ອັດຕາເງິນເຟີ້ສູງສ້າງວິກິດການ Portfolio

ໃນຕົ້ນເດືອນກັນຍາ 1939, ຫນັງສືພິມທາງດ້ານການເງິນ (ie Economist ວາລະສານ) ໄດ້ຂຽນກ່ຽວກັບຄວາມເຂັ້ມແຂງຂອງດັດຊະນີຕະຫຼາດການເງິນ, ເຖິງແມ່ນວ່າການລະບາດຂອງສົງຄາມ, ແລະ carnage ທີ່ຈະມາເຖິງ.

ປົກກະຕິແລ້ວ, ໃນສະຖານະການຫນ້ອຍ, ຕະຫຼາດມີທ່າອ່ຽງທີ່ຈະຕົກຢູ່ໃນການສ້າງຄວາມຂັດແຍ້ງທາງດ້ານພູມສາດທາງດ້ານການເມືອງ, ແລະຫຼັງຈາກນັ້ນກໍ່ຊຸມນຸມກັນ. ມາຮອດປະຈຸບັນ, ຮູບແບບນີ້ໄດ້ຈັດຂຶ້ນ, ເຖິງແມ່ນວ່າຄືກັນກັບຜົນມາຈາກການລະບາດຂອງພະຍາດລະບາດໂຄວິດ, ຍັງມີຄວາມບໍ່ສອດຄ່ອງທາງດ້ານສິນທຳລະຫວ່າງຄວາມທຸກທໍລະມານຂອງມະນຸດ ແລະລາຄາຮຸ້ນທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ.

ສອງປີທີ່ຜ່ານມາ, ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄາທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບ COVID (ຕະຫຼາດເພີ່ມຂຶ້ນສອງເທົ່າຈາກລະດັບຕໍ່າສຸດຂອງ COVID) ເຫດຜົນແມ່ນວ່ານະໂຍບາຍການເງິນແລະການເງິນທີ່ຮຸກຮານ, ໃນສະພາບການຂອງເສດຖະກິດດິຈິຕອນທີ່ເລັ່ງລັດ, ຈະຊ່ວຍເພີ່ມການປະເມີນມູນຄ່າ.

ສິ້ນສຸດ QE

ໃນປັດຈຸບັນ, hangover ຈາກການກະຕຸ້ນດັ່ງກ່າວ - ອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນຫຼາຍທົດສະວັດແມ່ນເຮັດໃຫ້ຕະຫຼາດພັນທະບັດຫຼຸດລົງ, ແລະຍັງຄວນພິສູດວ່າມີຄວາມຕ້ອງການເພີ່ມເຕີມສໍາລັບຮຸ້ນ. ໃນ​ຂະ​ນະ​ທີ່​ທ່າ​ອ່ຽງ​ການ​ຊຸກ​ຍູ້​ເຕັກ​ໂນ​ໂລ​ຊີ​ໃຫມ່​ຍັງ​ຄົງ​ຢູ່​ໃນ​ສະ​ຖານ​ທີ່​, ການ​ປ່ຽນ​ແປງ​ອື່ນໆ​ໃນ​ການ​ເທື່ອ​ເນື່ອງ​ຈາກ​ວ່າ​ການ​ບຸກ​ລຸກ​ຂອງ Ukraine ໄດ້​ສັນ​ຍານ​ວ່າ​ການ​ສິ້ນ​ສຸດ​ຂອງ​ໂລກ​.

ທັດສະນະນີ້ແມ່ນ 'ຊ້າ', ໂລກາພິວັດໄດ້ fatering ນັບຕັ້ງແຕ່ກາງປີ 2010 ແລະໄດ້ຖືກ undercut ໂດຍເຫດການເຊັ່ນ: snuffing ອອກຈາກປະຊາທິປະໄຕໃນຮົງກົງແລະຄວາມລົ້ມເຫຼວຂອງຕະຫຼາດ, ມີຫຼາຍບົດຮຽນ.

