜູ້ເລືອກຕັ້ງທີ່ຢືນຢັນແລະຄວາມຄິດເຫັນຂອງປະຊາຊົນ, ຫຼືການທໍາລາຍຄວາມຄິດສ້າງສັນດໍາເນີນໄປຕາມເສັ້ນທາງຂອງມັນ. ຈົນກ່ວານັ້ນ, ນີ້ແມ່ນ stagflation.
NB: ວຽກງານໃຫມ່ທີ່ສໍາຄັນກ່ຽວກັບການ stagflation ໄດ້ເຂົ້າມາ ອັດຕາເງິນເຟີ້, ປື້ມໃຫມ່ໂດຍ Steve Forbes, Nathan Lewis, ແລະ Elizabeth Ames. ແລະ ຫຼຸດ ລົງ ນີ້ ເຫັນ ໄດ້ ປະຫວັດສາດ ຂອງພາສີລາຍໄດ້ ພາສີມີຜົນສະທ້ອນ ໂດຍຂ້ອຍ, Arthur Laffer, Jeanne Sinquefield.
ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນ: https://www.forbes.com/sites/briandomitrovic/2022/04/29/hi-stagflation/