ທໍາອິດ, ກ່ຽວກັບຕະຫຼາດທີ່ພົ້ນເດັ່ນຂື້ນໂດຍທົ່ວໄປແລະລັດເຊຍໂດຍສະເພາະແມ່ນວ່າແນວຄວາມຄິດຂອງຄວາມຢືດຢຸ່ນຫຼືຄຸນນະພາບຂອງສະຖາບັນແມ່ນມີຄວາມສໍາຄັນ. ຊັບສິນຂອງລັດເຊຍໄດ້ຊື້ຂາຍກັນເປັນເວລາດົນນານໃນສ່ວນຫຼຸດມູນຄ່າກັບຕະຫຼາດທີ່ເກີດໃຫມ່ອື່ນໆຍ້ອນວ່ານັກລົງທຶນບໍ່ໄວ້ວາງໃຈໃນການປົກຄອງຢູ່ທີ່ນັ້ນ.

ໃນອະນາຄົດ, ຂ້າພະເຈົ້າຄາດຫວັງວ່ານັກລົງທຶນພັນທະບັດແລະຫຼັກຊັບໃນທົ່ວຕະຫຼາດທີ່ເກີດໃຫມ່ຈະເອົາໃຈໃສ່ຫຼາຍກວ່າເກົ່າຕໍ່ບົດບາດຂອງປັດໃຈຕ່າງໆເຊັ່ນ: ຄຸນນະພາບຂອງສະຖາບັນ, ປະຊາທິປະໄຕແລະລະບຽບກົດຫມາຍໃນເວລາຕັດສິນໃຈລົງທຶນກ່ຽວກັບຕະຫຼາດທີ່ເກີດໃຫມ່.

ໃນປະເພດຊັບສິນອື່ນໆ, ການເພີ່ມຂື້ນຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ແລະການຂາຍທີ່ສອດຄ້ອງກັນໃນລາຍໄດ້ຄົງທີ່ 'ທີ່ປອດໄພ' ແມ່ນການຜະລິດວິກິດການຫຼັກຊັບ, ຄວາມກວ້າງຂອງທີ່ຍັງບໍ່ທັນໄດ້ຮັບການຍົກຍ້ອງຢ່າງເຕັມສ່ວນ. ໃນໄລຍະ 60 ປີ ຫຼືຫຼາຍກວ່ານັ້ນ (ໃນໄລຍະການເປັນໂລກາພິວັດ) ອຸດສາຫະກຳຊັບສິນ ແລະ ການລົງທຶນໄດ້ລົງທຶນຫຼາຍຕື້ໂດລາຂອງເງິນລູກຄ້າໂດຍອີງໃສ່ຮຸ້ນສ່ວນທີ່ສອດຄ້ອງກັນຂອງຫຸ້ນສ່ວນ ແລະພັນທະບັດລັດຖະບານ (ຕາມຄວາມໝາຍເປັນ '40/XNUMX' portfolio).

ການສິ້ນສຸດຂອງໂລກາພິວັດ

'ການເສຍຊີວິດຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້' ໃນສະພາບການຂອງການຂະຫຍາຍຕົວສູງໃນໄລຍະການເປັນໂລກາພິວັດຫມາຍຄວາມວ່າທັງສອງປະເພດຊັບສິນປະຕິບັດ, ແລະຫຼັງຈາກນັ້ນການມາເຖິງຂອງໄລຍະເວລາຍາວເກີນໄປຂອງການຫຼຸດຜ່ອນປະລິມານໄດ້ສະຫນັບສະຫນູນທັງສອງປະເພດຊັບສິນ, ເຊັ່ນວ່າສໍາລັບສິບປີທີ່ຜ່ານມາຜົນຕອບແທນສະເລ່ຍຂອງຮຸ້ນ. ແມ່ນ​ຢູ່​ໃກ້​ກັບ 11%, ສູງ​ກວ່າ​ສະ​ເລ່ຍ 5.5% ໃນ​ໄລ​ຍະ 100 ປີ​ທີ່​ຜ່ານ​ມາ.

ຍຸກຂອງ 'ງ່າຍ' ກັບຄືນມາແມ່ນອາດຈະມາຮອດຈຸດຈົບ, ແລະມັນມີຄວາມຫນ້າເຊື່ອຖືຂອງອຸດສາຫະກໍາການລົງທຶນ. ໃນຂະນະທີ່ມັນເປັນທີ່ຮູ້ກັນດີວ່າຜູ້ຈັດການການລົງທຶນຈໍານວນຫນ້ອຍສາມາດມີລາຍໄດ້ສູງກວ່າສະເລ່ຍປະຈໍາແລະຫນ້ອຍທີ່ຍັງມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ຄວາມສ່ຽງທີ່ຈໍາເປັນເພື່ອເຮັດແນວນັ້ນ, ຫຼາຍຄົນອີງໃສ່ພວກມັນເພື່ອປົກປ້ອງຄວາມຮັ່ງມີ. ການຂາຍອອກໃນ 'ຊັບສິນທີ່ປອດໄພ' ເຊັ່ນພັນທະບັດຂອງລັດຖະບານ undercuts ນີ້ແລະ begs ຈໍານວນຂອງຄໍາຖາມ, ໂດຍສະເພາະເນື່ອງຈາກວ່າການປະຕິບັດຂອງພັນທະບັດແລະລາຄາຫຸ້ນໄດ້ກາຍເປັນຄວາມກ່ຽວຂ້ອງໃນທາງບວກ.

ຫນ້າທໍາອິດ, ຈະມີຄວາມກົດດັນຫຼຸດລົງຫຼາຍຕໍ່ຄ່າທໍານຽມສໍາລັບກອງທຶນການລົງທຶນ (ໂດຍສະເພາະແມ່ນກອງທຶນ hedge, ຫຼຸດລົງ 7% ໂດຍສະເລ່ຍໃນໄຕມາດທໍາອິດ) ແລະອາດຈະມີການລວມຕົວກັນຫຼາຍຂຶ້ນໃນທົ່ວຂະແຫນງການ.

ອັນທີສອງ ແລະສໍາຄັນກວ່ານັ້ນ, ຈະມີການໂຕ້ວາທີກ່ຽວກັບສິ່ງທີ່ປະກອບເປັນ 'ຊັບສິນທີ່ປອດໄພ' ໃນສະພາບການຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ - ບັນຫາແມ່ນວ່າກອບຫຼັກຊັບສ່ວນໃຫຍ່ອະນຸຍາດໃຫ້ຖືຊັບສິນນ້ອຍໆເຊັ່ນ: ສິນຄ້າແລະພັນທະບັດປ້ອງກັນເງິນເຟີ້.

ນັກລົງທຶນບາງຄົນເຊື່ອວ່າຄໍາຕອບແມ່ນຢູ່ໃນຊັບສິນເອກະຊົນ, ແຕ່ໃນທີ່ນີ້ອີກເທື່ອຫນຶ່ງມີບັນຫາຫຼາຍຢ່າງ. ໃນ​ປະ​ເທດ​ທີ່​ພັດ​ທະ​ນາ​ແລະ​ສ່ວນ​ໃຫຍ່​ຂອງ​ອາ​ຊີ​, ລາ​ຄາ​ອະ​ສັງ​ຫາ​ລິ​ມະ​ຊັບ​ແມ່ນ​ສູງ​ທີ່​ສຸດ (ກ່ຽວ​ກັບ​ລາຍ​ຮັບ​ແລະ GDP​) ແລະ​ຈະ​ບໍ່​ສາ​ມາດ​ທົນ​ກັບ​ການ​ເພີ່ມ​ຂຶ້ນ​ຂອງ​ອັດ​ຕາ​ດອກ​ເບ້ຍ​. ໃນສະຫະລັດ, ອັດຕາເງິນກູ້ໃນໄລຍະຍາວເພີ່ມຂຶ້ນເຖິງ 5%, ຫຼັກຊັບທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບທີ່ຢູ່ອາໄສ (ແລະທະນາຄານເພີ່ມຂຶ້ນ). ຄວາມຮູ້ສຶກຂອງຂ້ອຍແມ່ນວ່າສ່ວນທີ່ເຫລືອຂອງປີນີ້ຈະຖືກຄອບງໍາໂດຍຄວາມກັງວົນວ່າຕະຫຼາດທີ່ຢູ່ອາໄສໄດ້ສູງສຸດແລະຈະ 'roll over'.

ອັນທີສອງ, ແລະທີ່ກ່ຽວຂ້ອງເຖິງຊັບສິນທຶນເອກະຊົນ, ໂດຍສະເພາະທຶນເອກະຊົນທີ່ມີຈໍານວນຂະຫນາດໃຫຍ່ຂອງ leverage, ອາດຈະມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກໃນການປະຕິບັດ. ໃນການລົງທຶນ, ມູນຄ່າໄດ້ປະຕິບັດຕາມຕະຫຼາດສາທາລະນະຫຼຸດລົງ, ແລະຖ້າຫາກວ່າທ່ານເຊື່ອໃນ megatrends ເຕັກໂນໂລຊີຂັບເຄື່ອນ (ໃນ fintech, ເຕັກໂນໂລຊີສຸຂະພາບແລະເຕັກໂນໂລຊີລະບົບຕ່ອງໂສ້ການສະຫນອງ), ນີ້ອາດຈະເປັນເວລາທີ່ຫນ້າສົນໃຈທີ່ສຸດທີ່ຈະສ້າງການສໍາຜັດກັບບໍລິສັດການຂະຫຍາຍຕົວສູງ, snag ສໍາລັບ. ນັກລົງທຶນຈໍານວນຫຼາຍແມ່ນວ່າການເຂົ້າເຖິງໂອກາດເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນຍາກທີ່ຈະຮັບຮູ້.

ໃນອາທິດຂ້າງຫນ້າ, ຄວາມຮູ້ສຶກຂອງຂ້ອຍແມ່ນວ່າການບັນຍາຍຕະຫຼາດຈະເນັ້ນໃສ່ສ່ວນໃຫຍ່ໃນແງ່ລົບ - ການຂັດຂວາງຍຸດທະສາດຂອງເອີຣົບຈາກພະລັງງານລັດເຊຍໃນສະພາບການຂອງສົງຄາມທີ່ໂຫດຮ້າຍຂອງຕົນຕໍ່ຢູເຄລນ, ຄວາມສ່ຽງທີ່ອັດຕາເງິນເຟີ້ສູງນໍາໄປສູ່ຄວາມບໍ່ສະຖຽນລະພາບທາງດ້ານການເມືອງໃນປະເທດຕ່າງໆເຊັ່ນເປຣູ. ແລະປະເທດຝຣັ່ງແລະຄວາມເປັນໄປໄດ້ທີ່ອາຊີກໍາລັງເຂົ້າສູ່ພາວະຖົດຖອຍ (ຕົວຊີ້ວັດນໍາພາໃນເກົາຫຼີໃຕ້ແລະຈີນແມ່ນຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຖິງການຫຼຸດລົງ).

ນັກລົງທຶນຈະເຮັດຫຍັງ?

ໃນຂະນະທີ່ເຫດການເຫຼົ່ານີ້ມີຄວາມສໍາຄັນໃນການກໍານົດທິດທາງຂອງການເດີນທາງຂອງວົງຈອນເສດຖະກິດ, ພວກເຂົາບໍ່ຄວນປອມແປງວິກິດການການຂະຫຍາຍຕົວພາຍໃນການຄຸ້ມຄອງການລົງທຶນ. ຫຼາຍໆຄົນໃນອຸດສາຫະກໍາເວົ້າກ່ຽວກັບການສິ້ນສຸດຂອງໂລກາພິວັດແຕ່ບໍ່ໄດ້ວາງແຜນກ່ຽວກັບຄວາມເປັນໄປໄດ້ຂອງທຸລະກິດຂອງພວກເຂົາ, ບໍ່ແມ່ນຜະລິດຕະພັນທີ່ພວກເຂົາຂາຍໃຫ້ລູກຄ້າ.